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2008年爆发的国际金融危机是由2007年美国的次贷危机引发的，两者之间的关系颇令人瞩目。
总值0.78万亿美元的次贷本身对一个大国应该说并不算什么大问题，但是通过证券化（次债MBS，达到1.2万亿美元）、担保债务凭证抵押（CDO，达到6.4万亿美元）、信贷违约掉期（CDS，达到68万亿美元），竟然使总金融资产达到了2008年全世界GDP 的120%。
这样一个传导、演化的机制，与经济全球化、金融化，虚拟经济过度膨胀，虚拟经济与实体经济严重失调有关，也涉及美国经济的增长模式、运行机制，以及全球的货币体系等方面的深层次问题，其中，金融衍生品产生的杠杆化起了重要的作用。
金融衍生品的作用和风险金融市场的基本功能是实现资本在不同实体经济部门之间的优化配置。
通过发行、交易虚拟资本，调节资金流向，使社会资本流向前景好、发展潜力大、经济效益好的行业或企业，使没有发展前景的企业因资金匮乏而自生自灭。
同时，金融市场通过资产管理重组等产权交易，还可以实现存量资本的再次优化配置，提高社会资本的利用效率。
如此，也带动了劳动力、技术、自然资源的优化配置。
金融衍生品为实体经济发展拓宽了融资渠道，为企业低成本规模扩张提供了便利渠道，有助于规模经济的发展，提高整个经济运行效率。
证券化的办法，实质就是把商业银行的风险转移到资本市场来，由风险承受能力更高的投资人持有。
由于资本市场的定价能力更强，透明性更高，投资人的多元化程度更高，因此能更准确地判定里面暗含的风险。
对于商业银行来说，这是盈利模式的转化，从赚取存贷利差变成了中间业务收入。
虚拟经济可以使有风险的实体资产转化为更安全保值的金融资产，虚拟资本的多样、可转换、高流动性质，使企业能够以较低风险实现实体资本存量的积累。
各种金融工具分散实体经济部门运作风险，可以有效减少经济的波动。
同时，自身的增长也拉动GDP的增长，提供大量白领就业机会，带动相关服务业的发展。
另一方面，虚拟经济本身蕴藏了巨大的风险。
美国的经济虚拟化美国的经济虚拟化是从20世纪80年代的证券化开始的，证券化的核心机制是收入流的资本化，也就是将大量稳定和较稳定的收入流放大为金融资产。
在制造业中，一笔投入要赚20%-30%的利润就很不错了;在资产价格上涨时，通过价格泡沫，金融投机或投资者往往会赚200%甚至更多的利润;而收入流的资本化则是利用金融杠杆将稳定的收入流放大为十倍甚至数十倍的金融资产。
如果利息率是10%就可以创造出10倍的金融资产，如果是5%就会创造出20倍的金融资产。
经济虚拟化与泡沫化的重要区别之一就是经济虚拟化更依赖于金融杠杆。
在美国的证券化过程中，依赖金融杠杆和金融创新不断创造出新的金融资产。
也利用金融杠杆来炒作金融资产以获得巨大利润，但是，利用金融杠杆实现证券化和创新的风险要比利用金融杠杆炒作金融资产(也就是借钱炒作和金融衍生品交易)的风险要小得多。
所以，美国的经济虚拟化主要不是炒作金融资产而是创造金融资产，就是在充分利用二级市场炒作基础上的一级市场的膨胀。
如果将美国危机前所有的金融资产(包括担保债务凭证CDO、信贷违约掉期CDS、各种金融衍生合约以及可以交易和转让的各种资产等)价值都计算在内，未到期虚拟资产总额达到400万亿-500万亿美元。
而美国的GDP只有12万亿-14万亿美元。
按照流量与存量的关系，美国12万亿-14万亿美元国民收入形成的资产价值达400万亿-500万亿美元。
它标志着美国整体经济的“虚拟化度”，已经达到了30倍-40倍的水平。
去工业化浪潮掏空美国美国的核心经济是否经历着一个从实体经济向虚拟经济转变的过程?南开虚拟经济组：是，从历史可以看到这一点。
核心经济指的是一个经济体中被作为中心的经济活动，一切其他经济活动基本上是围绕它进行的。
市场经济体制下，核心经济有两个重要条件：一是占GDP比例较大，二是最赚钱的行业之一。
核心经济出问题，意味着整个经济体出问题，它的兴衰决定着其他行业的兴衰。
上世纪五六十年代，美国的核心经济是制造业。
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127ÁÉ×ã¶ÄÇòʼþ£º2004年爆发的辽宁足球队内部大范围的球员参与赌球的情况，导致辽宁足球队从球员到教练员的人事大地震。
而省体院副院长、辽足俱乐部副董事长周铁民的“强行”介入，更让“赌风”
横行的辽足上下人人自危．
国务院办公厅转发体育总局和公安厅《关于做好2005年足球比赛有关工作的意见》
．
何家弘主编．妨害社会管理秩序犯罪案件证据实务．广东人民出版社．2003
年版．何家弘主编．妨害社会管理秩序犯罪案件证据实务．广东人民出版社．2003年版．赌博案件中最为常见的物证是赌具和赌资。
赌具和赌资对证明被告人是否有赌博行为以及犯罪的主观故意都有重要意义。
在对赌具和赌资进行认证时，应注意两点：审查赌具的来
源和审查赌资的确切数额．足球彩票:核爆进入倒计时．大都市（网络版）
．龚建平．（1960.7-2004.7.11）曾任首都体育学院教师，国际级足球裁判员．于2002年4月17日，因涉嫌“企业人员受贿罪”被北京市宣武区检察院依法、正式批捕。
法院审理认为，其利用担任裁判员职务之便，多次收受他人财物，且数额巨大，构成受贿罪。
因其在被采取强制措施之后，主动坦白交待了受贿的大部分事实，酌情从轻处罚。
以受贿罪判处被告人龚建平有期徒刑十年。
宣判后，龚建平不服，提起上诉。
2003年3月28日，北京市第一中级人民法院作出终审裁定，驳回龚建平的上诉，维持北京市宣武区人民法院以受贿罪
判处被告人龚建平有期徒刑十年的一审判决．。
近几十年来,尤其是上个世纪九十年代以来,迅速膨胀起来的金融资产和各种金融衍生工具给整个世界经济带来了巨大活力。
虚拟经济作为与实体经济相对应的概念是社会分工和科学技术发展到一定阶段的产物。
它和实体经济这两种经济形态构成了现代经济体系的新格局。
虚拟经济在聚集社会资金、分散企业经营风险、扩大国民经济规模、增加社会就业等方面起着越来越重要的作用。
然而,虚拟经济这柄双刃剑一方面使资源得到更有效地配置,促进经济的增长；另一方面它的内在不稳定性又蕴藏着巨大的风险。
它的过度发展不仅会扭曲资源配置方式,降低资源配置效率,而且还可能会演变成泡沫经济甚至酿成金融危机,历史上数次金融经济危机(比如远至欧洲货币危机、墨西哥金融危机、亚洲金融危机、俄罗斯货币危机等)即是证明。
因此,深入研究我国实体经济与虚拟经济之间的关系及其运行规律,防范和化解金融风险,促进我国实体经济与虚拟经济健康、平稳、快速的发展将显得尤为必要。
基于此,本文旨在通过探究我国实体经济与虚拟经济的内在关系,希望能以此为政策层面调控虚拟经济的发展,提供一个可供参考的方向。
一、本文的研究视角本文将立足于我国资本市场来探究两者之间的关系。
其原因主要有二：一是资本市场作为虚拟经济最主要的组织形态,它涵盖了虚拟经济所有的主要特征,是虚拟经济系统中发展最为成熟的部分,也是其它虚拟经济形态运行的基础。
二是资本市场的发展主导着虚拟经济的发展,对带动虚拟经济步入发展阶段、推动虚拟经济高速增长、规定虚拟经济未来发展方向都起着异常重要的作用。
二、本文的主要内容第一章为导论部分。
首先分析了本文的研究背景与意义；然后综述了国内外研究现状；最后介绍了本文的研究方法、研究思路及主要特色。
第二章为实体经济与虚拟经济关系的理论概述。
界定了实体经济与虚拟经济的内涵、虚拟经济的特征；从能动性以及内在联系方面分析了两者之间的关系。
第三章为论文的核心内容,共分四个部分。
首先对我国实体经济与虚拟经济之间的关系进行了描述统计分析；其次,对两者在总量方面的关系进行了计量分析,再次,从部门构成也即是两者的结构方面利用灰色关联分析法对其关系进行了进一步探索；最后,利用虚拟经济理论已有的研究成果,在货币循环流模型的基础上,对我国货币流通速度进行了重新估算,并在此基础上对我国实体经济与虚拟经济之间的关系进行了更深入的刻画。
浅议美国金融危机的影响及启示始于20XX年8月的美国次贷危机的蔓延,大大超出了人们的预期,已经发展成为一场世界范围的资本主义金融危机,它不仅重创了美国金融与经济,无疑也给全球金融体系和世界经济投下了一颗重磅炸弹,使国际金融体系遭受到“大萧条”以来最严重的冲击与考验,同时也逆转了世界经济增长的强劲势头,加速了世界经济的下滑。
相信这场危机的影响会是空前的,留下的反思也会是相当深远的。
一、美国金融危机的影响美国此次金融危机的直接影响是造成了美国大量金融机构的破产或重组,导致货币供给的紧缩,逆转了美国经济增长的势头,并且至今尚未看到好转的迹象,最终影响如何还有待进一步的观察。
本文从美国金融危机对全球收入再分配、金融自由化进程和国际货币体系的运作所造成的影响这三个角度来进行分析。
(一)对全球范围内收入再分配的影响金融市场作为虚拟经济的重要组成部分,其主要功能应在于它服务实体经济的融资,降低经济社会的交易成本,优化经济资源的配置。
但随着金融创新的发展,虚拟经济在社会整体经济中所占的比重极速膨胀,资本在金融市场的加速流转越来越表现为追逐超额利润的投机行为。
在虚拟经济条件下,庞大的投机性交易成为主要的收益来源,而虚拟经济交易的对象是经过各种加工以及粉饰过的“风险”,这些交易并不是以合理的条件融通和配置资金,而是围绕着货币和证券的价格波动和利率变动所造成的损失由交易当事者的哪一方承担或盈利的归属。
资本市场的运行是在资产定价模式的基础上由心理预期的支撑而自我实现的,在金融创新的杠杆放大作用下,人们对于超额利润的向往超出了对于风险的评估,表现为一种典型的“博傻”行为。
一旦外在扰动引起金融市场运行趋势的逆转,高台跳水式的资产价格暴跌不可避免,出现一轮又一轮“剪羊毛”似的财富再分配。
而在这种再分配过程中,一种比较悲惨的情况是富人对穷人的侵占,富国对穷国的伤害。
鉴于一国内部收入的再分配受制于国家主权、经济体制和机制等方面的强约束,我们这里主要讨论金融危机带来的国家间的收入再分配。
浅谈虚拟经济在应对全球性金融危机的过程中，首先要采取积极的政策措施，以扩大内需为主，确保中国经济实现8%以上的稳定增长，这是非常重要的。
与此同时，为防止金融危机，实现中国经济的长期发展，还必须通过美国金融危机爆发的经验教训，认真总结虚拟经济的发展规律，采取积极主动的政策措施，努力把房地产市场、股票市场的泡沫形成和泡沫崩溃防患于未然，使虚拟经济服务于实体经济，与实体经济保持协调的发展。
为此，本文提出一些不成熟的观点，以期抛砖引玉，引起学术界的讨论和思考。
一、虚拟经济是根据实体经济发展的需要而产生的美国这次金融危机的爆发虽然很突然，却是美国虚拟经济泡沫崩溃的必然结果。
雷曼兄弟公司破产不到一个星期，就迅速引发了美国的金融海啸并迅速波及到世界各地，足见美国和全世界的虚拟经济泡沫已经达到了相当严重的程度。
如果说上世纪90年代初日本泡沫经济崩溃还没有引起人们对研究虚拟经济的足够重视的话，那么这次美国泡沫经济崩溃就应该引起人们对研究虚拟经济的高度重视了。
那么，什么是虚拟经济呢？所谓虚拟经济就是金融经济，也可以说是钱的经济，即用钱赚钱的经济。
与实体经济是通过工农业和相关服务业的生产经营活动创造价值相比，虚拟经济是通过金融资本活动即通过金融商品交易赚钱。
虚拟经济是根据实体经济发展的需要而产生的。
究其原因，乃因为在资金所有者和资金需要者分离的情况下，为了实现资金从资金所有者到资金需要者的流动，必须建立金融机构和金融市场，开发和普及金融商品。
为此，一开始是以银行为中介发展起了间接金融，然后又发展起来了以资本市场为渠道的直接金融。
在间接金融中，资金所有者是通过存款利息等从银行获得资金运用收入或投资收入的。
在直接金融中，资金所有者是通过股票利息从企业获得资金运用收入或投资收入的。
随着间接金融特别是直接金融的发展，为使资金所有者有更多的资金运用对象，获得更多的资金运用收益，金融衍生商品特别是金融创新商品创新越来越多，虚拟经济也就愈益发达起来了。
从金融危机看实体经济与虚拟经济的价值决定2008年由美国爆发的全球性金融危机至今依旧对世界经济发展有着不可忽略的影响，同时，也为我们展现出了新时代全球经济的特点，即虚拟经济的快速发展一定程度上阻碍了实体经济的正常发展。
同时，随着经济全球化的不断发展，金融危机的国际传染性也逐步显露，那么，现今虚拟经济繁荣发展的背景下，金融危机对实体经济与虚拟经济的发展是否有影响呢，二者的价值产出又有什么不同。
本文就金融危机大背景下实体经济与虚拟经济的价值决定进行讨论，并最终得出虚拟经济并不像现实经济那样创造价值。
标签：金融危机；虚拟经济；价值创造2008年，美国由于次贷危机引发了一场由华尔街开始并迅速蔓延到全球各地的金融危机，无论是发展中国家还是发达国家都未能幸免，研究该金融危机的专家们将其命名为“金融海啸”。
根据相关人员研究，这一次的金融危机主要是由于虚拟经济的发展违背了实体经济的发展路径，但是虚拟经济的发展并不直接创造价值，只是最终可以创造出来某种形式的剩余价值。
但是美国等资本主义强国，更偏向于利用债券等金融衍生品的虚拟经济形式来推动经济发展，但是虚拟经济的过度发展就会使得金融产业出现泡沫经济，商品中没有凝结人类劳动，最终就会使得经济崩塌。
一、金融危机、实体经济与虚拟经济概述1.金融危机概述金融危机是指包括金融机构以及金融市场在内的整个金融领域的危机，具体表现在大量金融机构倒闭、破产，股市及债市整体价格大幅下跌，人们对投资失去信心，失业率快速上升，就一个国家或一个地区的货币贬值，以地区的生产总值大幅减缩，整个金融行业秩序混乱，甚至会引发时局的动荡。
这里需要注意的是，金融危机和经济危机并不划等号。
金融指的是将货币与资本作为发展与活动的核心进行消费与生产等商品活动，而金融危机指的是货币或资本中的某一环出了问题，从而造成货币与产品市场的矛盾与危机。
而经济危机的范围就要比金融危机要广泛的更多，经济危机指的是包含金融在内的整个资源市场出现了某种无法满足社会福利以及供求需要的现象，相较于金融危机，经济危机更加系统，更加整体，结果的破坏性也更强。
⾦融危机对全球经济的影响⾦融危机对全球经济的影响⼀、对各国实体经济的影响由美国次贷危机引发的国际⾦融危机，对世界经济发展造成巨⼤冲击，在⼀定程度上破坏了国际⾦融秩序，严重影响了世界各国经济协调。
这种负⾯影响引起了包括中国在内的世界各国政府的⾼度关注。
这种危机对各国造成了不同的影响。
1、国际⾦融危机对美国经济发展的影响：主要表现在三个⽅⾯：⼀是降低了对美国的依赖度。
⼆是降低了对华尔街的崇拜。
三是降低了信⽤卡消费的魅⼒。
2、国际⾦融危机对东南亚国家经济发展的影响：以⽇韩两国为例，国际⾦融危机使⾦融制度相对成熟的⽇本和韩国也造到了重创。
从对⽇韩⼤企业的影响看，⼀是实体经济收益率整体下滑。
⼆是虚拟经济⼤幅缩⽔。
⽇本股市⼀路爆跌，严重打击了⽇本的外向型经济。
韩国各⼤银⾏和企业，也出现了“美元枯竭”现象，严重影响着韩国⾦融业的稳定性及经济实体的发展。
3、国际⾦融危机对东欧国家经济发展的影响：因国际⾦融危机对资本市场造成了巨⼤影响，在外界看好的东欧经济体，也卷⼊危机并遭受重⼤冲击。
⽬前东欧国家的外债累计达1.6万多亿美元，很⼤部分是从西欧银⾏借的，但在美国⾦融危机的影响下，欧洲经济增长速度变缓，信贷紧缩，股市下跌，⼤批外资撤出东欧市场，经济出现了明显困难。
如匈⽛利的经济危机⾮常严重。
4、国际⾦融危机对中国经济发展的影响：由于中国的国情不同，国际⾦融危机对中国经济发展造成的直接影响不⼤，关键是中国⾦融体制还没有完全与国际接轨，资本项⽬还没有完全开放。
但从理性预期看，对中国造成影响不可低估。
国际⾦融危机对中国造成的直接影响，主要表现在两个⽅⾯：⼀是可能造成中国流动性不⾜。
有数椐表⽰，在中国近2万亿外汇储蓄中，约有1万亿美元左右投资美国国债。
在美国⾦融危机条件下，必然导致资产抵押品的价格缩⽔，这种⽀付性危机就会转变为流动性危机。
⼆是明显冲击中国的出⼝贸易。
⼆、国际⾦融危机发展趋势及其国际影响⾦融动荡仍将持续第⼀，预计次贷危机造成的⾦融动荡将持续到2010年。
虚拟经济是在经济全球化、信息段是有价证券的市场化，即有价证券阶段的必然产物，是实体经济运行的化条件下，通过金融创新使资本脱离可以根据其预期的收益自由买卖，从必然结果和客观要求，现代市场经济实体经济而独立运动的经济形态。
具而产生了进行虚拟资本交易的金融市就是实体经济与虚拟经济同时发展、体而言，虚拟经济是指以金融系统为场。
有价证券的市场化能引导资金向相互依存、相互促进的经济。
虚拟经主要依托、与虚拟资本的运动密切相预期收益较好的产业流动，从而可进济的产生和发展，有力地推动了实体关的经济活动。
虚拟经济的本质是资一步提高资金的使用效率。
第四个阶经济快速发展，提高资金利用率，对本独立化运动的经济，是脱离实体经段是金融市场的国际化，即虚拟资本社会经济发展、推动改革开放、扩大济的虚拟资本，以增值为目的的价值可以跨国进行交易，在国际范围内引就业、增加国家税收和优化社会资源配形态的独立化运动。
导资金向收益较好的产业流动，从而置等方面，都起到了重要的促进作用。
虚拟经济并不是近年来才出现的大大提高资金的利用效率，同时还形但是，虚拟经济是把“双刃剑”，新词语，起源可以追溯到私人间的商成了一种新的金融市场——外汇市场。
在促进实体经济发展的同时，也隐藏务借贷行为，也就是闲置货币的资本第五个阶段是国际金融的集成化，即着导致泡沫经济的可能性。
即如果虚化，即人们将手中的闲置资本变成了各国国内的金融市场与国际金融市场拟经济的发展脱离了实体经济的发展可以产生利息的资本，这是虚拟经济之间的联系更加紧密，相互间的影响阶段和水平，虚拟经济的优点便不能发展的第一个阶段。
第二个阶段是生也日益增大。
随着金融创新浪潮的不得到有效发挥，相反，不利影响会放大。
息资本的社会化，即由银行作为中介断推进，信息技术的迅速进步，金融因此，虚拟经济对实体经济发挥促进机构将人们手中闲置的货币借入，再自由化程度的增大，以及经济全球化作用是有一定条件的，过度发展、缺转贷出去生息，或者人们用手中的闲的发展，虚拟资本在金融市场中流动乏管理的虚拟经济会对实体经济产生置货币购买各种有价证券来生息。
生速度越来越快，流量也越来越大，规严重的负面影响。
息资本的社会化可以引导资金从不能模不断增大。
可以预计，随着电子商第一，虚拟经济的发展会挤占实用于生产、流通等实际经济活动的人务和电子货币的发展，其规模还会继体经济的资金供给。
在虚拟经济高速们的手中转移到能将其用于实际经济续膨胀。
发展阶段，金融投资收益大大高于实活动的人们的手中，并将分散的资金体经济投资收益。
在高投资回报预期集中起来进行较大规模的经济活动，一、虚拟经济发展的经济效应下，大量资金从实体经济领域流向金从而提高资金的使用效率。
第三个阶虚拟经济是实体经济发展到一定融市场和房地产市场，造成虚假繁荣。
2009/03.产权导刊45产权导刊他山之石如果流入虚拟经济领域的资金过多，就会造成实体经济部门资金不足，发展乏力，形成生产性投资的挤出效应。
第二，虚拟经济有产生“泡沫”经济并引发金融风险的可能性，甚至导致经济危机。
在证券市场中，人们对于证券市场未来价格的预期往往并不是基于公司的财务状况，而是基于一种心理预期和想象空间。
于是，在从众心理和增值动机驱使下，资产价格脱离自身的价值基础和社会物价水平畸形上涨，形成虚假经济价值，带来市场的火爆，使市场价格脱离客观价值，形成泡沫。
泡沫一旦破裂，往往以金融体系的崩溃为突破口，引起金融资产价格暴跌，本币贬值，使实体经济大幅缩水，生产过剩，失业增加，需求萎缩，最终形成经济衰退。
因此，虚拟经济的过快发展，常常会形成“泡沫”经济，可能引发金融风险，甚至导致经济危机。
第三，虚拟经济会引发实体经济剧烈震荡。
虚拟经济以实体经济为参照系或相关资产，价格变化表现为对实体经济预期趋势。
实际上，虚拟经济可以作为实体经济未来变化的一面镜子或参照物，展示未来经济可能出现的变化趋势。
正因为如此，虚拟经济的剧烈变化可能带来实体经济行为的相应变化，比如股票和金融衍生工具价格的变化，将直接影响到相关资产市场（现货市场）的供求变化；外汇远期、期货、期权价格的变化，会反过来影响到外汇现汇的供求及其价格变化。
因此，虚拟经济会增加实体经济供求失衡的力量。
第四，虚拟资本的过度膨胀会极大地增加金融市场的不稳定性。
虚拟资本以牟利为目的，即使参与实质性投资，也含有投机成分，因而会给一国实质经济带来潜伏性危机，加大市场风险，使破产、倒闭等事件频繁发生。
特别是巨额资金借助于现代电信技术衍生工具及专业化投机技巧的运用，能够在股票市场、债券市场、房地产市场、期货市场上迅速制造泡沫，导致经济过热，稍有风吹草动，巨额资金又会迅速撤出，造成泡沫破裂，引发金融动荡和经济衰退。
第五，虚拟经济的过度膨胀可能使国际经济陷于动荡和危机之中。
金融市场的全球化趋势和金融业务的国际化和自由化，使国际资本流动急剧增长和快速扩张。
在金融全球化趋势下，一些投机者利用虚拟资产流动性强，能随时转变形态进行买入和卖出的特点，在国际资本市场进行经济赌博。
由于虚拟资本与实物资本的严重背离，投机者根据自己的意志，突然大数额、远距离转手倒卖谋取巨额利润，在一国经济乃至国际经济中掀起狂澜，导致经济陷入危机。
国际投机资本不仅会对某个地区或国家产生巨大冲击，而且还会带来国际性的经济动荡。
它将外部的金融风险和危机传导到一国的内部，引发一国的金融危机，并且迅速波及其他国家，对国际经济构成严重威胁。
二、虚拟经济负面影响产生的原因虚拟经济负面影响产生的根本原因在于其自身的经济运行特征，即高流动、高风险、高投机和不稳定。
虚拟经济产生的积极或消极影响，有一般的运作机理。
第一，虚拟资本一旦以信用化形态进入实体经济，就形成了二者的互动。
这一互动增加了实体经济的不确定性和风险，特别是金融衍生品等虚拟资本具有以较少保证金垫付实现很大倍数交易额的“杠杆效应”，从而使虚拟资本交易的利润和风险成倍增加，并在人们心理的预期收益与预期风险等影响下引发投机活动。
这种投机活动会造成金融市场较大的波动，甚至导致金融危机。
第二，虚拟经济负面影响的极态是泡沫经济。
泡沫经济形成机制分为二种情况。
一种是在通货膨胀的情况下，一些机构投资者把货币供给的增量，大量用于证券市场和房地产的炒作，引起资产价格猛涨，导致虚拟资本价值过度膨胀，形成泡沫经济。
另一种是在通货紧缩时期，为追逐高效益，金融资本和公众资金大量流向股市，通过反复易手而自我膨胀，成为最有刺激性的投机工具，助长了股市泡沫。
泡沫经济一旦破灭，首先打击的就是金融体系，各种资产价格大幅度下跌，货币贬值、金融机构资金周转困难，甚至破产倒闭。
然后迅速扩展到整个经济，投资和消费需求萎缩，企业和个人拥有的资产价值减少，重点工程、基础设施等建设项目停建搁置，投资减少，通过负的乘数效应，使经济增长速度加倍地降低，经济出现负增长。
同时由于收入或消费需求46 PROPERTY RIGHTS GUIDE.2009/03探索篇他山之石的变动反过来影响投资活动，加速数为群体的一致性。
同时，由于虚拟经降级评价，会诱使人们的预期进一步发生作用，投资乘数与加速数互动，济以资本化定价的方式为基础，因此，恶化，产生多米诺效应，使这种经济导致经济崩溃。
随着虚拟资产的规模、范围和参与主运行风险进一步放大到经济中的各个因此，对于虚拟经济，我们的目体的不断扩大，随着投资者对未来资领域。
因此，随着经济全球化和虚拟标是使虚拟经济带来的收益最大化，产收益预期的群体波动，将通过传染化进程的加快，各国经济获得新的发同时使虚拟经济产生的风险最小化。
机制和放大机制来影响宏观经济风险。
展机遇，但宏观经济风险也相对增大。
所谓传染机制是指：在金融全球化的第三，虚拟经济与实体经济严重三、虚拟经济导致美国金融危背景下，由于资产价格泡沫所引起的脱节是金融危机爆发的根源。
商品具机爆发的成因泡沫经济很容易在有投资联系的国家有价值和使用价值。
由于商品的价值虚拟经济的发展与投机活动始终间传染，从而导致双方经济特别是国同使用价值的运行渠道、轨迹、方式是共存的。
虚拟经济具有高流动、高际收支发生恶化，使经济运行风险在以及监管机构、经营主体各不相同，风险、高收益等特点很容易吸引大批各个领域中相互传播。
所谓放大机制价值往往会背离使用价值，这就导致资金滞留在虚拟经济领域进行投机活是指:当泡沫产生的时候，极易产生金虚拟经济与实体经济脱节。
当这种背动，而投机过度会引发虚拟经济过渡融恐慌。
离达到相当严重的程度时，就有可能膨胀，虚拟经济与实体经济严重背离，第二，虚拟经济的国际性与开放出现严重通货膨胀、巨额财政赤字和并形成金融危机。
而金融危机是指汇性易传导金融危机。
虚拟资本是没有外贸赤字直至金融危机和经济危机。
率、利率和股价等部分或全部金融指国界的，它的最终目的是价值的增值。
美国金融危机爆发的根源之一，就在标急剧恶化的现象。
此时，人们往往布雷顿森林体系“崩溃”之后，资本于虚拟经济严重脱离实体经济而过度会迅速地变现其持有的虚拟资产，引流动的限制得到解除，虚拟经济领域膨胀。
美国实行赤字财政政策、高消起虚拟资产价格的大幅下跌，从而使的活动便迅速扩大了国际化的规模，费政策和出口管制政策。
美国政府靠社会总财富骤减，导致社会动荡。
可见，资金活动相对的独立性大大增强，资财政赤字或者说靠借债运行，在美国。
