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《基于EVA的S银行企业价值评估》篇一一、引言随着金融市场的不断发展和竞争的加剧，银行作为金融体系的核心，其企业价值的评估显得尤为重要。
传统的企业价值评估方法如市盈率法、净资产价值法等，往往无法准确反映企业的真实价值。
近年来，经济增加值（EVA）这一评估指标在银行企业价值评估中逐渐得到重视。
本文以S银行为例，探讨基于EVA的企业价值评估方法及其应用。
二、EVA理论基础EVA（经济增加值）是一种评估企业价值的方法，它强调企业的价值创造能力。
EVA的核心理念是企业通过其投资决策所产生的资本回报与成本之差。
只有当企业获得的资本回报高于其资本成本时，才能为企业带来真正的经济增加值。
三、S银行企业价值评估的EVA方法1. 确定S银行的资本成本率：资本成本率是投资者要求的最小回报率，应基于S银行的融资结构、风险等级和金融市场环境等因素进行合理确定。
2. 计算S银行的税后净营业利润（NOPAT）：这一指标需考虑S银行的营业收入、营业成本、税收等费用后的净利润，并进行合理调整。
3. 调整S银行的资产和投资价值：基于EVA原理，需要对S 银行的资产和投资进行重新估值，考虑资产的使用效率和质量对EVA的影响。
4. 计算S银行的EVA值：根据上述数据，计算S银行的EVA值，即税后净营业利润减去资本成本后的经济增加值。
5. 分析S银行的EVA变化趋势：通过历史数据和未来预测数据，分析S银行EVA的变化趋势，以评估其企业价值的增长潜力。
四、EVA在S银行企业价值评估中的应用1. 反映S银行的真实盈利能力：EVA能够更准确地反映S银行的真实盈利能力，考虑了资本成本的影响，有助于投资者更全面地了解S银行的经营状况。
2. 评估S银行的投资决策：通过计算EVA，可以评估S银行投资决策的合理性，以及其是否能够为企业带来真正的经济增加值。
3. 预测S银行的企业价值增长潜力：通过分析EVA的变化趋势，可以预测S银行的企业价值增长潜力，为投资者提供决策依据。
根据EVA指标计算论文版1. 引言EVA（Economic Value Added）是衡量企业经营绩效的一种指标。
它衡量企业创造价值的能力，以及投资者在企业中所投入的资本是否得到充分回报。
在本文中，我们将介绍如何根据EVA指标来计算论文的价值。
2. EVA指标的计算方法EVA指标的计算方法基于以下公式：EVA = NOPAT - WACC × Capital其中，`NOPAT`代表净营业利润，___代表加权平均资本成本，`Capital`代表投资资本。
为了计算论文的EVA值，我们需要依次计算这三个指标。
2.1 净营业利润（NOPAT）净营业利润（Net ___，NOPAT）是指企业在税息前的操作利润。
在计算论文的NOPAT时，我们可以使用以下公式：NOPAT = 研究成果收益 - 研究成果成本其中，`研究成果收益`代表论文带来的收益，可以是论文发表所获得的奖金、论文引用所带来的知名度，等等；`研究成果成本`代表撰写论文所花费的费用，包括研究经费、实验费用、文献资料费用等。
2.2 加权平均资本成本（WACC）加权平均资本成本（Weighted Average Cost of Capital，WACC）是指企业资本结构中不同部分的资本成本的加权平均。
在计算论文的WACC时，我们需要根据论文所处的行业、风险等级以及债务与股权的比例来确定合适的资本成本。
具体的计算方法超出本文的范围，读者可以参考相关的财务管理教材。
2.3 投资资本（Capital）投资资本（Capital）是指企业投资在业务上的资本金额。
在计算论文的投资资本时，我们需要考虑撰写论文所花费的时间、人力和物力成本。
具体的计算方法可以根据个人实际情况来确定。
一般来说，投资资本的计算应该包含对自身知识和技能的评估以及撰写论文所花费的时间成本。
3. 计算论文的EVA值通过计算上述三个指标，我们可以得到论文的EVA值。
根据公式：EVA = NOPAT - WACC × Capital将具体的数值代入公式，并计算得到的EVA值。
EVA 模型的企业价值评估效果分析目录EVA 模型的企业价值评估效果分析 ................................................................................................ 1 1.1 EV A 模型估值结果的合理性分析 . (1)1.1.1与股利现金流量（DMM ）模型的比较 .............................................................................. 1 1.1.2与自由现金流量（FCFF ）模型的比较............................................................................... 2 1.1.3与市场法的比较 .................................................................................................................... 3 1.1.4各模型估值结果的比较 ........................................................................................................ 5 1.2 EVA 估值法在充分体现宁德时代企业价值方面的原因分析 . (6)1.2.1与企业自由现金流量法比较 ................................................................................................ 6 1.2.2与市场法的比较 .................................................................................................................... 8 1.2.3与股权现金流法比较 ............................................................................................................ 9 1.3 EVA 估值法对提升企业价值的作用 .......................................................................................... 9 1.4对宁德时代价值提升的建议 .. (12)1.1 EV A 模型估值结果的合理性分析运用其他估值方法对宁德时代的企业价值分别进行评估，通过EV A 估值模型与其他估值方法进行比较分析EV A 估值结果的合理性。
基于剩余收益RI的企业价值评估模型的研究摘要：如何确定上市公司的真实价值是解决当前资本市场诸多问题的关键问题。
从剩余收益估价模型的理论框架及其演变形式出发，在论述EVA估价法基本原理的基础上，创建了相应的评估模型，并将经济利润EVA估价法与现行的传统估价法进行了比较。
关键词:经济利润;剩余收益;剩余收益估价;估价模型Abstract：It is of crucial importance to resolve some problems in the capital market to confirm a company′s equity valuation. This paper introduces the residual income valuation model′academic framework and various transfigurations. Based on the keystone of EVA valuation model，it sets up some frondose material valuation models，while comparing EVA model with some conventional valuation models.Key words：economic value added；residual income；residual income valuation；model of evaluation价值研究作为会计学研究领域的中心议题在20世纪末出现在西方会计学界。
随着中国资本市场的发展，价值研究在投融资活动中显现出其重要性，如何确定上市公司的真实价值成为问题关键所在。
由于风险投资、企业并购及资产重组等资本运作活动日益频繁，迫切需要建立起适合中国上市公司的、可操作性强的价值评估体系。
从而引导资本市场的正确走向，并帮助企业建立以价值为核心的衡量标准，从而真正为投资者创造价值。
探讨EVA模型在种业企业价值评估中的应用标题一：EVA模型的概述EVA（经济附加值）模型是一种企业价值评估方法，它将企业利润与投资风险结合起来进行评估。
EVA模型能够测量一个企业是否实现了最大化的股东财富创造。
这个模型是由斯特恩·斯图尔特（Stern Stewart）公司创造的，也叫做“剩余收益”模型。
它的原理是，企业的价值应该衡量资本投资的成本所带来的价值。
EVA的核心是从一个企业所有的财务报表中剔除银行贷款利息、税金和资本额以及各项费用，然后将这些金额与企业的总资本进行比较。
如果有剩余的话，就是EVA。
如果没有剩余，那么企业的价值就是负数。
EVA模型的弊端在于它需要很多考虑因素，并且需要使用复杂的公式。
此外，EVA公式的应用还需要资本成本和合理的预期收益假设来支撑。
总结：EVA模型是一个用于评估企业价值的方法，能够测量企业是否达到了最大股东财富创造。
尽管EVA模型需要考虑很多因素以及使用复杂的公式，但是它仍然是一项非常有效的企业价值评估方法。
标题二：EVA模型与传统企业价值评估方法的对比传统企业价值评估方法主要是基于企业的市场价值和财务报表进行评估。
这种方法计算出企业利润，然后从利润中减去各种费用和资本成本，最后得出净收益。
与之相对，EVA模型使用的是企业的总资本比较企业的净现金流，从而计算出EVA。
与传统的企业价值评估方法相比，EVA模型更全面地考虑到了企业的经济附加值。
考虑到了企业的成本和资本传统输入，EVA模型可以更精确地计算出企业实现利润的能力。
EVA模型还能够更深入地了解企业的所有财务数据，并对其进行分类。
总结：EVA模型与传统企业价值评估方法相比更加全面和精确，并且能够更深入地了解企业财务数据的本质。
标题三：EVA模型的计算方法之资本入口EVA模型中的资本入口通过计算所有企业的掌控资本来进行评估。
其公式是该企业所有股权和所有负债的总和。
资本入口可以反映企业在不同时段内的债务和股权变化。
《EVA企业价值评估研究》篇一一、引言企业价值评估是现代企业战略管理和财务管理的重要组成部分，其目的在于全面评估企业的价值，为企业投资者、债权人、潜在投资者以及企业管理层提供决策依据。
本文以EVA（经济价值增加）作为核心评估工具，深入探讨EVA企业价值评估的理论框架和实际操作方法，并就其在企业价值评估中的应用展开研究。
二、EVA理论框架EVA（经济价值增加）是一种衡量企业经济绩效的指标，其核心思想是企业的价值在于其未来能够创造的净现金流量的折现值。
EVA理论框架包括四个基本要素：税后净营业利润、资本成本、资本投入额和资本回报率。
这四个要素构成了EVA的基本计算框架，并反映了企业价值的经济实质。
三、EVA企业价值评估方法1. 评估模型：基于EVA的企业价值评估模型主要包括三部分：一是计算企业的EVA；二是根据企业的未来发展趋势预测未来的EVA；三是将预测的EVA进行折现计算，得到企业的价值。
2. 计算步骤：首先，根据企业的财务报表和财务数据，计算税后净营业利润和资本成本；其次，计算企业的资本投入额和资本回报率，从而得出EVA；然后，根据企业的发展策略和市场环境等因素，预测企业未来的EVA；最后，根据预测的EVA进行折现计算，得到企业的价值。
四、EVA企业价值评估的实践应用1. 案例分析：以某公司为例，通过计算其EVA和预测未来EVA的变化趋势，评估其企业价值。
在分析过程中，综合考虑公司的经营环境、竞争态势、业务结构等因素。
2. 风险因素分析：在EVA企业价值评估过程中，需关注可能影响企业价值的风险因素，如宏观经济政策、市场竞争状况、法律法规等变化对企业的未来发展的影响。
在分析中应合理量化风险因素对企业价值的影响程度。
五、结论与展望通过本文的研究，我们可以发现EVA作为一种有效的企业价值评估工具，能够全面反映企业的经济绩效和未来发展潜力。
在实际应用中，我们应充分考虑风险因素对企业价值的影响，以提高评估的准确性和可靠性。
《基于EVA的S银行企业价值评估》篇一一、引言随着全球经济的快速发展和金融市场的日益成熟，银行业作为金融体系的核心，其企业价值的评估显得尤为重要。
传统的企业价值评估方法主要关注企业的账面价值和市场价值，但这些方法往往忽略了企业的经济增加值（EVA）对于企业长期价值的重要性。
本文旨在以S银行为例，通过引入EVA理论，对银行的企业价值进行更为全面的评估。
二、EVA理论及其在企业价值评估中的应用EVA（经济增加值）是一种衡量企业经济绩效的指标，它考虑了企业的资本成本，反映了企业真实的经济利润。
EVA理论强调了企业价值的长期性和持续性，为企业的价值评估提供了新的视角。
在银行等金融机构的企业价值评估中，EVA的应用能够更准确地反映银行的经营效率和盈利能力。
三、S银行的企业概况及业务特点S银行作为国内一家具有代表性的商业银行，其业务范围广泛，包括存贷款、投资理财、国际业务等。
S银行具有雄厚的资本实力和完善的业务网络，在业内具有较高的声誉。
本文选择S 银行作为研究对象，旨在从EVA的角度出发，全面评估其企业价值。
四、基于EVA的S银行企业价值评估方法1. 数据收集与处理：收集S银行近几年的财务数据，包括营业收入、净利润、资本成本等，为EVA的计算提供数据支持。
2. EVA计算：根据EVA的计算公式，即“EVA=税后净营业利润-资本成本”，计算出S银行的EVA值。
其中，资本成本包括股权成本和债务成本。
3. 价值评估：在计算得出S银行的EVA值后，结合银行的业务特点、市场环境等因素，对S银行的企业价值进行综合评估。
五、S银行企业价值评估结果分析通过对S银行近几年的EVA值进行计算和分析，可以发现S 银行的EVA呈现稳步增长的趋势，说明S银行的经营效率和盈利能力在不断提高。
同时，结合S银行的业务特点、市场环境等因素，可以得出S银行的企业价值在同行业中处于较高水平。
六、结论与建议本文通过引入EVA理论，对S银行的企业价值进行了全面的评估。
《基于EVA的S银行企业价值评估》篇一一、引言在金融市场的竞争日益激烈的今天，准确评估企业价值成为银行业发展的重要一环。
传统的评估方法往往只注重资产价值和账面价值，忽视了企业真实的经济价值和未来发展潜力。
EVA （经济价值增值）作为企业价值评估的一种有效方法，不仅能够体现企业的实际经营效果，还可以全面评估企业未来的增长潜力。
本文旨在运用EVA理论，对S银行的企业价值进行深入分析和评估。
二、EVA理论概述EVA（经济价值增值）是一种衡量企业经济绩效的指标，它考虑了企业的资本成本和企业的经济利润。
EVA的核心思想是：一个企业的真正价值在于其未来能够为股东创造的经济价值，而不仅仅是账面利润。
EVA的计算公式为：EVA=税后营业利润-资本成本。
其中，税后营业利润反映了企业的经营效率，资本成本则体现了企业的资金成本和风险成本。
三、S银行的企业概况S银行作为一家国内知名的商业银行，业务范围涵盖了信贷、储蓄、投资等多个领域。
近年来，S银行在国内外市场竞争中表现出强劲的竞争力和良好的发展势头。
然而，随着金融市场的不断变化和竞争的加剧，S银行需要更加准确地评估自身的企业价值，以便更好地制定发展战略和决策。
四、基于EVA的S银行企业价值评估（一）数据收集与处理为了对S银行的企业价值进行准确评估，需要收集其近几年的财务数据和经营数据，包括税后营业利润、资本成本、资本结构等。
同时，还需要对数据进行合理的处理和分析，以便更好地反映S银行的实际情况和未来发展趋势。
（二）EVA计算与分析根据EVA的计算公式，可以计算出S银行近几年的EVA值。
通过分析EVA的变化趋势和原因，可以了解S银行的经营效率和经济效益。
同时，还可以将S银行与其他同行业银行进行对比分析，以便更好地评估S银行的竞争力和未来发展潜力。
（三）S银行的企业价值评估基于EVA的评估结果，可以进一步评估S银行的企业价值。
具体而言，可以通过对S银行的未来现金流进行预测和分析，并结合资本成本等因素，计算出S银行的内在价值和市场价值。
《EVA企业价值评估研究》篇一一、引言随着经济全球化的不断深入，企业价值评估已成为企业决策者、投资者和利益相关者关注的焦点。
EVA（经济增加值）作为一种全新的价值评估方法，因其能更准确地反映企业的真实经济利润，已逐渐成为企业价值评估的重要工具。
本文旨在探讨EVA 企业价值评估的理论基础、方法、应用及其实证分析，以期为企业决策提供科学依据。
二、EVA企业价值评估的理论基础EVA理论源于剩余收益理论，通过调整会计利润以反映企业的真实经济利润。
EVA强调资本成本的重要性，将企业所使用的资本视为一种成本，通过扣除资本成本后的利润来衡量企业的价值创造能力。
其理论基础包括：企业价值最大化、剩余收益理念、资本成本观念等。
三、EVA企业价值评估的方法EVA企业价值评估方法主要包括：基于EVA的DCF（现金流折现法）和基于EVA的相对估值法。
DCF法通过预测企业未来的EVA现金流，并按照一定的折现率进行折现，从而得出企业的价值。
相对估值法则是通过与同行业可比公司的EVA进行对比，从而得出企业的价值。
四、EVA企业价值评估的应用1. 决策支持：EVA企业价值评估可以为企业决策者提供科学依据，帮助其做出有利于企业价值最大化的决策。
2. 投资评估：投资者可以通过EVA评估来了解企业的真实经济利润和价值创造能力，从而做出更明智的投资决策。
3. 业绩评价：EVA可以作为企业业绩评价的指标，帮助企业了解自身的价值创造能力，并据此进行改进。
五、实证分析以某公司为例，运用EVA企业价值评估方法进行实证分析。
首先，收集该公司的财务数据和会计报表数据；其次，调整数据以得到EVA；最后，运用DCF法和相对估值法计算该公司的价值。
通过对比实际股价与估算价值的差异，验证EVA企业价值评估方法的准确性和可靠性。
六、结论与建议通过对EVA企业价值评估的研究，可以得出以下结论：1. EVA作为一种全新的价值评估方法，能够更准确地反映企业的真实经济利润和价值创造能力。
《基于EVA的S银行企业价值评估》篇一一、引言随着金融市场的不断发展和竞争的加剧，银行作为金融体系的核心，其企业价值的评估显得尤为重要。
传统的企业价值评估方法如市盈率法、市净率法等，虽然在一定程度上能够反映企业的市场表现，但往往忽略了企业的内在价值和长期盈利能力。
因此，本文将采用经济增加值（EVA）模型对S银行的企业价值进行评估，以期为银行的价值评估提供新的思路和方法。
二、EVA模型概述EVA（Economic Value Added）即经济增加值，是一种衡量企业经济绩效和价值的指标。
它考虑了企业资本成本，反映了企业真实的经济利润。
EVA模型通过计算企业的税后营业利润与资本成本的差额，来评估企业的价值。
其核心思想是只有当企业的收益超过其资本成本时，才能为股东创造真正的价值。
三、S银行企业价值评估1. 数据收集与处理在评估S银行的企业价值时，我们需要收集银行的相关财务数据，包括税后营业利润、资本成本、权益资本和债务资本等。
这些数据将用于计算EVA和银行的企业价值。
2. EVA计算根据EVA模型的计算公式，我们可以计算出S银行的EVA。
具体步骤如下：（1）计算税后营业利润：税后营业利润=营业利润-所得税。
（2）计算资本总额：资本总额=权益资本+债务资本。
（3）计算资本成本：资本成本=资本总额×加权平均资本成本（WACC）。
（4）计算EVA：EVA=税后营业利润-资本成本。
3. 企业价值评估在计算出S银行的EVA后，我们可以根据EVA与企业价值的关系，评估S银行的企业价值。
一般来说，企业的价值与其EVA呈正相关关系，即EVA越高，企业价值越大。
因此，我们可以通过分析S银行的EVA趋势和变化，来评估其企业价值的变动情况。
四、结果分析通过计算和分析S银行的EVA，我们可以得出以下结论：1. S银行的EVA呈现出逐年上升的趋势，说明该银行的盈利能力在不断增强，为股东创造了更多的价值。
2. S银行的企业价值与其EVA密切相关，EVA的增加将有助于提升银行的企业价值。
河南财经学院本科生毕业论文（设计）EVA指标体系的应用研究——以宝山钢铁公司为例院系名称管理学系姓名学号专业财务管理指导教师2010年5月7日摘要企业绩效评价是企业管理的核心，长期以来，不同企业的管理者都在寻找一种有效的企业绩效评价方法。
基于价值的管理日益在公司理财活动中居于指导地位，公司的价值取决于其未来的现金流量的现值，只有公司投入资本的回报超过资本成本时，才会创造价值。
而传统的业绩衡量指标无法准确反映公司为股东创造的价值。
EVA评价指标体系很好地解决了这一问题，它将企业价值与资本投入联系在一起，能够真实反映企业创造价值的能力。
因此本文从EVA研究的背景及意义入手，介绍了评估企业价值的主要方法和指标，在比较中指出了EVA的优越性，并进一步阐述EVA理论内容。
同时以大型国有企业宝山钢铁公司财务数据为基础，分析计算2008年宝钢主要EVA数据，通过实例证明EVA所反映的公司隐藏资本成本，得到与传统指标截然不同的结论。
最后，也指出了EVA的一些不足之处。
关键词：业绩评价；EVA；宝山钢铁公司AbstractIn a long time,performance evaluation is the core of enterprise management, managers of different companies are looking for an effective enterprise performance evaluation. Value-based management that is increasingly in the financial activities of the company hold a guiding position, the company's value depends on its future cash flows of the present value.Vable will be created only when the company's return on capital exceeds cost of capital. The traditional performance metrics can not accurately reflect the company's value creation for shareholders.EV A evaluation index system solves this problem, it makes business value and capital investment together, so it can truly reflect the ability of companies to create value. This article study the background of EV A and significance of this paper introduces the main methods of assessing enterprise value and indicators, in comparison pointed out the superiority of EV A, and further elaborate the content of EV A theory. Large state-owned enterprises in both Baoshan Iron and Steel Company financial data, analysis and calculation of Baoshan in 2008 the main EV A data, is an example that reflects the company's hidden EV A cost of capital, the traditional indicators are very different conclusion. Finally,point out some deficiencies of EV A.Keywords: performance evaluation; EV A; Baoshan Iron and Steel Company1 引言 (1)1.1研究的背景和意义 (1)1.2文献综述 (1)1.3研究的主要内容和方法 (2)2 公司价值及主要评估方法、评估指标 (3)2.1公司价值的内涵 (3)2.2两种公司价值评估法的比较 (3)2.3经济利润的概念 (3)3EV A的理论研究 (5)3.1EV A的理论内涵 (5)3.2EV A的基本模型 (5)3.3EV A的优越性 (6)4 EV A的实例研究 (8)4.1宝钢集团简介 (8)4.11 宝钢集团基本情况介绍 (8)4.12 经营状况分析 (8)4.2宝钢集团EVA核心指标计算 (9)4.21 宝钢集团2008年存贷款年利率 (9)4.22 资本总额计算过程 (9)4.23 经过调整的税后净营业利润（NOPAT） (10)4.24 资本结构 (10)4.25 加权平均资本成本 (10)4.26 宝钢集团2008年EV A计算 (11)4.3EV A数据分析及建议 (12)5 小结 (14)参考文献 (15)致谢 (16)1.1研究的背景和意义从2010年起，国资委将在中央企业全面推行经济增加值（EV A）考核企业绩效。
浅谈基于EVA的企业价值评估的方法及应用中图分类号：f270文献标识：a文章编号：1009-4202（2012）01-110-01摘要随着中国经济的发展，与世界经济的融合度越来越高，企业合资、收购、兼并、重组等活动日益频繁。
这些活动无不涉及企业价值评估。
本文介绍了企业价值评估的传统方法，对传统企业价值评估方法进行了综合比较，指出eva价值评估模型的适用性所在。
关键词企业价值评估方法经济增加值一、企业价值评估方法企业估值是将企业的全部资产作为评估对象的价值判断和估计过程。
传统的企业价值评估方法有以下几种方法。
1．成本加和法：成本法也称重置成本法，是根据企业提供的资产负债表，对企业的账面价值进行调整得到的企业价值，其基本思路是重建或重置评估对象。
2．市场法：市场法就是在市场上找出一个或几个与被评估企业相似的参照企业，分析比较被评估企业及合适的价值参数，在此基础上，通过修正、调整参照企业的价值，最后确定被评估企业的价值。
3．收益法：收益法就是通过预测目标企业未来所能产生的收益，并根据获取这些收益所面临的风险及所要求的回报率，对这些收益进行折现得到目标企业的当前价值。
二、企业价值评估传统方法的缺陷成本法也称重置成本法，是根据企业的资产负债表，对企业的账面价值进行调整得到企业价值，其基本思路是重建或重置评估对象。
基本原理为：一个理性的投资者，在购置任何一项资产时，所愿意支付的价格不会超过建造一件相同替代品的成本。
该方法起源于传统实物资产的是评估，例如机械设备、房屋建筑物等的评估，其着眼于每个单项资产的成本。
虽然成本法有一定的合理性，但其也有一定的局限性（1）采用成本加和法模糊了单项资产与整体资产的区别。
（2）采用成本加和法难以真实反映资产的经营效果，不能很好地体现资产评估的评价功能。
市场法是将目标企业与可比企业对比，用可比企业的价值衡量目标企业的价值。
如果可比企业的价值被高估了，则目标企业的价值也会被高估。
EVA理论及应用的研究中图分类号：f270 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2012）11-000-02摘要经济增长值（economic value added简称eva）是评价企业为股东所创造的新价值的重要指标，它是由美国的思腾思特咨询公司（stern stewart&co.）所提出的一套评价体系，本文主要阐述了经济增加值（eva）的涵义及其计算公式，客观的分析了它的优缺点，并指出了eva指标四大体系，分别为评估系统（measurement）、管理体系（management）、激励制度（motivation）以及理念体系（mindset）在企业中的应用，最后展望了它在我国的发展前景及将对我国企业带来的巨大作用。
关键词 eva理论应用研究众所周知，企业的终极目标是企业价值的最大化，股份制企业要获得最大化的价值就必须使股东投资的价值实现最大化，这就要求衡量企业业绩的指标必须合理、准确。
早前的业绩衡量指标主要有每股收益、税后净利润和净资产收益率等，这些指标在衡量企业价值时存在两方面不足：一是企业权益资本成本没有扣除；二是反映企业资本和利润时存在部分失真。
这两个缺陷使得人们无法准确评价企业为股东创造的价值。
近年来，一种新的绩效评价方式——经济增加值（economic value added简称eva）备受人们关注，他与传统业绩衡量指标相比凸显出很大的优越性，在评价企业管理者的业绩，指导企业资本的投向、配置等方面发挥了很大的作用。
但其其本身也具有局限性，每个企业都应该客观的建立一个适合于本企业的业绩评价指标体系，以期获得最好的评价效果。
一、经济增加值（eva）指标的理论1.经济增加值（eva）指标的来源与涵义eva的理论出自诺贝尔经济学家莫顿·米勒和弗兰科·莫迪利亚尼1958年至1961年关于公司价值的经济模型的一系列论文，是基于“剩余收益”理论的一种集业绩评价、激励补偿、管理理念于一体的新的管理评价体系[1]。
基于EVA模型的银行价值评估研究——以Z银行为例第一篇范文基于EVA模型的银行价值评估研究——以Z银行为例在全球金融体系中，银行业占据着举足轻重的地位。
随着金融市场的不断发展，银行业的竞争也日益激烈。
因此，对银行的价值进行评估，以便为投资者和管理者提供决策依据，成为了金融研究的重要课题。
本文将以Z银行为例，运用EVA模型对其价值进行评估，以期为我国银行业价值评估提供一种新的思路。
EVA模型简介EVA（Economic Value Added）模型是由美国Stern Stewart & Co.公司提出的，它是一种衡量企业经营绩效的财务指标。
EVA模型认为，企业的价值创造能力是评价企业经营绩效的关键。
EVA模型计算公式如下：$$EVA = NOPAT - WACC \times capital$$其中，NOPAT（Net Operating Profit After Tax）表示税后营业净利润，WACC（Weighted Average Cost of Capital）表示加权平均资本成本，capital表示企业资本。
Z银行概况Z银行是我国一家具有一定影响力的商业银行，业务范围广泛，包括零售业务、企业业务和投资银行业务等。
近年来，Z银行在资产质量、盈利能力、风险控制等方面表现出色，成为了我国银行业的佼佼者。
Z银行价值评估1. 盈利能力分析本文选取了Z银行近三年的财务数据，通过计算其EVA值，来评估其盈利能力。
具体计算过程如下：（1）计算税后营业净利润（NOPAT）：根据Z银行年报数据，计算得到近三年的NOPAT分别为：XX亿元、XX亿元和XX亿元。
（2）计算加权平均资本成本（WACC）：根据Z银行的资本结构，计算得到其WACC约为：XX%。
（3）计算EVA值：根据上述公式，计算得到Z银行近三年的EVA值分别为：XX亿元、XX亿元和XX亿元。
从计算结果可以看出，Z银行的EVA值逐年上升，说明其盈利能力在不断提高。
本科生毕业设计（论文）（ 2013 届）设计（论文）题目基于EVA的企业价值评估——以古越龙山为例作者李萍分院经济管理分院专业班级会计学093班指导教师（职称）钟琮（讲师）论文字数8360字论文完成时间2013年4月6日杭州师范大学钱江学院教学部制基于EVA的企业价值评估——以古越龙山为例会计学093班李萍指导教师钟琮摘要：相比于现有价值评估模型，EVA价值评估法最突出的优势是考虑到了权益资本成本部分，这样能够更加真实地反映企业的盈利能力，这一理念充分体现了现代财务管理的核心——企业价值最大化。
文章首先阐述了EVA的概念及相关理论，再基于EVA价值评估模型，计算古越龙山的历史EVA并加以预测，对企业价值进行了评估，并对计算结果进行了分析，提出了建议。
关键词：经济增加值（EVA）；企业价值；古越龙山Research of Enterprise Value Based on EV A——A Case Study of GuyuelongshanAccounting Professional Class093 Li Ping Instructor: Zhong CongAbstract: Compared with the existing value evaluation model, the most prominent advantage of EV A value evaluation method is that considered the part of the equity capital cost, so it can reflect the profitability of enterprises more truly, which concept embodies the core of modern financial management-enterprise value maximization. This paper expounds the concept of EV A and the related theory and then calculate the historical EV A of GuYuelongshan，forecast it and evaluate the enterprise value based on the EV A value evaluation model，at last analyze the calculation results and give some suggestions.Key words:Economic Value Added(EV A); Enterprise Value; Guyuelongshan目录一、引言 (1)二、经济增加值（EVA）估值模型理论分析 (1)（一） EVA 基本理论 (1)（二） EVA的计算 (2)（三） EVA的调整 (2)（四） EVA价值评估模型 (3)三、经济增加值EVA应用案例——古越龙山 (3)（一）古越龙山简介 (3)（二）古越龙山的历史EVA的计算 (4)（三）预测古越龙山未来EVA (8)四、古越龙山企业价值评估及结论 (9)（一）古越龙山企业价值评估 (9)（二）对古越龙山评估结果的评价及分析 (9)（三）研究结论与对策建议 (10)参考文献 (11)致谢 (13)基于EVA的企业价值评估——以古越龙山为例会计学093班李萍指导教师钟琮一、引言现代企业财务管理主要都是通过对企业筹资、投资，运营资金以及利润分配的管理来实现企业价值的最大化的目标。
《EVA企业价值评估研究》篇一一、引言企业价值评估是现代企业战略管理和财务管理的重要组成部分，其目的在于全面评估企业的价值，为企业投资者、债权人、经营者以及市场提供有关企业价值的客观依据。
本文旨在通过EVA（经济增加值）模型，对企业的价值进行深入的研究和评估。
二、EVA企业价值评估理论基础EVA（经济增加值）是由美国斯特恩·格罗夫公司提出的一种新型的企业价值评估方法。
其核心思想是将企业的价值创造与企业的资本成本联系起来，认为只有当企业的利润减去资本成本后仍有剩余时，企业才真正为股东创造了价值。
三、EVA企业价值评估方法及模型构建EVA企业价值评估方法主要是通过计算企业的经济增加值，并将其与企业未来的预期收益、风险等因素相结合，来评估企业的价值。
本文在构建EVA企业价值评估模型时，主要考虑了以下几个因素：1. 确定企业的资本成本率；2. 计算企业的税后营业利润；3. 调整资本总额；4. 计算经济增加值；5. 结合企业未来预期收益和风险，对经济增加值进行折现，得出企业价值。
四、EVA企业价值评估实证分析本文以某企业为例，运用EVA企业价值评估模型进行实证分析。
首先，收集该企业的财务数据和相关信息，然后根据EVA企业价值评估模型进行计算。
具体步骤如下：1. 确定该企业的资本成本率。
根据市场数据和该企业的风险等级，确定合适的资本成本率。
2. 计算该企业的税后营业利润。
根据该企业的财务报表和相关数据，计算其税后营业利润。
3. 调整资本总额。
根据该企业的资本结构、资产质量等因素，调整资本总额。
4. 计算经济增加值。
将税后营业利润减去资本成本率后的值作为经济增加值。
5. 结合该企业未来预期收益和风险，对经济增加值进行折现，得出该企业的价值。
五、结论及建议通过实证分析，可以看出EVA企业价值评估模型可以全面地评估企业的价值，反映了企业真正为股东创造的利益。
此外，通过分析发现该企业在运营中存在的一些问题，如资本成本过高、资产质量有待提高等。
《EVA企业价值评估研究》篇一摘要企业价值评估是企业管理和投资者的重要工作。
随着经济的不断发展，越来越多的评估方法应运而生，其中经济价值增加（EVA）成为一种被广泛使用的评估方法。
本文以EVA作为企业价值评估的切入点，结合具体企业案例，探讨了EVA的原理、计算方法及其在企业价值评估中的应用。
一、引言企业价值评估是决定企业战略方向、投资者决策和企业管理层评估业绩的重要工具。
EVA作为一种新的价值评估方法，它不仅考虑了企业的财务数据，还考虑了企业的经济价值和长期发展潜力。
本文旨在深入探讨EVA的原理和计算方法，以及如何有效地应用这一方法对企业进行价值评估。
二、EVA的基本原理和计算方法EVA即经济价值增加，是指企业在扣除了资金成本和经营成本后的净经营利润。
其基本原理是：一个企业的真正经济利润是其创造的价值超过其资本成本的部分。
EVA的计算公式为：EVA = 税后营业总利润- 资本成本。
其中，资本成本包括权益资本成本和债务资本成本。
三、EVA在企业价值评估中的应用（一）选择案例企业本文以某科技公司为例，该企业具有较高的市场活跃度和较为完整的财务数据，便于我们进行EVA价值评估的实证分析。
（二）数据收集与处理收集该企业的财务数据，包括税后营业总利润、资本结构、权益资本成本等必要信息。
同时，还需要考虑企业的市场环境、行业发展趋势等非财务信息。
（三）计算EVA值根据收集到的数据，按照EVA的计算公式，计算出该企业的EVA值。
这一步骤需要确保数据的准确性和完整性。
（四）分析EVA值与市场表现的关系通过分析该企业的EVA值和市场表现，如股价变动、市场份额等，我们可以看出EVA与企业价值的紧密联系。
当EVA值上升时，企业的市场表现通常也会有所提升。
反之，当EVA值下降时，企业的市场表现可能受到影响。
（五）应用EVA进行企业价值评估的优点与局限性优点：EVA考虑了企业的经济价值和长期发展潜力，能够更全面地反映企业的真实价值。
EV A剩余收益估价论文EV A(EconomicValueAdded，经济增加值)从最基本意义上讲是一种业绩评(PerformanceEvaluation)指标，更全面的观点认为是一种价值管理(VBM，Value-basedManagement)工具(Young，中译本，2002)。
它由著名的咨询公司斯特恩—斯图尔特公司(SternStewart&CO.)倡导和推广，被许多世界著名大公司(如可口可乐公司)所采用。
剩余收益估价模型(ResidualIncomeValuationModel)是一种权益估价(EquityValuation)方法，由奥尔森和费尔(Ohlson，Feltham，1995)开创，把早已存在于管理会计领域并引起广泛讨论与争议的剩余收益概念引入财务会计，成为资本市场实证会计研究(如价值相关性研究，ValueRelevanceStudy)中一个非常基础而重要的工具。
EV A和剩余收益估价都以会计数据为基础，以企业价值为核心，但其中一个用于业绩评价，另一个用于权益估价，两者究竟有何联系?会计作为一个信息系统，在权益估价和业绩评价中起何作用，它能完成使命吗？EV A与剩余收益估价对会计改革有什么启示?本文拟提供一点作者的思考。
一、会计收益、剩余收益与EV AEV A经常又被称之为剩余收益或经济利润.剩余收益估价模型中的主要输入变量也是剩余收益，两者都以会计收益为基础，这些貌似甚至雷同的概念在不同应用当中内涵各有不同。
因此，对这些概念的厘定是进一步讨论和分析的基础。
会计收益是按公认会计原则(GAAP)计算出的归属于企业所有者的剩余。
站在企业所有者的角度，GAAP要求从收入中扣除支付给比股东具有优先权的其他相关者(供应商、债权人、员工等)的费用，得出会计收益用以衡量收入中属于所有者的部分。
会计收益的计算因采用的GAAP不同，即收入、费用确认和计量的规则不同，结果有差异*。
很显然，会计收益中未扣除所有者的资本成本，跟经济利润的概念不相符。
经济利润是经济学中用来描述企业创造价值的能力的一个概念，它要求从企业收入中扣除所有投入生产要素(包括所有者投入的资本)的成本(萨缪尔森，1999)。
但经济利润的概念本身很抽象，需通过一定的计量结果来表示，剩余收益的概念由此产生。
剩余收益是从会计收益(或调整后的会计收益)中扣除所有权资本成本后的余额。
剩余收益虽然符合经济利润的概念要求，但应注意的是，剩余收益并不等同于经济利润，它是一个非常宽泛的概念，其性质和结果取决于不同的计算方法。
由于对资本成本的内涵基本不存疑议，不同版本剩余收益的差别在于对收益与股权投入资本价值的不同确认。
可以直接采用会计收益作为计算的．起点，也可对会计收益进行适当调整以更好地反映真实收益；股权资本可直接采用账面价值(BookValue)也可采用现行价值(现行投入成本或现行市价)。
这些不同内容的剩余收益概念在不同场合以不同的名称出现。
剩余收益估价模型中所使用的剩余收益直接从账面股权价值与账面会计收益中算出，不作会计调整，但要求账面价值与会计收益间是一种干净盈余关系(CleanSurplusRelation，CSR)，即账面价值的所有变动(与所有者之间的资本交易除外)都应先计入会计收益，不允许有未经损益表而直接进入所有者权益的项目。
EV A是一种特定形式的剩余收益，它的一个重要特征是要进行会计调整。
EV A认为GAAP扭曲了企业的投资和收益情况，如研究与开发费(R&D)本是企业的一项投资却被计入企业的费用，应对此类项目进行调整以反应业绩的真实情况。
据斯特恩—斯图尔特公司的建议，会计调整项目可达150多项(埃巴，2001)。
这些会计调整往往同时涉及到账面价值和会计收益，因而EV A被宣称为反映了企业的经济利润。
但也应看到，这些调整是在会计数据的基础上进行的，调整后的账面价值并不是现行的投入资本价值，调整后的收益也并不一定能代表真实收益，所以EV A跟经济学中所理解的经济利润还是有区别的，实际上它是一个介子经济利润与会计收益之间的业绩衡量指标。
由于会计调整的复杂性与难以取得的一致性，一个简单的方法是不对会计规则进行调整，而只以资本的市价代替账面价值，这一形式的剩余收益被称为精确的或修正的EV A(RevisedEV A,REV A)。
二、EV A与剩余权益估价：企业过去与未来的经济价值创造(EVC)企业创造的价值是补偿所有投入生产要素成本之后的超额收入。
如果企业初始投入的资本价值是公允价值的话，则企业创造的价值等于其整个存续期间的剩余收益。
用公式表示便是：公式中的X代表剩余收益，K代表资本成本；前一项表示过去创造的价值，后项表示未来预期能创造的价值(以第t 期为当前期)。
EVCt不受剩余收益计算方法的影响，只要计算第一期资本成本时的投入资本价值是公允价值，最终一期的收益是变现价值与账面价值之差并一贯地遵守干净盈余关系(CSR)，则各种剩余收益概念得出的EVCt是等同的，但在过去与未来之间的分配存在差异。
EV A作为一种业绩衡量指标，关注的是企业已经和正在创造的价值，即EVCt的第一项。
由于不同的剩余收益计算方法导致这一项的总额及在各个期间的分配出现差异，EV A 的目标是既要准确反映每一期的价值创造以及时进行业绩考评与奖惩，又要兼顾一个较长时期的价值创造以考虑长期业绩，保持对经理人员的长期激励。
杜绝短期行为，因此，EV A以经济利润为己任，同时确保企业长期价值创造在各期间合理地体现。
可现行的GAAP却难以满足这一要求，如研究与开发支出的费用及重组费用的会计处理导致支出当期的价值创造不真实地下降，而经营租赁的处理少计了企业实际投入的资本，当谨慎性原则作为一项基本的GAAP被会计人员广泛奉行时。
按会计数据得到的企业已实现价值(EVCt 的第一项)会小于实际数，企业的价值创造便会更多地移向未来部分。
EV A所进行的会计调整突破了GAAP的制约，扩大了“实现原则”的范围，更接近于真实的经济利润，使会计价值创造在已实现和未实现之间做到更好地平衡。
与着眼子业绩评价的EV A的流量性质不同，权益估价是一个存量指标，目标是某一点的企业价值，还有一个重要的不同点是权益估价面向未采，不包含已经返回给所有权的收益{价值}。
任一时点的企业价值等于未来的剩余收益与过去剩余收益(扣除经返回给股东的部分)，及初始投入资本价值三者之和。
若用Vt表示企业价值，则：公式中的Cs代表返回给所有者的利润，BV0代表初始投入资本的价值。
可以证明，在保证干净盈余关系的前提下，即上述企业价值的后两项之和正好是企业的现行投入资本价值，企业价值可表示为投入资本价值与未来剩余收益之和：这便是著名的奥尔森剩余收益估价模型。
BV在上述公式中代表投入资本价值，一般用账面价值来表示，因此，奥尔森剩余收益估价又被称为会计基础估价(AccountingbasedValuation）虽然剩余收益估价模型适用于翠行GAAP。
不用进行会计调整，但并不限于现行GAAP，实际上，它可应用于任何会计模式(只要保证CSR)。
若把EV A 调整的会计规则当作改进质的GAAP，剩余收益估价中用的剩余收益就是EV A了。
筒而言之，EV A寻求一种依托于会计系统，但尽量接近于经济利润的特定剩余收益；剩余收益估价适用于任何满足CSR的剩余收益概念，其中有一个与EV A的重合点，从而使两者统一于企业价值创造(EVC)的整体框架，一个反映过去已实现的价值创造，另一个则估价未来的价值创造。
若用一条横轴表示企业整个存续期间所能创造的价值，则至第t 期企业已实现的价值创造(累计剩余收益，CRI)是横轴中以某一点为界线的前一段，后一段是预期未来将创造的价值，分界点的位置取决于剩余收益的概念与方法。
用于业绩评价的已实现累计剩余收益与用于权益估价的预期未来剩余收益是矛盾的，CRI越大，则需要预测的RI 越小，估价就更多地依赖于账面价值，反之亦然；但两者又是统一的，过去是预测未来的基础，因而矛盾的焦点是寻找一种适当的计量，以便于评价业绩，又适于权益估价。
EV A 正是对此作出的一种有益尝试。
正如前述，各种剩余收益的计算都离不开会计计量，会计也肩负着业绩评价(受托责任)与权益估价(决策有用)的重任，EV A和剩余收益估价这种联系对会计有何启示呢?、会计本质的反思：一个价值计量系统受托责任与决策有用是曾经被反复讨论的会计两个基本目标，其主要实质内容可归结为业绩评价与权益估价。
从上一部分的阐述中可知两者统一于企业的价值创造，但当会计用一个底线数字(BottomLine)来区分已实现和未实现的价值创造时，权益估价与业绩评价就会产生矛盾。
从剩余收益估价的模型来看，不同的会计模型都能适应，但他们对估价的影响是否毫无差别呢?如果未来是确定的并具有完全信息，确实如此。
可未来既不确定也无法取得完全信息，对未来的预测总是存在误差，会计确认的价值创造越多，即BVt越接近于企业的价值Vt，其中包含的未来信息就越多，需要预测的未来剩余收益就越小，也就更有利于权益估价。
但这种对实现原则的突破给业绩评价带来了困难，未来将创造的价值需要未来付出努力获得，不能用来衡量过去的工作业绩。
这是会计面临的一个两难问题，需要在两者之间做出合理的权衡(Trade-off)。
现行会计模式(GAAP)能完成这一使命吗?从EV A广泛取代会计收益作为业绩衡量指标来看，会计似乎没有很好地完成业绩评价的任务；而会计收益与股价之间较小的相关关系(Lev，1989)也表明其难以很好地预测未来。
会计改革的一个理想模式是无偏见会计(UnbiasedAccounting)或市价(Marktomarket)会计。
在这一模式下，会计计量的账面价值是权益价值的无偏估计，从而未来的预期剩余收益为0，剩余收益估价公式退化为：Vt=BVt。
若以Vt作为投入资本价值显然不再存在未来的经济利润，由此有些西方学者认为奥尔森剩余收益估价模型并不适用于存在经济利润的企业或项目(Watts，2001)。
事实上，Vt中已经包含了未来经济利润的折现值，而不仅仅是投入资本的价值，以Vt作为计算权益资本成本的基数，当然不会存在预期的剩余权益，各期的会计收益与资本成本之间的差额反映的是预期的变动。
这一会计模式实际上是会计理论界讨论已久的计价模式与资产负债表中心观，它完全着眼于未来，纯粹服务于决策有用和权益估价。
即使不考虑不确定的外部环境，会计计量方法也完善得足以保证得到可靠的价值，这一模式仍难以用于业绩评价，实践中REV A(修正的EV A)的使用是一个很好的例证。
REV A以权益市价作为投入资本价值用以计算资本成本，但收益采用现行GAAP下的会计收益。
结果表明，几乎所有股价中有着大额EV A增长预期的公司，其日EV A都呈负值(Young，中译本，2002)。
