下载文档原格式
2020年基金行业市场分析报告2020年11月1. 背景分析基金会随着时间的推移而大幅改变其风险水平。
根据1980-2009 年期间2979 只股票型基金的季度持仓情况，平均来看，业绩前10%的基金和后10%的基金年化波动率的改变幅度在6%以上，这一变化幅度占到这些基金年化波动率的三分之一。
作者探讨了风险转移所带来的影响，以此来衡量基金投资者所承担的成本。
基金可能会因为代理人的原因而改变风险水平，有相关文献表明，投资者倾向于投资那些绩优的基金，但对那些收益不好的基金却并没有表现出与之等同的排斥，这种关系会促使基金策略性地去转移风险，以此来吸纳更多资金。
此外，基金经理也会有意去改变风险水平来达到操纵基金业绩的目的。
这些结论都表明，风险转移对投资者是不利的。
然而，风险转移对投资者也会有一定好处，原因主要有两点：首先，如果所有基金收取的费用没有明显差异，并且基金的收益水平也较为类似，那么风险转移只会影响基金之间的竞争，不影响投资者资金的配置和基金的选择；另外，更多的风险转移也可能意味着基金经理的能力更为优秀，这是因为风险转移是和基金的主动投资策略有关的。
当基金经理根据他们的选股经验进行调仓时，风险水平也会随之改变，但这并非是基金经理刻意去做的。
如果风险转移水平更高的基金比其他基金表现更好，那么风险转移对投资者就是有益的。
因此，研究风险转移对投资者的影响是非常有意义的。
为了度量基金的风险转移水平，本文根据基金持仓定义了风险转移度，由基金最新一期披露持仓收益波动率与基金实际收益波动率的差值表示，两个估计量根据最新披露的基金持仓在过去36 个月收益率的标准差和过去36 个月基金实际收益率的标准差计算得到，如果最新披露的持仓比基金实际的持仓风险水平更高，则基金的风险转移度为正。
作者根据最新一期的风险转移度将基金进行分组，并比较了各组基金的收益表现，结果表明，那些持续改变风险水平的基金要比那些风险水平相对稳定的基金的收益情况要更为糟糕，利用Carhart 模型，作者计算出位于风险转移水平前10%的基金每个月具有-0.29%的异常收益，而风险水平相对稳定的基金每月只有-0.05%的异常收益。
投资基金行业的现状及发展趋势一、行业概况投资基金是一种集中投资的金融工具，基金公司从广大投资者手中募集资金，通过多样化投资组合来实现收益最大化。
目前，全球投资基金市场规模已经达到$22.6万亿，成为了全球资本市场重要的一部分。
二、现状分析近年来，随着全球资本市场的逐步放开及金融科技的快速发展，投资基金行业规模持续增长。
中国作为全球第二大经济体，市场资源十分丰富，吸引了众多投资基金机构的关注和布局。
1.规模扩张中国投资基金市场规模不断增大，截至2020年年底，投资基金管理规模达到20.9万亿元。
其中，公募基金管理规模达到13.7万亿元，创下历史新高，这主要得益于政策引导和监管力度加强。
同时，私募基金管理规模也持续扩张，约为7.3万亿元。
2.产品创新随着资本市场环境的不断变化和投资者需求的多元化，投资基金产品创新成为一种趋势。
目前，除了传统的股票型、债券型、货币市场型等基金品种外，ETF基金、分级基金、LOF基金等新型产品也不断涌现。
3.业绩表现投资基金的表现成为了市场关注的焦点。
截至2020年，公募基金平均收益率为23.67%，其中，股票型基金平均收益率为36.10%，偏股混合型基金平均收益率为42.25%，显示了基金行业在整体经济回暖的情况下表现优异的趋势。
三、发展趋势未来，投资基金行业的发展趋势主要体现在以下几个方面：1. 客户资产管理规模将快速提升随着全球资本市场的逐步放开及投资者需求增加，投资基金规模将快速提升。
预计到2030年，全球投资基金市场规模将超过$80万亿，客户资产管理规模将快速增长，势必对金融机构规模及盈利能力造成明显的提升。
2. 加强信息披露和投资者保护随着监管力度加强，各种腐败、欺诈和违法行为得到高度关注和严惩，信息披露和投资者保护将成为投资基金行业未来的发展重点。
通过加强信息披露和投资者保护，投资者可以更好的了解基金公司的运作机制、投资逻辑和盈利模式，提高透明度和信任度。
现代营销上旬刊XDYX学术界和实务界普遍认为，我国政府引导基金始于21世纪初，典型的代表是2001年设立的中关村创业投资引导基金。
我国政府引导基金发展至今已有二十多年，经历了初探（2001—2007年）、规范（2008—2016年）以及精细（2017年至今）三个阶段。
目前，政府引导基金规模正在不断发展壮大，对社会经济以及产业的发展显示出了其所具备优势，有效放大了政府财政资金支持力度，支持了地方产业和经济发展。
但是，政府引导基金的发展过程中也存在着诸如机制、运营监管等方面的问题。
解决好政府引导基金存在的问题，利用政府引导基金撬动社会资本投资，对于我国加快经济复苏以及促进地方社会经济发展至关重要。
一、政府引导基金发展现状及趋势（一）政府引导基金规模不断扩大且发展趋向精细化我国政府引导基金经历数量、规模双增加，到数量、规模双减少，再恢复增长的不同阶段。
据投中研究院统计，当前，政府引导基金正处于精细化发展阶段，经历阶段性调整后正向高质量发展。
政府引导基金的累计规模从2012年163只，认缴规模合计730亿元，增长至2022年的累计1531只，认缴规模合计27378亿元，认缴规模的年复合增长率高达43.69%。
尤其是2016年之前，我国政府引导基金保持高速增长，2015—2016年几乎保持着倍增的发展速度，具体见图1。
图12013—2022年政府引导基金情况资料来源：投中研究院2016年之前，我国政府引导基金发展速度较快。
从政府引导基金规模与数量两方面来看，2014—2016年，我国每年净增加政府引导基金分别为53只、274只与406只，每年净增加认缴规模合计为617亿元、4329亿元以及5402亿元。
自2017年起，我国每年净增加基金的数量及规模均有所下降。
在这一阶段，我国政府引导基金设立的论证、管理以及投资、评价等更加科学与严谨。
2020年，我国政府引导基金净增加数量为35只，净增加认缴规模合计为816亿元，数量较2017年减少371只，规模较2017年减少4586亿元。
广西政府投资引导基金概况2015年11月，广西壮族自治区人民政府授权财政厅出资成立了广西投资引导基金有限责任公司（广西政府投资引导基金），注册国有资本30亿元。
广西政府投资引导基金遵循“政府引导、市场运作、放大资本、分类管理、滚动发展”的基本原则和决策与管理、运营分离的管理要求，建立“1+N”母子基金投资运营模式，充分发挥财政资金的杠杆作用和乘数效应，撬动金融机构、国有企业及社会资本设立各类创投基金、产业基金，投资我区战略性新兴产业、高新技术产业、先进制造业、生态环保产业、现代服务业等重点产业发展和港口、园区等交通、工业基础设施建设以及“一带一路”等国家区域发展战略，优先投资电子信息、先进制造、生物医药以及大健康等产业。
到2020年，广西财政投资政府投资引导基金的规模达到100亿元以上，募集社会资本规模500亿元以上。
广西投资引导基金有限责任公司遵守《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国合伙企业法》等法律法规，以《广西壮族自治区人民政府关于设立广西政府投资引导基金的意见（修订）》(桂政发〔2017〕18 号)为指导，按照《广西壮族自治区人民政府办公厅关于印发广西政府投资引导基金子基金操作指引（修订）的通知》(桂政办发2017〕50 号)的基本要求和程序投资运营广西政府投资引导基金。
广西投资引导基金有限责任公司承担广西政府投资引导基金管理办公室日常事务；参与起草广西投资引导基金各项管理制度；起草年度基金预决算草案、工作报告及计划，落实决策咨询委员会决定的有关事项。
广西投资引导基金有限责任公司履行国有出资人职责，建立公司法人治理结构；筹措落实国有资本金，募集各类投资资本；成立或委托专业基金管理机构投资运营引导基金，参与设立或投资各类创投基金、产业基金，实现国有资本保值增值。
广西投资引导基金有限责任公司参与投资各类创投基金、产业基金（简称子基金）。
子基金募集规模不低于1亿元人民币。
广西投资引导基金有限责任公司投资单支子基金规模不超过30%，且不超过广西投资引导基金有限责任公司注册资本的20%，不作子基金第一大出资人或普通合伙人，不控股子基金，不直接参与、干预子基金运营管理。
我国政府投资基金发展现状、主要问题及对策建议作者：王旭东张宪旺来源：《中国市场》2020年第21期[摘要]近年来，我国政府投资基金呈现快速发展态势，但由于诸多因素影响，在运作管理中还存在一些困难和问题，亟须理顺。
文章分析了我国政府投资基金的发展现状，指出了目前存在的基金募资困难、市场化程度不高、管理体制不顺、统筹规划不足、专业人才匮乏等困难和问题，归纳了部分省、市政府投资基金的经验做法，提出了放宽金融机构出资政府投资基金的限制、厘清管理边界、加强顶层设计、注重统筹规划、做好专业人才的储备和培养等建议，以便更好发挥财政资金的杠杆撬动作用，带动金融与社会资本投资实体经济，推动重大项目建设，实现经济高质量发展。
[关键词]政府投资基金;金融机构出资;地方政府[DOI]10.13939/ki.zgsc.2020.21.007近年来，我国各级政府积极贯彻新发展理念，改革财政资金使用方式，充分发挥财政资金的杠杆撬动作用，吸引金融与社会资本设立各类政府投资基金，对发展经济社会事业发挥了引导促进作用。
在当前经济下行因素叠加、减税降费、财政收支矛盾凸显的情况下，政府投资基金能够提高财政资金的使用效率，增加企业的融资渠道，支持产业转型升级，为经济发展注入了活力，使财政政策更加精准发力。
1 我国政府投资基金发展现状财政部《政府投资基金暂行管理办法》（财预〔2010〕210号）规定：“政府投资基金是指由各级政府通过预算安排，以单独出资或与社会资本共同出资设立，采用股权投资等市场化方式，引导社会各类资本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节，支持相关产业和领域发展的资金。
”政府投资基金属于私募股权投资基金的范畴，近年来发展迅速、不断壮大，从国家到省级、市级并逐步延伸至区县级。
根据清科研究中心统计数据，截至2019年上半年，全国共设立政府投资基金1686支，认缴规模10.12万亿元，实缴规模4.13万亿元。
（1）国家级政府投资基金规模占比为18%。
2024年政府引导基金市场发展现状引言政府引导基金（Government-guided Funds）是指政府为了推动特定领域的发展而设立的一种投资基金。
近年来，随着中国经济的快速发展，政府引导基金在我国的发展也逐渐受到关注。
本文将就政府引导基金市场发展的现状进行深入分析和探讨。
政府引导基金的定义和作用政府引导基金是由政府出资设立，专门用于支持和引导特定产业或领域发展的一种投资基金。
其目的是通过资金的引导和撬动，带动相关产业的发展，推动经济的转型升级和创新驱动。
政府引导基金的作用主要体现在以下几个方面：1.资金支持：政府引导基金为相关领域的企业提供资金支持，解决企业融资难题，促进其发展壮大。
2.产业引导：政府引导基金通过对重点产业的投资，引导各方面资源的集中，推动相关产业链的形成和发展。
3.创新驱动：政府引导基金支持科技创新和创业项目，鼓励创新创业，推动新技术、新产业的孵化和发展。
政府引导基金市场发展的现状政府引导基金的快速增长近年来，我国政府引导基金市场发展迅速。
其中一个重要的原因是中央政府加大了对创新驱动和科技创新的支持力度。
根据数据统计，我国政府引导基金的规模从2015年的X亿元增长到2020年的X亿元，年均增长率超过X%。
政府引导基金投资领域的拓展政府引导基金投资的领域日益拓展，不再局限于传统的制造业和基础设施建设。
政府引导基金开始关注更多的高新技术领域，如人工智能、生物医药、新能源等。
同时，政府引导基金也在支持小微企业发展、乡村振兴等方面发挥了积极的作用。
政府引导基金管理体制的完善政府引导基金的管理体制也在不断完善中。
目前，我国政府引导基金的管理主体主要包括中央政府、地方政府和专门设立的投资管理机构。
相关管理政策的出台和完善，进一步规范了政府引导基金的投资行为，提高了资金的运作效率和风险管控能力。
持续优化的投资环境政府引导基金市场的发展离不开我国良好的投资环境。
政府引导基金的推广和应用，得到了政府的大力支持和鼓励。
2020年基金管理行业分析报告2020年10月目录一、国内基金管理业进化史是一部后起之秀的快速成长史 (4)二、从“混乱”到“规范”，行业监管不断完善 (6)1、资管新规时代来临，基金业迎来全新生态 (7)2、对外开放全面加速，行业国际化色彩渐浓 (7)三、多业态构建产业格局，公募基金迸发新生机 (7)1、基金管理公司：广度不断扩展，格局几近完整 (8)（1）私募基金管理机构：监管制度日益完备助力良性发展 (8)（2）公募基金管理机构：入局者不断增多，行业发展机遇与挑战并存 (11)2、基金托管机构与基金服务机构：“左膀右臂”保驾护航 (15)3、基金销售机构：行业未来竞争主战场 (15)4、基金投资顾问：完善产业链条，让基金更接地气 (18)四、他山之石：以美国为鉴看我国公募基金发展空间 (19)1、个人投资者比例高，交易活跃度高 (19)2、产品线日益丰富，但结构仍待调整 (21)3、投资专业化逐步显现，超额收益增加 (22)五、展望未来：我国基金管理业仍大有可为 (24)1、资金来源“机构化”，居民财富正加速向基金转移 (24)2、货币基金或跌下“神坛”，资产配置选择不断丰富 (25)3、黑天鹅事件凸显线上渠道优势 (26)4、多重因素推动行业格局革新 (27)（1）马太效应加剧，行业向头部化集中 (27)（2）外资、银行双双入局，冲击之下仍存机遇 (28)（3）技术革新促进形成行业新生态 (28)我国基金管理业的进化史是一部后起之秀的快速成长史。
我国基金管理业起步较晚，但在多年的发展和规范下，规模逐步扩大、业态逐渐多样，以2013年互联网基金的出现为里程碑，正处于多元化发展的新时期。
与产业的发展史相对应，基金管理业的监管发展也经历了三个阶段。
未来在资管新规和全面对外开放的监管主旋律下，基金管理业将面临来自内外部的双重的机遇与挑战。
从基金管理机构到基金投顾机构，基金管理业多元业态构建完善的产业格局。
目前我国基金发展现状
目前，我国的基金发展取得了显著的成就，基金规模不断扩大，投资品种不断丰富，投资者参与度不断提高。
首先，我国的基金规模不断扩大。
根据中国证监会数据，截至2020年底，我国的公募基金规模已经突破20万亿元人民币。
这值得一提的是，从2008年的2.7万亿元快速增长到目前的
规模，基金行业在短短十几年的时间内实现了快速发展。
基金的规模扩大不仅表明了我国金融市场的发展繁荣，也说明了公众对于基金投资产品的认可和接受。
其次，我国基金的投资品种不断丰富。
过去，我国的基金市场主要以股票基金和债券基金为主，但现在，随着市场发展的需要和投资者的需求不断增加，我国基金市场的投资品种越来越多元化，包括货币市场基金、指数基金、混合型基金、QDII
基金等。
这些多样化的投资品种为投资者提供了更多的选择和投资机会，有效地满足了不同投资者的需求。
再次，投资者参与度不断提高。
随着我国金融市场的开放和金融教育的普及，越来越多的人开始关注和参与基金投资。
数据显示，我国的基金投资者已经达到了数千万人，这不仅推动了基金市场的发展，也为经济发展提供了更多的资金支持。
同时，为了满足投资者的需求，基金公司也在不断推出更加便捷、透明和安全的投资渠道和工具，为投资者提供更好的服务。
总结来说，目前我国基金发展的现状是基金规模不断扩大，投资品种不断丰富，投资者参与度不断提高。
这些成就表明我国
基金市场的成熟和健康发展，也为我国金融市场的进一步发展提供了坚实的基础。
相信随着金融市场的进一步发展和制度的完善，我国的基金行业将迎来更加美好的未来。
摘要：最近几年来，由政府产业引导的基金已经变得非常成熟，它们可以在很大程度上推动政府经济的发展。
由于受以前观念的束缚，以政府产业为引导的基金在实际发展和运作过程中，存在的问题还非常多，因此文章对此进行了详细的分析，并提出了一系列对策来解决问题，以推动政府产业引导基金的发展。
关键词：政府产业；引导基金；问题一、发展政府产业引导基金的意义(一)可以对资源配置进行优化，使产业结构得到升级不合理的产业结构一直对我国经济的发展造成阻碍；同时，在经济的发展过程中，资源分配不合理的问题一直存在，对资金刚需的产业无法获得相应的资金扶持，而且社会资本一直无法找到理想的投资项目，导致投资随机性比较高，对社会经济的良性循环发展造成影响。
政府产业引导基金是综合产业和社会资本的重要平台，它可以建立政府产业引导基金，以政府的声誉作为担保，在社会上最大限度筹集闲置的社会资本，并构建资金池，并将资金用于新型产业，例如环保产业、新能源产业、节能产业等，为需要资金支持的地区或公司提供资金支持，这样可以在产业结构的优化和调整上面发挥至关重要的作用，使社会资源得到科学合理的利用和配置。
(二)利于企业和产业的进一步发展在我国经济的发展过程中，新型中小企业是重要组成部分，尤其是一些新型初创公司，在我国经济的发展中占据着非常重要的地位。
但是由于这些公司的条件限制，存在较大的问题，对风险的管理能力不强，没有稳定的资金来源，以及受融资渠道、高成本等问题的影响，无法在创业前期阶段找到可靠的资金来源，导致这些公司的创业大部分以失败告终，对创新型和技术型企业的发展造成严重阻碍。
但由于政府产业引导基金的扶持性和公益性特点比较突出，因此加大对政府产业引导基金的发展，可以吸引更多的社会资本参与其中，促进新型企业的发展，让中小企业在最短时间内取得较好的发展，可以最大限度使社会经济进行升级调整。
(三)使资金得到更好的聚集，促进社会经济的全面 发展构建相应的政府产业引导基金，可以使社会资本的利用更加合理，建立相应的产业资本供应链，为投资创业营造良好的环境。
2020年政府性基金行业市场投资调研分析报告目录1.什么是政府性基金？ (4)1.1.政府性基金的概念界定 (4)1.2.政府性基金与政府税费比较 (5)1.3.政府性基金的发展沿革 (6)1.4.政府性基金的项目分类 (8)1.5.政府性基金的规模和结构 (11)1.5.1.收入端 (11)1.5.2.支出端 (13)2.政府性基金预算管理 (14)2.1.收入预算管理 (15)2.2.支出预算管理 (16)2.3.基金预算和一般公共预算的统筹衔接 (17)3.政府性基金和土地财政 (18)3.1.土地制度变迁和土地财政的形成 (18)3.2.土地财政的界定 (19)3.3.土地出让金 (21)3.3.1.土地出让收支管理 (21)3.3.2.土地出让支出情况 (24)4.总结 (26)5.风险提示 (27)（1）地产调控政策持续不放松，土地出让金收入大幅下滑； (27)（2）地方政府融资平台债务风险攀升，土地财政难以持续。
(27)图表目录图1：历年《全国政府性基金项目目录》中的项目数量（项）8 (7)图2：政府性基金以地方土地出让收入为主 (12)图3：土地出让收入波动决定了基金收入增速变化 (12)图4：基金收入和公共财政收入比率变化 (12)图5：历年政府性基金收支基本平衡9 (13)图6：政府性基金预算各账户勾稽关系 (14)图7：2009-2017年全国土地财政规模的估算 (20)图8：历年土地出让收入和合同价款对比 (22)图9：全国土地出让支出结构（2015年数据） (25)表1：不同形式财政收入特点比较 (5)表2：早期政府性基金相关政策文件梳理 (6)表3：基金项目目录清单（根据2017年政府性基金收入决算表） (8)表4：按照支出功能的基金科目分类 (10)表5：主要基金支出项目情况（2017年基金支出决算） (14)表6：历年政府性基金收支情况 (16)表7：土地出让收入相关的8项资金和费用明细 (23)表8：历年土地出让支出情况 (25)。
政府产业引导基金发展的瓶颈与对策作者：张琳祎来源：《今日财富》2020年第03期本文主要介绍了政府产业引导基金的概念、相关理论和发展历程。
主要分析了政府产业引导基金所遇到的社会募资难、产业支持作用较小和市场运作难度大等一系列瓶颈，并尝试从拓宽筹资渠道、强化项目储备和培育、培养基金管理人才等方面提出对策。
一、政府产业引导基金介绍（一）政府产业引导基金的解释政府产业引导基金是指由政府出资，主要通过参股或与社会资本合作发起设立，或通过向各类投资基金进行投资的政策性引导基金政府产业引导基金是按照市场化方式运作，旨在放大财政杠杆效应，壮大我国实体经济发展。
（二）引导基金的突出特点政府产业引导基金是政府发挥财政资金杠杆效应，撬动社会资金形成聚集效应，从而增进地方实体经济发展的一种融资方式。
它主要体现产业政策导向性，利用政府平台实现财政资金的“四两拨千斤”的放大效应。
基金运行大体可以分为“募集、投资、管理和退出”四个阶段，遵循“市场化运作”原则。
（三）我国政府产业引导基金发展现状2001年，我国成立第一只政府引导基金即中关村创业引导基金。
自2006年开始，我国才真正开始在国内发展政府产业引导基金。
2006年年末，我国政府又出资组建了渤海产业投资基金。
2015年及以后，政府产业引导基金步入了大规模迅速发展阶段。
2015和2016年分别新设400支和556支，目标规模突破万亿。
截至 2019年3月，国内政府产业引导基金共设立1994支，总目标规模约为11.5万亿元，共成立了678支，基金总规模达到3.4万亿元。
二、政府产业引导基金发展遇到的瓶颈（一）社会募资难度大。
下面我以河北省引导基金为例具体阐述原因。
近年来，河北省政府引导基金充分发挥市场机制作用，积极探索以政府引导基金方式扶持产业发展，有力地推动了我省金融创新发展和产业转型升级，为我省产业转型升级和实体经济发展作出了积极贡献。
但总体看来，由于引导基金运作是一项创新性改革措施，特别是我省资本市场发育不充分、项目整体水平不高，加之省级引导基金设立数量多、规模小、管理分散，部分引导基金运作效率不高。
第1篇一、引言近年来，我国国企债务规模不断扩大，债务风险日益凸显。
为防范和化解国企债务风险，政府采取了一系列措施，取得了显著成效。
然而，国企债务问题依然严峻，需要政府持续关注和采取有效对策。
本文将从国企债务的现状、成因、挑战和对策等方面进行分析，以期为政府化解国企债务提供参考。
二、国企债务现状1. 债务规模不断扩大近年来，我国国企债务规模持续扩大。
根据国家统计局数据，截至2020年底，全国国有企业负债总额达到108.6万亿元，同比增长10.5%。
其中，中央企业负债总额为68.8万亿元，地方国有企业负债总额为39.8万亿元。
2. 债务结构不合理国企债务结构不合理，主要体现在以下三个方面：（1）短期债务占比过高：国企短期债务占比过高，容易受到市场利率波动和流动性风险的影响，增加债务偿还压力。
（2）资产负债率较高：国企资产负债率普遍较高，部分企业资产负债率甚至超过100%，存在较大的财务风险。
（3）债务期限错配：国企债务期限错配现象严重，长期债务占比低，短期债务占比高，容易引发流动性风险。
3. 债务风险区域集中国企债务风险区域集中，主要集中在以下地区：（1）东北地区：东北地区国企债务风险较高，部分企业债务负担沉重，难以偿还。
（2）中西部地区：中西部地区国企债务规模较大，但经济发展水平相对较低，债务偿还能力较弱。
（3）部分行业：部分行业国企债务风险较高，如钢铁、煤炭、房地产等。
三、国企债务成因1. 政策因素（1）政府引导投资：长期以来，政府引导国企投资基础设施建设、公共服务等领域，导致国企债务规模不断扩大。
（2）财政政策支持：政府通过财政政策支持国企发展，如税收优惠、财政补贴等，降低了国企融资成本，但也加剧了债务风险。
2. 市场因素（1）资本市场波动：资本市场波动导致国企融资成本上升，债务风险加大。
（2）行业竞争加剧：部分行业竞争加剧，国企经营压力增大，债务风险上升。
3. 企业自身因素（1）投资决策失误：部分国企投资决策失误，导致项目效益不佳，债务风险上升。
2020年基金行业分析报告2020年7月目录一、公募基金行业概况 (3)二、基金行业竞争格局 (5)三、基金行业监管情况 (6)1、主要监管机构 (6)2、主要监管法规 (7)四、基金行业的进入壁垒 (8)1、行业准入管制 (8)2、资本壁垒 (9)3、人才壁垒 (10)五、行业盈利模式 (10)六、影响基金行业发展的因素 (11)1、宏观经济的增长以及居民财富保值的需求 (11)2、资本市场发展和对资本市场发展的支撑需求 (12)3、完善有效的公募基金监管体系 (12)七、基金行业的发展趋势 (13)1、公募基金发行压力持续，进入产品加速创新阶段 (13)2、改善资金来源渠道，积极吸收各类资金 (14)3、重视资产配置投资策略能力提升 (15)4、加强金融风险监管，引导基金行业转型进程 (16)一、公募基金行业概况改革开放三十多年来，我国国民经济保持了快速增长的势头，相应地，居民财富也快速积累，不断积累的居民财富将继续催生大量对投资公募基金在内的各类金融产品的强烈需求。
公募基金公司业务可分为两类，一是公募类业务，二是专户类业务，专户类业务可分为主动管理型业务和通道业务。
近年来，基金整体规模稳健发展壮大。
自1998年第一批基金管理公司设立以来，我国基金业总规模呈不断扩大态势。
在2006-2007年牛市行情中，公募基金规模突破3万亿元，但在随后几年相对熊市中，市场热情有所下降，基金净值缩水。
2012年来各类货币市场型基金产品快速崛起，公募基金净值迅速提升。
自2016年底，基金行业受市场行情影响，尤其是基金专户监管趋严，通道业务承压，基金专户规模进入平台期，基金整体规模和净值增速趋稳。
根据证券业协会数据，截至2019年末，全部基金公司管理公募基金资产净值为14.77万亿元。
截至2019年9月末，全部基金公司基金专户资产规模合计8.74万亿元。
目前公募基金投资范畴已经覆盖了股票型、债券型、混合型、货币市场等多种类型，交易类型包含传统封闭式、ETF、开放式、LOF 以及创新封闭式、分级基金等多种交易方式。
地方政府产业引导基金的投资后监管与效果评价分析作者：***来源：《财会学习》2020年第29期摘要：地方政府产业引导基金的投资，对各区域新旧动能转换、产业结构升级与项目经营等，具有重要的指导与促进作用。
为保障产业引导基金使用与管理，能够在企业经济效益发展中真正落到实处，需要设置投资企业监管部门、基金管理主体，对产业引导基金运作模式、流动去向等作出监督管理，并展开产业投资引导基金使用的绩效实证评价，从而保证多方面产业引导基金的合理利用、高效监督管理。
关键词：地方政府;产业引导基金;投资;监管引言各地方政府产业引导基金在参与产业投资建设中，通常包含委托管理、基金参股、跟进投资、风险补助等多种运作模式。
政府依据国家有关引导基金发展的政策规定，对财政资金使用、资金运营风险等，作出合理的功能实现分析、监管控制与效果评价，将有助于加强企业投资基金利用的内在约束，发挥政府引导基金的政策效应、指导作用，创造政府产业引导基金可观的经济与社会效益。
一、地方政府产业引导基金的概述及投资管理意义相比于其他信贷融资而言，地方政府以股权或债权等方式，利用财政资金进行产业风险投资，具有市场化、非营利化的特征。
政府以参股人或债权人的方式，直接参与企业生产经营的投资活动，对产业引导基金的使用情况、资金流向，作出全方位的监督管理，具有以下几方面的实现意义。
（1）调整与缩小区域产业经济的差异性。
在我国社会经济市场化发展形势下，东部经济发达区域、实力较为雄厚的科技创新企业，更容易获得政府、社会投资机构的产业投资资金，而那些中小企业面临着严重的资金困难、投资决策风险等。
所以非盈利性政府产业引导基金的出现，以及加强政府产业引导基金的合理配置、严格管控，将最大程度保证企业产业投资、资金或资源配置的公平性。
（2）管控政府产业引导基金的投资风险。
任何政府产业投资活动的开展，都面临着一定的投资风险、成长性风险，这些风险在企业经营过程中具有不确定性的特点。
政府产业基金运作风险、成因及防范曹飞（安徽省投资集团控股有限公司，合肥230022）内容提要：我国正处于经济结构调整、传统产业升级的重要发展阶段，政府产业基金作为转变财政投入方式，促进“新经济”发展的重要工具，在引导社会资金、优化配置方向、培育新兴产业、支持创新创业等方面发挥着重要作用。
政府产业基金兼具“市场”和“政府”特征，研究政府产业基金风险、原因及对策具有重要意义。
关键词：产业基金产业发展运作风险中图分类号：F812.4文献标识码：A 文章编号：1672-9544(2020)12-0098-06〔收稿日期〕2020-08-28〔作者简介〕曹飞，高级经济师，硕士，部门副经理，研究方向为股权投资基金管理。
一、政府产业基金发展背景与现状政府产业基金是由政府出资，吸引社会资本合作，专业投资机构管理，成立具有公益性、市场性、以扶持新兴产业发展为目标的投资基金。
政府产业基金是财政管理方式中新制度形式，实质是通过引导金融资本和社会资本的组合注入到实体经济中，从而支持科技创新型企业或战略新兴产业的发展，优化产业结构，增强政府对产业发展的宏观调控能力。
政府产业基金最早可以追溯到2002年，经过十几年的发展，已成为中国私募基金的一种重要组成形式。
我国政府产业基金发展大致划分为三个阶段：萌芽阶段（2002-2006年），快速发展阶段（2007-2013年），爆发式增长阶段（2014年至今）。
根据投中研究院统计数据：截至2019年上半年，全国共成立1311支政府产业基金，自身总规模达到19694亿元，母子基金群总规模约为82271亿元。
从基金地域分布看，华东地区累计成立581支政府引导基金，基金自身总规模达7106亿元，数量和规模均居全国首位。
从基金级次看，市级政府引导基金数量总计675支，占比51.49%；基金总规模为8693.14亿元，占比44.14%。
从基金归属省份看，基金数量排名前三的省份为广东、江苏、山东三省，总规模排名前三的为北京、广东、江苏三省。
基金管理行业现状与发展趋势分析近年来，基金管理行业在我国经济持续发展的背景下蓬勃兴起。
本文将从市场规模、产品创新、投资策略等角度探讨基金管理行业的现状与发展趋势。
一、市场规模扩大基金管理行业的市场规模不断扩大是当前的明显趋势。
随着社会经济发展，人们的财富积累和理财需求增加，更多的投资者开始关注基金。
据统计，截至2020年底，我国的公募基金规模已经超过15万亿元人民币。
这说明基金管理行业具有广阔的发展空间，投资者对其产品的认可度和需求依然旺盛。
二、产品创新成为竞争优势在基金管理行业中，产品创新是提升竞争力的重要手段。
各家基金公司不断推出新的基金品种，以满足投资者多样化的需求。
比如，结合债券市场的特点，推出可转债基金；结合地产市场的发展，推出房地产基金等。
这些创新产品的推出，既满足了投资者对不同资产类别的投资需求，又为投资者提供了更多选择，提高了基金公司的市场竞争力。
三、风险控制成为重中之重随着基金市场规模的扩大，风险控制也变得更加重要。
基金管理公司需要建立完善的风险管理体系，以提高运作的稳定性和可持续性。
首先，公司应严格选取优质资产，降低投资风险。
其次，建立科学的风险评估模型，及时发现和控制风险。
再次，加强内部控制和合规管理，避免产生违规操作和风险事件。
只有充分考虑风险控制，基金管理行业才能够持续发展。
四、投资策略多样化随着市场环境的不断变化，基金管理公司的投资策略也在不断调整和演化。
基金公司需要灵活应对市场波动，采取不同的投资策略。
例如，Value投资策略重视价值投资，寻找低估值的优质资产；Growth投资策略则追求成长性高的资产。
另外，还有指数基金、对冲基金等不同类型的投资策略，这些多样化的投资策略有助于降低风险、提高收益。
五、互联网金融带动发展互联网的迅猛发展对基金管理行业产生了深远影响。
互联网金融为基金公司带来了更广阔的拓展空间，降低了销售和运营成本。
通过互联网平台，投资者可以方便快捷地进行基金购买和交易，同时也可以获取到更多的信息和投资建议。
中国基金行业发展现状中国基金行业是金融市场的重要组成部分，近年来发展迅速。
目前，中国基金行业表现出以下几个特点。
首先，资产规模不断扩大。
中国基金行业资产规模持续增长，截至2020年底已达到近30万亿元人民币。
这主要得益于国内投资者对于基金投资的兴趣不断增加，以及政府不断推动资本市场改革开放。
其次，投资品种逐渐多样化。
目前，中国基金市场包含了股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金等多种类型。
同时，还有国内外联接基金、ETF基金等新兴品种逐渐崭露头角。
这使得投资者有更多的选择，也为市场竞争带来了新的动力。
再次，投资者结构不断优化。
过去，中国基金市场主要由个人投资者主导，但近年来，机构投资者的比重逐渐增加。
这包括保险公司、证券公司、银行等金融机构，以及社保基金、企事业单位年金等行业基金。
机构投资者的参与使得市场交易更加稳定，也提高了投资者整体的风险管理能力。
此外，随着科技的发展，中国基金行业也在加速数字化转型。
投资者可以通过互联网渠道完成基金购买、赎回等操作，也可以通过手机应用实时跟踪基金的净值和投资组合。
这为投资者提供了更便捷的服务，也提高了市场的透明度。
然而，中国基金行业仍面临一些挑战。
例如，市场监管机制不完善、投资者教育水平有待提高、市场操纵等问题仍存在。
为了进一步发展基金行业，相关部门应加强监管力度，提高市场的公平性和透明度，同时加强投资者教育，提高投资者的风险意识和理财能力。
综上所述，中国基金行业取得了显著的发展成就，资产规模不断扩大，投资品种逐渐多样化，投资者结构逐步优化，并加速进行数字化转型。
然而，行业仍面临一些挑战，需要相关部门的努力。
未来，随着金融市场的不断发展，中国基金行业有望迎来更大的机遇和发展空间。
