政府引导基金发展模式

地方政府招商引资的15种模式作者：郑翔洲来源：《商界评论》2020年第08期发展高质量的中国经济，离不开商业资本的助力。

而地方政府的招商引资，更是作为政府拉动本地经济发展的重要支柱。

对于地方政府来说，企业、资金的入驻不仅完善了城市建设，还为保障地区经济发展提供了后备力量。

所以在招商引资的赛道上，地方政府如何成功招商引资成了首要问题。

于是，我结合实例总结出地方政府招商引资的15种成功模式：1.政府成立母基金或并购基金招商目前，所谓的地方政府引导基金出资20%～30%，让投资公司出资70%～80%的模式已经成为过去。

因为愿意接受这种模式的投资公司，都是能力偏弱的投资公司。

现在是，由当地的国有平台公司组建母基金，交给主流资本（全国的民营投资公司有1万家左右，真正的主流资本只有约50家）进行管理，这些母基金再与全国优秀的资本组建子基金。

要知道，当企业盈利可持续，政府的税收才可持续。

所以，当地政府需要争取全国优秀企业的注册地，并大力投资当地优秀企业，只有注册在当地，纳税也就在当地。

例如：安徽安庆市与优势资本做10亿元的招商基金，把全国好企业的注册地注册在安庆，只要企业盈利可持续，政府税收也可持续。

如果当地没有合格的投资项目，就把全国各地好的企业的注册地注册在当地，资金投资到当地的新公司中。

如武汉市政府和长江经济带产业基金筹措200亿元，以注册资本方式投资，吸引京东方落户。

2.与全国200家风险投资机构合作招商全中国最好的企业和项目都在风险投资机构手中。

政府招商引资，谈400个项目，有可能只能成功一个，所以有些政府开始通过风险投资进行招商引资。

一个风险投资机构每年手中至少有10～20个好项目，而政府可以通过几十家风险投资机构推荐的企业，进行投资落地。

如今，政府喜欢的企业没钱（比如新能源汽车、智慧城市、人工智能、智能制造、芯片等），政府不喜欢的企业有钱（房地产公司、矿产公司等）。

所以当一个企业获得了风险投资，被投之后的3～6个月最有钱，这个时候让这些企业招商回当地投资的概率非常高。

产业引导基金政策解读一、政策背景与目标产业引导基金政策是为了促进产业发展，推动经济转型升级而制定的一项政策。

该政策旨在通过政府引导、市场运作的方式，吸引社会资本投入，推动产业集聚、产业链延伸和产业升级。

二、引导基金的设立与运作1. 设立方式：政府设立引导基金，通过与社会资本合作，共同发起设立子基金，吸引更多社会资本参与。

2. 运作模式：引导基金采用市场化运作模式，按照市场化原则进行投资决策和风险控制。

三、投资策略与领域1. 投资策略：引导基金主要投资于符合国家产业政策、具有市场前景和竞争优势的产业领域。

2. 投资领域：包括但不限于高新技术产业、战略性新兴产业、现代服务业等。

四、资金来源与筹措1. 资金来源：引导基金的资金来源主要包括政府出资、社会资本投入等。

2. 筹措方式：政府出资部分由财政部门负责筹措，社会资本投入部分通过市场化方式筹措。

五、管理与监管机制1. 管理机构：设立专门的引导基金管理机构，负责引导基金的日常管理和运作。

2. 监管机制：建立完善的监管机制，对引导基金的投资决策、风险控制等方面进行监督和管理。

六、风险控制与防范1. 风险识别：建立风险识别机制，对投资项目进行全面的风险评估。

2. 风险控制：采取多种措施控制风险，包括建立风险准备金制度、实行投资限制等。

3. 风险防范：加强风险防范意识，建立健全的风险防范机制。

七、激励机制与政策优惠1. 激励机制：建立激励机制，鼓励社会资本参与引导基金的投资。

2. 政策优惠：给予参与引导基金的社会资本一定的政策优惠，如税收优惠、贷款支持等。

八、政策效果评估与调整1. 效果评估：定期对引导基金政策效果进行评估，分析政策实施过程中的问题和不足。

2. 调整完善：根据评估结果，及时调整和完善政策措施，提高政策实施效果。

政府引导基金能引导企业科技创新吗1. 引言1.1 政府引导基金的背景意义政府引导基金的背景意义在于为了促进企业科技创新和提升国家经济竞争力，政府通过设立引导基金来支持和引导企业进行科技创新。

随着全球科技竞争的加剧，传统产业面临转型升级的压力，政府引导基金成为了一种重要的政策工具。

通过引导基金的设立和运作，政府可以帮助企业降低创新风险，促进创新投入，提高企业的创新能力和竞争力。

政府引导基金还可以促进产学研合作，推动科技成果转化，促进科技创新与产业升级的融合发展。

政府引导基金的背景意义在于在当前全球化和科技化的背景下，为企业提供更好的创新环境和政策支持，推动企业科技创新，推动经济发展。

【2000字】1.2 政府引导基金对企业科技创新的作用政府引导基金作为政府引导企业科技创新的重要工具，在推动企业科技创新方面发挥着关键作用。

政府引导基金可以为企业提供资金支持，帮助企业开展科技研发和创新活动。

通过政府引导基金的资助，企业可以获得更多的财政支持，降低研发成本，从而促进企业加大科技投入，提升创新效率。

政府引导基金可以引导企业加强技术创新，推动企业向高技术领域迈进。

政府引导基金可以设立专项资金，重点支持企业开展前沿技术研究，帮助企业提升技术水平，增强竞争力。

政府引导基金可以促进产学研合作，推动产业升级。

政府引导基金可以鼓励企业与科研机构合作，共同开展技术研发项目，促进产业技术升级和转型升级。

政府引导基金对企业科技创新的作用是多方面的，可以为企业提供资金支持、引导企业加强技术创新、促进产学研合作，推动企业不断创新，提升核心竞争力。

2. 正文2.1 政府引导基金的运作模式政府引导基金的运作模式可以说是政府与企业之间的良性互动机制。

通常情况下，政府引导基金会设立专门的管理机构，如科技部、工信部等，这些机构会负责筛选、审批和监督资金的使用情况。

政府会根据国家的战略规划和政策导向，制定相应的引导基金项目和资助标准，以确保资源的有效利用和科技创新的实际效果。

政府引导基金运作方案三篇政府引导基金运作方案三篇篇一：政府引导基金运作方案一、总概为抢抓经济结构转型机遇，吸引国内外投资机构和优秀创业人才关注中原经济区的发展，推动投资结构多元化，以投资结构优化促进产业结构优化，加速河南省跨越发展，遵照政府引导基金设立通行做法，结合中原地区的实际情况，制定政府引导基金设立总体方案。

二、基金组建方案（一）基本架构1.基金名称：2.基金规模：总规模为XX亿元人民币，首期XX亿元人民币3.基金募集：发起人XX亿元人民币,对外募集XX亿元人民币4.基金期限：5+2年5.组织形式：有限合伙制法定代表人：注册地：某市6.基金性质：盈利性基金7.基金管理人：8.管理费率：2%/年9.资金到位时间：10.基金投向：本基金拟投向于企业IPO、新三板、创业板、定向增发等11.投资金额：单个项目投资金额不得超过基金规模的XX%12.业绩报酬：参照基金管理的通行惯例，有限合伙人（LP）获得项目收益的80%，普通合伙人（GP）获得项目收益的20%；（二）基金募集1.基金规模：总规模为XX亿元人民币，首期XX亿元人民币。

2.发起合伙人：（1）有限合伙人：XX有限公司，出资XX亿元；（2）普通合伙人：XX股权投资基金有限公司，出资XX亿元，中国中部崛起促进会，出资XX亿元。

3.募集对象：拟邀请发改委、金融办等相关机构共同出资。

募集对象包括政信金融服务平台旗下60余家子公司及其会员单位，同时，采用更加市场化的操作，适当扩大募集对象范围至具有独立法人资格的企业或自然人。

4.募集条件：有实力的，有信誉的，且对政府引导基金有充分了解和认同，认可长期价值投资理念的具有独立法人资格的企业或自然人。

5.募集金额：首期对外募集XX亿元，最小出资单位为XX万元。

（三）基金宗旨立足中原，辐射全国，着力扶持河南省内战略性新兴产业和高成长性企业，打造一支有影响力的区域基金品牌，在可承受的风险范围内，为出资人创造最大化的收益。

2024年政府引导基金市场发展现状引言政府引导基金（Government-guided Funds）是指政府为了推动特定领域的发展而设立的一种投资基金。

近年来，随着中国经济的快速发展，政府引导基金在我国的发展也逐渐受到关注。

本文将就政府引导基金市场发展的现状进行深入分析和探讨。

政府引导基金的定义和作用政府引导基金是由政府出资设立，专门用于支持和引导特定产业或领域发展的一种投资基金。

其目的是通过资金的引导和撬动，带动相关产业的发展，推动经济的转型升级和创新驱动。

政府引导基金的作用主要体现在以下几个方面：1.资金支持：政府引导基金为相关领域的企业提供资金支持，解决企业融资难题，促进其发展壮大。

2.产业引导：政府引导基金通过对重点产业的投资，引导各方面资源的集中，推动相关产业链的形成和发展。

3.创新驱动：政府引导基金支持科技创新和创业项目，鼓励创新创业，推动新技术、新产业的孵化和发展。

政府引导基金市场发展的现状政府引导基金的快速增长近年来，我国政府引导基金市场发展迅速。

其中一个重要的原因是中央政府加大了对创新驱动和科技创新的支持力度。

根据数据统计，我国政府引导基金的规模从2015年的X亿元增长到2020年的X亿元，年均增长率超过X%。

政府引导基金投资领域的拓展政府引导基金投资的领域日益拓展，不再局限于传统的制造业和基础设施建设。

政府引导基金开始关注更多的高新技术领域，如人工智能、生物医药、新能源等。

同时，政府引导基金也在支持小微企业发展、乡村振兴等方面发挥了积极的作用。

政府引导基金管理体制的完善政府引导基金的管理体制也在不断完善中。

目前，我国政府引导基金的管理主体主要包括中央政府、地方政府和专门设立的投资管理机构。

相关管理政策的出台和完善，进一步规范了政府引导基金的投资行为，提高了资金的运作效率和风险管控能力。

持续优化的投资环境政府引导基金市场的发展离不开我国良好的投资环境。

政府引导基金的推广和应用，得到了政府的大力支持和鼓励。

政府引导基金的运作模式分析--基于五个城市的比较政府引导基金是指政府举办或参与设立，通过投资、出资或担保等方式支持创新创业的基金。

通过引导资本向创新创业领域倾斜，政府引导基金在带动经济发展、推动产业结构升级方面发挥了重要作用。

本文将以北京、上海、深圳、杭州、成都五个城市的政府引导基金为例进行比较分析。

一、政府引导基金的运作方式北京、上海、深圳、杭州、成都等城市的政府引导基金，其运作方式大致相似，都是由政府设立或参与的资本投资基金，可以分为以下几个环节：1、基金设立：政府引导基金由政府出资设立或者参与设立，通常由市级或省级政府牵头，设立对口基金公司，或者与其他知名VC机构甚至外国投资机构共同发起设立。

2、基金募资：基金公司向社会募集资金，通常包括政府出资、社会募资、外部部门参与等多种方式，旨在形成巨大的投资规模，提供更好的投资机会。

3、项目筛选：基金公司通过对市场需求、技术发展方向以及企业特色等方面进行调查了解，筛选有潜力、有成长性的创新创业企业。

4、风险控制：基金公司通过投资组合方式，加强管理和风险控制，避免出现过度集中风险的局面，使基金得以更好的回报。

5、投资退出：基金公司通过并购、上市、股份转让等方式实现对投资的退出，以获得投资回报。

二、政府引导基金的比较分析1、规模比较：五个城市的政府引导基金在规模上存在一定差异。

例如，北京市引导基金规模较大，累计规模达到500亿元人民币；上海市规模也比较大，累计规模达300亿元人民币，杭州市规模较小，仅有50亿元人民币。

深圳市和成都市的规模在中等水平。

2、领域布局：五个城市的政府引导基金在投资领域上也存在差异。

例如，北京市主要关注新一代信息技术、智能制造、清洁能源等领域；上海市主要关注新材料、高端装备、智能制造等领域；深圳市主要关注生物医药、先进制造等领域；杭州市主要关注互联网、软件等领域；成都市主要关注新兴产业、文化创意等领域。

3、投资收益：五个城市的政府引导基金的投资收益也有差异。

政府引导基金的运作模式1、引导基金支持创业投资的方式根据我国中小企业特点和创业投资发展的实际情况，引导基金采用4 种不同方式支持企业创业投资：第一种：阶段参股，即引导基金向创业投资机构参股，并按事先约定条件，在一定期限内退出。

主要支持设立新的创业投资机构，以扩大对科技型中小企业的投资总量。

第二种：跟进投资。

即引导基金与创业投资机构联合投资于初创期中小企业。

此种方式主要支持已经设立创投机构，降低其投资风险。

第三种：风险补助。

即对已投资于初创期中小企业创投公司予以一定补助，增强创业投资机构抵御风险的能力。

第四种：投资保障。

即创投机构挑选出有潜在投资价值、但有一定风险的初创期中小企业，此时由引导基金对这些企业先期予以资助，同时，由创投机构向这些企业提供无偿创业辅导；辅导结束后创业投资机构向这些企业进行股权投资，引导基金再给予第二次补助。

这种方式主要解决创投机因风险而不敢投的困惑，适合科技企业孵化器等。

2、引导基金的管理模式政府引导基金普遍采取委托管理模式，如深圳市政府引导基金、浦东新区引导基金等。

政府原则上不直接进行项目投资决策。

引导基金通过以下方式与优选的创业投资基金及其管理机构建立合作关系：（1）与专业创业投资基金建立契约合作关系，以此作为引导基金运行的主要方式。

如愿意到当地开展业务的海内外创业投资基金，由引导基金与其签订合作投资协议，确定投资比例与合作关系，由其管理机构决策，共同向当地的高科技企业及项目投资。

（2）作为专业创业投资基金的出资人。

依据海内外创业投资基金管理机构的申请，引导基金以一定的比例关系，与海内外其他出资人共同出资，设立优先投向的专业创业投资子基金，并共同委托优良业绩的专业管理机构进行管理。

3、引导基金的层次定位政府引导基金分中央、省、市、县四级，中央一级的政府引导基金，如工信部在筹建的信息产业基金、团中央筹划成立的中华青年创业投资基金，各地为区域型基金。

4、引导基金的分红机制据了解，目前市场上引导基金的分红机制有三种：第一种不参与分红，只要保证本金和利息的安全；第二种可承担风险，参与分红，在约定几年内给享有回购权利，回购后政府相当于不参与分红；第三种承担风险，参与低比例分红。

政府引导基金模式汇总政府引导基金需要兼顾政策性与市场化，根据在各国政府引导基金在设立运行中的偏向性可大致分为三种模式：市场主导型、政府主导型与混合引导型。

国外模式1、市场主导型比较典型的是以美国和德国为代表的融资担保模式，即政府在设立引导基金初期是通过提供信用担保而非直接出资的方式来发起设立引导基金。

但该种模式对市场的要求较高，需要具备较为成熟的信用担保体系和债券市场。

美国小企业管理局（SBA）在1958年推出了“小企业投资公司计划”（SBICS）。

中心思想是：SBA无需直接给小企业提供资本支持，而是通过杠杆式政策性金融的间接支持小企业投资公司的发展。

经过数十年的演变及改进，至1992年，SBICS的支持方式归结为两种：一是通过SBA为小企业投资公司发行债券提供担保；二是通过一种类似优先股的参与证券方式支持小企业投资公司发行长期债券。

SBICS的引导效果非常显著，通过支持小企业投资公司，向大约9万家的小企业提供了超过400亿美元的长期投资资金，甚至间接培育了苹果电脑、英特尔等世界一流企业。

德国在1989年推出了“创业投资贷款担保计划”（BJTU），由德国经济再开发署实施。

BJTU初期只支持创业投资公司，为投资者提供90%被担保的无息再投资贷款，最高贷款额可达100万马克，最长期限为10年。

作为回报，投资者需要将40%的投资收益分配给德国经济再开发署。

总体而言，投资者只需承担10%的投资风险却能享受到60%的投资收益，对投资者而言相当有诱惑力，籍此BJTU起到了良好的引导作用。

2、政府主导型以色列在1993年设立国有独资的YOZMA基金，并由政府直接进行管理和运作。

YOZMA基金为母基金，以色列政府通过吸引民间资本及海外资本成立数只子基金，并由经验丰富的管理公司运营。

YOZMA基金对每家子基金的参股比例不超过40%，每家子基金均采用有限合伙制，政府作为有限合伙人，没有投资决策权，确保基金的市场化运作。

政府引导基金的模式：政府干预下的市场化运作1.组织形式：公司型基金/契约型基金/有限合伙型基金2.资金来源：（1）国有资金，包括本级政府财政、下一级政府财政以及地方投融资平台等（2）和社会资本，包括银行、保险、信托等金融机构，还包括民间资本等；此前银行是重要的社会资本出资人，但在资管新规出台后，银行逐步退出引导基金出资人之列；最近，我国政府引导基金开始探索引入境外投资人（3）银行参与政府投资基金的模式：认购优先级LP；通过集团控股的非银金融机构直接发起成立引导基金3.基金结构：（1）运作结构：引导基金+母基金双层架构；引导基金+母基金+子基金三层结构（2）杠杆结构：第一类是母基金结构基金，有母基金加杠杆和不加杠杆两种/第二类是母子基金结构，有母基金或子基金单独加杠杆或两个同时加杠杆三种/还有一种比较比较灵活的杠杆结构，母基金和子基金杠杆形式不固定（3）权益结构：平层结构/多层结构（优先劣后级）4.投资方式：股权投资/债权投资/股债混合投资/夹层投资/融资担保5.投资领域：一般限定在高新技术类、成果转化类等政府重点支持领域/最近两年，主要投资于医疗健康、TMT和材料能源领域/负面清单：不得从事融资担保以外的担保、抵押、委托贷款等业务，也不得投资二级市场股票、期货、房地产、证券投资基金、评级AAA以下的企业债、信托产品、非保本型理财产品、保险计划及其他金融衍生品。

6.管理模式：（1）委托管理：委托管理人至少有管理人牌照，有些引导基金还要求有当地管理人牌照。

一般要求管理人的注册资本不低于1000万元，有些地区较高，比如山东要求实缴资本不低于2000万元。

管理人也要对引导基金出资，但出资占比较小，惯常要求在1%至1.5%（2）自我管理：在相应政府部分下设基金秘书处或基金中心对政府投资基金进行运营管理7.干预机制：成为双GP/加入投委会或管委会/设置一票否决权/设置返投比例8.退出方式：上市/兼并收购/股权转让和回购/清算退出一、组织形式根据财政部发布的《办法》规定，设立政府投资基金，可采用公司制、有限合伙制和契约制等不同组织形式，国内的政府投资基金多采用有限合伙制。

关于我国政府引导基金发展模式的若干思考我国政府引导基金是指政府为了促进特定领域的发展，推动市场经济发展，支持创新创业等目的而设立的一种特殊性质的基金。

近年来，我国政府引导基金的发展进入了一个新的阶段，已经成为我国支持创新创业的重要力量。

我国政府引导基金的发展模式也面临着一些挑战和问题，需要进一步完善和优化。

本文将从政府引导基金的特点、发展模式和优化方向等方面进行探讨。

一、政府引导基金的特点政府引导基金是政府出资设立的，旨在引导资本投向特定领域或行业。

与传统的基金相比，政府引导基金具有以下几个特点：1. 政府背景明显：政府引导基金的出资主体是政府部门或政府控股的投资机构，具有政府的背景和意图。

2. 目标导向性强：政府引导基金的设立目的是为了引导资本投向特定领域或行业，具有明确的发展导向性。

3. 政策性明显：政府引导基金的设立和运作受到政府政策的指导和支持，具有一定的政策性质。

4. 长期性和稳定性：政府引导基金通常具有长期性和稳定性，能够为特定领域或行业提供长期的支持。

以上特点决定了政府引导基金在发展过程中具有一定的优势和特殊性，同时也需要在发展模式中克服一些固有的问题和挑战。

我国政府引导基金的发展经历了从单一型到多元化、从地方性到全国性的变化。

在发展模式上，主要表现为以下几种形式：1. 地方性政府引导基金：地方政府为了促进本地区经济发展，支持创新创业，设立的具有地方特色的引导基金，主要服务于本地企业和项目。

2. 行业性政府引导基金：针对特定行业或领域的发展需求，相关部门或行业协会设立的引导基金，主要用于支持行业发展和技术创新。

3. 综合性政府引导基金：由中央政府出资设立，覆盖面广，对全国范围内的创新创业项目进行支持和引导。

以上发展模式反映了政府引导基金的多样化和分层化发展趋势，同时也存在一些问题和挑战。

地方性政府引导基金可能存在着地方保护主义和资源浪费的问题；行业性政府引导基金可能因为行业发展不均衡导致投资风险增加等。

交流与探讨2020年12月（上）/ 总第274期155引 言政府引导基金（Government guide fund），又被称之为创业引导基金，意为通过政府的资金和信用，吸引有关地方的政府、金融、投资机构以及社会资本参与，通过股权投资或者债权投资等方式，对创业风险投资机构或者创业风险投资基金进行投资，利用政府资金的引导、示范和放大作用，支持创业期的中小企业的创业发展和技术创新。

1　政府引导基金的种类及必要性从国际经验来看，目前，政府引导基金主要有两种模式，根据主导政府引导基金的主体不同可分为：政府主导模式和市场主导模式。

1.1政府主导模式该种模式下，政府引导基金不直接从事创业投资业务，而是由政府出资，成立母基金，用母基金再来参股若干个子基金，子基金与社会资本合作，并用市场化方式运作。

这种模式使得一国政府能够更加直接高效地实现调控和引导作用，先行使用该种模式的国家也较为广泛，比如以色列、英国、新加坡等等。

我国也采取的是政府主导模式。

1.2市场主导模式该种模式通常也被称之为融资担保模式，主要是在政府在设立产业引导基金初期，允许信用评级良好的创业投资企业用信用担保来发行证券或获得融通资金，政府引导基金对其所融通的资金部分承担担保义务，而并非直接出资。

这种发展模式能够有效地提高政府引导基金的使用效率，并扩大引导基金的杠杆倍数。

但与此同时，这也对市场体系和社会资本提出了较高的要求。

目前，这种模式在发达国家得到了广泛运用，比如美、德等国家。

1.3设立政府引导基金的必要性从国际上各类政府引导基金发展经验来看，设立政府引导基金有其必要性，一是可以通过投资创业企业扶持创业投资的发，从而推动产业化和经济发展；二是可以使社会资本形成聚集效应，使投资于风险投资的资本结构更加优化、多元；三是弥补政府引导基金缺乏活力的缺陷，通过引入专业化的管理机构、市场化的运作模式，从而更高效地发挥政府引导资金的使用效率。

鉴于此，我国政府也对引导基金的运作发展进行了不断的探索，从 2002 年起步至今，我国政府引导基金的发展日趋完善。

政府引导基金专题研究报告政府引导基金专题研究报告一、引言政府引导基金是指政府为了促进经济发展或实现特定目标而设立的专门基金。

随着经济的快速发展和市场的不断扩大，政府引导基金在中国的发展越来越受到关注。

政府引导基金有助于解决市场的制度性短缺、融资难融资贵等问题，发挥了重要的促进作用。

本报告将重点讨论政府引导基金的定义、类型、功能、运作模式以及存在的问题和挑战等方面内容。

二、定义与类型政府引导基金是指政府出资设立的、具有独立法人地位的专门基金。

根据不同的目标和领域，政府引导基金可以分为产业引导基金、科技引导基金、基础设施引导基金等多种类型。

产业引导基金主要用于支持特定产业的发展，科技引导基金用于推动科技创新，基础设施引导基金用于改善基础设施建设。

三、功能与作用政府引导基金在经济发展中发挥着重要的功能和作用。

首先，政府引导基金可以填补市场的制度性短缺，通过提供政策性资金，解决市场对于高风险领域的项目融资不足的问题。

其次，政府引导基金可以发挥示范作用，通过投资优质项目，吸引其他投资者的参与，形成良性循环。

此外，政府引导基金还可以推动技术创新，支持新兴产业的发展，提升国家竞争力。

四、运作模式政府引导基金的运作模式主要包括政府投资、委托管理和市场化运作。

政府投资模式是指政府直接出资设立基金，进行投资和管理。

委托管理模式是指政府将基金资金委托给专业机构进行投资和管理。

市场化运作模式是指政府引导基金以市场化方式运作，与社会资本合作，共同参与项目的投资。

五、存在的问题与挑战政府引导基金在发展过程中也面临一些问题和挑战。

首先，政府引导基金的运营和管理能力较弱，容易陷入行政化操作和政府干预。

其次，政府引导基金的资金来源存在不确定性，依赖于政府预算拨款和各类收费。

此外，政府引导基金的退出机制不完善，容易导致资源浪费和金融风险。

六、政策建议为了进一步完善政府引导基金的运行机制和促进经济发展，本报告提出以下政策建议：一是加强政府引导基金的监管和评估，提高资金利用效率和项目的成功率。

政府引导型产业发展基金构建的理论依据和发展模式作者：暂无来源：《新经济》 2018年第12期世界上许多国家为解决市场失灵、提高政府资金使用效率，推动科技进步、优化产业结构、支持创业投资和促进创新经济的发展, 引导更多的社会资本参与到起步期、种子期等初创期企业，设立了由政府投资引导的基金，吸引民间资本参与风险投资。

由政府出资的各种发展基金是各国促进风险投资发展的一种重要且有效的方式, 能够发挥政府资金的杠杆放大作用。

有利于改善创业资本的供给, 实现风险资本来源的多元化, 对于扶持各国初创期中小型企业的成长和创新经济的发展具有重要的战略意义。

如：美国的SBIC 计划、以色列的YOZMA 基金、英国政府创业投资基金、芬兰FII 基金。

我国的政府引导型产业发展基金构建的理论依据随着国际经济发展持续乏力和国内经济增加下行压力不断加大, 自2012 年起，受宏观经济疲软、资本市场持续低迷、投资回报率未达投资者预期等因素影响，我国风投行业的基金募资规模呈逐步下滑趋势。

为此，党中央、国务院高度重视政府引导型产业发展基金发展工作。

提出：根据发展需要，可以依法发起设立基础设施建设基金、公共服务发展基金、住房保障发展基金、政府引导型产业发展基金等各类基金，充分发挥政府资金的引导作用和放大效应和大力发展股权投资基金和创业投资基金，鼓励民间资本采取私募等方式发起设立主要投资于公共服务、生态环保、基础设施、区域开发、战略性新兴产业、先进制造业等领域的政府引导型产业发展基金。

政府可以使用包括中央预算内投资在内的财政性资金，通过认购基金份额等方式予以支持。

国家发改委和财政部先后发文规定了政府引导性产业发展基金的相关用法，强调基金设立后的运行监测、信用评价，从政策效果、基金定位、运作管理和募资渠道和绩效评价等方面，主导成立为承担一定政府引导职能的市场化发展母基金，聚焦重点产业，致力于地方创投行业的发展以及中小企业的融资，扶持初创企业，对促进创业风险投资市场发展和高新科技产业发展和经济发展均有一定的理论指导和现实意义。