证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告业务》历年真题汇编一(乐考网)5

证券分析师胜任能力考试发布证券研究报告业务真题汇编1(总分：100.00，做题时间：120分钟)一、单项选择题共40题，每小题0.5分，共20分，以下备选项中只有一项符合题目要求，不选、错选均不得分。

(总题数：40，分数：20.00)1.企业提供被全行业认可的独特产品或服务，企业能够取得高于行业平均水平的绩效，这个通用战略是（）。

（分数：0.50）A.差异化战略√B.集中战略C.总成本领先战略D.通用竞争战略解析：通用战略包括成本领先战略、产品差异化战略和集中战略。

产品差异化战略是凭借技术与管理，在价值链的某些环节上，企业所提供的产品和服务在产业中具有独特性。

2.市值回报增长比的计算公式为（）。

（分数：0.50）A.每股价格／每股收益B.每股价格／每股净资产C.市盈率／增长率√D.股票市价／销售收入解析：市值回报增长比=市盈率／增长率。

3.由于流动性溢价的存在，在流动性偏好理论中，如果预期利率上升，其利率期限结构是（）。

（分数：0.50）A.反向的B.水平的C.向上倾斜的√D.拱形的解析：根据流动性偏好理论，不同期限的债券之间存在一定的替代性，由于流动性溢价的存在，债券的期限越长，流动性溢价越大，期限长的债券拥有较高的价格风险，如果预期利率上升，其利率期限结构是向上倾斜的。

4.流动性偏好理论将远期利率与预期的未来即期利率之问的差额称为（）。

（分数：0.50）A.流动性溢价√B.转换溢价C.期货升水D.评估增值解析：投资者在接受长期债券时就会要求将与较长偿还期限相联系的风险给予补偿，这便导致了流动性溢价的存在。

流动性溢价是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额。

5.凯恩斯的有效需求是指社会上商品总供给价格与总需求价格达到均衡时的社会总需求。

假如某年总供给大于总需求，同时存在失业，那么（）。

（分数：0.50）A.国民收入会下降、失业会下降B.国民收入会上升，失业会下降C.国民收入会下降，失业会上升√D.国民收入会上升，失业会上升解析：凯恩斯的有效需求是指社会上商品总供给价格和总需求价格达到均衡状态时的总需求。

证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告业务》历年真题汇编一96[单选题]根据不变股利增长模型，影响市净率的主要因素是（）。

Ⅰ．股利支付率Ⅱ．股利增长率Ⅲ．股权投资成本Ⅳ．净资产收益率A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．ⅣB.Ⅱ．ⅣC.Ⅰ．ⅣD.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ参考答案：B参考解析：市净率(P／B)又称净资产倍率，是每股市场价格与每股净资产之间的比率。

它反映的是相对于净资产，股票当前市场价格所处水平的高低。

计算公式为：P／B=(P／E)×ROE。

97[单选题]完全垄断型市场可以分为（）。

Ⅰ．政府完全垄断Ⅱ．私人完全垄断Ⅲ．自然完全垄断Ⅳ．技术完全垄断A.Ⅰ．ⅡB.Ⅲ．ⅣC.Ⅰ．Ⅱ．ⅢD.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ参考答案：A参考解析：完全垄断型市场是指独家企业生产某种特质产品的情形，即整个行业的市场完全处于一家企业所控制的市场结构。

完全垄断可分为两种类型：(1)政府完全垄断。

通常在公用事业中居多，如国有铁路、邮电等部门。

(2)私人完全垄断。

如根据政府授予的特许专营，或根据专利生产的独家经营以及由于资本雄厚、技术先进而建立的排他性的私人垄断经营。

98[单选题]产业结构政策是一个政策系统，主要包括（）。

Ⅰ．市场秩序政策Ⅱ．对战略产业的保护和扶植Ⅲ．对衰退产业的调整和援助Ⅳ．产业结构长期构想A.Ⅰ．Ⅱ．ⅢB.Ⅰ．Ⅱ．ⅣC.Ⅰ．Ⅲ．ⅣD.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ参考答案：D参考解析：市场秩序政策属于产业组织政策。

99[单选题]关于EV／EBITDA，下列说法正确的是（）。

Ⅰ．由于不受所得税率不同的影响，使得不同国家和市场的上市公司估值更具有可比性Ⅱ．不同公司折旧政策差异会对估值合理性产生影响Ⅲ．相比而言，由于EBITDA指标中扣除的费用项目较少，因此其相对于净利润而言成为负数的可能性也更小，因而具有比P／E更广泛的使用范围Ⅳ．公司对资本结构的改变都不会影响该方法的估值A.Ⅰ．ⅣB.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．ⅣC.Ⅰ．Ⅲ．ⅣD.Ⅱ．Ⅲ参考答案：A参考解析：Ⅱ项，EV／EBITDA即企业价值倍数，排除了折旧摊销这些非现金成本的影响(现金比账面利润重要)，可以更准确地反映公司价值；Ⅲ项，EBITDA为利息、所得税、折旧、摊销前盈余，扣除了销售费用和管理费用，方法比P／E稍微复杂。

证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告业务》真题汇编卷一本卷共分为2大题120小题，作答时间为180分钟，总分100分，60分及格。

选择题（共40题，每小题0.5分，共20分）以下备选项中只有一项符合题目要求，不选、错选均不得分。

1[单选题]一般来讲，产品的（）可以通过专有技术、优惠的原材料、低廉的劳动力、科学的管理、发达的营销网络等实现。

A.技术优势B.规模经济C.成本优势D.规模效益参考答案：C参考解析：一般来讲，产品的成本优势可以通过规模经济、专有技术、优惠的原材料、低廉的劳动力、科学的管理、发达的营销网络等实现。

其中，由资本的集中程度决定的规模效益是决定产品生产成本的基本因素。

2[单选题]某人拟存入银行一笔资金以备3年后使用，三年后其所需资金总额为11500元，假定银行3年期存款利率为5％，在单利计息的情况下，当前需存入银行的资金为（）元。

A.9934．1B.10000C.10500D.10952．4参考答案：B参考解析：单利的计算公式为：S=P×(1+r×n)。

式中，P为本金；S为本利和；r为利息率；n为交易涉及的期数。

所以，需存入本金P=S／(1+r×n)=11500,／(1+15％)=10000(元)。

3[单选题]在国内生产总值的构成中，固定资产投资是（）。

A.在生产过程中是被部分地消耗掉的B.在生产过程中是一次性被消耗掉的C.属于净出口的一部分D.属于政府支出的一部分参考答案：A参考解析：固定资产投资是固定资产再生产活动，包括建造和购置固定资产的经济活动，在生产过程中是被部分地消耗掉。

4[单选题]概率是对随机事件发生的可能性的度量，一般以一个在（）之间的实数表示一个事件发生的可能性大小。

A.0到1B.-1到0C.1到2D.-1到1参考答案：A参考解析：概率是对随机事件发生的可能性的度量，一般以一个在。

到1之间的实数表示一个事件发生的可能性大小。

5[单选题]贴现债券又被称为（）。

证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告业务》历年真题及详解
一、选择题（共 40 题，每题 0.5 分，共 20 分。以下备选项中只有 1 项符合题目 要求，不选、错选均不得分。） 1. 证券公司、证券投资咨询机构的研究部门或者研究子公司接受特定客户委托， 按照协议约定就尚未覆盖的具体股票提供含有证券估值或投资评级的研究成果 或者投资分析意见的，自提供之日起（ ）个月内不得就该股票发布证券研究 报告。 A． 6 B． 3 C． 12 D． 1 【答案】 A 【解析】 根据《发布证券研究报告执业规范》第二十二条，证券公司、证券投资咨询机构 的研究部门或者研究子公司接受特定客户委托，按照协议约定就尚未覆盖的具体 股票提供含有证券估值或投资评级的研究成果或者投资分析意见的，自提供之日 起 6 个月内不得就该股票发布证券研究报告。 2. 假设有两家厂商，它们面临的是线性需求曲线 P＝A－BY，每家厂商边际成本 为 0，古诺均衡情况下的产量是（ ）。 A． A/5B B． A/4B C． A/2B D． A/3B 【答案】 D 【解析】 设寡头厂商的数量为 m，则一般结论为：
本题中，古诺均衡市场总产量为 Y0＝A/B，因此每个厂商的产量＝A/3B。 3. 关于完全垄断市场，下列说法错误的是（ ）。 A． 能很大程度地控制价格，且不受管制 B． 有且仅有一个厂商 C． 产品唯一，且无相近的替代品 D． 进入或退出行业很困难，几乎不可能 【答案】 A
【解析】 A 项，在完全垄断市场，垄断厂商控制了整个行业的生产和市场的销售，但是， 垄断者在制定产品的价格与生产数量方面的自由性是有限度的，要受到反垄断法 和政府管制的约束。 4. 已知某种商品的需求价格弹性系数是 0.5，当价格为每台 32 元时，其销售量 为 1000 台，如果这种商品价格下降 10%，在其他因素不变的条件下，其销售量 是（ ）台。 A． 1050 B． 950 C． 1000 D． 1100 【答案】 A 【解析】 由题意知，需求价格弹性系数＝－需求量变动率/价格变动率＝0.5，当价格下降 10%时，需求量即销售量增加 5%。原来销售量为 1000 台，提高 5%后，销售量＝ 1000×（1＋5%）＝1050（台）。 5. 某人拟存入银行一笔资金以备 3 年后使用，三年后其所需资金总额为 11500 元，假定银行 3 年期存款利率为 5%，在单利计息的情况下，当前需存入银行的 资金为（ ）元。 A． 9934.1 B． 10000 C． 10500 D． 10952.4 【答案】 B 【解析】 单利的计算公式为：S＝P×（1＋r×n）。式中，P 为本金；S 为本利和；r 为利 息率；n 为交易涉及的期数。所以，需存入本金 P＝S/（1＋r×n）＝11500/（1 ＋5%×3）＝10000（元）。 6. 目前我国的 Shibor 品种不包括期限为（ ）。 A． 1 个月 B． 3 个月 C． 2 个月 D． 隔夜 【答案】 C 【解析】 Shibor 是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计 算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。Shibor 包括隔夜、1 周、2 周、1 个月、3 个月、6 个月、9 个月及 1 年 8 个品种。 7. 某人按 10%的年利率将 1000 元存入银行账户，若每年计算 2 次复利（即每年 付息 2 次），则两年后其账户的余额为（ ）元。 A． 1464.10

2023年证券分析师之发布证券研究报告业务精选试题及答案一单选题（共200题）1、下列说法中错误的是（）。

A.分析师通过自身分析研究得出的有关上市公司经营状况的判断属于内幕信息B.公司调研是基本分析的重要环节C.公司调研的对象并不限于上市公司本身D.上市公司在接受调研的过程中不得披露任何未公开披露的信息【答案】 A2、以下关于期权的时间价值，说法错误的是（）。

A.又称为外涵价值B.指权利金扣除内涵价值的剩余部分C.是期权有效期内标的物市场价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值D.标的物市场价格的波动率越低，期权的时间价值越大【答案】 D3、下列关于公司产品竞争能力的说法中，正确的有（）。

A.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 D4、下列关于证券市场线的叙述正确的有（）。

A.Ⅰ.ⅢB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ【答案】 D5、以下属于长期偿债能力分析的比率包（）。

A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 A6、下列证券公司业务中，需要实行隔离墙制度的有（）A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ【答案】 B7、关于工业总产值与工业增加值，下列表述错误的是（）。

A.测算工业增加值的基础来源于工业总产值B.工业总产值在企业之间存在重复计算C.工业总产值在企业内部不允许重复计算D.工业增加值只采用“收入法”计算【答案】 D8、下列（）状况的出现，表示基差走弱。

A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 B9、趋势外推法的预测过程一般分为（）。

A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 D10、完全垄断市场是一种比较极端的市场结构。

在我国，下列市场接近于完全垄断市场的有（）。

A.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.ⅣC.Ⅳ.ⅤD.Ⅲ.Ⅴ【答案】 A11、标准普尔公司和穆迪投资者服务公司将（）的债券定义为投机级。

A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ【答案】 C12、主流的股价预测模型有（）。

2024年证券从业资格-发布证券研究报告业务（证券分析师）考试历年真题摘选附带答案第1卷一.全考点押密题库(共100题)1.(单项选择题)(每题 1.00 分)一般来说．可以将技术分析方法分为( )。

Ⅰ．指标类Ⅱ．波浪类Ⅲ．形态类Ⅳ．K线类A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB. Ⅰ、Ⅱ、ⅢC. Ⅰ、Ⅱ、ⅣD. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ2.(单项选择题)(每题 1.00 分)下列因素中，增加企业变现能力的因素有（）I 准备很快变现的长期资产Ⅱ 可动用的银行贷款指标Ⅲ 偿债能力的声誉IV 未作记录的或有负债A. I、II、IVC. I、II、IIID. I、III、IV3.(单项选择题)(每题 1.00 分)货币衍生工具主要包括（）。

Ⅰ．远期外汇合约Ⅱ．货币期货合约Ⅲ．货币期权合约Ⅳ．货币互换合约A. Ⅰ．Ⅱ．ⅢB. Ⅱ．ⅣC. Ⅱ．Ⅲ．ⅣD. Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ4.(单项选择题)(每题 1.00 分)采用某一时点的状态或某一固定时段的指标进行比较的方法是（）。

A. 横向比较法B. 历史资料研究法C. 纵向比较法D. 归纳演绎法5.(单项选择题)(每题 1.00 分)根据迈尔克·波特五力竞争模型，影响进入壁垒的因素有( )。

Ⅰ．规模经济Ⅱ．产品差异Ⅲ．政府政策Ⅳ．与规模无关的成本劣势A. Ⅱ、Ⅲ、ⅣB. Ⅰ、ⅣC. Ⅰ、Ⅱ、ⅢD. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ6.(单项选择题)(每题 1.00 分)进行产业链分析的意义有（）。

Ⅰ．有利于企业根据自己独特的比较优势和竞争优势进行相应产业价值链环节的选择Ⅱ．有利于企业形成自己独特的产业竞争力Ⅲ．有利于企业增进自己的创新研发能力Ⅳ．有利于不同国家或地区的生产者在同一产业价值链上不同环节间形成有效协作和分工A. Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．ⅣB. Ⅰ．ⅡC. Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ按投资决策的层次划分，股票投资策略可分为( )。

Ⅰ．配置策略Ⅱ．选股策略Ⅲ．择时策略Ⅳ．另类投资策略A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB. Ⅱ、Ⅲ、ⅣC. Ⅰ、Ⅱ、ⅢD. Ⅰ、Ⅱ8.(单项选择题)(每题 1.00 分)从我国的状况来看，形成一定时期内货币供应量超过客观需求量的基本原因包括( )。

2024年证券从业资格-发布证券研究报告业务（证券分析师）考试历年真题摘选附带答案第1卷一.全考点押密题库(共100题)1.(单项选择题)(每题 1.00 分)根据波特五力模型，企业获得成本优势的途径主要包括（）。

Ⅰ 降低工资Ⅱ 经济规模Ⅲ 技术创新Ⅳ 原材料的垄断A. Ⅰ、Ⅱ、ⅢB. Ⅰ、ⅣC. Ⅱ、Ⅲ、ⅣD. Ⅰ、Ⅲ2.(单项选择题)(每题 1.00 分)可用来分析投资收益的指标包括下列各项中的（）。

Ⅰ．市净率Ⅱ．每股净资产Ⅲ．股利支付率Ⅳ．每股收益A. Ⅰ．Ⅱ．ⅢB. Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．ⅣC. Ⅱ．Ⅲ．ⅣD. Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ3.(单项选择题)(每题 1.00 分)标准普尔公司定义为（）级的债务被认为有足够的能力支付利息和偿还保护化的环境更可能削弱该级债务的还本付息能力。

A. BBB. BBBC. AD. AA4.(单项选择题)(每题 1.00 分)下列市场属于垄断竞争市场的有( )。

Ⅰ 日用品市场Ⅱ 通信市场Ⅲ 食品市场Ⅳ 药品市场A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB. Ⅱ、Ⅲ、ⅣC. Ⅰ、Ⅱ、ⅢD. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ5.(单项选择题)(每题 1.00 分)根据期权内在价值和时间价值，期权可分为( )。

Ⅰ 实值期权Ⅱ 平值期权Ⅲ 虚值期权Ⅳ 看涨期权A. Ⅰ、ⅢB. Ⅰ、Ⅱ、ⅢC. Ⅰ、Ⅱ、ⅣD. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ6.(单项选择题)(每题 1.00 分)时间序列按照其指标表现形式的不同，可以分为（）。

Ⅰ 时期指标Ⅱ 总量指标Ⅲ 相对指标Ⅳ 平均指标A. Ⅰ、Ⅱ、ⅢB. Ⅰ、Ⅱ、ⅣC. Ⅱ、Ⅲ、ⅣD. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ7.(单项选择题)(每题 1.00 分)证券公司、证券投资咨询机构应当采取有效措施，保证制作发布证券研究报告不受( )。

等利益相关者的干涉和影响。

Ⅰ.证券发行人Ⅱ.上市公司Ⅲ.基金管理公司Ⅳ.个人投资者A. Ⅰ、Ⅲ、ⅣB. Ⅰ、ⅡC. Ⅱ、Ⅲ、ⅣD. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ8.(单项选择题)(每题 1.00 分)在大连豆粕期货价格(被解释变量)与芝加哥豆粕期货价格(解释变量)的回归模型中．判定系数R2=0．962，F统计量为256．39，给定显著性水平(a=0．05)对应的临界值Fa=3．56。

2023年证券分析师之发布证券研究报告业务精选试题及答案一单选题（共30题）1、资产配置的类别包括（）。

A.①②B.①②④C.②③D.①②③④【答案】 A2、下列说法正确的有（）。

A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ【答案】 C3、根据参与期货交易的动机不同，期货交易者可分为投机者和（）,A.做市商B.套期保值者C.会员D.客户【答案】 B4、关于市场的有效性的描述，错误的有（）。

A.②④B.①③C.①③④D.②③④【答案】 B5、白噪声过程满足的条件有（）。

A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ【答案】 C6、股价的移动是有规律地运行的，证券市场中的胜利者往往是在（）采取行动而获得收益的。

A.①④B.②③C.①③D.③④【答案】 C7、债券的基本性质有（）。

A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 C8、关于完全垄断市场，下列说法正确的有（）。

A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 A9、我国新《国民经济行业分类》标准借鉴了（）的分架原则和基本框架。

A.道一琼斯分类法B.联合国的《国际标准产业分类》C.北英行业分类体系D.以上都不是【答案】 B10、健全的公司法人治理机制体现在（）。

A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 C11、具有“使用大量数据、模型和电脑”显著特点的证券投资分析方法是（）。

A.基本面分析法B.技术分析法C.量化分析法D.宏观经济分析法【答案】 C12、会员公司和地方协会自行组织的证券分析师后续职业培训项目有明确的师资、讲义，且时间为（）以上。

A.3个学时B.4个学时C.6个学时D.8个学时【答案】 B13、资本资产定价模型的假设条件有（）。

A.①③④B.①②④C.①②③D.①②③④【答案】 D14、（）经常在重要的转向型态（如头肩式）的突破时出现，此种缺口可协助我们辨认突破信号的真伪。

2022年证券分析师胜任能力考试发布证券研究报告业务真题汇编1一、单项选择题1.证券公司、证券投资咨询机构应当建立（），安排专门人员，做好证券研究报告发布前的质量控制和合规审查。

A.证券研究报告发布抽查机制B.证券研究报告发布审阅机制√C.证券研究报告发布定期送审机制D.证券研究报告发布不定期检查机制解析：证券公司、证券投资咨询机构应当建立证券研究报告发布审阅机制，明确审阅流程，安排专门人员，做好证券研究报告发布前的质量控制和合规审查。

2.行业的成长实际上是指（）。

A.行业需求弹性越来越低B.行业的扩大再生产√C.行业的风险越来越小D.行业的产业关联度变小解析：行业的成长实际上就是行业的扩大再生产。

各个行业成长的能力是有差异的。

成长能力主要体现在生产能力和规模的扩张、区域的横向渗透能力以及自身组织结构的变革能力。

3.关于开放经济中可贷资金市场，下列说法错误的是（）。

A.资本净流入是可贷资金需求的来源√B.国民储蓄是可贷资金供给的来源C.利率调整使可贷资金市场的供给和需求平衡D.开放经济中的利率，和封闭经济中的一样，由可贷资金的供给和需求决定解析：可贷资金需求主要来源于国内投资和资本净流出，可贷资金供给主要来源于国民储蓄，均衡的真实利率使可贷资金需求量等于可贷资金供给量。

4.关于纳什均衡，下列说法错误的是（）。

A.在囚徒困境中有且只有一个纳什均衡B.指一种策略组合，使得同一时间内每个参与人的策略是对其他参与人策略的最优反应C.给定别人策略的情况下，没有任何单个参与人有积极性选择其他策略，从而没有任何人打破这种均衡D.指这样一种均衡，局中每个人都选择其占优策略√解析：纳什均衡，是指参与人的这样一种策略组合，在该策略组合上，任何参与人单独改变策略都不会得到好处，即：如果在一个策略组合中，当所有其他人都不改变策略时，没有人会改变自己的策略，则该策略组合就是一个纳什均衡。

如果存在占优策略的话，应该选择占优策略，因为占优策略是与他人选择无关的最优策略。

2020年证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告业务》真题汇编及答案详解第1题选择题(每题0.5分，共40题，共20分)下列每小题的四个选项中，只有一项是最符合题意的正确答案，多选、错选或不选均不得分。

1、某完全垄断市场，产品的需求曲线为：Q-1800-200P，该产品的平均成本始终是1.5，生产者只能实行单一价格，则市场销量为()。

A、1000B、350C、750D、1500答案：C解析：市场需求曲线Q-1800-200p市场反需求曲线P(q)-9-(1/200)q成本函数c(q)-1.5q求maxp(q) q-c(q) -9q-(1/200) q*q-1.5q-7.5q-(1/200) q²q-7502、根据《国际伦理纲领、职业行为标准》对投资分析师执业行为操作规则的规定，投资分析师的行为不包括()。

A、合理的分析和表述B、信息披露C、禁止引用他人研究成果D、在做出投资建议和操作时，应注意适宜性答案：C解析：投资分析师执业行为操作规则有：(1)在做出投资建议和操作时，应注意适宜性.(2)合理的分析和表述。

(3)信息披露。

(4)保存客户机密、资金以及证券。

3、根据波浪理论，一个完整的循环应包括( )个波浪。

A、8B、3C、5D、2答案：A解析：波浪理论把股价的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌比作波浪的上下起伏，认为股票的价格运动规律与波浪起伏的规律是相同的，只要数清楚各个浪就能准确地预见牛市、熊市的变更。

上升5浪，下降3浪。

4、下列属于财政政策的手段是()。

A、公开市场业务B、利率调整C、放松银根D、转移支付答案：D解析：财政政策手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等。

这些手段可以单独使用，也可以配合协调使用。

其它三个是货币政策。

5、今年年初，分析师预测某公司今后2年内(含今年)股利年增长率为6%，之后，股利年增长率将下降到3%并将保持下去，己知该公司上一年末支付的股利为每股4元，市场上同等风险水平的股票的预期必要收益率为5%。

9月2日证券考试证券分析师胜任能力《发布证券研究报告业务》真题9月2日证券考试证券分析师胜任能力《发布证券研究报告业务》考试刚刚结束几天时间，该考试时间为180分钟，考试题型均为选择题，考试题量为120题，证券分析师的含金量高，薪资待遇好，考试难度大并且只有在通过从业考试之后才可以报考。

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选择题(每小题0.5分)以下备选项中只有一项符合题目要求，不选、错选均不得分。

1[单选题]与趋势线平行的切线为()。

A.速度线B.压力线C.角度线D.轨道线参考答案：D易错项为D,B。

参考解析：轨道线又称通道线或管道线，在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以画出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。

2[单选题]如果当前的证券价格反映了历史价格信息和所有公开的价格信息，则该市场属于()。

A.弱式有效市场B.半弱式有效市场C.强式有效市场D.半强式有效市场参考答案：D易错项为D,C。

参考解析：半强式有效市场假说是指当前的证券价格不仅反映了历史价格包含的所有信息，而且反映了所有有关证券的能公开获得的信息。

3[单选题]1975年，美国经济学家戈登(Robert J.Gordon)提出的衡量通货膨胀的最佳指标是()。

A.生活费用指数B.生产者价格指数C.综合物价指数D.核心消费价格指数参考答案：D易错项为D,B。

参考解析：核心CPI被认为是衡量通货膨胀的最佳指标，是指将受气候和季节因素影响较大的产品价格剔除之后的居民消费物价指数，由美国经济学家戈登于1975年提出，其含义代表消费价格长期趋势。

4[单选题]用算法交易的终极目标是()。

A.获得alpha(a)B.获得beta(p)C.快速实现交易D.减少交易失误参考答案：A易错项为A,D。

参考解析：算法交易又被称为自动交易、黑盒交易，是指利用电子平台，通过使用计算机程序来发出交易指令，执行预先设定好的交易策略。

2020年证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告业务》真题汇编1. 【单选题】外汇占款是指( )收购外汇资产而相应投放的本国货币。

A. 受资国商业银行B. 出资国中央银行C. 出资国商业银行D. （江南博哥）受资国中央银行正确答案：D参考解析：外汇占款是指受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。

2. 【单选题】某投资者将500万元投资于年息8%，为期4年的债券（按年复利计息，到期一次还本付息），此项投资终值最接近( )万元。

A. 780.68B. 860.42C. 650.82D. 680.24正确答案：D参考解析：FV=PV·(1+Ⅰ)^n =500*（1+8%）4=680.24 万元。

3. 【单选题】在企业综合评价方法中，成长能力、盈利能力与偿债能力之间比重的分配大致按照( )来进行。

A. 2:5:3B. 5:3:2C. 3:5:2D. 3:2:5正确答案：A参考解析：一般认为，公司财务评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力，此外还有成长能力。

它们之间大致可按5：3：2来分配比重。

4. 【单选题】下列各项中，影响证券市场长期走势的唯一因素是( )A. 居民收入B. 宏观经济C. 财政政策D. 投资者对股价的预期正确答案：B参考解析：宏观经济因素是影响证券市场长期走势的唯一因素。

5. 【单选题】《证券法》规定，在证券交易活动中做出的虚假陈述或者信息误导的，责令改正，处以( )的罚款。

A. 3万元以上20万元以下B. 5万元以上30万元以下C. 20万元以上200万元以下D. 1万元以上10万元以下正确答案：C参考解析：违反本法第五十六条第二款的规定，在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导的，责令改正，处以二十万元以上二百万元以下的罚款。

6. 【单选题】根据债券终值求现值的过程被称为( )A. 转换B. 映射C. 贴现D. 回归正确答案：C参考解析：根据货币的终值求现值的过程称为贴现。

证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告业务》真题汇编卷一16[单选题]关于垄断竞争市场中的单个厂商，下列说法错误的是（）。

A.单个厂商降低价格不会导致需求无穷大B.单个厂商提高价格不会导致需求降为零C.单个厂商的产品并非完全相同D.每个厂商的产品完全相同参考答案：D参考解析：垄断竞争市场中的单个厂商生产的产品同种但不同质，即产品之间存在差异。

产品的差异性是指各种产品之间存在实际或想象上的差异。

这是垄断竞争与完全竞争的主要区别。

17[单选题]马克思的利率决定理论认为，利率取决于（）。

A.通货膨胀率B.平均利润率C.货币政策D.财政政策参考答案：B参考解析：马克思的利率决定理论认为：利率取决于平均利润率，介于零和平均利润率之间，利率的高低取决于总利润在贷款人和借款人之间的分割比例。

18[单选题]某公司某会计年度的财务数据如下：公司年初总资产为20000万元，流动资产为7500万元；年末总资产为22500万元，流动资产为8500万元；该年度营业成本为16000万元；营业毛利率为20％，总资产收益率为50％。

根据上述数据，该公司的流动资产周转率为（）次。

A.1．88B.2．40C.2．50D.2．80参考答案：C参考解析：该公司的营业收入=营业成本÷(1-20％)=20000(万元)；再根据流动资产周转率计算公式，可得：流动资产周转率=营业收入／平均流动资产=20000／[(7500+8500)／2]=2．50(次)。

19[单选题]金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具，这体现出衍生工具具有（）特征。

A.跨期性B.杠杆性C.联动性D.不确定性参考答案：B参考解析：杠杆性是指金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。

20[单选题]如果X是服从正态分布的随机变量，则exp(x)服从（）。

A.正态分布B.γ2分布C.t分布D.对数正态分布参考答案：D参考解析：如果一个随机变量X的对数形式Y=Ln(n)是正态分布，则称这一变量服从对数正态分布。

《发布证券研究报告业务》证券分析师胜任能力考试历年真题详解证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告业务》真题及详解（一）一、选择题（共40题，每题0.5分，共20分）以下备选项中只有1项符合题目要求，不选、错选均不得分。

1行业分析方法中，历史资料研究法的优点是其（）。

A．可以获得最新的资料和信息B．省时省力并节省费用C．可以直观观察行业的未来发展态势D．能主动提出并解决问题【答案】B查看答案【解析】历史资料研究法是通过对已有资料的深入研究，寻找事实和一般规律，然后根据这些信息去描述、分析和解释过去的过程；同时，揭示当前的状况，并依照这种一般规律对未来进行预测，其优点是省时、省力并节省费用。

2假设有两家厂商，它们面临的是线性需求曲线P＝A－BY，每家厂商边际成本为0，古诺均衡情况下的产量是（）。

A．A/5BB．A/4BC．A/2BD．A/3B【答案】D查看答案【解析】设寡头厂商的数量为m，则一般结论为：本题中，古诺均衡市场总产量为Y0＝A/B，因此每个厂商的产量＝A/3B。

3关于完全垄断市场，下列说法错误的是（）。

A．能很大程度地控制价格，且不受管制B．有且仅有一个厂商C．产品唯一，且无相近的替代品D．进入或退出行业很困难，几乎不可能【答案】A查看答案【解析】A项，在完全垄断市场，垄断厂商控制了整个行业的生产和市场的销售，但是，垄断者在制定产品的价格与生产数量方面的自由性是有限度的，要受到反垄断法和政府管制的约束。

4已知某种商品的需求价格弹性系数是0.5，当价格为每台32元时，其销售量为1000台，如果这种商品价格下降10%，在其他因素不变的条件下，其销售量是（）台。

A．1050B．950C．1000D．1100【答案】A查看答案【解析】由题意知，需求价格弹性系数＝－需求量变动率/价格变动率＝0.5，当价格下降10%时，需求量即销售量增加5%。

原来销售量为1000台，提高5%后，销售量＝1000×（1＋5%）＝1050（台）。

证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告业务》真题及详解（五）一、选择题（共40题，每题0.5分，共20分）以下备选项中只有1项符合题目要求，不选、错选均不得分。

1．发布对具体股票做出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份（）以上的，应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况。

A．1%B．5%C．10%D．3%【答案】A【解析】根据《发布证券研究报告暂行规定》第十二条，发布对具体股票做出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1%以上的，应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况，并且在证券报告发布日及第二个交易日，不得进行与证券研究报告观点相反的交易。

2．风险控制部门或投资者对证券投资进行风险控制时，通常会控制（）证券的投资比例。

A．β系数过低B．β系数过高C．α系数过低D．α系数过高【答案】B【解析】风险控制部门或投资者通常会利用β系数对证券投资进行风险控制，控制β系数过高的证券投资比例。

另外，针对衍生证券的对冲交易，通常会利用β系数控制对冲的衍生证券头寸。

3．保持总需求与总供给的均衡关系，要求处理好（）。

A．货币数量与经济增长的关系B．货币数量与物价水平的关系C．经济增长与物价水平的关系D．货币数量与货币流通速度的关系【答案】A【解析】在宏观经济方面，总的要求是达到或保持社会总供给与总需求之间的平衡关系。

在商品经济条件下，社会总供给总是以商品价格总额形态出现，表现为一定时期的国内生产总值（GDP）；社会总需求则是以货币形态出现，表现为通过货币的多次周转而实现的社会购买力（MV）。

因此，保持总需求与总供给的均衡关系，要求处理好货币数量与经济增长之间的关系。

4．当价格变动时，如果供给量保持不变，则表示该种产品（）。

A．具有供给弹性B．完全缺乏供给弹性C．完全具有弹性D．缺乏供给弹性【答案】B【解析】供给的价格弹性表示在一定时期内一种商品的价格变动所引起该商品供给量变动的程度。

42[单选题] 根据期权内在价值和时间价值，期权可分为()。 Ⅰ.实值期权 Ⅱ.平值期权 Ⅲ.虚值期权 Ⅳ.看涨期权 A.Ⅰ、Ⅲ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 参考答案：B同，可将期权分为：①实值期权，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下， 内在价值大于 0 的期权;②虚值期权，是指不具有内涵价值的期权;③平值期权是指行权价等于标的物市价 的期权，平值期权的内在价值也为 0。
43[单选题] 行业分析方法包括()。 Ⅰ.历史资料研究法 Ⅱ.调查研究法 Ⅲ.归纳与演绎法 Ⅳ.比较研究法 A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅲ、Ⅳ 参考答案：B 参考解析：行业分析的方法包括历史资料研究法、调查研究法、归纳与演绎法、比较研究法和数理统计法。
44[单选题] “三元悖论”中的“三元”是指()。 Ⅰ.自由的资本流动 Ⅱ.固定的汇率 Ⅲ.独立的财政政策 Ⅳ.独立的货币政策

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 参考答案：B
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参考解析：所谓“三元悖论”指的是，自由的资本流动、固定的汇率和独立的货币政策是不可能同时达到的， 一个国家只能达到其中两个目标。
45[单选题] 一个信息有效的市场，投资工具的价格应当能够反映所有可获得的信息，包括()。 Ⅰ.基本面信息 Ⅱ.价格信息 Ⅲ.风险信息 Ⅳ.信用信息 A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 参考答案：A 参考解析：一个信息有效的市场.投资工具的价格应当能够反映所有可获得的信息，包括基本面信息、价格 与风险信息等。

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