-证券分析师胜任能力考试-发布证券研究报告业务-精讲班-第三章

证券分析师之发布证券研究报告业务通关测试卷附有答案详解单选题（共20题）1. 通货膨胀是货币的一种非均衡状态，当观察到（）现象时，就可以认为出现了通货膨胀。

A.某种商品价格上涨B.有效需求小于有效供给C.一般物价水平持续上涨D.太少的货币追逐太多的商品【答案】 C2. 下列关于主权债务的各项表述中，正确的有（）。

A.①③B.①②C.②③④D.①②③④【答案】 B3. 下列用于计算每股净资产的指标有（）。

A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ【答案】 D4. 起着阻止股价继续下跌或暂时阻止股价继续下跌的价格就是（）所在的位置。

A.压力线B.支撑线C.趋势钱D.切线【答案】 B5. 弱式有效市场假说认为，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息。

下列说法中，属于弱式有效市场所反映出的信息的是（）。

A.成交量B.财务信息C.内幕信息D.公司管理状况【答案】 A6. 关于技术支撑和压力，以下说法正确的是（）。

A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ【答案】 A7. 信用利差是用以向投资者（）的、高于无风险利率的利差。

A.补偿利率波动风险B.补偿流动风险C.补偿信用风险D.补住企业运营风险【答案】 C8. 某公司打算运用6个月期的S&P股票指数期货为其价值500万美元的股票组合完全套期保值，该股票组合的β值为1.8,当时指数期货价格为400点(1点500美元)，那么其应卖出的期货合约数量为()份。

A.25B.13C.23D.45【答案】 D9. 为了消除消费习惯或产品等因素的影响，通常在一定周期内对基期或权重进行调整。

我国采用（）年一次对基期和CPI权重调整。

A.10B.3C.ID.5【答案】 D10. 一般而言，现实市场中的套利交易面临的风险包括()。

A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ【答案】 B11. 交割结算价在进行期转现时，买卖双方的期货平仓价（）。

A.不受审批日涨跌停板限制B.必须为审批前一交易日的收盘价C.需在审批日期货价格限制范围内D.必须为审批前一交易日的结算价【答案】 C12. 研究报告质量审核应当涵盖的内容包括（）。

9月2日证券考试证券分析师胜任能力《发布证券研究报告业务》真题9月2日证券考试证券分析师胜任能力《发布证券研究报告业务》考试刚刚结束几天时间，该考试时间为180分钟，考试题型均为选择题，考试题量为120题，证券分析师的含金量高，薪资待遇好，考试难度大并且只有在通过从业考试之后才可以报考。

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选择题(每小题0.5分)以下备选项中只有一项符合题目要求，不选、错选均不得分。

16[单选题]某公司年末总资产为160000万元，流动负债为40000万元，长期负债为60000万元。

该公司发行在外的股份有20000万股，每股股价为24元。

则该公司每股净资产为()元/股。

A.10B.8C.6D.3参考答案：D易错项为D,B。

参考解析：年末净资产=年末总资产-流动负债-长期负债=160000-40000-60000=60000(万元)，则每股净资产=年末净资产/发行在外的年末普通股股数=60000/20000=3(元/股)。

17[单选题]某公司2016年税后利润为201万元，所得税税率为25%，利息费用为40万元，则该公司2017年已获利息倍数为()。

A.7.70B.6.45C.6.70D.8.25参考答案：A易错项为A,C。

参考解析：已获利息倍数一息税前利润/利息费用=[201/(1-25%)+40]/40=7.70。

18[单选题]证券估值是对证券()的评估。

A.流动性B.价格C.价值D.收益率参考答案：C易错项为C,B。

参考解析：证券估值是指对证券价值的评估。

证券估值是证券交易的前提和基础。

这是因为有价证券的买卖双方根据各自掌握的信息对证券价值分别进行评估后才能以双方均接受的价格成交。

19[单选题]当中央银行想刺激经济时，会增加货币投入量，使可贷资金的供给增加，此时利率()。

证券从业投资顾问胜任能力考试大纲
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证券从业投资顾问胜任能力考试大纲
目录
第一部分业务监管
第一章证券投资顾问业务监管
第一节信息分析
第二节主要职责
第三节工作规程
第四节法律责任
第二部分专业基础
第二章基本理论
第一节生命周期理论
第二节货币的时间价值
第三节资本资产定价理论
第四节证券投资理论
第五节有效市场假说
第三部分专业技能
第三章客户分析
第一节信息分析
第二节财务分析
第三节风险分析
第四节目标分析
第四章证券分析
第一节基本分析
第二节技术分析
第五章风险管理
第一节信用风险管理
第二节市场风险管理
第三节流动性风险管理
第四部分专项业务
第六章品种选择
第一节产品选择
第二节时机选择
第三节行业轮动
第七章投资组合
第一节股票投资组合
第二节债券投资组合
第三节衍生工具
第八章理财规划
第一节现金、消费和债务管理第二节保险规划
第三节税收规划
第四节人生事件规划
第五节投资规划。

证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告业务》真题及详解(四)【圣才出品】证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告业务》真题及详解（四）一、选择题（共40题，每题0.5分，共20分）以下备选项中只有1项符合题目要求，不选、错选均不得分。

1．对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理的是（）。

A．中国证券业协会B．国务院证券监督管理机构分支机构C．中国证监会D．证券交易所【答案】A【解析】根据《发布证券研究报告暂行规定》第四条，中国证监会及其派出机构依法对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行监督管理。

中国证券业协会对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理，并依据有关法律、行政法规和本规定，制定相应的执业规范和行为准则。

2．移动平均线不具有（）特点。

A．助涨助跌性B．支撑线和压力线特性C．超前性D．稳定性【答案】C1 / 72【解析】移动平均线的特点包括：①追踪趋势；②滞后性；③稳定性；④助涨助跌性；⑤支撑线和压力线的特性。

3．当需求量变动百分数大于价格变动百分数时，需求价格弹性系数（）。

A．大于0B．小于0C．等于1D．大于1【答案】D【解析】需求价格弹性表示在一定时期内一种商品的价格变动所引起该商品需求量变动的程度。

需求价格弹性公式为：e＝－需求量变动百分比/价格变动百分比。

题中，需求量变动百分数大于价格变动百分数，则e＞1，表示富有弹性。

4．证券X期望收益率为0.11，贝塔值是1.5，无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.09。

根据资本资产定价模型，这个证券（）。

A．被低估B．被高估C．定价公平D．价格无法判断【答案】C【解析】根据CAPM模型，E（r i）＝r F＋[E（r M）－r F]βi，其中E（r i）为风险收益率；r F为无风险收益率；E（r M）为市场期望收益率。

则题中证券的风险收益率＝0.05＋（0.092 / 72－0.05）×1.5＝0.11，其与证券的期望收益率相等，说明市场给其定价既没有高估也没有低估，而是比较合理的。

2021年7月证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告业务》真题答案（网友版）1．下列文件中，不属于我国产业政策范畴的是（）。

A．《石油工业法》B．《90 年代国家产业政策纲要》C．《外商投资产业指导目录》D．《90 年代中国农业发展纲要》参考答案：A2．今年年初，分析师预测某公司今后2 年内（含今年股利年增长率为6％，之后，股利年增长率将下降到3％并将保持下去，已知该公司，上一年末支付的股利为每股4 元，市场上同等风险水平的股票的预期必要收益率为5％。

如果股利免征所得税，那么今年初该公司股票的内在价值最按近（）。

A．220.17 元B．212.17 元C．216.17 元D．218.06 元参考答案：D3．属于公司财务弹性分析的指标有（）。

I.主营业务现金比率II.现金满足投资比率III 现金股利保障倍数IV.全部资产现金回收率A．I、IIIB．I、IVC．II、IIID．II、IV参考答案：C4．美国主要债券评级机构包括（）。

I.穆迪II.标准普尔II.惠誉国际IV.大公国际A．I、IVB．II、II、IVC．I、II、IIID．I、II参考答案：C5．假设检验的类别（）。

I.同侧检验II.多侧检验III.参数假设检验IV.非参数假设检验AII、IIIB．I、IIC．II、IVD．II、IV参考答案：C6．下列关于股指期货交易的说法，正确的有（）。

I．通过股指期货进行套期保值规避系统性风险II．通过股指期货进行套期保值规避非系统性风险III、通过股指期货进行期现套利，仍然存在市场风险IV．通过股指期货进行期现套利，存在信用风险A．II、IVB．II、IIIC．I、IIID．I、IV参考答案：C7．实施集中战略的风险有（）。

I.削弱了服务于少数目标群体企业的成本优势和差异化优势II.战略目标群体和整个市场期望的产品或服务的差异逐渐缩小III.竞争对手在战略目标领域内部发现了细分市场，在实施集中战略方面比企业更胜一筹IV.技术变化会使竞争对手的成本优势和差异化优势失去效用A．II、III、IVB．I、IIC．I、II、IIID．I、III参考答案：C8．下列关于规范的股权机构含义的说法，正确的有（）。

2022-2023年证券分析师之发布证券研究报告业务练习试题附有答案详解单选题（共20题）1. 道.琼斯指数中，公用事业类股票取自（）家公用事业公司。

A.6B.10C.15D.30【答案】 A2. 下列关于弹性的表达中，正确的有（）。

A.Ⅰ.Ⅳ.ⅤB.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅴ【答案】 A3. 一般地讲，证券分析师自律性组织的特点有()。

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 B4. 数理统计方法包括()。

A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 C5. 利用现金流贴现模型对持有期股票进行估值时，终值是指（）。

A.期末卖出股票收入-期末股息B.期末股息+期末卖出股票收入C.期末卖出股票收入D.期末股息【答案】 B6. 某投资者打算购买A,B,C三只股票，该投资者通过证券分析得出三只股票的分析数据:（1）股票A的收益率期望值等于0.05、贝塔系数等于0.6；（2）股票B的收益率斯望值等于0.12，贝塔系数等于1.2；（3）股票C的收益率期望值等于0.08，贝塔系数等于0.8,据此决定在股票A上的投资比例为0.2、在股票B上的投资比例为0.5，在股票C上的投资比例为0.3，那么（）。

A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅲ.Ⅳ【答案】 C7. 影响行业景气的因素包括（）。

A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 B8. 进行产业链分析的意义有（）。

A.①②③④B.①②C.①②④D.②③④【答案】 C9. 在总需求小于总供给时，中央银行要采取（）货币政策。

A.中性的B.弹性的C.紧的D.松的【答案】 D10. 规范的股权结构包括（）。

A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 D11. 下列因素中，增加企业变现能力的因素有（）。

A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ【答案】 C12. 根据股价移动规律，股价曲线形态可以分为（）。

证券公司合规管理人员胜任能力考试大纲参加证券从业资格证考试的考友们，精心为您整理了“证券公司合规管理人员胜任能力考试大纲”供您参考，预祝您考试顺利!更多证券从业资格考试资讯，网站将持续更新，敬请关注!证券公司合规管理人员胜任能力考试大纲根据中国证监会《证券公司合规管理试行规定》(以下简称《规定》)的有关要求制定，用于指导证券公司合规管理人员胜任能力测试工作。

中国证券业协会将根据证券市场法律法规和市场发展变化情况定期修订《大纲》。

一、测试性质根据《规定》第九条，合规总监应当具备的任职条件包括：“(三)从事证券工作5年以上，并且通过有关专业考试或具有8年以上法律工作经历;或在证券监管机构的专业监管岗位任职8年以上”。

“前款第(三)项所称专业考试，是指中国证券业协会组织的证券公司合规管理人员胜任能力考试、国家司法考试或律师资格考试”。

因此，通过证券公司合规管理人员胜任能力测试是担任证券公司合规总监的重要条件之一。

开展证券公司合规管理人员胜任能力测试，是有关人员取得《规定》要求的证券公司合规总监任职资格条件的要求，更是统一证券公司合规管理人员的胜任能力标准，测试和储备合格的行业合规管理人员，保证证券公司合规管理人员专业素质的要求。

二、测试范围1、证券公司合规管理理论与实务知识;2、与证券公司合规管理有关的法律、法规、规章及规范性文件。

三、测试方式证券公司合规管理人员胜任能力测试采取笔试的方式，题型为选择题，共120题，满分为100分。

测试时间为120分钟。

四、测试合格标准及成绩有效期笔试成绩达到60分及60分以上视为测试合格。

测试合格的，测试成绩有效期为三年。

五、测试主要内容证券公司合规管理人员胜任能力测试笔试范围包括但不限于以下第一部分合规管理理论与实务、第二部分法律法规和第三部分证券公司管理与业务规则的内容。

其中，第二部分法律法规中标注*的内容，考生可以自行学习，不纳入测试范围。

测试内容目录第一部分合规管理理论与实务第一章合规管理基础理论一、基本概念二、合规风险第二章合规管理体系建设一、合规管理责任主体二、合规总监与合规部门设立三、合规管理制度建设四、合规文化建设第三章合规管理职能的履行一、基本职能二、专项职能三、考核、问责及有效性评估第二部分法律法规第一章公法一、刑法二、行政法第二章民商经济法一、民法二、商法三、经济法第三章程序法一、*刑事诉讼法二、民事诉讼法三、仲裁法四、行政诉讼法第三部分证券公司管理与业务规则第一章证券公司管理规则一、法人治理二、人员管理三、风险控制四、内部控制五、财务管理六、IT治理七、其他第二章证券公司业务规则一、证券经纪二、发布证券研究报告与证券投资顾问三、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问四、证券承销与保荐五、证券自营六、证券资产管理七、其他证券业务附件：参考书目及相关法律、法规和规范性文件目录证券从业栏目。

证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告业务》真题及详解(二)【圣才出品】证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告业务》真题及详解（二）一、选择题（共40题，每题0.5分，共20分）以下备选项中只有1项符合题目要求，不选、错选均不得分。

1．经济学家（）因其行为经济学理论方面的贡献，2002年获得诺贝尔奖。

A．格兰特B．奥哈拉C．斯蒂格利茨D．卡尼曼【答案】D【解析】经典投资理论总是假定投资者是理性的、竞争性市场条件下不会长期存在套利机会。

卡尼曼和特维斯基通过实验对比发现，大多数投资者并非是标准金融投资者而是行为投资者，他们的行为不总是理性的，也并不总是风险回避的，他们从而开创了称为“展望理论”的新的分析范式，成为20世纪80年代之后行为金融学的早期开拓者。

卡尼曼也因其行为经济学理论方面的贡献，2002年获诺贝尔经济学奖。

2．一个非个性化的市场，市场中的每一个买者和卖者都是市场价格的接受者，这个市场是（）。

A．完全竞争市场B．寡头市场C．垄断市场1 / 72D．垄断竞争市场【答案】A【解析】完全竞争型市场是指竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。

在完全竞争市场上，有无数的买者和卖者，每一个买者的需求量相对于整个市场的总需求量而言是很小的，每个卖者的供给量相对于整个市场的总供给量而言是很小的。

因此，完全竞争市场上每一个生产者或消费者都只是被动地接受市场价格，他们对市场价格没有任何控制的力量。

3．下列不属于垄断竞争型市场特点的是（）。

A．生产者众多，各种生产资料可以流动B．生产的产品同种但不同质C．这类行业初始投入资本较大，阻止了大量中小企业的进入D．对其产品的价格有一定的控制能力【答案】C【解析】C项，“初始投入资本较大，阻止了大量中小企业的进入”属于寡头垄断市场的特点。

4．某人在未来三年中，每年将从企业获得一次性劳务报酬50000元，企业支付报酬的时间既可在每年年初，也可以在每年年末，若年利率为10%，则由于企业支付报酬时点的不同，三年收入的现值差为（）元。

2020年证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告业务》真题汇编及答案详解第1题选择题(每题0.5分，共40题，共20分)下列每小题的四个选项中，只有一项是最符合题意的正确答案，多选、错选或不选均不得分。

1、某完全垄断市场，产品的需求曲线为：Q-1800-200P，该产品的平均成本始终是1.5，生产者只能实行单一价格，则市场销量为()。

A、1000B、350C、750D、1500答案：C解析：市场需求曲线Q-1800-200p市场反需求曲线P(q)-9-(1/200)q成本函数c(q)-1.5q求maxp(q) q-c(q) -9q-(1/200) q*q-1.5q-7.5q-(1/200) q²q-7502、根据《国际伦理纲领、职业行为标准》对投资分析师执业行为操作规则的规定，投资分析师的行为不包括()。

A、合理的分析和表述B、信息披露C、禁止引用他人研究成果D、在做出投资建议和操作时，应注意适宜性答案：C解析：投资分析师执业行为操作规则有：(1)在做出投资建议和操作时，应注意适宜性.(2)合理的分析和表述。

(3)信息披露。

(4)保存客户机密、资金以及证券。

3、根据波浪理论，一个完整的循环应包括( )个波浪。

A、8B、3C、5D、2答案：A解析：波浪理论把股价的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌比作波浪的上下起伏，认为股票的价格运动规律与波浪起伏的规律是相同的，只要数清楚各个浪就能准确地预见牛市、熊市的变更。

上升5浪，下降3浪。

4、下列属于财政政策的手段是()。

A、公开市场业务B、利率调整C、放松银根D、转移支付答案：D解析：财政政策手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等。

这些手段可以单独使用，也可以配合协调使用。

其它三个是货币政策。

5、今年年初，分析师预测某公司今后2年内(含今年)股利年增长率为6%，之后，股利年增长率将下降到3%并将保持下去，己知该公司上一年末支付的股利为每股4元，市场上同等风险水平的股票的预期必要收益率为5%。

2020年证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告业务》真题汇编1. 【单选题】外汇占款是指( )收购外汇资产而相应投放的本国货币。

A. 受资国商业银行B. 出资国中央银行C. 出资国商业银行D. （江南博哥）受资国中央银行正确答案：D参考解析：外汇占款是指受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。

2. 【单选题】某投资者将500万元投资于年息8%，为期4年的债券（按年复利计息，到期一次还本付息），此项投资终值最接近( )万元。

A. 780.68B. 860.42C. 650.82D. 680.24正确答案：D参考解析：FV=PV·(1+Ⅰ)^n =500*（1+8%）4=680.24 万元。

3. 【单选题】在企业综合评价方法中，成长能力、盈利能力与偿债能力之间比重的分配大致按照( )来进行。

A. 2:5:3B. 5:3:2C. 3:5:2D. 3:2:5正确答案：A参考解析：一般认为，公司财务评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力，此外还有成长能力。

它们之间大致可按5：3：2来分配比重。

4. 【单选题】下列各项中，影响证券市场长期走势的唯一因素是( )A. 居民收入B. 宏观经济C. 财政政策D. 投资者对股价的预期正确答案：B参考解析：宏观经济因素是影响证券市场长期走势的唯一因素。

5. 【单选题】《证券法》规定，在证券交易活动中做出的虚假陈述或者信息误导的，责令改正，处以( )的罚款。

A. 3万元以上20万元以下B. 5万元以上30万元以下C. 20万元以上200万元以下D. 1万元以上10万元以下正确答案：C参考解析：违反本法第五十六条第二款的规定，在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导的，责令改正，处以二十万元以上二百万元以下的罚款。

6. 【单选题】根据债券终值求现值的过程被称为( )A. 转换B. 映射C. 贴现D. 回归正确答案：C参考解析：根据货币的终值求现值的过程称为贴现。

2023年证券分析师之发布证券研究报告业务知识点总结(超全)1、以下关于美式期权和欧式期权的说法，正确的是（）。

A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ正确答案：B2、在社会总需求大于社会总供给的经济过热时期，政府可以采取的财政政策有（）。

A.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正确答案：A3、下列关于t检验与F检验的说法正确的有（ ）。

A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ正确答案：C4、财务报表是按会计准则编制的，但不一定反映该公司的客观实际情况，如（ ）。

A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正确答案：A5、某公司的流动比率是1．9，如果该公司用现金偿还部分应付账款，则该公司的流动比率将()。

A.保持不变B.无法判断C.变小D.变大正确答案：D6、关于矩形形态，下列说法中正确有（ ）。

A.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ正确答案：B7、信用评级主要从（）方面进行分析。

A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正确答案：A8、所谓供给是指厂商在一定时间内，在一定条件下，对某一商品愿意并且有商品出售的数量。

供给的两个条件为（ ）。

A.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅰ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ正确答案：B9、证券研究报告的基本要素包括（ ）。

A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ正确答案：A10、某企业发行2年期债券，每张面值1000元，票面利率10%，每年利率10%，每年计息4次，到期一次还本付息，则该债券的终值为（ ）元。

A.925.6B.1000C.1218.4D.1260正确答案：C11、下列各种现金流量，属于现金流量表中经营活动产生的现金流量的有（ ）。

A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正确答案：A12、企业自由现金流（FCFF）的表达公式是（ ）.A.FCFF=利润总额（1-税率）+折旧+资本性支出-追加营运资本B.FCFF=利润总额+折旧-资本性支出-追加营运资本C.FCFF=利润总额（1-税率）-资本性支出-追加营运资本D.FCFF=利润总额（1-税率）+折旧-资本性支出-追加营运资本正确答案：D13、下列关于跨期套利的说法中，不正确的是（ ）。

证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告业务》真题及详解（三）一、选择题（共40题，每题0.5分，共20分）以下备选项中只有1项符合题目要求，不选、错选均不得分。

1．下列关于证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告的说法中，不正确的是（）。

A．应当审慎使用信息B．不得将无法确认来源合法性的信息写入证券研究报告C．对于市场传言，可以根据自己的分析作为研究结论的依据D．不得将无法确认来源合规性的信息写入证券研究报告【答案】C【解析】根据《发布证券研究报告执业规范》第八条，证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当审慎使用信息，不得将无法确认来源合法合规性的信息写入证券研究报告，不得将无法认定真实性的市场传言作为确定性研究结论的依据。

2．在测度期权价格风险的常用指标中，Delta值用来衡量（）。

A．波动率变动的风险B．时间变动的风险C．标的资产价格变动的风险D．利率变动的风险【答案】C【解析】Delta值，又称对冲值，是衡量标的资产价格变动时，期权价格的变化幅度的指标。

公式为：Delta＝期权价格的变化÷标的资产价格的变化。

3．证券分析师应当通过（）发布证券研究报告。

A．个人邮件B．公司规定的系统平台C．论坛D．短信【答案】B【解析】根据《发布证券研究报告执业规范》第十九条，证券公司、证券投资咨询机构应当通过公司规定的证券研究报告发布系统平台向发布对象统一发布证券研究报告，以保障发布证券研究报告的公平性。

4．某公司某年末的总资产为200万元，其中无形资产为10万元，长期负债为60万元，股东权益为80万元，根据上述数据，该公司的有形资产净值债务率为（）。

A．1.5B．1.71C．0.85D．2.85【答案】B【解析】有形资产净值债务率是公司负债总额与有形资产净值的百分比。

其中，有形资产净值是股东权益减去无形资产净值后的净值。

计算公式为：有形资产净值债务率＝负债总额/（股东权益－无形资产净值）×100%。

第二章经济学【大纲要求】熟悉需求函数、需求曲线和需求弹性的含义；熟悉供给函数、供给曲线和供给弹性的含义；掌握市场均衡原理。

熟悉完全竞争市场的特征；熟悉利润最大化与完全竞争企业的供给曲线的含义；熟悉完全垄断市场的特征；熟悉垄断企业的需求和边际收益曲线的含义；熟悉垄断企业的短期均衡与利润最大化原理；熟悉垄断企业供给曲线的含义；熟悉垄断企业的长期均衡与利润最大化原理；熟悉垄断竞争市场的特征；熟悉垄断竞争企业的短期均衡原理；熟悉垄断竞争企业的长期均衡原理；熟悉寡头市场的特征；熟悉古诺模型的原理；熟悉纳什均衡的基本原理；熟悉囚徒困境的基本原理。

熟悉社会总需求、社会总供给的含义；掌握宏观经济均衡的基本原理；熟悉产品市场和货币市场的一般均衡。

掌握IS-LM模型；熟悉可贷资金市场均衡、外汇市场均衡及可贷资金市场与外汇市场同时均衡。

【学习方法】本章理解性的内容比较多，部分考点容易混淆，也有涉及到部分计算性的考点，考生必须系统理解，比较记忆，熟练掌握。

考试中出现的基本概念、理论都出自于教材，考生应该反复记忆教材中重要知识点，对例题要做到彻底理解并能独立进行解答分析。

【知识结构】【核心讲义】第一节需求、供给和市场均衡一、需求与供给的函数、曲线、弹性1．需求与供给的函数、曲线需求与供给的函数、曲线具体内容如表2-1所示。

表2-1 需求与供给的函数、曲线2．需求与供给的弹性（1）需求与供给的价格弹性①需求与供给的价格弹性的定义及表达式如表2-2所示。

表2-2 需求与供给的弹性②商品需求（或者供给）的价格弹性可分为五种类型：e＞1表示富有弹性；e＜1表示缺乏弹性；e＝1表示单一弹性或单位弹性；e＝∞表示完全弹性；e＝0表示完全无弹性。

线性需求曲线点弹性的五种类型，如图2-1所示，其中C点为直线中点。

图2-1 线性需求点弹性③商品需求的价格弹性和企业的销售收入之间的综合关系如表2-3所示。

表2-3 需求的价格弹性和销售收入的关系（2）需求的交叉价格弹性需求的交叉价格弹性是指在一定时期内当一种商品的价格变化百分之一时所引起的另一种商品的需求量变化的百分比，体现了一种商品需求量的变动对相关商品价格变动的反应程度。

2023年证券分析师之发布证券研究报告业务综合提升训练试卷含答案讲解单选题（共20题）1. 根据波特五力模型，企业获得成本优势的途径主要包括（）。

A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ【答案】 C2. 变量和变量之间通常存在（）A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅱ.Ⅲ【答案】 D3. 进行产业链分析的意义有()。

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 C4. 根据有关规定，证券投资分析师应当履行的职业责任包括了（）。

A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅲ.Ⅳ【答案】 B5. 布莱克一斯科尔斯模型的假定有（）。

A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ【答案】 A6. 股指期货套利的研究主要包括（）。

A.①②③B.①②④C.②③④D.①②③④【答案】 D7. 以下关于GDP说法正确的是（）A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ【答案】 B8. 2010年3月5日，某年息率6%,面值100元,每半年付息1次的1年期债券,上次付息为2009年12月31日，如市场净报价为96元，（按ATC/180计算）则实际支付价格为（）。

A.97.05B.97.07C.98.07D.98.05【答案】 A9. 为了解决CPI计算中诸多因素的影响，国际上通常采用（）方法进行修正或补充。

A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 D10. 实践中，在证券研究报告发布前，证券公司可以由（）对研究报告进行合规审查。

A.①④B.③④C.①②D.②③④【答案】 C11. 影响金融期货价格的因素包括()。

A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ【答案】 C12. 在为治理通货膨胀而采取的紧缩性财政政策中，政府可以削减转移性支出。

下列支出中，属于转移性支出的是（）。

A.政府投资、行政事业费B.福利支出、行政事业费C.福利支出、财政补贴D.政府投资、财政补贴【答案】 C13. 股权分置改革对沪、深证券市场产生的深刻、积极影响表现在（）。

第三节风险管理【大纲要求】了解处置证券公司风险的情形和方式；了解证券公司应计算风险控制指标和编制风险控制指标监管报表的规定；了解证券公司应确保各项风险控制指标在任一时点都符合标准的规定；了解净资本的概念和计算；熟悉关于证券公司风险控制指标标准的规定。

了解证券公司净资本计算表中的扣减项目。

掌握全面风险管理的定义；熟悉全面风险管理体系所包括的内容和覆盖范围；熟悉证券公司董事会、经理层在全面风险管理中的职责。

熟悉证券公司分类监管的原则；掌握证券公司分类评价指标的内容；熟悉对证券公司评价计分的方法及加分、扣分事项；了解证券公司申请专业评价的规定；掌握分类级别及结果使用的规定；了解分类评价的实施程序。

【要点详解】一、处置证券公司风险的情形和方式中国证监会可以按照分类监管原则，根据证券公司的治理结构、内控水平和风险控制情况，对不同类别公司的风险控制指标标准和计算要求，以及某项业务的风险资本准备计算比例进行动态调整。

（1）证券公司应当根据自身资产负债状况和业务发展情况，建立动态的风险控制指标监控和资本补足机制，确保净资本等各项风险控制指标在任一时点都符合规定标准。

（2）证券公司应当在发生重大业务事项及分配利润前对风险控制指标进行压力测试，合理确定有关业务及分配利润的最大规模。

（3）证券公司应当建立健全压力测试机制，及时根据市场变化情况及监管部门要求，对公司风险控制指标进行压力测试。

（4）压力测试结果显示风险超过证券公司自身承受能力范围的，证券公司应采取措施控制业务规模或降低风险。

二、证券公司应计算风险控制指标和编制风险控制指标监管报表的规定根据新修订的《证券公司风险控制指标管理办法》的规定，为了建立以净资本为核心的风险控制指标体系，加强证券公司风险监管，督促证券公司加强内部控制、提升风险管理水平、防范风险，证券公司应当按照中国证券监督管理委员会的有关规定，遵循审慎、实质重于形式的原则，计算净资本、风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖率、净稳定资金率等各项风险控制指标，编制净资本计算表、风险资本准备计算表、表内外资产总额计算表、流动性覆盖率计算表、净稳定资金率计算表、风险控制指标计算表等监管报表。

第一章发布证券研究报告业务监管【大纲要求】了解证券分析师执业资格的取得方式；熟悉证券分析师的监管、自律管理和机构管理；了解证券分析师后续职业培训的要求。

熟悉证券公司、证券投资咨询机构及证券分析师在发布证券研究报告中应履行的职责。

掌握证券投资咨询业务分类；掌握证券研究报告的分类；掌握证券研究报告的基本要素、组织结构和撰写要求；熟悉证券研究报告对象覆盖的要求；熟悉证券研究报告信息收集的要求；熟悉对上市公司调研活动管理的规范要求；熟悉证券研究报告制作的要求；掌握证券研究报告的质量控制要求；熟悉证券研究报告的合规审查要求；熟悉发布研究报告的业务管理制度；熟悉证券研究报告的销售服务要求；掌握业务主体的主要职责、业务流程管理与合规管理。

掌握发布证券研究报告业务的相关法规；掌握证券公司、证券投资咨询机构及其人员从事发布证券研究报告业务，违反法律、行政法规和相关规定的法律后果、监管措施及法律责任。

【学习方法】本章内容较少，理论联系实际，理解性记忆即可。

发布证券研究报告的业务监管从内容上主要涉及发布报告的工作流程中的各环节应该满足的基本要求。

除此之外，考生还需掌握执业资格的取得、后续管理，业务的管理制度、主体职责、流程管理和合规管理等内容。

【知识结构】【核心讲义】第一节资格管理一、证券分析师执业资格的取得方式1．证券分析师证券分析师是依法取得证券投资咨询执业资格，并在证券经营机构就业，主要就与证券市场相关的各种因素进行研究和分析，包括对证券市场、证券品种的价值及变动趋势进行研究及预测，并向投资者发布证券研究报告、投资价值报告等，以书面或者口头的方式向投资者提供上述报告及分析、预测或建议等服务的专业人员。

2．从业资格证书2015年证券业从业人员资格考试测试制度改革之后，以下几种情形可认定为证券分析师胜任能力考试合格。

（1）通过改革前的考试科目《证券市场基础知识》和《证券投资分析》；（2）通过改革前的《证券市场基础知识》和改革后的《发布证券研究报告业务》；（3）通过改革前的《证券投资分析》和改革后的《证券市场基本法律法规》和《金融市场基础知识》；（4）同时拥有《证券市场基本法律法规》《金融市场基础知识》和《发布证券研究报告业务》三个科目有效合格成绩。

2022年证券分析师胜任能力考试发布证券研究报告业务模拟试题7姓名年级学号题型选择题填空题解答题判断题计算题附加题总分得分评卷人得分一、单项选择题1.发布证券研究报告的证券公司、证券投资咨询机构，应当设立专门研究部门或者子公司，建立健全业务管理制度，对发布证券研究报告行为及相关人员实行（）。

A.集中统一管理√B.分散管理C.分区间管理D.分组管理解析：发布证券研究报告的证券公司、证券投资咨询机构，应当设立专门研究部门或者子公司，建立健全业务管理制度，对发布证券研究报告行为及相关人员实行集中统一管理。

2.不属于资产证券化产品风险的是（）。

A.信用风险B.违约风险C.提前支付风险D.市场状况√解析：资产证券化产品风险包括信用冈脸、违约风险和提前支付风险。

3.对股票投资而言，内部收益率指（）。

A.投资本金自然增长带来的收益率B.使得未来股息流贴现值等于股票市场价格的贴现率√C.投资终值为零的贴现率D.投资终值增长一倍的贴现率解析：内部收益率是指使得投资净现值等于零的贴现率，而对于股票而言，内部收益率实际上是使得未来股息流贴现值恰好等于股票市场价格的贴现率。

4.某公司的销售净利率为4%,总资产周转率为2,资产负债率为60%,则该公司的净资产收益率为（）。

A.8%B.20% √C.4.8%D.12%解析：根据杜邦分析法,净资产收益率=销售利润率*总资产周转率*权益乘数，权益乘数=1/（1-资产负债率）=2.5.所以净资产收益率=4%*2*2.5=20%5.在资产定价模型中，β值为1的证券被称为具有（）。

A.激进型风险B.防卫型风险C.平均风险√D.系统性风险解析：市场组合的β为1，而β为1的证券被称为具有平均风险，大于1彼称为激进型，而小于1被称为防卫型。

6.实践中，通常采用（）来确定不同债券的违约风险大小。

A.收益率差B.风险溢价C.信用评级√D.信用利差解析：实践中，通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小,不同信用等级债券之间的收益率差则反映了不同违约风险的风险溢价，因此也称为信用利差。