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第四章 经济性评价基本方法

第四章 经济性评价基本方法

西南科技大学高等教育自学考试
Page 26
三、净年值
（一）概念：通过资金等值计算，将项目的净现值分摊到 寿命期内各年的等额年值。 （二）计算公式： （三）判别准则：若NPV≥O，则NAV≥O，方案在经济效 果上可以接受；若NPV＜O，则NAV＜O，方案在经济效 果上应予否定。因此，净年值与净现值是等效评价指标。

T＝P/(B—C)
(3—1)
（2）项目仍在期初一次性支付投资，但是每年的 净现金收入由于生产及销售情况的变化而不一样， 设t年的收人为Bt，t年的支出为Ct，则能使公式 (3—2)成立的T即为静态投资回收期。
西南科技大学高等教育自学考试 Page 8
（3）如果投资在建设期m年内分期投入，t年的投
第2—10年 5000元
项目计算期l0年，求回收期。
解: 累计净现金流量开始出现正值的年份是第5年 -20000十3000十5000十5000十5000十5000 ＝ 3000＞O
回收期
(年 )
西南科技大学高等教育自学考试
Page 17
第二节 净值法
一、净现值
二、净终值
某厂需要一部机器，使用期为3年，购买价格为77662元， 在其使用期终了预期残值为25000元，同样的机器每年可 花32000元租得，基准收益率为20%，问是租还是买？ AC1=77662(A/P 20,3)-25000(A/F 20,3)=30000 AC2=32000
资假如为Pt，t年的净现金收入仍为Bt—Ct，则能 使公式(3—3)成立的T即为静态投资回收期。
例3-1 用表3—3所示数据计算投资回收期。
西南科技大学高等教育自学考试
Page 9
T=3十（3 500÷5000）＝3.7年

第四章第四节经济性评价方法

第四章第四节经济性评价方法

3 、 在 进 行 多 方 案 比 选 时 ， IRR 最 大 准 则 只 在
IRR＜i0前提下成立，即当IRR＜i0时用NPV最 大与IRR最大准则来比选方案的结论是一致的。
因此，在进行多方案比选时，用IRR最大准则是 不可靠的，应该用IRR进行比选。
11
ΔIRR评价互斥方案的步骤
14
Y方案： 4 01 2
2
4
8 9 10 11
2
17 18
15
15
NPVY=-15+4(P/A,10%,9)+2(P/F,10%,9)

+[-15+4(P/A,10%,9)+2(P/F,10%,9)](P/F,10%,9)
=12.65(万元）
∵NPVY>NPVX ∴选择Y方案。
15
年净收益（元） 2700 3750 5800
IRR(%) 35 25 16
解：用双向排序均衡法求解：在5000元投资限额内， 应选A、B。
注：该例中资金约束条件不分割某一投资方案。
27
例2：有六个独立项目，寿命均为6年，i0=10%，在 以下两种情况下，如何选择方案？
项目 A B C D E F
方案 A B C D
投资 10000 15000 8000 21000
寿命 6 9 5 3
年净收益 2870 2815 2680 9500
NAV 228 -529 293 302
IRR(%) 18 12 20 17
A+C 18000 -
-
521
A+D 31000 -
-
-ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
C+D 29000 -

《经济性评价方法》课件

《经济性评价方法》课件

内部收益率法
确定项目投资回报率， 作为经济性评价指标。
综合评价法
综合使用多个经济性 评价指标进行评价， 以得出综合结论。
经济性评价中的关键问题
1 不确定性分析
考虑项目评价过程中的不确定性因素，如市场波动等。
2 灵敏度分析
评估项目经济性评价指标对关键因素变动的敏感程度。
3 风险分析
对项目风险进行评估，以确定风险对经济性评价结果的影响。
《经济性评价方法》PPT课件
# 经济性评价方法 ## 概述 - 经济性评价的定义：评估项目或决策的经济效益。 - 经济性评价的作用：帮助决策者了解项目的经济可行性。 - 经济性评价的步骤：收集数据、分析成本与效益、制定评价指标、进行评估。
相关概念解释
1 成本效益分析
评估项目投资的成本与产出效益的比较。
经济性评价的未来发展 趋势
借助大数据和人工智能技术 提高评价准确性和效率。
经济性评价的应用前景 和利用建议
广泛应用于项目投资决策、 政府政策制定等领域。
参考文献
• 文献一 • 文献二 • 文献三
实例分析
பைடு நூலகம்
1
实例一：某企业引进新技术的经济性评价
评估企业引进新技术的投资回收期、净现值和内部收益率。
2
实例二：某政府部门建设公路的经济性评价
考虑政府部门建设公路的成本效益、净现值和灵敏度分析。
总结
经济性评价的优点和不 足
优点：帮助决策者量化项目 的经济效益。 不足：对不确定性的处理及 风险分析仍有待完善。
2 投资回收期
项目投资所需时间，使得投资回收到达初始 投资额。
3 内部收益率
项目投资的回报率，使得净现值为零的折现 率。

工程经济学第04章工程项目评价的基本方法

工程经济学第04章工程项目评价的基本方法
Pd （ 累 计 净 现 金 流 量 现 值 开 始 出 现 正 值 的 年 数 － 1 ） ＋ 上 一 年 累 计 净 现 金 流 量 现 值 的 绝 对 值 出 现 正 值 年 份 净 现 金 流 量 的 现 值
第 36页
【例4－9】
某项目的原始投资F0＝-20000元，以后各年净 现金流量如下：第1年为3000元，第2～10年 为5000元。项目计算期为10年，求动态投资 回收期。
第 24页
(3)总投资利税率
总 投 资 利 税 率 ＝ 年 利 总 税 投 总 资 额 100％
计算出的总投资利税率要与规定的行业标准 投资利税率（若有的话）或行业的平均投资 利税率进行比较，若前者大于或等于后者， 则认为项目是可以考虑接受的。
第 25页
(4)资本金利润率
资 本 金 利 润 率 ＝ 资 年 本 利 金 润 100％
独立运用该指标，难以正确判断不同方案的 优劣，有时会出现决策失误。
静态投资回收期被广泛作为项目评价的辅助 指标，与其他指标结合使用。
第 10页
2．差额投资回收期（△Pt）
差额投资回收期也称追加投资回收期。 所谓差额投资是指两个方案比较时，一方案
比另一方案多投资的差额。 差额投资回收期：一个方案较另一个方案多
第 6页
【例4－1】P79
某项目的原始投资F0＝-20000元，以后各年净现金 流量如下：第1年为3000元，第2～10年为5000元。 项目计算期为10年，求回收期。
解：累计净现金流量开始出现正值的年份是第5年：
5
( C I C O ) t 2 0 0 0 0 3 0 0 0 5 0 0 0 5 0 0 0 5 0 0 0 5 0 0 0 3 0 0 0 0

经济性评价方法

经济性评价方法

2 投资回收期法
一、基本概念 投资回收期——是指投资回收的期限， ——是指投资回收的期限 投资回收期——是指投资回收的期限，也就是用 投资方案所产生的净现金收入回收初始全部投资 所需的时间。 所需的时间。 静态投资回收期——不考虑资金时间价值因素。 ——不考虑资金时间价值因素 静态投资回收期——不考虑资金时间价值因素。 动态投资回收期——考虑资金时间价值因素。 ——考虑资金时间价值因素 动态投资回收期——考虑资金时间价值因素。 投资回收期从工程项目开始投入之日算起， 工程项目开始投入之日算起 投资回收期从工程项目开始投入之日算起，即包 括建设期，单位通常用“ 表示。 括建设期，单位通常用“年”表示。
8000 3500 4500 0.6209 2794 1682
7500 3500 4000 0.5645 2258 3940
Tp=5-1+1112/2794=4.4年 年
四、判别准则
采用投资回收期进行单方案评价时， 采用投资回收期进行单方案评价时，应将计算的 投资回收期T 标准的投资回收期T 进行比较： 投资回收期 p与标准的投资回收期 b进行比较： 该方案是合理的。 （1）Tp ≤ Tb 该方案是合理的。 ） （2）Tp ＞ Tb 该方案是不合理的。 ） 该方案是不合理的。 Tb 可以是国家或部门制定的标准，也可以是企业 可以是国家或部门制定的标准 也可以是企业 国家或部门制定的标准， 自己确定的标准 的标准， 自己确定的标准，其主要依据是全社会或全行业 投资回收期的平均水平， 投资回收期的平均水平，或者是企业期望的投资 回收期水平。 回收期水平。 国家发展改革委，建设部. 国家发展改革委，建设部 建设项目经济评价方 法与参数. 北京：中国计划出版社， 法与参数 北京：中国计划出版社，2006

4经济评价方法

4经济评价方法

折现值
-1000 272.73 247.92 225.39 204.90
累计亦折可现列值式计算-10：00 -727.27 -479.35 -253.96 -49.06 NPV＝－1000＋300×（P/A ，10％ ，5）
＝－1000＋300×3.791＝137.3
186.27 137.21
例题2 已知基准折现值为10%
➢多方案比选时，max{NPVRj≥0}。
当投资没有限制时，进行方案比较时，原则上以净现 值为判别依据。 仅当投资有限制或约束时，才需要考虑单位投资效率。 净现值率主要用于多方案的优劣排序。
P67 例4-10
2020/5/17
37
费用现值法 1.概念
在对多个方案比较选优时，如果诸方案产出价值相同 或满足同样需要，可以对各方案的费用进行比较从而 选择方案。 费用现值就是将项目寿命期内所有现金流出按基准折 现率换算成基准年的现值的累加值。
第四章 经济评价方法
项目的财务评价：从企业的角度，在现 行国家财政税收和价格体系条件下，对 技术经济方案的经济效益进行分析和评 价。
项目的国民经济评价：按照资源合理配
置的原则，从国民经济整体出发，从宏
观角度来分析评价建设项目的经济效益
。
2020/5/17
1
投资方案的选择：
单方案：项目的经济效益评价 多方案：各方案的经济效益评价、
项目
年份 0 1 2 3 4 5 6 7 8～N
净现金流量 -100 -50 0 20 40 40 40 40 40
累计净现金流 量
-100 -150 -150 -130
-90
-50
-10
30
70
解 :P t 71 4 10 06.2年 5项目可以考虑接受

第四章经济性评价方法


一、时间型指标与评价方法
（二）动态投资回收期（Tp） 1、概念
动态投资回收期是在考虑资金时间价值即设定的基准收
益率条件下，以项目的净现金流量回收项目全部投资所需时
间，或是累计净现金流量折现值为零的年限。
2、计算
典型投资
若方案为典型投资情况，动态投资回收期Tp应满足下式：
I
(CI
CO)(P
/
A, i0 ,Tp )
NPV＝-50000+(20000-5000)(P/A,20%,4)
2
0.4
+4000(P/F,20%,4)
＝-9235.8（元）
0
1
2
3
4
由于NPV＜0，说明该方案
经济上不可行，不值得买。 5
0.5
如果i0=10%,净现值为：
NPV ＝ -50000+(20000-5000)(P/A,10%,4)
(CI
CO)
(1 i0 )Tp 1 (1 i0 )Tp i0
（4－4）
一、时间型指标与评价方法
一般情况
对于一般投资方案，由于各年净收益差距较大，用动 态投资回收期法进行评价时，需用现金流量表，求出给定 折现率下各年的折现净现金流量，并计算累计折现净现金 流量，此时的动态投资回收期应满足下式：
Tp
i0
)t
(
A
/
P, i0 ,
n)
NFV NPV (F / P,i0，n)
n t0
NCFt (1
i0
)t
(F
/
P,i0 ,
n)
判别准则：同净现值。
三、比率型指标与评价方法
（一）内部收益率(内部报酬率， IRR)

技术经济学第四章经济性评价的基本方法

技术经济学第四章经济性评价的基本方法13>.掌握时间型、价值型、效率型经济评价指标的含义与计算；2.掌握互斥方案经济性评价方法；3.掌握带资金约束的独立方案经济性评价方法。

1.方法应用的前提2.各指标之间的联系3.多方案评价多方案评价经济性评价基本方法概率分析法完全不确定性评价法盈亏平衡分析法、敏感性分析法风险评价法不确定性评价方法净现值法、费用现值法、内部收益率法等动态评价法投资回收期法、借款偿还期法等静态评价法确定性评价方法经济性评价基本指标动态效益费用比动态净现值率动态内部收益率、外部收益率静态投资利润率、投资利税率效率型指标动态费用现值、费用年值动态净现值、净年值价值型指标静态固定资产投资贷款偿还期静态、动态投资收回期时间型指标备注具体指标指标类型静态分析与动态分析静态分析方法不考虑资金时间价值，主要适用于投资额较小、规模小、计算期短的项目或方案，同时也用于技术经济数据不完备和不精确的项目初选阶段的技术经济评价。

此外，在大型项目的初步经济分析或方案筛选时也常使用静态分析方法。

目前国内外采用较多的静态分析方法主要有投资收益率法、投资回收期法、追加投资效果评价法和最小费用法等。

动态分析方法则是考虑时间价值的技术经济分析方法。

如净现值、动态投资回收期、内部收益率等。

其计算科学、精确，适用于项目最后决策前的可行性研究阶段。

§4-1 投资回收期投资回收期是指从项目投资之日算起，以项目的净收益抵偿全部投资所需的时间，反映项目的财务清偿能力和风险大小评价标准：T≤T标时，投资方案可行；反之，不可行。

多个可行方案进行比较，投资回收期越短越好。

包括静态/动态投资回收期。

4-1-1. 静态投资回收期（Pt ）：不考虑资金的时间价值，用项目各年的净收益来回收全部投资所需要的期限。

原理公式：实用公式：（1）投资一次完成，投产后各年的净收益均相同时，计算公式如下：式中：I 为项目投入的全部资金；B为每年的收入； C为每年的成本费用（2）投资分几次，投产后各年的净收益不相同时，计算公式为：T 为项目各年累计净现金流量首次为正值或等于零的年数。

第三章经济性评价方法-189页文档资料


投资回收期法优缺点：
经济性评价 投资回收期法现值法 IRR法 其它指标评价法备选方案与经济性评价方法 不确定性评价法
优点：
• 投资回收期指标直观、简单，直接表明投资需要多少年 才能回收，便于为投资者衡量风险。
缺点：
• 没有反映投资回收期以后的方案运行情况，因而不能全 面反映项目在整个寿命期内真实的经济效果。
0
12 3 4 5 6
年
250 50
T = 5-1+ |-10| / 90 = 4.1年
动态投资回收期
经济性评价 投资回收期法现值法 IRR法 其它指标评价法备选方案与经济性评价方法 不确定性评价法
计算公式：
T p ＝ 累 计 净 现 金 流 量 折 现 值 开 始 出 现 正 值 的 年 份 - 1
净现值（NPV）——是指项目（或方案）在寿命期内各年的净现金
流量（CI－CO）t，按照一定的折现率i，折现到期初时点的现值之和，其表
达式为：
n
N PV= (C I-C O )t (1+i)-t t=0
0
12 3 4
t-1
t年
净现值（NPV）
经济性评价 投资回收期法现值法 IRR法 其它指标评价法备选方案与经济性评价方法 不确定性评价法
第四章 经济性评价方法
本
1、时间型、价值型、效率型经济评价指标的计算
章
2、互斥方案经济性评价方法；带资金约束的独立方案经济性
重
评价方法
点
3、不确定性评价方法
1. 经济性评价
2.投资回收期法
3.现值法
本 章
4.内部收益率法
内
5.其它效率型指标评价法
容

第四章经济型评价方法

第四章经济型评价方法经济型评价方法是指对项目或政策的经济效益进行评估和分析的一种方法。

通过对项目或政策的成本和效益进行测算和分析，可以帮助决策者判断项目或政策是否值得实施或继续。

经济型评价方法有多种，下面将介绍其中的几种常用方法。

1. 成本效益分析法（Cost-Benefit Analysis，CBA）成本效益分析法是一种常用的经济型评价方法，通过将项目或政策的成本和效益进行货币化衡量，从而得出净现值、内部收益率等指标，以判断项目或政策的经济性。

成本效益分析法的核心思想是比较项目或政策的成本和效益，判断其收益是否大于成本，对所有相关方的利益进行综合考虑。

2. 效益成本比分析法（Cost-Benefit Ratio，CBR）效益成本比分析法也是一种常用的经济型评价方法，与成本效益分析法类似，通过将项目或政策的效益与成本进行比较，得出效益成本比，以判断项目或政策的经济性。

效益成本比分析法可以直观地反映项目或政策所产生的经济效益与成本之间的关系。

3. 整体费用分摊法（Full Costing）整体费用分摊法是一种常用的经济型评价方法，通过对项目或政策的各项成本进行详细分析和计算，将其分摊到各个相关方，从而得出各方的经济负担和收益。

整体费用分摊法能够全面考虑项目或政策的各个方面，准确反映各方的经济负担和收益情况。

4. 效益风险分析法（Benefit-Risk Analysis，BRA）效益风险分析法是一种常用的经济型评价方法，通过对项目或政策的效益和风险进行分析，综合考虑其经济性和风险性。

效益风险分析法能够帮助决策者全面了解项目或政策的效益和风险，判断其是否值得冒险实施。

5. 效益最大化分析法（Benefit Maximization，BM）效益最大化分析法是一种常用的经济型评价方法，通过对项目或政策的各项效益进行分析和比较，找出最大化效益的方案。

效益最大化分析法能够帮助决策者找到最佳的经济方案，实现对项目或政策效益的最大化。

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2、年值法
➢ NAVX=[-10+3(P/A,10%,6)
➢
+1.5(P/F,10%,6)](A/P,10%,6)
➢ =0.9(万元）
➢ NAVY=[-15+4(P/A,10%,9)
➢
+2(P/F,10%,9)](A/P,10%,9)
➢ =1.54(万元）
➢ ∵NAVY>NAVX ➢ ∴选择Y方案。
4
2、最小费用法
➢ 例：某项目有三个互斥方案x、Y、z．均能满足同 样的需要，但各方案的投资及年运营费用如下表所 示（单位：万元）。当i0为15％时，试选优。
解：PCX=70+13(P/A,15%,10)=135.2(万元） PCY=100+10(P/A,15%,10)=150.2(万元） PCZ=110+5(P/A,15%,5)+8(P/A,15%,5)(P/F,15%,5) =140.1(万元） ∵PCX<PCZ<PCY ∴选择方案X.
3 、 在 进 行 多 方 案 比 选 时 ， IRR 最 大 准 则 只 在
IRR＜i0前提下成立，即当IRR＜i0时用NPV最 大与IRR最大准则来比选方案的结论是一致的。
因此，在进行多方案比选时，用IRR最大准则是 不可靠的，应该用IRR进行比选。
10
ΔIRR评价互斥方案的步骤
➢ (1) 计 算 各 方 案 自 身 的 内 部 收 益 率 ， 从 中 选 取
3
例：现拟建一化学剂厂，有A、B、C三个备选方案，有关
资料如表所示，若资金利用率为12%，试选择最优方案。
方案 A B C
初始投资 200 300 400
年收益 100 130 150
年经营费 42 52 58
寿命 10 10ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ10
NPV 127.7 140.7 127.8
解：NPVB-A=-100+(78-58)(P/A,12%,10)=13(万元) ∵ NPVB-A＞0， ∴淘汰A，选择B。 NPVC-B=-100+(92-78)(P/A,12%,10)=-12.9(万元) ∵ NPVC-B＜0， ∴淘汰C，选择B， ∴最终选择B方案。
11
（四） 生命周期不同的互斥方案的评价
➢ 例：X、Y两个互斥方案各年的现金流量如下表 所示，基准收益率i0＝10％，试比选方案。
12
X方案：
3
01 2
1、最小公倍法
1.5
3
1.5
3
56 7 8
1112 13 14
1.5
17 18
10
10
10
➢ NPVX=-10+3(P/A,10%,6)+1.5(P/F,10%,6) ➢ +[-10+3(P/A,10%,6)+1.5(P/F,10%,6)] (P/F,10%,6) ➢ +[-10+3(P/A,10%,6)+1.5(P/F,10%,6)] (P/F,10%,12) ➢ =7.37(万元）
一、互斥型方案的经济评价
（一） 互斥方案的评价原则——可比原则 ➢ 1、消耗费用的可比性 ➢ 2、价格指标的可比性 ➢ 3、计算时间的可比性
1
（二） 互斥方案的评价步骤
1、绝对经济效果检验
筛选方案
评价各方案自身的经济效果
例如：T、NPV (NAV )、IRR 等
2、相对经济效果检验
优选方案
比较各方案经济效果 ——增量分析法
5
3、增量内部收益率
n
N(P IR V ) R ( C IC)tO (P /F , IR ,t) R 0 t 0
➢ 若IRR≥i0，投资大的方案为优； ➢ 若IRR＜i0，投资小的方案为优。
6
例：方案A、B是互斥方案，寿命相同，各年的净现金
流量如下表（单位：万元），试选择方案(i0=12%)。
方案
年份
0
方案A的净现金流量
-20
方案B的净现金流量
-30
增量净现金流量(B-A)
-10
1-10 5.8 7.8
2
NPV 12.8 14.1 1.3
IRR（%） 26 23 15
解：(1)用NPV最大准则来选择方案： NPVA<NPVB，选B；
(2)用增量净现值法如下： NPV=-10 +2（P/A，12%，10）=1.3（万元）>0，选B (3)用增量内部收益率来选择方案： -10+2(P/A, △IRR,10)=0, △IRR=15%＞12%,选B
7
NPV
NPVB
NPVA
IRRB＝23%
IRRA＝26%
O
12% 15%
i
8
例：
➢ 某公司为了增加生产量，计划进行设备投资， 有三个互斥的方案，各方案的投资及现金流量 如表所示，基准收益率为10％，试选优。
9
小结
1、△NPV
NPV最大准则
△NAV
NAV最大准则
2、特例：PC(或AC)最小准则
15
小结：互斥方案选优的比较原则
➢ 1、现金流量的差额评价原则；增量分析 ➢ 2、比较基准原则；i0 ➢ 3、环比原则； ➢ 4、时间可比原则。
16
二、独立型方案的经济评价
➢（一）资金无限制时
➢ 方案的采用与否，只取决于方案自身的经 济性，多个独立方案与单一方案的评价方 法是相同的。
➢ 只需进行绝对经济效果检验。
17
例： A.B.C.D四方案独立，单位：万元，i0=12%，试选择。
方案 0 1-10 NPV IRR（%）
例如：△T、NPV、 PC(AC)、 IRR
2
（三） 生命周期相同的互斥方案的评价 1、增量净现值
n
N PV C B C I B tO C A C I A tO (P /F ,i0 ,t) t 0 NPBVNPAV
若NPV≥0，说明增量投资有效，投资大的B方案经
济效果好;
若NPV＜0，投资小的A方案经济效果好。
IRR>≥i0的所有方案。→筛选
➢ (2) 将所选出的方案，按初始投资由小到大的顺序 排列。 →排序
➢ (3) 通 过 比 较 依 次 来 计 算 两 方 案 的 ΔIRR ， 若
ΔIRR≥i0 ，则选择投资大的方案，否则选择投资
小的方案，将选出的方案与后一个方案再进行比 较。 →比较 ➢ (4) 重复(3)，直到选出最优方案为止。 →选优
13
Y方案： 4 01 2
2
4
8 9 10 11
2
17 18
15
15
➢ NPVY=-15+4(P/A,10%,9)+2(P/F,10%,9)
➢
+[-15+4(P/A,10%,9)+2(P/F,10%,9)](P/F,10%,9)
➢ =12.65(万元）
➢ ∵NPVY>NPVX ➢ ∴选择Y方案。
14