技术经济学第三章经济性评价方法

计算公式：
式中AC为费用年值，COt为第t年的费用，i0为基准收益率。
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
费用现值、费用年值计算之例
• 例3-2 P47 某项目有三个方案X、Y、Z，均能满足相同的需要，i0=15%，各方 案的投资和年营运费如表所示，对方案优选。
资金单位：万元
例：Z方案 0 1
因此，国家正是通过制定并颁布各行业的基准收益率，作为投资调控 的手段。
国家计委按照企业和行业的平均投资收益率，并考虑产业政策、资源 劣化程度、技术进步和价格变动等因素，分行业确定并颁布基准收益率。
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
2、 净年值（ NAV）法 净年值（NAV）是通过资金等值计算，将项目的净现值分摊到寿命期
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
（4）规定的折现率i0（基准收益率）对方案的评价起重要的作用。
i0定得较高，计算的NPV比较小，容易小于零，使方案不容易通过评 价标准，容易否定投资方案；
反之，i0定得较低，计算的NPV比较大，不容易小于零，使方案容易 通过评价标准，容易接受投资方案。
PCZ =110+5*（P/A，15%，5） （前5年年金折现） +[8*（P/A，15%，5）]*（P/F，15%，5）
=140.1（万元） （后5年年金折现到前5年末后再终值折现）
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
例3-2费用年值AC的计算
• 各方案的费用年值计算如下：
ACX=70*（A/P，15%，10）+13 =26.9（万元）（现值折算为年金）min
效率型指标，其经济涵义是单位投资现值所指标用于多个方案比较时，没有考虑各方案投资额的大小，因 而不直接反映资金的利用效率。为了考察资金的利用效率，人们通常用净 现值率（NPVR）作为净现值的辅助指标。
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
三、内部收益率法 内部收益率IRR—是指方案寿命期内可使累计净现值等于零的利率，
例3-2结论：
根据费用最小的选优准则，费用现值与费用年值的计算结果都表明，方案 X最优Z次之Y最差，即方案的优序为X-Z-Y。
•
分析归纳：在一定的基准折现率i和寿命期n下，有：
可见，费用现值与费用年值的关系，就项目的评价结论而言，费用现值 最小的方案即为费用年值最小的方案，二者是等效评价指标。二者除了指标 含义不同外，使用各有所长。比如费用现值适用于多个方案寿命相同的情况 比选，当各个方案寿命不等时比选，则需采用费用年值指标。
ACY =100*（A/P，15%，10）+10 =29.9万元 （现值折算为年金）
ACZ = [110+5*（P/A，15%，5） +8*（P/A，15%，5）*（P/F，15%，5）]（费用现值） *（A/P，15%，10）（费用现值折算为年金）
=27.9（万元）
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
1、总投资
P43例3-1，表3-3
0
1
2
3
6000 4000
资金单位：万元
4
5
6
2、收 入
5000 6000 8000 8000 7500
3、支 出
2000 2500 3000 3500 3500
4、净现金收入 （2-3）得到
5、累计净现金流量 ∑
-6000
-10000
3000 -7000
3500 5000
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
由例3-3、例3-4结论之分析
•
（1）净现值的大小与基准折现率i0有很大关系，当i0变化时，NPV也随之变化，呈
非线性关系：NPV（i0）=f（i0）。
•
（ 2）同一净现金流量的净现值随着折现率i的增大而减小，故基准折现率i0定得越
高，能被接受的方案越少，如图所示。
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
准则：单一方案时： NPV＞0方案可行 NPV＜0方案不可行
理解 ： NPV＞0方案达到基准收益率i0外还有超额收益 NPV =0方案正好达到基准收益率i0 NPV＜0方案没有达到基准收益率i0
多方案时：应用在各参比方案寿命相同的情况
2020/11/19
NPV
方案的内 部收益率
0
i*
i
• （3）NPV之所以随着i的增大而减小，是因为一般投资项目正的现金流入（如收益） 总是发生在负的现金流出（如投资）之后，使得随着折现率的增加，正的现金流入折 现到期初的时间长，其现值减小得多，而负的现金流出折现到期初的时间短，相应现 值减小得少，这样现值的代数和就减小。
流量图
5万元
110万元
2020/11/19
56
10
8万元
技术经济学第三章经济性评价方法
例3-2费用现值PC的计算
解：各方案的费用现值计算如下：
PCX =70+13*（P/A，15%，10） =135.2（万元）（10年年金折现） min
PCY =100+10*（P/A，15%，10） =150.2（万元） （10年年金折现）
价值型经济性评价指标
一、费用现值和费用年值
费用法适用的条件：两个以上的方案，各方案的产出价值相同或均能满 足同样的需要。
（例如：交通管理系统；教育系统；环保系统等等）
费用法分类：费用现值法和费用年值法
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
1、费用现值（PC）法—将各方案各年所需费用折算为现值予以比较的方法。
或指某个工程项目本身的盈利水平。它是项目实际能达到的投资效率。
IRR可以解下述方程予以得到：
IRR的经济含义是：项目方案在这样的利息率下，在项目寿命期终了 时，以每年的净收益恰好将投资全部回收回来，因此，内部收益率是指项 目对初始投资的偿还能力或项目对贷款利息率的最大承担能力。这种偿还 能力完全取决于项目“内部”，因而得此各采用内部收益率评价投资方案 的经济性，称为内部收益率法。
技术经济学第三章经济性评价方法
单方案净现值计算之例
P48例3-3 例3-3 某设备的购价为40000元，每年的运行收入为15000元，年运行 费用3500元，4年后该设备可以按5000元转让，如果基准折现率i0=20%， 问此项设备投资是否值得？
解：按净现值指标进行评价 NPV（20%）= -40000 +（15000－3500）*（P/A，20%，4） +5000*（P/F，20%，4） = -7818.5（万元） 由于NPV（20%）<0，此投资经济上不合理。
•
设甲方案投资I2大于乙方案的投资I1，但甲方案的年费用C2小于一方案年
费用C1
则增量投资回收期：
△T=（ I2- I1）/ （C1- C2）
评价准则： 当△T≤Tb时，取投资额大的方案 （增加投资有利）
当△T≥Tb时，取投资额小的方案 （增加投资不利）
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
求投资回收期（例一：静态之例）
教材P43例3-1，表3-3 1、列表计算（见下页表3-3） 2、计算各年净现金流量和累计净现金流量（万元） 3、实用公式：
公式理解： 该例T=（4-1）+|-3500|/5000=3.7（年）
123 4 3.7
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
•
年份 项目
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
[关于标准投资回收期简介]
插入内容
〈1〉 标准投资回收期或标准投资效果系数的确定，是一个很复杂的问题， 按其范围可分部门投资回收期、企业标准投资回收期。
〈2〉 对于大的工程项目，如建设一座电站，一座矿山，一座工厂等， 采 用 部门投资回收期标准。
〈3〉 对于企业内的项目，如设备更新改造、工装设计制造等， 采用企业标 准投资回收期
技术经济学第三章经济 性评价方法
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
时间型经济性评价指标
一、投资回收期—以投资方案所产生的净现金收入回收初始全部投资所需的时间 （单位用 ‘年’表示）
1、投资回收期的种类： （1）标准投资回收期Tb （各行业有相应的规定：平均水平、企业期望的水平） （2）静态投资回收期T（不考虑资金的时间价值） （3）动态投资回收期Tp（考虑资金的时间价值） （4）增量投资回收期△T
技术经济学第三章经济性评价方法
情形三：投资分为m期投入，第t年的投资为Pt，现金净 流量为 Bt-Ct 静态投资回收期T使下式成立：
情形四：第t年的现金净流量(CI流入 –CO流出)t 动态投资回收期Tp使下式成立：
CI
01
t
CO
投资视为相应时刻点的流 出
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
•
年份 项目 1、现金流入
P44例3-1 ，表3-4
资金单位：万元
0
1
2
3
4
5
6
5000 6000 8000 8000 7500
2、现金流出
3、净现金流量 （1-2）得到
6000 4000 2000 2500 3000 3500 3500 -6000 -4000 3000 3500 5000 4500 4000
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
二、净现值、净年值、净现值率法
1、净现值法 净现值—方案的净现值（NPV），是指方案在寿命期内各年的净现金流