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探索可转债的魅力——入门基础知识
可转债，是一种融合了债券和股票特征的混合投资品种。
它不仅有着稳健的债券属性，还可以根据股票市场的变化变为股票，从而提供更高的回报。
对于刚开始接触可转债的人来说，以下是几个基本的入门知识：
一、什么是可转债？
可转债，全称为可转换公司债券，是指在特定条件下，可以将债券转换成公司的普通股股份的一种债券品种。
投资可转债，就相当于同时持有一份债券和一份股票。
二、可转债如何转换成股票？
可转债有两种转股方式，分别是到期转股和强制转股。
到期转股是指在债券到期的时候如果股票价格高于转换价格，则可按照一定比例将债券转换成股票；强制转股是指在特定条件下，债券持有人必须将债券转换成股票。
无论哪种方式，都必须在约定的时间内使用。
三、可转债的优点有哪些？
可转债不仅具有债券的相对稳健的属性，还可以在股票市场上的好的表现下切换为股票，从而获得更高的回报；另外，可转债的收益率通常高于同等公司的普通债券，具有相对优势。
总的来说，可转债是适合风险偏好中等投资者的一个理财产品，如果你刚开始接触投资，不妨考虑一下可转债，它不仅可以提供稳定的回报，还有可能带来意外惊喜。
可转债基础知识可转债（Convertible Bond）是指在债券发行时可以选择转换成股票的一种债券产品。
它同时具有债券和股票的特征，在债券期限内，持有人可享受固定的利息收益，并具有转换成公司股票的权利。
转换后，原持有人就成为了公司的股东，享有股票的权益，如股利分配、投票权等。
一、可转债的特点1. 起始利率相对较高：可转债的起始利率一般会根据公司基本面、市场情况等因素来确定，相对于普通债券而言，可转债利率更具吸引力。
2. 转换机制：可转债是施行股债转换的债券，搭载了可能尤为重要的股票转换权，当股票不断上扬的时候，可转债的收益也就会相应的增加，而当股票不断下跌或公司发生重大不利消息时，可以选择按照债券的收益获利，相对避免股份价值的下挫。
3. 债券到期后有现金偿付安排：当可转债到期后，如果没有股票转换，那么，发行企业将会按照合约安排及时给予兑付。
4. 应对通胀风险：债券的收益及其保本功能可对应对通胀风险的兜底，同时也能因此纾缓利率风险带来的波动。
二、可转债的基本架构1. 发行人设计方案：计划需要考虑可转债到期日期、可转换市价、转换比率等，同时也需要充分考虑到公司本身的对经济风险的承担能力。
2. 机构销售：可转债可由债券发行人选择营销机构进行销售，而在发行时，相关机构通常会目标向机构投资者销售。
3. 充足披露：在债券发行过程中，证券发行人会对债券的性质、发行的规模及各种重要信息等信息进行充分披露。
这样的做法不仅对投资者的知情权有保障，同时也为未来的纠纷化解提供更多的事实根据。
三、可转债的投资策略1. 等待买入时机：跟其他种类的投资一样，需要通过分析公司基本面、市场行情等诸多因素去考虑何时购入。
2. 持有：可转债除了目前高利率收益率外，还能享受债券垫底的保本功能，同时也能因此对通货膨胀风险的兜底，在未来发生重大不利因素时还能灵活选择继续持有或转换成公司的股票。
3. 转换：在可转债到期之前，可以按照自己的需要进行转换，获得股票的收益。
可转债重要条款1. 可转债的定义可转债是指一种具有固定利率的债券，在一定的条件下可以转换为发行公司的股票。
可转债是一种混合性质的金融工具，既具备债券的稳定收益特点，又具备股票的潜在增值特点。
2. 转股价格和比例可转债的转股价格是指每张可转债可以按照多少股换取发行公司股票。
一般来说，转股价格会根据市场情况和发行公司自身状况进行调整。
同时，可转债还规定了转股比例，即每张可转债可以按照多少比例换取发行公司股票。
3. 转股期限和条件可转债通常规定了一个特定的期限，在这个期限内持有者可以选择将其持有的可转债按照约定条件进行转换为发行公司股票。
同时，还规定了一些条件，如达到一定时间、价格或其他特定事件等。
4. 利息支付方式作为一种债券，可转债也需要支付利息给持有者。
利息支付方式通常是按年付息或半年付息，具体支付时间和支付金额会在发行时进行明确约定。
5. 提前赎回可转债通常规定了一个提前赎回条款，即发行公司在某些特定情况下可以提前赎回可转债。
这些特定情况可能包括发行公司的财务状况改善、市场利率下降或其他特殊事件等。
6. 违约责任如果发行公司未能按照约定条件履行可转债条款，持有者可以追究其违约责任。
违约责任可能包括支付罚金、赔偿损失等。
7. 股票交割方式当持有者选择将可转债转换为股票时，需要进行股票交割。
股票交割方式通常是通过券商或其他金融机构进行的，持有者需要按照规定的程序和要求办理相关手续。
8. 可转债风险提示作为一种金融工具，可转债也存在一定的风险。
持有者在购买可转债前应充分了解相关风险，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。
常见的风险包括市场风险、信用风险和利率风险等。
9. 法律适用和争议解决可转债条款通常会明确规定法律适用和争议解决方式。
一般来说，可转债的法律适用以发行地法律为准，争议解决方式可以选择仲裁或诉讼等。
10. 其他条款除了上述重要条款外，可转债还可能包含其他一些重要条款，如税务处理、债券评级、通知方式等。
可转债基础知识可转债是指具备债券特征的可转换公司债券，是一种特殊的金融工具。
可转债的发行主体通常是上市公司，它们通过发行可转债来筹集资金，满足企业发展的需要。
可转债的特点是既具备债券的稳定收益性，又具备股票的潜在收益性。
可转债的基础知识包括以下几个方面：一、可转债的发行方式。
可转债的发行方式通常有公开发行和定向发行两种。
公开发行是指面向公众发行，普通投资者可以通过证券市场参与申购。
定向发行是指面向特定投资者或机构发行，发行对象通常是符合一定条件的机构投资者。
二、可转债的转股条件。
可转债的转股条件是指债券持有人可以将债券转换成股票的条件。
转股条件通常包括转股价格、转股比例和转股起始日等。
转股价格是指每股股票的转换价格，一般是根据发行时的市场价格或者是与市场价格有一定关联的价格确定的。
转股比例是指每张可转债可以转换成多少股股票。
转股起始日是指持有人可以开始行使转股权利的日期。
三、可转债的利息和到期赎回。
可转债作为一种债券，持有人在持有期间可以享受固定的利息收益。
利息通常根据发行时确定的利率计算，并按照一定的期间支付。
到期赎回是指在可转债到期时，发行人可以按照约定条件将债券赎回，即归还投资者投资金额。
四、可转债的风险和收益。
可转债作为一种复合性金融产品，既有债券的稳定收益性，又有股票的潜在收益性。
因此，可转债既存在债券风险，如发行人违约风险和利率风险，也存在股票风险，如股价下跌风险和市场流动性风险。
投资者在选择可转债时需要综合考虑这些风险，并根据自身的风险承受能力做出相应的投资决策。
可转债作为一种特殊的金融工具，具备债券和股票的特点，既可以享受稳定的债券收益，又可以参与股票的潜在收益。
对于投资者来说，了解可转债的基础知识，可以帮助他们更好地理解和把握这一金融产品，做出更加明智的投资决策。
同时，投资者也应该注意可转债的风险，根据自身的风险承受能力进行投资，并适时进行风险管理和资产配置。
可转债的基本知识
可转换债券(Convertible Bond)是一种特殊的债券,它赋予债券持有人在一定期限内按照事先约定的价格将债券转换为公司股票的权利。
可转债集股票和债券的双重特性于一身,具有较高的投资价值。
1. 可转债的特点:
- 既有债券的固定收益特性,也有股票的权益性质
- 可按约定价格转换为公司股票
- 赋予投资者期权价值
- 发行利率一般较高
2. 可转债的优势:
- 对投资者而言,既可获得固定利息收益,又可分享公司股价上涨带来的收益
- 对发行公司而言,可转债利率较普通债券为低,发行成本较低
3. 可转债转股价值和贴水率:
- 转股价值 = 正股价格 - 转股价格
- 贴水率 = 转股价值 / 正股价格 × 100%
4. 可转债的投资策略:
- 正股价格远低于转股价格时,可转债表现类似于普通债券
- 正股价格接近或高于转股价格时,可转债表现类似于正股
- 可根据正股价格走势,选择持有、卖出或转股
5. 可转债的风险:
- 利率风险:市场利率上升可能导致可转债价格下跌
- 信用风险:发行公司经营不善可能导致无法兑付本息
- 转股价格调整风险:发行公司进行权益分派时可能调整转股价格
可转债兼具债券和股票的特性,在合理把握时机下具有良好的投资价值,但也需要关注相关风险。
投资者应当对可转债有充分的了解,审慎决策。
可转债知识一、什么是可转债？可转债的全称是“可转换公司债券”，其本身是债券，每张债券的票面价是100元，可以到期还本付息，但与普通债券不同的是，可转债附带转股权，即可转债的持有人可以选择按约定的价格和比例，将债券转化成股票，享受股利分配或资本增值的收益。
当然，持有人也可以选择不转化成股票而持有债券到期，获取公司还本付息的固定收益。
可转债的发行人是上市公司，其本质是上市公司融资的一种方式。
与发行普通公司债相比，可转债更受上市公司青睐，因为可转债的转股设计，降低了债券的发行成（可转债的发行利率仅有1％—2％左右）。
通常，一只可转债对应一只正股，例如“三一转债”的正股就是“三一重工”，可转债的表现与正股表现深度关联。
二、可转债特殊条款1.转股权，即可转债券转换为正股股份的权利。
可转债转换为正股需要支付的价格为转股价，在可转债的募集说明书里，转股价事先约定。
一张可转债转股的数量=债券面值/转股价格可转债转化成股票时，含有转股价值的概念。
转股价值就是可转债转化成股票的价值。
转股价值=债券面值/转股价格*正股价=一张可转债转股的数量*正股价举个例子，三一转债的面值是100元，约定的转股价格是10元，正股三一重工的价格当前为12元，则三一转债的转股数为100/10=10股，其转股价值为10*12=120元。
需要注意的是，可转债的表现与正股的关联性较高，一般用转股溢价率衡量可转债的股性，该指标主要指可转债市价相对于转股价值的溢价水平。
转股溢价率=（可转债价格-转股价值）/转股价值*100％如上述三一转债的市场价格为130元，则其转股溢价率为（130-120）/120*100％=8.3％。
一般而言，可转债的转股溢价率较高时，正股股性较一般，同时也要注意转股溢价率过高带来的投资风险。
2.回售条款，该条款是一种投资者保护条款。
当正股价不断下跌，大幅低于可转债转股价时，投资者不会愿意将可转债转换为股票，这时就有权力将可转债回售给上市公司。
可转债重要条款
可转债重要条款包括以下几个方面：
1. 转股价格：可转债的转股价格是指每股可转债转换为公司股票的价格。
转股价格可能是固定的，也可能是根据一定的计算公式确定的。
2. 转股比例：可转债的转股比例是指每张可转债可以转换为多少股公司股票。
转股比例一般以债券面值的比例来确定。
3. 转股期限：可转债的转股期限是指可转债可以转股为公司股票的时间段。
一般来说，转股期限可以在可转债发行时确定，也可以在一定的条件下进行调整。
4. 利息支付方式：可转债的利息支付方式可以是固定利率，也可以是浮动利率。
固定利率是指可转债支付固定的利率，而浮动利率是指可转债的利率会根据一定的基准进行浮动调整。
5. 提前赎回权：可转债可能会具有提前赎回的权利，即发行人可以在一定条件下提前赎回全部或部分可转债。
6. 赎回价格：可转债的赎回价格是指发行人在可转债到期或提前赎回时支付给投资者的价格。
赎回价格可能是债券面值，也可能是根据一定的计算公式确定的。
7. 附加条件：可转债可能会有一些附加的条款和条件，例如转股调整条件、强制赎回条件等。
这些附加条件可能会对可转债
的转股和赎回产生影响。
以上是可转债中的一些重要条款，投资者在投资可转债时需要注意和了解这些条款，以便能够理解和评估可转债的风险和回报。
可转债基础知识1、可转债是什么？可转债是上市公司发行的一种债券，这种债券在一定的期限内可以转换为此上市公司的股票。
上市公司发行可转债是为了筹集资金，而之所以允许把债券转换成股票，是为了使持有可转债的人从债权人的身份转变成股东，这样一来，上市公司拿了你的钱就可以不用还啦。
2、为什么说可转债下有保底上不封顶可转债，是股票的一个影子品种，它下有保底，上不封顶。
当对应股票大涨时，它可以跟随上涨，有几倍甚至十倍的案例。
当对应股票腰斩甚至膝盖斩巨亏时，它又可以摇身一变成为债券，至少保证取回面值100元，还加送利息。
3、可转债的面值可转债面值为可转债的发行面值，一张转债面值为100元，是恒定不变的。
4、可转债价格可转债价格是上市交易产生的价格，随着买卖双方对比不断变化，可以100以下，也可以100以上5、可转债打新申购规则可转债申购分为网下申购和网上申购，普通投资者的申购方式一般为网上申购，这里讲的申购也就特指网上申购，那种普通投资者在证券交易软件上动动手指就可以做的申购。
申购过程是，T日申购，T+2日出申购结果，T+3日内缴款。
一般申购日后约20个交易日上市，上市首日可以选择卖出，也可以选择继续持有。
上市6个月后，进入转股期，可以转换为公司股票。
可转债申购对证券账户资金和市值都没有要求，可转债面值一般为100.00元/每张，最小申购单位为一手或十张（深圳市场的可转债单位:“张”，1000元=10张；上海市场的可转债单位:“手”，1000元=1手。
），也就是1000元。
统一规定每人申购上限为10000张，一人多户只能一个证券户为有效申购。
目前中签率万分之一以下，一般一个账户中签只能中10张，也就是1000元。
6、可转债如何买卖可转债在操作方面同股票具有一致性，都是点击“买入”或“卖出”，输入代码、数量、价格，即可下单。
7、、可转债T+0交易可转债是T+0交易，投资者可以当天买入，当天卖出，日内交易次数不设上限。
【可转债系列知识一】◆可转债是什么?◆可转债的起源与发行要求◆可转债的优点与缺点01可转债是什么？可转债的全名是可转换债券，发行之初，它是一张债券，有债券的计息方式，持有它到期，就可以收回本金与利息。
在转债发行了一段时间后（通常是6个月），转债就会具备一项名为“转股”的权力。
转股权，就是指转债持有者可以以一定的价格，将债券转化成为股票。
举个例子：XX 股份发行了XX转债，转债的面值是100元，半年之后，XX转债可以以10元的价格，将面值100元的转债，转换成10张股票。
如果XX股份的股价是11元，那么这张转债的转股价值就是110元，如果XX股份的股价是9元，那么这张转债的转股价值就是90元。
转债的持有者进可以选择转股，退可以选择持债。
知道了可转债是什么，下面我们来看一下可转债的前世今生。
只有认识到可转债发展历史，我们才会更好的判断它的未来。
02可转债的前世今生与发行要求1992年中国宝安发行了第一只可转债，面值5000元，利率3%，一直徘徊到期，中国宝安的转债都没有在市场中转换成功。
这次转债的失败案例，暴露出了很多的问题，由此之后，可转债的发行也重新被调整，直到1998年，第二批可转债才正式推出。
这一批的转债一共有三只，大家最为熟悉的代码：100001，背后对应的南化转债，也是在这个时候问世的。
这次的转债发行，吸取了第一次的教训，将转债5000元的面值下调到100元，并做出了一些其他方面的调整，最终这一批的三只转债中，南化转债、丝绸转债在200-300元的价格区间完成转股，茂炼转债最后到期以115元的价格回售。
此后，各大公司的可转债陆陆续续在A股发布，但一直难掩可转债是一个小众投资品，参与人数、发行数量都不高。
此后的十多年里，A股市场上总共也才100-200只转债。
转折点是2017年，监管逐步收紧上市公司增发股票的融资方式，转债这个融资方式，才逐渐蜕化为一种常规的投资方式。
转债的发行数量也由此开始井喷。
同一时期，证监会宣布：打新债不设定任何资金门槛，无需提前缴纳资金。
这个政策的制定，真正奠定了我们现在打新的基础。
从2017年至今，短短几年的时间，可转债的发行数量远超过去十几年累计的总量，并且似乎每年都在创出新高。
虽然可转债诞生至今尚未出现任何一起违约事件，但随着发行数量的激增，我们在投资可转债时，最好还是建立一个组合，以应对可能存在的风险。
当然，当前的可转债发行要求还是非常高的，A 股只有少数一部分公司才有资格发行，作为债券可转债的质量也是相当不错的。
当前可转债的发行标准主要有以下三大条款：①最近三年连续盈利，而且要求三年的净资产收益率平均在10%，属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低，但是不得低于7％。
这个条款框定了能发行可转债的公司，必须有自己的赚钱能力，而且不能太低。
不赚钱的公司，或者盈利能力非常差的上市公司，显然是没有资格发行可转债的。
②可转债发行后，公司的资产负债率不能够高于70%。
这个条款则框定能发行可转债的公司，债务结构必须要限制在一定范围内，如果一家公司的债务结构非常差劲，财务结构不够安全，那它也没有资格发布可转债。
③累计的债券余额不能够超过公司净资产的40%。
这个条款更进一步框定了发行转债的公司，不能浑身上下都是借条，保证净资产质量。
这些条款剔除掉了大量质量偏差的公司，相对发债要求会比普通债券的要求更高。
03可转债有哪些优缺点？可转债最大的优点有两个：下有保底、上不封顶。
下有保底，就是说它有债券属性，最差也不过是持有到期，返本付息，本金不会遭到任何损失，而且还有很多条款可以保护持有人的收益。
上不封顶，就是说它有转股的权力，转债价格会被正股股价所推动上涨，股票涨多少它涨多少，在已退市的可转债中，最高的曾经一度涨到过600元。
可转债最大的缺点：就是横盘时间长。
横盘的意思就是价格没什么变动，涨跌幅波动很小，早前很多转债，在发行的前两三年，价格一直在面值附近波动，涨跌幅普遍在10%左右。
很多转债的持有者，难以熬过这段漫长的横盘周期，而转债的上涨时间往往又非常短暂，如果无法做到长期在场，就很容易错过转债的上涨机会。
长期横盘的可转债对于投资者来说是一场极大的心理考验，不过，随着近几年可转债这个投资品愈发流行，市场上转债横盘的时间也在收窄。
【可转债系列知识二】◆打新◆持有至到期◆低买高卖01打新打新就是申购新上市的可转债。
一般来说，可转债发行会经过四个流程：董事会预案→股东大会通过→证监会发审通过→证监会核准批文走完这四个流程，公司就可以正式发行可转债，所以我们可以通过分析正处于不同阶段的公司，就预估大概有多少新债发行。
目前，已经拿到证监会批文的公司一共有25家，已经在证监会发审通过的公司共11家。
此外还有155家公司的发债计划，已经通过了股东大会的审批。
所以从这些数据来看，下半年的新债数量应该不少。
申购新债没有资金门槛，也没有持仓门槛，只要你开通了股票账户，就可以申购新债。
由于中签率是全随机的，小伙伴们可以根据自己的喜好调整申购时间。
中签后48小时，券商就会通过APP内提醒，短信通知等多种手段，通知你中签了。
（节假日时，会顺延到交易日通知）中签之后，券商会自动从你的账户里扣钱，中一签就扣一千，中两签就扣两千。
在完成交款之后，就要耐心等待转债上市了，这个过程最长要90多天，最短只要十几天，不过平均时间一般都在15-30天左右。
上市当天，就可以卖出可转债获利了，根据转债受市场追捧程度的不同，上市转债的涨幅也不一定，一般来说一签转债的收益会在几十到三百多元不等。
打新是一种市场套利政策，上市当天卖出可以提升资金的周转效率，有的转债上市当天就是最高价，有的转债上市之后还会暴涨，但这往往难以预测。
如果你资金充裕，并且这笔钱2-3年没有别的用途的话，中签的新债也可以拿在手里，谋求最大收益，如果钱不多，那最好上市首日卖出，提高资金利用效率。
想要提高中签率，唯一的办法就是用亲属的身份证多开几个账户，一起申购，不过有言论传出要监管多账户打新，虽然没有具体的政策，但可能也是一个信号，多账户打新的小伙伴们，且打且珍惜吧。
02持有至到期转债本质还是一张债券，每年都会有它的利息，持有到期就可以收获本金与利息，这是转债持有者在应对极端状况时的防守手段，但可转债身为债券的利息很低，大部分只有一年期定存的水平，如果转债持有到期，收益通常会比较少。
在一些极端条件下，股市长熊，可转债的价格也抬不起头来，这个时候，我们就可以持有转债到期，等到上市公司返本付息，这是极端条件下的一种保本策略。
在这里，给大家介绍另一个小知识，可转债的纯债价值，即把可转债完全当成一张债券时的价值，一般来说，可转债的价格很难跌破纯债价值的附近，而评估纯债价值，可以通过下面这四个维度计算：1.可转债的利息2.可转债的剩余时间3.可转债的评级4.同评级同期限的企业债券收益率由于计算起来比较复杂，所以具体的公式就不放了，感兴趣的小伙伴，可以去东方财富网查看转债的纯债价值。
03低买高卖这个说起来最简单，但操作起来最复杂，简单来说，就是在可转债便宜的时候买入，在价格上涨后卖出。
一般来说，可转债低买高卖主要可分为两个策略：①低价策略挑选现价低于100元，或者现价低于转债纯债价值的转债，凑成一个十到二十只转债的组合，如果能够筛选出来的转债太多，还可以通过评级等一些其他手段过滤。
这个策略的优点就是非常抗跌，因为转债是具有债券属性的，以极低的价格买入，即便是持有到期也能产生一定的收益。
如果在持有期间转债对应的正股股价暴涨，转债的价格也会飙升，比较典型的例子就是2019年年初的“模塑转债”，属于低价范畴，后来正股被爆炒，转债的价格也被一路拉到了200多元。
但以当前的市场来看，低价策略基本无法施行，因为转债市场整体的价格已经涨的很高了，根本就挑选不出来能够凑齐一个组合的转债。
②轮动策略根据转债的到期收益、转股价值、剩余年限、现价等多种因素综合评估，制定一个组合，定期剔除不符合规则的转债，纳入新的转债，轮动套利。
到期收益越高越好，转股价值越高越好，剩余年限越短越好，现价越低越好。
由于这个策略存在一定的风险，转债当前市场的价格也比较高，这里只做简单的介绍，真正对这个策略感兴趣的小伙伴，可以根据上面提到的几个条款，根据自己的风险承受能力，调整不同属性在转债组合当中的权重。
这个策略的优势在于，根据这个策略选出的转债，更容易被正股的上涨而带动，从而实现上涨，但为了追求上涨，这个策略会舍弃掉一些安全边际。
【可转债系列知识三】可转债的盈利逻辑到底是什么？前面介绍过可转债是从2017年之后，才逐渐繁荣起来的。
在这之前，上市公司的主流融资手段是增发股票。
增发股票，对于上市公司来说是一个无本买卖，因为是以股权的形式融资，所以根本不需要担心还钱的事情。
在增发股票的这条融资渠道被限制后，低息而且可以转股的可转债，才逐渐成为上市公司惯用的一种融资手段。
绝大多数的上市公司，其实是希望转债转股的。
因为无论可转债需要支付的利息有多低，到期的时候，公司都要掏出真金白银去还债。
而一旦债权转股权，公司就不需要还钱了，所以公司是有动机去抬升股价，推动债转股的意愿的。
举个例子：XX火锅是一家上市公司，公司想要迅速在全国各地铺设门店，但是账面上的资金明显不能支撑XX火锅的梦想。
思来想去，火锅店想要快速扩张，唯一的方式就是融资，可是直接找银行借钱，利息实在是太贵了。
而直接增发股票融资，也不是一个好的选择，因为证监会这几年已经把增发股票融资的这条路，设置的非常严格，公司很难直接通过增发股票的一系列审核。
另外，就算成功的通过了审核，也都是很久以后的事情了，远水解不了近渴。
这时，利息成本极低的可转债就成了最佳的选择，XX火锅既然要融资，当然不会错过这款神器。
于是XX火锅以每年1.5%的利息在市场上发行了2个亿的可转债。
不过，就算可转债的利息再低，本质上讲，它还是一张债券，到期之后，还是要返本付息。
对于不想还钱的XX火锅来说，转债的持有者最好都把转债转成股票，这样债主变股东，也就不用还钱了，自然皆大欢喜，所以公司是有动机推动债权转股权的。
那什么情况下，可转债的投资者会选择将债券转成股票呢？当然是公司股票价格上涨，债转股能产生更大的收益时，债主才会主动转成股东。
如果XX火锅经营良好，股价也水涨船高，可转债的持有者们，自然也会主动将债权转成股票，共享XX火锅的成长。
那如果XX火锅的经营没有起色，股价也没有太大的起色，可转债的持有者，肯定不会傻傻的化身股东和公司共进退。
这时，XX火锅还有另一条不还钱的道路，那就是下修转股价。
这个时候，债主们转股有利可图，同样也会选择将债权转成股票。
对于投资者来说，一张退可保底当债券，进可上涨转股票的可转债，也为他们的投资提供了更多的可能性。
