下载文档原格式
【可转债系列知识一】◆可转债是什么?◆可转债的起源与发行要求◆可转债的优点与缺点01可转债是什么？可转债的全名是可转换债券，发行之初，它是一张债券，有债券的计息方式，持有它到期，就可以收回本金与利息。
在转债发行了一段时间后（通常是6个月），转债就会具备一项名为“转股”的权力。
转股权，就是指转债持有者可以以一定的价格，将债券转化成为股票。
举个例子：XX 股份发行了XX转债，转债的面值是100元，半年之后，XX转债可以以10元的价格，将面值100元的转债，转换成10张股票。
如果XX股份的股价是11元，那么这张转债的转股价值就是110元，如果XX股份的股价是9元，那么这张转债的转股价值就是90元。
转债的持有者进可以选择转股，退可以选择持债。
知道了可转债是什么，下面我们来看一下可转债的前世今生。
只有认识到可转债发展历史，我们才会更好的判断它的未来。
02可转债的前世今生与发行要求1992年中国宝安发行了第一只可转债，面值5000元，利率3%，一直徘徊到期，中国宝安的转债都没有在市场中转换成功。
这次转债的失败案例，暴露出了很多的问题，由此之后，可转债的发行也重新被调整，直到1998年，第二批可转债才正式推出。
这一批的转债一共有三只，大家最为熟悉的代码：100001，背后对应的南化转债，也是在这个时候问世的。
这次的转债发行，吸取了第一次的教训，将转债5000元的面值下调到100元，并做出了一些其他方面的调整，最终这一批的三只转债中，南化转债、丝绸转债在200-300元的价格区间完成转股，茂炼转债最后到期以115元的价格回售。
此后，各大公司的可转债陆陆续续在A股发布，但一直难掩可转债是一个小众投资品，参与人数、发行数量都不高。
此后的十多年里，A股市场上总共也才100-200只转债。
转折点是2017年，监管逐步收紧上市公司增发股票的融资方式，转债这个融资方式，才逐渐蜕化为一种常规的投资方式。
转债的发行数量也由此开始井喷。
（三）可转换债券筹资的优缺点1.优点：（1）与普通债券相比，可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金；（2）与普通股相比，可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性；（3）有利于稳定股价。
2.缺点：（1）股价上涨风险；（2）股价低迷风险；（3）筹资成本高于纯债券。
（四）可转换债券和认股权证的区别1.认股权证在认购股份时给公司带来新的权益资本，而可转换债券在转换时只是报表项目之间的变化，没有增加新的资本。
2.灵活性不同。
可转换债券的类型繁多，千姿百态。
它允许发行者规定可赎回条款、强制转换条款等，而认股权证的灵活性较少。
3.适用情况不同。
发行附带认股权证债券的公司，比发行可转换债券的公司规模小、风险更高，往往是新的公司启动新的产品。
附认股权证债券的发行者，主要的目的是为了发行债券而不是发行股票（即为了降低利率以及促销）；可转换债券的发行者，主要的目的是为了发行股票而不是发行债券（即为了规避当前低迷的股价）。
4.两者的发行费用不同。
可转换债券的承销费用与纯债券类似（即转换权与纯债券的债权不能分离，行使转换权的同时意味着也放弃了普通的债权，视同于发行一种有价证券），而附带认股权证债券的承销费用介于债务融资和普通股之间（认股权证往往随附公司债券一起发行，其后两者可以分开并且单独交易，视同于发行两种有价证券）。
【相关链接】可转换债券和认股权证比较类似于股票看涨期权，但是其中仍有一些重要区别：1.可转换债券和认股权证由发行公司签发；而股票看涨期权是由独立于股份公司之外的投资机构所创设；2.认股权证和股票看涨期权按固定的执行价格收取现金。
认股权证的持有者给予发行公司现金，且收到公司支付的新增发股票，引起了公司现金流、股权资本和资本总量的增加，但债务资本总量不变，导致公司资产负债率水平降低。
股票看涨期权被执行时，多头方（买方）则付给空头方（卖方）现金以换取一定数量的股票（其实并不是真正要得到股票，往往是净额结算，即股票市场价格与执行价格的差额结算），所以，对公司的现金流量、资本总量以及资本结构没有任何的影响。
可转债知识点总结一、可转债的基本概念1.1 可转债的定义可转债是指发行公司在发行普通公司债券的基础上，另外增加了约定在特定条件下，可以转换为发行公司股票的权利的债券。
可转债既具有债券的稳定收益特点，又具有股票的高增长性特点，因此备受投资者青睐。
1.2 可转债的特点（1）较低的利率：可转债的利率一般会比普通债券的利率要低一些，因为持有者有机会在特定条件下将其转为公司股票，从而分享公司未来的增长。
（2）转股权：可转债的持有者在约定条件下有权利将其债券转换为公司的股票，这是可转债的一大特点。
（3）固定回售条款：一般情况下，可转债会在到期前一段时间内有固定回售条款，可以要求公司回购债券。
1.3 可转债的投资策略针对可转债的特点，投资者在投资可转债时可以采取以下策略：（1）看好公司的发展前景，倾向于获得股票增值收益的投资者可以选择投资可转债；（2）对债券收益更看重的投资者可以根据可转债的信用评级和利率选择具有一定风险收益平衡的产品。
二、可转债的相关术语解释2.1 转股价转股价是指发行公司将其可转债转换为公司股票的价格，是约定的固定价格。
一般情况下，转股价是相对于公司现有的股票市场价格而言的，通过转股价可以计算出将可转债转换为公司股票时的转股比例。
2.2 转股期转股期是指可转债持有者行使转股权利的时间段，一般情况下，可转债的转股期会有一个确定的时间范围，持有者可以在该时间范围内行使转股权利。
2.3 转股权转股权是指可转债持有者在约定条件下将其债券转换为公司股票的权利。
2.4 回售条款回售条款是指可转债的持有者在到期前一段时间内有权要求公司回购其债券的条款，这是保障投资者利益的一项重要条款。
2.5 转股价值转股价值是指可转债按照转股价将其转换为公司股票后所能获得的价值，是根据转股价计算出的价值。
2.6 转股溢价转股溢价是指转股价与债券面值之间的差额，一般情况下，转股溢价越高，说明可转债转换为公司股票的价格越高，投资者转换的诱惑力越小。
可转债的全名叫做“可转换公司债券”，通常情况下，可转债是上市公司发行的，在一定条件下可以被转换为公司股票的债券。
可转债熊市亏损少，牛市赚的多。
既想获取高收益，又想低风险，还不想花太多的时间分析，鱼和熊掌可以兼得的投资品——可转债可转债的三大重点：重点一：可转债大部分是上市公司发行的。
上市公司的快速发展需要更多的资金，单靠股票融资不够，银行贷款利息又比较高，因此许多上市公司选择了可转债。
另外，一些非上市公司也可以发行可转债，不过是非公开发行，我们一般买不到，所以作为了解就好，不必纠结。
重点二：可转债本质上是一张债券。
可转债面值为100元，利息每年0.3-2%不等，逐年递增，平均下来1%-2%左右，公司到期还本付息。
重点三：可转债在一定条件下可以被转换为公司股票。
可转债一般的转股期为发行6个月以后，具体需集思录中查看。
重点二、三概括来说就是下有保底，上不封顶。
持有可转债到期时，每一张可转债公司要还给你的钱，加上利息再扣掉税。
到期价值=到期赎回价（包含第六年的利息）+除最后一年利息外所有未付利息之和*80%可转债低风险的两个原因可转债的特点：安全有保底，一旦上升就利润丰厚；低风险是坚如磐石的盾，高收益是无坚不摧的矛。
如何保证可转债的低风险：1.上市公司的审批流程很难，一家公司能上市已经就是优质公司。
2.证监会对上市公司发行可转债会有相当严格的考察和审批流程，这确保了发行可转债的公司资质良好，有足够的还债能力。
这是可转债低风险的首要原因。
其中包括：a.发行可转债的公司，三年内的盈利状况必须一直很好。
b.发行可转债的公司，算上这次发行的可转债，公司借钱没还的总额要少于公司净资产的40%。
c.证监会会考核公司近三年的运营状态：公司每年可以自由支配的利润，要高于可转债需要付的利息。
d.如果准备发行可转债的公司净资产小于15亿，除了要满足自己公司资质好的条件外，还要拉一个资质很好甚至更好的公司做担保。
一旦此公司还不上钱，就有作担保的公司来还钱。
可转债轮动策略引言可转债是一种特殊的债券，具有债券和股票的双重属性。
可转债轮动策略是一种投资策略，通过根据市场行情选择适当的可转债进行买卖，以获取较好的收益。
本文将从以下几个方面对可转债轮动策略进行探讨。
可转债基本知识可转债的定义可转债是指在一定期限内，持有人可以按照约定的条件将其转换为发行公司的股票的债券。
可转债的特点•具有债券的固定收益特性，有较高的安全性。
•具有股票的潜在收益特性，有较高的投资回报。
•具有较长的期限，投资者可以根据市场行情进行灵活的操作。
可转债轮动策略的基本原理可转债轮动策略的基本原理是根据市场情况选择适当的可转债进行买卖，以实现收益最大化。
其基本步骤如下： 1. 确定可转债的选择范围，包括可转债的发行公司、转股价格、转股溢价率等因素。
2. 根据市场行情，选择具有较高潜在收益的可转债进行买入。
3. 根据市场行情，选择具有较低潜在收益或风险较大的可转债进行卖出。
4. 定期调整持仓，根据市场行情的变化进行买卖操作。
可转债轮动策略的具体操作策略一：基于转股溢价率的轮动策略1.转股溢价率是衡量可转债投资价值的重要指标，其计算公式为：转股溢价率= (可转债价格 - 转股价) / 转股价。
2.根据转股溢价率的大小，选择具有较低转股溢价率的可转债进行买入，选择具有较高转股溢价率的可转债进行卖出。
3.定期调整持仓，根据转股溢价率的变化进行买卖操作。
策略二：基于市场行情的轮动策略1.根据市场行情的变化，选择具有较高潜在收益的可转债进行买入，选择具有较低潜在收益或风险较大的可转债进行卖出。
2.市场行情包括股市的涨跌、利率的变化等因素，投资者需要密切关注市场行情的变化，及时进行买卖操作。
3.定期调整持仓，根据市场行情的变化进行买卖操作。
可转债轮动策略的优势和风险优势1.可转债具有较高的安全性，相对于股票投资具有较低的风险。
2.可转债具有较高的投资回报，相对于传统债券投资具有较高的收益。
3.可转债轮动策略可以根据市场行情进行灵活的操作，适应市场的变化。
可转债基础知识并举例说明嘿，朋友们！今天咱们来唠唠可转债这个有趣的玩意儿。
可转债就像是理财界的变形金刚，有着多种形态，超级厉害呢！首先呢，可转债本质上是一种债券，就好比你把钱借给了一家公司，这个公司给你打了个借条。
但它又不像普通借条那么死板，它可是会变身的哦。
比如说，你买了一家公司发行的可转债，就像领养了一只潜力股小宠物。
它一开始安安静静地在那，按照债券的规则，定期给你付点利息，这个利息就像是小宠物偶尔给你叼来的小零食，虽然可能不多，但也算是个小惊喜。
那它怎么变身呢？如果这个公司的股票涨得特别好，就像火箭发射一样蹭蹭往上升。
这时候，可转债就可以从债券这个形态变成股票啦。
就好像你的小宠物突然进化成了超级神兽，带着你一起飞。
举个例子啊，有个叫A公司的发行了可转债。
你花1000元买了它的可转债，就像在魔法商店花1000个金币买了一个神秘的契约。
刚开始，A公司按照债券约定，每年给你几十元的利息，这就像契约里的小福利。
突然有一天，A公司的股票因为开发了一个超级厉害的产品，像龙卷风一样席卷了市场，股价涨了好几倍。
这时候，你手里的可转债就可以华丽变身啦。
你可以把它转换成股票，然后再把股票一卖，就像把神兽出租了一圈，赚得盆满钵满。
不过呢，可转债也不是没有风险的。
要是这个公司发展得不好，就像一辆破车在泥地里打转。
那它的债券价值可能也会受到影响，利息可能会变少，甚至可能还不上本金，这就像你的小宠物突然生病了，还可能把你之前喂它的食物钱都赔进去。
而且，可转债的转股也是有条件的，不是你想转就转，就像魔法契约上的咒语，必须满足特定的条件才能触发变身。
比如说股价要达到一定的高度，就像只有在月圆之夜，小宠物才能进化一样。
可转债还有个到期赎回的机制呢。
如果到了约定的时间，它还没有变身，就像小宠物一直没有进化成神兽，那公司就会按照债券的本金加上最后一点利息把钱还给你，这就像魔法契约到期，商店老板把剩余的押金退给你。
总之呢，可转债是个很有趣的理财工具，就像一个充满惊喜和小风险的理财游戏。
可转债的交易规则一、前言可转债是指发行人在债券发行时规定了一定的条件，当这些条件满足时，债券持有人可以选择将其转换为发行人股票的一种金融工具。
由于其较高的收益和较低的风险，可转债成为了许多投资者青睐的对象。
本文将详细介绍可转债的交易规则，以帮助投资者更好地进行交易。
二、可转债的基本知识1. 可转债是一种混合型金融工具，既有债券特征，又有股票特征。
2. 可转债在发行时会规定转股价格、转换比例等条件。
3. 可转债可以在到期日按面值赎回，也可以在到期前按市价卖出。
4. 可转债具有较高的收益率和较低的风险。
三、可转债交易规则1. 交易时间：可转债在证券交易所上市后可以进行交易。
交易时间为上午9:30至11:30和下午1:00至3:00。
2. 买卖方式：可通过证券公司进行买卖。
投资者需要开通证券账户并缴纳一定的保证金。
3. 交易价格：可转债的交易价格受市场供求关系影响，价格波动较大。
投资者可以根据自己的判断和市场情况进行买卖。
4. 交易费用：可转债的交易费用包括佣金、印花税等。
具体费用由证券公司收取，投资者需要注意查看相关费率表。
5. 市场风险：可转债作为一种混合型金融工具，其价格受到多种因素影响，包括市场利率、股票市场走势等。
投资者需要注意风险控制，避免过度投入。
四、可转债交易策略1. 根据发行人情况选择：不同发行人的可转债具有不同的特点和风险水平。
投资者可以根据自己的需求和风险偏好选择适合自己的可转债。
2. 关注市场情况：市场情况对于可转债价格有着重要影响。
投资者需要关注市场利率、股票市场走势等因素，以便及时调整自己的投资策略。
3. 分散持仓：持有多种不同类型的可转债可以降低风险，提高收益。
投资者需要注意分散持仓，避免过度集中在某一种可转债上。
4. 注意赎回时间：可转债在到期日按面值赎回，投资者需要注意赎回时间，并及时进行操作。
五、总结可转债作为一种混合型金融工具，具有较高的收益率和较低的风险。
投资者需要了解其交易规则和交易策略，并根据自己的需求和风险偏好选择适合自己的可转债进行投资。
不可不知的金融基础知识(四)——可转债(总4页)--本页仅作为文档封面，使用时请直接删除即可----内页可以根据需求调整合适字体及大小--最近，可转债持续火热，引发市场的关注。
借此机会，整理一下可转债的基本知识。
一、书上理论1. 可转债的含义：可转债是一种具有权益性质的债券，允许持有人在债券到期之前的将其转换为普通股。
2. 可转债的关键术语：转换比率：一份债券可以换取的股票的数量转换价格：债券换取的股票的价格；假设以面值出售，等于债券的面值除以转换比率转股价值= ( 可转债面值/ 转股价格 ) * 正股价格转股溢价率 = (转债价格 / 转股价值 ) - 1 ，指的是可转债价格超过转股价值的比例税前收益率：是这样的一个收益率，可转债未来的利息与到期赎回价格按照税前收益率折现所得的现值和等于当天可转债的价格。
3. 可转债价值组成部分：①纯债价值假设可转债不可转换，将可转债当成普通债券，在市场上的价值，取决于利率的一般水平和风险违约的程度。
根据债券的价值公式，等于未来利息的现值和加上本金的现值。
②转换价值可转债以当前市价立即转换为普通股，这些普通股的市场价格，等于转换比率乘以当前股价③期权价值可转债可以转换为普通股的选择权的价值汇总：可转债价值 = max {纯债价值，转换价值} + 期权价值可转债的价值可看作是纯债价值加上普通股为标的的看涨期权价值，股价上涨到一定价格投资者选择行权（转股），股价下跌或者涨幅较小则不行权（转股）可转债价值4. 公司发行可转债与发行纯债券、普通股的对比：偏理论上的对比一个事实：可转债的票息利率比同等条件的纯债券的利率低，因为可转债比纯债券多出了隐性的获利机会（有转换价值和期权价值）①与纯债券对比假设在发行可转债后，股票价格上涨幅度大（超过转换价格）：对公司不利。
可转债的持有者会选择转股，公司需要以低于市场价格的价格向可转债持有者出售所转换的股票，造成股份的稀释，导致可转债融资成本高。
可转债基础知识1、可转债是什么？可转债是上市公司发行的一种债券，这种债券在一定的期限内可以转换为此上市公司的股票。
上市公司发行可转债是为了筹集资金，而之所以允许把债券转换成股票，是为了使持有可转债的人从债权人的身份转变成股东，这样一来，上市公司拿了你的钱就可以不用还啦。
2、为什么说可转债下有保底上不封顶可转债，是股票的一个影子品种，它下有保底，上不封顶。
当对应股票大涨时，它可以跟随上涨，有几倍甚至十倍的案例。
当对应股票腰斩甚至膝盖斩巨亏时，它又可以摇身一变成为债券，至少保证取回面值100元，还加送利息。
3、可转债的面值可转债面值为可转债的发行面值，一张转债面值为100元，是恒定不变的。
4、可转债价格可转债价格是上市交易产生的价格，随着买卖双方对比不断变化，可以100以下，也可以100以上5、可转债打新申购规则可转债申购分为网下申购和网上申购，普通投资者的申购方式一般为网上申购，这里讲的申购也就特指网上申购，那种普通投资者在证券交易软件上动动手指就可以做的申购。
申购过程是，T日申购，T+2日出申购结果，T+3日内缴款。
一般申购日后约20个交易日上市，上市首日可以选择卖出，也可以选择继续持有。
上市6个月后，进入转股期，可以转换为公司股票。
可转债申购对证券账户资金和市值都没有要求，可转债面值一般为100.00元/每张，最小申购单位为一手或十张（深圳市场的可转债单位:“张”，1000元=10张；上海市场的可转债单位:“手”，1000元=1手。
），也就是1000元。
统一规定每人申购上限为10000张，一人多户只能一个证券户为有效申购。
目前中签率万分之一以下，一般一个账户中签只能中10张，也就是1000元。
6、可转债如何买卖可转债在操作方面同股票具有一致性，都是点击“买入”或“卖出”，输入代码、数量、价格，即可下单。
7、、可转债T+0交易可转债是T+0交易，投资者可以当天买入，当天卖出，日内交易次数不设上限。
可转债应计利息计算公式1. 一般公式。
- 应计利息=债券面值×票面利率×计息天数÷当前计息年度的实际天数。
- 其中：- 债券面值：这是可转债在发行时确定的固定金额，例如常见的100元面值。
- 票面利率：由发行公司确定的可转债的年利率，例如某可转债票面利率为3%。
- 计息天数：从上次付息日（或起息日，如果是首次计算）到本次计算应计利息的日期所经过的天数。
- 当前计息年度的实际天数：根据不同的计息规则有所不同。
一般有以下两种情况：- 按实际天数计算（ACT/ACT）：即按照一年实际的天数（平年365天，闰年366天）和计息期间实际经过的天数来计算。
例如，从2023年3月1日到2023年5月1日，平年情况下，实际经过的天数为31 + 30+1 = 62天，当年实际天数为365天。
- 按固定天数计算（30/360）：每个月按照30天计算，一年按照360天计算。
例如，从2023年3月1日到2023年5月1日，按照这种规则计算，经过的天数为(30 - 1)+30 + 1=60天，当年按360天计算。
2. 示例。
- 假设某可转债面值为100元，票面利率为2%，采用ACT/ACT计息规则。
上次付息日为2023年1月1日，计算到2023年4月1日的应计利息。
- 首先计算计息天数：1月有31天，2月平年28天，3月31天，从1月1日到4月1日经过的天数为31+28 + 31+1 - 1 = 90天（减1是因为1月1日当天不计息，加1是因为4月1日要计息）。
- 2023年为平年，实际天数为365天。
- 根据公式应计利息 = 100×2%×90÷365≈0.493（元）。
可转债习题及答案可转债是一种混合金融工具，结合了债券和股票的特点。
它是一种债券，具有固定的利率和到期日，但在特定条件下，可以转换为公司的股票。
对于投资者来说，可转债是一种理想的投资选择，因为它提供了较高的回报和较低的风险。
在了解可转债之前，我们需要先了解一些基本概念。
首先是转股价，即可转债转换为股票的价格。
转股价是由公司决定的，通常会根据市场情况和公司的估值来确定。
其次是转股比例，即每一张可转债可以转换为多少股股票。
转股比例也是由公司决定的，通常在可转债发行时确定。
最后是回售条款，即在特定条件下，投资者可以选择将可转债回售给公司。
回售条款通常在可转债发行时确定，可以根据投资者的需求来制定。
下面是一些可转债习题，以帮助我们更好地理解可转债的特点和运作方式。
1. ABC公司发行了一种可转债，面值为100元，票面利率为5%，到期日为5年后。
转股价为10元，转股比例为10：1。
请问，如果投资者购买了一张可转债，并在到期日前将其转换为股票，他将获得多少股股票？答案：转股比例为10：1，即每一张可转债可以转换为10股股票。
因此，投资者将获得100元/10元=10股股票。
2. XYZ公司发行了一种可转债，面值为100元，票面利率为4%，到期日为3年后。
转股价为15元，转股比例为5：1。
如果投资者在到期日前选择回售可转债，他将获得多少回报？答案：投资者选择回售可转债时，将获得面值100元加上利息。
利息计算公式为面值*票面利率*到期年限，即100元*4%*3年=12元。
因此，投资者将获得112元的回报。
3. 一家公司发行了一种可转债，面值为200元，票面利率为6%，到期日为4年后。
转股价为20元，转股比例为5：1。
如果投资者购买了一张可转债，并在到期日前将其转换为股票，他将获得多少股股票？答案：转股比例为5：1，即每一张可转债可以转换为5股股票。
因此，投资者将获得200元/20元=10股股票。
通过以上习题，我们可以看到可转债的特点和运作方式。
可转债的价格计算方法可转债的价格计算方法可转债是一种特殊的债券，具有债券和股票两种属性，即具备债务股权双重属性，投资者可以根据自身需求选择合适的投资策略。
可转债的价格计算方法主要基于债券定价理论和权益定价理论。
本文将从两种方法的角度，详细介绍可转债的价格计算方法。
一、债券定价理论债券定价理论是可转债价格计算的基础，主要有贴现现金流法、相对估值法和实证模型三种方法。
1. 贴现现金流法贴现现金流法是根据债券的现金流量预测，将其未来的各期现金流量按照相应的收益率贴现到当前时点，得到债券的现值。
具体计算公式如下：P = Σ CFt / (1 + r)t其中，P代表债券的价格，CFt代表第t期的现金流量，r代表折现率，t代表第t期。
2. 相对估值法相对估值法是通过将可转债与其他债券进行比较，找出具有相似特征的债券，然后通过对比的方式进行估值。
该方法一般根据可转债的各项特殊属性，如转股溢价率、转股价差、期权价值等，找出与之相近的普通债券，再根据普通债券的市场价格和特定的溢价率计算可转债的价格。
3. 实证模型实证模型是根据历史数据建立的经验模型，通过对可转债的历史价格、收益率、利率等因素进行回归分析，建立相应的模型，进而进行价格预测和估值。
一般来说，实证模型的建立需要大量的数据和复杂的算法，需要一定的数学和统计学知识。
二、权益定价理论权益定价理论是可转债定价的另一种方法，主要有期权定价理论和资本资产定价模型（CAPM）两种方法。
1. 期权定价理论期权定价理论是根据期权的内在价值和时间价值来确定期权价格的一种方法。
可转债作为一种混合证券，拥有债券和股票的属性，在转换为股票的权益期（即转股期）内，可转债具有类似期权的特征。
因此，可以利用期权定价理论来计算可转债的价格。
常用的期权定价模型有黑-斯科尔斯期权定价模型、宽松-桑德斯期权定价模型等。
2. 资本资产定价模型（CAPM）CAPM是一种用于确定资产价格的模型，它是根据风险资产的预期回报率与市场无风险利率之间的关系来确定资产价格的一种方法。
可转债根底学问大全可转债是指肯定条件下可依据商定的价格将债券转换成公司股票的债券。
为了便利大家，一起来看看吧!下面给大家共享关于可转债根底学问，欢送阅读!可转债具备债券和股票双重属性可转债是债券的一种：即到期后，发行人需依据商定利率结算本金和利息。
可转债也具有股性：肯定条件下可以转换成公司的股票，且这个转股价是事先已经商定好的价格，所以假设是该公司正股股价上涨，可转债价格(价值)也会跟着上涨。
所以，人们常说可转债的下有保底、上不封顶就是这么来的。
可转债的根本要素债券的根本要素：期限和利率期限：就是借钱借多少年。
这个一般是1到6年不等。
利率：就是商定好的利息，这个一般很低，现在差不多0.2%~3%这个样子，逐年递增。
可转债独有要素：转股价转股价：就是商定好的，以后可以依据这个价格转换成公司股票，这个转股价是发行时即确定的，转股价格不低于在募集说明书公告日前二十个交易日该公司股票交易均价和前一交易日均价，一般与现股价相当。
三个商定条款：回售、赎回、修正回售条款：就是什么条件下你可以要求发行人提前还债。
一般是这么说明的：假如公司股票收盘价连续30个交易日低于当期转股价格的70%时，可转债持有人有权将其持有的可转债全部或局部按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。
回售条款是对债权人的一种爱护，就是正股下跌的时候，假如跌到某个程度，债权人可以强制要求提前还债，保证债券的收益不受股价影响。
赎回条款：就是什么条件下发行人可以提前还债。
一般是这么说明的：假如公司股票任意连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%，本公司有权依据债券面值加上当期利息的价格赎回全部或局部未转股的可转债。
赎回条款是对发行方的一种爱护，就是正股上涨的时候，假如涨到某个程度，发行方可以强制要求提前还债，保证股东权益不被稀释的太严峻。
修正条款：就是什么条件下可以调整转股价的价格。
一般是这么说明的：当本公司股票在任意连续20个交易日中有10个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交本公司股东大会表决。
可转债计算公式
可转债是指可转换为股票的债券，其计算公式如下：
1. 可转债的转股价值= 可转债面值÷ 转股比例
2. 可转债的全价值= 可转债面值÷ 转股比例× 股票市价
3. 可转债的溢价率=（可转债市价÷ 可转债的全价值- 1）× 100%
其中，转股比例指的是每一张可转债所能转换的股票数量，通常为1:1或1:5。
例如，某只可转债面值为100元，转股比例为1:1，当前股票市价为20元，可转债市价为110元，则其转股价值为100元÷ 1 = 100元，全价值为100元÷ 1 × 20元= 200元，溢价率为（110元÷ 200元- 1）× 100% = 45%。
需要注意的是，可转债的市场价格受到多种因素的影响，如市场利率、公司股票价格、可转债剩余期限等，投资者在进行投资决策时需要综合考虑这些因素。
低风险十八种武器之可转债之基础知识篇近期可转债的发行慢慢多起来了，一文让你了解可转债的基础知识。
一.可转债的基础知识可转换债券是可转换公司债券的简称，又简称可转债，通常利率较低，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。
可转债具有债权和股票期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成公司股票，享受股利分配或资本增值。
所以投资界一般戏称，可转债对投资者而言是保证本金的股票。
为什么说可传债是保证本金的股票？我们来看看哪些公司才能发行可转债？发行人发行可转换公司债券，应当符合《可转换公司债券管理暂行办法》规定的条件：（1）最近3年连续盈利，且最近3年净资产收益率平均在10％以上；属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低，但是不得低于7％；（2）可转换债券发行后，公司资产负债率不高于70％；（3）累计债券余额不超过公司净资产额的40％；（4）上市公司发行可转换债券，还应当符合关于公开发行股票的条件。
从上述条件看，符合这种条件的公司都是A股市场上排名靠前的公司，信用等级较高的企业，我国还没有出现可转债违约的事件。
牛市跟涨，熊市跌得少：如上图，在2005年-2014年的9年中，中证转债指数在2006-2007年的牛市中快速上涨，但涨幅小于沪深300，这是可转债的股性在发挥作用，主要为跟随正股上涨，而在2008年的熊市中，跌幅较小，这是可转的债性在发挥作用，而在上图的9年中，可转债的投资收益并不低于沪深300，但是波动性却要小得多，可见可转债风险虽低，但投资收益并不低。
一般可转债的债券隐含收益率和相同久期相同信用等级纯债相当时，可转债就基本到底，此时的正股上涨期权相当于免费白送。
下面以最近发行的白云转债介绍一下可转债的基本条款：重要名词解释：转股价：可转债转换为每股股票所支付的价格。
转股价的调整：(一)发行可转换公司债券后，公司因配股、增发、送股、分立及其他原因引起发行人股份变动的，调整转股价格，并予以公告。
沪市上市交易的可分离交易纯债代码以“126”开头, 在深市上市交易的可分离交易纯债代码以“115”开头。
可转债的债性和股性可以分别用转债的到期收益率和转股溢价率来衡量，我们根据2008年6月17日可转债的到期收益率和转股溢价率绘制出散点图。
转债的到期收益率和普通的国债和企业债的到期收益率计算方法相当，即把以后每期发生的现金流，折合成目前的价格需要多高的折现率（假设转债持有到期，不进行换股操作）。
到期收益率越高，说明可转债的债性越强，投资的安全度越高。
由图可知，所有转债的到期收益率均大于-4%，其中到期收益率大于0的转债有8只（海马转债的到期收益率为0.84%，未在图中标出），债性保护大大增强。
以目前价格买入上述转债并持有到期，最大亏损不会超过4%，非常具备抗跌性。
对于到期收益率大于0的可转债，意味着当前购入此类转债并持有到期可以保本。
转债的转股溢价率就是指可转债价格相对于转换价值的溢价程度，其计算公式为(转债价格－转换价值)/转换价值×100%。
转股溢价率越高，说明可转债价格相对于当前的正股价格虚高的成分越高。
近期可转债的转股溢价率有所上升，股性下降。
主要原因是转债正股的持续下跌，且跌幅超过相应转债，从而转债价格与转换价值的差值变大，导致转股溢价率变高。
但这也从另一方面印证了弱市中可转债与正股相比，由于具备债性保护而有一定的抗跌性。
山鹰、恒源、五洲以及海马四只转债，转股溢价率均大于100%，转债市价高出转换价值太多，股性很弱，当正股上涨时，转债涨幅会相对滞后甚至不涨。
以中信国安(000839行情,股吧)分离交易可转债的债券部分国安债1(代码：115002)为例，昨日收盘该债券报价为76.97，剩余期限5.25年，票面利率为1.2%，扣除利息税后实际利率为0.96%。
如果按76.97元的价格买入该债券，持有到期，则到期时每张债券获得的本息共计可达105.76元(＝100元+0.96*6)，其中纯收益为28.79元，累计收益率为37.40%，按单利计算，则平均年收益率可达7.12%。
与三期凭证式国债中5年期品种相比，年收益率高出0.78个百分点。
转股案例
可转债的投资价值除了具有一定的债性，可以还本付息之外，其最大的魅力便在于一定时期内，投资者可以选择转股。
由于在市场的振荡起伏中，可转债的涨跌并不与正股完全同步的，这样就使得可转债的转股价值可能高于市价，存在一定的套利空间。
截至昨日，在14只存在交易的可转债中，大荒转债和桂冠转债的转股价值仍高于目前市价，存在一定的套利空间。
6月19日，大荒转债便可实行转股，如果后市北大荒反弹，则大荒转债的获利空间更大。
截至6月3日收市时，大荒转债的收盘价为128.26元，而其正股北大荒的股价为19.38元，由于大荒转债的转股价为14.32元，转股时可转债价值按照100面值计算，以目前的转股价格计算的话，每张债券的转股比例为6.98（=100/14.32），也就是说，每张债券能换
成6.98股北大荒股票。
以当日19.38元的股价计算，则转股价值为19.38×6.98=135.27元，比其目前128.26元的市值高出7.01元，也就是说6月3日收盘时买入大荒转债，只要北大荒正股价格不下跌，等大荒转债6月19日进入转股期后再转成正股，便存在5.47%的套利空间。
不过，随着大荒债转股期的临近，其套利空间正在快速收窄，昨日在市场的大跌中，由于大荒转债跌幅远小于北大荒正股跌幅，大荒转债的套利空间已收窄至0.63％。
由于存在套利空间，如果看好后市北大荒股价的反弹，则买入大荒转债获得的收益将高于直接买入北大荒股票。
假设在6月19日转股期到来之前，北大荒股价上涨至20.349元，则6月3日收盘时买入1000股北大荒的话，到时抛出获益将为969元(未计交易费用)，收益率为5％。
如果以买北大荒的19380元资金买入大荒转债，则可买入约151张，到转股期转股的话，可换成1054股（151×6.98）北大荒股票，按20.349元的市值计算相当于21448元，其间纯收益为2068元，收益率可达10.67％，比直接购买北大荒高出5％以上。
由于存在套利空间较大，所以在北大荒股价下跌的时候，大荒转债比较抗跌，昨日，北大荒价格下跌了5.21％，而大荒转债仅下跌了1.79％。
如果后市北大荒股价反弹，则可以预计，大荒转债的上涨空间将比北大荒更加大。
因此，对于博北大荒正股反弹走势的投资者而言，目前买正股不如买转债。
