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2023年医药行业投资策略研究报告
摘要：
在全球范围内，医药行业一直都是一个高利润、高市场潜力的行业。
然而，由于新冠疫情的爆发，医药行业面临着新的挑战和机遇。
本报告旨
在分析2023年医药行业的投资策略，以帮助投资者更好地把握市场机会。
第一部分：市场概况
本部分介绍了2023年医药行业的整体市场概况。
包括行业规模、增
长趋势以及主要参与者等。
第二部分：疫情影响
本部分主要探讨新冠疫情对医药行业的影响。
包括疫情对药品需求的
影响、疫苗和抗体药物的研发等。
第三部分：投资机会
本部分介绍了2023年医药行业的投资机会。
包括新冠疫情相关的药企、疫苗和抗体药物的研发企业等。
第四部分：投资策略
本部分提出了2023年医药行业的投资策略。
包括分散投资、长期投
资以及关注科技创新等。
第五部分：风险和挑战
本部分介绍了2023年医药行业的风险和挑战。
包括政策风险、技术
风险以及市场竞争等。
第六部分：结论
本部分对报告进行了总结，并提出了对2023年医药行业投资策略的建议。
本报告参考了大量的研究报告、学术文献和相关数据，以确保对2023年医药行业投资策略的研究具有准确和权威性。
备注：。
医药行业分析框架和投资策略讲义医药行业分析框架和投资策略讲义一、医药行业分析框架：1. 宏观经济环境分析：了解国家和地区的经济状况和政策环境，包括政府对医药行业的支持政策、医疗保健需求的增长趋势、人口结构等因素。
2. 行业治理分析：关注医药行业的管理和监管情况，包括医药法规法规、药品质量标准、政府监管机构等，以及行业协会的角色和行业自律情况。
3. 市场竞争格局分析：了解医药行业内各企业之间的竞争格局，包括企业之间的市场份额、产品创新能力、渠道覆盖等因素，以及行业的进入壁垒和退出机制。
4. 科技创新分析：关注医药行业的技术创新能力和研发投入情况，包括新药研发、医疗设备创新等方面，以及企业之间的合作和竞争关系。
5. 销售渠道分析：了解医药产品的销售渠道和分销模式，包括医院渠道、药店渠道、电子商务等，以及渠道的竞争状况和管理情况。
6. 消费者需求分析：了解医药行业的消费者需求和购买习惯，包括消费者对药品安全的关注、医疗保健需求的增长趋势等。
二、投资策略：1. 药品研发和创新企业：关注具有创新能力和良好科研实力的医药企业，投资具备核心技术和专利的企业，以及具有研发产品产品线扩张潜力和市场竞争力。
2. 医药器械和设备企业：投资具备核心技术和品牌影响力的医药器械和设备企业，以及具备产品创新和市场竞争力的企业，关注医疗器械领域的快速增长领域。
3. 药品经销商和零售商：关注具有良好渠道覆盖和销售网络的药品经销商和零售商，投资具备竞争力和市场份额的企业，以及具备渠道整合和品牌推广能力的企业。
4. 医疗保健服务企业：投资具有良好的医疗服务能力和品牌影响力的企业，关注医疗咨询、康复服务、健康管理等领域的企业，以及具有优质医疗资源和合作关系的医院集团。
5. 药品原材料和供应商：投资具备稳定供应链和优质原材料的企业，关注具备国际标准和认证的原材料和供应商，以及具备科研实力和技术创新能力的企业。
6. 行业整合和并购机会：关注医药行业内的整合和并购机会，投资具备整合能力和并购策略的企业，以及具备竞争力和市场份额的潜在目标企业。
医药相关行业投资规划报告目录序言 (4)一、医药项目投资背景分析 (4)(一)、行业背景分析 (4)(二)、产业发展分析 (5)二、医药项目概论 (6)(一)、医药项目名称 (6)(二)、医药项目投资人 (6)(三)、建设地点 (6)(四)、编制原则 (7)(五)、编制依据 (8)(六)、编制范围及内容 (9)(七)、医药项目建设背景 (11)(八)、结论分析 (11)三、行业前景及市场预测 (13)(一)、行业基本情况 (13)(二)、市场分析 (14)四、产品方案与建设规划 (15)(一)、医药项目场地规模 (15)(二)、产能规模 (15)(三)、产品规划方案及生产纲领 (16)五、原材料及成品管理 (17)(一)、医药项目建设期原辅材料供应情况 (17)(二)、医药项目运营期原辅材料供应及质量管理 (17)六、投资估算 (19)(一)、投资估算的编制说明 (19)(二)、建设投资估算 (20)(三)、建设期利息 (21)(四)、流动资金 (21)(五)、医药项目总投资 (22)(六)、资金筹措与投资计划 (23)七、节能方案 (23)(一)、医药项目节能概述 (23)(二)、能源消费种类和数量分析 (24)(三)、医药项目节能措施 (26)(四)、节能综合评价 (28)八、经济效益分析 (29)(一)、基本假设及基础参数选取 (29)(二)、经济评价财务测算 (29)(三)、医药项目盈利能力分析 (31)(四)、财务生存能力分析 (33)(五)、偿债能力分析 (33)(六)、经济评价结论 (34)九、环境保护分析 (35)(一)、环境保护综述 (35)(二)、施工期环境影响分析 (36)(三)、营运期环境影响分析 (38)(四)、综合评价 (39)十、医药项目规划进度 (40)(一)、医药项目进度安排 (40)(二)、医药项目实施保障措施 (41)十一、市场分析、调研 (41)(一)、医药行业分析 (41)(二)、医药市场分析预测 (43)序言本文档旨在提供一份全面而清晰的投资计划，为您展示我们对于优质投资机会的认真研究和深入分析。
医药行业投资策略分析报告医药行业投资策略分析报告一、行业概况医药行业作为国民经济的重要组成部分，在人口老龄化和健康意识提升的推动下，发展迅猛。
我国医药行业主要包括医药制造、医药流通和医药零售三个子行业。
根据中国医药工业信息中心的统计数据，我国医药行业年均增长率为10%，预计到2025年医药市场规模将达到5万亿元人民币。
二、投资机会1. 创新药物和新疗法：随着科技的进步和人们对健康的重视，对创新药物和新疗法的需求不断增长。
通过投资具有研发实力和丰富药物管线的企业，在新药上市后可获得较高的收益。
2. 生物制药：生物制药是未来医药行业的重要发展方向。
生物技术的进步使得生物制药的研发和生产更加可行，投资具有生物制药技术和生产能力的企业将具有较高的增长潜力。
3. 医疗器械：随着人口老龄化程度的加深和医疗水平的提高，对医疗器械的需求也将持续增长。
投资具有技术研发和生产能力的医疗器械企业，可获得较高的投资回报。
三、投资策略1. 选择优质企业：在医药行业选择具有良好盈利能力、稳定发展的企业进行投资，例如国内知名药企和具有核心竞争力的医疗器械企业。
投资者应对企业的财务状况、研发实力和市场地位进行深入调查和分析，选择具有较高潜力的企业进行投资。
2. 关注政策环境：政策对医药行业有着重要影响，投资者需要密切关注国家政策变化。
例如国家鼓励创新药物研发和生产的政策将对相应企业的发展提供支持，投资者可以根据政策优势选择投资标的。
3. 长期投资：医药行业具有较高的周期性，短期投机行为可能面临较大的风险。
投资者应该长期持有医药股票，把握行业的长期发展动态，以获取更大的投资回报。
4. 分散投资：医药行业面临许多不确定因素，例如新药研发的成功率、政策变化等，投资者应通过分散投资降低风险。
选择医药行业不同细分领域的企业进行投资，同时控制好投资比例，以降低个别企业的风险对整体投资组合的影响。
四、风险提示1. 临床试验失败风险：医药行业的核心是新药的研发，但临床试验的成功率较低。
医药行业投资分析研究报告第一节：引言医药行业作为一个重要的支柱产业，正以迅猛的速度发展。
随着人们健康意识的增强和医疗水平的提高，医药行业的市场潜力愈发巨大。
本报告将对医药行业投资进行深入的分析研究，旨在为投资者提供有价值的信息和建议。
第二节：市场概况医药行业是指药品生产、医疗器械研发与生产、医疗服务等一系列涉及医疗保健的产业。
随着人口老龄化和慢性病的增加，医药市场呈现出持续增长的趋势。
由于健康需求和政府资金投入的增加，医药行业逐渐从传统的治疗型向预防与康复型发展，市场规模更加庞大。
第三节：投资机会医药行业的投资机会主要集中在创新药研发、医疗器械和医疗服务领域。
新药研发方面，越来越多的公司投入到创新药物的研究与开发中，尤其是在癌症和罕见病领域，市场前景广阔。
与此同时，医疗器械也逐渐成为市场的热点，随着科技的进步，人们对医疗器械的需求不断增长。
此外，随着医疗服务的不断完善，投资医疗服务也具备一定的潜力。
第四节：风险和挑战尽管医药行业带来了巨大的投资机会，但同时也伴随着一定的风险和挑战。
首先，创新药物研发周期长且成本高，投资者需要有足够的耐心和资金支持。
其次，医疗器械领域面临着严格的监管和竞争，投资者需要关注技术先进性和市场需求。
此外，医疗服务领域也存在资质准入门槛高、运营成本高等问题，需要投资者有全面的考虑。
第五节：投资策略针对医药行业的投资，投资者应当有一定的投资策略。
一方面，要选择具备核心技术和研发能力的公司进行投资，尤其是那些已经在市场上取得成果和回报的公司。
另一方面，要关注产业链上下游的公司，建立起一个完整的投资布局，以降低风险并获得更大的回报。
第六节：行业分析在医药行业投资之前，必须对整个行业进行充分的分析。
可以从市场规模、竞争格局、产业政策等多个角度进行分析。
此外，还需关注公司的财务状况、研发实力以及产品创新能力等因素，以便更全面地判断其潜力和发展前景。
第七节：未来发展趋势随着中国国内市场的不断扩大，医药行业将继续快速发展。
新疆证券研究所：06年医药行业投资策略投资要点：国家在“十一五〞规划的建议中，从6方面阐述了对医药行业的要求，未来一些价格低、疗效确切的药品将获得很好的市场时机，同时我国中医药行业继续获得政府支持，有较好的政策开展环境。
3、国内医药上市公司经营情况分析3.1医药上市公司收入及利润增长差强人意3.2生物制药类盈利能力偏低，中成药类费用控制显效4、2006年医药上市公司投资时机4.1医药上市公司二级市场表现分析4.2三类医药上市公司值得关注4.3重点公司简要分析1、影响2006年医药工业开展的重要因素1.1“十一五〞规划的建议指明医药工业开展方向国家在“十一五〞规划的建议中，从6方面阐述了对医药行业的要求：1、加大政府对卫生事业的投入力度，完善公共卫生和医疗效劳体系。
2、提高疾病预防控制和医疗救治效劳能力，努力控制艾滋病、血吸虫病、乙型肝炎等重大传染病，积极防治职业病、地方病。
3、加强妇幼卫生保健，大力开展社区卫生效劳。
4、深化医疗卫生体制改革，合理配置医疗卫生资源，整顿药品生产和流通秩序。
5、认真研究并逐步解决群众看病难看病贵问题。
6、支持中医药事业开展，培育现代中药产业。
依据建议的精神，国家将继续提高疾病预防救治工作，医疗卫生体制改革会重点解决下岗工人、农民工以及广阔农村地区人们的医保问题。
政府定价药品价格继续降低，大量价格低、疗效确切的化学普药〔例如青霉素等〕和中成药〔例如板蓝根等〕将再次获得很好的市场时机。
同时我国中医药行业继续获得政府支持，有较好的政策开展环境。
1.2药品降价政策压制药企盈利空间我国目前参加医保人数13341万人，仅仅为全国人口的10％，许多未能享受医保待遇的低收入人群〔特别是农民〕看病成了很大问题。
深化医疗体制改革，将会使医疗产业链中利益分配出现变化，也使得药价继续处在一个长期的下降通道中。
2005年9月28日，国家发改委宣布降低临床应用比拟广泛、价格虚高空间较大的22种药品的最高零售价格，共涉及400多个剂型规格，平均降幅40%左右，最大降幅到达63%，按这些药品现在的销售量测算，降价金额约40亿元，是历次药品降价幅度最高的一次，这次药品降价将对化学药工业产生较大影响。
医药行业研究及投资策略-拥抱医药创新掘金医疗消费医药行业研究及投资策略-拥抱医药创新掘金医疗消费一、创新药械产业链：创新热潮不减，拥抱创新主线（一）拥抱医药创新“新”时代1.人口老龄化程度加深，存在大量未满足的医疗健康需求我国人口老龄化程度加深，未来医疗健康需求巨大。
根据全国第七次人口普查数据显示，2020年全国人口14.12亿人，与2010年（第六次人口普查）的13.40亿人相比，增长5.4%。
人口结构方面，0-14岁、15-59岁、60岁以上、65岁以上人口占比分别为18%、63.4%、18.7%和13.5%，与2010年相比，60岁以上人口占比提升5.4个百分点，15-59岁人口占比下降6.8个百分点，显示出我国人口老龄化程度加深。
根据卫生部数据，60岁以上老年人慢性病患病率是全部人口患病率的3.2倍，伤残率是全部人口伤残率的3.6倍，老年人消耗的卫生资源是全部人口平均消耗卫生资源的1.9倍。
人口老龄化程度加深带来的医疗健康需求是巨大的。
2.药审改革力度空前，创新研发迎来新时代（1）中办国办联合发文鼓励药械创新，具有里程碑意义两办联合发文鼓励药械创新，对于我国医药产业创新发展具有里程碑意义。
17年10月8日中办国办联合发布《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，鼓励药械创新。
该文针对我国药品器械创新面临的突出问题，从改革临床试验管理、加快上市审评审批、促进药品创新和仿制药发展、加强药品医疗器械全生命周期管理、提升技术支撑能力和加强组织实施等5大要点提出了改革意见。
我们认为，此政策是深化药品医疗器械审评审批制度改革的纲领性文件，对我国医药产业创新发展具有里程碑式意义，整体利好创新研发能力强的各细分领域龙头企业以及创新服务产业链。
（2）优先审评稳健高效，释放创新研发积极性针对具有临床价值的新药和临床急需仿制药开展优先审评审批，落实节奏稳健高效。
2016年2月CFDA发布《总局关于解决药品注册申请积压实行优先审评审批的意见》，为加快具有临床价值的新药和临床急需仿制药的研发上市，解决药品注册申请积压的矛盾，针对符合“具有明显临床价值”、“针对特定病种”和“其他”情况的三种药品注册申请可纳入优先审评审批，由药审中心优先配置资源。
医药行业投资策略分析报告医药行业投资策略分析报告一、行业概述医药行业是关系人类健康和生命的重要产业之一，随着人口老龄化和人们健康意识的提高，医药行业的需求不断增长。
根据统计数据显示，全球医药市场规模自2010年以来每年保持约5%的增长，市场前景广阔。
二、发展趋势1. 创新药市场：随着科技的发展和研发技术的提高，创新药市场前景较好。
特别是在癌症、心脑血管疾病、代谢性疾病等方面的研发，将拉动行业的发展。
2. 互联网+医药：互联网和大数据技术的结合为医药行业带来了新的发展机遇，互联网医疗、电子监管和远程医疗等新兴业态有望成为未来行业的新增长点。
3. 小分子药物的转型升级：小分子药物是医药行业的传统药物研发领域，随着市场竞争加剧和利润空间下降，行业将向精准医疗、基因治疗等创新药领域进行转型升级。
三、投资策略1. 市场调研：在投资之前，需要对目标公司进行全面的市场调研，了解其产品、技术、竞争对手等情况，评估其竞争力和发展潜力。
2. 技术实力：关注目标公司的研发实力和技术创新能力，是否具有核心技术和专利，以及是否有一定的市场竞争优势。
3. 盈利能力：关注目标公司的盈利能力，包括利润率、营收增长率等指标，了解公司业绩的稳定性和增长潜力。
4. 估值水平：根据公司的盈利能力、成长性以及市场竞争情况，合理评估公司的估值水平，并结合市场实际情况，判断是否具有投资价值。
5. 全球化布局：关注目标公司是否有全球化布局和国际化发展战略，抓住全球医药市场的发展机遇。
6. 风险控制：医药行业具有一定的研发风险和政策风险，投资者在投资过程中需要做好风险控制工作，多样化投资组合，分散投资风险。
四、典型投资标的1. 创新药研发公司：对于技术创新能力强、具有核心技术和专利的创新药研发公司具有较好的投资价值。
如近年来肿瘤领域的研发公司、基因治疗领域的公司等。
2. 医药器械公司：有一些医药器械公司在技术创新和市场占有率增长方面表现良好，具备较高的投资潜力。
医药行业分析框架和投资策略讲义一、医药行业分析框架1.宏观环境分析-政策环境：了解当地和全球医药行业相关政策的变化和趋势，包括政府支持、监管政策、医疗保健等。
-经济环境：关注国内外的经济形势对医药行业的影响，包括人口结构、消费水平、就业率等。
-社会环境：考虑人口老龄化、健康意识提升等社会因素对医药行业的需求的影响。
-技术环境：了解医药技术创新、研发进展等对行业的影响。
2.市场分析-市场规模：分析医药市场的规模和增长趋势，包括药品市场、医疗设备市场、保健品市场等。
-市场结构：了解市场的竞争格局，包括大型药企、中小型企业、外资企业等的市场份额和市场地位。
-消费者行为：研究消费者对医药产品的需求、购买偏好和消费行为，包括消费者年龄层次、教育程度、收入水平等。
3.产业链分析-上游供应商：了解医药原材料供应商、生产设备供应商等的情况，以及对企业供应链的影响。
-下游消费者：研究药店、医院、保健品店等消费者渠道，以及对企业销售渠道的影响。
-产业链关系：了解医药企业与供应商和消费者之间的合作和竞争关系，以及对企业业绩的影响。
4.公司分析-财务状况：分析公司的财务报表，包括收入、利润、现金流等指标，了解公司的盈利能力和发展潜力。
-产品组合：研究公司的产品线和产品研发进展，评估产品的市场竞争力和发展前景。
-管理团队：了解公司的管理层和核心团队，评估他们的专业能力和业绩记录。
-竞争优势：分析公司的核心竞争力、专利技术、品牌影响力等，评估公司在行业中的竞争地位。
二、医药行业投资策略1.选择优质公司：通过公司分析，选择具备良好财务状况、研发能力、市场竞争力的医药企业进行投资。
2.关注创新研发：投资具备研发能力和创新产品的医药公司，关注新药研发进展和技术创新，以及相关专利等知识产权的情况。
3.技术与产品转型：关注医药行业的技术趋势和市场需求的变化，选择具备技术转型和产品转型能力的企业进行投资。
4.国际化布局：关注具备国际竞争力和海外市场拓展能力的医药企业，投资具备国际化布局的医药公司，利用跨国投资机会。
医药行业深度研究与投资策略-返璞归真迎接高质量发展医药行业深度研究与投资策略-返璞归真迎接高质量发展1医疗体制：返璞归真，回归医疗本质历史经验看，医疗体制的变革与经济体制的变革休戚相关。
改革开放四十多年以来，医疗卫生体制在不同社会发展历史时期也有不同的含义。
公立医院作为医疗行业的中流砥柱，历经多个发展阶段，逐步踏入精细化、高质量发展阶段。
中长期看，医疗服务价格及医保支付方式改革也在推动行业返璞归真，回归医疗本质。
公立医院将要走向何方：高质量发展历史经验看，医疗体制的变革与经济体制的变革休戚相关。
改革开放四十多年以来，经济社会的快速发展过程中，医疗卫生体制在不同历史时期也有不同的含义。
公立医院作为医疗行业的中流砥柱，历经多个发展阶段，逐步踏入精细化、高质量发展阶段。
恢复期：随着经济体制改革起步，国家开始探索用经济手段管理医院，通过“定任务、定床位、定编制、定补助”缓解公立医院吃“大锅饭”的现象。
1979年国家发布《加强公立医院经济管理的通知》，实行对医院定额补助、结余留用、超支自付等措施，公立医院发展由此进入恢复期。
随着1980年个体行医开放、1985年医院自主权扩大，我国卫生资源的匮乏在此期间得到了很大缓解，医院工作效率也得到了提高。
发展期：1992年我国确立了建立社会主义市场经济体制的改革目标，公立医院也由此开始尝试现代企业制度运营模式，开始推崇“医疗市场化”。
随着国家鼓励公立医院改制的政策文件出台以及宿迁医改等行业标志性事件的发生，公立医院在政策影响下开始积极创收，经济状况得到较大改善，整体综合实力也有所增强，诊疗准确率有了极大提高，但同时也面临着公平公益性及患者满意度下降的情况。
黄金期：随着SARS疫情的收尾，我国开始反思公共卫生体系的漏洞，公立医院进入高速发展的黄金十年。
2005年，上海申康中心成立，公立医院的“管办分离”在上海率先落地，为全国医改率先探路。
随着我国经济继续健康快速发展，2009年新医改方案推出，以“一个目标，四梁八柱”为核心内容，重新构建公共卫生服务、医疗保障、药品供应、及医疗服务四大体系，医保实现快速覆盖，“补供方”带来基层医疗机构的快速发展，公立医院也随之快速成长；“补需方”带来医保覆盖率的快速提升。
新疆证券研究所：06年医药行业投资策略投资要点：国家在“十一五”规划的建议中，从6方面阐述了对医药行业的要求，未来一些价格低、疗效确切的药品将获得很好的市场机会，同时我国中医药行业继续获得政府支持，有较好的政策发展环境。
国家发改委会继续完善药品的政府定价方法及相关配套措施，对市场调节价药品和医疗器械价格依法进行必要的干预，将重新修订了政府定价药品目录，把政府管理药品的品种从1500种增加到2400种，增强政府监管药品价格的能力，药价继续处在一个长期的下降通道中。
2006年，国家继续加强疾病防治工作，医疗卫生体制改革深化，医药市场需求继续保持稳定增长，医药工业销售收入增长可以达到20％－25％，而随着药品进一步降价，利润增长将低于收入增长，整体水平和2005年相当。
原料药面对全球市场，价格竞争较为充分，未来药品降价对其直接冲击不大。
未来药品降价将逐步扩大到心血管药以及抗肿瘤药，制剂生产企业面临较大的盈利压力。
我国中药具有国际比较优势，目前中药暂未受到药品降价的较大冲击，但随着药品价格矛盾的日益凸现，低端的普通中成药难以避免受到药品降价的冲击。
世界范围内疫病暴发趋于活跃，疫苗以及生物诊断试剂等生物制药工业在2006年将获得较大的发展机会。
2005年前3季度，医药上市公司总体收入增长14％，利润却同比下降1.41％，说明上市公司在行业内并不具备总体的竞争优势，公司素质差别较大。
其中中成药公司表现较为平稳，这和我国中药具有很好的市场基础和比较优势相关。
多品种的中成药类公司、专科市场的制剂类公司、生物制药类公司等三类公司将获得很好的发展机会。
重点关注马应龙、华邦制药、山东药玻等6家上市公司目录1、影响2006年医药工业发展的重要因素1.1“十一五”规划的建议指明医药工业发展方向1.2药品降价政策压制药企盈利空间1.3频繁的疫病暴发将推动相关药品市场发展2、2006年国内医药工业发展情况预测2.1医药工业将继续延续2005年在高位平稳运行的态势2.2各子行业增长情况不同2.3中药及化学制剂药盈利能力稳定在较高水平3、国内医药上市公司经营情况分析3.1医药上市公司收入及利润增长差强人意3.2生物制药类盈利能力偏低，中成药类费用控制显效4、2006年医药上市公司投资机会4.1医药上市公司二级市场表现分析4.2三类医药上市公司值得关注4.3重点公司简要分析1、影响2006年医药工业发展的重要因素1.1“十一五”规划的建议指明医药工业发展方向国家在“十一五”规划的建议中，从6方面阐述了对医药行业的要求：1、加大政府对卫生事业的投入力度，完善公共卫生和医疗服务体系。
2、提高疾病预防控制和医疗救治服务能力，努力控制艾滋病、血吸虫病、乙型肝炎等重大传染病，积极防治职业病、地方病。
3、加强妇幼卫生保健，大力发展社区卫生服务。
4、深化医疗卫生体制改革，合理配置医疗卫生资源，整顿药品生产和流通秩序。
5、认真研究并逐步解决群众看病难看病贵问题。
6、支持中医药事业发展，培育现代中药产业。
依据建议的精神，国家将继续提高疾病预防救治工作，医疗卫生体制改革会重点解决下岗工人、农民工以及广大农村地区人们的医保问题。
政府定价药品价格继续降低，大量价格低、疗效确切的化学普药（例如青霉素等）和中成药（例如板蓝根等）将再次获得很好的市场机会。
同时我国中医药行业继续获得政府支持，有较好的政策发展环境。
1.2药品降价政策压制药企盈利空间我国目前参加医保人数13341万人，仅仅为全国人口的10％，许多未能享受医保待遇的低收入人群（特别是农民）看病成了很大问题。
深化医疗体制改革，将会使医疗产业链中利益分配出现变化，也使得药价继续处在一个长期的下降通道中。
2005年9月28日，国家发改委宣布降低临床应用比较广泛、价格虚高空间较大的22种药品的最高零售价格，共涉及400多个剂型规格，平均降幅40%左右，最大降幅达到63%，按这些药品现在的销售量测算，降价金额约40亿元，是历次药品降价幅度最高的一次，这次药品降价将对化学药工业产生较大影响。
这次降价是在国家自1997年以来16次降低药品价格的基础上再度大幅度下调，并且集中在抗生素类药品上，药品降价的幅度和规模明显高于历史平均水平。
我们认为接着降价的药品很可能是心血管类和抗肿瘤类，未来化学药的价格下降趋势进一步延续，初期降价幅度估计在20％－30%左右，部分成本和费用控制能力弱的企业受到较大冲击。
另外，国家颁布的《药品差比价规则（试行）》也封闭了企业通过新剂型新规格获取高定价的空间。
未来，国家发展和改革委员要完善药品的政府定价方法及相关配套措施，对部分政府管理的药品进行出厂价核定试点，提高政府定价的科学性和时效性。
对市场调节价药品和医疗器械价格依法进行必要的干预，会重新修订了政府定价药品目录，将政府管理药品的品种从1500种增加到2400种，增强政府监管药品价格的能力。
2006年，用量大、关系到公民切身利益的高毛利药品很可能最先纳入政府监管体系，医药生产企业为减轻药价下降的压力，将通过加强新药研发、扩大规模、提高生产效率等多方面降低成本，各药厂之间的竞争还将维持目前的激烈状况。
1.3频繁的疫病暴发将推动相关药品市场发展近来世界范围内疫情不断，禽流感、SARS、疯牛病等给世界各国的疫病防治工作提出了挑战，而接种疫苗是预防疾病最有效、最经济的手段。
我国是全球最大的疫苗生产国，现有28家疫苗产品生产企业，年产疫苗10亿人份，其中用于预防乙肝、脊髓灰质炎、麻疹、百日咳、白喉、破伤风的儿科常见病的疫苗生产量达到5亿人份。
未来疫病威胁的增加将使得我国预防为主的医疗卫生策略进一步强化，对疫苗等疾病预防药品行业有较大的刺激作用。
2006年，世界范围内最受关注的疫病是禽流感是否会产生变异，最终是否会在人和人之间的传播，虽然相关企业并不能在短期内因为该疫病大大受益，但禽流感相关疫苗的研制以及预防药品的生产企业会随着疫病发展情况的变化出现波段性的机会。
2、2006年国内医药工业发展情况预测2.1医药工业将继续延续2005年在高位平稳运行的态势2005年前3季度，医药工业完成工业总产值3229亿元，同比增长25.61%；完成工业销售产值3044亿元，同比增长24.95%；完成工业增加值1221亿元，同比增长25.61%，增幅高于去年和前年同期的增速。
医药工业前3季度累计实现销售收入3030亿元，同比增长25.81%，销售收入增长继续呈现自上年1月份以后持续回升态势；共实现利润251亿元，增加37亿元，同比增长17.18%，医药工业继续在高位平稳运行，但增幅呈现回落态势。
2006年，国家继续加强疾病防治工作，医疗卫生体制改革深化，医药市场需求继续保持稳定增长，医药工业销售收入增长可以达到20％－25％，而随着药品进一步降价，利润增长还将低于收入增长，预计增长幅度在15％－17％之间。
2.2各子行业增长情况不同2005年前3季度，我国医药工业销售收入3030亿元，化学原料药、化学制剂药和中成药收入占比分别为29％、26％和24％，共计占79％，而从利润贡献来看，化学制剂药占32％，中成药占27％，化学原料药毛利率低，利润只占到19％。
下面我们分子行业进行分析。
化学原料药工业销售持续向好。
前3季度，化学原料药工业完成增加值295亿元，同比增长33.02%，完成销售收入848亿元，同比增长31.27%，实现利润47.37亿元，同比增长20.04%。
由于原料药面对的是全球性的市场，价格竞争较为充分，未来药品降价对其直接冲击不大，大宗原料药价格经历持续下跌，目前基本已处于底部，该类原料药生产企业利润将出现好转。
同时大量专利药的到期，特色原料药也将获得较好的发展机遇。
2006年，化学原料药工业将继续稳步发展，利润增幅应该略高出2005年20％的水平。
化学药品制剂工业处于增长平稳期。
前3季度化学药品制剂工业完成增加值320亿元，同比增长21.39%，完成销售收入797亿元，同比增长23.04%；实现利润79.56亿元，同比增长20.89%。
大家可以预计，2006年开始，药品降价将逐步扩大到心血管药以及抗肿瘤药，覆盖面变宽，制剂生产企业面临较大的盈利压力，利润增长将略低于2005年。
中药工业稳定发展。
前3季度完成增加值345亿元，同比增长21.26%；完成销售收入740亿元，同比增长22.28%，实现利润66.74亿元，同比增长16.24%。
中药工业得到国家政策扶持，而且我国中药具有国际比较优势。
目前，中药暂未受到药品降价的较大冲击，保持了较高的毛利率水平。
但随着药品价格矛盾的日益凸现，低端的普通中成药难以避免受到药品降价的冲击。
在市场方面，慢性病和疑难病对中药将保持非常稳定的需求，该类细分市场对制药企业的学术推广能力要求较高，掌握医院营销渠道、具强大学术推广能力的企业将赢得竞争对手逐步萎缩的市场份额。
生物制药工业继续保持大幅增长。
前3季度生物制药工业完成销售收入209亿元，同比增长30.66%，实现利润21.15亿元，同比增长31.55%。
今年6 月1 日实施的《疫苗流通和预防接种管理条例》打开了计划免疫外有价二类疫苗这一新的生物预防医药产品市场，扩大了生物制药的市场规模。
由于近期世界范围内疫病暴发趋于活跃，疫苗以及生物诊断试剂等生物制药工业在2006年还将获得较大的发展机会，收入及利润增幅预计可以超出30％。
医疗器械工业利润大幅下降。
前3季度，医疗器械工业完成销售收入221亿元，同比增长22.6%；完成工业增加值84亿元，同比增长22.43%，比上半年回落10个百分点；实现利润17.12亿元，同比下降18.51% 。
由于我国医疗器械技术水平偏低，同质化竞争比较激烈，全行业在收入增长的同时，利润却出现下滑。
2.3中药及化学制剂药盈利能力稳定在较高水平2005年，医药各子行业毛利率变动不大，中成药及化学制剂药毛利率处于较高水平，化学原料药毛利率较低，且稍有下滑，生物制品业的毛利率不能体现出高科技应有的水平，只是与行业平均水平持平。
3、国内医药上市公司经营情况分析3.1医药上市公司收入及利润增长差强人意2005年前3季度，医药上市公司总体收入增长14％，利润却同比下降1.41％，说明上市公司在行业内并不具备总体的竞争优势，公司素质差别较大。
其中中成药公司表现较为平稳，这和我国中药具有很好的市场基础和比较优势相关。
表1：2005年前三季度医药上市公司收入及利润同比增长情况（％）收入增长主营利润增长净利润增长医药行业 13.93 6.72 -1.41化学药 14.57 8.64 0.17中成药 14.83 9.69 15.17生物制药 10.74 2.62 -5.74医药商业 14.83 2.79 -2.96医疗器械 -2.73 -5.89 -19.183.2生物制药类盈利能力偏低，中成药类费用控制显效中成药上市公司总体盈利能力和管理能力都相对较好，但是产品毛利率下降幅度较大，说明价格压力逐步加大；生物制药企业则没有体现出高附加值的特点，表明我国生物制药上市公司总体技术水平偏低。
