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企业资产证券化存在的风险及对策分析企业资产证券化是一种新兴的融资方式，它通常是指将企业原有的资产进行打包，然后通过证券化形式向市场发行一定规模的债券、股票等证券，以获取融资资金。
这种融资方式在提高企业资金利用效率的同时，也面临着一些风险。
本文将分析企业资产证券化存在的风险，并提出应对策略。
一、市场风险企业资产证券化过程中，债券或股票的价格受市场供求关系影响。
如果市场需求下降或供应增加，证券价格可能下跌，发行方可能难以按时还本付息或还股。
因此，企业需要制定合理的定价策略，选择合适的发行时机，减少市场风险。
二、运营风险企业在资产证券化前需要对其财务历史、经营风险等方面进行评估。
如果企业财务状况或经营状况不佳，可能导致债券或股票价格下跌，进而影响到整个证券化过程的顺利进行。
因此，企业需要加强内部管理、降低经营风险，保证证券化顺利进行。
三、信用风险企业资产证券化过程中，发行方需要提供相应的担保，保证证券持有人的本息安全。
如果企业未能按期兑付本息、未能兑现承诺、担保方无法兑现承诺等情况发生，会带来较大的信用风险。
因此，企业需要制定切实可行的担保和信用承诺，保证证券化顺利进行。
四、法律风险在证券化过程中，企业需要与多方交互，包括证券承销商、担保机构、律师、会计师、评级机构等。
如果企业未能充分履行披露义务或出现违规行为，会面临诉讼或资产被冻结等法律风险。
因此，企业需要加强法律意识，确保证券化程序合法规范。
针对以上风险，企业应当采取如下策略：一、制定详细的发行计划企业在进行资产证券化时，应该制定详细且合理的发行计划，包括资产评估、担保方式、融资规模、证券种类、发行时机等诸多环节。
这些环节需要考虑市场状况、投资者需求、资产风险等因素。
只有制定科学合理的发行计划，才能有效降低市场风险。
二、加强内部管理企业在证券化过程中，需要加强内部管理，降低经营风险。
这包括完善财务制度、加大内部控制力度、提升经营效率等方面。
只有做好内部管理，才能有效地降低运营风险。
资产证券化的问题与政策建议(一)内容提要：资产证券化的本质是将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定的现金流量的资产，通过一定的结构安排，转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程。
我国发展资产证券化在人才、合格资产以及资本市场体系、法律体系方面还存在障碍，应当在政府的支持下找到资产证券化的切入点，引入国际合作，完善资本市场。
关键词：资产证券化资产支撑证券特定交易机构融资方式资产证券化（AssetSecuritization）是将原始权益人（卖方）不流通的存量资产或可预见的未来收入构造和转变成为资本市场可销售和流通的金融产品的过程。
进行资产转化的公司（银行等金融机构）称为资产证券化的发起人（Originator）。
发起人把持有的各种流动性较差的金融资产，分类整理为一批批资产组合，售给特定的交易机构（SpecialPurposeVehicle，以下简称SPV），即金融资产的买方（主要由投资银行承担），再由交易组织根据购买下的金融资产为担保发行的资产支撑证券（Asset-BackedSecurities，以下简称ABS），以收回购买资金。
交易机构管理的存量资产所产生的现金流入用于支付投资者回报，而发起人则得到了用以进一步发展业务的资金。
一、资产证券化的特征1．“破产隔离”和融资安全性。
当贷款、应收款等资产按照规范的证券化融资标准设计后，发起人收回现金，实现了融资。
发起人其他资产的信用风险以及发起人本身的各种风险因素，都不会影响到已经证券化的资产和证券化的融资结构，即资产证券的投资者无须承担发起人的风险。
即使发起人破产了，但由于发起人已经出售了用于证券化的资产，所以这部分资产已经不会被当成发起人的资产用于偿还发起人的债务。
用一个资产证券化经济学的专业术语，就是“破产隔离”。
破产隔离有两个含义：一个含义是上述资产证券化的融资结构与发起人的破产风险隔离，另一个含义是指SPV无破产风险。
SPV被设计为一个不会破产的机构，SPV 除了进行证券化业务外，不可进行其他业务，不得举债。
试论资产证券化中的会计问题与对策【摘要】资产证券化是20世纪70年代以来国际金融领域最重要的金融创新之一，它起源于美国，并迅速向全球扩展。
由此发行的资产支持证券是当今国际资本市场中发展最快、最具活力的金融产品。
最初应用于住房抵押贷款市场，之后迅速扩展到其他领域。
在过去的三十多年中，这项金融创新在全世界范围内得到大力的推行，发展势头迅猛，已经在一定程度上改变了很多国家和地区的金融市场体制以及金融格局的配置。
资产证券化是指将缺乏流动性但预期能够产生稳定现金流的资产，通过重新组合，转变为可以在资本市场上转让和流通的一、资产证券化与资产证券化会计概述（一）资产证券化的界定资产证券化是指资产采取证券这一价值形态的过程和技术。
在证券化发展的初级阶段，资金需求者通过在金融市场发行股票、企业债券和商业票据等有价证券，直接向资金的提供者筹资，这一过程可称为“一级证券化”。
另外我们所研究的资产证券化则是指近三十年来世界金融领域一项重要的金融创新，其主要内容是信贷资产证券化，即将己经存在的信贷贺产和应收账款集中起来，将资产的现金流重新包装组合或者分割后，用以支持一种新的证券出售给市场投资者，相对前者而言被称为“二级证券化”。
资产证券化以其独特的构思、创新的交易结构而得到广大金融市场参与者的青睐。
（二）资产证券化的本质特征与优势资产证券化与传统的融资方式相比，有其自身的本质特征。
首先，它打破了传统金融体系中的融资方式，打破了债权融资与股权融资的传统金融格局，形成了债权融资、股权融资、资产融资三分天下的格局；其次，对建立在传统融资方式基础上的现代金融理论提出了有力的挑战。
其优势具体表现为：1.破产隔离。
SPE购买资产组合是一种真实销售在法律上不再与发起人的信用相联系，是一种有限或无追索权的销售活动。
2.规避风险。
证券化可以汇集大量的权益分散的资产，从而降低资产组合中的系统风险；通过资产的真实销售，证券化将集中对发起人的信用风险和流动性风险进行分散并转移到资本市场；通过划分优先证券和次级证券，将不同信用等级的证券分配给不同风险偏好的投资者。
资产证券化与法律监管资产证券化，通俗的说，就是经由原始资产的担保把缺乏流动性的资产转变为可以流动的资产。
资产证券化的经营方式大大增强了资金的流动性，同时也提高了证券化主体抵抗市场风险的能力。
所以我们大力提倡并发展资产证券化。
不过值得注意的是，在积极推动资产证券化发展的同时，因为资产证券化本身具有的特点，使得其很有可能被滥用，从而打乱金融市场的发展秩序。
一、目前资产证券化法律监管存在的问题在法律层面，资产证券化制度是指通过发行关系当事人构筑一定的法律结构，将流动性不强的资产转化为一般私法上的有价证券形态，进而流通于市场的有关法律制度的总称。
它涉及当事人的权利和义务，因此形成了复杂的法律关系。
资产证券化的目的是，通过金融衍生品的交易来加快资产的流转速度，从而分散经营者风险。
可见，资产证券化是通过金融衍生品的流通来实现的，所以目前资产证券化法律监管的中心是金融衍生品，可是这是不全面的，目前法律监管存在问题有，对证券化的过程缺乏监管，其实，资产证券化的过程比非衍生品的流通过程更重要，它才决定着金融产品质量的好坏和市场风险的大小，但我们是避重就轻，并没有发挥法律监管应有的作用。
并且也没有对不当资本风险发生后的追责问题给予足够的重视，这样法律监管的制度并没有设计在著力点上，监管范围比较狭窄。
二、重构资产证券化法律监管体系我们可以从监管范围的扩展和监管理念的改革这两个方面对资产证券化法律监管体系进行重构，加强对资产证券化衍生品流通阶段、资产整合阶段，风险产生后的追责阶段的法律监管。
同时合理配置资产证券化过程中不同主体的权利和义务，使其实现权利义务的统一。
（一）对资产证券化过程的监督资产证券化中相关利益人在进行资产整合时，法律应尽可能的把资产整合中涉及到的义务更为详尽的囊括进来。
我们应该根据风险对证券化产品进行一定标准的分级，并把它用法律法规的形式确定下来，而且应明确资产池中基础资产的准入标准。
确立金融衍生品的风险分级标准，区别对待不一样的资本质量产生的金融衍生品，优级的风险最小，差级的风险最大，使投资者对其投资的产品有明确的了解，然后结合自身实际情况进行投资。
企业资产证券化存在的风险及对策分析企业资产证券化是指企业将其资产转化为证券，通过证券市场进行融资的行为。
企业资产证券化具有分散风险、提高透明度、降低融资成本等优点，因此受到越来越多企业的青睐。
企业资产证券化也存在着一定的风险，对企业和投资者都会带来一定的影响。
本文将就企业资产证券化存在的风险及对策进行分析。
一、风险分析1. 流动性风险企业资产证券化交易通常需要一定时间来完成，如果在交易进行期间，市场出现波动、供求失衡甚至市场停摆，就可能导致资产无法及时完成证券化交易，从而陷入流动性困境。
2. 信用风险在资产证券化过程中，信用质量通常是一个非常重要的因素。
如果企业资产质量不佳或者资产担保方信用状况出现问题，就会给投资者带来较大的信用风险。
一旦资产出现违约或信用降级，将会对投资者造成损失。
3. 利率风险资产证券化的一大特点是资产支持证券的利率通常较低，一旦市场利率上升就会对证券的价格产生负面影响。
特别是在资产证券化中，如果资产回报率低于融资成本，则需要承担利率风险。
4. 法律风险在资产证券化过程中，法律问题可能会导致交易无法完成或者出现争议。
比如资产证券化的法律文件可能存在不明确或者瑕疵等问题，这些都会对交易造成影响。
5. 市场风险由于证券市场的不确定性和波动性，资产证券化的市场风险也是一个不容忽视的因素。
特别是在市场风险高涨时，投资者可能会出现抛售资产支持证券的情况，从而导致证券价格下跌。
以上就是企业资产证券化存在的一些主要风险，针对这些风险，企业需要采取有效的对策来应对。
二、对策分析1. 流动性风险对策企业在资产证券化前应该对自身的流动性进行充分评估，做好融资计划。
在资产证券化过程中，可以寻求流动性担保机制，比如引入流动性提供者来提供必要的流动性支持，确保交易能够顺利进行。
2. 信用风险对策企业在资产证券化之前，应当对资产进行充分评估，保证资产的质量。
可以引入第三方担保机构或者购买信用保险，来保障投资者的利益，降低信用风险。
目前资产证券化会计问题与解决措施1我国资产证券化中的会计1.1会计信息披露在资产证券化的交易过程中，资产的报酬、风险以及管理权通过不同的、独立的衍生金融工具进行了划分，并分给了每一位持有者，而这也使得合约设计的复杂程度得到了降低。
对资产证券化交易的内在本质做出判断，就是资产证券化会计信息披露的核心，当原始权益人也就是发起者转给带有特殊目的的实体资产时，倘若属于“真实销售”，就一定要停止对资产进行确认，继而从资产的负债表中将其删除；但假如是视同担保融资，就与负债方、资产一同增加的表内融资形式不一样了，属于表外融资。
不过，在信息披露方面，对于当作“销售”处理的资产支持证券，当前的会计准则并没有做出太多的要求。
1.2会计确认在资产证券化里面，发起人是否有资格在对证券化的资产进行转让时，将金融资产从发起者的资产负债表以及账户里面进行转销，就是资产证券化里面会计工作中的关键问题。
在依据国际会计准则的基础之上，当前我国的会计准则里第23号规章纳入了金融合成分析法、报酬风险分析法以及后续涉入法等终止确认的方法，以此作为金融资产进行终止确认工作的标准和规章。
这样一来，就使我国金融负债以及金融资产的终止确认工作得到了完善，将推进资产证券化工作的进步。
1.3会计合并带有特殊目的的实体在资产证券化中出现了，这给合并的标准带来了新的挑战。
当前，我国会计准则里面的《企业会计准则第33号—合并财务报表》文件对合并财务报表应遵循的原则做了详细的规定，同时在此准则的运用指导文件里详细阐述了总公司所管理的特殊目的主体也需被合并财务报表所囊括。
另外，还对总公司控制管理特殊目的主体成功与否进行了分析，这一系列的准则使得合并会计报表具有了科学性、可操作性。
不过，随着时代的发展，资产证券化取得了相应的进步，产品也更具创新性，在构造设计安排方面，特殊目的主体会面临更为复杂的情况，与此同时，对特殊目的主体进行评测的合并范围也将越来越困难。
2我国目前资产证券化里面存在的会计问题2.1主观因素是会计确认工作中的一大障碍，将造成会计报表出现差异化问题。
资产证券化存在问题及对策建议摘要：资产证券化可以说是现代金融发展历程中最具深远影响的变革，代表着高度发达的金融市场和高度创新的金融思维，它的出现对现代金融市场和投融资主体的行为产生了深远影响。
尽管目前我国资产证券化发展十分迅猛，但由于起步较晚且发展过程一波三折，我国资产证券化在实际操作中仍存在着很多问题，本文试图从资产证券化含义、流程以及功能的角度，来分析我国资产证券化目前存在的问题，并据此提出针对性的对策与建议。
关键词：资产证券化；问题；对策1资产证券化概述1.1资产证券化含义资产证券化，是指金融机构或者企业将其所拥有的能产生稳定现金流收益的资产、特定收入及运营收益等权益资产加以重组，再出售给特殊目的载体(SPV)，然后由SPV以该基础资产产生的特定现金流为基础，发行可在二级市场流通交易的证券。
1.2资产证券化流程1.3资产证券化功能1.3.1有效隔离风险，有利于维护各方利益。
资产证券化采用的是信托机制，通过资产重组、风险隔离和信用增级等过程，既能控制现金流，也能控制资产，能有效分离基础资产所有权和信用与主体资产所有权和信用。
1.3.2丰富的基础资产类别降低总体融资成本。
资产证券化的基础资产，既可以包括违约风险小、资产质量高的融资主体，也能包括许多信用评级较低、有比较复杂的基础资产结构的微小企业。
2我国资产证券化存在的主要问题2.1基础资产类型单一我国目前资产证券化基础资产的类型比较单一，一是因为可证券化的高质量资产比较匮乏，市场准入的机制也不够完善。
如国内普通居民的不动产就难以经有效渠道证券化，更不用说民间信贷资产证券化。
二是大多数有意愿证券化的信贷资产根本就没有抵押或第三方担保，这种资产根本没有信用评级可言，一旦资金链断裂就会成为坏账，完全达不到资产证券化的基本要求。
2.2二级市场流动性不足当前我国资产证券化的二级市场相比股市，成交量十分清淡。
这也正反映出了资产证券化二级市场不够活跃，流动性溢价偏高，难以吸引投资者，使资产证券化难以实现最原始的目的———增强资产流动性。
资产证券化的法律风险及防控资产证券化的法律风险及防控资产证券化，是指通过对流动性差，或者不能立即变现，但却有稳定的预期收益的资产进行重组，将其转换为可公开买卖的证券的过程，是证券化的高级阶段，是将资产的未来现金流以证券的形式预售的过程。
1、法律风险：2、法律法规不完善的风险资产证券化不仅是市场经济条件下追求经济资源优化配置的产物，更是日益完善的法制条件下体现制度组合优势的金融创新。
从国际经验来看，许多国家和地区为了便于证券化业务的开展都相应出台了各自的资产证券化法规。
美国运用资产证券化手段解决银行不良资产获得成功，主要得益于其建立了完善的资产证券化法律制度、具有极为发达的资本市场以及联邦政府的适当支持。
从法国、意大利、日本和我国台湾地区证券化的实践来看，上述国家和地区都通过立法对资产证券化进行了规范，其立法规范的类型比较多样化，有些有专门独立的立法，如我国台湾地区就制定了《金融资产证券化条例》。
反观我国的资产证券化，基本上是在政策推动下进行的。
2002年，中国人民银行首次在《货币政策执行报告》中提出”积极推进住房贷款证券化”；2004年《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》首次提出”积极探索并开发资产证券化品种”；2005年12月底，国家开发银行和中国建设银行先后成功发行两只资产支持证券。
实际上，我国长期处于尚不完全具备资产证券化的法律环境。
证券化探索历程深刻反映了我国法制障碍的约束性和进行相应立法的迫切性。
如今，我国开展证券化业务已经有十多年，仍未建立起一套比较完善的规范资产证券化发展的法律法规和会计条例，法制条件的不完善由此可见一斑。
2、风险隔离问题在资产证券化的交易结构中，投资者与原始所有人之间存在着双向的、结构性风险，如果不予以隔离，对于投资人来说，一旦资产的原始所有人破产而影响到基础资产，投资人将损失投资收益；而资产原始所有人的风险在于，一旦资产池本身收益未实现，投资人有可能向原始所有人索赔。
我国资产证券化法律问题分析及建议■文/赵军摘要：资产证券化是20世纪60年代末以来最重要的金融创新之一，通过巧妙的设计，将流动性差的资产转换为流动性好的债券，从而达到融资目的。
但我国实施资产证券化业务还面临许多障碍，本文分析主要侧重于法律法规方面，分析思路主要以资产证券化的过程为基础而进行。
关键词：资产证券化特设机构法律法规问题Abstract：Asset securitization is one of the most important financial innovation since 20th century 70s, through clever design, poor mobility assets will be converted into liquid good bonds,helping financial intermediation. However,the implementation of asset securitization in China still faces many obstacles,in this article,analysis focuses on the laws and regulations, analysis of ideas is mainly on the process of asset-based securities carried out.Key words：Asset Securitization Special Purpose Vehicle Legal Issues一、资产证券化法律背景概述资产证券化是近30年来世界金融领域最重大的金融创新和金融工具，是衍生证券技术和金融工程技术相结合的产物。
目前，美国、欧洲已形成了相当规模的资产证券化市场。
许多南美、亚洲国家也开始在资产证券化领域进行实践。
各国高度重视资产证券化这一金融创新手段，对本国原有法律进行调整甚至颁布专门的资产证券化立法。
【吐槽】中南政法伍治良俏江南的资本之殇：23年辛苦创业，最后却惨痛出局！2016-01-18 11:04·投资新财富杂志苏龙飞阅读：45118摘要23年辛苦创业，最终落得从企业“净身出户”的下场，这便是俏江南创始人张兰的全部故事。
如果没有和资本联姻，张兰或许没有机会去尝试实践其宏大的抱负，或许至今仅仅维持着小富即安的状态，但至少还能保全她对企业的控制。
与资本的联姻，又令一个创业者彻底从自己创办的企业出局了，张兰已经与俏江南没有任何关系。
与多数案例创始人因“对赌”失败而出局不同的是，俏江南从鼎晖融资之后，由于后续发展陷入不利形势，投资协议条款被多米诺式恶性触发：上市夭折触发了股份回购条款，无钱回购导致鼎晖启动领售权条款，公司的出售成为清算事件又触发了清算优先权条款。
日益陷入被动的张兰最终被迫“净身出户”。
而在此过程中对应呈现出的，则是VC/PE在投资中利用条款对自身利益形成一环扣一环的保护。
2015年7月14日，新浪微博上一个名为“@餐饮业那些事”的ID爆料称，张兰彻底出局俏江南。
23年辛苦创业，最终落得从企业“净身出户”的下场，这便是俏江南创始人张兰的全部故事。
如果没有和资本联姻，张兰或许没有机会去尝试实践其宏大的抱负，或许至今仅仅维持着小富即安的状态，但至少还能保全她对企业的控制。
俏江南陨落的案例，映衬着张兰作为创业者与资本打交道时对游戏规则认知的不足，同时还夹杂着高估值预期下的进退维谷。
/201601/20160118392634_all.shtml#p12016/1/18 星期一下午8:33:47【吐槽】中南政法伍治2016/1/18 星期一下午8:33:47票据资产证券化会遇到的法律问题以及解决的办法2015-12-25 10:15 金杜律师事务所钟鑫胡喆陈府申点击：895 5摘要凡未经中国人民银行批准, 从事或者变相从事非法吸收公众存款、发放贷款、办理结算、票据贴现、资金拆借、信托投资、金融租赁、融资担保、外汇买卖等金融业务活动的行为, 均属乱办金融业务。
票据作为一种有价证券, 因其包括设权性、无因性、要式性、文义性、流通性等在内的特殊法律属性, 使其得以作为一种特别的通道性工具, 在结构化融资和资产证券化交易中发挥独特的功用。
但与此相对应地, 在票据类资产证券化交易的构建中, 也会因其特殊的法律属性, 而衍生出许多亟待解决的法律问题。
为此, 我们整理总结了关于票据资产证券化实务操作中如下的法律问题, 供各位读者讨论:/news/201512/20151225161296788_all.shtml#p12016/1/27 星期三上午10:47:26【吐槽】中南政法伍治2016/1/27 星期三上午10:47:26欢迎新成员加入，请将名片改为：单位+姓名，以便大家交流，谢谢！！！2016/1/27 星期三上午11:18:47【吐槽】中南政法伍治2016/1/27 星期三上午11:18:47中央国债登记结算有限责任公司证券化研究组发布的《2015年资产证券化发展报告》上传给大家，总结了2015年我国资产证券化制度建设及发行实践情况，同时对2016年提出了展望，供大家参考。
2016/1/27 星期三上午11:24:47【吐槽】中南政法伍治2016/1/27 星期三上午11:24:47国务院正式批准同意设立上海保险交易所初期注册资本金约为50亿元发布时间：2016-01-23 10:33 来源：未知内容聚合：期货财富管理注册资本保险交易所“上海保险交易所方案获批，曾于瑾或将任筹建负责人”一事近日获证实。
记者从业内获悉，近日保监会在行业内部下发《关于成立上海保险交易所筹备组的通知》，正式宣告去年11月末国务院已正式批准同意设立上海保险交易所。
《通知》还披露，经研究，保监会决定成立上海保险交易所筹备组，保监会发展改革部、财产保险监管部、人身保险监管部、保险中介监管部、上海保监局、上海市金融服务办公室、上海国际集团有限公司等单位参加；与此同时，曾于瑾出任上海保险交易所筹备组组长，其为现任保监会资金运用监管部主任。
此前，上海已具有股票、期货、产权等各类要素市场，独缺保险交易。
在此背景下，上海在2010年正式提出筹备保险交易所的设想。
随着筹备工作的正式启动，保险圈人士纷纷冀盼，上海保险交易所能在2016年内正式落地运转。
值得注意的是，从曾于瑾出任筹备组组长这点来看，可窥资金运用未来在上海保险交易所中的重要性。
据业内人士透露，在保险投资方面，保险资产集中登记托管系统和交易系统日后将成为上海保险交易所中的要素之一，这意味着，困扰保险业多年的保险资管产品交易流通机制难题由此迎刃而解。
为业内所熟知的是，虽然整个保险业资产体量庞大，但在类投行业务领域，保险资管仍算是“新兵”，更为关键的是，相比券商专项资管产品等，保险资管产品缺乏交易流通机制，盘活保险资管产品流动性的呼声近年来此起彼伏。
上海保险交易所设立后若能将此难题得以解决，将有利于提升保险资管产品的流动性价值，保险公司有望真正开始向全面财富管理机构转型，预计保险资产管理公司在类投行业务的开拓，将会出现规模与利润的双重放量。
根据记者此前获知的进一步消息，上海保险交易所的初期注册资本金约为50亿元，除上海国际集团作为发起方股东之外，还有大型或本地保险公司及多家大型非保险类国企将参股其中。
而根据初期规划，上海保险交易所将由国际再保险平台、国际航运保险平台以及大宗保险项目招投标平台这三大业务平台组成。
对于正在建设“两个中心”的上海而言，保险交易所成立后，将发挥上海保险市场辐射全国、衔接国际的中枢作用，因为设立保交所能够吸引国内外保险资本和技术，产生集聚作用，无疑将增强在国际保险市场上的定价权和话语权。
2016/1/27 星期三上午11:37:20【吐槽】中南政法伍治2016/1/27 星期三上午11:37:20上海融孚律师事务所发布的《保险资产证券化新政：”三会”法规盘点与评析》对银监会、证监会、保监会分别发布的资产证券化规章从基础资产、负面清单、发行制度、交易平台及发行对象、评级要求、增信措施等六个方面进行比较分析，分析比较全面，供大家参考。
2016/1/27 星期三下午12:55:59【吐槽】中南政法伍治2016/1/27 星期三下午12:55:59中债资信资产证券化2016呈现七大趋势2015-12-27 18:25:00 来源: 经济观察报(北京)（原标题：中债资信：资产证券化2016呈现七大趋势）导语：中债资信认为，2016年，资产证券化市场将呈现七大发展趋势。
经济观察网记者周子崴近日，中债资信评估有限责任公司发布信贷资产证券化市场趋势展望报告，报告认为，自2012年资产证券化重启以来，市场各参与机构对资产证券化产品在认识和实操层面的不断提升，有了质的飞跃，展望下一阶段信贷资产证券化的发展趋势信贷资产支持证券的发行规模将或将迎来快速增长，试点额度有望进一步扩大。
“整体来看，今年市场发展特点很明显”，中债资信金融业务专业信用评审委员会主任李欣认为，今年4月中国人民银行‘7号’公告明确了信贷资产证券化施行注册发行，并授权交易商协会推出相关产品信息披露指引，政策面的利好推动了今年信贷资产证券化市场的快速发展。
援引中债资信统计数据，2015年1月至11月，中国信贷资产证券化发行规模3291.86亿元，截至2015年11月，发行总量较2014年增长17%，且注册发行方式施行后的增速明显。
“从信息披露指引角度来讲，预测未来新的信息披露指引将完成对更多类型产品发行的覆盖，而且对未来可能推出的重磅产品，像不良资产证券化，如果推出，也是未来信息披露指引可能跟上的方向。
”李欣指出。
除此之外，在发行品种方面，CLO仍占据主导地位，但发行金额占比较2014年大幅下降，除CLO外的其他产品发行金额占比均有不同程度上升，同时由于注册发行改革及信息披露表格体系等政策红利，消费贷款ABS、RMBS发行数量显著增长。
其中值得注意的是，2015年RMBS产品共发行7单，而2014年同期仅发行一单。
综合产品发行情况和目前的项目储备情况，李欣认为，发行机构对此类产品热情不减。
产品定价方面，2015年降息等市场因素对信贷资产支持证券各档证券的发行利率素影响较大，但整体呈现下降的趋势，不同类型产品定价中的不合理差异也在逐步消除，定价机制也日趋完善。
中债资信认为，2016年，资产证券化市场将呈现七大发展趋势。
其中，制度建设将进一步完善，信息披露范围或将逐步扩大到不良资产、信用卡分期产品等更多品种，且可能延伸至信贷资产证券化的整个生命周期；基础资产类型将进一步丰富，未来公积金管理中心、租赁公司等开展资产证券化将取得较大发展，不良资产证券化的推行以及绿色概念的引入值得期待；创新型交易结构将应用于更多产品类型，循环结构有望被更广泛应用到个人消费贷款、信用卡应收账款、对公贷款等产品的证券化中，双SPV甚至三SPV结构或将被引入到银行间市场；此外，产品定价会进一步趋于合理，做市商机制有望取得突破。
同时，未来入池资产质量可能出现下降，违约风险或上升，这需要参与中介机构尽职履责，及时进行信息披露和风险提示，切实保护投资人利益。
值得注意的是，中债资信还公开发布了公司信贷资产支持证券评级方法，并正式上线中债资信资产证券化信息服务平台(二期)。
据了解，自我国信贷资产证券化2012年试点重启以来，中债资信已累计为近300个项目提供了评级服务，实现了市场“全覆盖”。
中债资信金融业务部副总经理吕明远介绍到，中债资信对信贷资产支持证券信用等级的评定是在考虑基础资产损失分布的情况下，评估受评证券本金和利息获得及时、足额偿付的可能性。
对受评证券违约可能性的评估是以基础资产整体组合信用风险水平为基础，并结合压力测试、交易结构分析来综合判定。
按照该思路，公司已全面开展评级业务实践。
【吐槽】中南政法伍治2016/1/27 星期三下午12:56:15中债资信认为，2016年，资产证券化市场将呈现七大发展趋势。
其中，制度建设将进一步完善，信息披露范围或将逐步扩大到不良资产、信用卡分期产品等更多品种，且可能延伸至信贷资产证券化的整个生命周期；基础资产类型将进一步丰富，未来公积金管理中心、租赁公司等开展资产证券化将取得较大发展，不良资产证券化的推行以及绿色概念的引入值得期待；创新型交易结构将应用于更多产品类型，循环结构有望被更广泛应用到个人消费贷款、信用卡应收账款、对公贷款等产品的证券化中，双SPV甚至三SPV结构或将被引入到银行间市场；此外，产品定价会进一步趋于合理，做市商机制有望取得突破。
同时，未来入池资产质量可能出现下降，违约风险或上升，这需要参与中介机构尽职履责，及时进行信息披露和风险提示，切实保护投资人利益。
