第十章欧洲货币市场及业务

国际金融理论与实务176这就产生“石油美元回流”。

在石油美元回流过程中，欧洲银行充分发挥其中介职能，创造和扩大信用，使市场规模迅速扩大。

三、欧洲货币市场特点欧洲货币市场是一种完全国际化的金融市场，由于它经营的是境外货币，因此具有许多与国内金融市场和对外金融市场所不同的经营特点。

这些特点可归纳为以下几点。

（一）市场范围广阔，不受地理限制欧洲货币市场是一种超国家或无国籍的资金市场。

作为离岸金融市场，欧洲货币市场既不受市场所在国法律法规的管制，也不受交易货币发行国金融条例的约束。

欧洲货币市场是由现代化网络联系而成的全球性的统一市场，但也存在着一些地理中心。

（二）交易品种繁多，规模庞大在传统的国际金融市场上，借贷业务中使用的是市场所在国货币，而欧洲货币市场交易中使用的货币，是那些主要发达国家的可以自由兑换的货币，其种类很多。

欧洲货币市场的资金来源于各国政府、中央银行和国际清算银行、世界各国的商业银行、跨国公司、石油输出国和国际银团等，资金规模十分庞大，少则几十万美元，多则数亿甚至数十亿美元。

（三）经济环境高度自由欧洲货币市场不受货币发行国金融、外汇政策的限制，也不受市场所在国的限制，所以经营非常自由，投资者和筹资者可以自由进出，而且贷款条件灵活、贷款期限多样、贷款用途不限。

欧洲货币市场是一种真正意义上的国际金融市场，不仅符合跨国公司和进出口商的需要，而且也符合许多西方国家和发展中国家的需要。

（四）市场的利率体系独特欧洲货币市场的利率与各发行国国内利率有密切联系，但是不受法定存款准备金限制和存款利率最高额限制。

欧洲货币市场的利率以伦敦市场的银行同业拆借利率为基础，存款利率略高于货币发行国国内的存款利率，贷款利率略低于货币发行国国内的贷款利率。

一般而言，欧洲货币市场的存贷款的利差仅在0.25%～0.5%，这比各国国内市场存贷的利差要小。

因此，欧洲货币市场的这种利率体系使境外存放款业务有较强的竞争力。

（五）资金调度灵活、手续简便欧洲货币市场是一个无形的市场，由遍布于世界各地的参与者构成，这些参与者通过电话、电传以及计算机信息系统相联系，是一个连续的不受时间限制的市场。

什么是欧洲货币市场欧洲货币市场的业务特点 传统意义上的欧洲货币市场是指⾮居民间以银⾏为中介在某种货币发⾏国国境之外从事该种货币借贷的市场，⼜可以称为离岸⾦融市场。

那么你对欧洲货币市场了解多少呢?以下是由店铺整理关于什么是欧洲货币市场的内容，希望⼤家喜欢! 欧洲货币市场的介绍 欧洲货币市场起源于20 世纪50 年代，市场上最初只有欧洲美元。

当时，美国在朝鲜战争中冻结了中国存放在美国的资⾦，原苏联和东欧国家为了本国资⾦的安全，将原来存在美国的美元转存到原苏联开设在巴黎的北欧商业银⾏和开设在伦敦的莫斯科国民银⾏以及设在伦敦的其他欧洲国家的商业银⾏。

美国和其他国家的⼀些资本家为避免其“帐外资产”公开暴露，从⽽引起美国管制和税务当局追查，也把美元存在伦敦的银⾏，从⽽出现了欧洲美元。

当时，欧洲美元总额不过10 亿多美元，⽽且存放的⽬的在于保障资⾦安全。

在第⼆次世界⼤战结束以后，美国通过对饱受战争创伤的西欧各国的援助与投资，以及⽀付驻扎在西欧的美国军队的开⽀，使⼤量美元流⼊西欧。

当时，英国政府为了刺激战争带来的经济萎缩，企图重建英镑的地位。

1957年英格兰银⾏采取措施，⼀⽅⾯对英镑区以外地区的英镑贷款实施严格的外汇管制;另⼀⽅⾯却准许伦敦的商业银⾏接受美元存款并发放美元贷款，从⽽在伦敦开放了以美元为主体的外币交易市场，这就是欧洲美元市场的起源。

欧洲货币市场的基本特点 欧洲货币市场是⼀个有很⼤吸引⼒的市场，这个市场与西⽅国家的国内⾦融市场以及传统的国际⾦融市场有很⼤的不同，关键在于这是⼀个完全⾃由的国际⾦融市场，主要有如下特点： 经营⾃由 由于欧洲货币市场是⼀个不受任何国家政府管制和税收限制的市场，所以经营⾮常⾃由。

例如，借款条件灵活，借款不限制⽤途等。

因此这个市场不仅符合跨国公司和进出⼝商的需要，⽽且也符合许多西⽅国家和发展中国家的需要。

资⾦庞⼤ 欧洲货币市场的资⾦来⾃世界各地，数额极其庞⼤，各种主要可兑换货币应有尽有，故能满⾜各种不同类型的国家及其银⾏、企业对于不同期限与不同⽤途的资⾦需要。

欧洲货币市场1.1 欧洲货币市场资金的形成与发展•欧洲货币市场是国际货币市场的核心，它不同于各国的国内货币市场,它不仅为本国的投资者和借款人服务，也为外国的投资者和借款人服务。

•国际金融市场上可以发生三种类型的交易：•外国投资者和国内借款人间的交易•国内投资者和外国借款人间的交易•外国投资者和外国借款人之间的交易, 又称为离岸交易。

1.1.2 欧洲货币市场的形成•历史原因•美国联邦储备委员会对美国银行的管制促进了欧洲美元市场的发展。

•美元国际地位的下降促成了欧洲货币币种的多样化。

•欧洲货币市场的兴起还得益于主要欧洲各国政府实行的市场开放政策。

•内在原因•欧洲货币市场高效、自由的运营机制适应了客观需求。

1.1.3 欧洲货币市场的现状•参与欧洲货币市场业务的主要有各国的工商企业和跨国公司、各国商业银行（含跨国银行）及其海外分支机构，各国中央银行和外汇投机者。

•一些国际性机构，如世界银行、国际清算银行、各种区域性开发银行，以及与欧洲经济共同体关系密切的一些机构，也是该市场经常的参加者。

1.2 欧洲银行业务•欧洲银行的主要职能是发起和联合经营欧洲货币贷款和银团贷款，包销债券、接受欧洲货币存款。

•欧洲银行的传统业务：•贸易融资•国际借贷。

1.2.1 贸易融资•1971－1981年是欧洲货币市场急剧发展的时期。

这一时期，该市场的融资方式以贸易融资为主。

一些国家的政府为了支持出口商出口成套设备和支持对大型工程项目进行投资，必须解决出口商和投资者的资金困难。

因此，广泛利用欧洲货币市场的资金，组织出口商和有关银行使用出口信贷，以扩大出口市场。

出口信贷一般有两种形式，即买方信贷与卖方信贷。

1.2.2 国际借贷•欧洲短期信贷, 欧洲银行接受短期外币存款并提供一年以下短期贷款的信贷业务。

•欧洲短期信贷的资金来源•欧洲短期信贷的资金运用•欧洲货币市场的利率•欧洲短期信贷的滚动定价法•欧洲中、长期信贷, 是欧洲银行业务的一个组成部分，其期限一般为2 ～3 年、5 年、7 年、10 年甚至10 年以上。

中级经济师《中级金融》复习要点：欧洲市场欧洲货币市场的构成（掌握各市场的主要业务）1、中级经济师欧洲银行同业拆借市场（掌握主要业务）欧洲银行同业拆借市场占整个欧洲货币市场的业务比重很大。

原因是（1）各国商业银行常常在欧洲货币市场借款满足本国对准备金的需求（2）资金由拥有过剩存款的欧洲银行流向最终客户，需要银行中介（3）银行在各货币间进行短期的套利欧洲银行同业之间拆借欧洲货币种类有：（1）定期存款——最主要的品种。

标准期限有1、2、3、6、9和12个月，也有1天、1周、2周的定期存款，一般在交易日后第二个营业日交割（2）隔夜存款，即在交易日当天交割的期限只有1天的存款（3）隔日存款，即期限也只有1天，但在交易日的次日交割的存款。

银行同业拆借主要是通过电话或电传联系，达成交易后一般只凭信用，不用签订书面的协议，交易单位一般以100万美元计算。

银行同来拆借实行双向报价制，即同时报出出价和要价利率，（出价利率是报价银行从其他银行吸收存款愿意给付的利率，要价利率是报价银行愿意给其他银行贷款收取的利率）对方可以根据需要选择是存款还是借款。

在伦敦市场上能报价的银行只有几十家——主要银行，其他只是接受者。

2、欧洲中长期信贷市场（掌握主要业务）1-5年贷款为中长期贷款，5年以上贷款是长期贷款，二战后统称中长期贷款。

中长期贷款的主要形式有银团贷款和双边贷款。

（1）银团贷款银行贷款是向非银行借款人提供欧洲中长期贷款的主要形式。

一般贷款需求数量大、期限长。

由几家、十几家甚至几十家不同国家的银行组成银行团（辛迪加），由一家或几家信誉高的大银行牵头，按相同条件共同向借款人提供贷款——银团贷款，又称辛迪加贷款。

银行团贷款的两种形式：A、直接银行贷款，即参加贷款银团的各银行直接向借款人提供贷款B、间接银团贷款，即由一家或几家大银行牵头向借款人作出贷款安排，由牵头银行将贷款分别转售给其他参与银行，他们按各自承担的份额提供贷款，贷款工作由牵头银行负责管理。