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收稿日期：2022-04-18修回日期：2022-04-29关于结构性货币政策工具最优规模的实证分析——以山东省支小再贷款为例董龙训霍成义孙健（中国人民银行济南分行，山东济南250021）摘要：近年来，针对宏观经济运行中面临的结构性问题，中国人民银行不断创新丰富结构性货币政策工具，取得良好的政策效果。
以结构性货币政策工具为研究对象，通过构建理论模型，探讨了结构性货币政策工具的最优区间，并基于山东省100家地方法人银行7个季度的数据，利用面板门槛模型，实证研究了支小再贷款与普惠小微贷款的关系，测算了支小再贷款的最优门槛值。
研究结果发现，支小再贷款实现了预期的政策目标，促进了普惠小微贷款的增长，但支小再贷款的作用也有临界值，存在最优的结构性货币政策工具规模区间。
基于此，建议根据普惠小微企业、“三农”等市场主体发展情况，提供相匹配的结构性货币政策工具支持，有效平衡好稳总量和调结构的功能，适时调整再贷款、再贴现等结构性货币政策工具的利率水平，进一步完善结构性货币政策工具的配套政策措施。
关键词：结构性货币政策工具；面板门槛模型；中小银行；普惠小微贷款中图分类号：F820.1文献标识码：B 文章编号：1674-2265（2022）05-0022-08DOI ：10.19647/ki.37-1462/f.2022.05.003作者简介：董龙训，供职于中国人民银行济南分行；霍成义，供职于中国人民银行济南分行；孙健，供职于中国人民银行济南分行。
本文不代表作者所在单位意见。
一、引言近年来，我国充分发挥货币政策工具的总量和结构功能，创设了定向降准、定向中期借贷便利、扶贫再贷款、抵押补充贷款、民营企业债券融资支持工具等政策工具，增加支农支小再贷款和再贴现额度，加大对普惠金融等重点领域、薄弱环节的金融支持，在支持经济结构调整和高质量发展方面发挥了积极作用。
如2020年面对新冠肺炎疫情冲击，中国人民银行先后出台3000亿元、5000亿元、1万亿元的再贷款再贴现政策，支持疫情防控、复工复产、“三农”领域、小微企业和民营企业，为统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展提供了有力支撑。
法人金融机构盈利状况的调查与分析存贷利差持续收窄的背景下，法人金融机构如何保障盈利的稳定性。
本文通过对市13家法人金融机构盈利状况的调查，分析法人金融机构盈利结构变化存在的特点，并结合变化特点对当前法人金融机构盈利能力做出评价，研提相关意见建议。
一、法人金融机构利润变化特点截至2020年9月末，辖内法人金融机构净利润53765.46万元，同比减少16253.96万元，降幅23.21%。
分机构类型看，7家农商行净利润48598.92万元，同比减少14490.01万元，降幅22.97%；6家村镇银行净利润5166.55万元，同比减少1763.94，降幅25.45%。
1.利息净收入小幅下降，利息收入出现“此消彼长”。
截至2020年9月末，法人金融机构利息净收入29632.37万元，同比减少9264.37万元，降幅3.88%。
从收入端看，法人金融机构利息收入385864.62万元，同比增长17459.61万元，增幅4.74%。
其中，贷款利息收入277460.46万元，同比增长23338.57万元，增幅9.18%；债券投资利息收入49496.94万元，同比增长17979.13万元，增幅57.04%；同业往来利息收入45313.37万元，同比下降15982.59万元，降幅26.07%。
从支出端看，法人金融机构利息支出156232.25万元，同比增加26723.99万元，增幅20.63%。
其中，存款利息支出140558.46万元，同比增长22123.87万元，增幅18.63%；同业业务支出11761.58万元，同比上升2065.11万元，增幅21.30%。
2.投资收益大幅上升，其他投资收益占绝对比重。
截至2020年9月末，法人金融机构投资收益28546.17万元，同比增长10361.38万元，增幅56.98%。
其中，长期股权投资收益1043.47万元，同比减少700.61万元，占投资收益比3.66%；其他投资收益（以债券投资买卖差价收入为主）27502.7万元，同比增加11061.99万元，占投资收益比96.34%。
我国央行货币政策调节方式对股票市场的影响——基于央行行为指数与央行沟通指数的比较邸超伦 武 阳1摘要：本文基于我国央行《货币政策执行报告》这一权威的书面沟通材料，构建了央行沟通指数，又基于传统货币政策调节方式构建了央行行为指数，实现了对不同货币政策调节方式、内容和方向的量化；同时，运用SV AR模型探讨了不同货币政策调节方式对沪深两市收益率和波动率的影响。
研究发现，央行行为产生的作用要大于并快于央行沟通。
从作用方向看，央行行为和央行沟通在对股市收益率具有正向作用的同时，都能够在一定程度上降低股市波动；从政策调节内容看，传递宽松信号的货币政策调节方式对股市的影响程度大于传递紧缩信号的货币政策调节方式；从股市周期看，熊市时期央行行为对股市收益率的影响程度大于央行沟通，而牛市时期央行沟通对股市收益率的影响程度则大于央行行为；从沪深两市看，两种货币政策调节方式对深市波动率的影响程度要大于对沪市波动率的影响。
关键词：央行行为指数；央行沟通指数；股票市场；SV AR模型中图分类号：F015 文献标识码：A一、引言货币政策作为宏观经济调控的重要手段，在促进经济稳定和发展方面的作用日渐增强。
其主要通过传统货币政策调节和新型货币政策调节两类工具实现政策目标。
我国央行传统的货币政策调节工具主要包括公开市场操作、存款准备金、利率和常备借贷便利等。
2008年金融危机之后，世界各国经济受到强烈冲击，部分国家的均衡利率呈现明显下降趋势。
此时，传统货币政策调节方式无法充分满足市场需要，央行沟通作为一种新型的货币政策调节方式，被越来越多的国家所选择（郑志丹，2018）。
其通过向市场传递与货币政策决定过程、货币政策目标、1 邸超伦，金融学专业博士研究生，南开大学金融学院金融学系，联系方式：*****************；武阳，金融学专业博士研究生，南开大学金融学院金融学系，联系方式：****************。
作者感谢匿名审稿人的意见，文责自负。
金融市场的金融实证研究金融实证研究是一种通过利用实证数据和统计方法来研究金融市场行为和金融经济现象的方法。
在金融市场中，投资者的决策、市场波动、价格形成等都可以通过金融实证研究来深入了解。
本文将介绍金融实证研究的意义、研究方法和应用，并对其对金融市场的影响进行分析。
一、金融实证研究的意义金融实证研究通过对金融市场的客观数据进行分析，可以得出一些客观、科学的结论，帮助投资者更好地了解市场和作出投资决策。
金融实证研究可以使投资者摆脱主观情感的影响，降低投资风险，提高投资效益。
此外，金融实证研究还可以为政府制定宏观政策提供参考，并为学术界提供新的研究领域。
二、金融实证研究的方法金融实证研究通常采用定量研究方法，主要包括统计分析和计量经济学方法。
统计分析是通过对金融市场的历史数据进行整理、分析和统计，得出一些有用的结论。
计量经济学方法则利用数学模型和统计学方法，通过对金融市场的数据进行回归分析和预测，揭示金融市场的规律和趋势。
三、金融实证研究的应用金融实证研究在金融市场中有着广泛的应用。
首先，金融实证研究可以应用于股票市场，通过研究公司的财务数据和市场信息，可以帮助投资者判断公司的价值和投资机会。
其次，金融实证研究还可以应用于外汇市场，通过分析宏观经济数据和货币政策，可以预测汇率的走势和市场风险。
此外，金融实证研究还可以用于衍生品市场、债券市场等，通过研究市场的历史数据和市场行为，可以判断市场的未来走势和风险。
四、金融实证研究对金融市场的影响金融实证研究对金融市场有着重要的影响。
首先，金融实证研究可以提高投资者的决策能力，帮助他们做出更科学、准确的投资决策。
其次，金融实证研究还可以提高市场的效率，通过公开透明的数据和分析方法，减少信息不对称，促进市场资源的合理配置。
此外，金融实证研究还可以调整市场的风险和稳定性，通过对市场的行为和波动进行分析，可以提前预警市场的风险和波动。
综上所述，金融实证研究是一种重要的研究方法，通过对金融市场的实证数据进行分析，可以提高投资者的决策能力，促进市场的效率和稳定。
《金融法规》平时作业题目及答案(1)编辑整理：尊敬的读者朋友们：这里是精品文档编辑中心，本文档内容是由我和我的同事精心编辑整理后发布的，发布之前我们对文中内容进行仔细校对，但是难免会有疏漏的地方，但是任然希望（《金融法规》平时作业题目及答案(1)）的内容能够给您的工作和学习带来便利。
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《金融法规》平时作业（1) 第一章金融法综述一、单项选择题1、金融市场按照融资的期限，可分为（A ）A、货币市场和资本市场B、股票市场和债券市场C、证券市场和票据贴现市场D、间接融资市场和直接融资市场2、外汇按照能否自由兑换，可分为（A ）A、管制外汇和非管制外汇B、自由外汇和记帐外汇C、居民外汇和非居民外汇D、经常项目外汇和资本项目外汇3、下列不属于我国金融法渊源的是（A ）A、民法B、基本法和专门法C、行政法规D、国际条约4、下列不属于金融法律关系客体的是（C ）A、证券B、金银C、财产D、货币5、下列不属于国际收支的资本项目是(D ）A、证券投资B、私人长期投资C、政府间长期借贷D、单方面转移收支二、多项选择题1、金融业的作用主要有（ABD ）A、中介作用B、调节作用C、转换作用D、服务作用、2、下列属于金融机构负债业务所发行的金融工具有(ACD ）A、定期存款单B、支票C、定活两便存款单D、大额可转让存单3、社会主义市场经济条件下金融体制由以下体系组成（ABCD )A、金融宏观调控体系B、金融机构组织体系C、金融市场体系D、金融管理体系4、金融法律关系具有以下特点（ABC ）A、双重性B、有偿性C、行政性D、广泛性5、下列行为属于逃汇的有(ABC ）A、不按规定将外汇卖给外汇指定银行。
B、擅自将外汇携带出境。
我国地区经济发展水平的实证分析论文报告：我国地区经济发展水平的实证分析一、引言随着改革开放的深入推进和经济发展的快速发展，我国地方经济发展水平差异越来越明显，如何解决地区发展不平衡问题，已经成为当前国家经济发展面临的重要问题。
本文将通过数据分析等方法，对我国地区经济发展水平做出实证分析，以了解当前存在的问题和应对之策。
二、经济发展水平5个指标分析1．人均GDP人均GDP是反映地区经济总量和经济发展水平的重要指标之一。
我们从地区人均GDP看出，2019年，广东、江苏、山东、北京、上海是我国人均GDP最高的五个省市。
但是，西藏、青海等少数民族地区人均GDP仍处于较低水平，其差异主要还是来源于经济结构、资源禀赋等因素。
经过对比分析后，发现，较发达省份大部分以工业、服务业为主，而西藏等少数民族地区则以农牧业为主，且拥有的资源禀赋有很大的差异。
因此，针对不同的区域和资源禀赋，需要采取不同的发展战略。
2．城镇化率城镇化率是指城乡人口结构的变化，是地区经济发展结构不平衡的影响因素之一。
当前，我国城镇化率快速提高，截至2018年，全国平均城镇化率为59.58%。
然而，东部地区的城镇化率相对较高，如上海、北京等地片区已经接近九成以上，而西部地区则相对较低，如西藏、新疆等地城镇化率仅为30%左右。
城镇化率的差异主要由以下因素造成：其一是宏观政策的支持力度不同，其二是地区资源禀赋和自然条件限制不同。
在制定新的城镇化政策时，应重视不同地区之间的差异。
西部地区应当更加关注绿色发展、产业转型升级等方面，而东部地区应针对科技创新、文化产业等方面下大力气。
3．产业结构产业结构是反映地区经济发展水平和产业优化结构程度的重要指标之一。
我们挑选出接近9个省市， 2019年的三次产业GDP占比情况：广东省第一产业为1.84%，第二产业为43.6%，第三产业为54.56%；北京第一产业为0.04%，第二产业为19.96%，第三产业为80%。
商业银行盈利能力实证分析1. 引言随着经济的发展和金融体系的完善，商业银行作为金融体系的核心组成部分，其盈利能力的实证分析变得越来越重要。
本文旨在通过对商业银行盈利能力的实证分析，探讨其盈利能力的关键影响因素。
2. 盈利能力的定义盈利能力是指商业银行利用其资源和能力从经营活动中获得的利润水平。
它是衡量商业银行经营状况和效益的重要指标，直接影响银行的投资者以及整个金融市场的信心。
3. 盈利能力的指标（1）净利润率：净利润与银行总资产之比，反映银行经营活动的盈利水平。
（2）息差：利息收入与利息支出之差的比率，反映银行利差经营能力。
（3）资本净值率：净资本与风险加权资产之比，反映银行自有资本的盈利能力。
（4）不良贷款率：不良贷款与总贷款余额之比，反映银行信用风险管理的能力。
4. 盈利能力的关键影响因素（1）经济环境：经济繁荣与萧条对商业银行盈利能力有直接的影响，繁荣时期可提高贷款利率和减少不良贷款，从而提升盈利能力。
（2）资本充足性：银行资本充足性对盈利能力有重要影响，充足的资本可以提供更多的信贷资源，并减少信用风险。
（3）贷款质量：不良贷款的增加将减少银行的盈利能力，因为银行需要为不良贷款拨备足够的资金。
（4）利差管理：银行通过优化资产负债表结构来管理利差，合理的利差管理将提高银行的盈利能力。
（5）成本控制：有效的成本控制是提高银行盈利能力的关键，包括降低运营成本和减少不必要的支出。
5. 实证分析方法本文选取X银行作为研究对象，通过搜集其历史财务数据和宏观经济数据，运用回归分析方法来实证分析其盈利能力的关键影响因素。
6. 分析结果及讨论（1）净利润率对经济环境、资本充足性、贷款质量、利差管理和成本控制等因素均敏感。
（2）息差主要受利差管理、经济环境和资本充足性的影响。
（3）资本净值率受资本充足性的影响较大。
（4）不良贷款率受经济环境和贷款质量的影响较大。
7. 结论与建议（1）商业银行应关注经济环境的变化，及时调整经营策略，以适应市场需求。
JRYJJournal of Finance and Economics金融与经济2018.07资管新规下地方法人金融机构的挑战与机遇2018年4月27日，四部门联合印发规范金融机构资管业务的指导意见，统一同类资管产品监管标准，有效防控金融风险。
资管市场的统一监管是中国金融监管体制改革的重要风向标，对金融机构乃至整个金融市场都影响巨大。
本文以江西省银行理财与信托业务为样本，分析了地方法人金融机构资管业务的现状及特点，归纳了资管新规减少监管真空和监管套利的重要举措，认为其对地方法人金融机构及其资管市场的挑战大于机遇，预测未来行业将进入由粗放式野蛮扩张向差异化有序竞争转型的新阶段，并据此指出了未来市场发展趋势和重点。
[关键词]资产管理；金融监管；银行理财；信托业务[中图分类号]F832.5[文献标识码]A[文章编号]1006-169X （2018）07-0080-05DOI ：10.19622/36-1005/f.2018.07.013付秋虹（1986-），江西宜春人，中国人民银行南昌中心支行，硕士，经济师。
（江西南昌330008）■付秋虹J资产管理（以下简称“资管”）本质上是一种投资理财活动。
资管业务是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务①；其资金来源于个人、非金融企业或金融机构，可投资于贷款、债券、股权等金融工具，也可以投资于其他资管产品，具有涉及面广、关联性强、灵活性高的特点，成为跨机构、跨行业、跨市场风险传染的典型载体。
2018年4月27日，中央银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局联合印发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“新规”），按照资管产品的类型制定统一的监管标准，对同类资管业务做出一致性规定，实行公平的市场准入和监管，最大程度地消除监管套利空间。
市场经济条件下政府行为分析【摘要】本文对市场经济条件下政府行为进行了分析。
在介绍了市场经济条件下政府行为的基本概念。
在探讨了政府对市场经济的调控、在市场竞争中的作用、干预市场的原因、对经济发展的影响以及在市场经济条件下的责任和职能。
最后在结论部分强调了市场经济条件下政府行为的重要性，总结了政府在市场经济中的作用，并提出了一些建议。
通过本文的内容，可以更好地理解政府在市场经济中的作用和责任，以及政府行为对经济发展的影响，为相关研究和实践提供了一定的参考和借鉴。
【关键词】市场经济，政府行为，调控，竞争，干预，原因，影响，责任，职能，重要性，作用，建议。
1. 引言1.1 市场经济条件下政府行为分析简介在本文中，我们将从政府对市场经济的调控、在市场竞争中的作用、政府干预市场的原因、政府行为对经济发展的影响以及政府在市场经济条件下的责任和职能等方面展开分析。
通过对这些方面的探讨，我们可以更好地理解政府在市场经济中的作用和影响，为未来政府决策提供参考依据。
在现代社会，市场经济已成为主流经济体制，政府在其中扮演着调控和监管的角色，其行为直接影响着全社会的经济运行和发展。
对市场经济条件下政府行为的深入分析具有重要的理论和实践意义。
将成为我们研究的起点，帮助我们更好地探讨政府在市场经济中的作用和责任。
2. 正文2.1 政府对市场经济的调控政府对市场经济的调控是指政府通过一系列政策和措施来影响市场经济的运行和发展。
在市场经济条件下，政府的调控主要包括以下几个方面：1. 宏观经济政策调控：政府通过货币政策、财政政策等手段来调节经济发展的速度和方向，保持经济的稳定和可持续增长。
货币政策包括调整利率、增发货币等措施，财政政策包括调控政府支出和税收等措施。
2. 产业政策调控：政府对不同产业进行定位和支持，鼓励发展战略性新兴产业，调整传统产业结构，促进产业升级和转型。
3. 市场监管与维护竞争秩序：政府通过监管机构监督市场行为，打击垄断和不正当竞争，维护公平竞争的市场秩序，保护消费者权益。
