新希望重组案例

①任何熟都是由不熟开始，别低估自己的潜力和价值创新能力，如果不做，便永远不熟；②如果你的企业没
有取得垄断统治地位，你必须准备侧翼的资源骚扰统治者，使统治企业不致于当胸一拳打趴你；如果你的企业已建立统治地位，那你更应该早日图谋脱壳，因为你无可逃避要成为众多对手同仇敌忾的对象。③走一条从做实业到做虚拟企业的路。这同样有两个好处：一、投入不必多。因为虚拟企业的固定设备投入这一块就可以不考虑；
2．备选案例：李嘉诚敲定家业接班人。
性格沉稳、作风踏实的长子李泽矩被立为长江实业集团新掌门人，崇尚自由创新、同时喜欢作秀的次子李泽楷另创TOM．COM事业。
●未来启示：
柳传志分槽喂马对其他企业的意义在于：
①人才最好从系统内培养；②培养一批而不是单个接班人，让他们在相同的游戏规则下跑出高下；③如果有幸得到难分轩轾的赛马结果，千万珍惜这种幸福，不要轻易把宝马送人，尤其是送给敌人；④把跑道划开，一定要清晰、明白、严谨地划开；假如一方受扼，另一方可以立即出手相助。
【声东击西】
●典出：《太公六韬·兵道》："欲其西，袭其东。"意思是造成一种逼真的佯攻假象，达到迷惑敌人、出其不意消灭敌人有生力量的目的。
●案例
12．正选案例：格兰仕"清剿"美的微波炉。
2000年的微波炉市场，正当LG与格兰仕打得不亦乐乎时，与格兰仕同处顺德的美的集团，却挟资金、渠道、研发上的优势发难，挺进微波炉市场。上市当年，美的硬是活生生地抢下了微波炉市场9．54%的份额。
24个经典管理案例
麦肯锡兵败实达告诉我们，纵使是世界顶级的管理智慧，也未必能解决本土企业管理问题。当国外的管理智慧失灵的时候，人们突然发现，数千年历史沉淀的本土智慧，仍然在尘封的角落里发出耀眼的光芒。

摘要：2002年12月6日，云南洱源县政府与四川新希望农业股份有限公司（新希望集团所属上市公司）在昆明正式签约：“新希望”出资5500万元收购洱源县政府持有的蝶泉公司91.8％的国有股份，并承担原有公司债权债务，增资扩股，妥善安置员工，妥善解决鲜奶收购及价格等问题，接收“蝶泉”商标、“邓川”原产地标志等无形资产等。

并购完成的几年内，新公司运作顺利，基地建设、生产经营、市场开拓取得新的进展，出现了“政府满意，企业增效，财政增收，奶农高兴”的喜人局面。

关键词：蝶泉乳业新希望并购整合引言进入21世纪以来，乳制品行业事件频出，先有伊利、光明、三元纷纷加快全国市场推进的步伐，然后是雀巢并购云南蝶泉引发各方人士的关注和评论，不久新希望又同时将四川华西乳业公司和重庆天友乳业公司两家当地的著名品牌纳入麾下等等。

以上种种迹象表明乳制品行业的竞争已经发生了根本性的变化，这种变化将直接引发乳品行业的竞争格局和未来走向。

一、行业概论第一，市场竞争由产品竞争扩展到资源的竞争。

乳制品是个相关性很强的行业，在种植业、饲料业、养殖业、乳制品加工业、顾客整个产业链中处于下游，因此它的行业特征和变迁也不可避免要受到上游产业的影响。

从长远来看，要扩大市场容量，使奶制品成为人们的日常生活用品，就必须在销地拥有奶源，降低运输成本。

因此乳业的竞争已经由原来终端产品的竞争上溯到对资源拥有的竞争，由原先企业间的竞争转向整个产业链之间的竞争。

第二，从产品经营转向资本运营。

一方面，经过前期的资本积累，一些大的厂家如伊利、光明、三元已经具备了相当的资金实力，有能力通过资本手段实现市场的扩张，并且这种方式的扩张较之产品在市场上竞争的扩张更有利于投资与被投资双方，可以减少过度竞争的损耗，更有利于市场的良性发展。

另一方面，由于乳制品行业的利润率高于社会平均利润率，产业外的资金会转向乳业，谋求最大限度的资本增值。

第三，宏观联合，微观竞争。

宏观联合将表现在两个层面：一是入世后外资及国外品牌在进入中国市场时会同国内企业联合（如参股等）；二是各地的地方品牌之间的联合。

上市公司破产重整案例介绍一、破产重整涉及的几个重要问题1、上市破产重整制度涉及的主要利益平衡问题上市公司的破产重整是为防止上市公司破产清算而进行的挽救性措施，其主要涉及到投资者、债权人等各方面的利益诉求，特别是中小投资者的利益，上市公司面临破产时，中小投资者的投资面临着全面蒸发的危险，但是由于中小投资者由于在公司的经营管理中由于表决权的限制，对公司的经营管理实际上处于不知情也不能控制的境地，对上市公司进行破产重整也是挽救中小投资者投资的重要方面，因此，在上市公司破产重整的过程中必须进行利益的平衡，这也是上市公司破产重整的指导性思想。

2、上市公司破产重整的提起、方案制定、表决与裁定上市公司破产重整的提起是上市公司破产重整的程序开始，也是会引发股市上股价变化的重要原因，根据《破产法》第二条的规定，主要是债权人可以申请，债务人也可以向人民法院提出重整、和解或者破产清算申请。

由法院受理后制定管理人，并由管理人制定重整计划草案。

对于公司是否破产重整因为是公司经营的重大事项，关系到债权人的利益也关系到投资者的利益，管理人向人民法院提交重整计划后，必须参照《破产法》第84条的规定，由债权人过半数且代表债权三分之二数额表决权的债权人通过即为该组通过重整计划草案。

涉及出资人权益调整事项的，应当设出资人组，对该事项进行表决，代表股份数额三分之二以上通过即为出资人组通过重整计划。

未通过重整计划草案的表决组拒绝再次表决或者再次表决仍未通过重整计划草案，但重整计划草案符合一定条件的，债务人或者管理人可以申请人民法院批准重整计划草案。

、上市公司破产重整的审批问题 3上市公司的破产重整在法律适用上由于存在《破产法》、《公司法》、《证券法》交叉的问题，同时由于中国的股市的实际情况是国有控股的公司很多，因此在公司破产重整中，存在人民法院的司法审查、中国证监会的行政审批、地方政府和中央政府的国有资产管理部门的审批的交叉问题，在现实中存在表面上司法审批，但实际上行政审批的压力很大的问题。

出上 市公 司 ，实际上是 为了之前新 希望提 出打造 ‘ 农牧业全
《 办法 》中详 细 罗列 了八 大类按 差额 方式 计征 营业 税 的 具体项 目，其 中对 营业税 改革呼声最高 的服务业赫 然在列 。
除此之 外 ，八 大类 还包 括交 通运 输业 、建 筑业 、邮电通
产业链 ’计划 ，提供更 多资金保 障。” 国元证券 分析师付方
框计算新 的工作 重心。”
信业 、金 融保险业 、文化体育业 等五大行业 及转让无形 资产 和销售不动 产等两 大类 。 “ 这次 的改革范 围相当广 ，几乎 大 部分 交纳 营业 税 的企 业 都 已被覆 盖 到 ，”上 海一 率先 得 到 《 办法 》的咨询机构 负责人对本 报记者表示 ， “ 本地服务业
段落 。 就在２ ０ 年年 中 ，刘永好对媒 体称 ，从 新希望集 团未来 ０９ 的发展 战略来看 ，乳业是新希 望未来发展 的一个重要 目标 ， “ 不会压缩这方 面的投 资 ，反而还会加大 ”。
上海 市地 税局 近 日发 布 的 《营业税 差额 征税 管理 办法 》 （ 以下简 称 《 法 》 ）中明确提 出 ，上海 市范 围 内负有 营业 办
税纳 税义务 的单位 和个人 ，按 差额 方式确 定计税 营业 额 ，有 效期 自９ 日起 。 月１
时隔 一 年 ，新 希 望却 将 乳业 置 于上 市 公 司 以外 。事 实 上 ，经 过近 ８ 投入 和运 营 ，新 希望乳 业规模 虽然 已经跃 居 年 全 国前５ ，但 是其短 期 内业 绩仍 然差 强人意 。 “ 番剥 离 位 此
兰 、Ｔ Ｌ 家电 巨头也 在房 地产 市场 布下 了 自己 的棋 子 。家 Ｃ等
Ｖ ｎ ｉ 。 目前 该项 业务 仍处 于 投资 阶段 。该 公 司预期 ，未 ｅ ｄｏ 来 数个 季 度 ，由于产 品 价格 上升 可 能会 导致 客户 净增 长有

☆新希望公司报道☆【2011-11-30】重组方进驻董事会新希望(000876)力推"全产业链建设"随着新希望重组的完成，六和集团主要高管和股东紧跟资产上市之后而进入董事会。

新希望昨日召开股东大会通过了董事会改选的相关议案，六和“班底”顺利进入董事会。

根据新希望调整改选董事会的相关议案，第五届董事会由以前的9名增设为11名董事，原有成员唐勇、曾勇、赵韵新辞去董事及各自分别在各专业委员会担任的职务，调整后新增的非独立董事包括张效成、黄炳亮、刘畅、王航、陶煦等5人。

其中，陶煦2000年3月起一直在山东六和集团担任总裁，张效成、黄炳亮则为六和集团的主要间接持股股东。

根据公司董事会提名委员会提议，陶煦还被聘任为公司总裁。

在昨日召开的股东大会上，陶煦首次在投资者面前亮相，并畅谈了入主新希望最高经营班底后的想法。

陶煦坦承，自己面对资本市场的压力确实很大，不过会从公司长远发展的战略考虑，力争公司保持持续的增长。

重组完成后，新希望并表后的前三季度收入已经超过500亿元，业务规模大幅提升之后，是否会面临发展瓶颈的问题？对此，陶煦表示，国内农牧行业集中度依然不够高，空间依然很大。

他上任之后的目标肯定是要保持公司的增长。

对于“六和模式”能否在山东之外成功复制，陶煦则认为，各个地区的土壤、气候、原料等条件都不一样，在全国的布局需要时间去验证，一旦确认某些地区具备优势产业带的潜力，公司将集中精力加快发展力度，不排除另一个“山东”的出现。

资料显示，起家于山东市场的六和集团近年来通过“全产业链建设”实现了业务规模的快速扩张。

六和集团作为重组后公司农牧业的主要组成部分，新希望未来将在全产业链建设的战略下继续推进，一个区域一个区域地发展壮大。

【2011-11-30】新经营团队产生新希望(000876)打造世界级农牧企业11月29日，新希望（000876）股东大会通过了第五届董事会部分董事改选等议案，并产生了新经营团队，原六和集团总裁陶煦被聘为股份公司总裁。

新希望集团产融结合第3章新希望集团产融结合案例分析新希望集团介绍新希望集团是我国一家闻名的民营企业，该企业集团于1982年成立，在我国政府相关政策的扶持下成了我国首批龙头企业，而且持续连年被评为中国企业五百强。

旗下的新希望六和于1998年在深圳证券交易所成功上市。

集团通过量年的进展已经形成了比较完善的业务范围，目前要紧涉及的业务领域有农副产品制造业和金融投资等。

企业生产的农副产品涵盖肉制品加工、奶制品、饲料制造几个大类，新希望的战略目标是成为世界级的农副产品企业。

新希望集团在2020年成功完成了资本结构的重组，该集团通过资本结构的重组优化了企业的经营模式，同时也进展成了我国领先的农牧业上市公司。

新希望公司通过20连年的经营进展，已经形成了完整的业务链条，此刻企业的业务区域已经遍布全世界各地，在全世界许多国家都有自己的分公司，在海外市场上也具有必然的影响力，因此该公司是我国经济体制下进展比较成功的一家民营企业。

在新的经济体制下，该集团也踊跃进展产融结合的经营模式。

他先通过和金融机构进行合作来提供有保障的资金基础，通过互利共赢的模式来不断增进企业的快速进展。

新希望集团的经营理念是为客户和股东提供最优质的效劳。

因此，该集团是我国所有企业中最富有社会责任心之一的民营企业，企业内部制定了超级人性化的治理制度，不同的部门之间有超级好的信息共享机制，通过各部门之间的彼此合作来推动企业的进展。

新希望集团还一直致力于环保事业的进展，提倡通过技术创新手腕实现企业的环保经营。

坚持以为客户提供绿色环保的健康产品为宗旨，严格把控食物质量平安。

企业在广大农村也成立了大量的分公司，为农人提供了就业的机遇，并对农村贫困地域提供扶持政策，通过扶贫项目取得了优良的企业信誉，新希望集团通过16年的进展为我国的贫困山区捐钱达40亿，在一些贫困地域如西藏、甘肃、贵州等地投入了大量的资产，每一年为这些地域的农人提供一些创业扶贫项目，公司的目标是要带动这些地域的农人一路致富。

st股票重组成功案例2018年，国家为了改善国内大量上市公司的财务状况，推出了一项名为“ST股票重组”的措施，当年的最终重组结果证实了该措施的效果。

ST股票重组，是政府出台的一项重组上市公司的财务政策，指的是公司将原本的股票进行收支调整，以达到改善公司财务状况的目的。

ST股票重组在2018年流行起来，许多上市公司都加入了这一行动。

2018年，以福特汽车（Ford）为例，其原本的股票进行了改动，从股票价格上看，改完之后的价格也大大提高了。

重组后，福特汽车以市值251亿美元上市，占据了当时市场的一定份额。

2018年的ST股票重组，不仅让福特汽车受益，其他也类似的企业，如美国汽车公司、英国汽车公司和麦克罗伊弗里德曼（McLaren）公司等，都受到了同样的政策红利。

比如，美国汽车公司（American Automobile）重组后，其价值从81.4亿美元上涨到了217.9亿美元，同比增长了167.4％。

除了上述案例，一些小公司也从中受益。

在2018年，法裔克里斯汀（FIONA）被中国投资者收购，ST股票重组的政策让这家创业公司获得了大量的融资和合作机会，让其在中国市场上吸引了很多投资者。

不仅是企业，投资者也因此受益匪浅。

投资者可以通过投资这些因重组而提升股价的公司，获得可观的收益。

从公司重组的效果来看，ST股票重组政策确实是有效的。

从2018年开始实施，ST股票重组政策已经取得了巨大的成功。

上市企业的融资状况得到了很大的改善，股票价格也有了较大提升，一些企业也因此获得了投资机会，投资者也可以从此政策中获得可观的收益，政府也可以因此而受益。

面对ST股票重组政策而言，上述案例已经充分证明了它的有效性。

今后，政府在实施财务政策时，务必要以ST股票重组政策为榜样，正确利用政策，以更好地促进国家经济发展。

永言 、 刘永行 、 陈育新（ 刘永美 ） 、 刘永好 四兄弟创建的大型民营
企业——“ 希望集 团” 的四个分支之一。 目前 ， 新希望集团有农 牧与食品 、 化工 与资源 、 地产与基础设施 、 金融与投资 四大产业 集群 ， 是 国内具有一定影 响力 的民营家族企业 。 （ 一） 公 司股权结构的变化过程 从创业开始 ， 鉴 于上世纪 ８ ０年代 商业知识 的匮乏 ， 刘 氏兄 弟根本就没有“ 股权 ” 这个概念 ， 股权结构上也一直处于模糊的
权 。可 以看 出， 新希望集团的所有股权 都掌握在刘永好家族手 中， 并且其家族间接控制着上市公 司一新希望农业股份有 限公
司， 以下简称新希望 。 据 新希望 的各年 年报反映 ， 公司 ２ ０ ０ ２年至 ２ ０ １ ０年 ， 公司 的前三大股 东均 为新希望集 团 、 华西希望集团旗 下的成都美好 房屋开发有 限公 司 、 大陆希望集团旗下的成都希望大陆实业有 限公 司 ， 而后两者分别为刘永言和陈育新所属的企业 。 ２ ０ ０ ２年 ，刘 氏三兄弟合计持 股 ６ ６ ． ３ ５ ％， ２ ０ ０ ６年合计持股 ５ ６ ． ５ ５ ％， ２ ０ １ １ 年 中期 ， 成都希望大陆实业有 限公 司降为新 希望 的第五大股东 ， 持有 １ ． ９ ９ ％的股权 ， 至此 ， 刘 氏三兄弟合计 持股
发行的股份数量 占总股份 的比例很低 ， 由此产生“ 一股独大 ” 的 现象 ， 这也是家族 制企业最 为主要 的特 征 ， 绝对控制权始终 掌
握在家族手中。 （ 二） 上市家族 公司多采用金字塔式的股权结构 金字塔式股权结构指 的是纵 向的多层级 、 多链条类似于金 字塔 的所有权结构 。处 于金字塔最上端 的是终极控制 人 ， 由他 直接控 制第一层级公 司 ，第二 层级公 司又由第一层级公 司控

（ 来源 ： 中国畜牧兽 医信 息 网）
新希ห้องสมุดไป่ตู้望重 组 打造 中 国最 大 农 牧 集 团
２ｌ ０ １年 １月 １ 日．新 希望公 司公 布 了重 组 方 ０
国 内首个 拥有 自主知 识产 权 酸菌 菌种 在 蒙牛 问世
专 家表示 ， 着居 民生活 水平 的提 高 ， 来越 多 随 越 的 消 费者 正在 把 目光从 最初 的纯 牛奶 向着 高 端奶 、 酸奶等 功能化 产品 转移 数据 显示 ． 酸奶近 ３年 产销
入合 作 ． 方共 同建 立的 “ 双 蒙牛科 汉森益 生 菌合 作 实
验 室 ” 在 制 定 酸 奶 的 菌 种 筛选 和 产 品 标 准 方 面 积 累 ．
了先进 而丰 富 的技 术经 验 ２ １ 年 ． ０１ 蒙牛 又与 全球
顶 级 企 业— — 逾 百 年 历 史 的 法 国 益 生 菌 种 公 司 丹 尼
知 识 产 权 的 乳 酸 菌 菌 种 ． 更 对 企 业 研 发 更 适 合 国人
时应对 ， 采取有 效措 施迅速 控 制和 扑灭 疫情 ， 止扩 防
散 蔓延
高鸿 宾一行 先后 考察 了山 东省 滨 州市 、 淄博 市、 青 岛 市的畜牧业发 展 和动 物疫 病 防控 工作 ．并对基
层 动物卫 生监督 所 、生 鲜乳 收购站 监 管工作 开展 情
况进 行 了调研 。
（ 源： 来 中国畜牧 兽 医信 息 网）
体质现 状 、保健 功能 更加 完善 有效 的酸奶 产 品意 义
猪 生产 锐减 原 料 涨价 是 主 因
２ １ 年 １月 １ 日， ０ １ ７ 从有 关部 门获 悉 ， 国家统 计
局 新 余 调 查 队 近 日对 新 余 市 ８ 家 生 猪 生 产 规 模 户 、 ３

9,905.93
7,003.84 6,582.01 5,002.74 4,478.59 20%
4.03% 3.79% 2.88% 2.58% 1.67% 1.06%
3.投资战略决策及成效
“原材料-制造-批发-零售-消费”型产业链
肥料
种植业（饲养肥料）
上 游
饲料（规模化生产销售）
1.1.1 战略与财务战略概述 公司战略：规划公司目标以及为达到这一目标所需资源的 取得、使用和处理方略。 财务战略：为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本， 并在组织内有效地管理与运用这些资本的方略。(凯斯·沃
德《公司财务战略》
1.1.2 财务战略分类 根据财务风险承受态度不同 ⑴快速扩张型 ⑵稳健发展型 ⑶防御收缩型 根据财务战略的具体内容分类,包括投资战略、筹资战略两 大部分。 1.1.3 财务战略管理
2.4 十大股东
股东名称 南方希望实业有限公司 新希望集团有限公司 西藏善诚投资咨询有限公司 持股数(万股) 40,391.63 38,035.48 9,905.93 持股比例 23.24% 21.89% 5.70%
西藏思壮投资咨询有限公司
西藏高智实业投资发展有限公司 拉萨开发区和之望实业有限公司 新疆惠德股权投资有限公司 潍坊众慧投资管理有限公司 成都美好房屋开发有限公司 中国工商银行-广发大盘成长混合 型证券投资基金
希望 集团
东方 希望集团
华西 希望集团
新希望 集团
刘永行 主营业务： 饲料、食品、 电解铝
陈育新 主营业务： 饲料、酒店 业
刘永好 主营业务： 饲料、乳液、 地产、金融、 化工
2.2 新希望集团简介
2019年至2019年间，在南方希 望资产的基础上，刘永好先生组 建了四川新希望集团公司，并于 2019年在深圳证券交易所上市。 经过30年的发展，新希望有限公 司已经由创业初期的单一饲料产 业，逐步向上、下游延伸，成为 集农、工、贸、科一体化发展的 大型农牧业民营集团企业。 2019年底，集团注册资本8亿元，总资产超过400 亿元 （其中农牧业占72%），集团资信评等级为AAA 级。新希望集团有限公司以7,538,106万元的总收入， 排在2019年中国民营企业500强12位。

新希望集团发展案例一、总述“新希望”集团创业于1982年，其前身是南方希望集团，是刘永言、刘永行、陈育新（刘永美）、刘永好四兄弟创建的大型民营企业——“希望集团”的四个分支之一。

在南方希望资产的基础上，刘永好先生组建了“新希望”集团。

目前，新希望集团有农牧与食品、化工与资源、地产与基础设施、金融与投资四大产业集群，集团从创业初期的单一饲料产业，逐步向上、下游延伸，成为集农、工、贸、科一体化发展的大型农牧业民营集团企业。

2007年底，集团注册资本8亿元，总资产 249.43亿元（其中农牧业占72%），集团资信评等级为AAA级，是中国国家农业部等九部委评定的农业产业化国家重点龙头企业，已连续4年名列中国企业500强之一。

集团拥有企业超过380家，员工超过5万人，同时带动超过240万农民朋友走上致富路。

二、产业范围新希望集团四大产业集群为农牧与食品、化工与资源、地产与基础设施、金融与投资。

这四大产业集群像四个车轮一般快速驱动，使集团拥有稳定的增长曲线、良好的现金流量、强大的资产储备，能够拥抱机会，应对挑战，为仁人志士提供施展商业才华和实现产业理想的基业常青大平台。

新希望的海外事业起步于1996年，目前，在越南、菲律宾、孟加拉、印尼等国家建成或正在建设的工厂已达12家。

中国政府和投资地政府均将新希望认定为外向型投资成功的企业。

现在，新希望集团携手山东六和集团、陕西石羊集团、山西大象集团、北京千喜鹤集团，共同形成强大的新希望农牧体系，在养殖业、乳业和肉食加工业等领域都有重大发展。

现在，新希望集团已拥有6个中国名牌，4个中国驰名商标和2个奥运品牌。

三、组织架构新希望集团以现代企业管理制度为基准建立了规范的法人治理结构，设立董事会，并聘请有独立董事，构建比较完善的“两权分离”管理体系，集团总部与各专业事业部之间严密分工，充分授权，体现了科学、严谨、专业、高效的特色。

新希望集团采取集团化管理模式，即：由集团统一管理下属各实业公司，并明确产权人，各级管理机构的责、权、利，为实行科学管理提供组织保障。

☆新希望公司大事☆【2011-11-30】刊登2011年第二次临时股东大会决议公告新希望2011年第二次临时股东大会决议公告新希望2011年第二次临时股东大会于2011年11月29日召开，审议通过"关于变更公司注册资本的议案"、"关于变更公司名称的议案"、"关于调整改选公司第五届董事会部分董事的议案"等议案。

董监事会决议公告一、审议通过了公司"关于选举公司第五届董事会副董事长的议案"；推选张效成先生、黄炳亮先生、黄代云先生为公司第五届董事会副董事长，任期为本次董事会会议通过之日至公司五届董事会届满为止（即2013年5月）。

二、审议"关于调整改选公司第五届董事会各专门委员会成员的议案"；三、审议"关于聘任公司高级管理人员的议案"；因工作调整，黄代云先生、曾勇先生和王世熔女士分别提出申请，请求辞去其各自担任的公司总经理、副总经理和财务总监职务。

聘任陶煦先生为公司总裁，向川先生续任公司副总裁、李兵先生续任公司总裁助理，拟聘任吉崇星先生为公司总裁助理。

聘任陈兴垚先生为公司财务总监，崔照江先生为人力资源总监，党跃文先生为投资发展总监。

四、审议通过了"关于选举公司第五届监事会主席的议案"。

选举唐勇先生为公司第五届监事会新任主席，任期为本次监事会会议通过之日至2013年5月19日（与本届监事会原任监事任期一致）。

五、审议"关于六和集团拟转让青岛田润公司股权的议案"；公司控股的山东六和集团有限公司拟将其所持有的青岛田润食品有限公司35%的股权转让给日本丸红株式会社，同时将其持有的青岛田润5%的股权转让给丸红（北京）商业贸易有限公司，待上述股权转让的相关条件具备，按规定经相应的审计、评估程序确定转让价格后，交易三方正式签定的合资合同及股权转让合同。

【2011-11-29】召开股东大会,停牌一天新希望召开股东大会。

19新希望乳业并购寰美乳业的短期绩效分析■黄馨雨 沈阳大学摘 要：随着全球经济一体化的发展，各行业的企业纷纷采取并购的方式来进行扩张发展。

乳制品行业也同样如此，近些年国内乳制品企业纷纷采用并购的方式，以求通过转变发展战略的方式进行快速发展。

本文以新希望乳业并购宁夏寰美乳业为例，运用事件研究法对企业的短期绩效进行了分析，结果证明此次并购对新希望乳业的短期绩效产生正向影响。

关键词：乳制品行业；并购绩效；事件研究法为进一步提高人们的食品安全意识，提升国产品牌的竞争力，工信部会同财政部等部门经多次研究，决定加大力度推进我国乳品加工企业的兼并重组。

国家越来越重视乳制品安全，乳制品行业的准入门槛越来越高，许多中小型的乳制品企业面临被淘汰的命运，因此并购在市场竞争中发挥着必要的作用。

与此同时，原料成本、乳品生产成本等都在不断增加，企业原有的竞争模式正在发生变化，在新的发展模式下，乳品企业要想找到合适的发展之路，就必须采取一定的措施。

乳制品行业的横向并购正在加速发展，已经成为乳业并购的一大趋势，并购后通过整合资源，提高了企业的竞争力，增加了企业的市场份额。

新希望乳业作为一家近几年上市的国内乳制品企业，面对国内乳制品企业蒙牛、伊利等的竞争压力，发展机会有限。

而且随着乳制品行业全球化进程的加快，国外乳制品在国内市场的发展对国内乳制品企业造成了一定的冲击，国内乳制品企业生存艰难。

因此，新希望乳业必须继续通过并购扩大市场，降低成本，进而提升企业利润空间。

自新希望乳业上市以来，前后共进行了五次并购，本文仅以新希望乳业并购宁夏寰美乳业为案例分析对象展开研究。

一、文献综述在学术界对于分析并购绩效的评价方法有很多，事件研究法作为主要的绩效评价方法之一，被许多国内外学者所采用。

池昭梅等（2019）采用事件研究法与因子分析法相结合的方法，分析了旗滨集团并购马来西亚旗滨公司的长短期绩效并得出结论：从短期绩效来看此次并购事件虽对企业产生较弱正效应但时间较短。

步 提高 。 亿元 ， ２ ０ 比 ０ ９年提 高 １５ ４ ％。
上 市 ， 已是 大 势 所 趋 。 早
将 来 ： 富 回 归 财
在 禾 丰 １ 年 庆 典 上 推 出 的 《 长 》 集 ５周 成 文
第 １７页 ， ３ 有这 样一 段不起 眼的文 字 ：
“ 总在他 ４ 金 ６岁生 日的时 候 ，做 了一 件让
我们 很 吃惊 的事情 。他公布 了 自己的遗 嘱 ， 并请 公 司 相应 高管 做 公 证 人 。把他 的财 产 ， 主要 是 过 去 ： 造 财 富 创 股 份 的绝 大部 分 ， 他 去世 后 捐 赠 给 中国生 命 在 包 数据显 示 ，０ ７年 ，禾丰饲 料产 量首 次 突破 Ｉ０万 ｔ２ ０ 研 究机 构 ， 括 对 动 物 和 人 类 的 生命 研 究 。 只 ２０ １ ；０ ９ 好像不足 ２ ％留给 年 ， 到 １０万 ｔ 照 ２ １ 达 ７ 。按 ０ ０年前 ８个月 的增长态 势 预测 ，０ ０ 把 自己的 房子 和很 少 的股份 ， ２ １ 年， 禾丰饲料 产量将跨越 ２ ０万 ｔ公 司总产值将达 到 １０亿 。 ０ ， ０ 料 生产 版块 、 综合业 务 版块 和采 贸版块 。 ０ ９ 新增 第 四大版 ２０ 年 下一 代 。” 简单 测 算 ， 金卫 东 捐 出的 是全 部财 产
先 诈 ， 的 明 星 品 牌 ，任 谁 都 不 会 怀 疑 禾 丰 的 成 功 。 说 起 禾 丰 创 业 动 加 身 。可 今 年 以 来 ， 是 章 小姐 的 “ 捐 门” 后 有
乌 。 因 ， 实就 是 打 工 皇 帝 因 鸿鹄 之 志 终 揭 竿 而 起 。尽 管 对 手 是 当 其 成 龙 大 哥 的 “ 龙 案 ” 舆 论 媒 体 过 分 炒 作 已经 让

12个上市公司并购重组典型案例12个上市公司并购重组典型案例一、东方航空吸收合并上海航空东航、上航两个难兄难弟实在有太多的相似点了，在2008年的金融危机的寒流中都分别披星戴帽，而这两家公司的业务均立足上海，放眼全国，业务上存在颇多重叠之处，重组是个双赢的选择。

但实际中，由于东航属于国务院国资委下属企业，上航属于上海国资委下属企业，这两个属于不同娘家的国有企业最后能够走上重组之路，这与上海对局部利益的放弃和打造一个国际航运中心的迫切需求是分不开的。

(一)交易结构1、东航发行股份吸并上航，上航注销法人资格，所有资产和负债人员业务均并入东航设立的全资子公司上海航空有限公司中。

2、双方的换股价格均按照停牌前20个交易日均价确定，对接受换股的上海航空股东给予25%的风险溢价作为风险补偿。

3、方案赋予东航和上航的异议股东由国家开发投资公司提供的现金选择权，包括H股和A 股股东，异议股东可以按照换股价格行使现金选择权，无风险补偿。

行使现金选择权的股东要求：①在股东大会上投反对票；②持续持有股票至收购请求权、现金选择权实施日。

4、由于国务院国资委等领导要求东航需要非公发行融资，方案采取换股吸收合并和A+H非公开发行两个项目并行操作，且相互独立，不互为条件，达到"一次停牌、同时锁价"的目标(二)几点关注1、上航被吸收合并的资产东航由东航通过其设立全资子公司上航有限来接收原上海航空主业资产及债权债务，并重新领域新的行政许可证照。

上海有限为东航的全资子公司，这我就不理解了，为何不干脆直接采取控股合并上航的方式，反而绕了一圈却需要重新办理几乎所有的经营许可证照？难道是吸收合并有强制换股的味道但控股合并可能不能干干净净的换股，可能个别股东因这那原因不会办理换股手续？这可能也是某一个全面要约案例中的原因，在那个案例中，有部分股东就是没有接受控股股东发出的要约收购，控股股东在要约收购取得90%左右的股权后没有办法，只能将公司注销后重新设立一个公司将相关资产装进去。

浅谈利用债务重组粉饰财务报表带来的启示摘要：上市公司作为证券市场的基石，其信誉度关系到证券市场的走势和成败，而愈演愈烈的上市公司财务报表粉饰已经严重损害了中小投资者的利益，报表信息的失真在降低政府公信力的同时，给整个社会的经济系统的运行带来了巨大的安全隐患。

关键词：债务重组财务报表启示一、案例分析（一）案例概况2007年1月25日，河北宝硕股份有限公司（*st宝硕，以下简称“宝硕”），因不能清偿到期债务，被债权人申请破产，保定市中级人民法院受理了此案，公司进入破产程序。

同年12月28日，公司向法院申请破产重组；宝硕主要从事塑料制品和化工产品的生产。

2008年国内pvc市场总体形势不佳，作为原材料的原油和电石价格大涨，产品供过于求，市场竞争激烈，加之受金融危机影响，公司出现巨额亏损，资金极为紧张。

2009年2月5日公司未能按重组计划偿还第二批债务。

基于上述情况，中瑞岳华会计师事务所认为无法判断公司继续按持续经营假设编制2008年度财务报表是否适当，因此出具了无法表示意见的审计报告。

（二）债务重组利得导致利润指标扭曲宝硕根据法院的裁定，在2008年第一季度就迫不及待地确认了约20亿元的债务重组利得，以此期望能扭亏摘帽，撤销退市风险警示。

但是，“幸福之花”很快就凋谢了。

2008年金融危机，公司资产状况、盈利情况和现金流转仍然面临严重困难，持续经营能力存在重大不确定性。

而按照重整计划确定的偿债安排，公司第二期债务23936.64万元和第三期债务2452.63万元将分别于2009年2月5日、2009年8月5日到期。

以宝硕当时的财务状况，显然难以仅靠自身力量如期清偿债务，因此公司依然存在破产清算的巨大风险。

这使得公司按债务重组计划如期履行偿债义务的可能性极小，在这种情况下公司在2008年第三季度仍确认债务重组利得的会计处理显然不符合谨慎性原则，无疑会导致利润指标的扭曲，影响投资者对企业真实盈利能力的判断。

（三）会计数据背后：存在财务报表操纵嫌疑宝硕债务重组表面上看是会计处理不恰当，实际上从新希望化工对宝硕的一系列行为来看，有通过操纵特殊交易来操纵利润表、牟取不当利益的重大嫌疑。

转型时期中国企业的战略演变及其动因分析——以新希望集团为例摘要：以新希望集团为研究对象，采用纵贯案例研究方法，对其战略演变及其动因进行实地调研。

结果发现，三十多年来中国的成功企业经历了大致从顺应环境变迁，进行机会捕捉型成长到通过强调打造核心能力的素质型成长的战略演变。

而制度环境一直都是影响中国企业战略演化的重要因素。

除此之外，企业的资源与能力和对企业社会责任的强调是新时期中国企业时行战略转型的重要决定因素。

关键词：转型时期，战略演变，制度环境，核心能力一、引言三十多年的改革开放，中国许多企业经历了“大败局”而销声匿迹。

但也有许多企业经历了从无到有，从小到大，从大到强的过程，依然保持强大活力。

那么，这些成功的中国企业有没有积累下一些“中国式管理的经验”？经过三十多年的发展，今天中国企业已经或刚刚进入战略管理时代；与此同时，国内关于企业战略管理时研究不论是研究主题的选择，还是研究方法的运用都还处一个“垦荒”阶段。

目前国内学术界关于战略演变研究的对象集中在跨国公司身上。

这种现实有其客观原因：一是跨国公司是中国经济发展的重要力量；二是相比于国内企业，跨国公司有更长的发展历史、更成熟的管理经验和管理模式，对其管理实践的总结研究可以为中国企业提供借鉴。

但是不论是成长土壤还是自身基因，中国企业都具有跨国公司所不具备的特质，因而其成长发展的经验也可能有别于跨国公司。

基于中国企业发展的现实，以及目前国内理论界研究的现状，本文以国内著名的民营企业集团——新希望集团（以下简称新希望）为研究对象，希望通过对新希望战略发展演变过程的回顾，探究其战略演化背后的动因，总结其成功经验，以期为其他企业的发展提供借鉴。

二、研究设计（一）研究思路根据Yin（2021 ）关于案例研究的建议，本文首先明确了要探讨的研究问题，即：新希望的企业战略演变经历了哪些阶段？是如何演变的？战略演变的动因是什么？其一般的理论意义与现实启示是什么？基于以上研究问题的现实需要，本文抛开西方现有的研究框架，采用归纳的研究思路，寻找中国企业战略演变的独特或中外企业战略演化共同的经验。