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第四讲商品市场与货币市场均衡——IS-LM模型IS-LM模型是说明商品市场与货币市场同时达到均衡时的国内生产总值与利息率决定的模型。
这一模型在理论上是对总需求分析的全面高度概括，在政策上可用来解释财政政策与货币政策。
这一理论被称为整个宏观经济学的核心。
第一节投资一般来说，投资是指一切带来收益的活动。
宏观经济学所指投资是指企业新资本品（机器设备、建筑物、存货等）的增加。
决定投资的因素很多,主要有实际利率、预期收益率和投资风险等。
一、投资与实际利率P68投资利润=投资收益－投资成本利润最大化条件：投资的边际收益（即边际效率MEI、预期收益率）等于投资的边际成本（市场实际利率r）。
若投资的边际效率大于实际利率，有利，企业会增加投资；若投资的边际效率小于实际利率，无益，企业会减少投资；投资是实际利率的减函数。
投资需求函数:i(r)=e-dre是自主投资或自发投资；r是实际利率（实际利率=名义利率-通胀率）；d为投资对利率变动的敏感系数或称投资的利率系数或利率弹性；dr为引致投资。
二、投资与边际效率P69资本的边际效率（MEC）是指一种贴现率。
贴现方法是考虑了货币时间价值的投资效率评价方法。
n nr R R )1(0+=现值例：你有30000元钱，有三种选择：一是放家里；二是存银行，每年利率5%；三是投资生产，未来3年的收益分别为11000元、12100元、13310元，合计36410元，设贴现率为10%。
①如放家中不动，3年后的30000元只相当于现在的：44.22539%)101(30000)1(301=+=+=n n r R R②如存银行，3年后的本息和34728.75元相当于现在的：22.26092%)101(75.34728)1(302=+=+=n n r R R③如投资生产，3年的收益相当于现在的：30000%)101(13310%)101(12100%)101(11000)1(3203=+++++=+=n n r R R相比较，显然③优于②，②优于①，这源于投资收益率为10%，存银行收益率为5%，放家中收益率为0。
IS-LM模型IS-LM模型是一种宏观经济模型，由英国经济学家希克斯（Hicks）在1937年提出，用于描述和解释经济中的主要变量，如投资、储蓄、产出和价格。
该模型基于凯恩斯的理论框架，将一国的经济表现归因于投资和储蓄的相互作用，以及货币供应和物价水平的关系。
IS曲线代表产品市场上的均衡，反映了投资等于储蓄的理想情况。
在IS曲线上，当实际利率（r）较低时，投资（I）会上升，同时储蓄（S）会减少，导致均衡产出（Y）增加。
但当实际利率上升时，投资会减少，储蓄会增加，导致均衡产出下降。
因此，IS曲线描述了产品市场上实际利率与均衡产出的关系。
LM曲线代表货币市场上的均衡，反映了货币供应等于货币需求的情况。
在LM 曲线上，当物价水平（P）较低时，货币需求（L）会上升，同时货币供应（M）会增加，导致均衡产出（Y）增加。
但当物价水平上升时，货币需求会减少，货币供应会增加，导致均衡产出下降。
因此，LM曲线描述了货币市场上物价水平与均衡产出的关系。
在IS-LM模型中，经济均衡的条件是IS曲线和LM曲线的交点。
在这个交点上，产品市场和货币市场同时达到均衡，投资等于储蓄，货币供应等于货币需求。
这个交点被称为经济体系的平衡点或稳态点。
经济体系的波动可以看作是经济体系从非均衡状态向平衡状态调整的过程。
当经济体系偏离平衡状态时，市场力量会促使它回归平衡状态。
例如，当物价水平下降时，人们会增加货币持有量（窖藏货币），导致货币供应减少。
在产品市场上，这会导致投资上升，从而增加产出和就业。
然而，在货币市场上，这会导致物价水平上升，从而减少货币需求并降低产出。
因此，经济体系最终会回归平衡状态。
IS-LM模型是宏观经济学的核心理论之一，被广泛应用于政策分析和经济预测。
该模型提供了一种框架，用于理解政府政策如何影响经济体系，例如财政政策和货币政策如何影响产出、就业和物价水平。
此外，该模型还可以解释一些经济现象，例如通货膨胀和失业的长期关系、经济周期的波动等。
IS-LM模型（IS-LM Model）什么是IS-LM模型IS—LM模型是反映和同时均衡条件下，和关系的模型。
"IS-LM"模型，是由英国现代着名的(John Richard Hicks)和美国的创始人(AlvinHansen)，在理论基础上概括出的一个模式，即"希克斯-汉森模型"，也称"希克斯-汉森综合"或"希克斯-汉森图形"。
按照的观点，(L)和货币数量(M)决定着的均衡，而人们持有的货币数量既决定于利率(i)，又决定于(y)的水平。
由此，在以纵轴表示利率、横轴表示收入的坐标平面上，可以作出一条(如图1)。
(1) I(i)=S(Y)即IS, Investment - Saving(2) M/P=L1(i)+L2(Y）即LM，Liquidity preference - Money Supply其中，I为，S为，M为名义货币量，P为，M/P为实际货币量，Y为总产出，i为利率。
曲线上的每一点都表示持有的愿望和货币数量相等，即和相一致，并且同既定的利率和收入水平相一致。
希克斯又认为，社会储蓄(S)和投资(I)的愿望，决定的均衡，而储蓄和投资又必须同收入水平和利率相一致。
由此，在纵轴表示利率、横轴表示收入的座标平面上，又可作出一条(如图1)，曲线上的每一点都表示储蓄等于投资，并且同既定的利率和收入水平相适应。
通过以上分析，对收入的决定作出了新的解释，认为收入(Y)的均衡水平是由与LM曲线的交点决定的，即凯恩斯体系的四大根基--、、和货币数量同时决定收入的均衡水平。
在收入均衡点上，同时存在着以LM表示的货币市场的均衡和以IS表示的资本市场的均衡。
如图1-5中，IS-LM模型在一个平面坐标中表示，横轴表示经济需求面决定的收入或产出（Y），纵轴表示利率（R）。
IS曲线表示产品市场均衡条件，LM曲线表示货币市场均衡条件。
(1)在横轴表示收入，纵轴表示利率的平面系统中，是一条向右下方倾斜的曲线。
IS线代表满足产品市场均衡条件的利率和产出水平组合的集合。
简单收入决定模型中，investment（I）等于saving（S）是产品市场均衡条件，因而把描述商品市场均衡条件的产出与利率关系组合曲线称为IS曲线。
表明：•①I(i)=S(Y) 即IS, Investment - Saving•②M/P=L1(i)+L2(Y）即LM，Liquidity preference - Money Supply其中，I为投资，S为储蓄，M为名义货币量，P为物价水平，M/P为实际货币量，Y为总产出，i 为利率。
说明:①收入(Y)的均衡条件为投资等于储蓄；②投资与利率呈反方向变化，储蓄与收入,利率呈正方向变化。
因此，IS曲线是一条由左上方向右下方倾斜的曲线，是投资和储蓄相等的利率与收入水平的组合。
该曲线是在进出口水平一定、一定的情况下给出的。
如果把投资看成是对收入的"注入"，则其应包括国内投资、出口和政府的；如果把储蓄看成是收入的"漏出"，则其应包括国内储蓄、和。
(2)LM曲线表明的是货币的与货币供给相等的利率和收入的组合。
在该曲线上，实质货币供给与汇率为一定，人们对实质的需求取决于和。
该曲线是从左下方向右上方倾斜，表明货币市场处于均衡时，利率和收入要么处于高水平，要么处于低水平。
IS—LM模型图标在第Ⅰ区间：I < S，利率有下降的压力；L > M，利率有上升的压力；在第Ⅱ区间：I < S，L < M，利率有下降的压力；在第Ⅲ区间：I>S，利率有上升的压力；L<M，利率有下降的压力；在第Ⅳ区间：I>S，L>M，利率有上升的压力。
把IS与LM曲线放在同一个图形中，得到IS—LM模型。
二者交点E点代表均衡利率（R0）与（Y0），即E点对应的利率与产出水平表示产品市场与货币市场同时处于均衡状态。
E点以外任何点代表的利率与产出组合，都不满足两个市场同时均衡条件。
IS或LM线移动（能够或不过）导致总需求线移动扩张对真实产出和价格影响在中，均衡条件为i＝s，所以i和s的变动会引起IS曲线的移动。
在中，均衡条件变为i＋g＝s＋t，此时，i、g、s和t中任何一个变量发生变动都会引起IS曲线移动。
1、投资变动引起的IS曲线移动投资增加是指投资水平增加，也就是在不同利率下投资都等量增加。
因此，投资增加△i则投资曲线i(r)向右移动△i，这将使IS曲线向右移动，其向右移动量等于i(r)的移动量乘以投资乘数k，即IS曲线的移动量为k△i。
图投资变动引起IS曲线移动2、储蓄变动引起的IS曲线移动设投资保持不变，若储蓄水平增加△s，则水平就会下降△s，IS曲线会向左移动,移动量为k△s。
类似地，储蓄减少使IS曲线右移，其移动量也是k△s。
3、变动引起的IS曲线移动增加政府购买支出对国民收入的作用与增加投资类似，因而会使IS曲线平行右移，移动量为政府购买支出增量与之积，即kg△g 。
4、税收变动引起的IS曲线移动税收增加类似于投资或消费减少，税收减少类似于投资或消费增加。
因此，税收增加会使IS曲线平行左移，税收减少会使IS曲线平行右移，移动量为与税收变动量之积，即kt△t。
总之，无论是投资、储蓄、政府购买支出还是税收的变动都会引起IS曲线的移动，若LM曲线不变，IS曲线右移会使均衡收入增加，均衡利率上升；IS曲线左移会使均衡收入减少，均衡利率下降，如下图所示：图IS曲线移动对均衡收入和利率的影响货币市场的均衡条件为m＝L，所以货币需求水平和货币供给水平的变动都会引起LM曲线的移动（如下图所示）。
货币需求变动引起的LM曲线移动：货币需求增加，均衡利率水平上升，而利率上升又使投资和消费减少，从而使国民收入减少，故LM曲线向左移动。
货币需求减少，均衡利率水平下降，投资和消费增加，从而使国民收入增加，故LM曲线向右移动。
货币供给变动引起的LM曲线移动：m 增加，r 就下降，使投资和消费增加，从而使y 增加，故LM 曲线右移；m 减少，r 就上升，使投资和消费减少，从而使y 减少，故LM 曲线左移；m 变动对LM 曲线的影响值得特别注意，因为m是可以控制的。
若IS曲线不变，LM曲线右移，使均衡收入增加，均衡利率下降；LM曲线左移，使均衡收入减少，利率上升。
向右上倾斜的假定条件是货币需求随利率上升而减少，随收入上升而增加．如果这些条件成立，则当货币供给既定时，若利率上升，货币投机减少(即人们认为价格下降时，购买债券从投机角度看变小，因而愿买进债券而少需要持币)，为保持货币市场上供求平衡，货币交易需求量必须相应增加，而货币交易需求又只有在收入增加时才会增加。
于是，较高的利率必须和较高的收入相结合，才能使货币市场均衡．如果这些条件不成立，则LM曲线不可能向右上倾斜。
例如，认为，人们需要货币，只是为了交易，并不存在投机需求，即贷币投机需求为零，在这样情况下，LM曲线就是一条垂直线．反之，认为，当利率下降到足够低的水平时，人们的货币投机需求将是无限大(即认为这时太高，只会下降，不会再升，从而买债券风险大大，因而人们手头不管有多少货币，都再不愿去买债券)，从而进入，使LM曲线呈水平状。
由于西方学者认为，人们对货币的投机需求一般既不可能是零，也不可能是无限大，是介于零和无限大之间，因此，LM曲线一般是向右上倾斜的．分析研究IS曲线和LM曲线的斜率及其决定因素的意义分析研究和LM曲线的斜率及其决定因素，主要是为了分析有哪些因素会影响和效果．在分析财政政策效果时，比方说分析一项增加的效果时，如果增加一笔政府支出会使利率上升很多(这在LM曲线比较陡峭时就会这样)，或利率海上升一定幅度会使投资下降很多(这在IS曲线比较平坦时就会是这样)，则政府支出的“”就大，从而效果较小，反之则反是。
可见，通过分析IS和LM曲线的斜率以及它们的决定因素就可以比较直观地了解财政政策效果的决定因事：使IS曲线斜率较小的因素(如投资对利率较敏感，较大从而支出乘数较大，较小从而也使支出乘数较大)，以及使斜率较大的因素(如货币需求对利率较不敏感以及货币需求对收入较为敏感)，都是使财政政策效果较小的因素。
在分析时，比方说分析一项增加货币供给的效果时，如果增加一笔货币供给会使利率下降很多(这在LM曲线陡峭时就会是这样)，或利率上升一定幅度会使投资增加很多(这在IS曲线比较平坦时就会是这样)，则效果就会很明显，反之则反。
可见，通过分析IS和LM曲线的斜率以及它们的决定因素就可以比较直观地了解货币政策效果的决定因素；使IS曲线斜率较小的因素以及使LM曲线斜率较大的因素，都是使货币政策效果较大的因素。
上斜率的三个区域分别指LM曲线从左到右所经历的水平线、向有上方倾斜线、垂直线的三个阶段．LM曲线这三个区域被分别称为区域、中间区域、古典区域。
其经济含义指，在水平线阶段的LM曲线上，货币的已处于水平状态，对货币的投机需求已达到利率下降的最低点“灵活偏好陷阱”阶段，货币需求对利率敏感性极大．凯恩斯认为：当利率很低，即债券价格很高时，人们觉得用货币购买债券风险极大，因为债券价格己这样高，从而只会跌，不会涨，因此买债券很可能亏损，人们有货币在手的话，就不肯去买债券，这时，货币投机需求成为无限大，从而使LM曲线呈水平状态，由于这种分析是凯恩斯提出的，所以水平的LM区域称为凯恩斯区域。
在垂直阶段，LM曲线斜率为无穷大，或货币的投机需求对利率已毫无敏感性，从而货币需求曲线的斜率(1／h)趋向于无穷大，呈垂直状态表示不论利率怎样的变动，货币的投机需求均为零，从而LM曲线也呈垂直状态(k／h趋向于无穷大)。
由于“古典学派”认为货币需求只有交易需求而无投机需求，因此垂直的LM区域称古典区域，介于垂直线与水平线之间的区域则称为“中间区域”。
后凯恩斯主义者对IS—LM 模型提出了以下三方面的批评。
第一，IS—LM 模型过于机械化，没有表示出的重要作用，特别是对投资函数的重要作用。
这个模型低估了宏观经济的潜在不稳定性。
早就多次强调过不确定性是的真正本质。
沙考尔(G．L．S．Shackle 批评了IS—I M 模型分析的均衡架构。
他认为：“凯恩斯关于经济活动最核心的观念就是不确定性预期，而不确定性预期和均衡的概念是不相容的、完全矛盾的”。
第二，Is—LM模型是静态的同步，因此不适合于用来表达凯恩斯的宏观经济动态学的观点。
需要用一个动态的序列分析来替代IS—LM模型。
罗宾逊夫人曾经反复强调，凯恩斯的分析是建立在一个不可逆的过去和不可知的未来的历史时间中，而不是一个逻辑时间中。
莱荣赫夫德(A．Leijonhufvud)认为，凯恩斯主义IS—LM模型分析的问题在于它是运用静态()的同步均衡框架来研究条件下的动态调整。
