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财务管理-资金的时间价值教学课件（定稿）第一篇：财务管理-资金的时间价值教学课件（定稿）第3章资金的时间价值资金的时间价值利率单利复利贷款的分期偿还利率很显然, 是今天的 $10,000.你已经承认了资金的时间价值！对于今天的$10,000 和5年后的 $10,000，你将选择哪一个呢？ Why TIME? 若眼前能取得$10000，则我们就有一个用这笔钱去投资的机会，并从投资中获得利息.为什么在你的决策中都必须考虑时间价值? 利息复利不仅借（贷）的本金要支付利息，而且前期的利息在下一期也计息.单利公式公式 SI = P0(i)(n)SI: 单利利息 P0: 原始金额(t=0)i: 利率n: 期数单利Example SI = P0(i)(n)= $1,000(.07)(2)= $140 假设投资者按 7% 的单利把$1,000 存入银行 2年.在第2年年末的利息额是多少? 单利(终值FV)FV = P0 + SI= $1,000 + $140= $1,140 终值F V 现在的一笔钱或一系列支付款按给定的利率计算所得到的在某个未来时间点的价值.单利Future Value(FV)是多少? 单利(PV)P V 就是你当初存的$1,000 原始金额.是今天的价值!现值P V 未来的一笔钱或一系列支付款按给定的利率计算所得到的在现在的价值.前述问题的现值(PV)是多少? 复利? 复利终值假设投资者按7%的复利把$1,000 存入银行2 年，那么它的复利终值是多少？复利公式 FV1 = P0(1+i)1 = $1,000(1.07)= $1,070 复利在第一年年末你得了$70的利息.这与单利利息相等.FV1 = P0(1+i)1= $1,000(1.07)= $1,070 FV2 = FV1(1+i)1= P0(1+i)(1+i)= $1,000(1.07)(1.07)= P0(1+i)2 = $1,000(1.07)2= $1,144.90 在第2年你比单利利息多得 $4.90.一般终值公式FV1 = P0(1+i)1 FV2 = P0(1+i)2 F V 公式: FVn = P0(1+i)n or FVn = P0(FVIFi,n)--见表 I 查表计算 I 查表计算 Example Julie Miller 想知道按 how 10% 的复利把$10,000存入银行，5年后的终值是多少？解：查表 :FV5 = $10,000(FVIF10%, 5)= $10,000(1.611)= $16,110 [四舍五入] 想使自己的财富倍增吗！!我们用 72法则.快捷方法!$5,000 按12%复利，需要多久成为$10,000(近似.)? 72法则近似.N = 72 / i% 72 / 12% = 6 年[精确计算是6.12 年] 快捷方法!$5,000 按12%复利，需要多久成为$10,000(近似.)? 复利现值假设2 年后你需要$1,000.那么现在按7%复利，你要存多少钱？现值公式PV0 = FV2 /(1+i)2 = $1,000 /(1.07)2 = FV2 /(1+i)2 = $873.44 一般公式PV0 = FV1 /(1+i)1 PV0 = FV2 /(1+i)2 P V 公式: PV0 = FVn /(1+i)n or PV0 = FVn(PVIFi,n)--见表II 查表II 查现值表Example Julie Miller 想知道如果按10% 的复利，5 年后的 $10,000 的现值是多少？解：用公式: PV0 = FVn /(1+i)nPV0 = $10,000 /(1+ 0.10)5= $6,209.21 查表:PV0 = $10,000(PVIF10%, 5)= $10,000(.621)= $6,210.00 [四舍五入] 年金分类普通年金: 收付款项发生在每年年末.先付年金:收付款项发生在每年年初.年金案例学生贷款偿还汽车贷款偿还保险金抵押贷款偿还养老储蓄例：某人现年45岁，希望在60岁退休后20年内（从61岁初开始）每年年初能从银行得到3000元，他现在必须每年年末（从46岁开始）存入银行多少钱才行？设年利率为12%。
资金时间价值的概念资金的时间价值是指一定量资金在不同时点上价值量的差额，也称为货币的时间价值。
资金在周转过程中会随着时间的推移而发生增值，使资金在投入、收回的不同时点上价值不同，形成价值差额。
在日常生活中会发现，一定量的资金在不同时点上具有不同的价值，现在的一元钱比将来的一元钱更值钱。
例如我们现在有1000元，存入银行，银行的年利率为5%，1年后可得到1050元，于是现在1000元与1年后的1050元相等。
因为这1000元经过1年的时间增值了50元，这增值的50元就是资金经过1年时间的价值。
同样，企业的资金投到生产经营中，经过生产过程的不断运行，资金的不断运动，随着时间的推移，会创造新的价值，使资金得以增值。
因此，一定量的资金投入生产经营或存入银行，会取得一定利润和利息，从而产生资金的时间价值。
资金的时间价值是企业筹资和投资所要考虑的一个重要因素，也是企业股价的基础资金时间价值的核心资金时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值资金时间价值是在生产经营中产生资金时间价值的表示形式有两种：一种是绝对数形式即资金时间价值额，是指资金在生产经营中带来的真实增值额；另一种是相对数形式即资金时间价值率，是指不考虑风险和通货膨胀因素的社会平均资金利润率资金时间价值的计算（一）一次性收付款项终值与现值的计算一次性收付款项是指在某一特定时点上一次性支出或收入，经过一段时间后再一次性收回或支出的款项。
资金时间价值的计算，涉及两个重要的概念：现值和终值现值（present value ）：又称本金，是指未来某一时点上的一定量现金折算到现在的价值 终值（future value ）：又称将来值、未来值或本利和，是指现在投入的一定量资金在未来某一时点上的价值1、单利终值与现值的计算单利（simple interest ）是指只对本金计算利息，利息部分不再计算的一种方式。
通常用PV 表示现值，FV 表示终值，i 表示利率（贴现率、折现率），n 表示计算利息的期数，l 表示利息利息的计算公式为：n i PV l ⨯⨯=终值的计算公式为：()n i PV n i PV PV l PV FV ⨯+⨯=⨯⨯+=+=1现值的计算公式为：()n i FV PV ⨯+÷=1例1某人存入银行15万元，若银行存款利率为5%，求5年后的本利和？（采用单利计息） 解析：FV=15×（1+5%×5）=18.75（万元）例2某人存入一笔钱，希望5年后得到20万元，若银行存款利率为5%，问现在应存入多少？（单利计息，利息按年支付）解析：PV=20÷（ 1+5%×5）=16（万元）2、复利终值与现值的计算复利是指不仅对本金要计息，而且对本金所生的利息也要计息，即“利滚利”（1）复利终值的计算复利终值是指一定量的本金按复利计算的若干年后的本利和()()n i P F PV i PV FV n n ,,100⨯=+⨯= 式中，()n i +1称为复利终值系数，可以用（F/P ，i ，n ）表示，可以通过查阅复利终值系数表直接获得例3. 张云将100元钱存入银行，年利率为6%，则各年年末的终值计算如下：解析：1年后的终值：FV1=100×（1+6%）=1062年后的终值：FV2=106×（1+6%）=100×()2%61+=112.363年后的终值：FV3=112.36×（1+6%）=100×()3%61+=119.10…………n 年后的终值：()n n FV %61100+⨯=因此，复利终值计算公式：()()n i P F PV i PV FV n n ,,100⨯=+⨯= （2）复利现值的计算复利现值是指在将来某一特定时间取得或支出一定数额的资金，按复利折算到现在的价值。
资金的时间价值理论资金的时间价值理论是现代金融理论中的一个重要概念，它指的是资金在不同时间点的价值不同。
简单来说，时间价值理论认为资金在将来的一段时间内会通过投资增值，因此现在的资金价值要高于将来的同等金额。
时间价值的核心观点是关于资金的两个主要因素：时间和风险。
时间价值理论认为，如果要比较不同时间点的资金价值，就必须考虑到资金在不同时间点的风险和机会成本。
首先，时间价值理论指出，现金的价值会随着时间的推移而降低。
这主要是因为现金可以用于投资创造更多的财富。
假设现在有1万元的资金，如果将其投资于一个年化收益率为5%的项目，将来一年后，这笔资金就会增值到1.05万元。
因此，现在的1万元就比将来的1万元更有价值。
其次，时间价值理论还涉及到风险。
投资是有风险的，不同投资项目的收益率和风险水平是不同的。
由于这种不确定性，人们会对未来的收益产生怀疑，将来的财富增值可能低于预期。
因此，在决策时，人们会对将来的收益进行折扣，即将来的现金流量的现值会比实际现金流量更低。
时间价值理论在金融管理和投资决策中的应用广泛。
在企业融资中，资金的时间价值被广泛运用于资本成本的计算。
企业通过权衡资金的成本和风险，来决定对外融资和内部融资的比例。
同时，在投资决策中，时间价值理论帮助投资者评估不同投资项目的收益和风险，选择最具价值的投资。
此外，时间价值理论还对个人的理财决策起到指导作用。
例如，个人可以通过投资理财来增加个人财富，但不同投资项目的收益和风险也是不同的。
因此，个人在做出投资决策时，需要考虑到时间价值和风险，选择适合自己的投资方式。
综上所述，资金的时间价值理论是现代金融理论中的重要概念。
它强调了资金在不同时间点的价值差异，并将其与风险和机会成本联系在一起。
时间价值理论在企业融资和投资决策，以及个人理财中都有着重要的应用。
在实际操作中，我们应该充分考虑资金的时间价值，合理进行资金的配置和管理，以实现最大的财富增值。
在实际应用中，资金的时间价值理论对于企业和个人的决策具有重要的指导作用。
资金的时间价值管理资金的时间价值管理是指在投资和贷款决策中，根据资金在不同时间点上的价值变化来进行管理和计算的一项重要工具和方法。
理解和应用资金的时间价值管理原理，可以帮助个人和企业做出更明智的决策，实现财务目标。
资金的时间价值管理原理是基于以下观点：一、资金拥有者更倾向于在尽可能早的时间点上获得现金，因为现金具有流动性和灵活性，可以用于满足各种需求和机会；二、资金的价值随时间的推移而发生变化，当前的一笔资金不同于未来同样金额的资金；三、时间越早获得的资金越有价值，因为可以进行更多的投资或用于更长时间的消费。
基于资金的时间价值管理原理，我们可以应用以下方法进行资金的管理和计算。
一、未来价值计算：未来价值计算是指通过把当前的一笔资金按一定的利率投资到未来的某个时间点，计算未来所获得的价值。
这个方法适用于投资决策中，可以帮助判断投资项目是否值得投入资金，以及计算预计的投资回报率。
二、现值计算：现值计算是指通过把未来的一笔资金折算到当前时间点上，计算其现在的价值。
这个方法适用于贷款决策中，可以帮助判断贷款是否划算，以及计算贷款的实际成本。
三、资金的现金流量分析：资金的现金流量分析是指根据资金的时间价值管理原理，对资金的流入和流出进行分析和评估。
通过将资金的流入和流出进行排列和计算，可以清楚地了解不同时间点上资金的情况，从而做出合理的决策。
四、内部收益率计算：内部收益率是指使一个投资项目的净现值等于零的折现率。
通过计算一个投资项目的内部收益率，可以帮助判断该项目的可行性，并与其他项目进行比较。
五、资金的风险管理：资金的时间价值管理也包括风险管理。
通过合理地评估和管理风险，可以保护资金的价值，并减少潜在的损失。
在实际应用中，资金的时间价值管理可以用于各种场景。
比如个人可以利用这个原理来做出是否购买房屋、投资股票或存款的决策；企业可以利用这个原理来评估不同项目的投资回报率，决定是否进行扩张或并购；金融机构可以利用这个原理来计算贷款的利率和还款计划。
资金的时间价值和计算方法资金的时间价值是指不同时间点的资金具有不同的价值，也就是说现在一定金额的资金在未来的某个时间点可能会产生更多的价值，因此可以用更高的价格去衡量。
这是由于资金的时间价值是受到机会成本、通货膨胀、风险等因素的影响。
资金的时间价值的计算方法主要包括现值、未来值、年金和利率的计算。
现值是指将未来的一笔现金流转化为现在的价值。
其计算方法是将未来的现金流量按照一定的折现率计算出来，然后将其加总求和。
折现率通常是以利率的形式存在的，代表了投资者对于未来现金流量的评估。
未来值是指在一定时间后，现金流量的价值。
其计算方法是将现金流量按照一定的利率进行复利计算，得到未来某个时间点的价值。
年金是指每年或每期定期支付的一定金额的现金流量。
其计算方法是将每期收入进行现值或未来值计算，再加总求和。
年金的计算方法主要有普通年金和永续年金。
普通年金是指有固定期限的年金，而永续年金是指没有固定期限的年金。
利率是衡量资金时间价值的重要指标，代表了资金的回报率或者成本。
通常利率有固定利率和浮动利率两种形式。
利率的计算方法主要有单利和复利计算。
单利是指利息只在本金上计算，而复利是指利息可以在本金和之前累计的利息上计算。
除了以上的方法，还有一些其他的方法可以计算资金的时间价值，如净现值、内含报酬率、即期汇率等等。
净现值是指将未来现金流量的现值减去投资成本，得到的差额。
如果净现值为正，则代表该投资项目是可行的；如果净现值为负，则代表该投资项目是不可行的。
内含报酬率是指通过计算项目现金流量的未来值，以求得投资获得的利润率。
即期汇率则是指当下的外汇汇率，用于计算不同币种之间的现金流转换。
总之，资金的时间价值是指不同时间点的资金不同的价值，而计算方法包括现值、未来值、年金和利率等多种形式。
通过对资金时间价值的计算，可以帮助决策者合理评估和选择不同投资项目，并做出更明智的决策。
资金的时间价值是财务管理中的重要概念，它涉及到资金的效用、时间因素和货币的时间价值等多个方面。
