当前位置：文档之家 › 财务管理-03 资金的时间价值(1)

财务管理-03 资金的时间价值(1)

  • 格式：ppt
  • 大小：1.28 MB
  • 文档页数：64

下载文档原格式

  / 64

合集下载

财务管理第二章练习题

财务管理第二章练习题

财务管理第二章练习题第二章练习题1、资金的时间价值的实质是资金周转使用后的增值额，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。

2、时间价值只产生与生产领域和流通领域。

3、只有运动着的资金才能产生时间价值。

4、时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢。

5、一次性收付款项、终值（本利）、现值（未来某一时点上的一定量的现金折合到现在的价值）一些公式：1、单利：I=P×i ×n2、单利终值：F=P（1+i×n ）3、单利现值：P=F/（1+i×n ）4、复利终值：F=P（1+i）n 或：P （F/P，i ，n ）5、复利现值：P=F×（1+i）-n或： F （P/F，i ，n ）6、普通年金终值：F=A[（1+i）n-1]/i或：A （F/A，i ，n ）7、年偿债基金：A=F×i/[（1+i）n-1] 或：F （A/F，i ，n ）8、普通年金现值：P=A{[1-（1+i）-n]/i}或：A （P/A，i ，n ）9、年资本回收额：A=P{i/[1-（1+i）-n]}或：P （A/P，i ，n ）10、即付年金的终值：F=A{[（1+i）n+1-1]/i -1}或：A[（F/A，i ，n+1）-1]11、即付年金的现值：P=A{[1-（1+i）-n-1]/i+1}或：A[（P/A，i ，n-1）+1]12、递延年金现值：第一种方法：P=A{[1-（1+i）-m-n]/i-[1-（1+i）-m]/i}或：A[（P/A，i ，m+n）-（P/A，i ，m ）]第二种方法：P=A{[1-（1+i）-n]/i× [（1+i）-m]}或：A[（P/A，i ，n ）×（P/F，i ，m ）]= A（ F/A ，i ，n ）（P/F，i ，m+n）第三种方法：P= A（ P/A ，i ，n ）（P/F，i ，m ）13、永续年金现值：P=A/i14、折现率：i=[（F/p）1/n]-1（一次收付款项）i=A/P（永续年金）比如，若银行存款年利率为10％，将今天的1元钱存入银行，一年以后就会是1.10元。

财务管理 第2章 资金时间价值(含答案解析)

财务管理 第2章 资金时间价值(含答案解析)
D.不一定
46.某企业按年利率10%从银行借入款项800元，银行要求企业按贷款限额的15%保持补偿余额，该借款的实际年利率为（ ）。
A.11%
B.12%
C.11.76%
D.11.5%
47.企业从银行借入短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是（ ）。
A.收款法
B.贴现法
C.年内多次支付利息法
A.851.1
B.907.84
C.931.35
D.993.44
53.某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率为10%，5年期，折现率为10%的年金现值系数为3.791，则该项目的年等额回收额约为（ ）万元。
A.2000
B.2638
C.37910
D.50000
54.假设最初有m期没有收付款项，后面有n期有等额的收付款项，贴现率为i，则此笔延期年金的现值为（）。
60.不影响递延年金的终值计算的因素有（ ）。
A.期限
B.利率
C.递延期
D.年金数额
二、判断题
1.在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。（ ）
2.在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可以视同为资金时间价值。（ ）
3.永续年金与其他年金一样，既有现值又有终值。（ ）
A.4％
B.0.24％
C.0.16％
D.0.8％
8.某人年初存入银行10000元，假设银行按每年8％的复利计息，每年末取出2000元，则最后一次能够足额（2000元）提款的时间是（ ）。
A.6年
B.7年末
C.8年
D.9年末
9.投资者因冒风险进行投资，所获得超过资金时间价值的那部分额外报酬称为（ ）。

财务管理第三章货币时间价值

财务管理第三章货币时间价值
递延年金现值P=A×（P/A，i，m＋n）-A×（P/A， i，m）
0 1 2 3 4 5 A A A 假设1～m期有收支
【例题】有一项年金，前3年无流入，后5年每 年年初流入500万元，假设年利率为10%，其 现值为多少万元。
本题总的期限为8年，由于后5年每年初有流量，即 在第4～8年的每年初也就是第3～7年的每年末有流 量，从图中可以看出与普通年金相比，少了第1年 末和第2年末的两期A，所以递延期为2，因此现值 =500×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，2） =500×3.791×0.826=1565.68（万元）。
（二）计息期数n的计算（与利率计算一致）
第二节 利率决定因素
一
利率报价与调整 利率构成 利率的期限结构
二
二
一、利率报价与调整
1.名义利率与有效年利率
名义利率 名义利率是指银行等金融机构提供的利率， （报价利率） 也叫报价利率。
期间利率 期间利率是指借款人每期支付的利息与借款 额的比。它可以是年利率，也可以是六个月、 每季度、每月或每日等。
【例题】某人拟购房，开发商提出两种方案 ，一是5年后一次性付120万元，另一方案是 从现在起每年年末付20万元，连续5年，若目 前的银行存款利率是7%，应如何付款？
方案1终值： F1=120万元 方案2的终值： F2=20×（F/A，7%，5）=115.014（万元） 由于方案二的终值小于方案一，应选择的付款 方案为方案二。
【例题】某人拟购房，开发商提出两种方案， 一是现在一次性付80万元，另一方案是从现在 起每年年初付20万元，连续支付5年，若目前的 银行贷款利率是7%，应如何付款？
方案1现值： P1=80万元 方案2的现值： P2=20×（P/A，7%，5）×（1+7%）=87.744（万元） 或P2=20+20×（P/A，7%，4）=87.744（万元） 应选择现在一次性付80万元。

现金流量与资金的时间价值概述

现金流量与资金的时间价值概述

现金流量与资金的时间价值概述一、现金流量的概念和重要性现金流量是企业运作中最重要的经济因素之一。

它反映了企业在特定时间段内创造和使用现金的情况。

现金流量可以分为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量三类。

经营活动现金流量是企业主要的现金流来源，反映了企业经营业务过程中产生的现金收入和支出。

投资活动现金流量反映了企业投资项目的现金收入和支出。

筹资活动现金流量反映了企业通过发行股票、债券等方式筹集现金的情况。

现金流量对企业的重要性体现在以下几个方面：1. 评估企业的盈利能力和偿债能力。

现金流量是企业经营活动的直接体现，它可以反映企业经营活动的持续性和稳定性，是评估企业盈利能力和偿债能力的重要指标。

2. 判断投资项目的可行性。

现金流量是评估投资项目可行性的重要依据，只有能够产生持续现金流量的投资项目才具有价值。

3. 辅助决策。

现金流量的分析可以帮助企业管理层做出合理的决策，如是否借款、终止不盈利的业务等。

二、资金的时间价值的概念和计算方法资金的时间价值是指同样金额的钱在不同时间点的价值是不同的。

它的核心思想是钱的时间价值是随着时间的推移而变化的，时间越早，价值越高。

资金的时间价值体现了资金的投资回报和风险。

资金的时间价值的计算方法主要有以下几种：1. 未来现值法。

未来现值法是指将未来的现金流量以一定的贴现率折算至现在，得到现值。

现值越高，表示资金的时间价值越高。

2. 现值法。

现值法是指将未来的预期现金流量以一定的贴现率折算至现在，得到现值。

现值法适用于现金流量的预测比较准确的情况。

3. 内部收益率法。

内部收益率法是指通过求解使得净现值为零的贴现率，来确定投资项目的回报率。

内部收益率越高，表示资金的投资回报越高。

4. 贴现期望值法。

贴现期望值法是指通过考虑不同贴现率下的可能情景，计算出不同情景下的期望现金流量。

该方法适用于现金流量预测存在不确定性的情况。

三、现金流量与资金的时间价值的关系现金流量与资金的时间价值是紧密相关的。

财务管理实训1

财务管理实训1

《财务管理》实训题目（一）——资金时间价值1、某投资者将10000元用于购买债券，该债券的年报酬率为10％，按复利计算，第5年末该投资者本利和？2、某人计划5年后获得100，000元，用于购买汽车，假设投资报酬率为8％，按复利计算，他现在应投入多少元？3、若贴现率为4%，在第一年末收到10000元，第二年末收到5000元，第三年末收到1000元，则所有收到款项的现值是多少？4、如某人决定从孩子10岁生日到18岁生日止每年年末（不包括第10岁生日）为孩子存入银行2000元，以交纳孩子上大学学费。

如银行存款利率为10％，父母在孩子18岁生日时能从银行取出多少钱？解：F=2000×（F/A,10％,8）=2000×11.436=22872（元）5、某人从现在起准备每年年末等额存入银行一笔钱，目的在于5年后从银行提取150，000元，用于购买福利住房。

如果银行存款利率为12％，每年应存多少才能达到目的？6、某技术项目1年建成并投产，投产后每年净利润为50，000元，按10％的利率计算，在3年内刚好能收回全部投资。

问此项目投资多少？7.如果某工程1年建成并投产，服务期5年，每年净收益为5万元，投资收益率为10％时，恰好能够在寿命期内把期初投资全部收回，问该工程期初所投入的资金是多少？8、某公司拟购置一项设备，目前有A、B两种可供选择。

Ａ设备的价格比Ｂ设备高50000元，但每年可节约维修保养费等费用10000元。

假设A设备的经济寿命为6年，利率为8%，该公司在A、B两种设备中必须择一的情况下，应选择哪一种设备？9、假定你想自退休后（开始于20年后），每月取得2000元。

假设这是一个第一次收款开始于21年后的永续年金，年报酬率为4%，则为达到此目标，在下20年中，你每年应存入多少钱？10、某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。

假设预期最低借款利率为8%，问此人是否能按其计划借到款项？11、某公司现在从银行借款100，000元，借款利率为18％。

财务管理项目二——任务1、2、3

财务管理项目二——任务1、2、3

于银行，年存款利率为6%， 在复利计息方式下，三年后 的本利和为多少？
FV= F = 20,000（F/P,6%，3） 经查表得：（F/P,6%，3）=1.191 FV = F = 20,000×1.191 = 23,820

（二）复利
【练习】某人有1200元，拟投入报酬 率为8%的投资机会，经过多少年才 可使现有货币增加1倍？
（二）复利
1、复利终值的计算
【例】某企业债券10年期，年利率 为10%，本金为100元，其3年后 复利终值多少？ 查表得（F/P,10%,3）=1.3310 解： F=P×(1+i)n
=P×(F/P, 10%, 3) =100×1.331=133.10（元）
（二）复利
【练习】某人将20,000元存放
0
1
2
3
4
通过复利终值计算年金终值比较复 杂，但存在一定的规律性，由此可 以推导出普通年金终值的计算公式 。 根据复利终值的方法计算年金终值 F 的公式为

等式两边同乘（1+i），则有
两个公式相减，则有

上式化简，得
【例】某人每年底存1000元 入银行，i=10%，10年后存 款本金和利息总额为多少？ 解： F=A×（F/A,10%,10） =1000×15.937 =15937（元）
是指一定时期内每期期初等额
收付款项的复利终值之和。
先付年金终值
先付年金与普通年金的付款期
数相同，但由于其付款时间的 不同，先付年金终值比普通年 金终值多计算一期利息。因此 ，可在普通年金终值的基础上 乘上（1+i）就是先付年金的 终值。
公式中
常称为“先付 年金终值系数”，它是在普通年 金终值系数的基础上，期数加1 ，系数减1求得的，可表示为 ［（F/A，i，n+1）－1］ 可通过查“普通年金终值系数表 ”，得（n+1）期的值，然后减 去 1 可得对应的先付年金终值系 数的值。

资金时间价值计算方法的快速理解与应用

资金时间价值计算方法的快速理解与应用作者：沈锦花来源：《科学与财富》2016年第01期摘要：资金时间价值是学习财务管理两大价值观念之一，是学习财务管理的一把钥匙，但因资金收付的表现形式较多，计算公式也就多了起来，学生学习起来难以把握。

本文利用简图将题意直观化，便于分辨资金收付的类型，在此基础上重点分析了一次性收付款和普通年金终值、现值的计算方法以及非普通年金转化为普通年金的方法，并针对案例进一步分析了资金时间价值的运用，便于学习者快速学习与掌握。

关键词：资金时间价值；计算；一次性收付款；年金一、资金时间价值及其重要性资金时间价值是学习财务管理的一把钥匙，如果把财务管理课程比作高楼，那么资金时间价值就是这幢高楼的地基，地基不牢，高楼则不稳，笔者多年的教学实践对此感受很深。

财务管理课程教学开始时，老师介绍学科发展概况，课程内容体系的内在勾稽关系及重难点，并提出课程教学要求，此时学生信心满满，但随着内容的展开，逐渐就会有学生跟不上教学的进度，当然原因是多方面的，但其中原因之一，就是资金时间价值的学习出现了问题：无法理解资金时间价值计算原理，死记公式，且不能灵活运用。

而资金时间价值则又贯穿于财务管理教学内容的整个过程，所以学生对财务管理的学习充满畏惧。

资金时间价值，是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。

它来源于资金进入社会再生产过程后的价值增值。

通常情况下，它相当于没有风险也没有通货膨胀情况下的的社会平均利润率，是利润平均化规律发生作用的结果。

资金时间价值有绝对数和相对数两种表示形式。

资金时间价值应用广泛，是学习金融，保险，财务管理等课程内容的两种价值观念之一（另一个是风险价值）。

特别是财务管理作为一门管理学、经济学、金融及数学等多学科的交叉学科，其涉及的大量的筹资决策，投资决策都必须充分考虑资金时间价值，才能作出正确的决策。

要学好财务管理，首先必须掌握资金时间价值的计算方法。

二、资金时间价值计算资金时间价值的计算必须明确几个概念，一是时点概念。

资金时间价值在财务管理中的应用


资金时间价值在财务管理中的应用
一
一
ห้องสมุดไป่ตู้
一
票 线 ，或者 半票 线 ，就可 以决 定这 个孩 子 是否 需要 购买 全票 。 教 师 引导 学生 思考这 个 问题 解决 的依 据和 方法 是什 么 ，从 而 引入线 段大 小 的 比较 的学 习 。这 个情 景是 学生 所 熟悉 的 ，所 以他 们 很感 兴趣 。 三 、 注重开放 教 学，提 高学 生创新 能 力 新 课 程 改 革 呼 唤着 教学 方 式 的变 革 ， 教 学 方式 的变 革 期 待 着 教师 改 变传 统的封 闭型教 学方 式 ，实行 开放 式教 学 。所 谓开 放 式 教学 是指 在 教学 中 以学生 为主 体 ，从培 养学 生学 习和实 践 的态 度 、思 维和 能力 出发 ， 以激 活学 生主 动地 去发 现 、去 想象 、去 探 索 ，形 成 以提 高学 生科学 品质 、创 新 意识 和实 践 能力 为 目标 的一 种 教学 实践 。新 课程 标准 明确 要求 初 中数 学教 育要 “ 步 形成 数 逐 学 创新 意 识 ” ，并提 出 “ 中 数学 中培养 的创 新意 识 主要 是指 ： 初 对 自然 界和社 会 中 的现象 具有 好奇 心 ，不 断追 求新 知识 ，独 立 思 考 ，会从 数学 的角度 发现和提 出 问题 ，并用数 学方法加 以探 索 、研 究和解 决”。数学作 为一 门思维性极强 的基础学 科，在培养 学生 的 创新思维 方面有其得 天独厚 的条件 ，而 开放性 的教学 ，又 可充分激 发学生 的创 造潜能 ，从而对学 生思维变通 性、创造 性的训练 提出 了
理 论 研 究
教育科学
２ １年 第 ９ ０ ０ 期
资 金 是现 代 企 业 生 产 经营 活动 的血 液 ， 资金 资 方案 选择 的正 确性 。 因此 ，必须 充 分考虑 资 金时 间价值 因 素 ， 的不 断循 环 与 周 转 是企 业 再 生 产不 断顺 利进 行 的 合 理 安 排企 业 筹 资 结 构 ，确 定 适 当 筹 资 方式 ，发 挥财 务 杠 杆 作 保 障 。 资金 在 其运 动 过 程 中 由于 时 间因 素而 形 成 用 ，提 高 筹资 效益 。 二 、资 金 时间价值 在 资本支 出决 策 中的应用 的价 值差 额 或 者 说 由于 资 金运 动而 产 生 的在 不 同 时 点 上 的价 值 量 的差 额 ，就 是 资金 的时 间价 值 。 资本支 出属于企业 的长期投资 ，投 入的资 金量 大，并且在较 长 利 息 是资 金 时 间价 值 的最 主 要表 现 形 式 。 资金 在 时期 内会 对企业产 生持续影 响，一旦 决策失误 ，会严 重影响企业 的 定 时期 内周 转越 快 ，周 转 次数 越 多 ， 增值 额 就 财务状况 和资金流转 ，给企业 带来重大损 失，甚至破产清 算。 越 大 ，等 量 资 金所 获 得 的 时 间价 值 就 越 大 。财 务 假 定 某 建设 项 目需 六 年完 成 ，每 年 投 资５ ０ ０ ， 项 目建 成 ００ 元 管 理 是利 用 价 值 形 式 对 企 业 财 务 活 动 进 行 的 管 投 产 后 估计 每年 可 收 回净 利 和折 ｌ２ ０ ０ ，若 资金 来源 系 银行 Ｈ ００元 ％ 孙 理。它利用货币形式，通过多种财务指标 ，研究 借 款 ，年利 率为８ ，现 在我 们来 分析这 项 资本支 出的效 果。 印 企业 资金 运 动过 程 及 其 规律 ，并 通 过 正确 估 量 、 如 果 不 考 虑 资 金 时 间价 值 ，则 该 项 建 设项 目投 资 总 额 为 ： 军 筹集 、运 用和 分 配 资 金 ， 使企 业 所 有者 权 益 达 到 ５ ０ ０ ＝ ０ ０ ０ ，建 成 后 每 年 收 回２ ０ ０ ， １ 年 就 可 以 ０ ０ ×６ ３ ０ ０ 元 ００ 元 ５ 最 大 化 。 既 然 财 务 管 理 的对 象 是 企 业 资 金 的运 收 回全 部 投 资 ，这 项 资 本 支 出 是有 利 的 。如 果考 虑 资 金 时 间价 动 ，在 企 业财 务 管 理 活动 中就 必 须考 虑 资 金 时 间 值 ，则该 项 建设 项 目六 年 的总投 资额 应 为： ５０ ０ ．３ （ 率 ０ ０ Ｘ７ ３ ６利 河 价值。 为 ８ ，期 限 为 ６ 的 年金 现 值 系 数） ３ ６ ０ 元 ， 比不 考 虑 资金 ％ 年 ＝６８０ ４ ｋ ？ 一 、资 金时 间价值 在筹 资决策 中的应用 时间价 值 多６ ８ ０ ：并 且在 项 目投 产 后 每年 需 向银 行支 付利 息 ６０元 企 业 的 筹 资 方 式 可 归 纳 为 自有 资 金 筹 资 和 ３ ６ ０ ×８ ２ ３ ４ ；投产 后每 年 回收 的净利 和折 Ｉ２ ０ ０ 尚 ３ ８ ０ ％＝ ９ ４ 元 ￣ ０ ０元 善 借入资金筹资两类。当企业资金全部为自有资金 不 敷每 年应 付 的利 息，借 款金 额势 必逐 年 增加 该项 借款就 永无 偿 技 时 ，经 营 收益 就 是 企业 的税 前 净利 润 ；当 企业 存 清之 日。这项 资本支 出是 不可取 的 。 以上 分析 表 明 ，资金 时 间价值 的客 观存 在 ，使 它成 为合理 规 师 在借入资金时，经营收益扣除借款利息后的余额 才是 企业 的税 前净 利润 。 划 企业财 务 活动 ，正 确进 行投 凳决 策和 评 价资本 支 出效果 不可 忽 。 假 定企 业筹 资总 额 为 １００ ５ ０ 万元 ，年经 营 收益 视 的重要 因索 。充分 考虑 资金 时间价 值 ，可有效 避免决 策失误 。 为 １０万 元 ，年 借款 利率 为８ ００ ％，现有 两个 方案 ： 三 、资金 时间价 值在 存货管 理 中的应用 舍 Ａ Ｍ案： 存 货 是企 业 占用资 金较 大 的资产 项 目，一般 占企 业资 金总额 自有 资金８ ０ 万 元 ，借 入 资金７ ０ 万 元 。 ００ ００ 的３ ％一 ４ ％左 右 。存 货 资金 利用 程度 如何 ，对 企业 的财 务状 况 ０ ０ Ｂ 方案 ： 和 财 务成 果影 响很 大 。在存 货规 划 时 ，存 货 订购 的数 量、 时间 、 自有 资金３ ０ 万元 ，借 入 资金 １０ ０ 元 。 ００ ２ ０万 方 式 等 都 会 涉及 到 资金 时 间 价 值 。如 果 存 货 数 量过 低 或 时 间过 有 关指 标数据 计算 如 ： 短 ，则 不 能保 障正 常生 产经 营 的需要 ； 反之 ，就会 过 多地 占用企 Ａ 方案 ：借款 利息 ７ ０ ×８ ＝ ６ （ 元） ００ ５０万 业 资金 ，如果 这笔 资金 是借 来 的，企 业就 会支 付较 多 的利 息，增 税 前净 利润 １ ０ — ６ ＝ ４ （ 元） ００５ ０４ ０万 加 企业 负 担 ；如果 资金 是企 业 自有 的那么 就会 丧 失这部 分 资金在 自有资 金利润 率４ ０ ８ ０ ×１ ０ ＝ ． ％ ４ — ０ ０ ０ ５ ５ 其 他方 面运用 可能 带来 的效益 ，使 企业 的资金运 用不 合理 。 Ｂ 案 ：借款利 息 １０ ０ ％＝ ６ （ 元） 方 ２ ０ ×８ ９ ０ 万 假 定 某 批 发 企业 拟 向 某 厂 提 前 半 年 预 付 货 款 ，预 购 Ｍ 品 商 税 前净利 润 １０ — ６ ＝ ０ 万元） ０ ０９０ ４ （ ｌＯ ５ 台，每 台进价 ５０ ，售价 ６０ ，毛剥 率２ ％，毛利 额 １５０ ２元 ５元 ０ ９ ０ 自 资金 利润 率４ ÷３ ０ ×１ ０ １ ３ ％ 有 ０ ０ ０ ０ ％＝ ． ３ 元 ，年 利 率 １ ． ４ ，从 投入 资 金和 盈 利看 ，是有 利 可 图的 。假 １３％ 上述 结果 表 明 ，增 加借 入 资金 的 比重 （ 方 案 的７ ８ 由Ａ ： 降低 到Ｂ 设 企业 资金 周转 次数 为每 年８ ，平均 资金 利润 率为６ 次 ％，在考 虑 方 案的４ １ ，使 自有 资金利 润 率降低 了５ ５ 一１ ３ ％＝ ． ７ ， 资金 时 间价值 的情况 下 ，我们再 来看 该预购 方案 的效 果： ：） ．％ ．３ ４ １ ％ 说 明增 加借 入 资金 比重 的Ｂ 方案筹 资效 益不 ｆ Ａ 案 。 ｌ 方 Ｎ 利 息 ： １ ０×５ ０× ｌ ． ４ １ × ６ ４ ２ ． 元 ） ５ ２ １ ３ ％＋ ２ ＝ ４ ２ ６（ 若 不 考 虑 资 金 时 间 价 值 ， 则 两 方 案 自有 资金 利 润 率 分 别 机会 成本 ：１ ０ ０ ％×４ １ ７ ０ 元 ） ５ Ｘ ５ ×６ ２ ＝８ ２ （ 为 ：Ａ 方案 １ ０ ＋ ０ ０ ０ ％＝ ２ ５ ，Ｂ ０ ０ ８ ０ ×１ ０ ｌ ． ％ ： １ ０ ÷３ ０ ×１０ Ｙ案 ０ ０ ０ ０ ０ 合计损 失 ：４ ２ ．６ １ ７ ０ ２ １ ２ ６ 元 ） ４２ ＋８ ２＝ ３４ ． （ ＝ ３ ３ ％ ，其 结果既夸大 了各方案 的 自有资 金利润率 ，又得 出了与 ３．３ 该损 失大于 可获 毛利 １ ５ ０ ，说 明不应 预付 货款 。 ９ ０元 考 虑资金 时间价值截然相 反的结论 ，从而导致 错误方案 的选择 。 从 上例 可 以看 到 ，在存 货管 理 中 ，必须 结合 资金 时间价 值 因 从 以上 分析 可 以看 出， 不考虑 资 金 时间价 值 ，会使 衡 量筹 资 素 ，合理 进行 规划 ，才 能 充分发 挥 资金 的使用 效 益 ，改善 企业财 效 益 的指标 自有 资 金利润 率在 数据 上 发生 变化 ，甚 至会 影 响到 筹 务 状况 。

{财务管理现金流分析}现金流量及资金的时间价值讲义

讲义课程引入案例：曼哈顿岛的价值？•1624年，美国纽约曼哈顿岛的主人是当地土著，北美印第安人，酋长以24美元卖给白人。

•今天的曼哈顿岛寸草寸金，是世界著名的金融中心，著名的华尔街所在，911轰击目标。

•如果酋长将24美元投资，年利率6％，按照复利计息，到2007年是？1123.6亿美元爱因斯坦：世界上谁的力量最大？时间价值参考书目•《工程经济学概论》第二版•编著：邵颖红•电子工业出版社主要内容2.1 现金流量的概念与正确估计2.2 资金时间价值理论2.3 资金等值计算2.4 复利系数表的应用2.5 等值计算实例2.1 现金流量的概念与正确估计知识点：一、基本概念二、现金流量的表示方法：三、如何正确估计现金流（很关键）一、现金流量•1、研究假设：为了分析的方便，我们人为地将整个计算期分为若干期，通常以一年或一月为一期，并假定现金的流入流出是在年末/初或月末/初发生的。

•2、项目计算期，也称为投资周期/计算期，是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间，即该项目的有效持续期间，包括建设期和运营期（具体• 3.现金流量：我们把项目整个计算期中各个时间点上实际发生的现金流出或现金流入称为现金流量。

思考：可以对整个计算期内个点的现金流量直接相加减吗？现金流量现金流入现金流出净现金流量指在计算期内，各个时点上实际发生的资金流入（Cash Input ）指在计算期内，各个时点上实际发生的资金流出（Cash Output ）现金流入量和现金流出量之差，流入量大于流出量时，其值为正，反之为负关于现金流量概念的注意点：•1、现金流入量、流出量及净现金流量都是对每一时间点而言的；•2、不能对整个计算期现金流简单相加减。

•3、现金流量的内涵和构成随工程经济分析的范围和经济评价方法的不同而不同。

在对工程项目进行财务评价时，适用从项目角度出发，按现行财税制度和市场价格确定的财务现金流量。

在对工程项目进行国民经济评价时，适用从国民经济角度出发，按资源优化配置原则和影子价格确定二、现金流量的表示方法1.现金流量图•（1）现金流量图概念：是一种反映经济系统资金运动状态的图式，即把经济系统的现金流量绘入一时间坐标图中，表示出各现金流入、流出与相应时间的对应关系。

财务管理习题---资金时间价值-答案

学习情境一资金时间价值一、单项选择题1、某人将10000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算。

则5年后此人可从银行取出（ C ）元。

A．17716 B．15386 C．16105 D．146412、已知（P/F,8%,5）=0.6806 （F/P,8%,5）=1.4693(P/A,8%,5) =3.9927 (F/A,8%,5) =5.8666则i=8%,n=5时的资本回收系数为（ C ）。

A． 1.4693 B． 0.6806 C． 0.2505 D． 0.17053、计算预付年金终值时，应用下列公式：（ B ）。

A. A（P/A，i,n）(1+i)B. A(F/A,i,n)(1+i)C. A(P/F,i,n)(1+i) D .A(F/P,i,n)(1+i)4、甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值（ B ）。

A．相等 B．前者大于后者C．前者小于后者 D．可能会出现上述三种情况中的任何一种5、某企业于年初存入5万元，在年利率为12%，期限为5年，每半年复利一次的情况下，其实际利率为（ B ）。

A．24% B．12.36% C．6% D．12.25%6、企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年年末等额偿还。

已知年金现值系数（P/A，12%，10）=5.6502，则每年应付金额为（ A ）。

A．8849 B．5000 C．6000 D．282517、有一项年金，前3年无流入，后5年每年初流入500元，年利率为10%，则其现值为（1424.014）元。

A．1994.59 B．1565.68 C．1813.48 D．1423.218、6年分期付款购物，每年年初付款500元，设银行利率为10%，该项目分期付款相当于现在一次现金支付的购价是（ A ）。

A．2395.50元 B．1895.50元 C．1934.50元 D．2177.50元9、永续年金是（ A ）的特殊形式。

  1. 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
  2. 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
  3. 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。