第二章 债券市场

CFP国际金融理财师投资规划第二章债券投资与分析综合练习与答案一、单选题1、下列关于债券价格的叙述，正确的是（）。

A.市场利率越高，债券价格越高B.息票率越高，债券价格也越高C.当市场利率小于息票率时，债券价格越低D.当市场利率大于息票率时，债券价格越高【参考答案】：B【试题解析】：债券价格与市场利率成反比；当市场利率小于息票率时，债券价格越高；当市场利率大于息票率时，债券价格越低。

2、关于债券的到期收益率，下列表述正确的是（）。

A.当债券以折价方式卖出时，Y TM低于息票利率；当以溢价方式卖出时，Y TM 高于息票利率B.所支付款项的现值等于债券价格的折现率C.现在的收益率加上平均年资本利得率D.以任何所得的利息支付都是以息票利率再投资这一假定为基础的【参考答案】：B【试题解析】：A项，当债券折价出售时Y TM高于息票率，当债券溢价发行时Y TM低于息票率；C项，年资本平均收益率加上当期收益率不等于到期收益率；D项，Y TM基于的假设是：任何收益的再投资都是以到期收益率而不是当期利率进行的。

3、新股网上定价发行与网上竞价发行的不同之处在于（）。

Ⅰ．认购方式不同Ⅱ．发行价格的确定方式不同Ⅲ．认购成功者的确认方式不同Ⅳ．承销方式不同A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【参考答案】：C【试题解析】：新股网上定价发行与网上竞价发行的不同之处主要有两点：①发行价格的确定方式不同，前者事先确定价格，后者事先确定发行底价，由发行时竞价决定发行价；②认购成功者的确认方式不同，前者按抽签决定，后者按价格优先、同等价位时间优先原则决定。

4、同一类型的债券，长期债券利率比短期债券高，这是对（）的补偿。

A.信用风险B.利率风险C.政策风险D.购买力风险【参考答案】：B【试题解析】：债券的期限越长，就越容易受到利率风险的影响；期限越短，受到利率风险的损害的可能性就越小。

5、证券发行者为扩充经营，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券而形成的市场称为（）。

金融市场学教案《金融市场学教案》引言：金融市场学是一门重要的金融学科，涵盖了金融市场的结构、功能、操作和监管等多个方面的知识。

作为一门理论和实践相结合的学科，金融市场学为学生提供了深入了解金融市场的机会，并为他们未来在金融领域的职业发展打下坚实的基础。

第一章：金融市场概述- 介绍金融市场的定义和分类。

- 解释金融市场的功能和作用。

- 分析金融市场的结构和参与主体。

第二章：债券市场- 探讨债券市场的定义和特点。

- 讲解债券市场的发展和运作机制。

- 分析债券市场的参与主体和交易流程。

第三章：股票市场- 介绍股票市场的定义和特点。

- 解析股票市场的运作机制和交易方式。

- 分析股票市场的参与主体和交易风险。

第四章：期货市场- 探讨期货市场的定义和特点。

- 讲解期货市场的交易和结算方式。

- 分析期货市场的参与主体和风险管理。

第五章：衍生品市场- 介绍衍生品市场的定义和分类。

- 解析衍生品的基本特征和交易方式。

- 分析衍生品市场的参与主体和风险管理。

第六章：外汇市场- 探讨外汇市场的定义和特点。

- 讲解外汇市场的交易方式和参与主体。

- 分析外汇市场的风险管理和国际金融体系。

第七章：金融市场监管- 介绍金融市场监管的目的和重要性。

- 解析金融市场的监管体系和法规制度。

- 分析金融市场监管的难点和挑战。

结语：本教案系统地介绍了金融市场学的基本知识和理论，帮助学生全面了解金融市场的运作机制和参与主体。

通过学习本教案，学生将能够在未来的金融职业中灵活运用金融市场学的知识，为金融市场的发展和健康运作做出贡献。

同时，本教案还可作为其他相关课程的参考资料，丰富学生的金融学知识体系。

第二章练习题一、判断题1、在现阶段，债券买卖都需要通过有固定地点的交易场所来完成。

答案：错误2、根据金融资产的期限特征，又可以将金融市场分为货币市场和资本市场。

答案：正确3、债券市场是以债券为交易工具而形成的供求关系和交易机制的总和。

答案：正确4、从广义的角度看，债券发行市场是指债券发行人将其债券销售给债券认购人的场所。

答案：错误5、政府既可以从当债券发行人，也可以充当债券承购人。

答案：正确6、一般来说，间接发行由于利用了中介机构的力量发行债券，免去了债券发行人自己的参与，从而可以节省发行手续费。

答案：错误7、在包销债券的情况下，债券发行人实际上承担了包销的责任，也就有一定的发行风险。

答案：错误8、助销是中介机构帮助债券发行人代理销售。

答案：错误9、私募债券由于针对广大的个人投资者，所以它的发行面比较宽广。

答案：错误10、在我国，所有的政府债券都是以公开募集方式向社会发行的。

答案：错误11、所谓的债券竞价发行，是指由代表债券认购人方面的竞价人通过一定的竞价程序来决定债券发行价格的方式。

答案：正确12、簿记建档发行方式与招标发行方式在最终发行价格的确定上是相同的。

答案：错误13、承购包销合同一旦签订，对于债券发行人而言，其债券发行也就基本上实现了。

答案：正确14、在利率招标的情况下，投标人按照自己的意愿投标自己所认可的票面利率和相应数量，发行人则根据投标利率由低到高排序确定中标者。

答案：正确15、在招标发行中不存在非竞争性出价。

答案：错误16、招标发行债券时，秘密报价在实践中是用得比较多的。

答案：正确17、在统一价格招标时，所有中标人都以最高中标价位中标。

答案：错误18、在多种价格招标时，债券票面利率为中标收益率的中间值。

答案：错误19、连续经销法是指债券发行人依靠债券销售机构的力量，由债券销售机构通过其经营网点来持续卖出债券的方法。

答案：正确20、橱架发行是指企业定下债券的计划发行总额后，可以在一段时期内根据需要不断进行筹资，或者说在核准的数量内分次发行。

上海证券交易所债券市场简介2011 年 9 月第一章 上海证券交易所债券市场历史沿革1990 年 本所成立之初，即开办债券交易，其中国债 5 只，金融债 9 只、企业1992 年 1993 年在国债市场推出统一代保管制度，国债交易、托管及交收开始走向无纸 化；同年开设债券交易专场 推出国债回购和国债期货1994 年 推出标准券国债回购，全年国债回购成交达到 63.15 亿元1995 年 财政部在本所尝试发行记账式国债1996 年 国债回购开始按季调整标准券比率，当年国债回购交易额 12439.16 亿1997 年 推出可转换公司债券1998 年 实行全面指定交易制度，国债全部按账户托管2002 年 推出企业债回购2003 年 国债回购开始按月调整标准券比率2005 年 我国第一只企业资产证券化产品“联通 CDMA 受益凭证”在本所流通2006 年 推出新质押式国债回购2007 年 2008 年推出新型债券交易系统“固定收益证券综合电子平台”。

同年，第一只 公司债券“长江电力公司债券”在本所发行、上市 企业债券计入投资者证券账户，国债回购和企业债回购并轨运行2009 年 公司债券发行实施分类管理第二章 发展中的上海证券交易所债券市场一、债券上市规模2011 年 8 月底，挂牌债券 589 只，托管量 7299 亿元其中：国债 139 只2228 亿元；地方政府债券 65 只5 亿元；企业债 253 只1276 亿元；公司债 103 只1909 亿元；可转债 12 只1044 亿元；分离债 17 只837 亿元；2010 年底上交所上市债券数量（只）二、债券成交概况上交所债券市场年度成交额（单位：亿元）第三章 债券市场创新 一、质押式回购1、质押式回购的品种和代码代码 204001 204002 204003 204004 204007 204014 204028 204091 204182简称 GC001 GC002 GC003 GC004 GC007 GC014 GC028 GC091 GC182品种 1 天债券回购 2 天债券回购 3 天债券回购 4 天债券回购 7 天债券回购 14 天债券回购 28 天债券回购 91 天债券回购 182 天债券回购2、质押式回购的的功能特点 （1） 质押式回购按照证券账户进行交易和核算标准券。

债券规章制度管理办法最新第一章总则第一条为加强公司债券的发行、交易和管理，保护投资者合法权益，维护债券市场秩序，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《企业债券管理条例》等有关法律法规，制定本办法。

第二条本办法所称公司债券，是指公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。

第三条公司发行债券应当遵循诚实守信、公平自愿、风险自担的原则，确保债券发行和交易活动的公开、公平、公正。

第四条发行公司债券应当符合国家产业政策、区域发展规划和公司经营状况，确保债券发行资金用于合法、有效的用途。

第五条债券发行、交易和管理活动，应当遵循市场化、法治化、国际化的原则，提高债券市场的透明度和效率。

第二章债券发行第六条公司发行债券应当制定发行方案，明确债券发行的规模、期限、利率、还款来源等事项。

第七条公司发行债券应当向投资者披露公司基本情况、财务状况、债券发行资金用途等信息。

第八条公司发行债券应当由证券公司或者基金管理公司等承销，承销机构应当具备相应的资格和能力。

第九条公司发行债券应当遵循注册制原则，按照中国证监会等相关监管机构的规定进行注册。

第十条公司发行债券应当遵守国际惯例，合理设置债券发行条款，保护投资者权益。

第三章债券交易第十一条债券交易应当在依法设立的证券交易场所进行，交易行为应当遵循市场化、法治化原则。

第十二条债券交易价格应当反映债券的基本价值，交易双方应当按照自愿、公平、公正的原则进行交易。

第十三条债券交易应当遵守交易规则，交易双方应当承担相应的交易风险。

第十四条债券交易过程中，应当保护投资者权益，禁止欺诈、操纵市场等违法行为。

第四章债券管理第十五条公司发行债券后，应当建立健全债券管理制度，确保债券资金的安全和有效使用。

第十六条公司应当按照约定的期限和方式偿还债券本金和支付债券利息。

第十七条公司应当及时披露债券发行、交易和偿还等信息，保证信息披露的真实、准确、完整。

第十八条公司应当建立债券风险防范机制，有效防范和化解债券风险。

债券投资的原理和债券分析方法第一章：债券投资的原理债券是一种固定收益产品，是由政府、企业、金融机构等发行的借款证券。

债券投资是指投资者将资金投入到债券中，获得发行方承诺的固定利息，到期时收回本金。

债券投资的原理可以概括为以下几点：1. 固定收益：债券发行方承诺按照固定比率支付投资者借款利息，投资者可以预估收益并规划资产配置。

2. 低风险：债券是由政府、企业、金融机构等发行，投资者可以通过债券评级来判断投资风险，相对较低。

3. 流动性：债券市场相对流动，投资者可以在市场上买卖债券，灵活地管理资产。

4. 投资组合多样性：投资者可以通过不同的债券投资组合实现资产的多样化，降低投资风险。

第二章：债券分析方法1. 基本分析基本分析主要是分析债券发行方的财务状况、产业状况、政策环境等因素。

投资者可以通过财务报表、公司运营数据、行业研究报告等来评估债券的风险和回报，其中企业债券的分析较为复杂，需要对其经营状况、财务状况、市场需求等方面进行分析。

2. 技术分析技术分析是通过研究债券市场的价格走势、成交量、市场情绪等因素，来判断投资者情绪变化、交易策略等方面。

技术分析方法包括趋势线分析、图表形态分析、技术指标分析等。

债券市场交易量大、波动性小，技术分析较为适用。

3. 信用评级信用评级是判断债券风险的重要依据，主要由专业的评级机构进行评级。

评级机构通过对债券发行方的财务状况、风险管理、经营能力等因素进行评估，给出相应的评级结果。

评级结果越高，债券风险越小，对应的借款成本也会越低。

4. 资产负债表分析资产负债表是评估债券风险的重要因素之一。

投资者可以通过分析债券发行方的资产负债表来了解其财务状况，包括资产总额、负债总额、净资产、流动比率等。

投资者可以通过资产负债表的分析来预估债券发行方的偿债能力。

总之，债券投资是一种相对低风险的投资方式，债券分析方法也是投资者进行风险控制和预估回报的重要途径。

投资者可以根据自己的需求和风险承受能力，选择适合自己的债券投资组合。

附件1全国银行间同业拆借中心债券交易流通规则第一章总则第一条为规范银行间债券市场债券交易流通，保护投资者合法权益，根据中国人民银行公告[2015]第9号（以下简称《公告》）等相关法规、规章、规范性文件及自律规则，制定本规则。

第二条依法发行的债券在全国银行间同业拆借中心（以下简称“交易中心”）交易流通，适用本规则。

债券包括但不限于政府债券，中央银行债券，金融债券，企业债券、公司债券、非金融企业债务融资工具等公司信用类债券，资产支持证券等。

第三条债券在交易中心交易流通，不表明交易中心对债券的投资风险或者收益等作出判断。

第二章债券交易流通第四条发行人或主承销商应在债券登记日向交易中心提交下列文件：1、初始持有人及持有量列表2、交易流通登记表发行人或主承销商也可委托债券登记托管结算机构向交易中心传输初始持有人及持有量列表。

采用非公开定向发行方式的，发行人或主承销商除应提交上述文件外，还应在债券登记日向交易中心提交投资人范围列表。

非公开定向债务融资工具发行人可委托中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）向交易中心传输上述信息。

第五条交易中心收到完整的债券交易流通要素信息后，在一个工作日内办理交易流通手续。

第六条交易中心依据收到的债券交易流通相关变更信息，调整债券的交易流通要素。

第七条发行人制定创新债券品种的发行方案时应向交易中心说明创新内容，以便交易中心确定交易系统支持债券交易流通的方式。

第三章交易流通期间的重大事项信息披露第八条交易流通期间，债券（不含国债、中央银行债券）发行人应当依据相关规定通过中国货币网和中国人民银行规定的其他渠道进行持续信息披露。

第九条发行人、信用评级机构等信息披露义务人及其他知情人在信息正式披露前不得泄露其内容，不得进行内幕交易、操纵市场等不正当行为。

第十条发行人等信息披露义务人披露的信息应真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

信息披露内容出现错误、遗漏或者误导的，信息披露义务人应当按照交易中心要求作出说明并公告。

债券市场与股市波动关系分析第一章：引言随着现代经济的发展，股市和债券市场都成为了重要的融资渠道和投资方式。

股市因其高风险和高回报而备受关注，而债券市场则因其低风险和稳定回报受到越来越多的关注。

两者在投资组合中的作用也受到了越来越多的关注。

在过去的几十年里，各种研究表明这两个市场存在较强的相关性和相互影响。

我们将在本文中探讨债券市场和股市之间的波动关系。

第二章：股市日历效应股市的日历效应已经被广泛的研究和证实。

例如，在周一和周四，股市的表现通常比其他工作日明显好。

还有一些文献指出，节日、二月、七月、十月和十一月等会对股市产生影响。

这种日历效应也体现在债券市场中。

一些研究表明，如果一个月的第一个工作日和第三个工作日都是星期三，那么这个月的收益率将比其他月份高。

第三章：债券市场和股市的关联性许多研究都表明，债券市场和股市间存在相对强的相关性。

债券收益率和股票价格通常在同一方向上偏离。

当股市下跌时，债券价格往往上涨，债券收益率下降。

当股市上涨时，债券价格通常下跌，债券收益率上升。

然而，这种关联性并不是一直存在的。

在经济衰退时期，债券市场和股票市场的相关性通常更强，表现出更大的负相关关系。

这是因为人们在经济困难时更加倾向于投资债券，以避免风险。

第四章：股市波动对债券市场的影响除此之外，股票市场的波动也会影响到债券市场。

研究发现，当股市波动较大时，市场风险偏好通常会下降，投资者更多地选择购买债券。

这种影响可能是由于股市波动引发的市场恐慌情绪。

由于市场情绪的波动，投资者往往会减少风险投资并选择更为稳定的投资方式，如购买债券。

另外，研究也表明，股市波动可以对债券市场的收益率产生波动影响。

当股票市场的波动较大时，债券收益率也会随之波动。

第五章：结论总之，债券市场和股市波动之间的关系是复杂多变的。

研究表明这种关系可以在不同的市场和经济条件下发生变化。

然而，我们可以得出一个结论：债券市场和股票市场之间存在相关性和相互影响。