金融市场基础知识第五章-债券

金融市场基础知识第一章第一节金融市场概述金融市场的概念：•与产品不同，金融市场是要素市场的一种•金融市场是创造和交易金融资产的市场，是以金融资产为交易对象而形成的供求关系和交易机制的总合•金融市场有固定场所也有无形的市场，现在金融市场往往是无形的市场金融市场的功能：•资金融通。

金融市场通过金融资产交易实现货币资金在供给者和需求者之间的转移，促进有形资本的形成，•价格发现。

债券利率是金融资产的价格。

•提供流动性。

为投资者提供一种出售金融资产的机制。

•风险管理。

•降低搜寻成本(显性成本和隐性成本)和信息成本(评估资产的成本)。

直接融资和间接融资:根据资金从资金盈余方流动到资金短缺方的不同方式加以区分•直接融资：直接单位和需求单位直接融资，通过债券股票等方式o直接性o分散性o融资的信誉有较大差异性o部分融资方式具有不可逆性o融资者有相对较强的自主性•直接融资的方式：o股票市场融资。

是股份制企业以让渡一定的企业经营控制权、收益分配权和剩余索取权而获得企业经营资金的一种方式o债券市场融资。

是政府、金融机构或企业通过发行债权债务凭证来获得资金融通的一种方式。

o风险投资融资。

是风险投资企业以让渡企业部分股权换取企业经营资金的资金融通方式o商业信用融资。

企业间互相提供的短期融资手段。

o民间借贷。

公民、法人、与其他组织之间的资金通融方式。

•直接融资的影响•间接融资：盈余者通过存款等形式将其暂时闲置资金先行提供给金融机构，再由这些金融机构以贷款等形式把资金提供给短缺者o资金获得的间接性o融资的相对集中性o融资信誉的差异性相对较小o全部具有可逆性(即可返还性)o融资的主动权主要掌握在金融中介机构手中•间接融资方式：直接和间接融资的区别：起源与1955年发表在《美国经济评论》上题为《从金融角度看经济增长》的论文- 融资过程中资金的需求者和资金的供给者是否直接形成债权债务关系- 直接融资早于间接融资，直接融资是间接融资的基础。

1、（单选题）债券是一种有价证券,是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息的并到期偿还本金的（）凭证。

A.债权债务B.所有权、使用权C.权利义务D.转让权【答案】：A2、（多选题）以下关于债券基本性质描述正确的有（）。

A.债券属于有价证券B.债券是一种虚拟资本C.债券是债权的体现D.债券是一种综合权利证券【答案】：ABC3、（多选题）下列关于政府债券的性质描述，正确的是（）。

A.从形式上看，政府债券也是一种有价证券，它具有债券的一般性质B.政府债券本身无面额，但投资者投资于政府债券同样可以取得利息C.政府债券最初是政府弥补赤字的手段D.政府债券是政府筹集资金、扩大公共事业开支的重要手段【答案】：ACD4、（多选题）下列各项可转换债券的基本性质的说法中，正确的有（）。

A.可转换债券一般都会有赎回条款B.公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格并且达到某一幅度时赎回C.公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格并且达到某一幅度时回售D.可转换债券转换成股票后，属于股权性质【答案】：ABCD5、（单选题）下面关于债券的叙述正确的是（）。

A.债券尽管有面值，代表了一定的财产价值，但它也只是一种虚拟资本，而非真实资本B债权人除了按期取得本息外，对债务人也可以作其他干预C.由于债券期限越长，流动性越差，风险也就越大，所以长期债券的票面利率肯定高于短期债券的票面利率D.流通性是债券的特征之一，也是国债的基本特点，所有的国债都是可流通的【答案】：A6、（多选题）债券的票面要素有()。

A.发行单位的名称B.债券的票面金额C.债券的发行日期D.债券的票面利率【答案】：ABCD7、（单选题）下列关于债券的特征说法正确的是（）。

A.债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金B.永续债的存在说明偿还性不是债券的一般特性C.债券的收益随发行者经营收益的变动而变动D.具有高度流动性的债券反而不安全【答案】：A8、（多选题）以下关于债券特征的表述中，正确的有（）A.一般都可在流通市场上自由转让变现B.债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人偿还本金和支付利息C.债券期限越短时，债券的流动性就越强D.债券的收益主要来源于股息红利E.债券发行人的信用程度越高，债券的流动性就越强【答案】：ABCE9、（多选题）债券按发行主体可分为（）。

证券金融市场基础知识精讲：债券的发行与承销一、我国国债的发行方式(一)公开招标方式公开招标方式是通过投标人的直接竞价来确定发行价格(或利率)水平，发行人将投标人的标价自高价向低价排列，或自低利率排到高利率，发行人从高价(或低利率)选起，直到达到需要发行的数额为止。

因此，所确定的价格恰好是供求决定的市场价格。

我国国债发行招标规则的制定借鉴了国际资本市场中的美国式、荷兰式规则，并发展出混合式招标方式，招标标的为利率、利差、价格或数量。

(二)承购包销方式承购包销方式是由发行人和承销商签订承购包销合同，合同中的有关条款是通过双方协商确定的。

对于事先已确定发行条款的国债，我国仍采取承购包销方式，目前主要运用于不可上市流通的凭证式国债的发行。

2010年以后储蓄国债(电子式)也可采用报销方式。

二、记账式国债和凭证式国债的承销程序(一)记账式国债的承销程序(1)招标发行。

(2)远程投标。

(3)债券托管。

(4)分销。

(二)凭证式国债的承销程序凭证式国债是一种不可上市流通的储蓄型债券，由具备凭证式国债承销团资格的机构承销。

财政部和中国人民银行一般每年确定一次凭证式国债承销团资格，各类商业银行、邮政储蓄银行均有资格申请加入凭证式国债承销团。

财政部一般委托中国人民银行分配承销数额。

承销商在分得所承销的国债后，通过各自的代理网点发售。

发售采取向购买人开具凭证式国债收款凭证的方式，发售数量不能突破所承销的国债量。

由于凭证式国债采用“随买随卖”、利率按实际持有天数分档计付的交易方式，因此在收款凭证中除了注明投资者身份外，还须注明购买日期、期限、发行利率等内容。

从2002年第2期开始，凭证式国债的发行期限缩短至1个月以内，发行款的上划采取一次缴款办法，国债发行手续费也由财政部一次拨付。

各经办单位对在发行期内已缴款但未售完及购买者提前兑取的凭证式国债，仍可在原额度内继续发售，继续发售的凭证式国债仍按面值售出。

为了便于掌握发行进度，担任凭证式国债发行任务的各个系统一般每月要汇总本系统内的累计发行数额，上报财政部及中国人民银行。

第五章债券价值分析一、单选1、债券的到期收益率：A、当债券市价低于面值时低于息票率，当债券市价高于面值时高于息票率。

B、等于使债券现金流等于债券市价的贴现率。

C、息票率加上每年平均资本利得率。

D、基于如下假定：所有现金流都按息票率再投资。

2、某债券的年比例到期收益率（APR）为12%，但它每季度支付一次利息，请问该债券的实际年收益率等于多少？A、11.45%B、12.00%C、12.55%D、37.35%。

3、下列有关利率期限结构的说法哪个是对的：A、预期假说认为，如果预期将来短期利率高于目前的短期利率，收益率曲线就是平的。

B、预期假说认为，长期利率等于预期短期利率。

C、偏好停留假说认为，在其他条件相同的情况下，期限越长，收益率越低。

D、市场分割假说认为，不同的借款人和贷款人对收益率曲线的不同区段有不同的偏好。

4、6个月国库券即期利率为4%，1年期国库券即期利率为5%，则从6个月到1年的远期利率应为：A、3.0%B、4.5%C、5.5%D、6.0%5、债券市场是一种（）市场。

A、资本B、货币C、直接融资D、间接融资6、一般说来，发行量大的大公司企业宜用（）的方式发行，对发行人来说较简便，在费用上体现规模经济。

A、私募B、公募C、直接公募D、间接公募7、地方政府债券有其独特的特点，与公司债相比，二者的一个重要的区别是（）。

A、发行者B、偿还担保C、免税D、发行方式8、短期国债的典型发行方式是（）方式。

A、公募发行B、拍卖投标发行C、拍卖D、推销人员推销9、经纪人在交易所进行交易时，要遵循（）的原则。

A、价格优先、时间优先B、公开、公正、公平竞争C、客户的委托指令D、准确、高效、信息灵通10、以下（）发行方式，承销商要承担全部发行失败的风险。

A、代销B、余额包销C、全额包销D、中央银行包销11、债券直接发行是指（）。

A、向非特定投资者发行B、向特定投资者发行C、不通过中介机构向投资人推销D、委托中介机构承销12、政府债券中的长期债券是指债券期限为（）的债券。

2023年3月证券行业专业人员水平评价专场测试真题：金融市场基础知识1．下列关于地方政府债券的说法错误的是（）。

A．发行主体是地方政府B．筹集资金不能用于弥补地方财政资金不足C．由地方政府发行并负责偿还的债券D．简称地方债券答案：B解析：地方政府债券简称"地方债券"，也称为地方公债或地方债，是地方政府根据本地区经济发展和资金需求状况，以承担还本付息责任为前提，向社会筹集资金的债务凭证。

筹集的资金一般用于弥补地方财政资金的不足，或者地方兴建大型项目。

故B 选项错误。

考点：第五章与第一节政府债券，地方政府债券简称"地方债券也称为地方公债或地方债，是地方政府根据本地区经济发展和资金需求状况，以承担还本付息责任为前提，向社会筹集资金的债务凭证。

筹集的资金一般用于弥补地方财政资金的不足，或者地方兴建大型项目。

2．在债券评级中，证券评级机构应当在受评证券存续期内每年至少出具一次（）。

A．评级等级跟踪报告B．实地调研跟踪报告C．定期跟踪评级报告D．临时跟踪评级报告答案：C在评级对象有效存续期内，证券评级机构应持续眼踪评级对象的政策环境、行业风险、经营策略、财务状况等因素的重大变化，及时分析该变化对评级对象信用等级的影影，出具定期或不定期跟踪评级报告。

证券评级机构应当在受评证券存续期内每年至少出具一次定期跟踪评级报告。

考点︰信用评级的程序－－跟踪评级在评级对象有效存续期内，证券评级机构应持续眼踪评级对象的政策环境、行业风险、经营策略、财务状况等因素的重大变化，及时分析该变化对评级对象信用等级的影影，出具定期或不定期跟踪评级报告。

证券评级机构应当在受评证券存续期内每年至少出具一次定期跟踪评级报告。

3．下列各项中，不属于间接融资特点的是（）。

A．融资主动权主要掌握在金融中介机构手中B．融资的相对集中性C．融资信誉的差异性相对较小D．部分融资方式具有不可逆性答案：D解析：间接融资的特点：（1）资金获得的间接性；（2）融资的相对集中性；（3）融资信誉的差异性相对较小；（4）全部具有可逆性（即可返还性）；（D 选项错误）（5）融资的主动权主要掌握在金融中介机构手中。

证券从业资格《金融市场》基础知识：债券证券从业资格《金融市场》基础知识：债券导语：债券是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

一、债券的定义、票面要素、特征和分类(一)债券的定义债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。

债券有以下基本性质：(1)债券属于有价证券。

(2)债券是一种虚拟资本。

(3)债券是债权的表现。

(二)债券的票面要素债券作为证明债权债务关系的凭证，一般以有一定格式的票面形式来表现。

通常，债券票面上有以下四个基本要素：(1)债券的票面价值。

(2)债券的到期期限。

(3)债券的票面利率。

(4)债券发行者名称。

(三)债券的特征(1)偿还性。

(2)流动性。

(3)安全性。

(4)收益性。

(四)债券的分类1.根据发行主体的不同，债券可以分为政府债券、金融债券和公司债券(1)政府债券。

政府债券的发行主体是政府，中央政府发行的债券称为“国债”。

政府债券的其主要用途是解决由政府投资的公共设施或重点建设项目的资金需要和弥补国家财政赤字。

(2)金融债券。

金融债券的发行主体是银行或非银行的金融机构。

金融机构一般有雄厚的资金实力，信用度较高，因此，金融债券往往有良好的信誉。

(3)公司债券。

公司债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。

公司债券的发行主体是股份公司，但有些国家也允许非股份制企业发行债券，归类时，可将公司债券和企业发行的债券合在一起，称为“公司(企业)债券”。

2.根据债券发行条款中是否规定在约定期限向债券持有人支付利息，债券可分为贴现债券、附息债券、息票累积债券三类(1)贴现债券。

贴现债券又被称为“贴水债券”，是指在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，发行价与票面金额之差额相当于预先支付的利息，到期时按面额偿还本金的债券。

2019年证券从业《金融市场基础知识》知识点：金融、公司与企业债券金融债券1.金融债券的定义(1)概念：金融债券是指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。

(是我国特有的一种分类)(2)特点：金融债券能够较有效地解决银行等金融机构的资金来源不足和期限不匹配的矛盾。

因为银行等金融机构在一国经济中占有较特别的地位，政府对它们的运营又有严格的监管，因此，金融债券的资信通常高于其他非金融机构债券，违约风险相对较小，具有较高的安全性。

(3)利率：企业债券>金融债券>国债和银行储蓄存款利率。

(4)发行机构：政策性银行、商业银行、企业集团财务公司及其他金融机构。

(5)我国的金融债券：政策性金融债券、商业银行债券、证券公司债券、保险公司债券、财务公司债券和金融租赁公司债券等。

2.金融债券的分类(1)依据利息支付方式不同，金融债券可分为附息金融债券和贴现金融债券。

(2)依据发行条件不同，金融债券可分为普通金融债券和累进利息金融债券。

(3)其他分类①依据期限的长短划分为短期债券、中期债券和长期债券;②依据是否记名划分为记名债券和不记名债券;③依据担保情况划分为信用债券和担保债券;④依据可否提前赎回划分为可提前赎回债券和不可提前赎回债券;⑤依据债券票面利率是否变动划分为固定利率债券、浮动利率债券和累进利率债券;⑥依据发行人是否给予投资者选择权划分为附有选择权的债券和不附有选择权的债券。

3.我国金融债券的品种和管理规定(1)政策性金融债券①概念：我国政策性银行为筹集资金，经监管部门批准，以市场化方式向国有商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行等金融机构发行的债券。

②政策性银行：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行。

③规定：政策性银行发行金融债券，应按年向中国人民银行报送金融债券发行申请，经中国人民银行核准后方可发行。

政策性金融债券可在全国银行间债券市场公开发行或定向发行，发行人可以采取一次足额发行或限额内分期发行的方式。

2020年证券从业资格考试（二科合一）章节题库【金融市场基础知识】第五章债券上第一节债券概述一、选择题（以下备选项中只有一项符合题目要求）1、欧洲债券是指借款人（）。

[2018年12月真题]A.在欧洲国家发行，以该国货币标明面值的外国债券B．在本国境外市场发行，不以发行市场所在国货币为面值的国际债券C．在欧洲国家发行，以欧元标明面值的外国债券D．在本国发行，以欧元标明面值的外国债券【答案】B【解析】欧洲债券是指借款人在本国境外市场发行的、不以发行市场所在国货币为面值的国际债券。

由于以这种方式发行的债券最早出现在欧洲，故被称为欧洲债券2、下列关于金融债券发行目的的说法，错误的是（）。

[2018年9月真题]A．金融机构改变资产负债结构B．金融机构筹措资金C．增加核心资本D．筹资用于某种特殊用途【答案】C【解析】银行和非银行金融机构是社会信用的中介，它们的资金主要来源于吸收公众存款和金融业务收入。

它们发行债券的目的主要有：①筹资用于某种特殊用途；②改变本身的资产负债结构。

3、地方政府债券以当地政府的（）作为还本付息的担保。

[2018年9月真题]A．税收能力B．到期续发收入C．公共设施收入D．国企收入【答案】A【解析】地方政府债券按资金用途和偿还资金来源分类，通常可以分为：①一般债券（普通债券），其本身不具有增值能力，还本付息完全由地方政府的税收承担。

它的安全性主要由地方政府的税收状况决定。

②专项债券（收益担保债券），其本息是从投资项目所取得的收益中支取，往往还加上地方政府的税收做额外担保。

4、按照债券形态分类，无记名国债属于（）。

[2018年12月真题]A．实物债券B．记账式债券C．凭证式债券D．电子式债券【答案】A【解析】债券有不同的形式，根据债券券面形态可以分为实物债券、凭证式债券和记账式债券。

实物债券是一种具有标准格式实物券面的债券，无记名国债就属于这种实物债券。

凭证式债券的形式是债权人认购债券的一种收款凭证，而不是债券发行人制定的标准格式的债券。