蒙牛公司财务管理案例分析
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[键入公司名称][键入文档标题] 2010/11/25前言2004年6月10日,蒙牛在香港上市。
在IPO前,蒙牛曾经进行过两轮私募融资,引入价值5亿多人民币的风险资本,资金来源于以摩根斯坦利为首的三家境外金融机构。
IPO后,境外投资人在两年多的时间里套现约13.7亿元人民币,获得174%的现金收益,而他们继续持有的股票,价值约20亿港元。
蒙牛的成功主要使三方面的人受益。
一方面境外投资人获得了高额回报,另一方面蒙牛的管理层和其他股东也获得了大量财富,此外受益的还有内蒙古和其它地区的大量奶农和牧民。
舆论和媒体谈论蒙牛时,关注更多的是外方获得的高额利润,有的媒体认为“大摩狩猎了蒙牛”;有的媒体认为蒙牛引进风险投资时定价过低,使境内财富流向海外;有的认为这是境内优质上市公司出走海外,使境内投资者分享不到经济成长成果的典型。
应该如何看待蒙牛现象?我们顺着如下思路去研究和思考这一问题:首先,要搞清楚VC和企业融资背后的本质。
我们对VC和企业融资的了解,大多来自媒体,而媒体的报道往往偏重一些吸引眼球的内容的和热点事件。
我们应该去深入的、更全面的了解VC现象,在这个基础上,才能对蒙牛现象有一个比较正确的判断。
其次,我们不能只孤立的看蒙牛一家公司,而应该将蒙牛和其他一些国内的情况类似的公司做一个简单的对比。
通过和国内公司的横向对比,我们可以判断出蒙牛现象是否是具有蒙牛特色的,这样才能更客观的评价蒙牛现象。
第三,我们应该站在企业,即当事人的角度去理解蒙牛现象,看待当初蒙牛所面临的选择。
特别是针对“境内优质上市公司出走海外,使境内投资者分享不到经济成长成果”这一观点,我们会比较和分析在香港和在国内上市对蒙牛有什么区别。
最后,根据我们小组的实际情况(牟哲瑢同学来自韩国),我们还将简要分析一下国内企业在韩国上市的一些简单的情况和启示,这也是本案例的特色部分之一。
通过以上四方面的分析,我们因该可以对蒙牛现象作出一个比较综合、全面的评价。
财务战略分析——蒙牛案例分析一、公司简介内蒙古蒙牛乳业(集团)股份有限公司,主要生产奶类产品系列,现已在全国15 个省市区建立生产基地20 多个,拥有液态奶、酸奶、冰淇淋、奶品、奶酪五大系列200 多个品项,产品以其优良的品质覆盖国内市场,并出口到美国、加拿大、蒙古、东南亚及港澳等国家和地区。
二、蒙牛发展路线•1999年:蒙牛公司成立,注册资本100万元,埋下基石•1999年8月:股份制改造,增资到1398万元,10个发起人,进入快速成长期•2001年:从内蒙古走向全国•2002年:进军香港市场•2003年:借力航天,行业领跑•2004年:踏上世界牛“寻梦”之路•2005年:勇于追求,实现“乳都”梦想•2006年:获得国际乳业大奖,开启中国牛奶爱心行动•2007年:多元合作,200亿领军乳业•2008年:牛奶安全,取信于民•2009年:跻身世界乳业20强成立仅仅8年多的蒙牛,销售收入就从1999年的119位上升到了2007年的第2位,其中,超高温瞬间灭菌牛奶、液态奶、冰淇淋销量均居全国第一,并成为中国牛奶出口量最大的企业。
三、蒙牛集团财务战略简介(一)蒙牛的融资1.蒙牛第一次融资面世不到半年,资金成为蒙牛发展的巨大瓶颈。
与此同时,蒙牛开始了向民间资本融资,并经历了一场有惊无险的“非法集资”风波。
1999年8月18日,内蒙古蒙牛乳业股份有限公司在内蒙古工商局注册成立,注册资本1398万元,法定代表人牛根生,发起人共10位。
2002年蒙牛将绣球抛向风险资本。
2002年10和2003年10月,摩根、英联、鼎辉分两次向其注入了约5亿元资金。
2002年摩根、英联、鼎辉三家国际投资机构联手向蒙牛的境外母公司(开曼群岛公司)注入2597万美元(折合人民币约约2.1亿),同时取得49%的股权。
2003年10月三家投资机构再次向蒙牛的海外母公司注入3523万美元,折合人民币2.9亿元。
2.蒙牛第二次融资到2003年,蒙牛上市已经水到渠成,丰硕的果实等待着收获。
作者简介:张馨月(1995—),女,汉族,吉林舒兰人,企业集团财务战略管理研究———以蒙牛乳业为例张馨月(长春工业大学,吉林长春130012)摘要:在当今社会无论私有、合营经营以及上市公司,待其做大做强,唯一的方向都是发展为企业集团。
在本文中,以集团企业财务战略的实施为研究课题,首先,介绍了什么是企业集团财务战略,并加以分析、了解。
然后,通过浅析国内的企业集团财务战略管理的现状,发现其存在的问题不足,并进行分析阐述,以笔者的观点给出建议及改进方法。
本文中财务战略的实施策略考察了多个会计发展时期;与实际案例相结合,对企业集团的财务战略管理研究得更为清晰明确。
关键词:企业集团;财务战略;实施策略;企业发展中图分类号:F270文献标识码:A 文章编号:1671-1602(2018)11-0077-011企业集团财务战略概述1.1企业集团财务战略的概念企业需要通过筹资、投资的渠道来筹集资金,并将筹集到的资金投入到生产经营,以及扩大企业集团的经营规模上,在通过取得的盈利再分配,或者投资到其他行业方面,不断到达盈利的目的,被称之为企业集团财务战略。
1.2企业集团财务战略的特点①全局性,财务战略是根据企业的长远发展为根本目的去开展的。
②动态性,理财环境和战略决策作为起点,并且这两项特征影响着财务战略管理方向。
③长远性,企业都是以最大限度的追求财富为目标。
1.3企业集团财务战略的指导性意义一方面,财务资本是企业活动的一个重要包含事项,企业集团财务战略是整体战略的一个重要组成因素,另一方面,财务职能可以为集团的长期发展提供持续不断的动力,任何企业进行的一切经营活动,都必须依靠资本金的支持,通过资金的运用流转来安排筹划;直接决定了企业集团财务战略是企业集团整体战略中重要的一环,并对其产生一定的影响。
2我国企业集团的发展概况2.1我国集团公司财务战略的不足①管理模式选择存在问题。
②内控机制建设空缺。
③信息化、知识化理财发展缓慢。
蒙牛企业会计案例分析一、案例简介一直以来,在农业基础上发展起来的农产品加工企业与其它轻重工业相比明显处于弱势地位,蒙牛集团就是这样一个建立在畜牧业基础上的企业。
蒙牛自从2000年左右创立以来至今,以火箭般的速度完成了从一家不知名的小企业到中国乳业巨头的转变。
本文是从蒙牛的材料成品、营销模式、人事管理等几个方面出发,初步探讨了蒙牛在成长过程中所运用的一些发展战略及战略特点,并简要分析了“蒙牛思维”的构成。
该公司形成了一套具有蒙牛特色的完善的科学的管理制度和激励机制及管理理念,具备了稳定的更具市场发展前景的销售网络和一支过硬的熟悉业务的经营管理队伍,可以说蒙牛乳业是近代企业中一个十分成功的案例。
二、蒙牛的某势、布局、定位(一)市场操作蒙牛刚成立的时候非常困难,虽然有了一点点流动资金,但无疑却是一个“三无公司”:一无市场,二无工厂,三无奶源,等于什么都没有。
别的企业先有产品,再有市场。
牛根生提出来“先建市场,再建工厂”。
他的计划是把有限的资金用于市场的推广中,然后把全国的工厂变成自己的加工车间。
他看到有许多乳品企业不景气,这些企业并不缺乏厂房和生产设备,他们缺少的是先进的市场开拓经验和规范的管理理念。
牛根生将这种资源整合能力发挥到了极致,首先,牛根生先拿出300万元承包、租凭、托管内蒙和其他地方的乳制品企业,进行技术改造和设备更新,为自己生产产品。
第二,同时又拿出300多万元在呼和浩特进行广告宣传,因为城市不太大,300多万元足以造成铺天盖地的广告效应。
几乎在一夜之间,许多人都知道了“蒙牛”。
第三,另外300多万元,则用来建自己的工厂。
蒙牛的市场分布于全国最具竞争力的北京、深圳、上海、香港,集中优势兵力首先在高端市场树立品牌可取事半功倍的效果。
(二)工厂布局第一个工厂,蒙牛选择建在呼和浩特和林格尔县盛乐经济园区。
一是刚刚建立的园区,地价低;二是荒野一片,便于拓展;三是地处国贫县,人们渴望致富;四是官员勤政,思想解放。
一、蒙牛乳业集团的基本情况(一)公司简介:内蒙古蒙牛乳业(集团)股份有限公司始建于1999年8月,总部设在内蒙古和林格尔县盛乐经济园区。
蒙牛集团是中国大陆生产牛奶、酸奶和乳制品的领头企业之一,是中国奶制品行业的领头羊,其中液态奶和冰激凌的产量都居全国第一。
是农业产业化国家重点龙头企业,2006 年 3 月份,蒙牛乳业集团获得“最具创造力的中国企业”称号,这也是我国唯一获此殊荣的食品制造企业。
2011年,蒙牛荣获“中国管理学奖”管理金奖”、“2010-2011年度杰出品牌大奖”等称号。
(二)主要经营业绩和财务收据蒙牛集团2003—2010年的主要财务收据如图1-1、表2-1所示单位:(亿元)蒙牛集团主营业务收入和净利润单位:亿元图1—1显示了蒙牛集团从2003年到2010年8年的主营业务收入和净利润的变化,由表2—1可以看出蒙牛集团在这8年中的大致发展情况。
2005年到2007年是蒙牛集团发展最为迅速的时期,伴随着中国国民经济的发展和人民生活水平的提高,人民追求更加健康更加营养的生活,奶制品的市场需求不断提高,蒙牛集团适应市场需求,公司稳步经营,主营业务稳步提升,主营业务收入和净利润不断提高,2005年主营业务收入更是突破百亿元大关,实现主营业务收入108亿元,较上年同期猛增50.1%;实现利润4.568亿元,较去年同期增长43%,公司奶制品市场的开拓和发展巩固取得较大成效。
2008年虽然蒙牛集团的主营业务收入较2007年同期依然有较大幅度的增长,但是受三鹿牛奶三鹿氰胺事件的影响企业却净亏损9.486亿元,面对市场奶制品行业的行业风波,蒙牛集团的市场销售受到了极大的影响。
2009年蒙牛集团坚持营造企业的良好市场信誉,坚持科技创新与产品功能差异化,2009年,蒙牛集团入业务的高附加值产品亮点频出,在蒙牛酸奶依然具有强大的市场盈利能力的情况下,蒙牛集团自主开发的有助于消化及肠道吸收的新养道系列产品,成为中高端功能奶的主打产品,同时对未来星产品进行升级,推出未来星儿童牛奶智慧型及未来星儿童牛奶活力型产品,推动儿童乳制品副品牌的发展,同时特仑苏系列产品继续;领跑高端市场,最终蒙牛集团实现主营业务收入257.105亿元,净利润11.158亿元,均创历史新高。
构建财务共享服务中心提升企业财务管理水平——基于蒙牛集团的案例分析构建财务共享服务中心提升企业财务管理水平——基于蒙牛集团的案例分析摘要:随着经济全球化的发展和市场竞争的日益激烈,企业财务管理面临着越来越多的挑战。
为了提高财务运营效率和质量,越来越多的企业开始构建财务共享服务中心。
本文以蒙牛集团为例,分析了其构建财务共享服务中心的过程和效果,进一步探讨了财务共享服务中心对企业财务管理水平的提升作用。
一、引言财务共享服务中心是一种通过集中管理和整合企业财务活动的组织模式,旨在提高财务管理的效率和质量。
近年来,随着信息技术的快速发展和运营成本的不断上升,越来越多的企业开始意识到构建财务共享服务中心的重要性。
本文将以蒙牛集团为例,探讨财务共享服务中心对企业财务管理水平的提升作用。
二、构建财务共享服务中心的过程蒙牛集团是中国领先的乳制品企业,为了应对经济发展的挑战和提高财务管理水平,蒙牛集团决定构建财务共享服务中心。
构建财务共享服务中心的过程分为四个阶段。
首先,确定构建目标。
蒙牛集团管理层明确了构建财务共享服务中心的目标,包括提高财务运营效率、提升数据分析能力、优化财务流程等。
其次,组织架构设计。
蒙牛集团根据业务需求和团队构成,设计了财务共享服务中心的组织架构。
该架构包括核心团队、业务支持团队、技术支持团队等。
再次,系统建设和流程优化。
蒙牛集团通过引入先进的财务管理系统,实现了财务数据的集中管理和共享。
同时,对财务流程进行了全面优化,提高了工作效率和准确性。
最后,人才培养和知识管理。
蒙牛集团注重培养财务共享服务中心的核心人才,并建立了知识管理体系,保证财务知识和经验的传承和积累。
三、财务共享服务中心的效果通过构建财务共享服务中心,蒙牛集团取得了以下效果。
首先,提高财务运营效率。
财务共享服务中心集中管理了蒙牛集团各个分支机构的财务活动,并通过优化流程和引入先进技术,提高了财务运营效率。
财务报表的编制和分析速度大幅提升,为企业决策提供了及时准确的数据支持。
企业财务风险控制研究--以蒙牛集团为例摘要:财务风险控制在企业运营中非常重要。
针对企业的财务问题,采取适当的风险控制措施能够避免对企业的经营产生影响。
本文以蒙牛集团为例,对其财务风险控制的状况进行研究。
首先,对蒙牛集团的财务风险进行了分析和评估,然后从财务策略、运营风险控制、外部环境等方面探讨了蒙牛集团的财务风险控制策略。
最后,提出了针对蒙牛集团的财务风险控制建议。
关键词:财务风险,风险控制,蒙牛集团Abstract:Financial risk control is very important in enterprise operation. Adopting appropriate risk control measures for financial issues of enterprises can avoid affecting the operation of the enterprise. Taking Mengniu as an example, this paper studies the financial risk control of Mengniu. First of all, the financial risk of Mengniu is analyzed and evaluated, and then the financial risk control strategy of Mengniu is explored from the aspects of financial strategy, operational risk control, external environment, etc. Finally, some suggestions for Mengniu's financial risk control are put forward.Keywords:financial risk; risk control; Mengniu Group一、引言财务风险是企业运营中面临的重要问题。
蒙牛乳业财务信用案例分析【摘要】财务信用是企业信用的重要组成部分, 是市场经济条件下财务管理的重要内容。
本文从蒙牛乳业财务信用案例进行分析,通过分析对企业财务信用管理带来了一些启示,这为企业在今后的财务信用管理中做出了极其重要的现实指导。
【关键词】蒙牛乳业;财务信用管理;启示1.财务信用的内涵财务信用是指在商品交换过程中,交易一方以将来偿还的方式获得另一方的财物或服务的能力,财务信用的根据是获得财物或服务的一方所做出的给付承诺。
这里所讲的财务信用着重强调将信用作为企业的一种赊销能力,即一个企业获得它人信贷、赊销或给予它人信贷、赊销的能力。
从广义上讲,信用是建立在信任基础上的,不用立即付款就可以获取资金、物资或服务的能力。
信用管理针对交易的整个过程可以分为对信用风险的事前防范、事中管理和事后处理。
事前防范是对信用风险的识别、分析和评估,指在正式交易、签约或发货之前对客户资信状况进行的审查及对信用限额和信用条件进行的分析和决策包括选择客户、进行资信调查以及确定信用政策;事中管理是指发货之后直到货款到期日之前,对客户及应收账款的监督和管理;事后处理指发生账款拖欠之后对债务进行分析、确定追讨方式和实施追讨。
与此对应,企业信用管理的内容主要包括客户信息管理、客户资信评估、应收账款监控和拖欠账款追收等四个方面。
2.财务信用管理的意义(1)随着社会主义市场经济体系的逐步建立,企业信用管理差的问题日益突出和严重。
它是当前企业流动资金紧张的根本原因之一,企业必须尽快增加信用风险管理职能,建立一个适应现代市场经济特点的经营管理机制。
(2)随着国际经济的发展,以信用为主的交易方式已逐步取代了以现金交易为主的交易方式。
信用已成为整个社会经济生产和生活中的重要要素,它是企业一个最重要的资源,但同时,它也使企业面临巨大的信用风险。
信用管理能够防范信用风险,减少三角债的发生,降低企业的赊销成本,保证企业以最小的风险获取最大的利益,提高企业在竞争中的地位,帮助企业赢得竞争优势。
财务管理案例分析报告——蒙牛引入PE投资组长:刘三虎组员:赵妍丽徐鹏飞王丽莉张宁宁赵宇飞韩小龙蒙牛引入PE投资本次案例分析报告分为案例回顾、值得思考的几个问题和启示三部分一、案例回顾1、背景1999年8月遭到伊利董事会免职的牛根生成立“内蒙古蒙牛乳业股份有限公司”。
据蒙牛介绍,他们在创立企业之初就想建立一家股份制公司,然后上市。
除了早期通过原始投资者投资一些资金之外,蒙牛在私募之前基本上没有大规模的融资,如果要抓住乳业的快速发展机会,在全国铺建生产和销售网络,蒙牛对资金有极大的需求。
有资金需求就要进行融资,在考虑了银行贷款、创业板上市、民间融资、A股和香港主板上市等渠道之后,蒙牛发现都不能满足自己对资金的需求。
于是,在2002年初他们决定退而求其次——在香港二板上市。
这时,摩根士丹利与鼎晖(私募基金)向蒙牛提出来,劝其不要去香港二板上市。
因为香港二板除了极少数公司以外,流通性不好,机构投资者一般都不感兴趣,企业再融资非常困难。
摩根与鼎晖劝牛根生团队应该引入私募投资者,资金到位,帮助企业成长与规范化,大到一定程度了就直接上香港主板。
牛根生是个相当精明的企业家,对摩根与鼎晖提出的私募建议,他曾经征询过很多专家意见,最后决定采纳他们的私募建议。
2、上市前的资本运作蒙牛成立之初的资本结构如下:为了成功的在海外上市,首先要有资金让它运转过来,然而原始的资本结构过于僵硬,对大量的资金注入以及资本运作活动都将产生桎梏作用,因此蒙牛在PE投资团队的指导下,自2002 年起就开始逐步改变股权架构,以便为日后的上市创造一个灵活的股权基础。
蒙牛在避税地注册了四个壳公司,注册在维京群岛的金牛、银牛公司,开曼群岛公司以及毛里求斯公司。
其中金牛公司的股东主要是发起人,银牛公司的发起人主要是投资者、业务联络人和职员等,这样使得蒙牛管理层、雇员、其他投资者、业务联系人员的利益都被悉数注入到两家公司中,透过金牛和银牛两家公司对蒙牛乳业的间接持股,蒙牛管理层理所当然成为公司股东。
蒙牛财务管理信息化案例(总4页)本页仅作为文档封面,使用时可以删除This document is for reference only-rar21year.March蒙牛财务管理信息化案例淘汰不赚钱的产品、增加高利润产品是蒙牛的不二法则。
9月,蒙牛乳业有限公司宣布其截至2006 年6 月30 日的中期业绩:上半年业务表现理想,收入上升58.7%,达到人民币75.464亿元,液体奶市场的占有率已经达到30%左右,国内排名第一。
这份半年报让投资界更为欣喜的是,蒙牛在国内乳品行业利润整体下滑的大趋势下,上半年净利润增长39%,达到3.434 亿元人民币,毛利率由22.4%增至23. 3%。
业绩公布后,巴黎银行、花旗集团(Citigroup)分别将蒙牛的股票评级从持有和卖出上调为买进,美林(Merrill Lynch)维持了买进评级,并将其股价目标上调了27%,至13.23 港元。
面对如此佳绩,蒙牛集团首席财务官姚同山表示,这主要是因为蒙牛调整了产品结构,淘汰了低附加值产品、增加了高附加值产品。
蒙牛之所以能够准确地对3大产品线(液态奶、冰淇淋、奶品)、数百种产品做出准确的效益评定,调整产品结构,除了在营销上成功地对消费人群进行了有效锁定外,还在对单一产品的效益管控有着独到之处。
“我们并没有一味地单纯强调低成本,我们强调的是投入产出效益。
”姚同山道出了蒙牛成本管理的精髓。
单品成本管理近几年来,我国许多乳品企业比较重视发展速度,却不太注重经济效益,重视市场占有率,忽视销售利润率,以至于产量增加、销售收入提高,盈利水平却在降低。
据国家统计局的资料显示,我国乳制品行业的销售收入利润率2002年是6.8%,2003年是6.1%,2004年是5.4%。
按企业所有制划分,外商投资的乳制品企业在2004年的销售收入利润率是8.85%,集体企业是3.38%,私营企业仅为1.98%按企业规模看,大中型企业为5.57%,小型企业为5.28%。
一、公司简介蒙牛集团总部设在内蒙古呼和浩特市和林格尔盛乐经济园区,前后四期工程占地面积55万平方米,建筑面积14万平方米,员工万余人。
1.“先建市场,后建工厂”1999年蒙牛创立之时,面临的是"三无状态":一无奶源,二无工厂,三无市场。
公司成立之初董事会确定了"先建市场,后建工厂"的战略。
通过虚拟联合,蒙牛投入品牌、管理、技术、配方,与区内外8家乳品企业合作。
当时,比照"哑铃型企业"的说法,蒙牛把这种"两头在内,中间在外"(研发与销售在内,生产加工在外)的企业组织形式,称作"杠铃型"。
1999年底,蒙牛建起了自己的工厂,自此由"虚"转"实"。
2.建立“全球样板工厂”1999年底,蒙牛总部一期工程竣工投入使用;2000年底,二期工程投入使用;2002年底,三期工程投入使用。
全部工程均定位于"国内顶尖、国际领先"。
其中三期工程,是目前全球放置生产线数量最多、日处理鲜奶能力最大、智能化程度最高的单体车间,被世界上最大的牛奶设备制造商瑞典利乐公司列为"全球样板工厂"。
2003年底,四期工程投入使用。
与此同时,蒙牛生产基地在自治区境内以总部呼和浩特为轴心,向西延伸,进入包头、巴盟等地区;向东延伸,进入兴安盟、通辽等地区;向外省延伸,进入北京、天津、山西、山东、湖北、河南、兰州、新疆、浙江、黑龙江等地区。
目前,企业生产规模不断扩大,开发的产品有液态奶、冰淇淋、奶粉及奶片等系列100多个品种。
3.智力整合财力,把传统的“体内循环”变为“体外循环”,把传统的"企业办社会"变为“社会办企业”通过经济杠杆的调控,蒙牛整合了大量社会资源。
目前,参与公司原料、产品等运输的1000多辆运货车、奶罐车、冷藏车,及奶站配套设施,近15万平方米的员工宿舍,合计总价值近10亿元,通过当地政府及公司的动员和组织,均由社会投资完成。