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一、实训目的本次实训旨在通过实际操作，加深对资产组合理论的理解，掌握资产组合的构建方法，提高风险管理和投资决策能力。
二、实训内容1. 资产组合理论概述资产组合理论是由美国经济学家马科维茨于1952年提出的，主要研究如何通过投资不同资产来分散风险，实现收益最大化。
该理论的核心思想是：投资者应将资金分散投资于多种资产，以降低非系统性风险，实现风险与收益的平衡。
2. 资产组合构建（1）资产选择：根据投资者风险偏好和投资目标，选择具有不同风险和收益的资产，如股票、债券、基金等。
（2）资产权重确定：根据各资产的风险和收益，确定其在资产组合中的权重。
权重确定方法有：等权重法、最小方差法、夏普比率法等。
（3）资产配置：根据资产权重，将资金分配到各资产中。
3. 风险管理（1）系统性风险：通过分散投资，降低非系统性风险，但无法降低系统性风险。
投资者应关注宏观经济、政策等因素，以降低系统性风险。
（2）非系统性风险：通过资产组合，降低非系统性风险。
投资者应关注各资产之间的相关性，选择相关性低的资产进行组合。
4. 实训过程（1）收集数据：收集各资产的历史收益率、波动率、协方差等数据。
（2）构建资产组合：根据资产选择、权重确定和资产配置，构建资产组合。
（3）模拟投资：模拟投资过程，观察资产组合的表现。
（4）分析结果：分析资产组合的风险和收益，评估投资效果。
三、实训结果与分析1. 资产组合表现通过模拟投资，观察资产组合在一段时间内的表现。
结果显示，资产组合的收益率高于单一资产收益率，且风险低于单一资产风险。
2. 风险管理效果通过资产组合，有效降低了非系统性风险。
在模拟投资过程中，资产组合的波动率低于单一资产波动率。
3. 投资效果评估（1）收益率：资产组合的收益率高于单一资产收益率，说明资产组合在风险可控的情况下，实现了收益最大化。
（2）风险控制：资产组合的风险低于单一资产风险，说明资产组合在实现收益的同时，有效控制了风险。
中央财经大学同等学力申请硕士学位题库考试
《投资学》课程考试大纲
一、课程性质
该课程的教学目的是提供投资学的基本理论与知识，使学生理解：投资的机会是什么，如何确定投资的最佳组合，以及在投资出现问题时怎样来处理。
该课主要包括以下主要内容：微观市场结构理论与实践、投资收益与投资风险研究、投资工具与投资市场研究、资产组合理论、资本市场理论、证券投资分析以及衍生金融工具定价等。
本课程在介绍基本投资原理的同时，着重于讲解投资理论的最新发展和实际运用案例。
二、课程要求
本课程的先导课程是微观经济学、公司理财、金融市场学、概率论与数理统计等。
由于本门课程具有侧重定量分析、综合强、计算多、涉及知识面广等特点，因此，在教学中应针对学生的具体知识水平和能力，做到所教学的内容能与学生先前所学的有关知识结合，适当安排一些作业并要求学生认真完成，以加深学生对本门课程的基本理论与业务知识的理解和掌握，培养学生的相关业务技能，同时适当安排一些实际案例，加强教学过程中理论与实践的结合。
三、考核方式
（一）考核形式：笔试、闭卷
（二）答题时间：100分钟
四、题型结构（满分为100分）
（一）名词解释（占20%，共5题，每题4分）
（二）简答题（占40%，共5题，每题8分）
（三）计算题（占20%，共1题，每题20分）
（四）论述与分析题（占20%，共1题，每题20分）
五、主要参考书目
（1）Zvi.Bodie：《投资学（第9版）》，机械工业出版社，2011
（2）Aswath Damodaranl：《投资估价（第2版）》，清华大学出版社，2012
（3）成其谦：《投资项目评价》，中国人民大学出版社，2004
六、考核内容。
公司财务中的投资组合理论解析在公司财务中，投资组合理论是一种重要的理论框架，帮助公司管理者更好地分析和评估投资组合的风险和回报，以做出明智的投资决策。
本文将对公司财务中的投资组合理论进行详细解析，包括投资组合的概念、风险和回报的权衡、多样化投资、资本市场线以及有效前沿等内容。
投资组合是指公司将资金分配到不同的资产类别或资产项目上的方式。
通过构建多样化的投资组合，公司可以降低整体投资风险。
在构建投资组合时，公司需要考虑风险和回报之间的权衡。
一般来说，高风险资产通常具备更高的回报潜力，而低风险资产则回报相对较低。
因此，公司在选择投资组合时需要在风险和回报之间找到适当的平衡点，根据自身的风险承受能力和投资目标进行权衡。
多样化投资是投资组合理论中的一个重要原则。
通过将资金投入不同的资产类别、行业、地区以及公司规模不同的股票和债券等，可以减少特定风险对整个投资组合的影响。
比如，当某个行业或地区出现经济波动或金融危机时，其他行业或地区的投资表现可能会相对平稳，从而降低整个投资组合的风险。
第三，资本市场线是投资组合理论中的一个重要概念。
资本市场线表示投资组合的预期回报率和标准差之间的关系。
标准差是衡量投资组合风险的一种指标，反映了投资组合的波动性。
资本市场线根据无风险利率以及投资组合预期回报率和标准差的值，描述了一种最理想的投资组合配置方式。
在资本市场线上，风险最小的投资组合对应着最大的预期回报率。
有效前沿是投资组合理论中的一个重要概念，表示在给定的风险水平下，可以获得的最高预期回报率。
有效前沿将投资组合的风险和回报进行了优化，并可以帮助公司选择最佳的投资组合配置方式。
在有效前沿上的投资组合都是理论上最优的，当公司的投资组合位于有效前沿上时，可以最大限度地提高回报，同时降低风险。
综上所述，投资组合理论在公司财务中具有重要的意义。
通过构建多样化的投资组合，公司可以降低整体投资风险，并在风险和回报之间找到适当的平衡点。
公司理财第六章笔记整理第六章投资决策6.1、本章要点公司在⽣产经营中经常⾯临资本预算决策，上⼀章介绍了资本预算的⼏种⽅法，本章将进⼀步探讨此类决策。
本章的主要内容有两⽅⾯：由于对现⾦流的估计值是净现值分析中很重要的⼀环，因此本章要探讨现⾦流来源于何处以及如何计算现⾦流等问题。
其次，需要理解在不同的情形中，如何对资本预算得到的净现值进⾏评估，⽐如项⽬周期不同时，就不能直接⽐较两种项⽬的净现值。
本章各部分要点如下：1．增量现⾦流量净现值是现⾦流量⽽不是利润的折现。
当考虑⼀个项⽬时，对项⽬产⽣的现⾦流量进⾏折现。
当从整体评价⼀家公司时，对股利⽽不是利润进⾏折现，因为股利是投资者收到的现⾦流量。
在计算项⽬的净现值时，所运⽤的现⾦流量应该是因项⽬⽽产⽣的现⾦流量“增量”。
从增量现⾦流的⾓度出发,必须注意沉没成本、机会成本、副效应、成本分摊等问题。
2．鲍尔温公司案例为了清楚地说明计算现⾦流量的⽅法，本章引⼊了⼀个综合案例——鲍尔温公司案例，帮助同学们了解现⾦流计算的基本⽅法和其中的重点。
在案例中，需要关注项⽬现⾦流的构成，以及各⾃的计算⽅法。
3．通货膨胀与资本预算在存在通货膨胀的情况下，名义利率和实际利率不同，名义现⾦流也需要调整通货膨胀后才能得到实际现⾦流。
计算项⽬价值时，应该在现⾦流量和折现率之间保持⼀致性：名义现⾦流量应以名义利率折现；实际现⾦流量应以实际利率折现。
在实际运算中选择最简单的⽅法计算。
4．经营性现⾦流量的不同算法本部分介绍了三种计算经营现⾦流的⽅法：⾃上⽽下法、⾃下⽽上法、税盾法。
每⼀种⽅法得到的现⾦流都是⼀致的，在实际操作中，哪种⽅法最容易使⽤，就可以采⽤哪种⽅法。
5．不同⽣命周期的投资假设公司必须在两种不同⽣命周期的项⽬中做出选择，此时简单地运⽤NPV法则会造成错误的结果。
如果项⽬的收⼊完全相同，此时可以采⽤约当年均成本法。
6.2 重难点导学⼀、增量现⾦流量：资本预算的关键1．现⾦流量⽽⾮“会计利润”公司理财课程和财务会计课程有很⼤的区别。
公司理财课程大纲课程名称：公司理财/ Corporate Finance课程编号：241076课程属性：专业教育必修课授课对象：各专业本科生总学时/学分：64/4开课学期：第3学期执笔人：先修课程：财务管理编写日期：一、课程概述公司理财是就公司经营过程中的资金运动进行预测、组织、协调、分析和控制的一种决策与管理活动。
从决策角度来讲，公司理财的决策内容包括投资决策、筹资决策、股利政策和短期财务决策；从管理角度来讲，公司理财的管理职能主要是至对资金筹集和资金投放的管理。
本门课程在财务管理课程内容的基础上，对公司财务决策进行全面、深入的学习。
Corporate Finance is to predict the course of operation on the movement of funds, a decision-making and management activities of the organization, coordination, analysis and control. From the perspective of decision-making, corporate finance including investment decision-making, funding decisions, dividend policy and short-term financial decision-making; from a management point of view, corporate finance management function is mainly to put on fund-raising and fund management. The course is based on the financial management of course content on the company's financial decision-making comprehensive, in-depth study.二、课程目标1.掌握公司理财的基本目标、投资决策、融资决策和利润分配的基本原理和方法；2.熟悉投资评价的各种方法(净现值法、内部收益率法、回收期法、折现回收期法等等)、资本结构的相关理论(权衡理论、信号理论、融资优序理论等)；3.学会股票和债券定价、投资收益的估计、长期计划与财务预测；4. 了解公司理财的理论与实践的最新进展，培养学生运用所学理论知识发现、解释现实世界公司财务问题的能力。
