2014年第三季度中国货币政策分析

近几年我国货币政策和财政政策实践分析（一）我国宏观经济现状摘要：当前我国宏观经济运行的五大特点：地区生产总值增长继续加快；财政收入和支出双双继续保持较快增长；投资增速继续在高位运行，结构性矛盾突出；市场销售增速稳步加快；居民消费价格结构性上涨；对外贸易顺差过大，外汇储备增长过快。

今年以来，我国宏观经济保持了快速增长的势头，总体形势良好，但是宏观经济总体由偏快转向过热的势头进一步加剧。

前三季度，我国国内生产总值达166043亿元，同比增长11.5%；全社会固定资产投资91529亿元，同比增长25.7%；社会消费品零售总额63827亿元，同比增长15.9%；进出口总额15708亿美元，同比增长23.5%；国家外汇储备14336亿美元，同比增长10.9%。

总体看，我国宏观经济运行呈现以下几个特点：１．地区生产总值增长继续加快。

２．财政收入和支出双双继续保持较快增长。

３．投资增速继续在高位运行，结构性矛盾突出。

４．市场销售增速稳步加快，居民消费价格结构性上涨。

５．对外贸易顺差过大，外汇储备增长过快。

值得注意的是，连续多年的投资增长明显大幅高于GDP增长的状况，使得当年固定资产投资占GDP的比重持续攀升，预计今年将达到56.6%，成为经济增长过热的重要推动力。

于是中央决定将我国实施了近七年的积极财政政策转变为稳健的财政政策，从而宏观经济由“一积极，一稳健”转变为“双稳健”。

这是央行作出加息决定后针对我国当前经济局部过热的又一重大举措，如果说加息是临时性的急救措施，那么这次财政政策的转变则是战略性的。

至1996年底我国的紧缩政策成功地将当时的高通货膨胀降了下来，实现了经济的“软着陆”，加上1997年爆发的东亚金融危机的影响，中国经济整体上陷入了通货紧缩的状态，在这种内外交困的环境下，中国政府于1998年毅然决定启动积极的财政政策——这在建国以后尚属第一次，同时伴以稳健的货币政策。

至这次财政政策的调整，这一整体上积极的宏观政策历时七年已久，前后能持续如此长时间的宏观政策，在全世界也是不多见的。

我国货币供应量分析【摘要】货币是一国经济运行中必不可少的流通媒介，而一国的货币供应量也就与经济的健康运行与发展有着密切的联系。

货币供应量的合理性更加有利于经济的增长，国家的合理投放控制至关重要。

本文针对中国2008-2017年广义货币供应量进行总结分析，并得出结论。

【关键词】货币供应量；基础货币；货币乘数货币供应量被定义为在一定点时间上全社会具有流通和支付手段的货币总的存量。

当今，我国货币供应量分为三个层面：第一层次是流通中现金M0，也就是在银行系统之外流通的现金；第二层次是狭义货币供应量M1，即M1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用羊类存款。

第三层次为广义货币供应量M2，即M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业定期存款+信托类存款+其他存款。

M1则能够体现出在经济体系中的实际购买能力；M2则不但能够体现实际的购买力，而且还能够体现可能的支付能力。

这篇文章主要依据2008-2017年我国的广义货币供应量（M2）的数据变化情况，进行基本总结与分析。

近年以来，我国经济发展中的一大重要不可忽略的事实即为广义货币供应量（M2）测度的流动性快速增长。

一、我国货币供应量现状由图1的M2近十年的总量走势可以看出，广义货币的供给量一直呈较快速度上升，由2008年1月的417846.17亿元到2017年9月1655700亿元，可以看出M2总额扩大了近4倍，其上升速度较快。

由M2同比增长率的变化情况来看，08年后我国货币供应量不断上涨，同比增长率一度达到30%的高值；而后随着经济的复苏，货币政策由宽松转向稳健，其增长率也就下降到今天9%左右，可以看出货币供应量M2的增长速度在减慢。

二、影响货币供应量因素货币的供给量为基础货币与货币乘数相乘所得到的数值，那么它们就成为影响货币供应量总额的关键因素。

（一）基础货币基础货币它表现为中央银行的负债，即中央银行投放并直接控制的货币，主要为商业性银行的存款准备金以及公众所持有的通货。

我国近二十年来通货膨胀发生的年份，持续时间及解决办法1984-1997我国通货膨胀下的货币政策概况分析在中国渐进式性的市场化进程中，中国经济改革的本质是要建立一个主要由市场决定资源配置的经济体制。

经济改革带来的一个副作用就是通货膨胀，通货膨胀治理的成功与否直接决定经济改革是否可以继续下去。

在我国总需求大于总供给，通货膨胀不断出现且愈演愈烈的情况下，货币政策的宏观调控使我国经济总体保持了健康良好的发展势态，其显示了巨大的力量。

关于通货膨胀目前我国学者的主要定义为：通货膨胀就是货币发行过多，货币发行量超过了货币需求量；通货膨胀就是货币购买力的下降，同量的货币现在的购买量小于过去；通货膨胀就是物价总水平上涨或持续一段时间的上涨，物价的上升部分超过了物价的下降部分，或物价只有上升部分而没有下降部分。

其中，对于我国在1984~1997阶段的通货膨胀，笔者认为定义中的前两种较适用。

当时货币政策的调控工具主要集中于货币数量这一基本指标，对通货膨胀治理有着重大作用。

本文历史地回顾当代中国的货币政策，试图说明货币政策的实行是如何调节通货膨胀的，对我国目前的经济情况也起到一定的借鉴作用。

我们可以分为几个阶段来进行研究分析：一、1984~1986年的货币政策分析1.1984~1986年货币政策最终目标的选择：反通货膨胀。

在当时政策的引导下，我国经济从1982年开始进入了高速增长时期。

经过连续两年多的扩张，1984年第四季度，我国的经济开始出现了明显的过热势头。

为了满足高速经济的发展，弥补财政的较大赤字，中央的货币开始超量发行，1984年末流通中的现金达到792.1亿元，比上年同期上涨49.5%，使得通货膨胀直线上升，致使1984年10月中旬发生了改革开放以来了第一次“抢购风潮”。

1984年第四季度的零售总额为944亿元，比1983年同期上涨28.8%。

为了防止经济状况的进一步恶化，央行开始实施以平衡信贷、降低通货膨胀率为主要目标的货币政策。

我国货币政策影响因素分析作者：韩港平者贵昌来源：《中国经贸导刊》2021年第17期摘要：通过研究2008年至2018年的广义货币流通量M2，国民生产总值GDP以及居民消费水平和同业拆借利率之间的关系，发现收入水平是影响货币供应量的主要原因且其影响是正向的，利率水平的影响是负向的且影响较小。

根据此结果，得出我国现在还不具备用利率作为货币政策传导机制中介目标的市场环境，应保持以数量型货币政策为主，辅之以价格型货币政策来实现宏观经济目标。

关键词：货币政策利率凯恩斯流动性偏好理论一、引言与文献综述现代金融环境的新变化以及中国经济的开放，使我国通过数量型货币政策进行宏观调控的效果大打折扣。

部分发达国家已经实现由数量型货币政策向价格型货币政策的转变，为这一转变提供理论基础的就是凯恩斯的流动性偏好理论。

该理论主张国家应当以利率为中介目标进行相机抉择，以达到宏观调控的目标。

凯恩斯货币需求理论打破了古典经济学派将货币职能视为单一流通性的思想桎梏。

从资产组合的角度出发，凯恩斯认为人们持有货币一方面是为了满足消费，另一方面，人们可以将剩余的资金以现金方式保存或者购买其他生息资产以获取利息。

但是人们往往不会将所有的闲置资金都用来购买债券获取利息收入，因为人们具有流动性偏好。

流动性偏好的来源是日常交易，预防不时之需以及满足投机需求。

凯恩斯货币需求理论为发达国家货币政策中介目标由数量型向价格型的转变提供了理论基础。

在现代金融环境下，金融创新、中国经济的开放带来的效果已经无法忽视。

我国M1、M2短期货币需求函数具有不稳定的特征，这给货币政策有效性带来了挑战。

国内将凯恩斯货币需求理论与我国货币政策联系起来的研究重点分为两类，一类是注重于分析我国实行的量化宽松政策是否有使中国经济陷入流动性陷阱的可能。

陈丰研究了美国经济危机爆发以来，中国经济陷入低迷，中国实施的量化宽松政策对于国民经济的影响。

通过实证分析中国货币政策的传导渠道，发现中国货币政策的非对称性明显[1]。

引言随着资本账户自由化持续推进，中国经济开始面临三元悖论的挑战。

三元悖论理论认为一国货币当局无法同时实现汇率稳定、金融市场（或资本账户）开放和货币政策独立。

因此，随着中国资本账户的不断开放，为保持货币政策较高的独立性，中国央行必须增强人民币汇率弹性。

中国一直在致力于推动金融市场的渐进开放。

1980年代以来，中国政府开始放松对内直接投资、继而是对外直接投资。

尽管对证券投资涉及的资本流动管制较严格，近年来相关的管制措施开始放松，投资者范围和可跨境交易的金融资产品种在增加。

中国政府已经建立了Q F I I 制度以便外资能够投资内地证券市场，也建立了Q D I I 制度使国内资金可以对外进行证券投资。

在本次全球金融危机爆发初期，中国开始推动人民币国际化，这进一步推动了中国金融市场的开放。

中国政府已经允许企业在国际贸易中使用人民币进行结算，允许非居民持有离岸人民币存款，允许居民和非居民发行离岸人民币债券和股票。

中国的人民币汇率曾经严格盯住美元，2005年7月开始放弃这一制度，转向爬行盯住的汇率制度，人民币汇率开始有一定弹性，相对美元开始升值。

2008年8月-2010年5月期间，中国央行暂时性地回归盯住美元制度，但2010年6月起又重新采取了爬行盯住制度。

总体上看，人民币汇率弹性在逐渐增加，但较为有限。

本文分析认为，尽管中国金融市场与外部市场特别是与中国香港市场的一体化程度在增加，人民币汇率弹性增加的速度远不及此，金融市场加快开放以及汇率弹性不足两者已经限制了中国央行独立行使货币政策的能力。

中国经济面临的三元悖论困境河合正弘 刘利刚内容提要：本文回顾了中国近期在汇率体制改革、资本账户开放、利率市场化和货币政策制定等方面取得的进展。

文章发现随着资本管制效力的下降，人民币汇率仍然以盯住美元为主，中国货币政策的独立性已经受到削弱。

为重新获得货币政策自主性，同时致力于推动资本账户开放，央行必须增强人民币汇率弹性。

关键词：中国货币政策 人民币汇率 三元悖论中图分类号：F83 文献标识码：A 文章编号：1006-1770(2015)06-013-07一、国际金融中的三元悖论假设获得无通胀、稳定的经济增长是全球货币当局尤其是央行最重要的政策目标之一。

中国货币政策大事记2008年1月16日，中国人民银行决定从2008年1月25日起提高存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，执行15%的存款准备金率。

1月18日，中国人民银行和中国银行业监督管理委员会联合发布《关于印发<经济适用住房开发贷款管理办法>的通知》（银发〔2008〕13号），在利率、期限、项目资本金方面做出特殊规定，以引导有关金融机构在风险可控的基础上支持政府主导的经济适用住房开发建设，进一步发挥金融机构在解决低收入家庭住房困难方面的作用。

1月18日，中国人民银行发布《关于开展人民币利率互换业务有关事宜的通知》（银发〔2008〕18号），全面推出利率互换业务。

1月31日，中国人民银行向全国人大财经委员会汇报2007年货币政策执行情况。

1月31日，中国人民银行印发《关于抗御严重雨雪冰冻灾害做好金融服务工作的紧急通知》（银发〔2008〕36号），引导和协调金融机构合理摆布资金投入结构、进度和节奏，加大对抗灾救灾必要的信贷支持力度，并紧急安排50亿元支农再贷款；加强发行基金调运管理，保证市场现金供应，做好灾后恢复生产和春耕备耕的各项金融服务工作。

2月22日，发布《2007年第四季度中国货币政策执行报告》。

2月27日，召开经济金融形势分析会。

在强调从紧货币政策要求的同时，引导金融机构坚持贷款投放有保有压，加大信贷结构调整力度，优先保证对灾后恢复重建和春耕备耕生产的信贷支持。

3月18日，中国人民银行决定从2008年3月25日起提高存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，执行15.5%的存款准备金率。

3月19日，印发《中国人民银行中国银行业监督管理委员会中国证券监督管理委员会中国保险监督管理委员会关于金融支持服务业加快发展的若干意见》（银发〔2008〕90号），要求金融机构继续深化改革，完善机制，为服务业加快发展创造良好金融环境，加大对服务业发展的金融支持力度，支持服务业关键领域和薄弱环节加快发展，加快金融业基础设施建设，打造支持服务业加快发展的金融服务平台。

2013年我国货币政策评价班2013年我国货币政策评价一、货币政策的背景1世界经济金融形势2012 年以来;世界经济继续处在深度转型调整期..美国经济温和复苏;财政整顿进展缓慢..欧债危机形势得到缓解;但对实体经济的影响日益加深..受外需萎缩和国内消费需求不足影响;日本经济下滑..大部分新兴经济体增长势头放缓;面临的不确定性因素增加..受全球经济复苏曲折缓慢、欧债危机前景不明、主要经济体量化宽松措施频出及国际地缘政治冲突等因素的交替影响;国际金融市场波动较大..2012 年主要发达经济体为了从金融危机的影响中快速恢复过来;均加大了宽松货币政策力度..受外部经济不确定性增加、自身经济普遍放缓影响;多数新兴经济体货币政策也趋于宽松..全球经济增长前景存在较大不确定性;预计2013 年仍将保持低速增长..国际货币基金组织在2013 年1 月更新的世界经济展望中;将2013 年的全球经济增长率下调至3.5%..其中;美国经济增速下调至2.0%；欧元区经济将萎缩0.2%；日本经济增长1.2%；新兴经济体增速下调至5.5%..2中国宏观经济运行2012 年;中国经济发展呈现稳中有进的良好态势..消费需求稳定;固定资产投资较快增长..农业生产形势良好;工业生产缓中趋稳..物价涨幅总体回落;就业形势基本稳定..国际收支更趋平衡;资本和金融项目自亚洲金融危机以来首次出现年度逆差..全年实现国内生产总值GDP51.9 万亿元;按可比价格计算;同比增长7.8%;增速比上年低1.5 个百分点..全年CPI 上涨2.6%;比上年低2.8 个百分点；贸易顺差为2311 亿美元..2012 年;城镇居民家庭人均可支配收入2.5 万元;比上年增长12.6%;扣除价格因素;实际增长9.6%；农村居民人均纯收入7917 元;比上年增长13.5%;扣除价格因素;实际增长10.7%..全国城镇储户问卷调查结果显示;居民当期收入感受指数为51.8%;较上季提高1.6 个百分点..居民消费意愿较强;倾向于“更多消费”的居民占比为19.4%;较年初提高1.9 个百分点..社会消费品零售总额为20.7 万亿元;比上年增长14.3%;扣除价格因素后;实际增长12.1%..分城乡看;城镇消费品零售额17.9 万亿元;比上年增长14.3%；乡村消费品零售额 2.8万亿元;比上年增长14.5%..固定资产投资平稳较快增长..2012 年;固定资产投资不含农户完成36.5 万亿元;比上年增长20.6%；扣除价格因素;实际增41长19.3%..总消费需求回升;投资平稳较快增长;出口增速回落;城乡居民收入较快增长..外需疲弱;出口增速回落..2012 年;进出口总额3.9 万亿美元;同比增长6.2%；出口2.0 万亿美元;同比增长7.9%;增速比上年回落12.4 个百分点；进口1.8 万亿美元;同比增长4.3%..随着国内经济增长有所放缓和稳健货币政策效果进一步显现;主要价格指标延续了回落走势..9 月份以后;经济缓中趋稳势头进一步明显;主要价格指标有所回升..居民消费价格同比涨幅低于上年;年末有所回升..2012 年CPI同比上涨2.6%;涨幅比上年回落2.8 个百分点..各季度同比涨幅分别为3.8%、2.9%、1.9%和2.1%..物价涨幅得到有效控制;回落至目标区间..2012 年;全国公共财政收入11.7 万亿元;比上年增长12.8%;增速比上年低12.2 个百分点；全国公共财政支出12.6 万亿元;比上年增长15.1%;增速比上年低6.5 个百分点..收支相抵;支出大于收入8502 亿元..从财政收入结构看;2012 年税收收入为10.1 万亿元;比上年增长12.1%;增速比上年低10.5 个百分点..收入增幅明显回落;主要是受经济增长放缓、企业效益下滑以及结构性减税政策等因素影响..3中国宏观经济展望中国经济持续增长的动力依然较强;在宏观政策的协调配合下;有望继续保持平稳较快发展的基本态势..从全球经济看;虽存在诸多不确定因素;但总体看全球经济有可能继续缓慢复苏..从国内情况看;推动内需增长的积极因素也在增多..2012 年城镇居民人均可支配收入和农村居民人均纯收入实际增速均超过GDP 增速..随着促进消费增长的政策力度逐步增大;收入分配改革推进;居民收入增速有望较快增长;结构逐步改善..消费在拉动经济增长中的作用会趋于增大..中国人民银行2012 年第四季度储户问卷调查显示;居民未来收入信心指数较上季提高2.5 个百分点;倾向于更多消费的居民占比上升;消费意愿增强..全球经济复苏步伐缓慢;部分经济体债务负担沉重;“紧财政、宽货币”或成主要发达经济体长期政策选择;加之贸易投资保护主义抬头;新兴经济体面临来自贸易、金融等多方面的挑战..从国内情况看;近期投资回升尚主要依靠国有及国有控股投资推动;经济企稳的基础还不够稳固;部分领域投资冲动持续较强与经济内生增长动力相对不足并存;结构不平衡问题仍比较突出;资源环境约束也在明显增强;经济结构调整和生态文明建设的任务还很艰巨..物价形势相对稳定;但不确定因素也在增加..物价短期可能受到供给冲击等影响;中长期看则主要取决于总需求、产出缺口和经济的结构性变化..经济增长相对稳定..二、货币政策工具1法定准备金率央行截止15年10月一共52次使用法定准备金率对经济进行调节..但由于2013年经济总体运行情况相对稳定;而法定准备金率对于金融市场和经济的影响相对比较强烈;2013年央行未使用法定准备金率对经济进行调节..2再贴现政策通过实行再贷款政策;引导了资金流向;实现了对农村和其他低收入群体的扶持..2013年3月4日;中国人民银行印发关于拓宽支农再贷款适用范围做好春耕备耕金融服务工作的通知;在全国范围内推广拓宽支农再贷款适用范围政策;进一步发挥支农再贷款引导农村金融机构扩大“三农”信贷投放的功能;同时做好春耕备耕金融服务工作..2013年6月28日;为贯彻落实国务院关于金融支持经济结构调整和转型升级政策措施的工作部署;引导信贷资金进一步支持实体经济;中国人民银行增加再贴现额度120亿元;对符合宏观审慎要求的金融机构提供流动性;支持金融机构扩大对小微企业和“三农”的信贷投放..3公开市场政策由于国外金融调控的影响外;汇流入再度显着增多..银行资产扩张及表外诸多金融产品创新又加大了对流动性的需求..在流动性影响因素复杂、流向反复变化的环境下;中国人民银行加强对银行体系流动性的分析监测;灵活把握公开市场操作的方向、力度和节奏;合理调节流动性水平..全年累计开展正回购操作7650 亿元;开展逆回购操作约2.2万亿元;发行央行票据5362 亿元..2013年7月25日;商业银行开始在银行间市场试点发行二级资本债券;用于满足商业银行补充资本的需求..天津滨海农商行首家在银行间市场试点发行15亿元二级资本债券..2013年12月27日;金融债券开始跨市场发行;进一步促进场内和场外市场互联互通..国家开发银行首批在上海证券交易所公开发行金融债券120亿元..4直接间接信用控制政策2013年2月7日;出台中国人民银行办公厅关于做好2013年信贷政策工作的意见;要求人民银行各分支机构和各银行业金融机构重点加强对“三农”、中小企业、城镇化建设、经济结构调整和产业升级、保障性安居工程、就业等民生工程和地方政府融资平台清理规范等方面的金融服务工作.. 5多种工具并用国家政策的实施过程中;多种货币政策结合使用;对整体的宏观经济不会产生太多剧烈的影响;使国家经济在较为平稳的状态下;朝引导的方向过度..2013年7月20日;中国人民银行决定全面放开金融机构贷款利率管制..一是取消金融机构贷款利率0.7倍的下限;由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平..二是取消票据贴现利率管制;改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式;由金融机构自主确定..三是对农村信用社贷款利率不再设立上限..四是为继续严格执行差别化的住房信贷政策;促进房地产市场健康发展;个人住房贷款利率浮动区间暂不作调整..三、货币政策效果2013 年;中国经济发展呈现稳中向好的良好态势..农业生产形势良好;工业生产增速企稳回升;投资、消费稳定增长;消费价格涨幅和就业基本平稳..全年实现国内生产总值GDP56.9 万亿元;同比增长7.7%;比上年低了0.1%..居民消费价格CPI同比上涨2.6%;涨幅与上年持平..贸易顺差为2597.5 亿美元..1城乡居民收入继续增加;消费需求平稳增长..2013 年;城镇居民人均可支配收入26955 元;比上年增长9.7%;扣除价格因素实际增长7%；农村居民人均纯收入8896 元;比上年增长12.4%;扣除价格因素实际增长9.3%..社会消费品零售总额23.4 万亿元;比上年增长13.1%;扣除价格因素;实际增长11.5%..2投资增速稳中有降;进出口结构优化..投资增速稳中有降;民间投资占比上升..2013 年;固定资产投资不含农户完成43.7 万亿元;扣除价格因素;实际增长19.2%..分产业看;第一、二、三次产业投资比上年分别增长32.5%、17.4%和21.0%..进出口增速回升;结构优化..2013 年;进出口总额4.2 万亿美元;比上年增长7.6%；其中;出口2.2 万亿美元;增长7.9%;增速与上年持平；进口2.0 万亿美元;增长7.3%;增速比上年高3 个百分点；贸易顺差2597.5 亿美元..从区域结构看;欧美日传统市场份额下滑;东盟等新兴市场成为新增长点..民营企业进出口所占比重提升;对外资企业依赖减轻..3农业生产形势良好;工业生产增速企稳回升第三产业比重首次超过第二产业..2013 年;第一产业增加值5.7万亿元;比上年增长4.0%；第二产业增加值25.0 万亿元;增长7.8%；第三产业增加值26.2 万亿元;增长8.3%..三次产业占GDP 比重分别为10.0%、43.9%和46.1%..4消费价格涨幅基本稳定2013 年以来;受国内经济增长变化影响;主要价格指标呈现前低后稳走势;价格形势总体稳定..具体看;上半年;消费价格涨幅基本稳定;工业生产价格降幅加深；下半年;随着经济景气回升;消费价格涨幅扩大;工业生产价格降幅收窄..2013 年CPI 同比上涨2.6%;各季度分别上涨2.4%、2.4%、2.8%和2.9%..工业生产价格降幅略有扩大..2013 年;工业生产者出厂价格同比下降1.9%;降幅比上年扩大0.2 个百分点..工业生产者购进价格同比下降2.0%;降幅比上年扩大0.2 个百分点..企业商品价格CGPI同比下降1.2%..农产品生产价格涨幅高于农业生产资料价格涨幅..2013 年;农产品生产价格上涨3.2%;农业生产资料价格上涨1.4%..5财政收入增长放缓;财政支出结构改善2013 年;全国公共财政收入12.9 万亿元;增长10.1%;增速比上年低2.8 个百分点；全国公共财政支出14.0 万亿元;增长10.9%;增速比上年低4.4 个百分点..收支相抵;财政支大于收10601 亿元..从财政收入结构看;2013 年;税收收入11.0 万亿元;增长9.8%;增速比上年低2.3 个百分点..收入增幅明显回落;主要是受经济增长趋缓;实施结构性减税;一般贸易进口增长放缓等因素影响..分税种看;国内增值税增长9.0%;国内消费税增长4.5%;营业税增长9.3%;企业所得税增长14.0%;进口货物增值税和消费税下降5.4%;个人所得税增长12.2%..从支出结构看;全国财政支出较多的有教育、社会保障和就业、农林水事务;分别占财政支出的15.7%、10.3%和9.5%..民生等重点支出得到保障;增速较快的项目有城乡社区事务、社会保障和就业、节能环保支出;分别比上年增长21.9%、14.6%和14.2%..6就业形势基本稳定2013 年末;全国就业人员为76977 万人;比上年末增加273 万人;其中城镇就业人员38240 万人;比上年末增加1138 万人..与上年同期相比;新成长失业青年的求职比重有所上升;就业转失业人员、本市农村人员和外埠人员的求职比重下降..57.6%的用人需求对技术等级或职称有明确要求;中、高级技能人员及高级专业人员需求缺口依然较大..7国际收支双顺差国际收支保持经常项目与资本和金融项目双顺差..据国家外汇管理局初步统计;2013 年经常项目顺差1886 亿美元;与同期GDP 之比为2.1%;较上年下降0.2 个百分点;继续处于国际公认的可持续区间..资本和金融项目顺差2427 亿美元;上年为逆差168 亿美元..国际储备资产增加4314 亿美元..外债总规模继续上升..截至2013 年9 月末;外债余额为8229 亿美元;较上年末增长11.7%..其中;登记外债余额为4961 亿美元;较上年末增长11.4%;占外债余额的60.3%；短期外债余额为6329 亿美元;较上年末增长17%;占外债余额的76.9%..8房地产行业2013 年;全国商品房成交量增速逐月回落;但仍高于2012 年全年水平;房价同比上涨的城市个数较年初明显增加;不同城市间房价变动差异较大;房地产开发投资稳定增长;房地产贷款增速回升..保障房信贷支持力度继续加大..截至2013 年末;全国保障性住房开发贷款余额为7260 亿元;同比增长26.7%;增速比住房开发贷款高10.9 个百分点;占全部住房开发贷款余额的27.7%..此外;利用住房公积金贷款支持保障性住房建设试点工作稳步推进;截至2013年末;已按进度发放住房公积金贷款634 亿元;支持了75 个城市301个保障房建设项目;收回贷款本金142 亿元..。

2014年中国中小企业发展形势展望摘要：（一）世界经济缓慢复苏，中小企业国际市场需求有望逐渐企稳2014年世界经济将继续呈复苏态势，新兴经济体增长动能减弱。

一是美国经济复苏动能增强。

2013年美国经济指标有所好转，第三季度GDP环比增长2.8%，高于一季度的1.1%、二季度的2.5%；2013年10月，美国制造业采购经理人指数（PMI）回升至56.40；（一）世界经济缓慢复苏，中小企业国际市场需求有望逐渐企稳2014年世界经济将继续呈复苏态势，新兴经济体增长动能减弱。

一是美国经济复苏动能增强。

2013年美国经济指标有所好转，第三季度GDP环比增长2.8%，高于一季度的1.1%、二季度的2.5%；2013年10月，美国制造业采购经理人指数（PMI）回升至56.40；失业率下降到了7.3%。

但经济复苏的不确定性仍然存在，美国量化宽松货币政策退出的不确定性，以及财政悬崖问题虽暂时化解但并未根本解决，可能拖累美国经济增长，甚至影响世界经济复苏进程。

二是欧债危机处于相对平稳状态，欧洲开始进入经济回暖的转折期。

2013年欧洲第二季度GDP 环比增长0.3%，结束了此前连续六个季度衰退的局面，市场信心有所恢复，经济景气指数不断上升，但就业和工资并未实际增长，欧元区整体仍面临诸多长期性、结构性问题，政府债务攀升以及结构性失衡问题短期内难以解决，预计2014年欧洲经济可能维持当前的弱复苏格局。

三是日本经济指标预计呈现持续上升势头。

截至2013年第二季度，日本私人消费已连续三个季度环比增长。

得益于个人消费增长，加之日元贬值导致的出口增加，2013年一、二季度实际GDP 环比增长 4.1%、3.8%，远高于去年同期增速。

在财政和货币宽松政策的影响，未来增长态势预期向好。

四是部分新兴市场经济体增长放缓，内外部挑战并存，面临经济增速下滑、资本外流、金融市场动荡等多重风险，其中一些国家国际收支恶化、外汇储备减少、财政和债务状况严峻。