经济冲击、RBC理论与汇率变动

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定 提供 了 一 些 中 肯 的 解 释 , 但 是 其 严 峻
币持 有 结构 中 的 比 重 璇 着 其 风 硷 和 预 期 收 益 的变 动 而 变 动 。 3 在 资产 组 合 衡 分析 法 中 .将 资 产 组 合 范 围扩 大 到 匡 内 和 国 外 债 券 。这

的曩设前提却与现实 情况有 着瑁 当的距 离。其主要缺陷 在于 :与 浮动汇 率削下

物 单 位度 量 的 变 量 .如 实 际 产 量 、 实 际 工资 和 就 业 量 等 产 生 作 用 和 影 响 . 井 } 起它们 在数 量上 发 生变化 。一般 来说 .
些 颇 有 成 效 的 研 究 成 果 。 尽 管 如 此.
实际冲击对实际变 量产生作用 通常是通
过 供 给 途 径 来 完 成 的 。在 实 际 冲 击 中.
虽然引起冲击的具体 原因很 多,但 实现 其影响的途径却相 当有限.其中最 常见
也 是 最具 实质 意 义 的 就 是 技 术 冲 击 ,这
根据凯恩斯经 济学 的观点 .影 响需
求的因素主 要 由消费 、投 资 、政府支 出
和 国外 需 求 组 成 , 一 旦 由 于 某 种 原 因 的

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{ 中图分娄号 ]F 3 82
[ 文献 标识码 ]A
[ 文章 编号 ]10 —8 0 2 0 0 —0 2 —0 0 36{ 0 2 3 0 1 3 0 J
I ,
期 以 桌 .如 何 认 识 对 一 国经 济 发
展 育 着 重 大 影 响 的 汇 率 问 题 . 一
生后果的关键。冲击 无论是 通过需 求途 径还是供给途径 .对整体经 济及其调整
方式都将产生巨大影响。
理论 界 对汇 率 的 决 定 基础 特 别 是 易 变 性.仍未作 出令人满意 的解释 。本 文将
在 区 分 经 济 冲 击 类 型 的 基 础 上 . 利 用 R C ( e l ui s y  ̄ 模 型 ,即 真 B R a s e sC c ) B n
这 是 根 据 引发 冲 击 的 经 济 变 量 对实
际经济部I 和名义经济部 门的不 同作用 ]
的 传 统 “ 分 法 来 划 分 的 。实 际 道的 冲击.最终都将通 过造成需 求或供给的 缺 口来实现。需求冲击与供给 冲击 严格 来说是具有传导和扩散效 应的冲 击.即
它 本 身 不 是 产 生 问 题 的 原 因 . 但 却 是 产
旦 发生 .将 首 先 对 实 际 变 量 . 即 用 实
来 .而 且其 易变 性 变 得 尤 为 突 出 因
而 .此 后 的 汇 率 理 论 的 研 究 重 点 就 主 要 集 中在 汇 率 的 决 定 基 础 方 面 .井 取 得 了
实经济周期 理论来着重考 察在长短 期来 说都始终存 在的技术冲击 对汇率 形成及 其易变性产生所发挥的基础性作用。

也是真实 经 济周 期 理论 分 析 的 主 要 类
型。
影 响发生上述四部分 数量的变化 ,就会 造 成已发生改 变的需求 与未有变 动的供
给 在数 量 上 无 法 匹配 .进 而 引 发 对 整 个 经 济 的 冲击 。
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泰3 期
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动现 已成 为研 究经 挤变 量变 动 的热 点。
技 术 冲击 所 造 成 的供 需 缺 口, 不 仅 会 产 生 供 给 调 整 , 而 且 还 会 通 连 名 义 变 量 的 变 动 同 时 引 起 需 求 的 调整 , 比 知 价 格 的
名 义 冲 击 就 是 那 些 用 货 币 等 名 义 单

经 济冲击娄型
位表 示的冲击 .名义冲击 最典 型的类型
是 货币冲击,其影响力的 发挥主要 通过
需 求途径来完成。货 币冲 击在完 全竞争
和 价 格 完 全 弹 性 下 呈 现 中 性 .即 名 义 变
经 济 冲 击 是 引 发 经 济 变 量 以 及 经 济
济 出现 波 动 的 根 本 性 原 因 。 如 何 认 识经 济 冲 击 . 是 理 解经 济 系 统 及 其 包 括 汇率 在 内的 变 量 变 动 的 关键 。
{ )名 义 冲击 与 实 际冲 击 一
量 以等 比 例 变 动 , 而 对 实 际变 量 不 产 生 任 何 影 响 。 坦 是 , 当 名 义 冲 击 在 名 义 变 量 无 法 实 现 等 比 例 变 动 情 况 下 . 名 义 冲 击就 不 再 呈 现 中 性 . 并 对 实 际 变 量 产 生 实质性影响 ,
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3 期
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【 术时空 】 学
经 7 、 B理 与 率 动 济中 RC 论 汇 变 击
杜 金 沛 四J工业大 J I 学经济系 成都 603 1 9 0
( ) 需 求 冲 击 与措 磐 冲 击 二
直围扰着 理论 界 。 自 17 3年 浮 动 汇 率 9 制 在 西 方 取 代 固 定 汇 率 制 以后 .汇 率 的 表现 却 井 未 象 大 多数 经 济 学 家 所 期 许 的 那 样 .即 由 于 浮 动 汇 率 制 具 有 内 在 的 稳 定 机 制 .长 期 来 讲 浮 动 汇 率 制 将 趋 于 稳 定 。事 实 表 明 . 汇 率 不 仅 未 能 稳 定 下
供给冲击 的产生主要源于 技术创新 和体制变革 。技 术冲 击所造成 的生产 变
财 经 科学 2 0/ 总 12 023 9
系统本身改变原有运 行轨迹,并 使得经
【 稿 日期 】 20 —0 —1 收 02 3 5
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