国际金融-第4章-汇率决定理论
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一、购买力平价理论1. 一价定律含义:同质商品在不同市场上以同种货币衡量的价格应该是相同的。
前提假设:市场完全竞争,没有交易成本和贸易壁垒;不同地区商品是同质的;商品价格能够灵活调整,不存在价格粘性。
在开放经济下的一价定律:在无交易成本和贸易壁垒的前提下,以同一种货币表示的、不同国家同样的可贸易商品的价格是相等的。
2.购买力平价理论购买力平价理论的前提条件是一价定律,反映两国货币汇率和商品价格之间的关系。
有两种表现形式,绝对购买力平价和相对购买力平价。
(1)绝对购买力平价理论p = e*p’,p和p’是本国和外国的一般物价指数,e是直接标价法下的汇率。
绝对购买力平价的一般形式意味着汇率取决于不同货币衡量的可贸易商品的价格水平之比,即取决于不同货币对可贸易商品的购买力之比。
(2)相对购买力平价理论在绝对购买力平价基础上放宽条件得到。
由于交易成本的存在,使得一价定律并不能完全成立,而且各国一般物价水平中商品及其权重都是存在差异的。
因此,各国物价水平同一种货币计算时存在稳定的偏差。
公式:Δe =Δp –Δp’,汇率的变化是由两国通货膨胀率的差异决定的。
如果本国通货膨胀率高于外国,则本币贬值;如果本国的通胀率低于外国,则本币升值。
3.检验和评价(1)实证结论:不同国家同种商品的价格差异性大,一价定律不完全成立;购买力平价理论的预期在个别贸易量大的商品上效果明显,但对所有贸易品尤其是非贸易品,理论效果明显不足;长期效果比短期效果好。
短期内由于价格有粘性,差点需要时间充分调整;通胀严重时相对于货币稳定、经济结构稳定时预测效果好。
(2)购买力平价理论存在偏差的解释。
①贸易壁垒运输费用和贸易管制使商品在不同国家之间流通成本变高,切断了汇率和商品价格之间的紧密联系。
在商品价格一定的条件下,运输成本越高,汇率波动范围越大。
②非贸易品的存在。
非贸易品的价格完全是由国内的供求关系决定的,不参与国际间的贸易。
但是购买力平价理论中,非贸易品价格的变动也会使得国内物价指数发生变化,进而影响公式中的汇率水平。
第一章国际收支一、填空1、是指一国在一定日期对外债权债务的综合情况。
2、按照国际货币基金组织的定义,是在一定时期内,一个经济实体的居民同非居民之间所进行的全部经济交易的系统记录。
3、国际收支平衡表是按照的原理编制的。
4、在国际收支平衡表中,当收入大于支出时,我们称之为;反之当支出大于收入时,我们称之为。
5、是国际收支平衡表中最基本和最重要的项目。
6、国际收支平衡表按交易性质分为、、和三大类。
7、经常项目可细分为、和三个项目8、资本项目可分为和两大类。
9、平衡或结算项目包括和两个项目。
10一国的官方储备主要包括四个组成部分,即、、和。
11、将所有国际经济交易划分成和,可作为判断国际收支在性质上是否平衡。
12、考察国际收支在性质上是否平衡的四个口径:、、和。
13、国际收支不平衡的主要原因、、和。
14、国际收支不平衡的对策、、和。
15、调节国际收支的政策措施从作用途径来看,可分为和两大类。
二、选择一)单选1、是指一国在一定日期(如某年某月某日)对外债权债务的综合情况。
A、国际收支B、国际借贷C、贸易收支D、资本收支2、国际收支是一个。
A、存量B、流量C、不一定D、都不是3、是国际收支平衡表中最基本和最重要的项目。
A、经常项目B、资本项目C、贸易收支D、平衡项目4、股息、红利等投资收益属于。
A、劳务收支B、贸易收支C、转移收支D、资本项目5、在国际收支平衡表中,出国留学的奖学金应计入项目。
A、资本项目B、贸易收支C、转移收支D、劳务收支6、在经济繁荣时期,由于国内需求旺盛,进出口业务会发生相应的变动,则国际收支可能出现。
A、顺差B、逆差C、平衡D、不确定7、只有才能在总体上反映一国自主性交易的状况。
A、经常项目B、资本项目C、贸易收支D、官方结算8、通过减少国民收入,使用于进口的支出下降,这一对策是。
A、国际收支的自动调节作用B、国际收支的调节手段C、国际收支的融资手段D、支出减少政策9、支出减少政策的核心是。