下载文档原格式
1）什么是通货紧缩和通货膨胀？其主要特征是什么？一、通货膨胀的含义、分类通货膨胀是在纸币流通的情况下，货币供给量超过需要量，引起纸币贬值，物价水平持续上涨的经济现象。
通货膨胀的类型按照通货膨胀的程度，可分为温和的通货膨胀、恶性的通货膨胀和快步的通货膨胀。
按照通货膨胀的表现形式，可分为隐蔽的通货膨胀和公开的通货膨胀。
根据通货膨胀产生的原因，西方经济学家认为可分为需求拉上型的通货膨胀、成本推动型的通货膨胀和结构型通货膨胀。
（2）财政政策和货币政策的主要内容和实施工具是什么？货币政策和财政政策作为政府需求管理的两大政策，其运作就是通过增加或者减少货币供给来调节总需求。
就调节货币供给这个角度来说，它们的区别在于货币政策是通过银行系统，运用金融工具，由金融传导机制使之生效；而财政政策则是通过财政系统，运用财税工具，又财政传导机制使之生效。
财政政策是指通过政府支出和税收来影响宏观经济的政府行为。
在短期中，财政政策主要影响物品和劳务的总需求，是刺激或减缓经济发展的最直接的方式。
政府经常通过不同的财政政策工具的操作来影响经济的走向。
政府预算支出的状况、预算赤字与GDP的比值、税种与税率的变动等都是理财规划师所需要密切关注的经济指标。
货币政策是指政府通过控制货币供给量来影响宏观经济的行为。
货币政策主要是通过影响利率来实现的。
货币量的增加会使短期利率下降，并最终刺激投资需求与消费需求，使总需求曲线发生位移。
再贴现率是市场经济国家的基准利率，其升降将直接影响各类市场利率的走向。
同时法定准备率的调整以及公开市场业务操作都会影响货币供给量，进而影响利率水平。
理财规划师判断各种金融工具利率走势的基础就在于根据货币政策的操作对基准利率和货币供应量的变化做出预测。
（3）出现通货紧缩和通货膨胀时期，财政政策和货币政策应该如何操作？这些政策的优点和缺陷是什么？理论上通货膨胀时期,即货币供应量较大产生物价上涨货币贬值的情况下,采取的政策围绕以下几点:（1）从紧的货币政策,控制货币供应量。
第八章通货膨胀与通货紧缩考试目的：测查应试人员是否掌握通货膨胀和通货紧缩等经济现象的性质、成因与影响，治理通货膨胀和通货紧缩的一般对策，并能够分析和把握国内外通货膨胀和通货紧缩的运行态势和相关对策。
本章近年来考题题型及分值情况第一节通货膨胀概述考试内容:通货膨胀的含义。
通货膨胀的类型。
通货膨胀的成因。
一、通货膨胀的涵义通货膨胀是价值符号流通条件下的特有现象。
尽管西方经济学家的说法多种多样，但关于通货膨胀的定义有两点是共同的：一是有效需求大于有效供给；二是物价持续上涨。
马克思主义货币理论中关于通货膨胀性质问题的定义，是同纸币的流通及其规律联系在一起的。
所谓通货膨胀，是指在纸币流通的条件下，由于纸币的发行量超过商品流通中实际需要的货币必要量，从而引起的货币贬值、一般物价水平上涨的经济现象。
无论是西方经济学还是马克思主义货币理论，均把通货膨胀与物价上涨联系在一起，将物价上涨作为通货膨胀的基本标志。
因此，被大家普遍接受的通货膨胀定义是：通货膨胀是在一定时间内一般物价水平的持续上涨的现象。
对于这个定义的理解应包括以下几方面的内容：第一，通货膨胀所指的物价上涨并非个别商品或劳务价格的上涨，而是指一般物价水平，即全部物品及劳务的加权平均价格的上涨。
在非市场经济中，通货膨胀则表现为商品短缺、凭票供应、持币待购以及强制储蓄等形式。
第二，在通货膨胀中，一般物价水平的上涨是一定时间内的持续的上涨，而不是一次性的、暂时性的上涨。
部分商品因季节性或自然灾害等原因引起的物价上涨和经济萧条后恢复时期的商品价格正常上涨都不能叫做通货膨胀。
第三，通货膨胀所指的物价上涨必须超过一定的幅度。
但这个幅度该如何界定，各国又有不同的标准，一般说来物价上涨的幅度在2%以内都不被当做通货膨胀，有些观点则认为只有物价上涨幅度超过5%才叫做通货膨胀。
【例题1，单选题】通货膨胀的基本标志是()。
A．出口增长B．物价上涨C．投资膨胀D．消费膨胀参考答案：B【例题2，多选题，2009】通货膨胀所指的物价上涨是（）。
通货紧缩下的货币政策调整策略通货紧缩是指一国货币供应量减少，货币购买力增强，导致物价水平下降的经济现象。
通货紧缩对经济产生重大影响，因此，货币政策必须做出相应调整以适应这一状况。
本文将探讨通货紧缩下的货币政策调整策略。
一、背景介绍通货紧缩带来的下降物价水平不同于通货膨胀，它在一定程度上可以减轻人们购买生活必需品的负担，但与此同时也带来了一系列问题。
降低物价可能导致消费者预期下降，抑制消费需求进一步放缓，加深经济衰退的程度。
此外，通货紧缩还可能导致企业利润下降，投资减少，就业机会减少等问题，对经济带来负面影响。
二、应对策略为了应对通货紧缩，货币当局需要采取一系列的调整策略，以保持经济稳定并促进增长。
以下是其中的几种策略：1. 降低利率在通货紧缩时期，一种常见的策略是通过降低利率来刺激经济增长。
降低利率可以鼓励企业借贷投资，增加消费者的消费动力，从而刺激经济活动。
此举有助于增加货币供应量，提高物价水平，缓解通货紧缩对经济的压力。
2. 实施量化宽松政策量化宽松政策是一种货币政策工具，通过增加货币供应量来刺激经济增长。
在通货紧缩时期，央行可以通过购买国债等方式来投放资金，增加市场上的流动性，从而促进经济活动。
这种政策可以提高物价水平，缓解通货紧缩的压力。
3. 鼓励财政政策配合货币政策与财政政策密切相关，两者需要相互配合才能有效应对通货紧缩。
货币当局可以与政府合作，通过减税、增加支出等方式鼓励财政政策的配合。
财政政策的积极刺激可以增加经济活动，提高物价水平，减轻通货紧缩的影响。
4. 采取结构性改革通货紧缩带来的压力可能是经济结构问题的表现，因此，结构性改革也是应对策略之一。
改革可以涉及产业结构调整，劳工市场改革，增加劳动力的灵活性，以及提高生产率等。
这样的改革可以推动经济向新的增长动力转型，减轻通货紧缩带来的困扰。
三、案例分析近年来，日本面对长期的通货紧缩挑战，采取了一系列货币政策调整策略。
其中，实施量化宽松政策是最为典型的一项举措。
目录上篇—-微观经济学经济学基础案例1:关于大学生占座现象的经济学分析.案例2：对房租的限制有利于解决住房问题吗？案例3：莫斯科歌剧院的票价。
案例4:美国农产品的价格保护.消费者理论案例1:为什么水要比钻石便宜?案例2：买“黄牛票”案例3：吉芬商品：向右下方倾斜的需求曲线是例外吗？案例4:利息所得税如何影响家庭储蓄？生产者理论案例1：美国啤酒行业的适者生存测试.案例2：“无花边费用"业务模式。
案例3：服装店的张老板是盈利了，还是亏损了？案例4：如何确定企业的最佳批量规模？市场结构理论案例1：结合现实生活谈谈西方经济学中不同市场结构的区别.案例2:企业的定价策略。
案例3：方便面市场竞争案例。
分配理论案例1：天津丑女“张静事件"及美国经济学家的调查报告.案例2：美国大型企业CEO的薪水报告。
案例3:华为的神话。
总体均衡与福利经济学案例1：经济学家的赌博。
案例2：苏联解体与其经济状况。
案例3：中国改革中收入分配差距的拉大。
微观经济政策案例1：农村改革第一步：家庭联产承包责任制。
案例2：沱江特大污染事故。
案例3:楼道安装防盗门的事件。
下篇——宏观经济学国民收入核算理论案例1:部分国家的GDP比较。
案例2：中国和印度的经济增长的比较。
案例3：“绿色GDP"警示中国经济.国民收入决定理论：总需求—总供给模型。
案例1：利用AD—AS模型分析我国宏观经济运行中的具体问题。
案例2：20世纪90年代日本经济的衰退。
案例3:石油危机与滞胀。
宏观经济政策（一)货币政策案例1：“治大国如烹小鲜”。
案例2：中央银行的独立性与通货膨胀。
案例3：宽松货币政策刺激内需,推动英国经济增长.案例4：稳健货币政策中的“适度从紧”.（二）财政政策案例1：政府增加政治支出，大选因素刺激亚洲经济增长。
案例2：增税反而促进经济增长？—-克林顿政府财政政策评析。
案例3:中国积极的财政政策.宏观经济问题（一）就业与失业理论案例1:大萧条与罗斯福新政.案例2：严峻的中国就业形势。
水土不服，家乐福“兵败”香港继1997年底八百伴及1998年中大丸百货公司在香港相继停业后，2000年9月18日，世界第二大超市集团“家乐福”位于香港杏花村、荃湾、屯门机元朗的4所大型超市全部停业，撤离香港。
法资家乐福集团，在全球共有5200多家分店，遍布26个国家和地区，全球的年销售额达363亿美元，盈利达7.6亿美元，员工逾24万人。
家乐福在我国的台湾、深圳、北京、上海的大型连锁超市，生意均蒸蒸日上，为何独独兵败香港？家乐福声明其停业原因，是由于香港市场竞争激烈，又难以在香港觅得合适等地方开办大型超级市场，短期内难以在市场争取到足够占有率。
家乐福倒闭的责任可以从两个方面来分析：1.从它自身来看。
第一,家乐福的“一站式购物”不适合香港地窄人稠的购物环境。
家乐福的购物理念建基于地方宽大，与香港寸土寸金的社会环境背道而驰，显然资源运用不当。
这一点反映了家乐福在适应香港社会环境方面的不足和欠缺。
第二,家乐福在香港没有物业，而本身需要数万至10万平方米的面积经营，背负庞大租金的包袱，同时受租约限制，做成声势时租约已满，竞争对手窥觎他的铺位，会以更高租金夺取：家乐福原先的优势设货品包罗万象，但对手迅速模仿，这项优势也逐渐失去。
第三,家乐福在台湾有20家分店，能够形成配送规模，但在香港只有4家分店，直接导致配送的成本相对高昂。
在进军香港期间，他还与供货商发生了一些争执，几乎诉诸法律。
2.从外部来看。
第一是在1996年进军香港的时候，正好遇上香港历史上租金最贵时期，经营成本高昂，这对于以低价取胜的家乐福来说，是一个沉重的压力，并且在这期间又不幸遭遇亚洲金融危机，香港经济也大受打击，家乐福受这几年通货紧缩影响，一直无盈利。
第二是由于香港本地超市集团百佳、惠康、华润、苹果速销等掀起的减价战，给家乐福的经营以重创。
作为国际知名大超市集团，家乐福没有参加这场长达两年的减价大战，但几家本地超市集团的竞相削价，终于是家乐福难以承受，在进军香港的中途铩羽而归。
通货紧缩案例【篇一：通货紧缩案例】摘要：世界各主要国家和地区的经济状况表明世界经济正面临通货紧缩的危机。
从长期来看，通货紧缩的危害性比通货膨胀更为严重，通货紧缩最坏的情况将导致经济崩溃。
通过对历史上美国和日本通货紧缩的比较研究，可以看出证券市场与通货紧缩之间存在着互为因果的相互关系，发展和稳定证券市场对防治通货紧缩意义重大。
因此，保持我国证券市场的稳定繁荣，对遏制我国当前通货紧缩趋势具有积极作用。
关键词：证券市场；通货紧缩；因果关系一、世界经济面临通货紧缩的挑战通货紧缩（deflation），萨缪尔森和诺德豪斯的《经济学》（1992）中定义为“与通货膨胀（inflation）相反的是通货紧缩，它发生在价格总体水平的下降中”；斯蒂格利茨则在其《经济学》（中译本，1997）中将通货紧缩定义为“价格水平的稳定下降”；目前国内学术界比较认同的简明定义为：通货紧缩是指商品和服务价格水平普遍、持续的下降。
自20世纪30年代以来，世界主要国家大都出现程度不同的通货紧缩，时至今天，其阴影仍在许多国家和地区徘徊。
英国《经济学家》杂志近期刊文指出：当前世界经济面临的最大风险是通货紧缩，而非二次衰退。
1、三大经济体继日本之后，美国、德国和英国也相继面临通货紧缩的危机。
由于美国、欧元区和日本三大经济体的gdp占到全世界gdp的75%，因此三大经济体的经济走向对世界经济走向起着决定性作用。
美国“9.11”恐怖袭击事件后的一年，企业的资本设备价格下跌了1.0%，汽车价格下跌了1.6%，服装产品价格下跌了2.2%，电器价格下跌了2.7%，下降幅度最大的是个人电脑，跌幅高达20.9%.通货紧缩不但笼罩着制造业，而且已蔓延到美国具有优势的服务业：酒店的价格下跌了2.1%，飞机票的价格下跌了3.8%，电话服务业的价格指数更是下跌了4%.越来越多的迹象表明，持续性的通货收缩，对正在挣扎着走出衰退的美国经济产生了严重的消极作用。
2002年一季度美国经济增长5.0%，但进入二季度后急剧回落，二季度经济增长仅1.3%，预示着美国经济调整、复苏和变革步履维艰，通货紧缩仍是主要威胁。
欧元区的通货紧缩压力总体不太大，但是德国和英国则相对严重。
德国经济目前正处于通货紧缩的边缘，加入欧元区以来，德国在货币政策、汇率政策和财政政策等方面失去了相当的自主性，目前欧洲央行的基准利率对于通胀率只有1%的德国来讲相对较高，估计2003年出现负通货膨胀的可能性较大。
英国近来的通货紧缩压力一直比较大，统计数字表明，当前英国的年主导通货膨胀率只有 1.9%，同英国政府设定的2.5%目标有一定差距。
目前，英国的零售价格指数仅仅相当于1987年的水平。
过去12个月来，英国耐用消费品价格平均下降了3.8%.日本自20世纪90年代至今，经济一直处于萧条时期，尤其1998年之后，庞大的财政赤字，沉疴不起的消费低迷，频繁的企业破产，使通货紧缩日益突出。
为此，日本政府今年10月30日出台了“反通货紧缩综合对策”，以寻求复苏经济的出路。
2、亚洲中国台湾由于经济金融十分不景气，以至于通货紧缩愈显严重。
根据有关资料，2002年1~10月，台湾消费物价年增长率为-0.26%.中国香港自1999年呈现通货紧缩，2002年9月份消费物价指数下跌3.7%，跌势持续47个月，且创下27个月以来最大的跌幅。
亚洲其他国家，如泰国和菲律宾等，近年来消费品价格与以往同期相比，有所下降，也出现了通货紧缩的苗头。
3、拉丁美洲拉丁美洲最具代表性的是阿根廷，目前该国正处于连续第四年的严重通货紧缩之中。
其他如墨西哥，危地马拉等，也都出现了通货紧缩趋势。
4、中国近五年，生产能力结构性过剩，有效需求不足，价格总水平持续下降。
如果根据国际普遍的看法，通货膨胀率低于1%即属通货紧缩，那么，从商品零售指数上涨率看，中国1997年已出现通货紧缩；从居民消费指数上涨率看，中国1998年进入通货紧缩。
因为，中国五年来价格指数上涨率一直低于1%，到2002年4月，这两个指数上涨率分别为-2.1%和0.3%，所以，“通货紧缩取代通货膨胀成为影响中国宏观经济健康运行头号顽敌”（胡鞍钢，2002年）通货紧缩的形成原因和治理对策，近年来已有大量论述，本文拟着重从股票市场的角度来分析证券市场与通货紧缩的相互关系，并从中得到一些有效遏制通货紧缩的思路。
二、历史上证券市场与通货紧缩的相互关系纵观人类社会经济发展历史，通货紧缩是一种比较普遍的经济现象。
最具代表性的，当属美国1929年至1933年大萧条期间出现的严重通货紧缩，以及日本产生于20世纪90年代并延续至今的螺旋式的通货紧缩。
无论是美国还是日本，其通货紧缩的产生和发展都与证券市场有着密不可分的关系。
1、美国1929~1933年的通货紧缩在大萧条之前的1922~1929年被称为是美国“繁荣的七年”，股票市场（以下简称“股市”）上，投机之风可谓空前绝后。
据统计，在此期间，有价证券的发行额为490亿美元，而股指居然上涨了5倍。
1929年10月24日，美国股市出现恐慌性抛售，当天的交易量达到1300万股，证券市场一天之内蒙受的损失开创了历史最高纪录。
至1932年6月，以s＆p500指数（标准-普尔500指数）为代表的股票价格已平均下降了86%.股市的暴跌成为引发美国其后5年严重的通货紧缩的导火线。
美国1929-1933年的通货紧缩主要表现为：（1）居民消费价格指数（cpi）大幅下降。
1929年8月至1933年4月，cpi下降了28%.可见，通货紧缩是美国大萧条时期的首要特征；（2）国民生产总值（gnp）大幅回落。
1929-1933年，美国的gnp下降近24%，平均每年有接近8.3%的负增长；（3）工厂、银行大量倒闭。
大萧条期间，美国倒闭的企业超过14万家，倒闭的银行超过5100家；（4）失业率大幅上升。
1929-1933年，失业率从3%上升至25%；（5）消费萎缩，投资暴跌。
1929-1933年，物价平均下跌了 6.7%；美国企业投资额由1929年的560.2亿美元下降到1933年的84.4亿美元；（6）证券市场筹资额锐减。
1929年，美国企业债券、股票的筹资额近80亿美元，而1930年锐减至44.83亿美元，及至1933年筹资额只有1.6亿美元。
2、日本的通货紧缩1985~1989年，日本经历了泡沫经济形成、发展、最后破灭的过程。
由于极度扩张性的货币政策，大量的过剩资金涌入股票和房地产市场，导致股票和房地产价格暴涨。
1989年底，以日经指数由38915点的历史高位急剧下挫为标志，日本的泡沫经济宣告破灭，从此进入战后持续时间最长的经济萧条时期，尤其1998年之后，各种迹象表明日本经济已处在“通货紧缩螺旋”的边缘。
当前日本经济形势，在一定程度上出现了与美国大萧条时期相似的通货紧缩特点，主要表现为：（1）物价下跌。
日本cpi从1999年起连续27个月下降，2001年cpi更是下跌0.8%，跌幅创下历史纪录；（2）经济增长陷入停顿。
1992~1995年日本实际gdp增长率不到1%，1998年则下降到-2.8%，是战后经济增长表现最糟糕的一年；（3）企业生产能力下降。
日本生产能力指数曲线从1998年以来一直处于下降趋势，截至2001年2月，破产企业负债额为23.61万亿日元；（4）就业形势严峻。
90年代初以来，日本年均失业人数连续增多，2000年完全失业率达4.9%，2001年再创纪录地达到5.4%.（5）资产价格下跌。
“泡沫经济”崩溃以来，日本地价持续下跌。
2001年年初商业用地的地价下跌7.5%，仅为最高值（1990年9月）时的18%，跌至1981年的水平；（6）股市低迷。
“泡沫经济”崩溃之后，股市一蹶不振，至2002年11月14日，日经指数以8303.39点报收，创下1983年3月以来的最低水平。
3、美日通货紧缩的启示综观美国和日本两国通货紧缩的发生、发展过程，结合两国在通货紧缩发生前后所采取的宏观政策，我们不难看出，证券市场与通货紧缩二者之间存在着密不可分的关联关系。
（1）股市超常波动会诱发通货紧缩。
美国为了抑制股票投机，美联储在1928-1929年错误地采取了过急的紧缩性货币政策，收缩公开市场操作并两次提高再贴现率，同时大幅度提高对经纪商贷款的利率，甚至限制会员银行对经纪商贷款，从而导致金融市场在诸多利空下变得无序，股价暴跌随之出现，银行和企业连锁破产，市场供求失衡，产品价格下跌，最终引发了通货紧缩。
为了应对泡沫经济，从1989年5月起，日本政府开始实行紧缩性货币政策，至1990年8月，日本银行一共5次提高贴现率，从不到2.5%上升到6%.由于该政策过急过猛，导致股市大幅下挫，加速了以通货紧缩为特征的长期萧条的到来。
（2）股市暴跌加重了通货紧缩。
无论美国还是日本，在通货紧缩阶段股市暴跌都不可避免地加重了其通货紧缩的程度：一是股市暴跌所产生的心理效应和扩散效应，将使公众认为大萧条已经来临，产生物价将持续下跌的消极预期，致使消费支出大大减少，导致社会总需求锐减；二是股市暴跌直接减少了人们的账面资产，财富减少的效应进一步降低了公众的消费支出；三是股市暴跌使企业筹资面临较大困难，减少了投资需求，激化了社会总供求失衡的矛盾。
通货紧缩是供求严重失衡的直接后果，股市暴跌造成社会总需求进一步下降，加深了供大于求的矛盾，也就意味着加重了通货紧缩的严重程度和治理难度。
（3）通货紧缩反过来导致股市持续低迷。
股市稳定的最根本基础是上市公司的素质，而在通货紧缩的条件下，由于市场疲软、价格下跌、产品销售不畅、利润下滑、再生产资金短缺等因素的作用，上市公司难以维持正常的生产经营活动，甚至发生严重的亏损直至倒闭。
上市公司盈利能力的持续下降恶化了其资产质量，直接导致股市不断下挫，即使政府采取刺激性的措施，只要上市公司的业绩没有实质性的改善，也只能收一时之效，难以改变股市长期低迷的颓势。
由此可见，证券市场与通货紧缩之间存在着互为因果的关系：证券市场尤其是股市的崩溃直接引发了通货紧缩，证券市场的萧条加重了通货紧缩的治理难度；反过来，通货紧缩导致企业经营困难，瓦解了证券市场发展的基础，造成证券市场长期低迷，最终可能引发证券市场崩溃直至整个金融市场和国家经济的全面危机。
三、发展证券市场，遏制通货紧缩证券市场与通货紧缩的相互关系提示我们：发展证券市场，保持证券市场的稳定，防止因证券市场的衰退而引发和加重通货紧缩，其重要性不容忽视。
就我国而言，进一步规范发展证券市场，充分发挥和利用证券市场优化资源配置、调整供求关系的功能，无疑是遏制通货紧缩的一条重要路径。
1、保持证券市场稳定，提高公众预期。
作为资本市场的核心和基础，运行了11年的中国证券市场取得了辉煌成就。
截至2002年10月底，我国共有上市公司（a、b股）1215家，深沪两市的总市值达到4.4万亿元，占gdp的比重接近50%，投资者开户数发展到近7000万户。
