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2019年证券从业资格考试《金融市场基础知识》高频考点汇总【五】证券从业考试备考已经过去许久，为了帮助考生能够更好的了解备考，下面由小编为你精心准备了“2019年证券从业资格考试《金融市场基础知识》高频考点汇总【五】”，持续关注本站将可以持续获取更多的考试资讯!2019年证券从业资格考试《金融市场基础知识》高频考点汇总【五】考点48：证券公司债券的发行与承销(―)证券公司债券的发行条件与条款设计关于其发行条件、条款设计、发行的申报程序、申请文件等要求同公司债券的相关规定。
(二)证券公司次级债券的发行条件证券公司借人或发行次级债应符合以下条件：长期次级债计人净资本的数额不得超过净资本(不含长期次级债累计计入净资本的数额)的50%2019年证券从业资格考试《金融市场基础知识》高频考点【二】考点47：非金融企业债务融资工具的发行与承销(一)企业短期融资融券和中期票据的注册规则、承销的组织1.短期融资融券短期融资融券是指具有法人资格的非金融企业(以下简称企业)在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。
2.中期票据中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
(二)中小非金融企业集合票据的特点、发行规模要求、偿债保障措施、评级要求、投资者保护机制1.中小非金融企业集合票据的特点(1)分别负债、集合发行。
(2)发行期限灵活。
(3)引入信用增进机制。
2.中小非金融企业集合票据的发行规模任一企业集合票据待偿还余额不得超过该企业净资产的40%，任一企业集合票据募集资金额不超过2亿元，单只集合票据注册金额不超过10亿元。
3.中小非金融企业集合票据的偿债保障措施偿债保障措施在发行文件中披露，包括信用增进措施、资金偿付安排等。
4.中小非金融企业集合票据的评级要求5.中小非金融企业集合票据的投资者保护机制2019年证券从业资格考试《金融市场基础知识》高频考点【三】考点46：企业债券的发行与承销(―)我国企业债券和公司债券发行的基本条件、募集资金投向和不得再次发行的情形1.企业债券(1)发行的基本条件。
金融行业数据分析考试（答案见尾页）一、选择题1. 在进行金融行业数据分析时，以下哪个图表最适合展示股票价格的变化趋势？A. 折线图B. 柱状图C. 饼图D. 圆环图2. 金融行业数据分析中，以下哪个因素通常影响银行的贷款决策？A. 利率水平B. 通货膨胀率C. GDP增长率D. 货币政策3. 在分析金融行业的收益性时，以下哪个财务指标最常用？A. 股东权益回报率（ROE）B. 净资产收益率（ROE）C. 股票市盈率（P/E）D. 市盈率（P/B）4. 金融行业数据分析中，以下哪个统计量常用于评估风险的相对大小？A. 标准差B. 夏普比率C. 贝塔系数D. 最大回撤5. 在预测金融行业的未来趋势时，以下哪个模型或方法最常用？A. 时间序列分析B. 回归分析C. 神经网络模型D. 随机森林模型6. 金融行业数据分析中，以下哪个指标常用于衡量公司的市场价值？A. 股票价格B. 每股收益（EPS）C. 市净率（P/B）D. 股息收益率7. 在分析金融行业的流动性风险时，以下哪个指标最常用？A. 流动比率B. 速动比率C. 现金流比率D. 信用违约掉期（CDS）8. 金融行业数据分析中，以下哪个因素通常影响债券的价格波动？A. 利率水平B. 通货膨胀率C. 货币政策D. 贸易政策9. 在评估金融行业的信用风险时，以下哪个评级通常被用来衡量债务人的还款能力？A. 标准普尔评级B. 穆迪评级C. 惠誉评级D. 上海证券交易所评级10. 金融市场行情分析A. 市场行情的基本概念B. 市场行情的分析方法C. 投资组合的绩效评估D. 风险管理策略11. 金融产品定价分析A. 金融产品的收益和风险B. 定价模型和方法C. 利率期限结构理论D. 资本资产定价模型（CAPM）12. 企业财务状况评估A. 财务报表分析B. 财务比率分析C. 企业价值评估D. 财务风险预警13. 金融风险管理A. 风险识别和评估B. 风险计量和监控C. 风险控制和防范D. 风险应急预案14. 金融市场预测A. 宏观经济形势分析B. 行业趋势预测C. 企业业绩预测D. 投资策略制定15. 金融监管A. 监管政策和法规B. 金融机构合规管理C. 金融市场异常波动监管D. 金融科技监管16. 金融创新与科技发展A. 金融科技的发展趋势B. 金融产品和服务的创新C. 金融监管与科技创新D. 金融科技与风险管理17. 金融行业数字化转型A. 数字化转型的背景和目标B. 数字化转型的实施策略C. 数字化转型的挑战与机遇D. 数字化转型的评估和改进18. 金融伦理与责任A. 金融伦理原则和实践B. 金融从业者的职业操守C. 金融市场的公平与透明D. 金融灾害的应对和救助19. 在分析金融行业的财务报表时，投资者通常关注哪一张表？A. 资产负债表B. 利润表C. 现金流量表D. 所有者权益变动表20. 金融行业数据分析中，以下哪个因素对利率水平产生影响？A. 经济增长速度B. 通货膨胀率C. 货币政策D. 国际金融市场动态21. 在预测金融行业的未来趋势时，常用的技术分析工具有哪些？A. 移动平均线B. 相对强弱指数（RSI）C. 布林带D. 价格走势图22. 金融行业数据分析中，如何计算股票的投资回报率？A. 股票卖出价格 - 股票买入价格B. 股票分红收益 + 股票增值收益C. 股票卖出价格 - 股票买入价格 + 股票分红收益 + 股票增值收益D. 股票卖出价格 - 股票买入价格 - 股票分红收益 - 股票增值收益23. 金融行业数据分析中，如何评估一个公司的信用风险？A. 利息保障倍数B. 流动比率C. 速动比率D. 负债比率24. 在金融行业的投资决策中，如何分析公司的财务状况？A. 利用财务杠杆B. 评估公司的现金流状况C. 分析公司的盈利能力D. 评估公司的成长潜力25. 金融行业数据分析中，如何计算债券的久期？A. 债券的面值除以市场利率B. 债券的到期收益率乘以债券的剩余期限C. 债券的票面利率除以市场利率D. 债券的发行价格除以市场利率26. 在金融行业的风险评估中，以下哪个指标常用于衡量信用风险？A. 拨备覆盖率B. 不良贷款率C. 资本充足率D. 流动性覆盖率27. 金融行业数据分析中，如何分析公司的负债结构？A. 分析公司的长期负债和短期负债的比例B. 分析公司的负债与总资产的比例C. 分析公司的负债与营业收入的比例D. 分析公司的负债与净利润的比例28. 金融数据分析方法A. 移动平均法B. 指数平滑法C. 线性回归分析D. 时间序列分析29. 金融市场预测A. 使用ARIMA模型进行短期预测B. 利用机器学习算法进行长期预测C. 基于宏观经济指标进行预测D. 通过基本面分析进行预测30. 金融风险评估A. 信贷风险评估B. 市场风险评估C. 操作风险评估D. 法律风险评估31. 金融行业的数据挖掘技术A. 关联规则挖掘B. 分类和预测建模C. 社交网络分析D. 文本挖掘和情感分析32. 金融科技（FinTech）的发展对金融行业的影响A. 提高金融服务效率B. 降低金融服务的成本C. 促进金融创新D. 加剧金融行业的竞争33. 金融行业的监管框架A. 银行业监管委员会（BCBS）B. 证券交易委员会（SEC）C. 货币政策制定者（如美联储）D. 国际金融机构（如国际货币基金组织IMF）34. 金融职业道德A. 保密义务B. 诚实和公平交易C. 投资者利益优先D. 遵守法律法规35. 金融科技（FinTech）在金融行业的应用案例A. 虚拟助手在客户服务中的应用B. 区块链技术在数字货币交易中的应用C. AI在信用评估中的应用D. 云计算在数据中心管理中的应用36. 金融分析师的未来展望A. 数据科学家的角色将越来越重要B. 人工智能和机器学习在金融分析中的应用将不断扩展C. 金融分析师需要掌握新的技能，如大数据分析和编程D. 金融行业将继续面临监管挑战和技术变革37. 在金融行业数据分析中，以下哪个工具不是常用的？A. ExcelB. SQLC. PythonD. R language38. 以下哪个选项不属于金融行业数据分析的主要步骤？A. 数据收集B. 数据清洗C. 数据分析D. 数据可视化39. 在进行金融行业数据分析时，以下哪个因素对结果影响最大？A. 数据质量B. 分析方法C. 数据量D. 技术能力40. 以下哪个选项不是金融行业数据分析中常用的统计图形？A. 柱状图B. 折线图C. 散点图D. 饼图41. 在金融行业数据分析中，以下哪个步骤通常在最后进行？A. 数据收集B. 数据分析C. 数据可视化D. 数据报告撰写42. 以下哪个选项不属于金融行业数据分析的基本技能？A. 数学和统计学B. 编程和数据处理C. 金融理论和模型D. 沟通和报告撰写43. 在进行金融行业数据分析时，以下哪个选项是错误的？A. 数据来源的多样性B. 数据质量的准确性C. 分析方法的科学性D. 结果的不可预测性44. 以下哪个选项不是金融行业数据分析中常用的数据库？A. MySQLB. OracleC. SQL ServerD. Access45. 以下哪个选项不属于金融行业数据分析的挑战？A. 数据保密和安全问题B. 分析结果的准确性和可靠性C. 快速学习和适应新技术D. 处理大量复杂数据集的能力二、问答题1. 金融行业数据分析考试的目的是什么？2. 金融行业数据分析考试涵盖哪些内容？3. 如何准备金融行业数据分析考试？4. 金融行业数据分析考试的成绩如何计算？5. 金融行业数据分析考试的报考条件是什么？6. 金融行业数据分析考试的免试政策是什么？7. 金融行业数据分析考试的合格标准是什么？8. 金融行业数据分析考试的证书有哪些作用？参考答案选择题：1. A.折线图2. D.货币政策3. A.股东权益回报率（ROE）4. C.贝塔系数5. A.时间序列分析 6. A.股票价格 7. A.流动比率 8. A.利率水平 9. A.标准普尔评级 10. ABCD11. ABCD 12. ABCD 13. ABCD 14. ABCD 15. ABCD 16. ABCD 17. ABCD 18. ABCD 19.A 20. C21. ABCD 22. C 23. D 24. ABCD 25. B 26. C 27. A 28. ABCD 29. ABCD 30. ABCD31. ABCD 32. ABCD 33. ABCD 34. ABCD 35. ABCD 36. ABCD 37. C 38. D 39. A 40. D 41. D 42. B 43. D 44. D 45. C问答题：1. 金融行业数据分析考试的目的是什么？金融行业数据分析考试的目的是评估考生在金融领域进行数据分析的能力，包括数据收集、处理、分析和解释等方面的技能。
形考作业（一）姓名：___________学号：___________得分：___________教师签名：___________（第一章至第二章）一、单项选择（20题，每题2分，共40分）1.货币的本质是（d ）。
A．金属货币B．纸币C．支付凭证D．充当一般等价物的特殊商品2.人民币是（d ）。
A．金属货币B．商品货币C．代用货币D．信用货币3.最早实行的货币制度是（b ）。
A．金本位B．银本位C．金银两本位D．纸币本位4.贝币和谷帛是我国历史上的（c ）。
A．信用货币B．纸币C．实物货币D．金属货币5.某公司以延期付款方式销售给某商场一批商品，则该商场到期偿还欠款时，货币执行（a ）职能。
A．支付手段B．流通手段C．购买手段D．贮藏手段6.商店里某品牌某型号的电冰箱标价是1850元，这1850元是：①货币在执行流通手段职能②货币在执行价值尺度职能③观念形态的货币④现实的货币⑤电冰箱的价格（b ）。
A．①②⑤B．②③⑤C．①②③D．①④⑤7.小明家购买了某品牌电冰箱，花去了1850元，这1850元是：①货币在执行流通手段职能②货币在执行价值尺度职能③观念形态的货币④现实的货币⑤电冰箱的价格（d ）。
A．①②⑤B．②③⑤C．①②③D．①④⑤8.在信用货币制度下本位币一定是（c ）。
A．足值货币B．金属货币C．无限法偿D．有限法偿9.流动性最强的金融资产是（d ）。
A．银行活期存款B．居民储蓄存款C．银行定期存款D．现金10.劣币是指实际价值（d ）的货币。
A．等于零B．等于名义价值C．高于名义价值D．低于名义价值11.企业之间的赊销、预付属于什么信用形式（a ）A．商业信用B．银行信用C．国家信用D．消费信用12.消费信用是企业或银行向（c ）提供的信用。
A．本国政府B．社会团体C．消费者D．工商企业13.信用是（d ）。
A．买卖行为B．赠予行为C．救济行为D．各种借贷关系的总和14.整个信用形式的基础是（a ）。
2021年金融市场基础知识单选题与答案解析56一、单选题(共60题)1.A借给B100元，约定以10%的年利率复利计息，5年后还本付息，那么5年后A应该收到（）元。
A：100B：110C：150D：161.05【答案】：D【解析】：考查复利计息的计算方式。
5年后A收到100x（1+10%）5=161.05（元）。
2.A公司的每股市价为8元，每股销售收入为10元，则A公司的市销率倍数为（）。
A：0.8B：1C：1.25D：2【答案】：A【解析】：考查市销率倍数的计算公式。
市销率倍数=每股市价/每股销售收入。
3.下列关于结构化金融衍生产品说法正确的是（）。
Ⅰ．结构化金融衍生产品是运用金融工程结构化方法，将若干种基础金融商品和金融衍生产品相结合设计出的新型金融产品Ⅱ．目前最为流行的结构化金融衍生产品主要是由商业银行开发的各类结构化理财产品以及在交易所市场上市交易的各类结构化票据Ⅲ．我国内地尚无交易所交易的结构化产品Ⅳ．结构化产品与某种利率、汇率或者黄金、股票、能源价格相联系，通过事先约定的计算公式进行计算A：Ⅱ、Ⅲ、ⅣB：Ⅰ、Ⅱ、ⅢC：Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD：Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ【答案】：C【解析】：结构化金融衍生产品是运用金融工程结构化方法，将若干种基础金融商品和金融衍生产品相结合设计出的新型金融产品。
目前最为流行的结构化金融衍生产品主要是由商业银行开发的各类结构化理财产品以及在交易所市场上市交易的各类结构化票据，它们通常与某种金融价格相联系，其投资收益随该价格的变化而变化。
目前，我国内地尚无交易所交易的结构化产品，但是，很多商业银行均通过柜台销售各类“挂钩理财产品”。
这些理财产品的预期收益与某种利率、汇率或者黄金、股票、能源价格相联系，通过事先约定的计算公式进行计算。
4.在融资融券交易中，投资者向证券公司提交的保证金可以是（）。
①现金②证券③商业汇票A：①②③B：①②C：②③D：①③【答案】：B【解析】：融资融券交易中，保证金可以是现金或者是可充抵保证金的证券。
2021年金融市场基础知识单选题与答案解析59一、单选题(共60题)1.下列自然人和法人中，（）可以在转融通交易中借入证券。
A：资深股民王某B：国有石油企业甲公司C：证券金融公司财务总监张某D：小型证券公司丙公司【答案】：D【解析】：转融通交易是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司。
2.货币市场基金是仅以货币市场工具为投资对象的一种基金，其投资对象期限较短，一般在（）年以内。
A：1B：2C：3D：5【答案】：A【解析】：考查货币市场基金的期限，一般1年以内，包括银行短期存款、国库券、公司短期债券、银行承兑票据等。
3.上市公司募集资金使用中不符合规定的是（）。
A：前次募集资金使用情况需要进行披露B：金融类企业可以用募集的资金购买可供出售金融资产C：互联网企业可以将募集的资金借给供应商D：募集的资金用途应当符合国家产业政策的规定【答案】：C【解析】：上市公司募集资金使用应当符合下列规定：前次募集资金基本使用完毕，且使用进度和效果与披露情况基本一致；本次募集资金用途符合国家产业政策和法律、行政法规的规定；除金融类企业外，本次募集资金使用不得为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资，不得直接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司；本次募集资金投资实施后，不会与控股股东、实际控制人产生同业竞争或者影响公司生产经营的独立性。
4.下面关于中央银行表述错误的是（）。
A：中央银行是代表一国政府发行法偿货币、制定和执行货币政策、实施金融监管的重要机构B：中央银行作为证券发行主体，主要涉及两类证券：中央银行股票；中央银行出于调控货币供给量目的而发行的特殊债券C：在美国，中央银行采取了股份制组织结构，通过发行股票募集资金，股东享有决定中央银行政策的权利D：中国人民银行从2003年起开始发行中央银行票据，对冲金融体系中过多的流动性【答案】：C【解析】：在一些国家（如美国），中央银行采取了股份制组织结构，通过发行股票募集资金。
2023年证券从业之金融市场基础知识真题精选附答案单选题（共40题）1、下列表现形式属于操作风险的有（）。
A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ【答案】 C2、证券发行核准制实行（）审查。
A.公开B.公平C.公正D.实质【答案】 D3、（）对人民币债券发行利率进行管理。
A.财政部B.国务院C.国家外汇管理局D.中国人民银行【答案】 D4、下列全球金融体系参与者中属于存款吸收机构的是（）。
A.①②③B.①②④C.②③④D.①③④【答案】 B5、中小板综合指数的编制（）。
A.①③B.②③C.②③④D.①③④【答案】 C6、2016年，我国对QFII外汇管理制度进行改革，主要内容不包括（）。
A.放宽单家QFII机构投资额度上限B.简化额度审批管理C.进一步便利资金汇出入D.将锁定期从一年缩短为4个月，保留资金分批、分期汇出要求，QFII每月汇出资金总规模不得超过境内资产的20%【答案】 D7、双方约定在未来某一时刻按照现在确定的价格买卖的证券的行为称为（）A.即期交易B.现券交易C.远期交易D.回购交易【答案】 C8、以下关于银行中间业务和表外业务的说法正确的是（）。
A.中间业务包括表外业务B.中间业务是源于会计准则而生成的类别C.表外业务是源于业务类型而生成的类别D.相比于表外业务，中间业务更强调业务的风险特征【答案】 A9、《证券发行与承销管理办法》第十八条规定，上市公司向原股东配售股票，应当向（）股东配售，且配售比例应当相同。
A.全部股东B.配售当日登记在册的C.股权登记日登记在册的D.目前登记在册的所有【答案】 C10、我国证券市场监督管理的主要手段是()A.行政手段B.窗口指导C.法律手段D.经济手段【答案】 C11、按照中国证监会发布的《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》，可交换债券的期限最短为（），最长为（）。
A.6个月；1年B.6个月；6年C.1年；6年D.1年；10年【答案】 C12、下列关于证券承销与保荐业务的说法错误的是（）。
再融资审核财务知识问答目录问题1、关于财务性投资的监管要求 (1)问题2、关于现金分红指标的计算口径 (2)问题3、关于现金分红的监管要求。
(2)问题4、关于重大资产重组后申报再融资的有关要求 (3)问题5、关于累计债券余额的计算口径 (4)问题7、关于募集资金投向的总体监管要求 (5)问题8、关于募投项目预计效益的披露要求 (7)问题9、关于前次募集资金使用情况报告的审核要点 (8)问题10、关于前次募集资金使用效果的监管要求 (9)问题11、关于在集团财务公司存款的监管要求 (10)问题12、关于最近一期业绩大幅下滑的审核要点 (11)问题13、关于募集资金收购资产或股权的审核要点 (12)问题14、关于资产评估的审核要点 (14)问题15、关于大额商誉减值的计提 (16)问题16、关于类金融业务的监管政策 (17)问题17、关于非公开发行方案构成以国拨资金转增股本的监管要求 (17)问题1、2017年2月证监会发布《发行监管问答一关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》，明确上市公司申请再融资时，除金融类企业外，原则上最近一期不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。
请问如何把握。
答：（1）财务性投资包括但不限于：设立或投资各类产业基金、并购基金；购买非保本保息的金融产品；投资与主业不相关的类金融业务等。
对于非金融企业，此次发行董事会决议曰前六个月内投资金融类企业的，亦视为财务性投资。
申请人应结合发展战略、现有主业、投资目的、投资期限等论述是否属于财务性投资。
（2）公司再融资董事会决议日时，公司已持有和拟持有的（例如已经公告未来要做的财务性投资）财务性投资金额不得超过本次拟募集资金量。
在满足前述条件下，公司已持有和拟持有的财务性投资金额不得超过公司合并报表归属于母公司净资产的30%。
（3）期限较长的财务性投资，主要是指投资期限超过一年；或者虽然投资期限未超过一年，但长期滚存使用。
证券从业资格《金融市场》基础知识：债券证券从业资格《金融市场》基础知识：债券导语：债券是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
一、债券的定义、票面要素、特征和分类(一)债券的定义债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
债券有以下基本性质：(1)债券属于有价证券。
(2)债券是一种虚拟资本。
(3)债券是债权的表现。
(二)债券的票面要素债券作为证明债权债务关系的凭证，一般以有一定格式的票面形式来表现。
通常，债券票面上有以下四个基本要素：(1)债券的票面价值。
(2)债券的到期期限。
(3)债券的票面利率。
(4)债券发行者名称。
(三)债券的特征(1)偿还性。
(2)流动性。
(3)安全性。
(4)收益性。
(四)债券的分类1.根据发行主体的不同，债券可以分为政府债券、金融债券和公司债券(1)政府债券。
政府债券的发行主体是政府，中央政府发行的债券称为“国债”。
政府债券的其主要用途是解决由政府投资的公共设施或重点建设项目的资金需要和弥补国家财政赤字。
(2)金融债券。
金融债券的发行主体是银行或非银行的金融机构。
金融机构一般有雄厚的资金实力，信用度较高，因此，金融债券往往有良好的信誉。
(3)公司债券。
公司债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。
公司债券的发行主体是股份公司，但有些国家也允许非股份制企业发行债券，归类时，可将公司债券和企业发行的债券合在一起，称为“公司(企业)债券”。
2.根据债券发行条款中是否规定在约定期限向债券持有人支付利息，债券可分为贴现债券、附息债券、息票累积债券三类(1)贴现债券。
贴现债券又被称为“贴水债券”，是指在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，发行价与票面金额之差额相当于预先支付的利息，到期时按面额偿还本金的债券。
债券分类有关知识点总结按照发行主体的不同，债券可以分为政府债券、公司债券和金融债券。
政府债券是政府为了筹措资金而发行的债券，主要有国债、地方政府债和政策性金融债。
国债是国家发行的债券，由国家发债管理机构负责发行和管理。
地方政府债是地方政府为了筹措资金而发行的债券，由地方政府债务管理机构负责发行和管理。
政策性金融债是政策性金融机构为了支持国家重点建设项目而发行的债券，由政策性金融机构负责发行和管理。
公司债券是公司为了筹措资金而发行的债券，主要有企业债、中期票据和短期融资券。
企业债是公司发行的债券，由公司债务管理机构负责发行和管理。
中期票据是公司为了筹措中期资金而发行的债券，由中介机构负责承销和发行。
短期融资券是公司为了筹措短期资金而发行的债券，由中介机构负责承销和发行。
金融债券是金融机构为了筹措资金而发行的债券，主要有金融债和次级债。
金融债是金融机构发行的债券，由金融机构债务管理机构负责发行和管理。
次级债是金融机构为了筹措资本补充资金而发行的债券，由金融机构债务管理机构负责发行和管理。
按照付息方式的不同，债券可以分为固定利率债券和浮动利率债券。
固定利率债券是指债券的利率在发行时确定，并在债券期限内保持不变的债券。
在整个债券期限内，投资者能够获得稳定的固定利息收入。
固定利率债券的风险相对较低，但由于利率不变，投资者可能无法从利率上涨中获益。
浮动利率债券是指债券的利率不固定，而是根据基准利率或其他指标的变动而调整的债券。
浮动利率债券的利率通常在发行时确定一个基准利率，然后根据基准利率的变动进行调整。
由于利率调整，浮动利率债券的利息收入相对不稳定，但投资者有可能从利率上涨中获益。
总的来说，债券是一种固定收益证券，根据发行主体和付息方式的不同，可以分为政府债券、公司债券和金融债券，以及固定利率债券和浮动利率债券。
投资者可以根据自己的风险偏好和投资目标选择适合自己的债券品种进行投资。
政策性金融债基础知识问答第一部分政策性金融债基础知识一、政策性金融债1.什么是政策性金融债政策性金融债是我国政策性银行（国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行）为筹集信贷资金，经中国人民银行批准，用计划派购或市场化的方式，向国有商业银行、区域性商业银行、商业保险公司、城市合作银行、农村信用社、邮政储蓄局等金融机构发行的债券。
这里所称的政策性金融债，特指三大政策性银行所发行的金融债，不同于人民银行以前发行的“央行融资券”和各金融机构特为回购清欠而发行的“特种金融债”。
以上二者均为在特定时期向特定对象发行的、有特殊目的和特定用途的债券。
而政策性金融债的发行人是国家政策性银行，发行对象是经中国人民银行批准的金融机构（中资商业银行、保险公司、农村信用合作联社）和其他认购人。
中央国债登记结算有限责任公司是政策性金融债券的托管人，负责金融债券发行的登记、托管和结算。
全国银行间债券市场( 即同业拆借市场)是政策性金融债的交易场所。
2.发行政策性金融债的目的与意义发行政策性金融债的主要目的是为政策性银行筹集资金。
我国政策性银行担负着贯彻国家产业政策，支持国家重点建设的重要职能，其资金来源除了国家财政拨款外，主要是靠发行政策性金融债。
作为规模仅次于国债的债种，政策性金融债券有力地支持了国家大中型基础设施、基础产业、支柱产业的发展，为缓解瓶颈制约、调整产业和区域经济结构，促进整个国民经济健康发展发挥了重要作用。
1998年以来，国家加大启动经济的力度，金融债的扩大发行也是重要措施之一。
3.政策性金融债信用等级和偿还保障债券按发行主体划分，有企业债券和政府债券（在我国主要是国债），国债是以中央政府财政收入和国家信用为担保的债券，信用程度最高。
在我国的政治经济体制下，政策性金融债从发行、使用和偿还等方面看性质与国债差别不大，可以说是一种“准国债”。
由于有中央财政担保，不存在偿付危机问题。
在国际上, 我国的政策性银行发行的外债被国际权威评级机构评为国家主权级债券，在国际资本市场一直享有良好信誉。
国家开发银行于1995年和1996年取得了美国穆迪公司和标准普尔公司的国家主权级债信评级，分别为A3、BBB+；1997年和1998年通过评级复审。
中国进出口银行于1996年和1997年获得了日本评级和投资信息公司及美国穆迪公司的国家主权级债信评级，分别为AA-、A3。
1998年通过了日本评级和投资信息公司的评级复审，级别为A+，仍为国家主权级。
4．政策性金融债的利率水平政策性金融债原来主要靠行政手段发行，利率由有关主管部门确定，有时偏离了市场利率水平，对承销购买者也不够公平。
采用市场化发行，利率由承销团竞标确定，更能够反映货币市场资金供求关系和市场参与者的利率预期，同时也体现了公开、公平、公正的市场化原则，有利于金融体制的改革与发展。
，1998年，国开行、进出口行市场化发行的7期金融债的利率水平基本在4，04%-5.94%之间，高于同期储蓄利率和银行存款准备金利率。
1998年12月7日央行再次降息后，金融债的投资价值再度凸现。
1998年政策性金融债发行利率一览表5．政策性金融债发行和兑付手续费购买政策性金融债，除了可获取高于存款资金准备金或同期存款利率的利息收入，还可获取一定的手续费收入。
手续费分为发行手续费和兑付手续费，用于发行兑付工作的各项开支，由发行人支付给承销人和兑付人，发行手续费一般由承销人和分销人按商定比例分配。
兑付手续费由最终兑付人取得。
发行手续费、兑付手续费的标准随发行条件的变动而确定，一般发行手续费的标准是：三个月期为1‰；一年期、二年期券为2.5‰;三年期券为3‰。
兑付手续费标准一般为0.5‰。
发行手续费在发行缴款结束后支付，兑付手续费在兑付时支付。
1998年，国家开发银行和中国进出口银行共计市场化发行了7批政策性金融债，各期发行和兑付手续费如下表所示：1998年政策性金融债发行和兑付手续费一览表6．政策性金融债的流动性政策性金融债作为一种金融产品，除了安全性和盈利性的要求外,流动性也是基本要素之一。
随着我国金融体制改革的深入,货币市场也在不断健全和发展。
按照人民银行规定,政策性金融债可以在银行间债券市场流通转让。
预期以后也将批准政策性金融债的回购业务。
以前由于银行间市场的交易成员性质单一，债券流动性不是很高，但随着市场规模的扩大和一些非银行金融机构的参与，银行间债券市场的交易日渐活跃,交易量不断扩大。
随着金融债市场化发行规模的增加，交易清算制度的改进和做市商制度的实行，二级市场的流动性可望大大提高。
7．政策性金融债的投资价值及投资风险购买政策性金融债除了支持国家建设之外,对于作为购买者的金融机构也是有利的。
这主要表现在：(1)购买政策性金融债可以优化金融机构的资产结构。
目前许多企业经营情况不好，信贷风险加大，政策性金融债开拓了金融机构资金安全运用的新途径；(２)政策性金融债发行频率高，种类多，可以根据需要购买，有利于金融机构调剂头寸，满足资产流动性的要求；(３)购买政策性金融债可以获得高于同期银行存款或存款准备金利率的利息；(４)购买政策性金融债还可以获得一定比例的手续费收入。
(５)经主管部门批准后，政策性金融债可以在银行间债券市场进行现券买卖和回购交易，其中现券买卖方便资产变现，而回购融资有效降低了银行间融资的风险，因为每一笔交易都有足额债券作为抵押品，在相关协议的规范下，其交易行为比单纯的信用拆借安全得多。
保险公司等金融机构进入全国银行间同业拆借市场，打破了市场主体的单一性，促进了交易的活跃；加之中央银行开展以政策性金融债为工具的公开市场业务，政策性金融债券的流通性已有了很大提高。
以上种种有利因素，将使政策性金融债的市场属性和商品功能得到进一步体现，从而使它更具购买价值。
任何投资都会有风险，而利润则可以说是对风险的报偿。
购买政策性金融债的风险主要有以下几个方面：(1)目前已发行的政策性金融债都是固定利率债券，如果市场利率大幅波动，特别是向上调整，购买者会承担利率风险；(２)政策性金融债交易的资金结算目前还是由对手方自行办理，如果交易对手选择不当，会发生信用风险；(３)政策性金融债现在流动性还不是很高，对增量资金不稳定的金融结构来说，过多购买金融债存在一定的流动性风险。
二、政策性金融债的发行主体1.国家开发银行国家开发银行于1994年3月经国务院批准正式成立，总部设在北京，注册资本为500亿元人民币。
国家开发银行作为一家主要的政策性银行，其核心工作为在中国人民银行的指导和监督下办理政策性金融业务：按照国家法律、法规和方针、政策，筹集和引导境内外资金，向国家基础设施、基础产业和支柱产业的大中型基本建设和技术改造等政策性项目及其配套工程发放贷款，从资金来源上对固定资产投资总量进行控制和调节，优化投资结构，提高投资效益，促进国民经济持续、快速、健康地发展。
国家开发银行是政策性金融债券的主要发行银行，到目前为止发行量占总发行量的95%左右。
政策性金融债券也是国家开发银行的主要资金来源，90%以上的项目贷款以债券资金发放。
截至98年底，国家开发银行共发行政策性金融债券合计金额约人民币5241亿元。
其中，1998年下半年，经中国人民银行批准，国家开发银行开始逐步推进市场化发债，分五次成功发行了100亿元1年期、200亿元3年期和50亿元三个月期的金融债券。
1998年底，经中国人民银行批准，中国投资银行正式并入国家开发银行。
通过这一重大的机构重组举措，国家开发银行的实力得到进一步加强，筹资和资金运用方式也更加灵活了。
2、中国进出口银行中国进出口银行于1994年7月1日经国务院批准成立并正式开业。
是直属国务院领导的政策性金融机构，总部设在北京，注册资本33.8亿元人民币。
在业务上，中国进出口银行接受财政部、外经贸部和中国人民银行的指导和监督，其主要任务是：执行国家的产业政策、外经贸政策和金融政策，为扩大我国机电产品和成套设备出口提供政策性金融支持，进一步促进我国出口商品结构的调整与优化，更有效地支持企业参与国际市场竞争。
截至98年底，进出口银行共发行9期政策性金融债券，金额289亿元人民币。
其中，1998年下半年通过公开招标，市场化发行了两批共计60亿元的债券。
3、中国农业发展银行中国农业发展银行1994年经国务院批准成立，注册资本200亿元，直属国务院领导，实行独立法人，独立核算，自主、保本经营，企业化管理。
其主要任务是：按照国家的法律、法规和方针、政策，以国家信用为基础，筹集农业政策性信贷资金，承担国家规定的农业政策性金融业务，为农业和农村经济服务。
1998年5月以前，其货款范围主要有五类：一是粮棉油等农副产品贷款（包括储备、收购、调销贷款）；二是粮棉油加工贷款；三是简易建仓（罐）贷款；四是扶贫、开发贷款；五是人民银行划转的专项贷款。
根据国务院关于粮食流通体制改革要求，从98年5月开始，将中国农业发展银行的贷款范围缩小，具体是将扶贫、开发等专项贷款划归农业银行，将粮棉油加工贷款、粮棉油企业附营业务占用的贷款均划归农业银行（或工商银行），中国农业发展银行主要从事粮棉油收储贷款，以从根本上保证粮食收储、调销资金的＂封闭运行＂，防止资金挤占挪用。
中国农业发展银行资金主要来源于中央银行再贷款，资金来源渠道较为狭窄。
经国务院批准，可以通过发债筹集资金。
三、政策性金融债的发行方式1．政策性金融债券计划派购方式以前政策性银行（国家开发银行）筹集资金主要是通过行政手段实行指令性派购发债，即每年根据项目贷款需要和还本付息额确定当年资金缺口，以此为依据确定当年发债规模；再参照各商业银行新增贷款规模的一定比例，确定向各商业银行的派购额。
发行利率基本上也是通过行政的办法决定的。
这种作法带有浓厚的计划色彩，不仅不规范，而且扭曲了中央银行、商业银行、政策性银行的经济关系。
随着国家经济体制改革、政府机构改革及投融资体制改革的逐步深入，行政性计划派购筹资的路子实际上越来越难走了。
因此必须进行改革。
2．市场化发行方式政策性金融债的市场化发行，是指政策性银行通过市场公开发行金融债券的行为。
市场化发行一般采取承购包销招标发行方式，由发行人通过市场公开招标，符合条件的承销商可以参加投标，发行利率或收益率由承销团通过竞标确定。
目前的政策性金融债券发行是由各大商业银行和商业保险公司组成承销团竞标承销；未能进入承销团的其他金融机构通过承销团成员分销购买政策性金融债。
通过市场招标发行金融债券，可以拓宽政策性银行的融资渠道，按照市场规律确定筹资成本，改善金融机构的资产负债管理，促进我国货币市场及债券市场的建设和发展。
1998年以来，各政策性银行逐步扩大了市场化发行金融债券的比重，并致力于提高其二级市场的流通性。
