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ch5(5国际信贷投资

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第7章-1讲-国际债券投资

第7章-1讲-国际债券投资
该公司被标准普尔评为BBB＋级，被穆迪评为Baa1级，则说明两家评级 公司都认为该公司拖欠债务的可能性相当低，如期偿债的能力良好。再考 虑到该公司从事的是石油这一垄断行业，利润率也能得到保证。因此，理 性投资者会购买该欧洲美元债券。
第二节 国际债券的价格、收益和风险 债券的定价原理 收益率曲线与利率的期限结构 债券的基本价值评估
如果预期的未来短期债券利率与现期短期债券利率相等，那么长期债 券利率就与短期债券利率相等，收益率曲线是一条水平线；
如果预期的未来短期债券利率上升，那么长期债券的利率必然高于现 期短期债券的利率，收益率曲线是向上倾斜的曲线；
如果预期的短期债券利率下降，则债券的期限越长，利率越低，收益 率曲线就向下倾斜。
参考答案
欧洲债券是指以某一种或某几种货币为面额，由国际辛迪加承销，同时 在面额货币以外的若干个国家发行的债券。如美国在法国证券市场发行的 英镑债券就叫欧洲债券。按习惯，如果面值为美元的欧洲债券一般被称为 欧洲美元债券。
该俄罗斯发行的欧洲美元债券为五年期，面额为100美元，年利率为 12.75%，每年支付两次利息，又名义收益率=债券年利息/债券面额×100%， 由此可知，名义收益率为12.75%
发展前景、竞争能力、资源供应的可靠性等。 ➢ 公司的财务状况。包括分析评价公司的债务状况、偿债能力、
盈利能力、周转能力和财务弹性，及其持续的稳定性和发展变 化趋势。 ➢ 公司债券的约定条件。包括分析评价公司发行债券有无担保及 其他限制条件、债券期限、还本付息方式等。 信用评级与债券发行利率密切相关。
BBB,BBB一,BB+
Ba,Ba1,Ba2,Ba3 B,B1,B2,B3
Caa,Caa1,Caa2,Caa3 Ca,Ca1,Ca2,Ca3 C

国际信贷论述

国际信贷论述

第二节
费用
第三节
期限
• 贷款期限是指自签订贷款协议之日起到本息全部清偿之 日止，连用带还的整个期限。通常有三部分组成：提款 期、宽限期、还款期。
• 提款期：较短，在提款期内贷款须全部提完，否则过期 不得在提取，逾期未提用部分视为自动放弃。 • 宽限期：一般为0.5-1年，在宽限期内借款人支付利息， 不还本金。 • 还款期：还款期内借款人需偿还本金和利息。
国际金融市场（借贷人关系及货币与市场关系）：
国际金融市场构成
A借款人 本币A 本币 A 本 币 C借款人 B B贷款人 国际金融市场 A贷款人 国内金融市场
借贷人关系
在岸金融市场
市场和货币关系
离岸金融市场
（欧洲货币市场）
外币（B除外）
第二节 国际信贷的资金来源和形式
一、国际信贷的资金来源 国家财政收入、国际金融市场（私人金融机构） 二、国际信贷的类型 国际贸易短期融资、出口信贷、国际商业银行 贷款、政府贷款、国际金融机构贷款 期限-短期（x≤1）/中期（1＜x≤5）/长期（x＞5) 利率-低利/中利/高利 来源-国家财政收入/国际金融市场
• 5、交易成本：由于国际信贷涉及风险巨大，导致
• 6、资金来源：信贷资金来源广泛，贷款规模较大，能够
满足借款人日益增加的借款需求。
人的多方面需求。
信贷交易成本较高。第Fra bibliotek章 国际信贷条件
• 国际信贷基本条件 贷款金额、贷款货币、贷款利息与费用、 贷款期限、用款还款方式——基本信贷 条件 利率 费用 期限 • 国际信贷价格构成
第一节 利息与利率
• 利息：一定时期内借贷资金的报酬或成本。 • 利率：一定时期内的借贷利息额同借贷本金额的 比率，即利率=利息÷本金。 • 利率分类： 计算方法—单利/复利 管理方式—固定利率/浮动利率 性质—基准利率/普通利率/差别利率 形成机制—官定利率/公定利率/市场利率 是否包含通货膨胀因素—名义利率/实际利率

《徐志强-国际信贷》1第一章国际信贷的起源与发展

《徐志强-国际信贷》1第一章国际信贷的起源与发展
I = P× R× T 式中，T为使用本金以年为单位的时间。
CCRA《国际信贷》
第四节 国际信贷管理中的利率与汇率
（二）利率的种类与应用 1、利率的种类
（1）按照利率形成机制不同可分为：官方利率和市场利率。 （2）按照银行经营业务的不同可分为：存款利率、贷款利率、贴现利率和 银行同业拆借利率。 （3）按照存贷款时间不同可分为：活期利率和定期利率；定期利率又划分 为隔夜、7日、1个月、3个月、6个月、1年、3年、5年等不同期限的利率。 （4）按照存贷款协议的利率能否变动又可分为：固定利率和浮动利率。
CCRA《国际信贷》
第三节 国际信贷的形式与资金来源
（七）国际租赁信贷
国际租赁（International Lease）是指分别处于不同国家或不同法律制度 下的出租人与承租人之间的一种租赁融资活动，由某国租赁公司（出租人） 将租赁物（主要是设备）在一定期限内租给另一国企业（承租人）使用，承 租人则按租赁合同的规定分期支付一定的租金。出租人以收取租金的方式陆 续收回全部或部分投资，并保持租赁物所有权；承租人以缴纳租金的方式取 得租赁物使用权。 国际租赁有金融租赁、经营租赁、维修租赁、衡平租赁、回租租赁等方式。 国际租金既是一种贸易融资方式，也是一种筹资手段，能起到既引进外资， 又引进先进技术设备的作用，在许多国家的经济生活中发挥着越来越大的作 用。
CCRA《国际信贷》
第四节 国际信贷管理中的利率与汇率
（三）影响利率的因素
1．通货膨胀率 同一国家在不同时期由于通货膨胀程度不同，利率高低也不同，因为银行在 确定贷款利率时，必须在预期的通货膨胀率基础上加上一个幅度，作为贷款 利率，才能免受通货膨胀所造成的损失，并获得实际利息收益。 2．货币政策 中央银行实行的货币政策直接影响市场主要短期利率的变化。 3．汇率政策 一般而言，如果一国货币对外汇率长期趋硬，以本币表示的外币价格较低， 则其货币的利率水平也比较低；同理，相反。 4．国际协议 5．国际默契

国际复兴开发银行贷款和国际开发协会信贷采购指南

国际复兴开发银行贷款和国际开发协会信贷采购指南

国际复兴开发银行贷款和国际开发协会信贷采购指南2004年5月2006年10月1日修改国际复兴开发银行贷款和国际开发协会信贷采购指南2004年版权所有国际复兴开发银行/世界银行美国华盛顿特区西北区H街1818号邮政编码：204332004年4月第一次印刷世界银行版权所有ISBN 0-8213-5829-4说 明本文为世界银行2004年5月出版，2006年10月1日修改的《国际复兴开发银行贷款和国际开发协会信贷采购指南》的中译文，仅供参考。

中译文中如有与英文不一致之处，请以英文为准。

2006年10月1日修改版主要涉及合格性和欺诈与腐败条款的修改，修改处已用黑色斜体标出。

目 录一、概述 (1)1.1 目的 (1)1.2 一般考虑因素 (1)1.5 指南的适用性 (2)1.6 合格性 (2)1.9 提前签订合同与追溯贷款 (2)1.10 联营体 (3)1.11 世行审查 (3)1.12 错误采购 (3)1.13 对世行的提法 (3)1.14 欺诈和腐败 (3)1.16 采购计划 (4)二、国际竞争性招标 (5)(一)总则 (5)2.1 概述 (5)2.2 合同的类型和规模 (5)2.6 两步法招标 (5)2.7 通知和广告 (6)2.9 对投标人的资格预审 (6)(二)招标文件 (6)2.11 总则 (6)2.13 投标有效性和投标保证金 (7)2.15 语言 (7)2.16 招标文件的澄清 (7)2.19 标准 (8)2.20 品牌的使用 (8)2.21 报价 (8)2.24 价格调整 (9)2.26 运输和保险 (9)2.28 货币规定 (9)2.39 投标货币 (10)2.31 为比较投标进行的货币转换 (10)2.32 付款货币 (10)2.34 付款条件和方法 (10)2.37 备选方案投标 (10)2.38 合同条款 (11)2.39 履约保证金 (11)2.41 违约赔偿和奖励条款 (11)2.42 不可抗力 (11)2.43 适用法律和争端的解决 (11)(三)开标、评标和授标 (11)2.44 投标书的准备时间 (11)2.45 开标程序 (12)2.46 对投标书的澄清或修正 (12)2.47 保密性 (12)2.48 投标书的检查 (12)2.49 对投标的评审和比较 (12)2.55 国内优惠 (13)2.57 投标有效期的延长 (13)2.58 对投标人的资格后审 (14)2.59 授予合同 (14)2.60 公布合同授予的情况 (14)2.61 拒绝所有投标 (14)2.65 事后情况说明 (14)(四)简化的国际竞争性招标 (15)2.66 涉及进口计划的项目 (15)2.68 商品的采购 (15)三、其他采购方式 (15)3.1 总则 (15)3.2 有限国际招标 (15)3.3 国内竞争性招标 (16)3.5 询价采购 (16)3.6 直接签订合同 (16)3.8 自营工程 (17)3.9 从联合国机构采购 (17)3.10 采购代理 (17)3.11 检验代理 (17)3.12 中间金融机构贷款的采购 (17)3.13 BOO/BOT/BOOT、特许经营和类似的私营部门参与融资的采购 (18)3.14 基于性能的采购 (18)3.16 由世行提供担保的贷款项下的采购 (18)3.17 社区参与采购 (19)附录一：世行对采购决定的审查 (20)1. 采购计划安排 (20)2. 事前审查 (20)5. 事后审查 (21)附录二：国内优惠 (22)1. 对于国内制造货物的优惠 (22)2. 对国内承包商的优惠 (22)附录三：投标人指南 (24)1. 目的 (24)2. 采购的责任 (24)3. 世行的作用 (24)4. 招标信息 (24)5. 投标人的作用 (24)6. 保密性 (25)7. 世行采取的行动 (25)8. 事后情况说明 (25)缩写词英文缩写英文全称中文全称BOO Build,own,operate 建设－拥有－经营BOOT Build,own,operate,transfer 建设－拥有－经营－转让BOT Build,own,transfer 建设－拥有－转让CIF Cost, Insurance, and Freight 到岸价CIP Carriage and Insurance Paid(place of destination)运费及保险费付至(目的地)CPT Carriage Paid to(named place of destination)运费付至(指定目的地)DDP DeliveredDutyPaid 完税后交货EXW Ex works, Ex factory, or Off the Shelf 工厂交货价FCA Free Carrier (named place) 货交承运人(指定地点) GNP GrossNationalProduct 国民生产总值IBRD International Bank for Reconstruction andDevelopment (World Bank)国际复兴开发银行(世界银行)ICB International Competitive Bidding 国际竞争性招标IDA International Development Association 国际开发协会LIB Limited International Bidding 有限国际招标NCB National Competitive Bidding 国内竞争性招标NGO Nongovernmentalorganization 非政府组织PAD Project Appraisal Document 项目评估文件SA SpecialAccount 专用账户SBDs StandardBiddingDocuments 标准招标文件UN UnitedNations 联合国UNDB United Nations Development Business 联合国发展商业报一、概述目的1.1 本指南的目的在于使项目实施人员了解项目所需货物、工程和服务(非咨询服务)1的采购政策，而这些项目是全部或部分地由国际复兴开发银行(简称IBRD)贷款或国际开发协会(简称IDA)2信贷或赠款资助的。

国际信贷复习重点

国际信贷复习重点

1、国际信贷：指一国的银行、其他金融机构、政府、企业以及国际金融机构，在国际金融市场上，向另一国银行、其他金融机构、政府、企业以及国际机构提供贷款的活动。

2、国际信贷的资金来源（1）工商企业闲置的货币资本二战后，随着跨国公司在海外的迅速扩张，它们除在海外大量直接投资外，其闲置资金通过国际金融市场向外贷放，成为国际信贷最重要的资金来源。

（2）国家财政资金以国家财政资金提供的国际信贷主要是在国家之间进行的双边或多边贷款。

（3）欧洲货币（4）石油美元石油美元指石油输出国由于提高石油价格而增加的石油收入，在扣除进口商品劳务和本国经济投资支出后国际收支经常账户上的盈余资金。

因为石油交易是用美元计价结算的，故称为石油美元。

3、欧洲货币：是指货币发行国境外流通的货币。

4、从事境外货币借贷业务的市场即为欧洲货币市场，也称离岸金融市场。

特点：欧洲货币市场一方面为国际信贷提供了充裕的资金来源，另一方面，由于其借短放长，资金来源主要是短期资金，但大量用于中长期信贷，甚至用于各种投机活动，增加了金融市场的脆弱性，加剧了国际信贷风险。

5、国际信贷中的利息计算-------时间的变动世界各国在金融市场上计算利息时所使用的基础天数和生息天数不同，主要有以下三种：1）大陆法：基础天数和生息天数均为360天，可表示为360/360。

大陆法主要适用于欧洲大陆国家；2）英国法：基础天数和生息天数均为365天（闰年为366天），可表示为365/365（或366/366）。

英国法主要用于英国；3）欧洲货币法：基础天数为360天，生息天数为365天（闰年为366天），可表示为365/360（或366/360）。

美国、中国等世界大多数国家采用欧洲货币法。

例如：一笔贷款金额为50万英镑，利率为6%，期限从2007年8月20日至2008年6月20日，问：按照大陆法、英国法、欧洲货币法计算的利息分别是多少？计算如下：1.大陆法：500，000×6%×300/360=25，000（英镑）2.英国法：500，000×6%×133/365+ 500，000×6%×172/366 =25，029.87（英镑）3.欧洲货币法：500，000×6%×305/360=25，416.67（英镑）6、承担费的计算：例如：一笔1亿美元的贷款，期限5年，2010年3月1日签订贷款协议，承担期为半年（2010年9月1日止），自签订贷款协议1个月后开始支付承担费。

ch5 债券和股票定价

ch5 债券和股票定价

例子
3

利率为10%，面值为1,000,000, 到期的零息债券，其现值为：
20年
大约占面值的15%
平息债券
4

发行日和到期日之间进行有规律的定期支 付，每年得到价值为C 的年金

C是债券的票面利息，面值F=1000美元
使用年金现值公式
5
例子
6
假设现在是2006年11月，我们分析美国 的政府债券。我们在《华尔街日报》看到 2010年11月和一些“13s”的字样——这 表示年利率为13% 如果面值为1000美元，利息在每年的5月 和11月各支付一次，即每六个月支付65 美元 面值将于现在开始的4年后，即2010年11 月得到支付


累计选举法中，掌握公司多数股票的人不 能完全控制投票结果 多数选举法中，掌握公司多数股票的人可 以完全控制投票结果
例子


某公司的股东要为董事会选举出3位新董 事。目前，公司发行在外普通股股数为 2 000 000股，股价为每股5$。 如果公司采用累计投票制进行选举，那么 某个候选人要把自己选举成新董事，必须 的投票权所对应的股票价格是多少？

5.7.1 股利增长模型
41
第一期股利为Div1=0.4*10美元=4美元 留存收益比率为0.6（=1-0.4） 根据公司增长率公式，g=留存收益比率× 留存收益的回报率 g=0.6×0.2=0.12 运用股利增长模型公式，每股的价格为：

Div1 4 100 r g 0.16 0.12
如果一家公司将所有盈利都支付给投资者， 且每股盈利恒定，则有 EPS=Div EPS是每股盈利，Div是股利。这种类型 的公司经常称为“现金牛” 现金牛类型的公司股票价格：

国际债券市场融

预先定价销售(Pre-priced Deals)；
全额包销 (Bought Deal)；
（2）欧洲债券发行程序的变化：
第四节 国际债券发行中 应注意的问题
单击此处添加副标题
一、信用评级
发行国际债券进行融资时，一般都要由专门的评级机构对发行人进行信用评级，以供投资者参考。信用评级机构都是独立的私人或民间机构，不受政府控制，同证券交易所亦无关系，它们对投资者也只负有道义上的义务，而无法律上的责任。目前国际上比较具有权威性的资信评级机构有美国的标准普尔公司和穆迪投资服务公司、英国的艾克斯特尔统计服务公司。 一家金融机构为斡旋人；
起草发行说明书、认购合同等文件；
初步确定发行条件，开始向投资者进行征募；
对投资者的征募结束，确定发行额；
最后确定发行条件，发行者与认购者签订认购合同；
发布公告；
认购者交纳债券款项。
(1)私募程序：
证券交易委员会对有价证券申请书进行审查，发行人修改申请书；
3.偿还期限(Maturity)
债券的发行价格有三种不同的确定方法：平价发行(At Par)、折价发行(Under Par)、高于票面价格发行债券发行价格的调整，目的在于平衡票面利率与认购收益率间的差距。
4.发行价格（Issue Price）
国际债券的偿还方式主要分为：期满偿还、期中偿还和延期偿还。
04
四、国际债券市场的发展趋势
01
按利率的确定方式划分
02
按可转换性划分
第二节 国际债券的种类
一、按利率的确定方式划分
1.固定利率债券
是具有固定利率、固定利息息票和固定到期日的债券，是国际债券的传统类型。
固定利率债券主要有以下几种形式： 普通债券、零息债券、深贴现债券、伸展债券、分批支付债券、中期债券、二元货币债券、本息分离债券、货币选择权债券。

国际信贷知识点归纳总结

国际信贷知识点归纳总结一、国际信贷的概念国际信贷是指在国际贸易中，一方通过向另一方提供信用，使其在一定时期内以一定金额购买商品或服务的交易方式。

国际信贷是国际贸易的重要支持，有助于促进全球经济发展。

二、国际信贷的分类1. 按照付款方式分（1）LC信用证（2）托收信用证（3）结算信贷2. 按照业务实体分（1）银行信贷（2）商业信贷3. 按照交易类型分（1）进口信用证（2）出口信用证4. 按照信用支持方式分（1）保函（2）担保三、国际信贷的主要特点1. 跨国性国际信贷是在不同国家之间进行的信贷交易，因此涉及多国法律、货币、语言等因素。

2. 风险性国际信贷涉及到多种风险，包括政治风险、汇率风险、货运风险等。

因此在国际信贷中，风险管理至关重要。

3. 多样性国际信贷可以采用多种形式，如信用证、托收信用证、保函、担保等，根据需要灵活选择，以满足各种交易需求。

4. 信用性国际信贷交易中双方信用记录对交易结果有重要影响，信用良好的交易双方更容易获得信贷支持。

四、国际信贷的申请流程1. 询盘：进口商或出口商向对方发出询盘，了解对方的需求和交易条件。

2. 报盘：出口商对出口商提出具体的交易条件和报价。

3. 签订合同：双方就交易条件进行谈判，并签订合同。

4. 申请信贷：进口商向银行申请开立信用证或托收信用证，出口商向银行申请保函或担保。

5. 银行审核：银行审核申请材料，确保符合金融规定。

6. 开证或担保：银行根据申请情况开立信用证或担保。

7. 履约：出口商按照合同履行义务，并向银行提供相关单据和文件。

8. 结算：银行根据信用证或担保要求结算款项。

五、国际信贷的风险管理1. 汇率风险汇率波动对国际信贷交易有重要影响，风险管理可以采用外汇远期、外汇期权等方式进行对冲。

2. 政治风险政治风险包括国家政策变化、出口国和进口国之间的政治紧张关系等，风险管理可以采用政治风险保险、跨国投资等方式进行对冲。

3. 信用风险信用风险是指出口商不能按照合同要求履行义务的风险，风险管理可以采用信用评级、保险等方式进行对冲。

国际金融--第七章 国际信贷


(4）与信贷保险结合：2001年12月18日，由国家出资设立，我国成立了中 国出口信用保险公司。其业务范围包括中长期出口信用保险业务、海外 投资保险业务等，重点支持货物、技术和服务等出口。
第3节出口信贷
3.2卖方信贷(Supplier’s Credit) 概念及流程： 是指在大型机械设备或成套项目贸易中，为便于出口商以延期付款方式
第7章国际信贷
学习目的与要求： 本章通过学习，了解各类国际贸易短期融资
的活动的概念、特点，理解并掌握国际保理、出 口信贷的概念、特点、适用范围及基本业务流程。 了解政府贷款的种类。
第7章国际信贷
国际信贷，是指在国际金融市场上，一国的银行、其他金融机 构、政府、企业以及国际金融机构，向另一国的银行、其他 金融机构、政府、企业以及国际机构提供贷款的活动。
5现汇付款
第3节出口信贷
3.3.买方信贷（Buyer’s Credit） 贷款原则： (1)进口商所获融资仅限于向贷款国的出口商、或在该国注册的外国出口公司
进行支付，且资金使用仅限于进口资本货物，且限于贷款国制造的资本货 物。如我国规定，买方信贷的贷款仅限于购买中国的成套设备、船舶或其 他机电产品。 (2)使用买方信贷的贸易合同应符合一定的条件。如我国曾规定，买方信贷的 贸易合同应具备以下条件：设备贸易合同金额不低于100万美元；成套设备 的中国制造部分不低于70％，船舶不低于50％，否则适当降低贷款金额。 (3)贷款金额的确定原则。与卖方信贷一样，买方信贷也不是全额融资，一般 只提供贸易合同金额的85%，其余15%由进口商现汇支付。 (4)贸易合同以现汇付款为结算方式。取得买方信贷资金后，进口商就对出口 商进行现汇支付，然后，再分期偿还银行贷款。
度 3.出口保理商要求进口保理商对进口商进行信用评估 4.如进口商信用良好，进口保理商将为其核准信用额度 5.如果进口商同意购买出口商的商品或服务， 出口商开始供货，并将附

十章信贷市场一节国际金融机构的贷款


（三）IMF的其它贷款 1、出口波动补偿贷款。 2、缓冲库存贷款。 3、石油贷款。 4、中期贷款。 5、信托基金。 6、补充贷款。 7、扩大贷款。
二、世界银行WB
（一）世界银行的目的
国际复兴开发银行IBRD主要是资助会员国使其被战争破 坏的经济获得复兴和发展。对会员国提供中长期贷款，资 助其举办特定的基本建设工程。
（二）IFC的宗旨
对会员国，特别是对不发达国家的会员国私人企业进行贷 款，促进其发展。
（三）IFC的资金来源 1、会员国缴纳的股金。2、借款。3、发行债券。 （四）IFC的业务活动
五、亚洲开发银行ADB （一）亚洲开发银行的成立
1966年ADB成立。 （二）ADB的宗旨
通过发放贷款，进行投资，提供技术援助，促进本地区经 济的发展与合作。贷款对象是亚洲和太平洋地区的成员国。
（一）贷款利息与各种费用
外国商业银行贷款的借款成本由支付的利息与有关费用构 成。利率可分为固定利率和浮动利率两种。费用主要有承 担费、管理费、代理费、杂费等。
（二）贷款期限与偿还方式
贷款期限是指贷款协议生效之日起，到还清全部本息为止 的整个时期。
宽限期：只付利息，不还本金的期限。
还款方式有：到期一次还款；分次还款；无宽限期自支用 贷款日起逐年归还。
短等条件主要取决于政治和经济及国际形势三方面的因素 所决定。 二、政府贷款的条件 （一）利率（二）币种选择（三）贷款期限（四）数额 （五）还款（六）赠与率（七）采购（八）使用条件 （九）费用收取（十）服务质量 （十一）非财务代价
三、政府贷款程序 （一）申请程序 （二）招标采购 （三）贷款的支付 （四）对使用贷款的监督管理
5、贷款须专款专用，并接受世界银行的监督和检查。6、 贷款以美元计值，借款国借什么货币还什么贷币，要承担 该货币与美元汇率变动的风险。
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三、国际银行贷款
指一国借款人在国际金融市场上向外国贷款 银行借入资金。
• 不指定用途，通常称为自由外汇贷款 • 债务人：银行、政府机构、企业和国际机构 • 债权人：外国的贷款银行，主要是工业发达 国家的大型商业银行
三、国际银行贷款
分类：
• 独家银行贷款 • 银团贷款一国政府利用财政资金向另一国政府提供的贷款 特征： 列入国家财政预算支出的资金进行收付 属于优惠性贷款，赠予成分能够达到25%以上 贷款利率低、期限长 政府之间关系友好为前提，并配合外交活动的经济手段 操作过程复杂，耗时长
• • • • •
赠与成分计算公式：
式中, GE:贷款金额面值中赠与部分所占百分比，即赠与成分； r：利率； a：每年偿付次数； d：获益率，即贷款期内的贴现率；一般按综合年利率的 10%计算； G：宽限期，是贷款使用后的一段时间内不必偿还贷款的本 金和利息的期限。 M：偿还期
1.国际货币基金组织
（International Monetary Fund, IMF）
特点：


贷款对象是成员国政府 贷款只用于解决会员国国际收支不平衡与贸易、 非贸易的经常性项目支付 贷款条件严苛 贷款额度取决于会员国交纳份额的多少 贷款方式是根据经磋商同意的计划，由借款成员 国使用本国货币向基金组织购买其他成员国的等 值货币（或特别提款权），偿还时，用特别提款 权或IMF指定的货币买回过去借用时使用的本国 货币（一般称为购回）。
2.世界银行集团
联合国的专门机构，于1945年12月成立。
宗旨：通过对发展中国家提供贷款和技术 援助，提高这些国家的劳动生产率，促进 其经济和社会的发展，从而提高发展中国 家人民的收入和生活水平。
2.世界银行集团
包括： • • • • • 世界银行（国际复兴开发银行）（WB） 国际开发协会（IDA） 国际金融公司（IFC） 解决投资争端国际中心（ICSID） 多边投资担保机构（ＭIＧＡ）
第五节 国际信贷投资
International Credit Investment
本节内容
• 一、国际信贷概述
• 二、国际信贷的主要途径
一、国际信贷概述
（一）定义 国际信贷（国际信用）： 是指国际间的资金信贷关系，即由一国或数国 的政府、银行或国际金融组织向第三国政府、 银行及其他自然人或法人提供借贷资金，其实 质是以偿还为条件的价值运动。 主要类型划分为：贸易信贷和资本信贷
（二）国际金融组织贷款
1.国际货币基金组织
2.世界银行集团 3.亚洲开发银行、亚洲投资银行。。。。
1.国际货币基金组织
（International Monetary Fund, IMF）
• 与世界银行并列为世界两大金融机构之一， 是联合国的专门机构。于1945年12月成立 ，总部设在美国华盛顿。 • 其职责是监察货币汇率和各国贸易情况，提 供技术和资金协助，确保全球金融制度运作 正常。
2.世界银行集团
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世界银行：主要面向发展中国家提供中长 期贷款 国家开发协会：向低收入发展中国家提供 无息优惠性贷款 国际金融公司：向发展中国家的私人企业 提供贷款或参与投资
世界银行（国际复兴开发银行） 特点：
• 按不同对象区别发放贷款（GNP）
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贷款期限长、利率低 贷款一般与特定的工程项目相联系
案例：日本对中国三十年的贷款援助
小组讨论： 日本实施对华贷款援助的原因是什么？
日本对华贷款援助过程




1972年日本新任首相田中角荣访华 ，商谈邦交正常 化。（核心的问题即如何看待战争赔偿） 1979年日本正式启动对华的政府贷款和无偿援助 （ODA，Official Development Assistance ） 1979年日本首相大平正芳带着日元贷款协议如期访 华 1979年—2000年 ：日本对华贷款形势很好 2000年以后：对华贷款额大幅减少 2004年开始提出要逐渐废除对华贷款 2008年北京奥运会后完全停止贷款
案例：日本对中国三十年的贷款援助 小组讨论： 日本实施对华贷款援助的原因是什么？
原因
• 1.日本人的谢罪心理（中国在战后未向日本 索要战争赔款）
• 2.中国市场的诱惑
• 原日本驻联合国大使、曾长期参与赔款谈判的中 川融坦言：“把战争赔偿与经济援助结合起来， 从结果上看，对我国扩大贸易发挥了积极作用。 ”