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第一章外汇与外汇汇率1.外汇：外汇是以外币表示的，用于清偿国际债权债务的一种支付手段。
2.远期汇率：远期汇率也称期汇汇率，是交易双方达成外汇买卖协议，约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。
3.铸币平价：金本位制度下，两种货币的含金量之比。
4.外汇倾销：在有通货膨胀的国家中，货币当局通过促使本币对外贬值，且货币对外贬值的程度大于对内贬值的程度，借以用低于原来在国际市场上的销售价格倾销商品，从而达到提高商品海外竞争力、扩大出口、增加外汇收入和最终改善贸易差额的目的。
5.纸币对内贬值的计算公式：纸币对内贬值=1-货币购买力=1-（100/物价指数）6.J曲线效应：汇率变动导致进出口贸易的变化在理论上和实践中都可以得到证实。
但在现实中，货币贬值导致贸易差额的最终改善需要一个“收效期”，收效快慢取决于供求反应程度高低，并且在汇率变化的收效期内会出现短期的国际收支恶化现象。
课后习题1.如果你以电话向中国银行询问英镑/美元（英镑兑美元，斜线“/”表示“兑”）的汇价。
中国银行答道：“1.6900/10”。
请问：（1）中国银行以什么汇价向你买进美元？（2）你以什么汇价向中国银行买进英镑？（3）如果你向中国银行卖出英镑，汇率是多少？答：（1）买入价 1.6910（2）卖出价 1.6910（3）买入价 1.69002.某银行询问美元兑新加坡元的汇价，你答道：“1.6403/1.6410”。
请问，如果银行想把美元卖给你，汇率是多少？答：1.69033.某银行询问美元兑港元汇价，你答复到：“1美元=7.8000/10港元”，请问：（1）银行要向你买进美元，汇价是多少？（2）你要买进美元，应按什么汇率计算？（3）你要买进港元，又是什么汇率？答：（1）7.8010（2）7.8000（3）7.80104.如果你是ABC银行交易员，客户向你询问澳元/美元汇价，你答复：“0.7685/90”。
请问：（1）如果客户想把澳元卖给你，汇率是多少？（2）如果客户要买进澳元，汇率又是多少？答：（1）0.7685（2）0.76905.如果你向中国银行询问美元/欧元的报价，回答是：“1.2940/1.2960”，请问：（1）中国银行以什么汇率向你买入美元，卖出欧元？（2）如果你要买进美元，中国银行给你什么汇率？（3）如果你要买进欧元，汇率又是多少？答：（1）买入价 1.2940（2）1.2960（3）1.29406.如果你是银行，客户向你询问美元兑瑞士法郎汇价，你答复到：“1.14100/10”。
国际投资的传统分类：1.按投资对象不同可划分为实业投资和金融投资2.按投资期限不同可划分为长期投资和短期投资3.按投资主体不同可划分为公共投资（官方投资)和私人投资4.按投资性质不同可划分为国际直接投资和国际间接投资国际直接投资与国际间接投资的区别：（1）能否有效地控制国外的经营管理权（2）二者资本移动形式的复杂程度不同（3）投资者获取收益的具体形式不同（4）投资者投资风险的大小不同国际直接投资：指资本输出国的自然人、法人或其他经济组织依照东道国的有关法规，在东道国单独出资或其他投资者共同出资创立新企业，或增加资本扩展原有企业，或收购现有企业形成经营性资产，并按照东道国的有关法规和/或与其他投资者所签订的有关投资协议获取该经营性资产的经营收益或承担其经营亏损的行为或过程。
（是投资者以拥有或控制国外企业经营管理权为核心，以获取利润为主要目的而进行的投资）国际间接投资：指一国的个人、企业或政府通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生债券等金融资产，按期收取股息、利息，或通过买卖这些证券赚取差价收益的投资国际投资对东道国经济的影响：（论述）1.对东道国国际收支的影响2.对东道国对外贸易的影响3.对东道国就业的影响4.对东道国产业结构的影响影响国际直接投资活动的主要因素：1.国际经济状况2.东道国的投资环境与外资政策3.投资母国的政策4.国际直接投资政策的协调5.产业的国际转移6.区域经济一体化组织的发展7.跨国公司的发展和跨国化指数的提高跨国公司的特征：1.战略目标全球化2.公司内部一体化3.运行机制开放化4.生产经营跨国化5.技术内部化产品生命周期理论的基本论点：（论述，总结性）1、产品创新阶段2.产品成熟阶段3.产品标准化阶段跨国并购的类型：（一）从跨国并购双方的行业关系划分，跨国并购可分为横向并购、纵向并购和混合并购（二）从并购行为的结果来看，跨国并购可以分为部分并购和整体并购（三）从并购公司是否和目标公司接触来看，跨国并购可以分为直接并购和间接并购（四）按并购交易是否通过证券交易所，跨国并购划分为要约收购和协议收购（五）按照目标公司是否是上市公司，跨国并购可以分为私人公司并购和上市公司并购（六）按照并购的融资渠道划分，跨国并购可以分为杠杆收购、管理层收购和联合收购跨国并购的动因：1.企业增长或发展的需要2.技术3.产品优势与产品差异4.政府的政策5.汇率6.政治、经济稳定性7.劳动力成本和生产率差异8.银行追随顾客9.多样化经营10.确保原材料的供应跨国并购的融资方式：1，收购2，股票替换3，债券互换4，承担债权债务影响国际直接投资环境的主要因素：一、自然因素（一）地理位置1、与投资国的距离2、与国际交通枢纽的距离3、与资源产地的距离4、与产品销售市场的距离（二）地形（三）气候（四）自然资源（五）国土面积与人口二、经济因素（一)经济发展水平1、经济发达程度2、人均收入与消费水平3、人民的生活质量（二）基础设施（三）经济政策1、对外资的政策2、贸易政策3、货币和财政政策4、外汇政策（四）经济体制三、法律因素（一）法律的完备性(二）法律的公正性（三）法律的稳定性（四）公民的法律意识四、政治因素（一）政治制度（二）政权的稳定性1、国家领导人的更迭频率2、反对势力的状况3、种族冲突（三）政府的工作效率（四）国际关系五、社会与文化因素（一）语言文学（二）文化（三）教育水平（四）宗教（五）社会习惯风险投资的特点：1、高风险、高收益2、风险投资是一种长期投资3、风险投资是一种组合投资4、风险投资是一种权益投资5、风险投资是一种分阶段的投资6、风险投资资金主要投向从事高新技术的中小企业7、风险投资是一种主动参与管理型的专业投资8、风险资本具有再循环性证券投资的特征：（一）投资的收益性（二）投资行为的风险性（三）价格的波动性（四）流通中的变现性（五）投资者的广泛性投资者在选择投资对象时应遵守以下四个原则：1、安全性2、收益性3、增值的潜在性4、变现性证券投资策略：（一）固定比例投资法（二）变动比例投资法（三）降低成本投资法（四）顺势投资法（五）等级投资法（六）以静制动投资法证券交易所交易的基本程序：1、选择证券经纪人2.开立账户3.委托4.成交5.清算6.交割7.过户股票的性质：（一）股票证权证券（二）股票是要式证券（三）股票不是物权及债权证券四）股票是有价证券（五）股票是一种可转让的证券（六）股票是一种虚拟资本股票的特征：（一）盈利性（二）风险性（三）非返还行性（四）流动性股票投资的收益率本期股票收益率=（本期股利/本期股票价格）*100%持有其股票收益率=[（出售价格-购入价格+现金股利）/购买价格]*100%债券的特征：1、收益性2、收益的有限性3、安全性4、流动性债券与股票区别：二者虽都是有价的资本证券，并都属于虚拟资本，但在本质上却有较大不同。
第一章外汇与外汇汇率一、名词解释汇率外汇倾销铸币平价二、判断题1.外汇与外国货币不是同一个概念。
外汇的范畴要大于外国货币。
2.一国货币如果采用直接标价法，那么，汇率的上升就意味着本币的升值。
3.一国货币升值会增加该国进口，减少该国出口，国际收支的恶化反过来又会导致该国货币贬值。
因此，即使在纸币制度下，汇率的波动也是有限的，并最终会返回到其均衡位置。
4.A币对B币贬值20%，即B币对A币升值20%。
三、选择题（含单项或多项）1.在金本位制下，决定汇率的基础是（）。
2.金本位制是指以黄金为本位货币的货币制度，具体形式有（）。
A.金币本位制B.金块本位制C.铸币本位制D.金汇兑本位制3. 以下哪些资产属于外汇的范畴？（）A.外币有价证券B.外汇支付凭证C. 外国货币D.外币存款凭证4. 扩张性货币政策在短期内可以导致一国货币贬值，是因为：（）A.通货膨胀率上升削弱了该国货币的购买力B.生产能力扩张改善了国际收支，影响了货币供求C.买入外币、卖出本币的公开市场操作改变了外汇供求关系D.市场利率的下跌改变了针对不同货币资产投资的收益率对比关系5. 即期汇率与远期汇率之间的差异被称为（）A.升水B.汇水C.汇差D.贴水6. 银行向客户报出美元兑港币汇率为7.8057/67，客户买入100万美元。
之后，银行想从经纪人处买回美元平仓。
几家经纪人的报价如下：A. 7.8058/65B. 7.8062/70C. 7.8054/60D. 7.8053/63银行应选择与哪一个经纪人进行交易？（）四、简答题1．简述马歇尔——勒纳条件2．中国人民银行决定从2008年4月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
这次上调后法定存款准备金将达到16%。
假设人民币汇率完全由市场供求决定，且自由浮动，你认为这次调整会如何影响人民币汇率？五、论述题请列举20世纪90年代以来一些重大国际金融事件，说明汇率波动对经济的影响。
1.国际投资：是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的一阴历为目的的经济活动。
2.国际公共（官方）投资: 是指一国政府或国际经济组织为了社会公共利益而进行的投资，一般带有国际援助的性质。
3.国际私人投资：是指私人或私人企业以营利为目的而进行的投资。
4.国际投资环境：指影响国际投资的各种因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的矛盾统一体，国际直接投资环境的优劣直接决定了一国对外资吸引力的大小。
5.国际直接投资：是指一国自然人、法人或其他经济组织单独或共同出资，在其他国家的境内创立新企业，或增加资本扩展原有企业，或收购现有企业，并且拥有有效管理控制权的投资行。
6.国际联合银行：由一些银行组织而成的集团，每家银行以持股的形式各掌握低于50%的所有权和控制权。
7.国际投资风险：是指在特殊环境下和特定时期内客观存在的导致国际投资利益损失的可能性，是一般风险的更具体形态。
8.国际合作开发：资源国通过招标方式与中标的一家或几家外国投资开发公司签订合作开发合同，明确各方的权责利，联合组成开发公司对资源国石油等矿产资源进行开发的一种非股权参与国际技术转让方式。
1.跨国公司:跨国公司就是指具有全球性经营动机和一体化的经营战略，在多个国家拥有从事生产经营活动的分支机构，并将它们置于统一的全球性经营计划之下的大型企业。
2.跨国经营指数：一家企业国外资产比重、对外销售比重和国外雇员比重这三个参数所计算的算术平均值。
3.跨国银行：是指以国内银行为基础，同时在海外拥有或控制着分支机构，并通过这些分支机构从事多种多样的国际业务，实现其全球性经营战略目标的超级银行。
跨国银行具有派生性、机构设置具有超国界性、国际业务经营具有非本土性、战略的制定具有全球性4.跨国投资银行：在世界各地设立分支机构进行跨国经营的大型投资银行，是投资银行业在国际范围内的延伸。
不仅是国际证券市场的经营主体，而且其活动范围与影响已超出证券业，与跨国商业银行并列成为当代国际金融资本的重要组成部分。
国际投资：是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主体将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。
国际直接投资（FDI）：是以控制企业的经营管理权（有效控制权）为核心，以获取利润为目的的活动。
（一般是拥有企业10%-25%的股份。
中国的这一标准为25%。
）国际间接投资：指以取得股息或利息等形式的资本增殖为目的，以被投资国的证券为对象的投资。
国际间接投资者并不参与国外企业的经营管理活动，仅以获取债券利息或股息为目的，其投资活动主要通过国际资本市场或国际金融证券市场进行。
国际灵活投资：指不同国家的当事人双方就某一共同参与的商品生产和流通业务达成协议，采取一些灵活方式进行的投资活动。
如国际工程承包；国际租赁；BOT方式；OEM方式等。
影响国际投资方式选择的因素：国际投资的分类：1.依资本来源及用途划分：私人投资，官方投资（公共投资）2.依资本的特性或投资性质划分：直接投资，间接投资，灵活投资3.按投资期限的不同划分：长期投资，投资国际投资的特点：1．投资主体单一化2．投资环境多样化3．投资目标多元化4．投资运行复杂化国际投资与国内投资相比较的特点（区别）1.投资目的：国际投资目的的多样性——经济目的：开拓市场，降低成本，学习技术，获得资源政治目的：援助东道国经济建设，改善政治关系2.市场特征：分割的且不完全竞争的国际投资市场3.投资货币：国内投资：本币Home Currency国际投资：硬通货Hard Currency4.投资环境的差异性：国际投资与国内投资相比，所面临的投资环境具有较大的差异▪（1）政治环境不同。
国际投资所面临的政治环境呈现多样性。
▪(2) 经济环境不同。
▪(3) 法律环境不同。
▪此外，还有语言、地理环境、风俗习惯各异等方面的障碍。
5.生产要素流动的差异性：国际投资中生产要素的流动要受到诸多因素的限制▪材料和设备的流动要受到投资国和东道国外贸政策限制；▪劳动力的流动要受其自身素质和许多法律的限制；▪技术的流动要受到输出国的对外经济政策和技术对东道国适用（消化）程度的影响;▪资金的流动仍受投资国和东道国对外经济政策和汇率等因素的影响；6.投资主体的差异性：国际投资主体主要是跨国公司和跨国银国内投资主体主要是各级政府、各种类型的经济实体和个人。
一国际投资（International Investment）是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为国际直接投资理论是国际经济理论的重要分支，它是解释国际直接投资发生机理的理论，即为什么国际直接投资会发生的理论，因此，也可以称为国际直接投资动因理论。
国际间接投资又称海外证券投资（Foreign Portfolio Equity Investment，FPEI），指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式跨国经营指数Transnationality Index，TNI根据企业的国外资产比重，对外销售比重和国外雇员比重这几个参数所计算的算术平均值。
跨国公司就是指具有全球性经营动机和一体化的经营战略，在多个国家拥有从事生产经营活动的分支机构，并将它们置于统一的全球性经营计划之下的大型企业。
共同基金（Mutual Fund是指通过信托、契约或公司的形式，通过公开发行基金证券（如“受益凭证”、“基金单位”、“基金股份”等）将众多的、零散的社会闲置资金募集起来，形成一定规模的信托资产，由专业人员进行投资操作，并按出资比例分担损益的投资机构投资银行是以证券承销、经纪为业务主体，并可同时从事兼并与收购策划、咨询顾问、基金管理等金融服务业务的金融机构二国际投资与国内投资的区别同质性：主要表现为逐利性和风险性。
特异性：主要表现为主体的相对多样性、客体的相对多样性、目的的相对多样性、运营的相对复杂性国际投资的性质1.国际投资是社会分工国际化的表现形式2.国际投资是生产要素国际配置的优化3.国际投资是一把影响世界经济的双刃剑国际金融市场繁荣；金融危机4.国际投资是生产关系国际间运动的客观载体5.国际投资具有更为深刻的政治、经济内涵中国近年加大对非洲的投资：中国、美国的政治诉求对冲基金的特点私募性质：股东人数较少，一般不超过100名，且均为高收入者。
第五章国际资产组合投资（习题）一、本章要义练习说明：请结合学习情况在以下段落空白处填充适当的文字，使上下文合乎逻辑。
按照交易工具的期限，国际金融市场可以分为国际货币市场和国际资本市场。
国际货币市场是对期限在(1)_____以下的金融工具进行跨境交易的市场。
(2) ______ 是现代国际货币市场的核心。
根据市场上交易的具体的短期金融工具，国际货币市场可以分为同业拆借市场、回购市场、票据市场、(3)______市场和国库券市场。
同业拆借市场是银行等金融机构之间为弥补(4)________或(5) ______ 不足而相互进行短期资金借贷形成的市场。
回购市场是指通过(6) ________ 进行短期资金融通交易的市场。
(7) ________ 票据和(8)_______票据交易所形成的市场称票据市场。
(9)_________市场是流动性最高的货币市场。
(10) ______ 是对期限在1年或者1年以上的金融工具进行跨境交易的市场。
国际资本市场包括(11)_______市场和国际证券市场，其中国际证券市场又可分为(12) _______ 市场和债券市场。
近年来，国际资本市场(13)______的趋势越来越明显，也就是说，相对于银行贷款而言，以证券为工具的融资活动在整个融资活动中所占比例不断上升。
从20世纪80年代开始，在金融管制放松、金融创新层出不穷和通讯等新技术迅速发展等因素的推动下，围际金融市场进人了一个一体化发展的新时期，国内和国外金融市场的联系日益紧密，协调逐步加强，它们相互影响、相互促进．逐步走向统一的金融市场。
金融市场一体化是通过金融(14)_______一体化和金融(15)_______一体化两条主要路径来实现的，二者之间彼此促进。
目前，比较常见的衡量金融市场一体化的方法主要有四种： (16)_______ 、(17) _________、(18)________和(19)_______模型。
