比较分析货币政策的主要工具及其作用原理 货币政策是指中央银行通过控制货币供给量来调节利率并进而影响整个经济活动，从而实现一定的经济目标的行为。货币政策的主要工具有： 1、再贴现率政策 再贴现率政策是指中央银行对商业银行及其他金融机构的贷款利率或者说是放款利率。中央银行通过调节贷款利率的高低来调节货币供给量，贴现率高，商业银行向中央银行的借款就会少，进而商业银行向市场可提供的贷款就会少，市场上的货币供给量就会减少；反之，货币供给量就会增加。 2、公开市场业务 公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给量和利率的行为。公开市场业务的作用原理或者说是传导机制可描述如下：如果中央银行向个人或者公司等非银行机构买进债券，则会开具支票，债券出售者会将该支票存入自己的银行账户，该银行则会将该支票交给中央银行作为自己在中央账户上增加的准备金存款。如果中央银行直接从各银行买进债券，则中央银行可直接按照债券金额增加各银行在中央银行中的准备金存款。当中央银行售出政府债券时，情况则相反，但无论买进或者卖出债券，都会引起准备金的变动，而准备金的变动又会引起货币供给按照乘数发生变动。 3、变动法定准备金率 由于商业银行都想赚取尽可能多的利润，所以商业银行总是想把尽可能多的存款放贷出去或者购买债券，但为了应付储户日常的提取存款，所以商业不可能把全部的存款放贷出去，而需要留取一定的金额以作为用于支付存款提取用的准
备金。这种由中央银行规定的商业银行必须保留的用于支付存款提取用的金额占存款的比率就是法定存款准备金率。由定义就可以看出，降低法定存款准备金就可以增加商业银行向市场的放贷数量，从而可以增加货币供给量；相反，提高法定存款准备金率就可以减少商业向市场的放贷数量，从而可以减少货币供给量。 从实践中来说，货币政策的三种工具也存在一些局限性： 第一，一般来说，在通货膨胀时期实行紧缩性的货币政策，效果可能比较显著，但在经济衰退时期，实行扩张性的货币政策，效果就不太显著。 第二，从货币市场的均衡情况来看，通过增加或减少货币供给来影响利率，必须是以货币流通的速度不变为前提。 第三，货币政策的外部时滞也会影响货币政策的效果。 第四，在开放型经济中，货币政策的效果还要受到资金在国际上流动的影响。 另外，从三种货币政策在实践中的运用来看，公开市场业务可以说是中央银行控制货币供给量的最主要的手段。这是因为，公开市场业务有以下优点：第一，能按照中央银行的主观意图进行，不像贴现率政策那样只能通过变动贷款条件或者借款成本的间接方式来鼓励或限制商业银行的借款数量。 第二，中央银行可以通过买卖政府债券把商业银行的准备金有效控制在自己希望的规模上。 第三，操作的规模可大可小，交易的步骤也可以随意安排，从而有利于保证准备金率调整的精确性。 第四，不像变动法定准备金率和贴现率政策那样具有很大的惯性，中央银行可以根据市场情况改变调节方向，业务也比较容易逆转。
中美经济结构，货币政策传导机制以及对通 货膨胀的影响 摘要：当今世界，经济全球化已成为不可阻挡的趋势。而中美两国则是处于这个漩涡的影响下。中美两个大国的经济贸易交流将影响它们经济结构的调整以及国内经济形势的走向。本文主要揭示中美两国的经济结构，货币政策传导机制的区别及其对通货膨胀的影响，了解当代中国货币政策的发展新方向。 关键字：经济结构产业结构合理货币政策传导机制对物价影响 正文： 一、经济结构分析 （一）中国经济结构概况 改革开放前的中国经济，农业基础薄弱，轻工业和重工业比例失衡。1978年改革开放以后，通过优先发展轻工业，扩大高档消费品进口，加强基础产业、基础设施建设，大力发展第三产业等一系列政策和措施，使中国的经济结构趋于协调，并向优化和升级的方向发展。中国各产业之间及其内部的比例关系都有了明显的改善，其中第一产业比重下降，第二、第三产业比重上升；国民经济总量增长从主要由第一、第二产业带动，转为主要由第二、第三产业带动，第二产业的增长构成了中国经济高速发展的主要动力。在整体产业结构变化的同时，各产业内部的结构也发生了较大的变化。在农林牧渔业总产值中，纯农业产值比重下降，林牧渔业比重上升；在工业内部，轻重工业结构正逐步由偏重“消费补偿”的轻型结构，向“投资导向”的重型结构升级；在第三产业内部，交通运输业、商业等传统产业比重下降，房地产业、金融保险业、电信业等迅速发展。 （二）美国经济结构概况 美国经济高度发达，工农业生产门类齐全，集约化程度高，国民生产总值占世界首位。美国工业发达，部类齐全，生产集中，垄断程度高，拥有巨大的生产能力。美国的工业主要由制造业、采矿业和公用事业三大部分组成。其中，制造业分为耐用品工业和非耐用品工业。汽车和建筑业在国民经济中占有重要地位，被称为美国经济的两大支柱。当前美国工业结构
题目：财政政策和货币政策的比较分析 目的：财政政策和货币政策是两个最重要的宏观经济政策，搞清二者的基本内容、政策工具及相互关系，明确两者的基本目标，协调配合才能更好地发挥宏观调控作用。 要求： 1．认真研读教材第十二章财政政策和货币政策，理清财政理论与政策和货币理论与政策的基本内容； 2．完整准确阐述两个基本理论； 3．分析比较时包括相同与区别 时间安排：学习第十二章财政政策和货币政策教学内容后实施。 分值：满分20分。 解题思路： 1．政策目标 2．政策手段 3．货币乘数和财政乘数 4．调控力度分析 5．财政政策和货币政策协调的模式和内容（包括协调模式、双紧搭配、双松搭配、一松一紧搭配） 答：财政政策一般是指政府通过改变财政收入和支出来影响社会总需求，以便最终影响就业和国民收入的政策。财政政策的目标是要实现充分就业、经济稳定增长、物价稳定，是社会和经济发展的综合目标。财政政策包括财政收入政策和财政支出政策。财政收入的政策工具有税收和公债等；财政支出的政策工具有政府购买、转移支付和政府投资。这些财政收支的政策工具作为财政政策手段，对社会总需
求乃至国民收入的调节作用，不仅是数量上的简单增减，它们还会通过乘数发挥更大的作用。财政乘数主要包括政府购买支出乘数、转移支付乘数、税收乘数和平衡预算乘数。这些乘数反映了国民收入变动量与引起这种变化量的最初政府购买支出变动量、转移支付变动量、税收变动量和政府收支变动量之间的倍数关系，或者说国民收入变动量与促成这种量变的这些变量的变动量之间的比例。通俗地讲，这些变量的变动在连锁反映下，将引起国民收入成倍的变动。 财政政策的调控力度反映为财政政策效应，取决于财政政策的挤出效应。挤出效应是由扩张性财政政策引起利率上升，使投资减少，总需求减少，导致均衡收入下降的情形。挤出效应大，政策效应小，调控力度就小；挤出效应小，政策效应大，调控力度就大。影响政策效应和挤出效应的主要因素是IS曲线和LM曲线的斜率。即：LM曲线斜率不变，IS曲线斜率小（平坦），利率提高幅度小，从而挤出效应大，政策效应就小；IS曲线斜率大（陡峭），利率提高幅度大，从而挤出效应小，政策效应就大。IS曲线斜率不变，LM曲线斜率小（平坦），利率提高幅度小，从而挤出效应小，政策效应就大；LM曲线斜率大（陡峭），利率提高幅度大，从而挤出效应大，政策效应就小。 货币政策一般是指中央银行运用货币政策工具来调节货币供给量以实现经济发展既定目标的经济政策手段的总和。货币政策目标是货币政策所要达到的最终目标，一般是指经济发展的目标。如一定的经济增长率、通货膨胀率、失业率和国际收支平衡等。货币政策由中央银行代表中央政府通过银行体系实施。货币政策工具是指要实现货币
当前中美货币政策的异同:中国货币政策依旧宽松 当前,无论是世界经济还是中国经济,都处于增长回落周期中,2010年前两 个季度经济的高增速在下半年难以为继,于是乎,政府的宏观调控动作在各种影响经济走势的因素中愈发显得令人注目。 近期有两个值得我们关注的焦点。一个是中国央行提高了六大商业银行的存款准备金率0.5个百分点,并且随着9月份信贷约6000亿的规模,前三季度信贷规模超出央行年初的设定值,市场普遍预期后续信贷将在一定程度放缓。第二个是美联储公开市场委员会中,以主席伯南克为首的六名成员支持量化宽松的货币政策,使美国采取第二轮量化宽松的货币政策几乎成为定局。 这两个央行采取的行动不禁让我们产生两个疑问:第一,美国采取宽松货币政策的态度与我国似乎正在收紧信贷的政策态度是否背道而驰?第二,我国政府一直强调的适度宽松的货币政策,这个立场是否有所改变? 我们知道,如果我国央行和美联储在货币政策上步调相反,会带来一些明显的问题。最简单的例子就是对汇率的影响。美国量化宽松的货币政策使美元有贬值压力,也就是说使人民币具有升值压力,而我国如果采取紧缩性货币政策,无疑会使人民币升值压力进一步增加,这将带来外贸上的窘境和热钱流入国内加速。 美国当前欲采取量化宽松货币政策有两个主要原因,一是经济增长放缓导致的失业率在9%左右徘徊,居高不下,这是美国政府不能忍受的;二是潜在通胀水 平低于就业最大化和价格稳定时的“合意”水平,这是美联储所不能忍受的,因为美联储最近几年以通货膨胀率作为实际名义锚的趋势在逐步加强。这就很容易理解美联储的行动:实行宽松的货币政策,一方面,降低利率提高投资水平,扩大经济总需求,以提高产出减少失业率;另一方面,扩大货币供应量以提高潜在的通胀水平,推升资产价格。 那么我国的货币政策是否与美国相反,呈紧缩性呢?我们认为答案是否定的,我国目前采取的仍是适度宽松的货币政策,而且甚至比美国更加宽松。为什么这么说呢?从实际利率的角度我们可以很清楚地解释这个问题。从表明上看,我国名义基准利率高出美国联邦基金利率2个百分点之多,似乎紧缩性要强得多,但是,考察实际利率后我们就会发现事实完全两样了。实际利率是名义利率与预期通货膨胀率之差,在我国当前需求拉动型通胀和输入型通胀压力渐增的情况下,预期通货膨胀率变得相当高,因此实际利率处于如此低的水平,可能为负数;而美国预期通胀率则要小得多,因此其实际利率也较高。因为决定企业投资增长的是实际利率而不是其名义值,因此,对实际利率的分析更有助于我们了解中美当前货币政策的环境。 从以上的分析中我们自然得出了一个结论,就是我国央行和美联储当前的货币政策都是宽松的,这是中美当前货币政策的共同特征。之所以造成我们对央行上调存款准备金率是货币政策紧缩的误解是因为我们不能从一次性地上调准备金率或信贷可能的小幅收窄而得出货币政策开始趋紧的结论。另外还要说明的是,当前中美货币政策的差异在于对通胀预期的管理。中美两国所处的通胀预期环境是不同的:我国的通胀预期渐强,而美国的物价水平则有下行压力。在央行9月底召开的货币政策委员会第三季度例会中,在管理通胀预期与保持经济平稳较快发
题目：财政政策和货币政策的比较分析 财政政策一般是指政府通过改变财政收入和支出来影响社会总需求，以便最终影响就业和国民收入的政策。财政政策的目标是要实现充分就业、经济稳定增长、物价稳定，是社会和经济发展的综合目标。财政政策包括财政收入政策和财政支出政策。财政收入的政策工具有税收和公债等；财政支出的政策工具有政府购买、转移支付和政府投资。这些财政收支的政策工具作为财政政策手段，对社会总需求乃至国民收入的调节作用，不仅是数量上的简单增减，它们还会通过乘数发挥更大的作用。财政乘数主要包括政府购买支出乘数、转移支付乘数、税收乘数和平衡预算乘数。这些乘数反映了国民收入变动量与引起这种变化量的最初政府购买支出变动量、转移支付变动量、税收变动量和政府收支变动量之间的倍数关系，或者说国民收入变动量与促成这种量变的这些变量的变动量之间的比例。通俗地讲，这些变量的变动在连锁反映下，将引起国民收入成倍的变动。 财政政策的调控力度反映为财政政策效应，取决于财政政策的挤出效应。挤出效应是由扩张性财政政策引起利率上升，使投资减少，总需求减少，导致均衡收入下降的情形。挤出效应大，政策效应小，调控力度就小；挤出效应小，政策效应大，调控力度就大。影响政策效应和挤出效应的主要因素是IS曲线和LM曲线的斜率。即：LM曲线斜率不变，IS曲线斜率小（平坦），利率提高幅度小，从而挤出效应大，政策效应就小；IS曲线斜率大（陡峭），利率提高幅度大，从而挤出效应小，政策效应就大。IS曲线斜率不变，LM曲线斜率小（平坦），利率提高幅度小，从而挤出效应小，政策效应就大；LM曲线斜率大（陡峭），利率提高幅度大，从而挤出效应大，政策效应就小。 货币政策一般是指中央银行运用货币政策工具来调节货币供给量以实现经济发展既定目标的经济政策手段的总和。货币政策目标是货币政策所要达到的最终目标，一般是指经济发展的目标。如一定的经济增长率、通货膨胀率、失业率和国际收支平衡等。货币政策由中央银行代表中央政府通过银行体系实施。货币政策工具是指要实现货币政策目标所采取的政策手段，一般包括公开市场业务、再贴现率和法定准备率等。 由于银行之间的存贷款活动将会产生存款乘数；由基础货币创造的货币供给将会产生货币乘数，又叫货币创造乘数。 货币政策调控力度反映为货币政策效应，就是货币政策工具的变化影响国民收入和利率的变化程度。一般讲，货币供给的增加，可使利率下降、国民收入增加；货币供给量的减少，能使利率提高、国民收入减少，这就是货币政策的效应。影响货币政策效应的主要因素也是IS 曲线和LM曲线的斜率。 由于财政政策和货币政策各有其局限性，以及各自所采用的各种手段的特点、对国民收入产生的影响不同，因此，在进行宏观调控时，必须将二者有机地协调起来，搭配运用，才能有效实现预期政策目标。两种政策的搭配方式，主要有三种协调配合模式： 1.双扩张政策。经济产重衰退时，同时采取扩张性财政政策和扩张性货币政策。例如在政府增加支出或减少税率的同时，抑制利率上升，扩大信贷，刺激企业投资，从而扩大总需求，增加国民收入，在保持利率不变的条件下，缓和衰退、刺激经济。这种双扩张政策会在短期内增加社会需求，见效迅速，但配合如果不妥当，则可能带来经济过热和通货膨胀，在运用时应慎重，其适用条件是：大部分企业开工不足，设备闲置；劳动力就业不足；大量资源有待开发；市场疲软。 2.双紧缩政策。经济过热，发生通货膨胀时期，配合运用紧缩性财政政策和紧缩性货币政策。例如在减少政府支出，提高税率的同时，减少货币供应量，从而压缩总需求，抑制通货膨胀，减少国民收入，减缓物价上涨。这种双紧缩政策对经济起到紧缩作用，不过若长期使用，将会带来经济衰退，增加失业。因此，应谨慎使用作用幅度较大的双紧政策，它的适用条件是：需求膨胀，物价迅速上涨；瓶颈产业对经济起严重制约作用；经济秩序混乱。
财政政策与货币政策的 比较分析 Revised as of 23 November 2020
题目：财政政策与货币政策的比较分析 目的：财政政策和货币政策是两个最重要的宏观经济政策，理清二者理论的内容及其相互关系，明确二者调节经济运行的基本目标，协调裕兴才能更好的发挥宏观调控的作用。 要求： 1.认真研读教材第十二章财政政策和货币政策，理清财政政策和货币政策的基本内容； 2.完整准确阐述两个政策的基本内容； 3.分析比较时既要分析比较二者对经济运行相同作用，也要分析比较不同作用。 时间安排：学习第十二章财政政策和货币政策内容后做本次作业（约第十五周左右） 解题思路： 1.政策目标（包括经济增长、充分就业、物价稳定等）； 2.政策工具； 3.财政乘数与货币乘数； 4. 结合我国实施的财政政策和货币政策的实际描述调控的效果； 5.二者的协调运行。 财政政策是指一国政府为实现一定宏观经济目标，而调整财政收支规模和收支平衡的指导原则及其相应得措施。 财政政策主要包括税收政策、支出政策、预算平衡政策和国债政策。
财政政策的目标就是财政政策所要实现的期望值，主要有以下几点： 1、充分就业 2、物价稳定（物价总水平的稳定） 3、经济增长 4、公平分配 5、国际收支平衡 财政政策的工具是财政政策主体所选择的用以达到政策目标的各种财政手段主要有税收、公债、公共支出、政府投资和财政补贴 财政乘数是、、的统称。 政府支出乘数：GDP的变动量与引起这种变动的政府支出变动量之间的比率。政府支出对GDP起扩张作用。增加（减少）政府支出可扩大（缩减）总需求，增加（减少）GDP，其增减规模取决于乘数的大小。政府支出对的影响是扩展性的。 其公式表达式为；Kg=△Y/△G 式中：Kg代表；△G代表政府购买支出增加额；△Y代表由引起的国民收入变动量。 税收乘数：GDP的变动量与引起这种变动的税收变动量之间的比率。税收对GDP起收缩作用。增加（减少）可缩减（扩大）总需求，减少（增加）GDP，其增减规模取决于该乘数的大小。政府税收对国民经济的影响是收缩性的。 乘数的公式为: Kf=ΔY/ΔT
金融危机下中美应对措施的比较2008年秋季，随着雷曼兄弟投行宣布破产，一场席卷全球的金融危机自美国华尔街蔓延开来。此次金融危机影响极其深远，对于全球的金融体系和实体经济造成了巨大的冲击，使得许多国家经济陷入低迷。迄今为止，此次危机的影响仍在持续，中国和美国作为世界经济的发动机，他们如何应对危机对于全球经济的回复和发展有着决定性的影响，我们就来对比分析一下中美各自的危机应对措施。 一、危机起因 要想应对危机，首先要分析一下此次危机爆发的原因。总的来说，主要原因有以下几点， 1、对于金融创新风险估计不足，滥用金融杠杆 美国发达的金融市场造就了它极其丰富的金融产品，从各种期货期权到资产证券化，长期以来对于这些产品的风险估计不足造成了大量资金的涌入，一旦市场脱离预期，就使
得大量投资亏损。此外，美国投资者普遍采用杠杆投资，举例来说，一个银行A自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行A以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资，假如投资盈利5％，那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这是150％的暴利。反过来，假如投资亏损5％，那么银行A赔光了自己的全部资产还欠15亿。假设它盈利与亏损的机会各为一半，那么期望值是45*0.5+(-15)*0.5=15,从数学角度来看，这是一个很合理的决策。但是一旦危险真的来临，投行们是完全没有能力来避免损失的。 2、资产流动性过剩 2000年左右美国的房地产行业相当热门，涌入大量炒房者。炒房者钱不够便向贷款公司借贷，并以住房为抵押。而房地产市场也是有风险的，于是贷款公司为分担风险找到美国财经界的领头大哥——投资银行，进行融资。投资银行为分担风险发放CDO债券（利率极高）给避险基金，让债券的持有人——避险基金的投资者来分担房屋贷款的风险。
（金融保险）金融危机前后中美财政货币政策比较
金融危机下中美应对措施的比较2008年秋季，随着雷曼兄弟投行宣布破产，壹场席卷全球的金融危机自美国华尔街蔓延开来。此次金融危机影响极其深远，对于全球的金融体系和实体经济造成了巨大的冲击，使得许多国家经济陷入低迷。迄今为止，此次危机的影响仍在持续，中国和美国作为世界经济的发动机，他们如何应对危机对于全球经济的回复和发展有着决定性的影响，我们就来对比分析壹下中美各自的危机应对措施。 壹、危机起因 要想应对危机，首先要分析壹下此次危机爆发的原因。总的来说，主要原因有以下几点， 1、对于金融创新风险估计不足，滥用金融杠杆 美国发达的金融市场造就了它极其丰富的金融产品，从各种期货期权到资产证券化，长期以来对于这些产品的风险估计不足造成了大量资金的涌入，壹旦市场脱离预期，就使得大量投资亏损。此外，美国投资者普遍采用杠杆投资，举例来说，壹个银行A自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行A以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资，假如投资盈利5％，那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这是150％的暴利。反过来，假如投资亏损5％，那么银行A赔光了自己的全部资产仍欠
15亿。假设它盈利和亏损的机会各为壹半，那么期望值是45*0.5+(-15)*0.5=15,从数学角度来见，这是壹个很合理的决策。可是壹旦危险真的来临，投行们是完全没有能力来避免损失的。 2、资产流动性过剩 2000年左右美国的房地产行业相当热门，涌入大量炒房者。炒房者钱不够便向贷款X公司借贷，且以住房为抵押。而房地产市场也是有风险的，于是贷款X公司为分担风险找到美国财经界的领头大哥——投资银行，进行融资。投资银行为分担风险发放CDO债券（利率极高）给避险基金，让债券的持有人——避险基金的投资者来分担房屋贷款的风险。避险基金为分担风险，找到AIG为代表的保险X公司购买CDS保险，且且创立CDS基金，由于美国的房地产壹路飙升，CDS基金相当赚钱，结果这个基金可卖疯了，各种退休基金、教育基金、理财产品，甚至其他国家的银行也纷纷买入。当时间走到了2006年年底，供需关系发生深刻变化，风光了整整5年的美国房地产终于从顶峰重重摔了下来，这条食物链也终于开始断裂。因为房价下跌，贷款利率的时限到了之后，先是普通民众无法偿仍贷款，然后贷款X公司倒闭，避险基金大幅亏损，继而连累AIG保险X公司和贷款的银行，花旗、摩根相继发布巨额亏损报告，同时投资避险基金的各大投资银行也纷纷亏损，然后股市大跌，民众普遍亏
中日不同时期货币政策的比较与启示【摘要】在当前经济全球化背景下，各国的经济联系十分密切。因此货币政策作为各国央行的政策工具箱对于各国调控宏观经济，对于经济增长，物价稳定，充分就业，促进国际收支平衡具有极为重要的作用。目前中国在“一带一路”，“亚投行”等方面建设颇有成就。但面对我们的邻国日本同样在面临经济大环境和GDP下行的条件下做出了一系列的改革，日本内阁政府对内大力推广“安倍经济学”加大力度在QE政策发生作用的同时，促使日元快速贬值。对外加快TPP战略谈判,企图与美国一起在国际贸易上遏制中国快速发展的经济。 经济较量的背后必然会带来货币及财政政策的较量于对比，因此将阐述20世纪90年代以来日本和中国的不同时期的货币政策，每一时期的介绍中包含经济状况简介、当期货币政策制定、传导，特点及运行效果分析。从横向纵向两方面穿插比较货币政策决策影响，总结货币政策决策中成功的经验及失败的教训，结合我国实际情况浅谈几点启示。 【关键词】货币政策利率中央银行日本中国 货币政策作为宏观经济调控的主要政策之一，对经济发展有显著影响，但货币政策的影响大小及影响方式在学术界和社会上还存在很大争议。20世纪90年代以来，我国与日本作为亚洲最具代表性的 经济实体，不同时期的货币政策对经济的发展起到了不同的作用。本文主要阐述几次有代表性的经济发展时期中日两国的货币政策，
从货币政策的制定背景及实施效果全面地分析评价货币政策有效性。从中得到对我国货币政策制定的启示。 一、日本货币政策的简述及特点 （一）广场协议后日本货币政策决策。“广场协议”后日元升值，为防止日元过快升值日本还投放大量干预性货币，导致货币供应量急剧增长，日本央行实行了扩张性货币政策以刺激经济，公定贴现率不断调低，从1985年底的5%下调至1986年底的2.5%。1987年到1990年期间，日本货币供应量增长超过了10%。极度扩张性的货币政策使得1989年和1990年日本经济的增长速度分别达到4.8% 和5.1%。资金过剩的银行和企业为了找到高回报投资项目，纷纷把资金投入房地产和股票市场，1986年1月，日本股市进入大牛市，1989年底飙升到最高点39000点，4年间上涨了3倍；同时地价飞涨，1990年，仅东京都的地价就相当于美国全国的土地价格。该项货币政策使得房地产市场和股票市场价格泡沫把日本经济拖入一 个更大的泡沫之中，房市暴跌，银行在巨额坏账、呆账下纷纷破产，相关产业也受到重创，日本经济在经历短暂的繁荣后进入十年萧条期。 （二）日本迷失的十年。日本90年代迷失的十年期间经济增长持续走低，GDP从1990年的5.2%下降到1998年的-1.2%。该时期，日本银行实施货币政策的主要特点是通过参与货币市场的各种交 易活动来影响货币市场的利息率，进而影响金融机构的贷款行为和公众的经济生活。
三大货币政策工具的优缺点 再贴现业务的主要优点是，它有利于中央银行发挥最后贷款者的作用，并且既能调节货币供给的总量，又调节货币供给的结构。再贴现业务的主要缺点是再贴现业务的主动权在商业银行，而不在中央银行，这就限制中央银行的主动性；再贴现率的调节作用有限。繁荣时期提高再贴现率未必能够抑制商业银行的再贴现需求，因为商业银行的盈利更高；萧条时期降低再贴现率也未必能刺激商业银行的借款需求，因为此时的盈利水平更低。而且再贴现率不能经常调整，否则市场利率的经常波动，会使商业银行无所适从。此外，再贴现业务的最大缺点在于它具有顺经济走势的倾向，繁荣时期的物价上涨使得再贴现票据的金额上升，货币供给增加；萧条时期的物价下跌，又使得再贴现金额下降，货币供给减少。货币政策因此可能在繁荣时期“火上加油”，而在萧条时期“雪上加霜”。 公开市场操作具有如下优点：第一，中央银行能及时运用公开市场操作，买卖任意规模的有价证券，从而精确地控制银行体系的准备金和基础货币，使之达到合理的水平。虽然其发生作用的途径同再贴现率政策和准备金政策基本相同，但它的效果比这两种政策更为准确，并且不受银行体系反应程度的影响。在公开市场操作中，中央银行始终处于积极主动的地位，完全可以按自己的意愿来实施货币政策。依弗里德曼之意，中央银行实施公开市场操作是“主动出击”，而非“被动等待”。第二，公开市场操作没有“告示效应”，不会引起社会公众对货币政策意向的误解，因而，也不会造成经济的不必要紊乱。这就可以使中央银行连续、灵活、不受时间数量方向限制地进行公开市场操作，而不会因为经济主体的适应性调整，造成经济运行的紊乱，即使中央银行出现政策失误也可以及时进行修正。这是具有强烈“告示效应”的再贴现率政策和准备金政策所做不到的。第三，中央银行进行公开市场操作，不决定其它证券的收益率或利率，因而不会直接影响银行的收益。另外，公开市场操作可以普遍运用，广泛地影响社会经济活动。据此，弗里德曼坚持主张中央银行可以用公开市场操作，完全取代法定准备金制度和进行再贴现业务。 公开市场业务必须具备以下三个条件，才能充分有效地发挥作用：（1）中央银行必须具有强大的、足以干预和控制整个金融市场的金融实力；（2）要有一个发达、完善和全国性的金融市场，证券种类齐全且达到一定规模；（3）必须有其它政策工具的配合。如没有存款准备金制度，就不能通过改变商业银行的超额准备来影响货币供应量。公开市场业务最大的不足是缺乏这三个条件的国家不能有效地运用这个政策手段；此外，它的收效缓慢，因为国债买卖对货币供给及利率的影响需要一定时间才能缓慢地传导到其它金融市场，影响经济运行。 与其它货币政策工具相比，存款准备金政策具有如下优点：（1）中央银行具有完全的自主权，它是三大货币政策工具中最容易实施的手段；（2）存款准备率的变动对货币供应量的作用迅速，一旦确定，各商业银行及其它金融机构都必须立即执行；（3）准备金制度对所有的商业银行一视同仁，所有的金融机构都同样受到影响。 存款准备金政策的不足之处在于：一是作用过于巨大，其调整对整个经济和社会心理预期的影响都太大，不宜作为中央银行日常调控货币供给的工具，中央银行因此有将准备率固定化的倾向；二是其政策效果在很大程度上受商业银行超额存款准备的影响。在商业银行有大量超额准备的情况下，中央银行提高法定存款准备金率，商业银行会将超额准备的一部分充作法定准备，而不收缩信贷规模，这就难以实现中央银行减少货币供给的目的。
浙江财经学院东方学院学年论文论文题目：中国与美国货币政策的区别 学生姓名xxxxxxxx 指导教师 xxxxxxx 分院 xxxxxxxxxx 专业名称 xxxxxxx 班级xxxxxxxxxx 学号 xxxxxxxxxx 2013年 4月15日
中国与美国货币政策的区别 摘要: 美国具有发达的金融市场和较为成熟的货币政策操作经验, 我国仍处在货币政策中介目标和政策工具的尝试阶段, 尚未形成市场化利率。对中美两国货币政策的有效性进行实证研究, 分析中美货币政策效果异同及形成的原因, 对我国现阶段货币政策操作和改进具有重要借鉴意义。 关键词：有效性比较借鉴金融市场借鉴意义经济增长我国现阶段 Differences between Chinese and American monetary policy Abstract: the United States has developed financial market and mature monetary policy operation experience, our country is still in the intermediate target of monetary policy and policy tools attempt stage, has not yet formed the market interest rate. Empirical research on the effectiveness of monetary policy in both the similarities and differences in the effects of monetary policy, and the reasons of the formation, is of great significance to the present stage of China's monetary policy operation and improvement. Key words:effectiveness;comparison;financial market
财政政策和货币政策的 比较分析 Revised as of 23 November 2020
财政政策一般是指政府通过改变财政收入和支出来影响社会总需求，以便最终影响就业和国民收入的政策。财政政策的目标是要实现充分就业、经济稳定增长、物价稳定，是社会和经济发展的综合目标。财政政策包括财政收入政策和财政支出政策。财政收入的政策工具有税收和公债等；财政支出的政策工具有政府购买、转移支付和政府投资。这些财政收支的政策工具作为财政政策手段，对社会总需求乃至国民收入的调节作用，不仅是数量上的简单增减，它们还会通过乘数发挥更大的作用。财政乘数主要包括政府购买支出乘数、转移支付乘数、税收乘数和平衡预算乘数。这些乘数反映了国民收入变动量与引起这种变化量的最初政府购买支出变动量、转移支付变动量、税收变动量和政府收支变动量之间的倍数关系，或者说国民收入变动量与促成这种量变的这些变量的变动量之间的比例。通俗地讲，这些变量的变动在连锁反映下，将引起国民收入成倍的变动。 财政政策的调控力度反映为财政政策效应，取决于财政政策的挤出效应。挤出效应是由扩张性财政政策引起利率上升，使投资减少，总需求减少，导致均衡收入下降的情形。挤出效应大，政策效应小，调控力度就小；挤出效应小，政策效应大，调控力度就大。影响政策效应和挤出效应的主要因素是IS曲线和LM曲线的斜率。即：LM曲线斜率不变，IS曲线斜率小（平坦），利率提高幅度
小，从而挤出效应大，政策效应就小；IS曲线斜率大（陡峭），利率提高幅度大，从而挤出效应小，政策效应就大。IS曲线斜率不变，LM曲线斜率小（平坦），利率提高幅度小，从而挤出效应小，政策效应就大；LM曲线斜率大（陡峭），利率提高幅度大，从而挤出效应大，政策效应就小。货币政策一般是指中央银行运用货币政策工具来调节货币供给量以实现经济发展既定目标的经济政策手段的总和。货币政策目标是货币政策所要达到的最终目标，一般是指经济发展的目标。如一定的经济增长率、通货膨胀率、失业率和国际收支平衡等。货币政策由中央银行代表中央政府通过银行体系实施。 货币政策工具是指要实现货币政策目标所采取的政策手段，一般包括公开市场业务、再贴现率和法定准备率等。由于银行之间的存贷款活动将会产生存款乘数；由基础货币创造的货币供给将会产生货币乘数，又叫货币创造乘数。 货币政策调控力度反映为货币政策效应，就是货币政策工具的变化影响国民收入和利率的变化程度。一般讲，货币供给的增加，可使利率下降、国民收入增加；货币供给量的减少，能使利率提高、国民收入减少，这就是货币政策的效应。影响货币政策效应的主要因素也是IS曲线和LM曲线的斜率。即：LM曲线斜率不变，IS曲线斜率小（平坦），货币政策效应大，对国民收入影响就大；IS曲线斜率大（陡峭），货币政策效应小，对国民收入影响就小。IS曲线斜率不变，LM曲线斜率小（平坦），货币政策效应小，对国民
题目：财政政策与货币政策的比较分析 目的：财政政策和货币政策是两个最重要的宏观经济政策，理清二者理论的容及其相互关系，明确二者调节经济运行的基本目标，协调裕兴才能更好的发挥宏观调控的作用。 要求： 1.认真研读教材第十二章财政政策和货币政策，理清财政政策和货币政策的基本容； 2.完整准确阐述两个政策的基本容； 3.分析比较时既要分析比较二者对经济运行相同作用，也要分析比较不同作用。 时间安排：学习第十二章财政政策和货币政策容后做本次作业（约第十五周左右） 解题思路： 1.政策目标（包括经济增长、充分就业、物价稳定等）； 2.政策工具； 3.财政乘数与货币乘数； 4. 结合我国实施的财政政策和货币政策的实际描述调控的效果； 5.二者的协调运行。 财政政策是指一国政府为实现一定宏观经济目标，而调整财政收支规模和收支平衡的指导原则及其相应得措施。 财政政策主要包括税收政策、支出政策、预算平衡政策和国债政策。 财政政策的目标就是财政政策所要实现的期望值，主要有以下几点： 1、充分就业 2、物价稳定（物价总水平的稳定） 3、经济增长 4、公平分配 5、国际收支平衡 财政政策的工具是财政政策主体所选择的用以达到政策目标的各种财政手段主要有税收、公债、公共支出、政府投资和财政补贴 财政乘数是政府支出乘数、税收乘数、平衡预算乘数的统称。 政府支出乘数：GDP的变动量与引起这种变动的政府支出变动量之间的比率。政府支出对GDP 起扩作用。增加（减少）政府支出可扩大（缩减）总需求，增加（减少）GDP，其增减规模取决于乘数的大小。政府支出对国民收入的影响是扩展性的。 其公式表达式为；Kg=△Y/△G 式中：Kg代表政府购买支出乘数；△G代表政府购买支出增加额；△Y代表由引起的国民收入变动量。 税收乘数：GDP的变动量与引起这种变动的税收变动量之间的比率。税收对GDP起收缩作用。增加（减少）税收收入可缩减（扩大）总需求，减少（增加）GDP，其增减规模取决于该乘数的大小。政府税收对国民经济的影响是收缩性的。 税收乘数的公式为: Kf=ΔY/ΔT
题目:财政政策与货币政策的比较分析 财政政策和货币政策是国家宏观经济调控的两大基本政策手段。二者主要是通过实施扩张性或收缩性政策，来调整社会总供给和总需求的关系。二者既各有侧重，又紧密联系，必须准确把握和正确处理二者的关系，根据实际情况协调而灵活运用财政政策和货币政策，才能充分发挥其应有作用，保证国民经济健康持续快速发展。 财政政策一般是指政府通过改变财政收入和支出来影响社会总需求，以便最终影响就业和国民收入的政策。财政政策的目标是要实现充分就业、经济稳定增长、物价稳定，是社会和经济发展的综合目标。财政政策包括财政收入政策和财政支出政策。财政收入的政策工具有税收和公债等；财政支出的政策工具有政府购买、转移支付和政府投资。这些财政收支的政策工具作为财政政策手段，对社会总需求乃至国民收入的调节作用，不仅是数量上的简单增减，它们还会通过乘数发挥更大的作用。财政乘数主要包括政府购买支出乘数、转移支付乘数、税收乘数和平衡预算乘数。这些乘数反映了国民收入变动量与引起这种变化量的最初政府购买支出变动量、转移支付变动量、税收变动量和政府收支变动量之间的倍数关系，或者说国民收入变动量与促成这种量变的这些变量的变动量之间的比例。通俗地讲，这些变量的变动在连锁反映下，将引起国民收入成倍的变动。财政政策的调控力度反映为财政政策效应，取决于财政政策的挤出效应。挤出效应是由扩张性财政政策引起利率上升，使投资减少，总需求减少，导致均衡收入下降的情形。挤出效应大，政策效应小，调控力度就小；挤出效
应小，政策效应大，调控力度就大。影响政策效应和挤出效应的主要因素是IS曲线和LM曲线的斜率。即：LM曲线斜率不变，IS曲线斜率小（平坦），利率提高幅度小，从而挤出效应大，政策效应就小；IS曲线斜率大（陡峭），利率提高幅度大，从而挤出效应小，政策效应就大。IS曲线斜率不变，LM曲线斜率小（平坦），利率提高幅度小，从而挤出效应小，政策效应就大；LM曲线斜率大（陡峭），利率提高幅度大，从而挤出效应大，政策效应就小。 货币政策一般是指中央银行运用货币政策工具来调节货币供给量以实现经济发展既定目标的经济政策手段的总和。货币政策目标是货币政策所要达到的最终目标，一般是指经济发展的目标。如一定的经济增长率、通货膨胀率、失业率和国际收支平衡等。货币政策由中央银行代表中央政府通过银行体系实施。货币政策工具是指要实现货币政策目标所采取的政策手段，一般包括公开市场业务、再贴现率和法定准备率等。由于银行之间的存贷款活动将会产生存款乘数；由基础货币创造的货币供给将会产生货币乘数，又叫货币创造乘数。货币政策调控力度反映为货币政策效应，就是货币政策工具的变化影响国民收入和利率的变化程度。一般讲，货币供给的增加，可使利率下降、国民收入增加；货币供给量的减少，能使利率提高、国民收入减少，这就是货币政策的效应。影响货币政策效应的主要因素也是IS曲线和LM曲线的斜率。即：LM曲线斜率不变，IS曲线斜率小（平坦），货币政策效应大，对国民收入影响就大；IS曲线斜率大（陡峭），货币政策效应小，对国民收入影响就小。IS曲线斜率不变，LM曲线斜
龙源期刊网 https://www.doczj.com/doc/7c14989462.html, 我国数量型和价格型货币政策的实证比较 作者：彭坤 来源：《智富时代》2017年第02期 【摘要】本文介绍了央行数量型货币政策工具和价格型货币政策工具，并从理论和实证 分析方面给出了两者的比较。在实证分析方面选取了2005年第一季度到2014年第四季度的实际GDP实际货币供应量为以及隔夜同业拆借利率和大型机构的法定存款准备金率的数据利用VAR模型进行分析并给出了一些政策建议。 【关键词】数量型；价格型；VAR 一、货币政策的理论概述 （一）货币政策 广义货币政策指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施。通过中央银行调节货币供应量，影响利息率及经济中的信贷供应程度来间接影响总需求，以达到总需求与总供给趋于理想的均衡的一系列措施。制定的货币政策是否可以对实际经济变量产生效果，然后判断影响程度如何；具体实施方面，政府或中央银行是否可以通过该项货币政策的实施来调控经济运行，引导市场，从而实现所要达到的宏观经济目标。运用不同的货币政策工具，来影响经济变量，从而达到预期经济目标。 （二）货币政策工具 货币政策工具是央行为了达到货币政策的目标而采取的手段。我国《中国人民银行法》规定我国货币政策的最终目标是保持货币币值稳定，并以此促进经济的增长。根据其表现方式，货币政策工具可以划分为数量型货币政策工具和价格型货币政策工具。 1.数量型 数量型货币政策工具是由央行起主导作用，通过调节和控制货币供应量，达到经济目标。具体包括存款准备金、中央银行贷款、公开市场业务操作等。 （1）法定存款准备金 法定存款准备金率政策工具，是指中央银行通过规定或调整商业银行缴存中央银行的法定存款准备金比率，以改变货币乘数，控制商业银行的信用创造能力，间接地调控社会货币供应量的政策措施。当经济过热，央行欲收紧货币时，会增加法定存款准备金比率。当经济疲软时则会降低比率。我国从08年开始对大型金融机构和中小金融机构采取了不同的法定存款准备
1.政策目标（包括经济增长、充分就业、物价稳定等） 答：现在一般经济学家都认为，宏观经济政策应该达到的目标是实现经济稳定，为此要同时达到 四个目标：充分就业、物价稳定、减少经济波动和实现经济增长，如果考虑到开放经济还应该包括国 际收支平衡与汇率稳定。 充分就业并不是人人都有工作，只要消灭了周期性失业就实现力量充分就业。物价稳定是维持 一个低而稳定的通货膨胀率，这种通货膨胀率能为社会所接受，对经济也不会产生不利的影响。 减少经济波动并不是要消灭经济周期，只要使波动的程度控制在一定范围之内，而且尽量缩短经 济衰退的时间，使衰退程度减少到最低，就达到了目的。经济增长是达到一个适度的增长率，这种增 长率要既能满足社会发展的需要，又是人口增长和技术进步所能达到的。 2.政策工具；答：宏观经济政策工具是用来达到政策目标的手段。一般说来，政策工具是多种多样的，不同的政策工具都有自己的作用，但也往往可以达到相同的政策目标。在宏观经济政策工具中，常用的有需求管理政策，供给管理政策，以及国家经济政策。 需求管理你是通过调节总需求来达到一定政策目标的宏观经济政策工具，这也是凯恩斯主义所重视的政策工具。需求管理包括财政政策与货币政策。 财政政策是通过政府支出与税收来调节经济的政策，其主要内容包括政府支出与税收。政府支出 包括政府公共工程支出、政府购买，以及转移支付。政府税收主要是个人所得税、公司所得税和其他税 收。 凯恩斯主义货币政策 凯恩斯主义货币政策的机制凯恩斯主义货币政策是通过对货币供给量的调节来调节利率，再通过 利率的变动来影响总需求的货币政策。凯恩斯主义货币政策的机制就是：货币量T利率T总需求在这种货币政策中，政策的直接目标是利率，利率的变动通过货币量调节来实现，所以调节货币 量是手段。调节利率的目的是要调节总需求，所以总需求变动是政策的最终目标。供给管理是要通过 对总供给的调节，来达到一定的政策目标的宏观经济政策工具。供给管理包括控制工资与物价的收入 政策，指数化政策，改善劳动力市场状况的人力政策，以及促进经济增长的增长政策。 现实中各国经济之间存在着日益密切的往来与互相影响。一国的宏观经济政策目标中有国际经济关系的内容（即国际收支平衡），其他目标的实现不仅有赖于国内经济政策，而且也有赖于国际经济政策。因此，在宏观经济政策中也应该包括国际经济政策，或者说政府对经济的宏观调控中也包括了对国际经济关系的调节 3、财政乘数与货币乘数 财政乘数一般包括 转移支付乘数 税收乘数 货币乘数在银行的经济活动中，存在着银行存款的多倍扩大功能。这种存款的创造有两种方式：一是银行向企业或个人发放贷款，二是银行向企业或个人买进债券。坝由于银行之间的存贷款活动引起的存款增加额S,称为派生存款，用D表示。把派生存款（D）为原始存款的倍数称为存款乘数。存款乘数计算 货币乘数和存款乘数是有区别的。货币乘数又称货币创造乘数是指由基础货币创造的货币供给为基础货币的倍数。包括现金和商业银行在中央银行的存款准备金。货币乘数的大小受许多因素影响。应该指出，无论是银行向企业、个人放款。环视银行向企业、个人买进证券。所形成的存款之创造的功能，绝不是单个银行所能做到的，而是 整个银行体系作用的结果。 4.结合我国实施的财政政策和货币政策的实际描述调控的效果；积极的松的财政政策和稳健的适度放松的货币政策。 货币政策是中央银行为实现既定的目标运用各种工具调节货币供应量，进而影响宏观经济运行的各种方针措施。主要包括信贷政策和利率政策，收缩信贷和提高利率是“紧”的货币政策，能够抑制社 会总需求，但制约投资和短期内发展，反之，是“松”的货币政策，能扩大社会总需求，对投资和短期内发展有利，但容易引起通货膨胀率的上升。财政政策包括国家税收政策和财政支出政策，增税和减支是“紧”的财政政