国际金融学 第九章 国家风险与金融危机

三、判断对错练习说明：判断下列表述是否正确，并在对（T ）或错（F ）上画圈。

1.综合资本成本取决于税后的债务成本和权益成本。

答案与解析：选对。

企业的资本成本通常用加权平均成本或者综合资本成本来表示，取决于税后的债务成本和权益成本。

2.债务融资比权益融资具有成本节约的优势，因此，负债比例越大，加权平均资本成本越低。

答案与解析：选错。

企业运用债务融资时，由于利息支出可以抵税，因而比权益融资具有成本节约的优势。

在资本结构中适当提高负债比例，发挥财务杠杆效益，可以降低加权平均资本成本。

但随着负债比例增长，负债的成本也会上升，并不是负债比例越大，加权平均资本成本越低。

3.证券（或一个证券组合）的预期风险溢价f r r -与其β值成反比。

答案与解析：选错。

根据CAPM 模型，在竞争性市场中，证券（或一个证券组合）的预期风险溢价f r r -与其β值成正比，即()f m f r r r r β-=-。

4.相对于国内企业来说，在预期收入金额相等情况下，跨国公司有较低的卢值，其资本成本更低。

答案与解析：选对。

5.所得税税率越低的跨国公司，举债筹资的好处就越大。

答案与解析：选错。

由于企业债务利息在税前支付，可以减少企业所得税，而企业股利在税后支付，不能减税。

因此，企业所得税实际上会对企业负债筹资产生一种刺激作用，所得税税率越高的跨国公司，举债筹资的好处就越大，越偏好于债务融资。

6.货币组合债券是通过发行多种货币标价的债券而形成的组合。

答案与解析：选错。

货币组合债券是指并非用一种货币而是用混合货币来标价的债券。

因而货币组合债券是多种组合货币标价的债券，而非多种货币标价的债券组合。

7.货币互换不仅换利率，还换本金。

答案与解析：选对。

8.利率互换只是改变了各自利息支付，而没有改变各自的本金。

答案与解析：选对。

9.跨国公司的β值越低，其资本成本越低。

答案与解析：选对。

10.货币互换既可以规避汇率风险，又可以规避利率风险。

金融风险与国际金融危机陈小莉目录金融风险与国际金融危机 (2)第一节金融风险与金融危机 (2)第二节国际金融危机成因及影响 (5)第三节结构性金融衍生品 (8)第四节QE与国际金融市场 (10)金融风险与国际金融危机金融风险和金融危机国际金融危机成因及影响结构性金融衍生品美国退出QE与新兴市场国家金融动荡第一节金融风险与金融危机考点1金融风险的含义和类型一、含义：指有关主体在从事金融活动中，因某些因素发生意外的变动，而蒙受经济损失的可能性。

二、金融风险的类型（重点）A为国际社会所普遍接受和采用的分类方法：1、信用风险——指交易对象无力履约的风险。

（1）存在于贷款、担保、承兑、证券投资等业务中（2）发放关联贷款，也会造成信用风险2、国家风险:与借款人所在国的经济、社会和政治环境方面有关的风险。

其表现形式之一是转移风险。

3、市场风险:由于市场价格的变动，银行的表内和表外头寸遭受损失的风险。

（1）汇率风险，汇率波动的导致收益的不确定性。

（2）价格波动风险，银行投资到动产和不动产时，市场价格波动带来的风险。

4、利率风险:金融企业的财务状况在利率出现不利波动时面临的风险。

（1）重新定价风险（2）利率变动风险（3）基准风险（4）期权性风险5、流动性风险定义：指金融企业无力为负债的减少或资产的增加提供融资，即当流动性不足时，无法以合理的成本迅速增加负债或变现资产获得足够的流动资金，从而影响了盈利水平。

6、操作风险定义：指由于不完善或有问题的内部操作程序、人员和系统或因外部事件导致直接或间接损失的风险。

最大的操作风险在于金融企业内部控制及公司治理机制失效。

各种人为的失误、欺诈及自然灾害、意外事故引起的风险。

如金融机构的交易员、信贷员、其他工作人员的越权，从事职业规范不允许的业务或风险过高的业务所造成损失的风险7、法律风险指因不完善、不正确的法律意见文件而造成金融企业同预计情况相比资产价值下降或债务增大的风险。

比如，新开拓的业务，法律尚未界定到，则产生法律风险。

金融危机的风险和防范措施分析随着全球经济的不断发展，金融市场的重要性越来越引人注目，如同在过去的十年中，金融危机成为世界范围内热点话题。

虽然每个国家在金融体系方面都在不断地改进，但金融市场的复杂性和不确定性一直存在，并且会导致风险增加。

在这种情况下，理解金融危机的风险和防范措施变得尤为重要。

首先，从风险的角度来看，金融危机可能会导致以下三种风险，分别是市场风险、信用风险以及流动性风险。

市场风险指的是金融市场价格波动导致的损失，如股票和债券市场的下跌。

在金融危机期间，这种风险最为严重，因为整个市场都在承受重压。

如果投资者没有采取必要的预防措施，将面临巨大的损失。

信用风险是指金融中介机构不履行合约义务导致投资者损失的风险。

例如，在金融危机期间，银行可能会出现破产的情况，而投资者的存款可能因此丧失。

因此，了解银行的信用评级及其历史记录成为了预防措施的一部分。

流动性风险是指金融机构无法满足投资者需求而导致损失的风险。

如同在金融危机期间，许多投资者试图将资金提取出来，但是如果金融机构无法满足这些赎回请求，投资者将遭受巨大的损失。

因此，拥有流动性良好的投资组合成为了风险管理的一部分。

其次，从防范措施的角度来看，金融危机的防范措施主要可以包括以下四个方面。

第一个方面是加强监管。

在金融危机之后，全球监管机构一直在改进规章制度，以加强监管工作并提高金融机构的透明度。

严格的监管措施可以保护投资者免受金融机构的欺诈和虚假宣传。

第二个方面是扩大金融教育。

投资者缺乏金融知识是导致金融风险的一个因素。

因此，扩大金融教育和提高投资者的金融知识可以帮助他们更好地了解金融市场，并作出正确的决策。

第三个方面是规避过度负债。

金融市场的过度负债可能会导致金融危机，因此控制金融机构的杠杆水平是非常重要的。

许多政府和监管机构通过限制金融机构的杠杆比率来规避过度负债。

第四个方面是优化金融体系。

为了使金融市场更加稳定，需要优化金融体系。

这可能包括加强风险管理、提高金融市场的透明度，以及改进金融机构的运营和管理方式等。

国际金融与国际金融危机导言：自20世纪末以来，全球范围内爆发了多次重大金融危机，例如墨西哥比索危机、亚洲金融危机、全球金融危机等。

这些危机不仅给全球经济带来了极大的冲击，也提醒我们应当加强对国际金融市场的监管和预警能力。

本文将探讨国际金融的概念、特征以及国际金融危机的原因和应对措施。

一、国际金融的概念和特征1.1 国际金融的定义国际金融是指各国之间进行货币和资本的跨境流动，并以金融市场为基础展开各类金融活动的过程。

国际金融的核心是跨国资本流动和外汇市场的运作。

1.2 国际金融的特征国际金融具有以下几个特征：（1）全球性：国际金融市场具有全球范围内的交易和运作特点，任何国家的金融政策都可能对其他国家产生影响。

（2）开放性：国际金融市场是开放的，资本、货币等可以自由地跨国流动，不存在贸易壁垒。

（3）风险性：国际金融市场因为资本流动和汇率波动等原因，存在较大的风险，尤其是金融危机容易发生。

二、国际金融危机的原因2.1 金融自由化和市场化金融自由化和市场化是国际金融危机的主要原因之一。

过度的金融自由化和市场化使得资本流动过于频繁和自由，导致不稳定因素进一步积累。

2.2 资本短期流动性国际金融危机与资本短期流动密切相关。

当投资者预期市场有变动，他们会迅速撤出资本，导致资本的短期大规模流动，进而引发金融危机。

2.3 金融机构的杠杆效应金融机构的杠杆效应是金融危机的另一个重要原因。

金融机构过度依赖借贷，将少量的本金通过杠杆倍增，提高收益率，但同时也增加了风险。

三、国际金融危机的应对措施3.1 强化监管和监测体系为了避免国际金融危机的发生，各国应加强金融监管和监测体系建设，提高对金融市场的监管能力，预测金融市场的波动并及时采取措施。

3.2 建立危机管理机制国际社会应制定一套完善的金融危机管理机制，包括国际金融危机预警机制、危机协调和干预机制等，以应对突发金融危机。

3.3 推动国际合作国际金融危机的解决需要各国通力合作。

国际⾦融习题国际⾦融习题第⼀章：国际收⽀1、试述国际收⽀平衡表的内容。

2、下列哪些项⽬应记⼊本国国际收⽀平衡表：(1)在本国驻外国使馆⼯作的本国⼯作⼈员的⼯资收⼊，(2)在外国驻本国使馆⼯作的本国⼯作⼈员的⼯资收⼊；(3)本国在外国投资建⼚，该⼚产品在本国市场的销售；(4)本国在外国投资建⼚，该⼚产品在当地市场的销售，(5)外国在本国投资建⼚，在该⼚⼯作的本国⼯⼈的⼯资收⼊，(6)债权国对债务国的债务减免，(7)A国向B国出⼝商品．将本国作为转⼝⼝岸；(8)在国外某⼤学读书的本国学⽣获得的该⼤学颁发的奖学⾦(9)上题中的本国学⽣⽤这笔奖学⾦⽀付学费和⽣活路；(10)本国货币当局在本国私⼈市场上购买黄⾦从⽽增加货币黄⾦持有量*(11)本国货币当局在外国私⼈市场上购买黄⾦从⽽增加货币黄⾦持有量；(12)本国居民购买外国在本国直接投资企业的股票；(13)外商在本国直接投资企业在第三国投资建⼚。

3、下⾯的项⽬是⼀个假想的发展中国家B在1994年与世界其他国家的交易：(1)B国政府获得价值50亿美元的国外援助；(2)进⼝价值200亿美元的⾕物；(3)在B国经营的外国跨国公司的利润为50亿美元；(4)美国银⾏向B国政府贷款总额200亿美元；(5)出⼝价值100亿美元；(6)B国富翁购买外国不动产150亿美元；(7)B国中央银⾏卖出30亿美元储备资产以⼲预外汇市场。

问：1994年B国净出⼝为多少?经常帐户余额为多少?资本与⾦融帐户是盈余还是⾚字?官⽅储备资产的变化怎样?B国国际收⽀统计中存在统计误差吗?作出B国1994年国际收⽀平衡表。

4、依下表回答问题2)该表表⽰的国际收⽀是否平衡?分析原因何在?3)外汇储备变化是增加了还是减少了?4)该年的国际收⽀情况对该国货币汇率有何影响?5、试述国际收⽀不平衡的原因和主要类型6、国际收⽀逆差会产⽣哪些可能的影响？当⼀国出现国际收⽀逆差时，可以采取的政策措施有哪些？那我国在当前的顺差形势下，能反向运⽤这些政策措施吗，为什么？7、试⽐较国际收⽀弹性论、乘数论、吸收论和货币论的异同。

第九章国家风险与金融危机1.国家风险是指跨越国境，从事信贷、投资和金融交易所可能蒙受损失的风险。

按发生性质政治风险：战争、政变或骚乱等会直接影响该国政府履行对外偿债义务的能力社会风险：发生内战、种族冲突、宗教纠纷、分配不均和社会阶层之间的对立经济风险：经济低速增长、投资意愿低落、生产成本剧增、出口收入减少按借款人行为赖账、不履约、重新谈判、延长偿债期限按借款人形态政府风险（主权风险）、私营部门风险、公司风险和个人风险按贷款目的信用额度、进出口融资、计划融资、国际收支融资和开发性融资按风险大小高度、中度和低度2.国家风险管理的重要性：国际金融机构和商业银行在从事国际信贷活动时，除要考虑一般性商业风险外，还必须考虑借款国本身独有的政治、经济、社会和债务累计等风险。

在面临偿债困难的时候，债务国不是单方面停止偿债，就是与债权方进行协商，以重新安排债务。

与进行协商相比，停止偿债容易动摇债权方对债务国的信心，使债务国失去未来再借款的机会，甚至会遭到严厉的报复，如强行冻结或查封债务国的海外资产等。

一般说来，债务国更多的是采取协商方式，以缓解偿债困难。

与停止偿债相比，进行协商、重新安排债务对债权方造成的损失较少，但其对债权方资产的安全性、流动性和盈利性会有不可忽视的影响，至少为进行协商而产生的管理成本就是一项明显损失。

3.国家风险的评估评估要素政治政体与政权转移方式、政治形势及其稳定性、权力关系与强权人物、外交政策与外交关系社会社会发展背景、社会发展状况、社会不安定情况经济资源开发与政府经济发展计划、货币财政和金融政策、政府预算、工资、劳资关系和就业水平、进出口贸易、国际收支状况、国际储备与外汇市场、对外债务情况评估方法定性评估方法简述报告法、详述报告法定量评估方法检查表法、数量法风险等级的评定评级标准和评分等级、评议标准4.国家风险的管理(1)确定贷款的限额：根据不同国家的风险等级，确定不同的贷款限额，以作为发放贷款的警戒线，从而有利于改善银行和非银行金融机构的国际贷款决策、加强债权管理、分散信贷风险，使有限的资金得到最优配置。

《国际金融学》PPT课件contents •国际金融学概述•国际货币体系与汇率制度•国际金融市场与金融机构•国际资本流动与金融危机•国际金融合作与协调•中国国际金融发展与实践目录01国际金融学概述国际金融学的定义与研究对象国际金融学的定义研究国际货币、国际资本流动和国际金融市场运行规律的科学。

研究对象包括国际货币制度、国际收支、外汇与汇率、国际储备、国际金融市场、国际资本流动、国际金融机构及国际金融监管等。

03当代国际金融学面临新的挑战，如金融科技、数字货币、气候变化对国际金融的影响等。

01早期国际金融学主要研究国际收支、外汇与汇率等问题。

02现代国际金融学随着经济全球化的发展，研究领域扩展到国际金融市场、国际资本流动、国际金融机构及国际金融监管等。

实证分析方法运用统计数据和计量经济学模型，对国际金融现象进行实证分析。

规范分析方法基于一定的价值判断，对国际金融政策和制度进行分析和评价。

案例分析方法通过对典型案例的深入剖析，揭示国际金融活动的内在规律和机理。

比较分析方法对不同国家和地区的国际金融制度、政策和实践进行比较分析，寻求共性和差异。

02国际货币体系与汇率制度以黄金作为国际储备货币或国际本位货币的国际货币制度。

金本位制布雷顿森林体系牙买加体系以美元为中心的国际货币体系，美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩。

国际货币基金组织（IMF ）的协定第二次修正案在1978年4月1日正式生效，国际货币体系由此进入牙买加体系时代。

030201国际货币体系的演变汇率制度的类型与特点固定汇率制一国货币同另一国货币的兑换比率基本固定的汇率，即指一国政府为了维持经济的稳定，将本国货币与某种外国货币的比价固定在一定的范围之内，即使汇率的波动超过一定范围也采取干预措施。

浮动汇率制一国货币当局不规定本国货币与其他货币的官方汇率，也不规定汇率波动的幅度，听任汇率由外汇市场供求关系自发地决定。

联系汇率制将本币与某特定外币的汇率固定下来，并严格按照既定兑换比例，使货币发行准备随时可调回所使用的货币的制度。

（三）历史上几次重大金融危机
◆1、20世纪20年代以前的几次金融危机
➢1837年土地投机泡沫破裂、第二国民银行解散，金融恐慌
➢1857年美国金融危机（铁路投机、俄亥俄人寿保险与信托破产引发）➢1873年美国银行危机—世界经济危机
➢1893年美国股市危机—白银法案引发危机
➢1907年美国信托业危机—信托吸纳贷款投资股市
（三）历史上几次重大金融危机
◆2、20世纪20年来以来的主要金融危机
➢1929-1933年的金融“大崩溃”转化为世界性经济危机
➢1971年8月，美元本位的国际货币体系崩溃
➢1979年波兰的债务危机，1982年拉美债务危机爆发
➢1992年欧洲汇率体系危机
➢1994年12月墨西哥金融危机
➢1997年7月泰国金融危机，东南亚金融危机，亚洲金融危机，俄罗斯、拉美金融危机
➢2007年2月新世纪金融公司、住房抵押贷款投资公司、贝尔斯登旗下两支基金倒闭，2008年通用、莱曼兄弟破产
➢2009年12月希腊主权债务危机，欧洲债务危机。