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第1篇近年来，债务置换已成为全球金融市场的重要议题。
债务置换，顾名思义，是指债务人通过发行新债务来偿还旧债务，以期降低债务成本、优化债务结构。
然而，在债务置换过程中，各类风险和危机也层出不穷，给金融稳定和经济发展带来了巨大挑战。
本文将深入剖析债务置换危机的成因、特点及影响，并提出相应的应对策略。
一、债务置换危机的成因1. 经济下行压力加大在经济下行压力加大的背景下，企业盈利能力下降，偿债能力减弱。
为了维持经营，企业不得不通过债务置换来降低融资成本，进而引发债务置换危机。
2. 金融监管政策调整金融监管政策调整是引发债务置换危机的重要原因之一。
在金融去杠杆、加强风险防控的大背景下，监管部门对金融机构的监管力度不断加大，导致部分企业融资渠道受限，不得不寻求债务置换。
3. 市场流动性紧张市场流动性紧张是债务置换危机的又一诱因。
在市场流动性紧张的情况下，企业融资成本上升，债务风险加大，进而导致债务置换危机。
4. 企业自身问题部分企业因经营不善、管理不善等原因，导致债务负担过重。
在债务置换过程中，企业可能存在过度依赖债务、盲目扩张等问题，进一步加剧债务置换危机。
二、债务置换危机的特点1. 破坏性债务置换危机具有破坏性，可能导致企业破产、金融机构倒闭，甚至引发系统性金融风险。
2. 感染性债务置换危机具有传染性，可能从一个行业、一个地区蔓延至整个金融市场。
3. 难以预测债务置换危机的发生具有不确定性，难以预测。
4. 处理难度大债务置换危机的处理难度较大，需要各方共同努力。
三、债务置换危机的影响1. 经济增长放缓债务置换危机可能导致经济增长放缓，甚至陷入衰退。
2. 金融市场波动加剧债务置换危机可能导致金融市场波动加剧，影响投资者信心。
3. 社会不稳定债务置换危机可能导致社会不稳定，引发抗议、示威等事件。
4. 政策调整困难债务置换危机可能使政策调整困难，影响政府宏观调控效果。
四、应对策略1. 加强金融监管监管部门应加强对金融机构的监管，防范债务置换风险。
大学生超前消费调查报告目录一、内容概要 (2)1.1 调查背景与目的 (2)1.2 调查方法与样本 (3)1.3 报告结构概述 (4)二、大学生超前消费现状分析 (4)2.1 超前消费定义与表现形式 (6)2.2 超前消费人群特征 (7)2.2.1 年龄分布 (8)2.2.2 学历分布 (9)2.2.3 收入水平分布 (10)2.3 超前消费类型 (11)2.3.1 消费信贷 (11)2.3.2 网络借贷 (13)2.3.3 其他方式 (14)2.4 超前消费动机与影响 (15)2.4.1 动机分析 (17)2.4.2 影响评估 (18)三、超前消费问题与挑战 (19)3.1 债务负担问题 (20)3.2 信用风险问题 (21)3.3 心理压力问题 (22)3.4 社会环境问题 (23)四、超前消费应对策略与建议 (24)4.1 家庭教育引导 (25)4.2 学校教育引导 (26)4.3 金融机构支持 (28)4.4 政府监管引导 (29)五、结论与展望 (31)5.1 调查结论总结 (32)5.2 对未来趋势的展望 (33)5.3 对政策与实践的启示 (34)一、内容概要本报告旨在深入探讨当前大学生超前消费的现象及其背后的原因，通过对相关数据的收集与分析，揭示超前消费在大学生中的普遍程度、影响因素及可能带来的问题。
报告首先概述了超前消费的定义和表现形式，随后分析了大学生超前消费的现状和特点，包括消费结构的变化、消费动机的复杂化以及消费观念的转变。
在此基础上，报告进一步探讨了超前消费对大学生自身经济状况的影响，如可能导致负债累积、金融风险上升等问题。
报告提出了一系列针对性的建议，以期引导大学生形成理性的消费习惯，实现消费与财务的良性循环。
1.1 调查背景与目的随着社会经济的快速发展，大学生作为一个重要的消费群体，其消费观念和行为方式也在不断地发生变化。
大学生超前消费的现象越来越普遍，这不仅对大学生个人的生活和学习产生了一定的影响，也对整个社会的消费环境和经济发展带来了一定的压力。
提前还贷潮来了！有人还完90万元剩1块月供抵个税，银行：今年压力很大。
最近提前还贷潮来了！有一位贷款90万元的借款人，只剩下最后一块月供归还，而且这一月供甚至连续抵个税！这一狂野的消费行为无疑给银行造成了巨大的压力，今年的存款减少、贷款增加，财务资金面非常紧张！银行家们表示，由于提前还贷潮，今年银行绝对压力重大。
经济减速，贷款结构改革，社会消费担忧，处于低迷状态；又加上提前还贷这股潮流，令银行完全束手无措。
比如，银行所收取的利息收入明显下降，一方面，他们要重新评估贷款收回能力，另一方面，还得积极引导客户长期投资，以保障供款能力。
提前还贷也带来了新的挑战：银行家们必须谨记，借款人提前还贷的背后，往往是背负巨额债务，或者经济困难的因素。
所以，银行在为借款人提供优惠的同时，还要严格审核贷款，确保贷款资金是短期的使用，避免发生借新贷的现象。
总之，提前还贷潮给银行带来了很大的风险，银行家们要站在客户的立场积极服务，积极开发新的金融产品，应对提前还贷的潮流，以延续银行的发展壮大！。
不需要写标题同时，银行家们也需要提高自身的风险管理能力，提高对借款人的综合评估水平，把握好放贷的量和质，制定贷款管理政策，加强对各类借款人的审核，强化信用信息的收集与报送，以确保贷款的安全性。
此外，银行还要积极推出有助于提前还贷的相关业务，通过实施专项贷款和集资体系等方式，尽可能满足借款人提前还贷的需要，尤其是金融支持小微企业提醒还款、节约财务成本，降低企业破产率，进一步拉动就业，维护就业稳定。
总的来说，随着提前还贷的潮流来袭，银行面临着庞大的压力，银行家们要积极采取措施，加强对借款人的审核，加强自身的风险管理能力，提高对借款人综合评估水平；另外，还要推出一些有利于提前还贷的业务，来促进借款人合法偿还，维护稳定的经济环境。
第1篇一、引言随着我国经济进入新常态，地方政府债务规模不断扩大，债务风险日益凸显。
为防范化解地方政府债务风险，推动经济稳健发展，市场化债务置换作为一种创新性的债务管理手段，逐渐成为我国金融市场的热点。
本文将从市场化债务置换的背景、意义、实施路径及影响等方面进行探讨。
一、市场化债务置换的背景1. 地方政府债务风险加剧近年来，我国地方政府债务规模不断攀升，债务风险日益凸显。
一方面，地方政府在基础设施建设、民生保障等领域投入巨大，债务规模不断扩大；另一方面，部分地方政府过度依赖土地财政，财政收入增长乏力，债务偿还压力增大。
2. 传统债务管理模式的局限性传统债务管理模式以银行贷款为主，存在以下局限性：（1）融资渠道单一，难以满足地方政府多样化的融资需求；（2）银行贷款期限较短，难以满足地方政府长期投资需求；（3）银行贷款利率较高，加重地方政府债务负担。
3. 市场化债务置换的兴起为解决传统债务管理模式的局限性，市场化债务置换应运而生。
市场化债务置换是指地方政府通过发行地方政府债券、资产证券化等方式，将原有的债务进行置换，实现债务期限、利率、结构等方面的优化。
二、市场化债务置换的意义1. 降低地方政府债务风险市场化债务置换有助于降低地方政府债务风险，主要体现在以下方面：（1）优化债务结构，降低短期债务占比；（2）降低债务成本，提高债务资金使用效率；（3）提高债务透明度，增强市场信心。
2. 促进经济稳健发展市场化债务置换有助于促进经济稳健发展，主要体现在以下方面：（1）拓宽地方政府融资渠道，满足地方政府多元化融资需求；（2）降低融资成本，减轻地方政府债务负担；（3）优化资源配置，提高投资效率。
3. 优化金融市场结构市场化债务置换有助于优化金融市场结构，主要体现在以下方面：（1）促进债券市场发展，提高债券市场流动性；（2）推动资产证券化业务发展，拓宽资产证券化产品种类；（3）促进金融机构创新，提高金融服务水平。
商业银行押品风险排查报告目录1. 报告概述 (3)1.1 报告背景 (3)1.2 风险排查目的和重要性 (4)1.3 风险排查范围和对象 (5)1.4 报告主要内容提纲 (7)2. 风险排查方法与工具 (8)2.1 风险管理框架 (9)2.2 风险排查流程 (10)2.3 利用的数据和工具 (11)2.4 风险评估方法和模型 (12)3. 押品分类与风险分析 (13)3.1 押品概述 (14)3.2 押品分类 (15)3.2.1 房产抵押 (16)3.2.2 动产质押 (17)3.2.3 信用风险 (19)3.2.4 其他特殊抵押品 (20)3.3 风险因素分析 (22)3.3.1 市场风险因素 (24)3.3.2 信用风险因素 (25)3.3.3 操作风险因素 (26)3.3.4 法律和合规风险因素 (27)4. 风险排查结果 (29)4.1 押品风险总体状况 (30)4.2 主要押品的风险评估 (31)4.2.1 房产抵押的风险评估 (33)4.2.2 动产质押的风险评估 (34)4.2.3 信用风险的风险评估 (35)4.2.4 其他特殊抵押品的风险评估 (37)4.3 风险预警和风险敞口 (38)5. 风险防控措施与建议 (39)5.1 风险管理政策与流程 (40)5.2 风险控制措施 (41)5.3 强化风险监控与报告机制 (43)5.4 风险管理体系优化建议 (44)6. 结论与建议 (44)6.1 风险排查成果总结 (45)6.2 风险管理行动计划的制定 (47)6.3 对未来的展望 (48)1. 报告概述本报告旨在全面梳理和深入分析我行近期押品风险状况，通过系统化的风险排查，识别潜在风险点，并提出相应的防范和应对措施。
报告基于我行押品管理的相关制度、流程以及实际运营情况，结合外部监管要求和市场环境，对押品风险进行了全面的评估和审视。
报告首先介绍了押品风险排查的背景和意义，强调了押品作为银行风险管理的重要工具，其价值稳定性和流动性对于保障银行信贷资产安全的重要性。
第1篇随着我国经济进入新常态，地方政府债务问题日益凸显，尤其是城投债规模持续膨胀，已成为影响经济稳定和社会发展的重大风险。
截至2023年，我国地方政府债务总额已高达65万亿元，其中城投债占比近一半。
面对如此庞大的债务规模，如何有效化解地方债务风险，成为当前我国经济发展的重要课题。
一、地方债务风险成因分析1. 经济增长放缓：近年来，我国经济增速放缓，财政收入增长乏力，地方政府在基础设施建设、民生保障等方面的支出需求不断上升，导致债务规模不断膨胀。
2. 地方政府过度依赖债务融资：为推动经济发展，地方政府过度依赖债务融资，导致债务规模不断扩大。
3. 城投债监管不力：城投债在地方政府债务中占据较大比重，但由于监管不力，部分城投债存在虚假信息披露、违规融资等问题，加剧了地方债务风险。
4. 地方政府与金融机构利益捆绑：地方政府与金融机构之间存在利益捆绑，金融机构为了追求利润，对地方政府融资需求给予过度支持，导致债务风险不断累积。
二、化解地方债务风险的对策建议1. 加强债务管理，控制债务规模（1）优化债务结构：合理调整债务期限结构，降低短期债务比例，降低偿债压力。
（2）严格债务审批，控制债务增量：加强债务审批制度，严格限制地方政府债务规模，防止债务规模无序扩张。
2. 发展实体经济，提高财政收入（1）加快经济结构调整：优化产业结构，提高经济增长质量和效益，为地方政府提供稳定的财政收入来源。
（2）加大税收征管力度：提高税收征管效率，确保财政收入稳定增长。
3. 加强城投债监管，防范金融风险（1）完善城投债信息披露制度：要求城投公司及时、准确地披露债务信息，提高市场透明度。
（2）加强城投债信用评级，引导市场合理定价。
4. 深化金融改革，完善金融体系（1）推进金融市场化改革，提高金融机构风险防范能力。
（2）加强金融监管，防范金融风险传递。
5. 优化债务重组机制，降低债务成本（1）鼓励债务重组，降低债务成本。
（2）完善债务重组程序，确保债务重组的顺利进行。
MPA严考 城商行转型路向何方？文/本刊记者 李雪娇 实习生 叶梦莹很多人笑谈，“一放就乱，一收就死”是金融行业发展的宿命。
近期，因MPA考核不达标，央行处罚了宁波银行、贵阳银行和南京银行，取消了这些银行公开市场操作或中期借贷便利的相关业务资格。
城市商业银行作为地方金融机构，经过22年的改革发展，逐渐成长为中国金融业的新生力量。
银行MPA城商行能否经受住考核？未来城市商业银行的发展方向又在哪里？考核来临 严阵以待据《经济》记者统计，今年上半年被开出罚单的12家城商行罚金共计约2730万元。
银行MPA 考核让城商行面临“大考”。
银行MPA指的是央行于2016年启动的宏观审慎评估体系，其中包括资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、跨境融资风险、信贷政策执行等7大类16项指标。
国际经济交流中心副总经济师徐洪才在接受《经济》记者采访时表示，2008年国际金融危机充分暴露了传统金融监管体制中存在的问题。
随着金融全球化的不断加深，国际金融领域对建立宏观审慎政策框架形成了共识。
在徐洪才看来，MPA体系就像“熨斗”，通过逆周期调控来熨平市场的波动性。
“日子好过时，忧患意识不强，金融行业也是如此。
”徐洪才解释，微观主体的金融机构有“顺周期”的市场行为，在经济上升期并没有什么过失。
但当经济下行时，金融机构会收紧信贷，造成恶性循环。
“衣服洗完虽然干净，难免出现褶皱影响美观。
”因此，为了阻止“顺周期”导致经济运行出现剧烈波动，强化宏观审慎监管职能，有利于防范系统性风险，完善金融监管体系。
今年MPA考核的标准更加严格，根据MPA 考核结果，银行被分为A、B、C三档，分别代表优秀、正常、不达标，并采取相应的激励约束机制，易观金融行业分析师王细梅告诉《经济》记者，从考核内容看，资产负债情况、流动性和资本与杠杆（特别是资本充足率）是以量化为主的考核，这3点对商业银行的影响和达标难度都较大。
同时今年MPA考核首次将表外理财纳入广义信贷，王细梅建议，城商行可通过收缩调整广义信贷、调整资产规模扩张速度等措施应对MPA考核。
第1篇一、引言近年来，我国房地产行业经历了快速发展的黄金时期，但也面临着诸多挑战。
恒大集团作为我国房地产行业的巨头企业，在经历了高速扩张后，也遭遇了前所未有的债务危机。
本文将以花溪恒大为例，探讨恒大债务化解的困境与出路。
二、花溪恒大债务危机的成因1. 过度扩张花溪恒大在发展过程中，过度追求规模扩张，大量投资于房地产、旅游、体育等领域，导致资金链断裂，债务负担日益加重。
2. 高风险融资为了满足资金需求，花溪恒大大量通过高息债券和短期融资工具进行融资，这种债务结构使其陷入紧急的流动性危机。
3. 市场环境变化随着我国房地产市场的调控政策不断加强，市场环境发生巨大变化，花溪恒大在市场竞争中逐渐失去优势。
三、花溪恒大债务化解的困境1. 巨额债务压力截至2022年，花溪恒大的债务总额高达2.1万亿，其中不少债务通过高息债券和短期融资工具发行，这使得其债务负担沉重。
2. 流动性危机由于过度扩张和高风险融资，花溪恒大陷入流动性危机，无法按时偿还债务，导致市场对其信用产生担忧。
3. 政策压力我国政府对房地产行业实施严格的调控政策，对花溪恒大等企业形成较大压力，使其债务化解之路更加艰难。
四、花溪恒大债务化解的出路1. 资产重组花溪恒大可以通过资产重组来解决债务危机。
将部分优质资产进行整合，减少债务负担，提高企业盈利能力。
2. 调整债务结构花溪恒大应调整债务结构，降低短期融资比例，增加长期融资，以缓解流动性危机。
3. 拓展多元化业务花溪恒大可以拓展多元化业务，降低对房地产市场的依赖，实现企业可持续发展。
4. 合作共赢花溪恒大可以与其他企业进行合作，共同开发项目，实现资源共享，降低债务风险。
5. 政策支持花溪恒大应积极争取政策支持，降低融资成本，缓解债务压力。
五、花溪恒大债务化解的具体措施1. 优化债务结构花溪恒大可以通过发行长期债券、与金融机构合作等方式，优化债务结构，降低短期融资比例。
2. 资产重组花溪恒大可以将其旗下的优质资产进行整合，如房地产、旅游、体育等领域，实现资产增值，降低债务负担。
第1篇一、引言近年来，我国房地产行业经历了高速发展，同时也暴露出诸多风险。
作为一家具有代表性的房地产企业，光明地产在发展过程中也面临着一定的债务压力。
为化解风险，光明地产积极探索债务置换，实现稳健发展。
本文将围绕光明地产债务置换的背景、措施及成效展开论述。
一、光明地产债务置换的背景1. 房地产行业政策调整近年来，我国政府为遏制房地产泡沫，加强房地产市场监管，出台了一系列调控政策。
这些政策使得房地产企业融资渠道受限，资金链紧张，债务风险加剧。
2. 光明地产债务压力光明地产作为一家具有较高市场份额的房地产企业，近年来在快速扩张的过程中，债务规模不断扩大。
截至2019年底，光明地产负债总额达788亿元，资产负债率高达80.2%。
在高负债背景下，光明地产面临着较大的偿债压力。
3. 现金流紧张受行业政策调整和自身债务压力影响，光明地产现金流紧张，难以满足项目开发和偿还债务的需求。
为改善现金流，光明地产积极探索债务置换，降低债务成本，优化债务结构。
二、光明地产债务置换的措施1. 优化债务结构光明地产通过发行债券、短期融资券等工具，优化债务结构，降低长期债务比例，提高短期债务占比。
同时，积极与银行等金融机构协商，延长贷款期限，降低贷款利率。
2. 增加股权融资光明地产积极拓展股权融资渠道，通过增发股份、引入战略投资者等方式，增加公司资本金，降低资产负债率。
此外，光明地产还计划通过股权激励等方式，提高员工积极性，促进企业发展。
3. 加强现金流管理光明地产加强对现金流的管理，提高资金使用效率。
一方面，通过优化项目布局，提高项目盈利能力，增加现金流入；另一方面，加强应收账款管理，降低坏账风险。
4. 积极推进债务重组针对部分到期债务，光明地产与债权人协商，通过债务展期、减免利息等方式，降低债务成本。
同时，积极寻求新的融资渠道，为债务重组提供资金支持。
三、光明地产债务置换的成效1. 降低债务成本通过债务置换，光明地产成功降低了债务成本。
第1篇近年来，我国部分地区债务问题备受关注，其中贵州独山县的债务问题尤为突出。
独山县作为国家级贫困县，近年来在基础设施建设、民生工程等方面投入了大量资金，但同时也积累了巨额债务。
本文将探讨独山县债务置换的必要性、实施方案以及可能带来的影响。
一、独山县债务置换的必要性1. 债务负担沉重，还款压力巨大根据公开数据显示，独山县债务总额高达400多亿元，其中大部分为融资成本超过10%的债务。
每年仅债务利息就超过40亿元，而独山县的全年财政收入远不足以偿还利息。
这种沉重的债务负担给独山县的经济发展和民生改善带来了巨大压力。
2. 债务结构不合理，融资渠道单一独山县的债务主要来源于政府融资平台、银行贷款等，融资渠道单一，债务结构不合理。
这种情况下，一旦债务到期，独山县将面临巨大的还款压力，甚至可能引发系统性金融风险。
3. 贫困县债务置换政策支持为支持贫困县债务置换，我国政府出台了一系列政策措施。
独山县作为国家级贫困县，符合政策支持条件，债务置换有助于缓解其债务压力，为贫困县经济发展提供有力保障。
二、独山县债务置换实施方案1. 债务重组独山县债务置换的首要任务是进行债务重组。
通过调整债务期限、降低融资成本、优化债务结构等方式，降低债务负担。
具体措施包括：（1）与债权人协商，延长债务期限，降低融资成本；（2）优化债务结构，降低融资平台债务占比；（3）引入社会资本，拓宽融资渠道。
2. 增收节支独山县在债务置换过程中，应注重增收节支，提高财政收支平衡能力。
具体措施包括：（1）加大税收征管力度，提高税收收入；（2）加强预算管理，严格控制财政支出；（3）盘活存量资产，提高资产利用效率。
3. 基础设施建设与民生工程在债务置换过程中，独山县应继续加大基础设施建设与民生工程投入，以促进经济发展和民生改善。
具体措施包括：（1）加快推进基础设施建设，提高基础设施配套水平；（2）加大教育、医疗、养老等民生工程投入，提高民生福祉；（3）发挥资源优势，发展特色产业，提高经济效益。
全国首例市场化MBO调查：还钱压力犹如泰山压顶2004-04-09在财政部“禁令”下达不到半年且未明确宣布解除的时候，武汉有机的MBO竟然成功！而这次MBO与众不同的是，该公司管理层按照市场竞买方式，战胜上海复星、浙江升华拜克等对手，被称为全国首例市场化MBO。
“钱“始终是中国MBO之路的拦路虎，也是财政部叫停MBO的关键因素。
武汉有机MBO 的融资路径设计虽然巧妙，但收购时所用的8000余万元资金如今依然成了悬挂在武汉有机管理层头上的利剑。
作为全国首例市场化MBO成功的案例，武汉有机只是特例。
探索中国MBO的道路仍然漫长。
通过市场竞价，武汉有机MBO成功实施，但还钱的压力如泰山压顶，而钱的问题也成了中国MBO的拦路虎。
首例市场化MBO2004年4月6日，武汉有机实业股份有限公司。
事隔半年，工厂非常平静，只是东边新厂区两个正在新建着黄白色新厂房，显示着那场变革还在延续，公司正在扩产两个核心产品的产能，为管理层收购还债。
事情回溯到去年8月5日，武汉有机在进行了一系列安排后，将54.39%的全部国有股在武汉产权交易所公开挂牌出售。
这一下子吸引了国内20多家企业参与竞争。
最后，上海复星实业、浙江升华拜克、中国远大杀出重围。
“全国首例”市场化MBO如何产生？据知情人士透露，武汉有机管理层最初是希望拉一家战略投资者，携手协议收购国有股权，政府方面有关主管领导也有口头承诺。
但是不知道为什么，也许是有机在行业内名声太响，消息很快就泄露出去，各方投资者蜂拥而至。
在这种情况下，市政府才做出决定，武汉有机国有股挂牌竞价，公开出让。
所以最终的MBO才有“全国首例”之说。
2003年9月4日，四方收购价格大白于众：武汉有机管理层开价1.5亿元，大大超过了上海复星实业的1.2亿元、浙江升华拜克的1.15亿元、中国远大集团的8180万元。
武汉有机管理层“得手”。
武汉大学经济学教授伍新木评价：“这样的事例国内罕见，在目前正在推进的武汉乃至全国国企改革中具有标志性意义。
”钱从哪里来对于产权所有者方，武汉市国资办算是做了一笔好买卖。
在产权交易市场挂牌之前，武汉市国资办委托的评估事务所对武汉有机的国有股进行了资产评估，企业资产总额为1.72亿元，国有净资产为6350万元，每股2.06元。
政府也有一些优惠条件，根据武汉市政府在2003年5月制定的关于国有企业改革的66号文件，购买国有产权者，凡一次性交付股权款的优惠30%，安排职工90%以上的优惠10%，本地投资者再优惠10%，也就是说最大的优惠可打5折。
但最后实际成交价格是8187.5万元，购得公司全部国有股权，占公司股权的54.39%。
有机管理层的价格在打折之后仍高出评估净资产值的30%，“市政府从中净赚了1800多万元”。
这笔账算下来，武汉有机管理层实际出资8187.5万元，但这个数字对个人来说，仍是一个非常巨大的数字。
为了付清这笔收购款项，公司董事长周鸿墩以个人名义向信托公司借款9000万元，在国有资产转让协议上签字的，也仍是他一个人。
但这绝不是周鸿墩一个人购买。
由辅导方武汉华锐管理咨询公司设计的股权分配办法是，从购回的3037万股中，安排1000万股由管理层个人认购，每股2.70元。
其中，高层管理者认购60%，中层管理者认购40%。
在60%中总经理认购50%，几位副总共同认购50%；40%中每个中层管理者可认购3万至5万股。
此外，武汉有机还有一个秘而不宣的理由，力争公司3年内实现上市目标，以筹措更多的资金。
周鸿墩并没有向记者否认这一说法。
安排上市才是真正解决问题的办法。
武汉有机承认，打算三五年上市，为其提供贷款的信托公司也有此打算，而且在贷款协议中也早有此约定。
政府在这个买卖过程中，基本是顺势而为的态度。
去年，武汉市委、市政府通过学习浙江经验，提出“靓女先嫁”，让好企业率先改制。
武汉有机应声而动，2月14日，武汉有机把一份报告提交到武汉市有关部门，第四次提出改制申请，要求“管理层收购国有股，国有资本退出控股地位”。
武汉市国资办主任杨卫东对此的解释是，当时觉得市场化是国有产权出让的必然趋势，而武汉有机进入市场肯定会引来不少竞购者，以此作一个尝试，可以给武汉市后来的其他改制企业带个好头。
与此同时，购买者多了，转让价格的形成机制并不由某一方确定，实际售价远高于评估出来的净资产，国有资产流失的闲言碎语就不会出现。
周鸿墩的压力尽管从三家实力雄厚的大公司手中成功地抢走了持股权，但周鸿墩实在无法轻松。
为融资购买股权，月工资只有2500元的周鸿墩向信托公司贷款9000万元，然后管理层按职务大小量化股权和贷款，在每个人的头上都悬着一把巨额债务的利剑。
但对于周鸿墩与他的管理层来说，这是一笔不得不做的买卖。
公司对外统一的说法，公司内部股权分配大概是“7倍的关系”，即经理一级的持股额是主管一级的7倍。
尽管周鸿墩称自己为小股东，但通过简单的计算便可得知，作为公司“一把手”的他持有300万股，相当于7位副总经理的持股总额，占公司5583.6万股的5.37%，而他需要付出810万元的股权款。
据有关人士透露，武汉有机管理层刚开始不准备竞购，因为在资金实力上面没法和其他企业相比。
但后来，由于有信托公司支持，此外，按照武汉市政策，管理层收购比外来企业收购优惠10%。
武汉有机管理层决定出击，向信托公司借款9000万元，但一年利息就要700多万元。
但能否还本付息是个未知数。
据测算，武汉有机2002年度净利润为3153万元，扣除按10%提取的法定盈余公积金、法定公益金和任意盈余公积金共计945万元，可供分配利润为2208万元。
此次转让的国有股股权占公司总股本的比例为54.39%，相应可分配红利为1200万元。
武汉有机管理层此次实际支付为8200万元，据了解全部为信托贷款，贷款期限3年，年利率为8%。
这样计算每年需付息近700万元，3年共计2100万元，武汉有机管理层需偿还本息1亿余元。
如此情况，不得不令人担心，收购所需巨额资金若仅依靠每年所分配红利，是很难偿还的。
管理层以1.5亿元的超常报价收购国有股权，在筹措资金和未来偿还收购资金方面将会形成巨大风险，不排除未来公司管理层有抽逃企业生产资金来偿还收购资金的可能。
与此同时，现在的市场形势对公司的经营也不利。
今年原油价格上涨，而原油又是公司产品的主要原料，在这个涨价压力下，公司定的增长速度仍在两位数以上，压力可想而知。
对此，武汉有机有关人士表示，企业变为民营后，机制变活了，可通过增加产值，以产生更多利润，“争取产值在3至5年翻两番”。
据记者了解，周鸿墩的压力越来越大。
周鸿墩每天早上5点半就到厂，手机24小时开机，随时准备往厂里跑，春节7天，天天在单位加班。
工厂其他人士也变成了这个样子。
武汉MBO陷入困局66号文件推动武汉有机改革，武汉市有意借机扩大战果，但进展不大。
66号文件主要针对的改制对象是市直319户国有及国有控股企业，这些即将改制的名单中包括武汉重型机床集团、武汉葛化集团、武汉工业控股公司、武汉国资公司等知名大型工业企业。
目前进展缓慢。
武汉第二例市场化MBO——湖北建设机械股份有限公司至今还在胎动中，这个公司MBO又有新变化，据说公司将联手一家战略投资者，与另一家竞买者对抗。
这一新做法，管理层的压力与风险下降很多，但极易形成内外联手操纵等问题，因此，武汉市政府决心难下。
即使在武汉市，各方所抱态度也不一样，政府怕国资流失，控股公司担心何去何从，企业领导普遍有“末代皇帝”心态，管理层最怕花落别家，最后造成议而不决，形成一种观望等待局面。
在反对进场公开交易的同时，许多改制企业几乎都要求经营者持股、控股。
该官员透露，因坚持经营管理层持股，某待改制企业曾一度召开职代会否决改制方案。
国企办领导先后6次做思想工作，才使得经营管理层转变观念，使职代会按规范程序通过改制方案。
在私下议论中，还有更多的声音。
武汉市经委一位副主任认为，武汉有机是“靓女”，不愁嫁；而大多数国企经营状况不佳，如同“鸡肋”。
武汉有机改制属于特例，其做法能否推广值得怀疑。
武汉市政府一位高级官员担心：改制是为了将企业做大做强，但是，武汉有机管理层贷款收购背上了沉重的债务。
今后企业新产品开发、技术改造资金从何而来？发展后劲如何保证？一位“武字头”企业的董事长承认，“挂牌竞价”实现了“阳光操作”，国有资产卖出了高价。
但同时质疑，外来投资者实力雄厚，而本地企业管理层往往缺乏资金，双方处在不同的起跑线，这种“公开竞争”并不公正公平。
记者发现，武汉有机改制后，某些部门与企业管理层的博弈进入了胶着状态。
一些部门认为：企业管理层不愿进场挂牌交易，可能是藏了“猫儿腻”，想通过转制“一夜暴富”。
部分企业管理者埋怨：某些部门和国资营运机构太看重资产变现，是“杀鸡取卵”，部门利益成了企业改制的“顶门杠”。
最近，记者多次前往位于汉口香港路的武汉产权交易所，发现这里一直门庭冷落，交易清淡。
融资困局“困”住中国MBO武汉有机的成功改制，拉开武汉市国有大中型企业改革的大幕。
“同时，这也表明，武汉市在企业改制上做到了公正透明，这为其他企业改制起到了导向作用。
”有关专家对记者说。
东方高圣投资顾问公司的刘晓丹认为，现阶段，MBO还是个敏感而又备受关注的字眼，绝大多数企业，尤其是上市公司对MBO是欲言又止。
为此，许多上市公司老板回避MBO，在上市公司的产权改革和资产重组时，采用过渡的手段，即职工持股计划(ESOP)或是管理层持股，暗度陈仓，从而实现企业经营者对上市公司股权的控制。
据刘晓丹分析，在中国实现MBO最核心的两个问题还没能很好解决。
一是缔造合适的收购主体，二是收购资金的来源。
根据目前的法律规定，由职工持股会作为主要发起人的有限责任公司是收购主体的首选。
由于目前我国尚无关于职工持股会的统一法律规范，仅散见于各地方法规，而各地方法规关于职工持股会的法律地位、职工持股会所持股权占新公司总股本的比例、管理层在职工持股会中的持股比例、员工认股资金来源的规定各不相同，根据这些法规，要想借助职工持股会实现MBO，尚有一些障碍。
因此，在实施过程中还需要寻求地方政府的支持。
融资则是实现MBO的关键问题，因为仅靠员工和管理层现金出资很难满足收购需要。
在资本市场发达的国家，管理层收购方可以运用垃圾债券、优先股、认股权证等多种融资工具筹措大规模资金，而国内可运用的金融工具十分有限。
融资借贷是国外MBO的显著特征，但我国人民银行制定的《贷款通则》禁止从金融机构取得贷款用于股本权益性投资，企业之间的资金拆借行为也受到限制等诸多法律障碍，实践中，只能通过其他方式融资。
目前已发生的职工持股案例，当事人均对资金来源讳莫如深，这恐怕也是局外人很难探究的。
因此，如何在现有法律框架内解决MBO所需资金问题，成为目前MBO发展需要突破的一个瓶颈。
