第七章证券组合管理理论题库16-2-10

在不完全相关的情形下，相关系数决定结合线在A与B之间的弯曲程度，随着ρAB的增大，弯曲程度将降低。

（）
A.夏普指数是1966年由夏普提出的
B.夏普指数以证券市场线为基准
C.夏普指数值等于证券组合的风险溢价除以标准差
D.夏普指数是连接证券组合与无风险资产的直线的斜率
在强式有效市场中，管理者一般模拟某一种主要的市场指数进行投资。

（）
A.交易没有成本
B.不考虑对红利、股息及资本利得的征税
C.信息向市场中的每个人自由流动
D.市场只有一个无风险借贷利率，在借贷和卖空上没有限制
资本市场线给出任意证券或组合的收益风险关系。

（）
A.收入和股息稳步增长
B.收入增长率非常稳定
C.低派息
D.高预期收益
关于夏普指数，下列说法正确的有（）。

A.可行域内部任意可行组合
B.可行域的左边界上的任意可行组合
C.按照投资者的共同偏好规则，排除那些被所有投资者都认为差的组合后余下的这些组合
D.可行域右边界上的任意可行组合
在资本资产定价模型中，资本市场没有摩擦的假设是指（）。

A.马柯威茨模型
B.夏普因素模型
C.风险对冲模型
D.套利定价理论
符合增长型证券组合标准的股票一般具有以下特征（）。

A.投资者的预测发生了变化
B.把风险降至最低
C.投资者改变了对风险和回报的态度
D.随着时间的推移，当前证券组合不再是最优组合。

2015年证券从业资格考试内部资料2015证券投资分析第七章 证券组合管理理论知识点：特雷诺（Treynor）指数● 定义：该指数值由每单位风险获取的风险溢价来计算，风险仍然由β系数来测定● 详细描述：在图形上，一个证券组合的特雷诺指数是连接证券组合与无风险证券的直线的斜率例题：1.假设使用证券的β值衡量风险，在用获利机会来评价绩效时，（ ）由每单位风险获得的风险溢价来计算。

A.Jensen(詹森)指数B.Treynor(特雷诺)指数C.Sharp（夏普）指数D.其它三项都不对正确答案：B解析：特雷诺指数是1965年由特雷诺提出的，它利用获利机会来评价绩效。

该指数值由每单位风险获取的风险溢价来计算，风险仍然由β系数来测定。

2.已知证券A和B的期望收益率分别为9%和5%，β系数分别为0.9和1.5，无风险证券F收益率为2%，那么（）。

A.A的绩效优于BB.A的绩效与B差不多C.A与B的单位系统风险补偿相同D.A的单位系统风险补偿小于B的单位系统风险补偿正确答案：A解析：A的特雷诺指数=（rA-rF)/βA=(9%-2%）/0.9=0.078，B的特雷诺指数=（rB-rF)/βB=(5%-2%）/1.5=0.02。

因为A的特雷诺指数大于B的特雷诺指数，所以A的绩效优于B，A的单位系统风险补偿大于B的单位系统风险补偿。

3.针对詹森指数、特雷诺指数、夏普指数的计算公式，下列说法错误的是（）。

A.詹森指数就是证券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给出的该证券组合的期望收益率之间的差B.特雷诺指数由每单位风险获取的风险溢价来计算C.夏普指数是证券组合的风险溢价除以标准差D.三个指数的风险均以贝塔系数来测定正确答案：D解析：特雷诺指数的风险以贝塔系数测定，夏普指数的风险是总风险，不是以贝塔系数测定的。

4.证券组合的特雷诺指数是连接证券组合与无风险证券的直线的斜率。

当这一斜率大于证券市场线的斜率时，组合的绩效好于市场绩效。

2015年证券从业资格考试内部资料2015证券投资分析第七章 证券组合管理理论知识点：两种证券组合的可行域● 定义：任意一种证券都可用在以期望收益率为纵坐标和标准差为横坐标的坐标系中的一点来表示；相应的，任何一个证券组合也可以由组合的期望收益率和标准差确定出坐标系中的一点● 详细描述：给定证券A、B的期望收益率和方差，证券A与证券B的不同的关联性将决定A、B的不同形状的组合线。

可行域满足一个共同的特点：左边界必然向外凸或呈线性，即不会出现凹陷。

例题：1.由证券A和证券B建立的证券组合一定位于（）。

A.A的上方，B的下方B.A的左方，B的右方C.A和B的组合线上D.A和B相连的直线上正确答案：C解析：由证券A和证券B建立的证券组合一定位于A和B的组合线上。

2.在马柯维茨模型中，如果不允许卖空，由两种风险证券构建的证券组合的可行域可能是均值标准差平面上（）。

A.一个无限区域B.一条折线段C.一条直线段D.一条光滑的曲线段正确答案：B,C,D解析：考查两种证券组合的可行域。

3.下列表述正确的有()。

A.由三种或三种以上不完全相关证券构成组合的可行域是一个平面区域B.由两种证券构成组合的可行域可能是一条曲线,该曲线的弯曲程度由这两种证券收益率之间的联动关系所决定C.由两种证券构成组合的可行域可能是一条曲线,该曲线的弯曲程度由这两种证券风险之间的联动关系所决定D.由两种证券构成组合的可行域可能是一条曲线,该曲线的弯曲程度由这两种证券投资比重所决定正确答案：A,B解析：组合线实际上在期望收益率和标准差的坐标系中描述了证券A和证券B所有可能的组合；一般而言，当由多种证券（不少于三种证券）构造证券组合时，组合可行域是所有合法证券组合构成的坐标系中的一个区域。

4.如果证券A的投资收益率等于7%、9%、10%和12%的可能性均为25%，那么，证券A的期望收益率等于（ ）。

A.9.5%B.9.0%C.1.8%D.1.2%正确答案：A解析：P326求期望收益率的公式，E（r)=7%*25%+9%*25%+10%*25%+12*25%=9.5%5.设有两种证券A和B，某投资者将一笔资金以xA的比例投资于A，以xB比例投资于B，如果到期时，A的收益率为rA，B的收益率为rB，则投资组合收益率rP为（ ）。

第七章证券组合管理理论一、单项选择题1.证券组合管理理论最早由美国著名经济学家( D)于1952年系统提出。

A.詹森B.特雷诺C.夏普D.马柯威茨2.以未来价格上升带来的价差收益为投资目标的证券组合属于(D )。

A.收入型证券组合B.平衡型证券组合C.避税型证券组合D.增长型证券组合3.威廉?夏普、约翰?林特耐和简?摩辛分别于1964年、l965年和1966年提出了著名的( A)。

A.资本资产定价模型B.套利定价模型C.期权定价模型D.有效市场理论4.史蒂夫．罗斯突破性地提出了(B )。

A.资本资产定价模型B.套利定价理论C.期权定价模型D.有效市场理论5.某投资者买入证券A每股价格l4元，一年后卖出价格为每股16元，其间获得每股税后红利0.8元，不计其他费用，投资收益率为(C )。

A.14％B.17.5％C.20％D.24％6.可行域满足的一个共同特点是：左边界必然(A )。

A.向外凸或呈线性B.向里凹C.连接点向里凹的若干曲线段D.呈现为数条平行的曲线7.某投资者对期望收益率毫不在意，只关心风险，那么该投资者无差异曲线为(A )。

A.一根竖线B.一根横线C.一根向右上倾斜的曲线D.一根向左上倾斜的曲线8.在组合投资理论中，有效证券组合是指(D )。

A.可行域内部任意可行组合B.可行域左边界上的任意可行组合C.可行域右边界上的任意可行组合D.按照投资者的共同偏好规则，排除那些被所有投资者都认为差的组合后余下的这些组合9.最优证券组合为(D )。

A.所有有效组合中预期收益最高的组合B.无差异曲线与有效边界的相交点所在的组合C.最小方差组合D.所有有效组合中获得最大的满意程度的组合10.(D )的出现标志着现代证券组合理论的开端。

A.《证券投资组合原理》B.资本资产定价模型C.单一指数模型D.《证券组合选择》11.一般认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择(C )。

A.收入型证券组合B.平衡型证券组合C.指数化型证券组合D.有效型证券组合12.关于证券组合管理的特点，下列说法不正确的是(C )。