证券投资实务试题——证券组合管理理论

11240 证券投资理论与实务章节练习题第一章证券投资工具一、单项选择题1．债券是由（）出具的。

A．投资者B．债权人C．债务人D．代理发行者2．债券代表其投资者的权利，这种权利称为（）。

A．债权B．资产所有权C．财产支配权D．资金使用权3．债券根据（）分为政府债券、金融债券和公司债券。

A．性质B．对象C．目的D．主体4．监事由（）选举产生。

A．股东大会B．职工代表大会C．董事会D．上级任命5．股票体现的是（）。

A．所有权关系B．债券债务关系C．信托关系D．契约关系6．蓝筹股通常指（）的股票。

A．发行价格高B．经营业绩好的大公司C．交易价格高D．交易活跃7．证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（）管理和运用。

A．基金托管人B．基金承销公司C．基金管理人D．基金投资顾问8．证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（）托管。

A．基金托管人B．基金承销公司C．基金管理人D．基金投资顾问9．先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时，以期货市场的赢利弥补现货市场的损失，从而达到保值的期货交易方式是（）。

A．多头套期保值B．空头套期保值C．交叉套期保值D．平行套期保值10．看涨期权的买方具有在约定期限内按（）价格买入一定数量金融资产的权利。

A．市场价格B．买入价格C．卖出价格D．协议价格二、多项选择题1．债券票面的基本要素有（）。

A．债券票面价值B．债券偿还期限C．债券利率D．债券发行者名称2．影响债券利率的因素主要有（）。

A．银行利率水平B．筹资者资信C．债券票面金额D．债券偿还期限1 /213．影响债券偿还期限的因素主要有（）。

A．债券票面金额B．债务人资金需求时限C．市场利率变化 D．债券变现能力5．普通股股票的优先认股权的处理方法有（）。

A．行使此权利来认购新发行的普通股票B．将该权利转让给他人，从中获得一定的报酬C．将公司分配的优先认股权向公司兑现D．不行使此权利而听任其过期失效6．上市股票的市场价格受诸多因素的影响，这些因素包括（）。

一、单项选择题1、大多数债券价格与收益率的关系都可以用一条( )弯曲的曲线来表示，而且( )的凸性有利于投资者提高债券投资收益。

A.向下，较高B.向下，较低C.向上，较高D.向上，较低2、假设其他因素不变，久期越( )，债券的价格波动性就越( )。

A.大，小B.大，大C.小，不变D.小，大3、风险溢价的影响因素不包括( )。

A.无风险的国债收益率B.发行人种类C.发行人的信用度D.提前赎回条款4、计算投资组合收益率最通用，但也是缺陷最明显的方法是( )。

A.现实复利收益率B.内部收益率C.算术平均组合投资率D.加权平均投资组合收益率5、债券流动性越大，投资者要求的收益率越( )。

A.高B.不确定C.低D.与流动性无关6、预期理论假定对未来短期利率的预期可能影响( )。

A.远期利率B.即期利率C.平均利率D.中短期平均利率7、( )是使投资组合中债券的到期期限集中于收益曲线的一点。

A.两极策略B.子弹式策略C.梯式策略D.以上三种均可8、两极策略将组合中债券的到期期限( )。

A.向左平移B.向右平移C.集中于波峰和波谷D.集中于两极9、完全预期理论认为，水平的收益率曲线意味着短期利率会在未来( )。

A.上升B.下降C.无关D.保持不变10、完全预期理论认为，下降的收益率曲线意味着市场预期短期利率水平会在未来( )。

A.上升B.下降C.无关D.保持不变11、债券到期收益率被定义为使债券的( )与债券价格相等的贴现率，即内部收益率。

A.面值B.支付现值C.到期终值D.本息和12、有偏预期理论认为，投资者在收益率相同的情况下更愿意持有( )。

A.不同股票B.优先股票C.长期债券D.短期债券13、在利率水平变化时，长期债券价格的变化幅度与短期债券的变化幅度的关系是( )。

A.两者相等B.前者小于后者C.前者大于后者D.没有直接的关系14、债券投资者所面临的主要风险是( )。

A.经营风险B.利率风险C.再投资风险D.赎回风险15、应计收益率每下降或上升1个基点时的价格波动性是( )。

证券《投资基金》第十一章证券组合管理理论经典真题回顾
证券投资基金第十一章证券组合管理理论经典真题回顾
【真题1】(单项选择题)套利定价理论中，以下各项不是套利组合必须要符合的三个条件的是（）。

A．该证券组合中各证券的权数之和为零
B．该证券组合中因素灵敏度系数为零
C．该证券组合中的期望收益率大于零
D．该证券组合的期望收益率可以不大于零
A．夏普
B．特雷诺
C．詹森
D．罗尔
【答案】ABC
【名师解析】早在证券组合理论广泛传播前，夏普、特雷诺和詹森三人便几乎同时独立地提出了以下问题：“假定每个投资者都使用证券组合理论来经营他们的投资，这将会证券定价产生怎样的影响?”他们在回答这一问题时，分别于1964年、1965年和1966年提出了著名的资本资产定价模型(CAPM)。

【真题4】(多项选择题)法玛首先在有关有效市场形式的描述中将信息分为（）。

A．历史价格信息
B．公开信息
C．全部信息包括内幕信息
D．以上都不对
【答案】ABC
【名师解析】市场不可能是严格有效的，也不可能是完全无效的，市场有效性只是一个程度问题。

法玛首先将信息分为历史价格信息、公开信息以及全部信息三类，其中全部信息中包括内幕信息。

在对信息进行分类的基础上他又进一步将市场的有效性分为三种形式：弱式有效市场、半强式有效市场以及强式有效市场。

因此本题选ABC三项。

【真题5】(判断题)进行证券投资分析，一个目的是明确这些证券的价格形成机制和影响证券价格波动的诸因素及其作用机制；另一个目的是发现那些价格偏离其价值的证券（）
【答案】√
【名师解析】题中论述是对证券投资分析目的的正确阐述，因此该说法正确。

证券从业资格考试-证券组合管理理论试卷1、( )证券组合是由各种货币市场工具构成，安全性很强。

A.混合型B.收入型C.增长型D.货币市场型2、( )证券组合追求基本收益（即利息,股息收益）的最大化。

A.收入型B.混合型C.避税型D.增长型3、( )证券组合以资本升值为目标。

A.避税型B.货币市场型C.收入型D.增长型4、( )证券组合通常投资于市政债券。

A.避税型B.货币市场型C.收入型D.增长型5、( )管理者认为，市场不总是有效的，加工和分析某些信息可以预测市场行情趋势和发现定价过高或过低的证券。

A.主动管理型B.风险厌恶型C.被动管理型D.风险喜好型6、根据投资者对( )的不同看法，证券组合管理方法可大致分为被动管理和主动管理两种类型。

A.市场效率B.投资业绩C.风险意识D.资金的拥有量7、( )组合管理者通常购买分散化程度较高的投资组合，如市场指数基金或类似的证券组合。

A.主动管理型B.风险厌恶型C.被动管理型D.风险喜好型8、( )证券组合的投资者往往愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益的增长。

A.收入型B.货币市场型C.避税型D.增长型9、( )是指长期稳定持有模拟市场指数的证券组合以获得市场平均收益的管理方法。

A.被动管理法B.积极管理法C.无为管理法D.乐观管理法10、投资期限一般用( )表示。

A.季度B.日C.年D.月11、证券组合管理的第一步是( )。

A.进行证券投资分析B.投资组合的修正C.确定证券投资政策D.构建证券投资组合12、收益率的计算公式为：收益率=( )。

A.支出／收入B.（支出-收入）／收入C.收入／支出D.（收入-支出）／支出13、证券投资属于风险投资，风险和收益之间呈现出一种( )关系。

A.反相关B.线性C.正相关D.不相关14、提出套利定价理论的是( )。

A.夏普B.罗尔C.马柯威茨D.罗斯15、相对于其他有效组合，最优证券组合所在的无差异曲线的( )。

2010年证券投资基金《第十一章证券组合管理理论》练习试题总分：157分及格：0分考试时间：100分一、单项选择题（共50题，每题1分。

以下备选答案中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分）(1)根据投资者对（）的不同看法，证券组合管理方法可大致分为被动管理和主动管理两种类型。

(2)以下有关证券组合被动管理方法的说法，不正确的是（）。

(3)证券组合理论认为，证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而（）。

(4)（）证券组合通常投资于市政债券。

(5)（）证券组合以资本升值(即未来价格上升带来的价差收益)为目标。

(6)对于（），无差异曲线为水平线。

(7)在行为金融理论中，（）导致投资者过分重视近期实际的变化模式，而对产生这些数据的总体特征重视不够。

(8)（）主要被用来判断证券是否被市场错误定价。

(9)在行为金融理论中，（）导致投资者不能根据变化了的情况修正增加的预测模型。

(10)未来可能收益率与期望收益率的偏离程度由（）来度量。

(11)（）假设认为，当前的股票价格已经充分反映了全部历史价格信息和交易信息。

(12)（）假设认为，当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开信息。

(13)（）假设认为，当前的股票价格反映了全部信息的影响。

全部信息不但包括历史价格信息、全部公开信息，还包括私人信息以及未公开的内幕信息等。

(14)（）是一类由公司本身或投资者对公司的认同程度引起的异常现象。

(15)下列关于主动管理方法的描述正确的是（）。

(16)资本资产定价模型表明，证券组合承担的风险越大，则收益（）。

(17)（）证券组合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。

(18)（）证券组合是由各种货币市场工具构成的，如国库券、高信用等级的商业票据等，安全性很强。

(19)（）证券组合的投资者很少会购买分红的普通股。

(20)（）是指长期稳定持有模拟市场指数的证券组合以获得市场平均收益的管理方法。

(21)（）对有效市场假设理论的阐述最为系统。

2010年证券投资分析《第七章证券组合管理理论》练习试题总分：168分及格：0分考试时间：120分一、单项选择题（共80题，每题0.5分。

以下备选答案中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分）(1)证券组合管理理论最早由美国著名经济学家（）于1952年系统提出。

(2)避税型证券组合通常投资于（），这种债券免交联邦税，也常常免交州税和地方税。

(3)适合入选收入型组合的证券有（）。

(4)以未来价格上升带来的价差收益为投资目标的证券组合属于（）。

(5)关于证券组合管理方法，下列说法错误的是（）。

(6)在证券组合管理的基本步骤中，注意投资时机的选择是（）阶段的主要工作。

(7)威廉·夏普、约翰·林特耐和简·摩辛分别于1964年、l965年和1966年提出了著名的（）。

(8)史蒂夫·罗斯突破性地提出了（）。

(9)某投资者买人证券A每股价格l4元，一年后卖出价格为每股l6元，其间获得每股税后红利0.8元，不计其他费用，投资收益率为（）。

(10)假设证券B的收益率分布如下表，该证券的期望收益率为（）。

<A href="javascript:;"></A>(11)假设证券C过去l2个月的实际收益率为1.05%、l.08%、l%、0.95%、l.10%、l.05%、l.04%、l.07%、l.02%、0.99%、0.93%、1.08%，则估计期望月利率为（）。

(12)假定证券A的收益率概率分布如下，该证券的方差为万分之（）。

<A href="javascript:;"></ A>(13)根据材料回答{TSE}题：(14)证券组合的标准差为（）。

(15)完全负相关的证券A和证券B，其中证券A的期望收益率为16%，标准差为6%，证券8的期望收益率为20%，标准差为8%。

如果投资证券A、证券B的比例分别为30%和70%，则证券组合的标准差为（）。

历年真题精选第7章证券组合管理理论一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)1．对于偏好均衡型证券组合的投资者来说，为增加基本收益，投资于（）是合适的。

A．较高票面利率的附息债券B．期权C．较少分红的股票D．股指期货2．下列各项中标志着现代证券组合理论开端的是（）。

A．证券组合选择B．套利定价理论C．资本资产定价模型D．有效市场理论3．在证券组合投资理论的发展历史中，提出简化均值方差模型的单因素模型的是（）。

A．夏普B．法玛C．罗斯D．马柯威茨4．资本资产定价模型可以简写为（）。

A．AprB．CAPMC．APMD．CATM5．组建证券投资组合时，个别证券选择是指（）。

A．考察证券价格的形成机制，发现价格偏高价值的证券B．预测个别证券的价格走势及其波动情况，确定具体的投资品种C．对个别证券的基本面进行研判D．分阶段购买或出售某种证券6．证券组合管理方法对证券组合进行分类所依据的标准之一是（）。

A．证券组合的期望收益率B．证券组合的风险C．证券组合的投资目标D．证券组合的分散化程度7．现有一个由两证券W和Q组成的组合，这两种证券完全正相关。

它们的投资比重分别为0．90和0．10。

如果W的期望收益率和标准差都比Q的大，那么（）。

A．该组合的标准差一定大于Q的标准差B．该组合的标准差不可能大于Q的标准差C．该组合的期望收益率一定等于Q的期望收益率D．该组合的期望收益率一定小于Q的期望收益率8．某投资者拥有由两个证券构成的组合，这两种证券的期望收益率、标准差及权数分别为如下表所示数据，那么，该组合的标准差（）。

A．等于25%B．小于25%C．可能大于25%D．一定大于25%9．证券组合的可行域中最小方差组合（）。

A．可供厌恶风险的理性投资者选择B．其期望收益率最大C．总会被厌恶风险的理性投资者选择D．不会被风险偏好者选择10．现代组合投资理论认为，有效边界与投资者的无差异曲线的切点所代表的组合是该投资者的（）。

《证券投资理论与实务》练习题及答案（6）第十一章证券组合管理一、单项选择题1.构建证券组合应遵循的基本原则之一是投资者在构建证券组合时应考虑所选证券是否易于迅速买卖。

该原则通常被称为（）。

A. 流动性原则B.安全性原则C.良好市场性原则D.收益性原则2.进行证券组合管理，最先需要确定的是（）。

A.证券组合的构建B.证券组合业绩的评估C.证券组合目标的决定D.证券组合的调整3.基本目标是经济收入最大化的投资组合类型是（）。

A.避税型投资组合B.增长型投资组合C.收入型投资组合D.收入-增长型投资组合二、多选题1.证券投资组合的构建原则有（）。

A. 流动性原则B.安全性原则C.收益性原则D.多元化性原则2.按照管理风格的不同，证券组合可分为（）。

A.积极型投资组合B.自下而上的投资组合C.自上而下的投资组合D.消极型投资组合三、判断题1.每个投资者将拥有同一个风险证券组合的可行域。

（）2.证券组合的调整是证券组合管理的核心步骤。

（）3.评价经营效果并非仅比较一下收益率就行了，还要衡量证券组合所承担的风险。

（）四、简答题1.简述证券组合管理的基本步骤。

五、计算题A 股票今年每股股息为0.30 元，预期今后每股股息将以每年5%的速度稳定增长。

当前的无风险利率为5%，证券组合的收益率为12%，A 股票的β 值为0.8。

那么，A 股票当前的合理价格P0 是多少？如果A 股票市场价格为6 元，投资者应如何操作？参考答案一、单选题1.A2.C3.C二、多选题1.ABCD2.AD三、判断题1.错2.错3.对四、简答题1．确定证券投资策略；2．进行证券投资分析；3．构建证券投资组合；4．投资组合的管理修正；5．投资组合业绩评估五、计算题根据 CAPM ，可得k =R f + [E （r m ）− R f ] ×β =5%+（12%-5%）×0.8=10.6%根据股息率不变增长模型，可得()()()0010.315% 5.6310.6%5%D g P k g ⨯+⨯+===--元 市场价格>理论价格，A 股票被高估，应卖出。

证券投资基金历年真题及答案精选第11章证券组合管理理论一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)1．证券组合管理过程中，在构建证券投资组合时，涉及到（）。

A．确定投资目标和可投资资金的数量B．确定具体的证券投资品种和在各证券上的投资比例C．对投资过程所确定的金融资产类型中个别证券或证券组合具体特征进行考察分析D．投资组合的修正和业绩评估2．下列证券组合中，追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化的是（）。

A．避税型证券组合B．收入型证券组合C．增长型证券组合D．收入和增长混合型证券组合3．证券组合理论认为，投资收益是对承担风险的补偿，承担风险越大，收益（）。

A．先高后低B．越高C．不变D．越低4．根据投资者对（）的不同看法，其采用的证券组合管理方法可大致分为被动管理和主动管理两种类型。

A．风险意识B．市场效率C．资金拥有量D．投资业绩5．马柯威茨用来衡量投资者所面临的收益不确定性的指标是（）。

A．收益率的高低B．收益率低于期望收益率的频率C．收益率为负的频率D．收益率的方差6．证券组合管理理论最早由美国著名经济学家（）于1952年系统提出。

A．詹森B．特雷诺C．夏普D．马柯威茨7．避税型证券组合通常投资于（），这种债券免交联邦税，也常常免交州税和地方税。

A．市政债券B．对冲基金C．共同基金D．股票8．适合人选收入型组合的证券是（）。

A．高收益的普通股B．优先股C．高派息、高风险的普通股D．低派息、股价涨幅较大的普通股9．下列说法不正确的是（）。

A．证券间关联性极低的多元化证券组合可以有效地降低系统风险，使证券组合的投资风险趋向于市场平均水平B．证券组合管理强调构成组合的证券应多元化C．投资收益是对承担风险的补偿D．承担风险越大，收益越高；承担风险越小，收益越低10．证券组合的被动管理方法与主动管理方法的出发点是不同的，被动管理方法的使用者认为（）。

A．证券市场并非总是有效的B．证券市场是有效市场C．证券市场是帕雷托最优的市场D．证券市场并非总是帕雷托最优的市场11．确定证券投资政策是证券组合管理的第一步，它反映了证券组合管理者的（）。

证券资格（证券投资分析）证券组合管理概述章节练习试卷3(题后含答案及解析)全部题型 3. 判断题判断题本大题共70小题，每小题0.5分，共35分。

判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选B。

1．证券组合可以分为避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、共同型、契约型。

()A．正确B．错误正确答案：B解析：证券组合按不同的投资目标可以分为避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型及指数化型等。

知识模块：证券组合管理概述2．收入型证券组合的收益主要来源于资本利得。

()A．正确B．错误正确答案：B解析：收入型证券组合的收益主要来源于基本收益。

知识模块：证券组合管理概述3．投资于增长型证券组合的投资者往往愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益的增长，这类投资者通常会购买分红的普通股，投资风险较小。

() A．正确B．错误正确答案：B解析：投资于增长型证券组合的投资者往往愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益的增长。

这类投资者很少会购买分红的普通股，投资风险较大。

知识模块：证券组合管理概述4．收入和增长混合型证券组合试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡，因此也称为均衡组合。

()A．正确B．错误正确答案：A 涉及知识点：证券组合管理概述5．指数型证券组合只是一种模拟证券市场组合的证券组合。

()A．正确B．错误正确答案：B解析：根据模拟指数的不同，指数化型证券组合可以分为两类：一类是模拟内涵广大的市场指数；另一类是模拟某种专业化的指数，如道&#8226;琼斯公用事业指数。

知识模块：证券组合管理概述6．证券组合管理的意义在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到投资收益最大化的目标。

()A．正确B．错误正确答案：B解析：证券组合管理的意义在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到在保证预定收益的前提下使投资风险最小或在控制风险的前提下使投资收益最大化的目标，避免投资过程的随意性。

2015年证券投资分析《第七章证券组合管理理论》练习试
题【9】
三、判断题（共55题，每题1分。

正确的⽤A表⽰，错误的有B表⽰，不选、错选均不得分）
81、证券组合管理理论最早由美国著名经济学家哈理·马柯威茨于1952年系统提出。

（　）
82、收⼊和增长混合型证券组合试图在基本收⼊与资本增长之间达到某种均衡，因此也称为均衡组合。

（　）
83、投资于增长型证券组合的投资者往往愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益的增长，这类投资者通常会购买分红的普通股，投资风险较⼩。

（　）
84、证券投资政策是投资者为实现投资⽬标应遵循的基本⽅针和基本准则。

（　）
85、采⽤主动管理⽅法的管理者坚持买⼊并长期持有的投资策略。

（　）
86、组合管理的⽬标是实现投资收益的最⼤化，也就是使组合的风险和收益特征能够给投资者带来最⼤满⾜。

（　）
87、投资⽬标是指投资者在承担⼀定风险的前提下期望获得的投资收益率。

投资⽬标的确定应包括风险和收益两项内容。

（　）
88、组建证券投资组合是证券组合管理的第⼆步，主要是确定具体的证券投资品种和在各证券上的投资⽐例。

（　）
89、当投资者改变了对风险和回报的态度，或者其预测发⽣了变化，投资者可能会对现有的组合进⾏必要的调整，以确定⼀个新的最佳组合。

（　）
90、业绩评估不仅是证券组合管理过程的最后⼀个阶段，同时也可以看成是⼀个连续操作过程的组成部分。

（　）。

第六章证券投资组合理论复习题目与答案无风险资产的收益率与任何风险资产的收益率之间的协方差及其相关系数都为零。

（一）单项选择题1．下面哪一个有关风险厌恶者的陈述是正确的？（ C ）A．他们只关心收益率B．他们接受公平游戏的投资C．他们只接受在无风险利率之上有风险溢价的风险投资D．他们愿意接受高风险和低收益E．Ａ和B2．在均值—标准差坐标系中，无差别曲线的斜率是（C）A．负B．0 C．正D．向东北E．不能确定3．艾丽丝是一个风险厌恶的投资者，戴维的风险厌恶程度小于艾丽丝的，因此（D）A．对于相同风险，戴维比艾丽丝要求更高的回报率B．对于相同的收益率，艾丽丝比戴维忍受更高的风险C．对于相同的风险，艾丽丝比戴维要求较低的收益率D．对于相同的收益率，戴维比艾丽丝忍受更高的风险E．不能确定4．投资者把他的财富的30%投资于一项预期收益为0.15、方差为0.04的风险资产，70%投资于收益为6%的国库券，他的资产组合的预期收益和标准差分别为（ B ）A．0.114，0.12 B．0.087，0.06C．0.295，0.12 D．0.087，0.12E．以上各项均不正确5．市场风险可以解释为（ B）A．系统风险，可分散化的风险B．系统风险，不可分散化的风险C．个别风险，不可分散化的风险D．个别风险，可分散化的风险E．以上各项均不正确6．β是用以测度（ C ）β系数是指证券的收益率和市场组合收益率的协方差，再除以市场组合收益率的方差，即单个证券风险与整个市场风险的比值。

Β=1说明该证券系统风险与市场组合风险一致；β>1说明该证券系统风险大于市场组合风险；β<1说明该证券系统风险小于市场组合风险；β=0、5说明该证券系统风险只有整个市场组合风险的一半；β=2说明该证券系统风险是整个市场组合风险的两倍；β=0说明没有系统性风险。

A．公司特殊的风险B．可分散化的风险C．市场风险D．个别风险E．以上各项均不正确7．可分散化的风险是指（ A ）A．公司特殊的风险B．βC．系统风险D．市场风险E．以上各项均不正确8．有风险资产组合的方差是（ C ）A．组合中各个证券方差的加权和B．组合中各个证券方差的和C．组合中各个证券方差和协方差的加权和D．组合中各个证券协方差的加权和E．以上各项均不正确9．当其他条件相同，分散化投资在哪种情况下最有效?（ D ）协方差（-∞和+∞之间）衡量的是收益率一起向上或者向下变动的程度相关系数（在-1和+1之间）为-1表示两种证券的收益率是完全负相关的，为+1表示两种证券的收益率完全同步，收益率为0是完全不相关，投资者可以通过完全负相关的高预期收益投资产品来分散投资。