2011年中山大学431金融学综合真题及答案解析

华师选择题20题20分有的有点难度，总体还可以，有两题关于信用的，考纲没有。

名词解释6题24分劣币驱逐良币；直接融资；可转换债券；表外业务；自由现金流；内源融资简答6题48分利率对宏观经济调控分析；比较固定汇率制度和浮动汇率制度优劣；中央银行职能；有效市场假设和对公司理财意义；简述无套利定价模型；无税和有税情况下MM定理计算3题30分原始存款求派生存款；静态回收期，动态回收期和净现值；市场利率和公司期望收益率就是资本资产定价模型计算论述2题28分通货膨胀成因和治理措施；试述近期全球货币战上海财经60分选择。

60分的计算。

第一题用wacc评估项目第二题已知基础货币，漏损率，准备金率，求总准备金/直接套乔顿模型第三题约当年均法比较两个项目的成本/计划更新设备决策，用增量现金流求第四题费雪方程式，计算实际利率/并分析何时直接用名义利率减通胀率来求实际利率第五题汇率平价，套利平价，无套利平价，和公式推倒有关的什么。

/用4个平价理论预测汇率走势，一共四小问，一问套一个理论。

这道题我算自己得0分...第六题计算投资组合的收益率和标准差/求最优风险组合中AB两种债券的比例30分的分析题第一题，分析筹资过程的风险和避免方法第二题，分析美国次贷危机（第一问，美联储把利率降到接近于0的意义。

第二问，美联储扩大货币供应量的传统做法和次贷危机的创新。

第三问，美国为什么要拯救哪些金融机构？后果是什么？）中央财经一、选择20% 二、判断20%三、计算35%互换、再贴现率、（投资组合、回报率标准差、组合与市场的相关系数）、MM(I)、MM(II)定理四、名词解释15%百慕大权证、费雪效应、“马歇尔-勒纳”条件、融资租赁、半强型有效市场五、简答24%货币政策传导机制理论国际收支失衡的原因和调整措施；“最适度通货区理论”内容；什么是财务危机，如何理解财务危机所带来的成本，该成本由谁承担美国量化宽松货币政策对中国货币政策操作的影响、对策现代商业银行经营管理的核心内容与管理方法比较NPV法和IRR发，他们的优点，在什么情况下会不一致，如果不一致以谁为准。

金融硕士MF金融学综合（综合）历年真题试卷汇编11(总分：150.00，做题时间：180分钟)选择题(总题数：3，分数：23.70)1.(2011年中山大学)某债券的风险溢酬为1％，若经济状况好其现金流为1000元，两种情况都发生的概率均为50％。

若无风险收益率为4％，则该债券当前的价格为( )。

（分数：7.90）A.1050元B.1000元（正确答案）C.1010元D.1019元解析：该债券的价格应为债券期望收益率的现值0．5×+0．5×=10002.(2016年上海财经大学)一张期限为10年的付息债券，票面利率为6％，面值为100元，每年支付一次利息，到期收益率为7％，则该债券的价格为( )。

（分数：7.90）A.92．98元（正确答案）B.95．38元C.100元D.116．22元解析：根据债券定价原理：P=100×6％×(P／A，7％，10)+=92 98元3.(2014年上海财经大学大学)有一10年期附息债券，票面利率6％，面值100元，每年付息一次，折现率7％，则债券市场价格为( )。

（分数：7.90）A.92．98 （正确答案）B.95．38C.100D.116．22解析：P=100×6％×A7％10+=92．98元名词解释(总题数：5，分数：39.50)4.(2018年天津大学)可转换债券。

（分数：7.90）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(可转换债券(Convetible Bond)是可转换公司债券的简称，又简称可转债，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。

可转换债券兼具债权和期权的特征。

)解析：5.(2018年安徽大学)沉没成本。

（分数：7.90）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(沉没成本是指由于过去的决策所引起，并已实际支付了款项而发生的成本。

2019中大考研431金融学综合复习全析【含真题与答案】本书分为六册，由逸仙中大考研网依托多年丰富的教学与辅导经验，组织逸仙教学研发团队与中山大学本专业的高分研究生共同合作编写而成。

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2011年中山大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（含部分答案）金融学部分一、单选题（每题1.5分，共30分）请将正确答案对应的字母写在答题纸上，并标明题号。

1．布雷顿森林体系崩溃的根本原因是（）。

A．J曲线效应B．特里芬难题C．米德冲突D．原罪论【答案】B【解析】布雷顿森林体系崩溃的根本原因，是这个制度本身存在着不可调和的矛盾。

这种制度无法提供一种数量充足、币值坚挺、可以为各国接受的储备货币，以使国际储备的增长能够适应国际贸易与世界经济发展的需要，这种难以解决的内在矛盾，国际经济学界称之为“特里芬难题”，它决定了布雷顿森林体系的不稳定性。

2．决定货币M1的数量时，主要由商业银行控制的因素有（）。

A．法定存款准备金率B．基础货币C．超额准备金额D．现金漏损率【答案】C【解析】A项，法定存款准备金率是指商业银行按规定缴存中央银行的那部分存款同所吸收存款之比，由中央银行控制；B项，基础货币，具有使货币供应总量成倍放大或收缩的能力，是中央银行发行的债务凭证，表现为商业银行的存款准备金和公众持有的通货；C项，超额准备金额是指商业银行保有的不运用于其资产业务的准备金，由商业银行自身控制；D 项，现金漏损率指非银行经济部门所持有的现金与银行的存款之比，受制于非银行经济部门的行为。

3．下面两种债券哪一种对利率的波动更敏感？（）（1）平价债券X，5年期，10%息票率（2）零息票债券Y，5年期，10%的到期收益率A．债券X，因为有更高的到期收益率B．债券X，因为到期时间更长C．债券Y，因为久期更长D．债券Y，因为久期更短【答案】C【解析】一般来说，投资者用久期来衡量债券价格变动对利率波动的敏感度，久期越大，债券价格对收益率的波动就越敏感。

根据久期的计算公式可知，久期与债券的到期收益率成反比，和债券的剩余年限成正比，和票面利率成反比。

因此债券Y的久期更长，对利率的波动更敏感。

4．下列$1,000面值的各项债券中，哪一种的到期收益率最高？（）A．售价$900，票息率为5%的债券B．售价$1000，息票率为10%的债券C．售价$950，息票率为8%的债D．售价$1000，息票率为12%的债券【答案】A【解析】到期收益率是使得债券未来支付的现值等于当前价值的利率。

金融硕士（MF）金融学综合历年真题试卷汇编5(题后含答案及解析) 题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 4. 简答题 5. 论述题单项选择题1．【2011浙江财经大学单选题第2题】在我国，收入变动与货币需求量变动之间的关系是( )。

A．同方向B．反方向C．无任何直接关系D．A与B都可能正确答案：A解析：收入增多，人们所需要持有的货币量也会增多。

知识模块：货币供求与均衡2．【2011南京航空航天大学选择题第5题】下列属于影响货币需求的机会成本变量的是( )。

A．利率B．收入C．物价变动率D．财富E．制度因素正确答案：A,C解析：货币需求的机会成本因素包括货币预期收益率，固定债券利率，非固定收益证券利率和预期物价变动率。

知识模块：货币供求与均衡3．【2011南京大学单选题第8题】持有货币的机会成本是( )。

A．汇率B．流通速度C．名义利率D．实际利率正确答案：C解析：持有外汇的机会成本是存入银行可以获得的利息。

知识模块：货币供求与均衡4．【2012中国人民大学单选题第3题】我国的货币层次划分中M2等于M1与准货币的加总，准货币包括( )。

A．长期存款B．短期存款C．长短期存款之和D．公众持有的现金正确答案：C 涉及知识点：货币供求与均衡5．【2011暨南大学单选题第15题】西方学者所主张的货币层次划分依据是( )。

A．购买力B．支付便利性C．流动性D．金融资产期限正确答案：C解析：货币层次划分依据是流动性。

知识模块：货币供求与均衡6．【2011南京大学单选题第11题】属于M2层次的货币供应量是指( )。

A．现金B．现金+支票存款C．现金+支票存款+定期存款+储蓄存款D．现金+支票存款+定期存款正确答案：C解析：M2=M1+定期存款+储蓄存款知识模块：货币供求与均衡7．【2011中山大学单选题第2题】决定货币M1数量时，主要由商业银行控制的因素有( )。

A．存款准备金率B．基础货币C．超额准备金率D．现金漏损率正确答案：C解析：只有超额存款准备是受商业银行控制的。

2011年中山大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷(总分：80.00，做题时间：90分钟)一、综合题(总题数：3，分数：6.00)1.已知法定存款准备金率为r＝15％，商业银行超额准备金率为e＝5％，流通中的现金为C＝$40 billion，活期或支票账户存款总量为D＝$160 billion． (1)请计算基础货币数量(MB)，货币乘数(m)； (2)如果保持基础货币数量(MB)，公众持有现金比率(C／D)和法定准备金率(r＝15％)不变，银行超额准备金率从5％降到3％，则M，将比原先增加多少? (3)活期或支票账户存款总量将增加多少?（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 2.美国某跨国公司于某年12月1日向一家德国公司出口了一批货物，合同金额1 000万欧元，按照合同约定，货款将于6个月后的第二年6月1日以欧元支付。

外汇市场上，欧元的即期汇率为：买入价为1．220 5USD／EUR，卖出价为1．223 5USD／EUR。

为了规避欧元可能贬值的风险，该美国跨国公司试图利用货币市场进行套期保值。

已知在货币市场上，半年期美元贷款利率为5％／年(单利)，半年期美元投资利率(如购买半年期的债券)为3％／年(单利)；半年期欧元贷款利率为6％／年(单利)，半年期欧元的投资利率为470(单利)。

请问该跨国公司具体应如何利用货币市场来规避外汇风险?采用货币市场套期保值手段后，该跨国公司6个月后最终能得到多少美元?（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 3.A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)，要求的必要报酬率是6％。

12011 年中国人民大学 431 金融学综合考研真题及详解第一部分金融学（共 90 分）一、单选题（1 分*20=20 分）1. 自由铸造、自由兑换及黄金自由输出是（）制度的三大特点。

A. 金块本位B. 金币本位C. 金条本位D. 金汇兑本位【答案】B【解析】金币本位制是金本位货币制度的最早形式，自由铸造、自由兑换及黄金的自由输出入是该货币制度的三大特点。

在该制度下，各国政府以法律形式规定货币的含金量，两国货币含金量的对比即为决定汇率基础的铸币平价。

2. 下列说法哪项不属于信用货币的特征？（）A. 可代替金属货币B. 是一种信用凭证C. 依靠国家信用而流通D. 是足值货币【答案】D【解析】信用货币是由国家法律规定的，强制流通不以任何贵金属为基础的独立发挥货币职能的货币。

信用货币是由银行提供的信用流通工具。

其本身价值远远低于其货币价值，它与贵金属完全脱钩，不再直接代表任何贵金属。

3. 我国的货币层次划分中 M0 指流通中的现金，也即（）。

A. 商业银行库存现金B. 存款准备金C. 公众持有的现金D. 金融机构与公众持有的现金之和【答案】D）。

4. 我国货币当局资产负债表中的“储备货币”就是指（A. 外汇储备B. 基础货币C. 法定存款准备D. 超额存款准备【答案】B）。

5. 在影响我国基础货币增减变动的因素中，最主要的是（1D. 央行对其他金融性公司债权【答案】A【解析】自 2002 年起，因结汇而形成的基础货币供应渠道，就一直在我国基础货币供应渠道中占据绝对统治地位。

6. 美联储主要的货币政策工具是（）。

A. 货币供应增长率B. 联邦基金利率C. 再贴现率D. 银行法定存款准备率【答案】B【解析】美国联邦基金汇率是指美国同业拆借市场的利率，是最主要的隔夜拆借利率。

这种利率的变动能够敏感地反映银行之间的资金余缺，美联储瞄准并调节同业拆借利率就能直接影响商业银行的资金成本，并且将同业拆借市场的资金余缺传递给工商企业，进而影响消费、投资和国民经济。

2011年上海交通大学上海高级金融学院431金融学综合/forum.php?mod=viewthread&tid=3461623&fromuid=4476739 431金融学综合一、金融学（题序或有误）90分1.简述商业银行经营的基本原则和相互关系；（10分）2.三大政策工具及其机制；3商业银行创造信用机制4不同经济时期货币政策的使用；5 忘了，也可能没有第5题流动性偏好理论。

我国利率现状和决定方式人民币对内升值对外贬值的主要原因。

（各25分）二、公司财务 60分1.有效市场形式。

假如公司老板心脏病突发死亡引起股价暴跌，则市场是否有效？2。

公司50万股。

盈利100万。

股价20元。

15%红利(rr=.85). ROE=15%求股权收益率。

3. 根据数据证明下MM第一第二定律，数字太多忘了。

算wacc4.(a)CAPM基本内容和假设。

设fund A, fund B，无风险rf=.08rA=rB=.2，σA=σB=.4, 相关系数.3(b)方案1.100%投A, 方案2.100%投B, 方案3:构建组合C=.5A+.5B 根据风险-收益，那个方案好？(c)假设CAPM成立，且存在市场组合，给定ß（数字忘了），求市场组合预期收益。

若基金宣传组合C称预期收益0.25，是否可信？(d)给定市场组合预期收益0.23。

现有两基金：银华锐进、银华稳健各1亿份。

投资深圳100指数，ß=1.2（假设无跟踪误差）。

锐进按1：1向稳健无风险利率借贷有归还。

稳健只赚无风险收益。

大盘上涨，求组合{0.6锐进+0.4稳健}的ß这小题很长，时间原因来不及看仔细，题意理解或有误。

(e)实证不支持CAPM，可能有那些原因。

2011年清华大学431金融2011年清华大学431金融/forum.php?mod=viewthread&tid=3461187&fromuid=4476739国际金融学（30分）1、即期汇率（JPY/USD）：97.390天远期汇率（JPY/USD）：95.290天美元利率：5%90天日元利率：2%（1），假如你现有1000美元，比较两种投资方式的收益率：i：用美元直接投资：ii：用日元间接投资，最后将日元换回美元。

2011年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题一、名词解释（每小题4分，共20分）1．原始存款2．基准利率3．特里芬难题4．金融互换5．到期收益率二、计算题（20分）1．某公司刚刚发放股利，每股2元，股利增长率为5%，股东需要的收益率为15%，该公司股票的价格应是多少？（8分）2．某汽车公司目前经营状况的有关资料如下表：所得税税率为25%。

请计算该公司的加权平均资本成本。

（12分）三、简答题（每小题12分，共60分）1．简述有效市场假说对公司财务管理的意义。

2．简要比较公司投资决策中的净现值原则与回收期原则。

3．简述无税MM资本结构理论的基本内容。

4．简述银行机构国际化对银行监督带来的挑战。

5．简述国际收支失衡的原因。

四、论述题（每小题25分，共50分）1．论述后危机时期货币政策的主要特征及影响。

2．试述当前人民币汇率形成机制的特点和问题。

2012年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题一、名词解释1．货币局制度2．资产证券化3．资本预算4．内部收益率5．经营性现金流二、计算题1．公司有二个互斥的项目现金流，公司的折算率为10%。

（1）根据回收期法，应选择哪个项目（2）根据净现值法，应选择哪个项目2．假设你有1000000美元，现在要投资一项包括股票X、股票Y和无风险资产的投资组合，你的目的是创造一个预期收益13.5%并且风险只有市场的70%的投资组合。

如果股票X的预期收益是31%，贝拉系数为1.8；股票Y的预期收益是20%，贝拉系数为1.3；无风险利率为7%，你会在股票X上投资多少钱，你是如何理解的？三、简答题1．简要说明分析企业筹资和支付能力的财务指标有哪些？2．简述资本成本在公司筹资决策中的作用？3．简述一国汇率制度的选择需要考虑哪些主要因素？4．简述货币主义的货币需求理论？5．简要分析利率预期理论和利率市场分开理论对利率期限结构的解释？四、论述题1．试述长期国际资本流动对资本输出国家和资本输入国家的经济影响。

2012中山大学431金融学综合真题汇总暑期复习专业课必须要提上日程，而对于非统考专业课来说，资料的获取有难度，真题搜集不易，考生还需多下点功夫，研究好真题。

下面凯程在线分享各院校金融硕士专业课431金融学历年考研真题，17考生注意研究分析。

下面是中山大学2012年431金融学综合考研真题。

一、单项选择题(本题共30小题，每小题2分，共计60分)1. 股票交易中，现价委托方式的优点是()。

A . 成交迅速B. 没有价格的上限，成交率高C. 在委托执行后才知道实际的执行价格D. 股票可以以投资者预期的价格或更有利的价格成交2. 优先股不具有的权利是()A. 股利分配权B. 剩余资产分配权C. 表决权D. 优于普通股的分配权3. 下列债券中()具有最长的久期。

A. 5年期，零息票债券B. 5年期，息票率为8%的债券C. 10年期，零息票债券D. 10年期，息票率为8%的债券4. 某公司债务对股权的比例为1，债务成本是12%，平均资本成本是14%，在不考虑税收和其他因素的情况下，其股权资本成本是()。

A. 13%B. 15%C. 16%D. 18%5. 假设无风险收益率为4%，若贝塔系数为1.5的风险组合的预期收益率10%，则贝塔系数为0.5的风险组合的预期收益率为()。

A. 4%B. 6%C. 8%D. 10%6. 盈利能力强的公司应具有更高的负债率，这一表述比较符合下述何种理论的预期?()A. 优序融资理论B. 权衡理论C. 代理理论D. 市场择时理论7. 股票价格已经反映了所有的历史信息，如价格的变化情况、交易量变化情况等，因此技术分析手段对了解股票价格未来变化没有帮助。

这一市场是指()。

A. 强有效市场B. 次强有效市场C. 弱有效市场D. 无效市场8. 某公司股票每股支付年度股利3元，预计股利将无限期地以8%的速度增长，假定其市场收益率为14%，则该股票的内在价值为()元。

A. 57B. 30C. 68D. 549. 在以下关于贝塔系数的表述中，错误的是()。