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(三）、资金集中管理模式 1。
概念也称司库制度,一般包括以下主要内容:资金集中（基础）、内部结算、融资管理、外汇管理、支付管理等.集团企业资金集中管理模式包括：统收统支模式（规模较小）、拨付备用金模式（规模较小)、结算中心模式(由企业集团内部设立的）、内部银行模式（较多责任中心)、财务公司模式（四)、现金收支管理1、现金周转期现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期其中：存货周转期＝平均存货／每天的销货成本应收账款周转期＝平均应收账款／每天的销货收入应付账款周转期＝平均应付账款／每天的购货成本2、收款管理收款浮动期：从支付开始到企业收到资金的时间间隔。
（1)邮寄浮动期；(2）处理浮动期；（3）结算浮动期。
【提示】以现金支票为例来理解。
【提示】还可以采取电子支付方式.3、付款管理（1）使用现金浮游量(指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额.）(2）推迟应付款的支付（3）汇票代替支票（4)改进员工工资支付模式(5)透支（6）争取现金流出与现金流入同步（7）使用零余额账户三、应收账款的管理(目标是求得利润.）（一)、应收账款的功能与成本1、功能：增加销售；减少存货2、成本:机会成本；管理成本;坏账成本3、发生应收账款的主要原因：商业竞争、销售和收款的时间差（二)应收账款的信用政策 (：信用标准、信用条件、收账政策）1、5C信用评价系统：品质、能力、资本、抵押、条件2、信用条件：销货企业要求赊购客户支付货款的条件，由信用期间、折扣期限和现金折扣三个要素组成。
【提示】如果企业执行的信用标准过于宽松，可能会对不符合可接受信用风险标准的客户提供赊销，因此会增加随后还款的风险并增加坏账费用。
(三）信用政策的选择【★】本质：收益与成本的博弈。
涉及到信用期间和现金折扣两个方面.【因素一】延长信用期:会使销售额增加，产生有利影响;与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失增加，会产生不利影响。
第七章营运资金管理本章考情分析本章属于重点章。
本章主要侧重于介绍流动资产和流动负债的管理。
本章近3年的平均分值在15分左右，除了客观题外，一般都有计算分析题，计算分析题的出题点主要集中在应收账款信用政策的决策以及最优存货量的确定。
2013年考试重点掌握：（1）营运资金的特点和营运资金管理战略；（2）持有现金的动机、目标现金余额的确定模型、资金集中管理模式和现金收支日常管理；（3）应收账款的成本、应收账款的信用政策的决策；（4）最优存货量的确定和存货的控制系统；（5）短期借款、短期融资券和商业信用的有关内容。
本章教材主要变化2013年教材本章内容与2012年教材相比，主要变化有：（1）第二节现金管理，新增目标现金余额确定的存货模型；（2）第二节现金管理，资金集中管理模式中删除收支两条线管理模式；（3）第四节存货管理，新增最优存货量确定的扩展模型；（4）第五节流动负债管理，新增短期贷款利息支付的加息法；（5）教材的其他一些地方也做了增删或重新表述。
本章考点精讲及经典题解本章内容重点围绕目标现金余额确定的成本模型、存货模型和随机模型，应收账款信用政策决策有关的计算以及最优存货量确定的经济订货模型、扩展模型和保险储备模型等有关的计算和决策，作为计算分析题的相关内容和其他章节的联系点并不是很多，因此，主要是熟悉本章相关的计算。
学习本章的主要方法是要熟悉计算公式和基本的解题思路。
结合历年考题了解和把握本章试题的考试动向。
考点一：营运资金的概念和特点（掌握）【例题1·单选题】下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（）。
（2009年）A.资产总额-负债总额B.流动资产总额-负债总额C.流动资产总额-流动负债总额D.速动资产总额-流动负债总额【答案】C【解析】营运资金=流动资产总额-流动负债总额。
考点二：营运资金的管理原则（了解）营运资金管理应遵循以下原则：（一）满足合理的资金需求。
营运资金的管理必须把满足正常合理的资金需求作为首要任务。
（二）提高资金使用效率。
（三）节约资金使用成本。
（四）保持足够的短期偿债能力。
保证企业有足够的短期偿债能力是营运资金管理的重要原则之一。
考点三：营运资金管理战略（熟练掌握）企业需要评估营运资金管理中风险与收益，制定流动资产的投资战略和融资战略。
实际上，财务管理人员在营运资金管理方面必须做两个决策：一是需要拥有多少流动资产；二是如何为需要的流动资产融资。
特点在紧缩的流动资产投资战略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。
较低的流动性、较高的收益性和较大的运营风险。
在宽松的流动资产投资战略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售【提示1】流动资产可以分为永久性流动资产和波动性流动资产。
永久性流动资产是指满足企业长期最低需求的流动资产，其占有量通常相对稳定；波动性流动资产或称临时性流动资产，是指那些由于季节性或临时性的原因而形成的流动资产，其占用量随当时的需求而波动。
与流动资产的分类相对应，流动负债也可以分为临时性流动负债和自发性流动负债，一般来说，临时性流动负债，又称为筹资性流动负债，是指为了满足临时性流动资产需要所发生的负债，如商业零售企业春节前为满足节日销售需要，超量购入货物而举借的短期银行借款，临时性流动负债一般只能供企业短期使用；自发性流动负债，又称为经营性流动负债，是指直接产生于企业持续经营中的流动负债，如商业信用筹资和日常运营中产生的其他应付款，以及应付职工薪酬、应付利息、应交税费等等，自发性流动负债可供企业长期使用。
【例题2·单选题】某企业以长期融资方式满足固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要，该企业所采用的流动资产融资战略是（）。
（2012年）A.激进融资战略B.保守融资战略C.折中融资战略D.期限匹配融资战略【答案】B【解析】在保守融资战略中，长期融资支持固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要。
【例题3·判断题】如果销售额不稳定且难以预测，则企业应保持较高的流动资产水平。
（）（2012年）【答案】√【解析】如果销售额是不稳定的，但可以预测，如属于季节性变化，那么将没有显著的风险。
然而，如果销售额是不稳定而且难以预测，例如石油和天然气开采业以及许多建筑业企业，就会存在显著的风险，从而必须保证一个高的流动资产水平，维持较高的流动资产与销售收入比率。
【例题4·单选题】某公司在融资时，对全部固定资产和部分永久性流动资产采用长期融资方式，据此判断，该公司采取的融资战略是（）。
（2011年）A.保守型融资战略B.激进型融资战略C.稳健型融资战略D.期限匹配型融资战略【答案】B【解析】在激进融资战略中，企业以自发性流动负债、长期负债和权益资本为部分永久性流动资产和固定资产融资。
临时性流动负债支持剩下的永久性流动资产和所有的临时性流动资产。
所以，选项B正确。
【例题5·判断题】根据期限匹配融资战略，固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债和发行股票筹集资金。
（）（2010年）【答案】√【解析】在期限匹配融资战略中，自发性流动负债、长期负债和权益资本用来满足永久性流动资产和固定资产的资金需求。
因此，固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债和发行股票筹集资金，本题的说法是正确的。
考点四：持有现金的动机（掌握）（一）交易性需求企业的交易性需求是企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。
（二）预防性需求确定预防性需求的现金数额时，需要考虑以下因素：（1）企业愿冒现金短缺风险的程度；（2）企业预测现金收支可靠的程度；（3）企业临时融资的能力。
现金收支预测可靠性程度较高，信誉良好，与银行关系良好的企业，预防性需求的现金持有量一般较低。
（三）投机性需求投机性需求是企业为了抓住突然出现的获利机会而持有的现金。
企业的现金持有量一般小于三种需求下的现金持有量之和，因为为某一需求持有的现金可以用于满足其他需求。
【例题6·多选题】下列各项中，决定预防性现金需求数额的因素有（）。
（2012年）A.企业临时融资的能力B.企业预测现金收支的可靠性C.金融市场上的投资机会D.企业愿意承担短缺风险的程度【答案】ABD【解析】确定预防性需求的现金数额时，需要考虑以下因素：（1）企业愿冒现金短缺风险的程度；（2）企业预测现金收支可靠的程度；（3）企业临时融资的能力。
【例题7·判断题】企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易性需求、预防性需求和投机性需求。
（ ）（2007年）【答案】√【解析】企业之所以持有一定数量的现金，主要是基于三种需求：交易性需求、预防性需求和投机性需求。
考点五：目标现金余额的确定（熟练掌握）有量，则增加机会成本。
改进上述关系的一种办法是：当拥有多余现金时，将现金转换为有价证券；当现金不足时，将有价证券转换成现金。
但现金和有价证券之间的转换，也需要成本，称为交易成本。
证券交易成本与现金持有量的多少，必然对有价证券的变现次数产生影响，现金持有量越少，进行证券变现的次数越多，相应的交易成本就越大。
【提示2】随机模型假定每日现金净流量的分布接近正态分布，每日现金流量可能低于也可能高于期望值，其变化是随机的。
由于现金流量波动是随机的，只能对现金持有量确定一个控制区域，定出上限和下限。
在随机模型中，最低控制线L取决于模型之外的因素，其数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、企业借款能力、企业日常周转所需资金、银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定的。
现金回归线R取决于每次的交易成本（证券转换为现金或现金转换为证券的成本）、持有现金的每日机会成本、每日现金流变动的标准差和现金控制下限四个因素。
考点五：目标现金余额的确定（熟练掌握）【例题1·判断题】在随机模型下，当现金余额在最高控制线和最低控制线之间波动时，表明企业现金持有量处于合理区域，无需调整。
（）（2011年）【答案】√【解析】在随机模型下，当企业现金余额在上限和下限之间波动时，表明企业现金持有量处于合理的水平，无需进行调整。
【例题2·单选题】运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是（）。
（2010年）A.最佳现金持有量＝min（管理成本+机会成本+转换成本）B.最佳现金持有量＝min （管理成本+机会成本+短缺成本）C.最佳现金持有量＝min （机会成本+经营成本+转换成本）D.最佳现金持有量＝min （机会成本+经营成本+短缺成本）【答案】B【解析】成本模型强调的是：持有现金是有成本的，最优的现金持有量是使现金持有成本最小化的持有量。
其计算公式为：最佳现金持有量=min （管理成本+机会成本+短缺成本），因此选项B 是正确的。
【例题3·多选题】运用成本模型确定目标现金余额时，持有现金的相关成本包括（ ）。
（2007年）A.机会成本B.转换成本C.短缺成本D.管理成本【答案】AC【解析】目标现金余额确定的成本模型只考虑机会成本和短缺成本，而不予考虑管理成本和交易成本。
【例题4·单选题】下列关于现金回归线的表述中，正确的是（ ）。
A.现金回归线的确定与企业日常周转所需资金无关B.现金机会成本增加，会导致现金回归线上升C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金回归线上升D.当现金的持有量高于或低于现金回归线时，应立即购入或出售有价证券【答案】C 【解析】根据L i b R +=3243δ，其中：下限L 与企业日常周转所需资金有关，所以，选项A 错误；i 表示以日为基础计算的现金机会成本，由此公式可知，有价证券利息率与现金回归线反向变动，所以，选项B 错误；b 表示证券转换为现金或现金转换为证券的成本，由此公式可知，有价证券的每次固定转换成本与现金回归线同向变动，所以，选项C 正确；根据计算最佳现金持有量的随机模型的原理，如果现金的持有量在上下限之内，则不需要购入或出售有价证券，所以，选项D 错误。
【例题5·单选题】公司持有有价证券的年利率为6%，公司的现金最低持有量为2500元，现金回归线为9000元，如果公司现有现金21200元，则根据随机模型，应将其中的（ ）元投资于证券。
A.12200B.0C.8000D.18700【答案】B【解析】本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的随机模型。
现金最高持有量=3×9000-2×2500=22000（元），所以，目前的现金持有量未达到现金最高持有量，无需进行调整。
【例题6·单选题】甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量。
如果在其他条件保持不变的情况下，持有现金的机会成本率从4%上涨为16%，那么企业在现金管理方面应采取的对策是（ ）。
