下载文档原格式
第一节营运资金管理概述一、营运资金概述营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
营运资金=流动资产一流动负债【选择题】一般而言，营运资金成本指的是（）。
（2018）扎流动资产减去存货的余额B. 流动资产减去流动负债的余额C. 流动资产减去速动资产后的余额D. 流动资产减去货币资金后的余额『正确答案』B『答案解析」营运资金成本二流动资产滋动负债【判断题】营运资金具有多样性、波动性、短期性、变动性和不易变现性等特点。
（）（2015）『正确答案」错误『答案解析』营运资金的特点有:营运资金的来源具有多样性;营运资金的数量具有波动性；营运资金的周转具有短期性：营运资金的实物形态具有变动性和易变现性【选择题】下列各项中，不属于营运资金管理原则的是（）。
A. 满足合理的资金需求B. 提髙资金使用效率C. 节约资金使用成本D. 保持足够的长期偿债能力『正确答案』D『答案解析』营运资金与企业的短期偿债能力有关，良好的营运资金管理要求企业保持足够的短期偿债能力二、营运资金管理策略企业需要评估营运资金管理中的风险与收益，制左流动资产的投资策略和融资策略。
（-）流动资产的投资策略一一需要拥有多少流动资产流动资产的投资策略有两种基本类型：【选择题】某公司在营运资金管理中，为了降低流动资产的持有成本、提髙资产的收益性, 决泄保持一个低水平的流动资产与销售收入比率，据此判断，该公司采取的流动资产投资策略是（（2014年）A. 紧缩的流动资产投资策略B. 宽松的流动资产投资策略C. 匹配的流动资产投资策略D. 稳健的流动资产投资策略『正确答案」A『答案解析」在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率, 维持较低水平的流动资产可以节约流动资产的持有成本。
【选择题】下列关于流动资产投资策略的表述中，正确的有（）。
A. 在宽松的流动资产投资策略下，企业的收益水平较高B. 在紧缩的流动资产投资策略下，企业的财务与经营风险较大C. 紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本D. 宽松的流动资产投资策略对企业管理水平要求较高『正确答案」BC『答案解析」宽松的流动资产投资策略需要维持较髙水平的流动资产与销售收入比率，由于流动性较强，会提高流动资产的持有成本，削弱企业的收益，选项A的表述不正确：紧缩的流动资产投资策略对企业管理水平的要求较高，选项D的表述不正确。
(三）、资金集中管理模式 1。
概念也称司库制度,一般包括以下主要内容:资金集中（基础）、内部结算、融资管理、外汇管理、支付管理等.集团企业资金集中管理模式包括：统收统支模式（规模较小）、拨付备用金模式（规模较小)、结算中心模式(由企业集团内部设立的）、内部银行模式（较多责任中心)、财务公司模式（四)、现金收支管理1、现金周转期现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期其中：存货周转期＝平均存货／每天的销货成本应收账款周转期＝平均应收账款／每天的销货收入应付账款周转期＝平均应付账款／每天的购货成本2、收款管理收款浮动期：从支付开始到企业收到资金的时间间隔。
（1)邮寄浮动期；(2）处理浮动期；（3）结算浮动期。
【提示】以现金支票为例来理解。
【提示】还可以采取电子支付方式.3、付款管理（1）使用现金浮游量(指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额.）(2）推迟应付款的支付（3）汇票代替支票（4)改进员工工资支付模式(5)透支（6）争取现金流出与现金流入同步（7）使用零余额账户三、应收账款的管理(目标是求得利润.）（一)、应收账款的功能与成本1、功能：增加销售；减少存货2、成本:机会成本；管理成本;坏账成本3、发生应收账款的主要原因：商业竞争、销售和收款的时间差（二)应收账款的信用政策 (：信用标准、信用条件、收账政策）1、5C信用评价系统：品质、能力、资本、抵押、条件2、信用条件：销货企业要求赊购客户支付货款的条件，由信用期间、折扣期限和现金折扣三个要素组成。
【提示】如果企业执行的信用标准过于宽松，可能会对不符合可接受信用风险标准的客户提供赊销，因此会增加随后还款的风险并增加坏账费用。
(三）信用政策的选择【★】本质：收益与成本的博弈。
涉及到信用期间和现金折扣两个方面.【因素一】延长信用期:会使销售额增加，产生有利影响;与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失增加，会产生不利影响。
----------------第七章重点、难点讲解及典型例题一、营运资金的概念及特点熟悉1．营运资金的概念营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指－个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。
这里指的是狭义的营运资金概念。
2．营运资金的特点【例题1·单选题】下列有关营运资金的说法中不正确的是（）。
A．广义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额B．来源具有多样性C．数量具有波动性D．实物形态具有变动性和易变现性【答案】A【解析】选项A说的是狭义的营运资金，广义的营运资金是指－个企业流动资产的总额。
---------------------------------------------------------精品文档----------------【提示】不同决策者对流动资产投资策略的倾向不同。
保守的决策者更倾向于宽松的流动资产投资策略，而风险承受能力较强的决策者则倾向于紧缩的流动资产投资策略。
运营经理通常喜欢高水平的原材料，以便满足生产所需。
销售经理喜欢高水平的产成品存货以便满足顾客的需要，而且喜欢宽松的信用政策以便刺激销售。
相反，财务管理人员喜欢使存货和应收账款最小化，以便使流动资产融资的成本最低。
(二)流动资产的融资策略【★2012年、2011年单选题】【提示】(1)在营业高峰期，不论是哪种融资策略，都存在这个等式：非流动资产＋永久性流动资产＋波动性流动资产＝长期来源＋短期来源；(2)长期来源不仅包括长期资本，还包括流动负债，具体地说，长期来源＝自发性流动负债＋长期负债＋权益资本，这主要是因为自发性流动负债(应付账款等)是在经营活动中产---------------------------------------------------------精品文档----------------生的，只要企业有经营活动，就会存在自发性经营负债，或者说，对于正常经营的企业，自发性经营负债会长期存在(债权人会经常更换)，可以长期为企业提供资金来源；相应地，自发性流动负债不属于短期来源，短期来源主要指的是临时性流动负债。
2024 年《中级财务管理》大纲变动解析
1.整体变化：2024 年《中级财务管理》大纲整体变动一般，主要是调整了部分知识点的能力要求、大纲体例与结构，大纲内容按知识点列示，并调整完善了大纲相关文字表述。
2.实质性变动：变动最大的部分为删除了第四章的“筹资实务创新”、第五章的“双重股权结构”、第六章“期权合约”和第八章的“责任成本”，其他章节无实质性变化。
3.学习建议：建议考生先学习预计变动不大的章节，删除部分暂时不要学习，具体变化情况待到教材下发后再详细分析了解学习。
以下为考试大纲具体变化，供感兴趣的同学参考：
1 / 2
2 / 2。
第7章营运资金管理第七章营运资金管理考点一：营运资金的概念和特点（掌握）1。
营运资金的概念营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金概念是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金概念是指流动资产减去流动负债后的余额。
这里指的是狭义的营运资金概念。
(1）流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点；（2）流动负债具有成本低、偿还期短的特点。
以流动负债的形成情况为标准，可以将流动负债分成自然性流动负债和人为性流动负债。
自然性流动负债是指不需要正式安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债；人为性流动负债是指由财务人员根据企业对短期资金的需求情况,通过人为安排所形成的流动负债。
如短期银行借款等。
2。
营运资金的特点（1）营运资金的来源具有多样性；（2)营运资金的数量具有波动性；（3）营运资金的周转具有短期性;（4)营运资金的实物形态具有变动性和易变现性.考点二：营运资金管理策略（熟练掌握)企业需要评估营运资金管理中的风险与收益,制定流动资产的投资策略和融资策略。
实际上,财务管理人员在营运资金管理方面必须做两个决策:一是需要拥有多少流动资产；二是如何为需要的流动资产融资.(一）流动资产的投资策略1.紧缩的流动资产投资策略在紧缩的流动资产投资策略下,企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。
较低的流动性、较高的收益性和较大的运营风险。
2。
宽松的流动资产投资策略在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率.较高的流动性、较低的收益性和较小的运营风险.3.流动资产投资策略的选择制定流动资产投资策略时,首先要权衡的是资产的收益性和风险性。
增加流动资产投资,会增加流动资产的持有成本，降低资产的收益性，但会提高资产的流动性。
反之，减少流动资产投资，会降低流动资产的持有成本，增加资产的收益性，但资产的流动性会降低，短缺成本会增加。
题型2012年2011年2010年考点单选题4分3分5分流动资产的融资策略、存货的持有成本、最优存货量确定、现金管理、应收账款管理多选题2分2分2分现金管理、商业信用判断题2分1分2分营运资金策略、最优存货量的确定、随机模型、应收账款管理计算题5分5分10分现金周转期、应收账款管理、存货管理综合题—3分—现金周转期合计13分14分19分本章比较重要，不过比较容易理解掌握。
主要讲述现金、应收账款、存货以及流动负债的管理。
各种题型都有可能出现，一般每年有一道计算题。
计算题主要考应收账款或者存货的决策。
本章内容第一节营运资金管理的主要内容第二节现金管理第三节应收账款管理（重点）第四节存货管理（重点）第五节流动负债管理第一节营运资金管理的主要内容一、营运资金的概念及特点1.营运资金概念2.营运资金的特点⑴营运资金周转具有短期性（通常会在一年或一个营业周期内收回）。
⑵营运资金的来源具有多样性。
⑶营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。
⑷营运资金的数量具有波动性。
流动资产的数量会随企业内外条件的变化而变化，随着流动资产数量的变动，流动负债的数量也会相应发生变动。
二、营运资金的管理原则1.满足合理的资金需求。
2.提高资金使用效率。
3.节约资金使用成本。
4.保持足够的短期偿债能力（流动资产和流动负债的比率合理）。
三、营运资金管理策略营运资金管理策略包括营运资金的投资策略（需要拥有多少营运资金）和融资策略（如何为需要的流动资产融资）1.流动资产的投资策略决定因素因素对流动资产投资额的影响企业的不确定性流动资产账户通常随着销售额的变化而立即变化，销售额越不稳定，越不可预测，则投资于流动资产上的资金就应越多，以保证有足够的存货和应收账款占用来满足生产经营和顾客的需要。
风险一般与销售的稳定性和可预测性有关，越不稳定越不可预测，如果可预测，则没有显著风险。
风险忍受程度如果企业管理政策趋于保守，就会选择较高的流动资产水平，保证更高的流动性（安全性），但盈利能力也更低。
【考情分析】1.本章近三年题型、分值分布2.本章主要考点总结考点一：营运资金管理概述★★【例题·单项选择题】（196页，阶段性测试第1题）下列各项中，不属于营运资金管理原则的是（）。
A.满足合理的资金需求B.提高资金使用效率C.节约资金使用成本D.保持足够的长期偿债能力『正确答案』D『答案解析』营运资金与企业的短期偿债能力有关，良好的营运资金管理要求企业保持足够的短期偿债能力。
【例题·单项选择题】（196页，阶段性测试第2题）某公司在营运资金管理中，为了降低流动资产的持有成本、提高资产的收益性，决定保持一个低水平的流动资产与销售收入比率，据此判断，该公司采取的流动资产投资策略是（）。
A.紧缩的流动资产投资策略B.宽松的流动资产投资策略C.匹配的流动资产投资策略D.稳健的流动资产投资策略『正确答案』A『答案解析』在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率，维持较低水平的流动资产可以节约流动资产的持有成本。
【例题·多项选择题】（196页，阶段性测试第3题）在制定流动资产投资策略时，需要考虑的因素有（）。
A.资产的收益性与风险性B.债权人对企业流动性水平的要求C.企业所处行业的特征D.企业管理层的需要『正确答案』ABCD『答案解析』制定流动资产投资策略需要考虑的因素包括：①资产的收益性与风险性；②企业经营的内外部环境，如债权人对企业流动性水平的要求；③产业因素，如流动资产占用水平具有明显的行业特征；④影响企业政策的决策者的需要。
【例题·单项选择题】（212页，本章综合练习单选第1题）理论上，最优的流动资产投资应该使（）。
A.持有成本、管理成本与短缺成本之和最低B.持有成本与管理成本之和最低C.持有成本与短缺成本之和最低D.管理成本与短缺成本之和最低『正确答案』C『答案解析』理论上的最优的流动资产投资应该是使流动资产的持有成本与短缺成本之和最低。
第七章营运资金管理第一节营运资金管理概述【知识点一】营运资金的基础知识一、概念营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
营运资金=流动资产-流动负债【提示1】流动资产指可以在1年以内或超过1年的一个的营业周期内变现或运用的资产；具有占用时间短、周转快、易变现等特点。
【提示2】流动负债指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。
又称短期负债，具有成本低、偿还期短的特点。
【知识点二】营运资金管理策略」、流动资产的投资策略（一）流动资产投资策略的类型強动资荊销售收入的比車【例】雪糕厂生产雪糕，受季节性影响，各个季节产销业务量不同，资产投入也不同。
冬季雪糕需求量少，需要投入的流动资产只要满足企业长期最低需求即可，也就是永久性流动资产；夏季雪糕需求量大，在永久性流动资 产的基础上，需要投入的流动资产要随雪糕需求量而波动，也就是波动性流动资产。
（一）期限匹配融资策略长期融资=非流动资产+永久性流动资产长期融资〉非流动资产+永久性流动资产 短期融资V 波动性流动资产 （三）激进融资策略长期融资V 非流动资产+永久性流动资产 短期融资〉波动性流动资产第二节现金管理【知识点一】持有现金的动机 持机其他需求期眼匹旣融资第瞩学习-----好资料【知识点二】目标现金余额的确定 一、成本模型1. 思路：最优的现金持有量是使得现金持有成本 最小化的持有量。
成本模型的公式：最佳现金持有量=min （管理成本+机会成本+短缺成本）2. 各种成本定义及与现金持有量的关系成本类 别含义与现金持有量的关 系机会成 本 管理成 本持有一定现金余额而丧失的再投资收益正相关持有一定数量的现金而发生的管理费用一般认为是固定成 本短缺成本现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充所给企业造成的 损失负相关二、存货模型思路：交易成本和机会成本 之和最小的每次现金转换量，就是最佳现金持有量。
C*应当满足：机会成本=交易成本,（C*/2 ）X K= （T/C* ）X F ,可知:三、随机模型（米勒—奥尔模型）随机模型思路：企业可以根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，制定出现金持有量的 上限和下限，将现金量控制在上下限之内。
{财务资金管理}第七章营运资金管理完整版{财务资金管理}第七章营运资金管理完整版第七章营运资金管理本章考情分析本章属于财务管理的重点章节,涉及现金管理、应收账款管理、存货管理以及流动负债管理。
从历年的考试情况来看，本章除考核客观题外，也有可能出计算分析题。
近3 年平均考分14 分。
2013 年教材主要变化2013 年教材的主要变化是增加了现金管理的存货模式，增加了存货陆续供货模型，增加了短期借款实际利率确定的有关内容，调整了个别文字表述。
本章基本结构框架第一节营运资金管理的主要内容一、营运资金的概念及特点（一）概念营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
广义：指一个企业流动资产的总额狭义：指流动资产减去流动负债后的余额流动资产与流动负债的分类项目分类标准分类按占用形态现金、交易性金融资产、应收及预付款项和存货。
流动资产按在生产经营过程中所生产领域中的流动资产、流通领域中的流动资产以及其处的环节他领域的流动资产。
应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债以应付金额是否确定（如应交税金、应付产品质量担保债务等）。
流动负债以流动负债的形成情况自然性流动负债和人为性流动负债。
以是否支付利息有息流动负债和无息流动负债。
（二）营运资金的特点1.营运资金的来源具有灵活多样性；2.营运资金的数量具有波动性；3.营运资金的周转具有短期性；4.营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。
二、营运资金的管理原则应认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量。
（营运1.保证合理的资金需求资金管理的首要任务）2.提高资金使用效率缩短营业周期，加速变现过程，加快营运资金周转。
3.节约资金使用成本保证生产经营需要的前提下，尽力降低资金使用成本。
合理安排流动资产和流动负债的比例关系，保持流动资产结构与流4.保持足够的短期偿债能力动负债结构的适配性，保证企业有足够的短期偿债能力。
三、营运资金管理策略主要解决两个问题：企业运营需要多少营运资金流动资产投资战略；如何筹集企业所需营运资金流动资产融资战略。
