场外期权产品介绍

带你认识场外期权场外期权作为全球交易量最大的几个衍生品之一，其关键作用是能提供解决问题的方案，因为其几乎能解决投融资当中所有问题。

结构化产品，主要是指将固定收益的特性和金融衍生品特性相结合的一种新型金融产品。

结构化产品运用金融工程结构化方法，将若干个基础金融资产和金融衍生品相结合，以达到增强产品收益，或者将投资者对未来市场走势预期产品化的目的。

结构化产品包括三大要素：挂钩标的、基础金融资产和金融衍生品，其中挂钩标的可以是商品（包括商品指数）、股票（包括股票指数）、利率、外汇、信用产品和投资组合产品，等等。

而基础金融资产主要是指固定收益类资产，包括银行存款、债券、保单和共同基金等。

金融衍生品包括期权、互换、远期和期货，等等。

从收益角度来看，按照一定比例购买固定收益资产，随着时间的推移，固定收益资产按照固定利率不断增长，最终在到期日达到期初的本金水平。

而衍生品投资，大多数是场外期权，其按照一定的回报率到期获得收益。

且这个回报率并非线性增长的，是有波动的。

由于传统基础资产投资回报率逐渐下降，再加上回报率因市场各种风险并不稳定，因此从金融产品设计角度来看，利用期权特性设计基金专户、券商资管产品及银行理财产品等，不仅可以满足投资者个性化的投资需求，也增加了机构的获利渠道。

二元期权，又称数字期权、固定收益期权，是操作最简单、最流行的金融交易品种之一。

如果标的资产走势满足预先确定的启动条件，二元期权交易者将获得一个固定金额的收益，反之则损失固定金额的部分投资。

而结构化产品运用二元期权类型又可以分为凸式二元期权和凹式二元期权。

先介绍一款凸式二元期权。

基于欧式期权的二元期权定价公式，可以判断出凸式二元期权实际上是一个上升敲出期权+一个下跌敲出期权。

如果挂钩资产A指数收盘价上涨幅度超过7%，那么该期权就作废，只能获得3%的固定收益。

同样，如果挂钩资产A指数收盘价下跌超过3%，那么投资者也只能获得3%的固定收益。

与凸式二元期权相对应的是凹式二元期权。

外汇期权交易详细介绍外汇期权交易详细介绍在国际外汇市场上，外汇期权（options）是一种运用广泛、交易活跃，富有挑战性的外汇衍生产品（derivative products）。

所谓衍生产品是指没有本金流动的任何交易，而且衍生产品本身的价格变动要受基础“资产”价格的影响。

例如，外汇期权一般将即期汇率或远期汇率视为其基础资产。

正是因为这一特点，外汇期权提供了市场参与者更多投资、避险与承担风险的工具，其交易量在外汇市场中的比重大幅度上升。

外汇期权产品比外汇期货与远期外汇产品，更能有效满足规避汇率风险的要求和向投资者与投机者提供更佳的交易工具。

因此，本章将对外汇期权的基本原理进行详细介绍，以便为想要参与外汇期权的投资者提供必备的知识。

目录1 外汇期权的含义2 外汇期权的特征3 外汇期权的标准术语外汇期权的含义外汇期权（currency options）是一种选择权合约，它授予买方以某种权利但不是一种义务，在未来某一特定日期或某一特定日期之前，以协定的汇率买入或卖出合约所规定的特定数量的某种#HE资产。

购买外汇期权时，期权的买方或持有者（buyer Or holder）必须支付一定的期权费作为卖方或出售者（seller or writer）转让权利的条件。

此期权费又称权利金（premium）或期权价格（option price）。

外汇期权的买方（客户）一旦发现汇率变动不利于自己时，就不必按协定汇率进行交易。

外汇期权工具允许期权的持有者选择按协定汇率成交的权利而不是义务，即不一定要成交；一旦持有者需要按协定汇率成交时期权的出售者（一般是银行）就必须满足此要求。

由于外汇期权所提供的是一种选择的权利而非强制的担保，所以购买者在购买外汇期权时必须支付期权费。

不论购买者是否行使此权利，期权费不得收回。

外汇期权费一般在两个银行营业日内以期权所涉及的两种货币中的任何一种货币来支付，但也可以选择第三种货币，这完全由出售方自行决定。

【玩转期权】价廉味美的“鱼翅”——鲨鱼鳍期权 2015年开始的A股⼤⽜市给⼴⼤股民送了个⼤⼤的红包，然⽽8年前那次“蹦极”⾏情仍然让所有⼈⼼有余悸，回调似乎近在咫尺。

了解期权的朋友可能⽴马想到，买⼊看涨期权（认购期权）策略不仅能⼀步不离得紧跟着⽜市赚钱，如果真的出现⼤回调，也能保护期权买⽅不会在下跌中过度赔钱。

然⽽当我们实践这个策略的时候却会发现，权利⾦的⽀出并不便宜，⽽如果我们改⽤设计合理的场外期权，例如“鲨鱼鳍期权”，那么权利⾦成本则可能降低到五分之⼀甚⾄更低。

鲨鱼鳍期权，⼜称敲出期权，是指设置⼀个“敲出价格”，如果标的物波动维持在敲出价格以内，这个期权就是⼀个普通的看涨或是看跌期权，⽽⼀旦价格波动超越了敲出价格，该期权将⾃动作废。

时下利⽤鲨鱼鳍期权发⾏理财产品的做法⼴受⾦融公司的青睐，这类产品有机会获取较⾼的投资收益，因此也逐渐获得了越来越多的投资者的喜爱。

⽐如某投资公司发⾏⼀个敲出价格为当前标的价格115%的看涨鲨鱼鳍期权理财产品，最低投资收益为4%。

如果到期前⾏情曾突破115%则期权作废，投资者收益为4%；如果⾏情在到期前都未曾超过115%，那它就是⼀个普通的看涨期权，当⾏情超过104%的时候⾏情涨多少投资者就赚多少，若⾏情未超过104%则投资者可获得最低收益4%。

如果您对到期损益图⾜够了解，下图会更加直观，我们看到三⾓形的斜线收益部分如同浮出⽔⾯的鲨鱼背鳍，其霸⽓的名称正是由此⽽来。

既然这个理财产品本质上是个期权，怎么没有看到投资者⽀付权利⾦呢？虽然该理财产品有4%的最低收益，但这4%对于投资者⽽⾔实际上却是赔钱的，因为投资者本可以去投资收益更⾼风险也⽐较⼩债券或是信托等产品。

如果购买债券能获利7%，那么投资鲨鱼鳍获利4%就相当于投资者牺牲了3%，⽽这3%正是投资者购买鲨鱼鳍所花费的权利⾦，为了博取获利15%的机会。

您可能对鲨鱼鳍的胜率抱有怀疑，因为⼈们往往认为发⾏⼈既然发⾏这个产品，必然是通过合理严密的研究后，认为⾏情很难上涨或是很可能会上破。

场外期权方案概述场外期权（Over-The-Counter Options，简称OTC期权）是一种非标准化的期权合约，它在交易所以外的市场进行交易。

相比交易所期权，场外期权具有更高的灵活性和个性化需求，但也伴随着更高的风险和复杂性。

本文档将介绍场外期权的基本概念、交易流程以及相关风险管理措施。

基本概念期权期权是一种金融衍生品，它赋予持有者在未来的某个时间点（到期日）以特定价格（行权价）购买或者卖出一项标的资产的权利。

持有者有权行使期权或者放弃行权，而对于出售期权的交易方来说，有义务在期权到期时履行合约。

场外期权场外期权是指在交易所以外的市场进行交易的期权合约。

交易双方可以自由协商合约的条款，包括标的资产、行权价、到期日等。

由于场外期权的非标准化特点，交易双方需根据自身需求进行协商，无需受交易所的限制。

交易流程市场参与者场外期权市场的参与者主要包括买方、卖方和经纪商。

•买方：期望在未来以特定价格购买或者卖出标的资产的投资者。

•卖方：愿意以一定费用出售期权合约的投资者。

•经纪商：作为交易双方之间的居间人，帮助买卖双方进行交易。

交易流程1.协商条款：买方和卖方通过经纪商进行协商，商定期权的标的资产、行权价、到期日等条款。

2.签订合约：在协商达成一致后，买方和卖方签订场外期权合约，明确双方的权利和义务。

3.交易清算：交易完成后，经纪商进行清算并向交易双方通报交易结果。

4.行权或到期结算：在到期日，买方可以选择行使期权或放弃行权。

如果买方行使期权，卖方则需要履行合约。

如果买方放弃行权，双方无需进行实际交割，合约到期自动解除。

风险管理场外期权交易相比交易所期权存在更高的风险，因此风险管理是场外期权交易的关键。

信用风险场外期权交易中，买方承担卖方无法履行合约的信用风险，而卖方承担买方无法支付合约费用的信用风险。

为了减少信用风险，经纪商通常会要求交易双方提供担保品或者支付保证金。

市场风险由于场外期权交易没有交易所的监管，市场风险可能存在更高的不确定性。

1、场外衍生品的概念金融衍生品（或合同）是金融工具或金融合同的一种。

衍生工具的部分价值取决于基础资产或称参照资产，通常是股票、债券、外汇，而实际上基础资产可以是任何的资产（例如，商品的价值，天气指数，股票指数等），这主要根据衍生合同双方的约定。

国际互换和衍生品委员会，将金融衍生工具描述为“旨在为交易者转移风险和双边合约”。

合约到期时，交易者所欠对方的金额由基础商品、证券或指数的价格决定。

按照不同的标准划分衍生产品可分为不同的种类，按照衍生产品交易的地点，可以分为场内衍生品和场外衍生品；按照交易的方式，可以分为四种常见的衍生产品：远期、期货、期权和互换（掉期）。

远期衍生产品是基础，其他三种衍生产品可以看成是远期衍生产品的变形。

场外交易的金融衍生工具（over-the-counter derivatives），是指在交易所以外进行交易的衍生工具，交易仅发生在当事人间（包括各种银行、金融机构及对冲基金）。

其交易的衍生产产品包括互换（swaps）、远期（forward）、场外期权（options）和非标准金融产品期权或奇异期权（exotic options）。

这种无固定场所的交易主要通过电讯设备的联系完成，为满足客户的特别需求，采取私人议价的方式，所签订的合约货协议规模，条件和结算价也都是特别约定的。

2、场外衍生品的市场结构场外衍生品市场结构是由不同层次构成的，全面动态地了解场外衍生品市场的结构有利于监管机构实施有效的监管。

该市场是由三层构成的：第一层称为传统交易市场（“traditional”dealer market）；第二层为电子经纪市场（electronically brokered market）；第三层称为专有交易平台市场（aproprietary trading platform market）。

3、场外衍生品市场的参与者在场外衍生品的交易中有交易商和最终使用者之分（end-users），交易商为从场外衍生品交易的套利活动中获利，因此要承受由市场价格变化所带来的风险。

券商的各收益类型结构化产品详解1.国内券商结构化产品迸发2009年3月16日由中国银行间市场交易商协会推出《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议》2013年3月16日中国证券业协会组织行业起草了《中国证券市场金融衍生品柜台交易主协议》及补充协议。

随着这两份文件的发布，中国证券市场便逐渐兴起了由券商自主设计的场外期权产品。

券商的结构化产品开始在OTC市场逐渐走俏。

2013年下半年国信证券开展了首单场外期权业务，发行的产品定位为挂钩沪深300指数的市场联动产品。

国信的结构化产品可以说是继银行系结构化产品以后，金融体系涉足结构化产品的又一重要的一步。

随后，多家券商纷纷组建团队参与结构化产品的设计和发行中。

国信、中信、海通、广发、光大等多家券商均开展了围绕柜台业务的涵盖场外期权在内的结构化理财产品。

相信随着期权产品的丰富，以及对冲手段的多样性，券商理财产品如果能在投资门槛上进一步放低要求，结构化产品一定会将券商业务收入和整体发展推向另一个高度。

结构化产品有多种多样，由于产品具有定制性的特点，因此券商的金融工程团队可以根据投资者对后市的判断和对收益及风险的要求为其定制相应的产品。

不同的产品在保本和收益分配上也千差万别。

不同的收益特征构成了多种结构化期权的类型，主要有：Ø 二元期权（凸式二元期权、凹式二元期权）Ø 价差期权（牛市价差期权、熊市价差期权）Ø 二值期权（看涨二值期权、看跌二值期权）Ø 鲨鱼鳍型期权（单边看涨鲨鱼鳍型、单边看跌鲨鱼鳍型、双边对称鲨鱼鳍型、双边非对称鲨鱼鳍型、尖底鲨鱼鳍型。

）Ø 喜马拉雅型期权目前券商在发行的产品中，被广泛使用的是鲨鱼鳍型产品，例如东方证券的“金鳍”系列和国信证券的“金鲨”系列产品就是其中的典型代表。

我们在随后的产品案例分析中会着重介绍各个产品的收益特征。

2.各类型结构化产品解析结构化产品的创设是由银行体系带来的，并且发展速度非常快，短时间便已经超过了百亿元。

场外期权方案引言：场外期权是一种金融衍生品，在市场上受到广泛关注和应用。

场外期权协议是由买方和卖方之间达成的协议，用于购买或出售某一标的资产（如股票、债券、商品等）的权利，而无需实际拥有该标的资产。

本文将介绍场外期权方案的定义、特点、优势以及操作过程。

一、定义场外期权（Over-the-counter options）是指买卖双方通过私下协商达成一项协议，约定在未来某个特定时间以特定价格购买或出售一定数量的标的资产的权利。

与交易所期权不同，场外期权是在交易对手之间直接协商，没有统一的交易所进行交易。

二、特点1. 私下协商：场外期权是由买方和卖方私下协商达成的协议，而不是通过交易所进行交易。

这使得场外期权在交易方面更加灵活和个性化。

2. 客制化合约：场外期权合约可以根据交易双方的需求进行定制，在标的资产、合约期限、执行价格等方面具有更大的灵活性。

3. 权益的交易：场外期权是一种权益的交易，买方在购买期权合约后拥有权利，而卖方则有义务根据约定履行合约。

这种权益交易模式可以使得买方在一定程度上对价格波动进行抵御，降低风险。

三、优势1. 灵活度高：场外期权方案的灵活度较高，可以根据交易对手的需求进行定制化设计。

交易双方可以协商决定标的资产、合约期限、执行价格等，以满足各自的风险和收益预期。

2. 高度个性化：场外期权的交易双方直接协商，可以满足个体对权益交易的个性化需求。

买方和卖方可以在协商过程中灵活地进行谈判，以达成双方满意的交易方案。

3. 风险对冲：场外期权方案可以有效地对冲价格波动带来的风险。

买方在购买期权合约后，即使标的资产价格大幅波动，也可以选择不行使期权，从而只损失合约价格，而不会损失整个标的资产的价值。

四、操作过程1. 约定条款：买方和卖方进行初步沟通，确定标的资产、合约期限、执行价格等约定条款。

2. 协商合约：买方和卖方通过线上或线下进行协商，就期权合约的具体条款进行讨论和协商，并达成一致意见。

场外期权相关知识点总结OTC期权被广泛用于风险管理和投机目的。

在投资领域，期权是一种金融衍生工具，为买方提供权力（而不是义务）来购买或卖出基础资产，而卖方则在买方行使权力时有义务履约。

期权的价格由期权价格、基础资产价格、行权价、剩余期限、无风险利率和波动率等因素决定。

在OTC期权中，期权交易采用双方私下签订合约的方式，不需要公开拍卖市场或交易所直接交易，因此其流动性较差。

此外，OTC期权的价格不太透明，交易双方需要进行大量协商和议价，而且由于缺乏市场监管，交易的可靠性也较低。

在OTC期权交易中，买方可以根据自身需求与卖方私下协商期权价格和相关条款，从而灵活地设计符合自身风险管理需求的期权合约。

这使得OTC期权具有更大的定制化特点，可以根据市场变化灵活调整交易条款。

OTC期权通常被用于对冲风险，或者进行投机交易。

对冲风险是指投资者在拥有某一类资产的同时，通过购买OTC期权来保护其投资组合免受市场波动的影响。

而投机交易则是指投资者通过购买或出售OTC期权来获得资产价格变动的差价利润。

OTC期权的交易标的可以是股票、债券、外汇、商品、利率等多种金融资产，其种类多样，满足了投资者多样化的需求。

OTC期权交易相对于交易所期权交易，有其独特的优势和劣势。

优势在于灵活性强，可以根据具体需求定制期权合约，而且操作流程相对简单；劣势在于交易的流动性较差，价格透明度较低，风险较大，因为对手风险不可控。

在OTC期权交易中，双方交易前需要充分了解合约条款，并对交易对手进行充分风险评估。

在签订合约前，应对合约条款进行充分讨论和协商，以充分确保双方权益。

由于OTC期权是一种较为复杂的金融工具，投资者在进行交易前需要了解并掌握其相关知识，同时要与专业人士进行充分沟通和咨询。

只有了解期权的基本原理和市场规则，才能有效地管理风险并获取收益。

总的来说，OTC期权的交易方式和特点使其在一定程度上满足了投资者的多样化需求，但是其交易流动性低、价格透明度不高、风险较大等特点也需要投资者在交易前进行充分的风险评估和谨慎操作。

期权—搜狗百科综述具有“零和游戏”特性，而个股期权及指数期权皆可组合，进行套利交易或避险交易。

期权主要可分为买方期权（Call Option）和卖方期权（Put Option），前者也称为看涨期权或认购期权，后者也称为看空期权或认沽期权。

具体分为四种：1.买入买权（long call) 2.卖出买权（ short call） 3. 买入卖权（long put) 4.卖出卖权（short put) 期权交易事实上是这种权利的交易。

买方有执行的权利也有不执行的权利，完全可以灵活选择。

期权分场外期权和场内期权。

场外期权交易一般由交易双方共同达成。

标的资产标的资产（Underlying Assets）每一期权合约都有一标的资产，标的资产可以是众多的金融产品中的任何一种，如普通股票、股价指数、期货合约、债券、外汇等等。

通常，把标的资产为股票的期权称为股票期权，如此类推。

所以，期权有股票期权、股票指数期权、外汇期权、利率期权、期货期权等，它们通常在证券交易所、期权交易所、期货交易所挂牌交易，当然，也有场外交易。

期权（Option），它是在期货的基础上产生的一种金融工具。

这种金融衍生工具的最大魅力在于，可以使期权的买方将风险锁定在一定的范围之内。

从其本质上讲，期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易，行使其权利，而义务方必须履行。

在期权的交易时，购买期权的合约方称作买方，而出售合约的一方则叫做卖方；买方即是权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。

具体的定价问题则在金融工程学中有比较全面的探讨。

商务印书馆《英汉证券投资词典》解释亦作：期权合约。

期权合约以金融衍生产品作为行权品种的交易合约。

指在特定时间内以特定价格买卖一定数量交易品种的权利。

合约买入者或持有者(holder)以支付保证金——期权费(option premium)的方式拥有权利；合约卖出者或立权者(writer)收取期权费，在买入者希望行权时，必须履行义务。

白话解读场外期权“场外期权”这四个字最近在金融行业内风生水起。

短短的几个月时间,江浙沪粤一带,行内人士纷纷开始钻研场外期权这一新型的投资方式,各大证券公司也开始在公司内部培训期权相关业务知识,为将来做准备。

目前场外期权仅仅在金融行业内部热度很高,民间投资者多数都还没有听说过,依照现在的这种发展速度,很快这个项目就会传遍大江南北。

场外期权到底是一种什么样的投资方式,能引起这么大的波澜?我们先来看看万能的度娘给我们的答案。

概念:场外期权(Over - the -Counter options,一般简称为OTC options,也可译作"店头市场期权"或"柜台式期权")是指,在非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权合约的交易。

场内期权与场外期权的区别最主要就表现在期权合约是否标准化。

性质:其性质基本上与交易所内进行的期权交易无异。

两者不同之处主要在于场外期权合约的条款没有任何限制或规范,例如行使价及到期日,均可由交易双方自由厘订,而交易所内的期权合约则是以标准化的条款来交易。

场外期权市场的参与者可以因各自独特的需要,度身订做一份期权合约和拟定价格,然后通过场外期权经纪或自己直接找寻交易对手。

交易所辖下的期权活动,均是通过交易所进行交易、清算,而且有严格的监管及规范,所以交易所能够有效地掌握有关信息并向市场发放,例如成交价、成交量、未平仓合约数量等数据。

投资者均可在港交所的网页内找到这些信息。

至于场外期权,基本上可以说是单对单的交易,当中所涉及的只有买方、卖方及经纪共三个参与者,或仅是买卖双方,并没有一个中央交易平台。

故此,场外期权市场的透明度较低,只有积极参与当中活动的行内人(例如投资银行及机构投资者)才能较清楚市场行情,一般散户投资者难以得知场外期权的交易情况,比如期权的成交价以及引伸波幅水平等。

看完度娘的解答,我估计没有几个人能够真正明白到底这是一种什么样的投资方式。

国内外场外金融衍生品业务类型概述国内外场外金融衍生品类型概览一、境外场外金融衍生品市场总览金融衍生产品是金融市场参与者管理风险、获取收益的重要金融工具，全球约90%以上的金融衍生品是通过场外市场进行交易。

场外金融衍生品主要采取一对一的交易方式，它的特点是可以根据不同的风险特征设计出不同的产品类型，具有极强的灵活性，由于产品结构较为复杂且规模较大，参与者主要是机构投资者。

二、场外金融衍生品市场带来的好处对机构投资者：主要是套期保值。

对一般公司：对外汇资产进行风险管理；对原材料价格进行风险管理；对利率借贷成本进行风险管理；转移信用风险。

三、境外场外金融衍生品种分类境外场外金融衍生品种类繁多：按照交易形式，可分为远期、期货、互换和期权四大类别；按照标的资产，可分为权益类产品和固定收益全产业链产品（Fixed Income, Currency and Commodity，简称FICC），其中，权益类产品包括上市和未上市股票；FICC产品包括固定收益类产品、外汇产品以及大宗商品。

（一）股票类衍生品股票类衍生品包括股票远期合约、股票互换和股票期权。

股票远期要求合约双方在未来某一日以协议价格交付一种或多种股票；股票互换规定把所有和一种股票或股票指数相关的收益同与另一种股票或股票指数的收益互换，与股票相关的收益也可以同协议固定利率或浮动利率利息互换；股票期权赋予购买者未来以协议价格交付或接受某一股票或多种股票的权力。

从交易场所和产品类型来看，目前，股票类衍生品市场发展得较为成熟，投资者主要运用股票类衍生品进行风险分散、对冲、资产分配等操作。

下图为全球股票类衍生品的类别以及交易所和场外市场交易的衍生品类型分布。

其中，在交易所挂牌的股票类衍生品为单一股票期权、指数期权和结构化产品，而在场外市场交易的股票类衍生品还包括了单一股票或者指数奇异期权、可转换债券和股权互换。

图：全球股权类金融衍生品交易场所全球股票类衍生品单一股票期权指数期权结构化产品单一股票或者指数奇异期权可转换债券股权互换交易所挂牌：股票期权 & 期货期权交易所挂牌：票据场外交易从交易的参与者来看，不同投资者对股票类衍生品的期限有着不同的偏好。

中国工商银行人民币外汇期权产品介绍（2016年版）一、产品概念中国工商银行人民币外汇期权,指中国工商银行为客户提供的，在交易日约定交易合约的买方以支付期权费的方式，拥有在以后某一时刻，按约定的执行价钱和交易金额向合约的卖方生意人民币对外汇货币对权利的产品。

二、适用客户本产品适用于除金融机构之外，在境内依法注册的公司法人、企业法人、事业单位法人和社会集体法人客户。

三、交易品种人民币外汇期权的交易品种包括人民币与美元、日元、欧元、英镑、港币等不同外汇组成的货币对。

期权费币种为人民币。

客户可交易的货币对以中国工商银行实际提供为准。

中国工商银行可依照客户需求或业务进展，调整或增加交易品种。

四、交易类型人民币外汇期权分为外汇看涨期权和外汇看跌期权，期权类型为一般欧式期权。

结合期权交易方向，人民币外汇期权的交易类型分为买入欧式看涨期权、买入欧式看跌期权、卖出欧式看涨期权、卖出欧式看跌期权和由上述四种交易类型组合而成的期权组合交易。

买入欧式看涨期权，指客户与中国工商银行在交易日约定，向中国工商银行支付必然权利金后，自起始日起取得在以后某一肯按时刻（2个营业日或以上，以下简称行权日）按约定的交易价钱和交易金额向中国工商银行买入人民币对外汇货币对的权利，并可在行权日按约定的交易价钱与中国工商银行进行资金结算的交易。

买入欧式看跌期权，指客户与中国工商银行在交易日约定，向中国工商银行支付必然权利金后，自起始日起取得在行权日按约定的交易价钱和交易金额向中国工商银行卖出人民币对外汇货币对的权利，并可在行权日按约定的交易价钱与中国工商银行进行资金结算的交易。

卖出欧式看涨期权，指中国工商银行与客户在交易日约定，从中国工商银行收取必然权利金后，自起始日起中国工商银行取得在行权日按约定的交易价钱和交易数量向客户买入人民币对外汇货币对的权利，并可在行权日按约定的交易价钱进行资金结算的交易。

卖出欧式看跌期权，指客户与中国工商银行在交易日约定，从中国工商银行收取必然权利金后，自起始日起中国工商银行取得在行权日按约定的交易价钱和交易数量向客户卖出人民币对外汇货币对的权利，并可在行权日按约定的交易价钱进行资金结算的交易。

欧洲期货交易所及其期权产品简介'\r\n\r\n交易所作为规范性的衍生产品交易场所，给市场参与者提供了交易各种金融衍生产品的最佳，是发现市场价格，对未来市场供求关系进行预测，提供转移市场价格波动风险的途径，维持市场稳定的必要环节。

而在“9·11”事件时，美国市场闭市，当时各公司的基金需要对冲，到哪儿去呢？到欧洲期货交易所，所以我们的交易量在那段时间也增加了很多。

更重要的是，全球的经济越来越一体化，互动性越来越强，金融衍生工具已经成为整个全球资本市场不可缺少的工具。

作为20世纪最重要发明的金融衍生产品，期货已成为现代市场经济不可或缺的组成部分。

但由最初的商品期货到今天，对市场生产和消费的重要性有增无减，中国入世和经济国际化对企业经营又提出了更高要求，企业经营管理必须运用期货工具，对原材料、资金、汇率等进行套期保值。

运用期货这个工具进行企业资金的风险管理，要求包括企业高层决策人员在内的人都应具有足够的基本知识和操作技巧。

期货作为工具是一把双刃剑，如德国一家公司因做期货破产。

其实，该公司可以不必破产，如果该公司董事会的决策人能稍微多了解一些期货基本知识和操作技巧，不硬性地和不考虑时机地要求下面把所有的期货部位平仓，该公司原有的期货部位在一个多月后甚至能为公司获利。

成功运用期货工具进行企业资金风险管理的重要前提是管理者要具有非常平衡的心态。

期货交易的目的，简单地说就是三个：投机、套利、保值。

而企业资金风险管理的目标是保值。

企业经营者若能做到保值，通过做期货把风险规避为零，就能获得一个平衡的心态。

在这个基础上，若有闲余的资金，则可以考虑做一些套利交易。

在这里介绍一下我对期货交易的看法。

我个人认为，金融衍生产品在中国的运用不会对个人投资者有任何危害，而只会给他们提供更好的对冲工具。

而且个人投资期货，不会对市场造成任何风险。

因为期货交易本身采用保证金方式，一旦超过保证金限额就要平仓，损失就是期货市场中这么多，不会再超过平仓后造成的损失。