乐融超级电视卷土重来,且看如何走出乐视阴影？

乐视烧掉一千亿，大败局的血泪教训君临3 个月前乐视生态帝国正在分崩离析。

上周，贾跃亭辞去上市公司董事长职位，160亿元的股权被冻结，旗下业务一个个的被变卖、清算，已经没有哪个好同学还能够将他拯救于水火之中了。

乐视之败，败在哪？败在他的贪婪与野心。

乐视上市八年来，在一级市场、二级市场，累计募集了上千亿元的资本，业务涉及电视、手机、汽车、影视、体育、电商、云计算，热门行业几乎无所不包。

这里面，没有一项业务是赚钱的。

每天失血上亿元。

傻子都知道不可持续。

然而竟然还有那么多人在为他叫屈，说要包容这样的创业者，为他的理想和抱负感动得热泪盈眶。

说这种话的人不是脑残，就是别有目的。

办公司，做生意，只有专注于核心业务，好好做产品，获得用户的喜爱，才是强盛的根本。

所有四处烧钱，玩概念，追赶泡沫的公司，都将被引火自焚。

你们没有活下去的资格。

压垮乐视最后一根稻草的是股权质押，据年报数据披露，经过多轮股权质押之后，贾氏家族超过90%的股份都已质押。

一旦股价跌至平仓线以下，“崩”一声爆仓，所有的梦想都将灰飞烟灭。

假作真时真亦假。

其实何止是贾跃亭，如今大概是A股的上市公司老板们最焦虑的时刻了。

目前A股市场中，近3000只个股参与了股权质押，股权质押标的总市值已超5万亿元，而他们的风险正一天天逼近。

今年5月，上市公司补充质押的公告数大幅增加，达到了140条，创下历史新高。

其中，勤上股份、德豪润达等公司先后申请了停牌，补充质押资金。

据勤上股份披露，截至4月25日，控股股东东莞勤上集团有限公司质押的公司股票占所持公司股票比例为99.03%；实际控制人李旭亮、关联人李淑贤质押的股票占所持公司股份的比例均为100%。

截至4月25日收盘，相关股份质押已接近平仓线。

类似的风险此前已屡见不鲜，比如2016年熔断后，顾地科技、同洲电子等公司就先后发生了实际控制人变更的情况。

因为这些股权，大部分是在2015年牛市狂热时高位质押的，一旦股价下跌，危机就暴露无遗。

“生态化反”，乐视危机的根源1.“生态化反”or“非相关多元化”2012年9月19日，乐视宣布制造智能电视机：一家以经营网络视频起家的互联网企业，在电视生产制造上插一刀，很多人都觉得是天方夜谭，这也是乐视“生态化反”的起点;2014年1月，乐视宣布将制造互联网智能电动汽车，将成为具备“电动化、智能化、互联网化、社会化”四大特征，号称全球第一款由互联网企业打造的智能电动汽车;2014年3月，乐视宣布，将把原乐视网的一个体育频道独立出来成立乐视体育公司，全力打造全球一流的互联网体育生态公司;2015年4月14日，乐视发布旗下互联网生态手机，在发布会上直接挑战行业龙头，炮轰苹果的封闭;2015年10月，乐视大手笔并购易到，宣布进军移动出行行业;2016年5月20日，乐视全新发布旗下零派乐享电动汽车分时租赁平台，号称目标是构建电动汽车共享出行生态;2016年5月20日，乐视正式发布旗下电动汽车分时租赁平台零派乐享，并推出电动汽车共享出行生态，这是乐视布局出行行业的第二步旗。

至此，通过“平台+内容+终端+应用”打通7个并不相关垂直业务，形成互联网生态、内容生态、大屏生态、手机生态、汽车生态、体育生态、互联网金融生态七个子生态。

然后通过整合让各个垂直业务相互发生“化学反应”，最终形成乐视独有的“生态圈”的“生态模式”就基本搭建成形了。

这里一方面，生态被解释为开放的闭环系统，也是客户的具体应用。

“开放”是针对行业，对同业务链的上下游合作是开放的，“闭环”是对客户，在统一生态内部，同一客户能够获得该类型的多种服务，这种服务依靠同一生态内部也有相互关联的业务完成。

比如易到用车和零派乐享都属于乐视汽车生态，都是为客户出行服务的业务链。

另一方面，各子生态之间也相互关联、协同化反，化反是“化学反应”的简称，不同业务线能够相互结合，互为补充，共同为客户提供新的服务，也能改造传统的商业模型。

比如手机、电视和互联网视频等业务能够在内容和硬件方面合作，从各自方面来满足客户的需求。

财务视角下的“乐视生态”及相关启示1. 引言1.1 背景介绍乐视生态是由乐视网创始人贾跃亭创建的一种全新商业生态模式，旨在整合产业链上下游资源，打造一个超级互联网生态系统。

通过整合内容、硬件、服务和平台，乐视生态致力于为用户提供一站式的数字娱乐、生活和工作体验。

乐视生态在短时间内取得了较大的发展成就，吸引了大量用户和投资。

随着乐视生态的迅速扩张和资金投入，其财务状况却逐渐走向困境。

财务报表显示，乐视生态的负债水平高企，现金流不稳定，盈利能力下滑，市值受到严重冲击。

这些财务问题不仅影响了乐视生态的经营健康，也给投资者和合作伙伴带来了不确定性。

在这样的背景下，我们有必要从财务视角深入分析乐视生态的运营模式、资金流动和财务风险，探讨其背后的原因和启示。

通过深入剖析乐视生态的财务问题，我们可以汲取经验教训，加强财务监管和规范经营，建立健康的资金管理体系，为企业持续稳健发展提供有力支撑。

【2000字】1.2 问题意识乐视生态在其发展过程中面临着财务问题，这也是其备受关注的焦点之一。

乐视在发展过程中频繁出现资金链断裂、财务造假等问题，使得其在财务领域表现欠佳。

财务问题不仅影响了乐视的经营状况，更对整个生态系统的发展造成了严重影响。

从财务角度审视乐视生态的发展路径是非常必要的，只有通过深入分析其财务状况，找出问题所在，并积极提出解决途径，才能让乐视重回正轨，实现可持续发展。

【问题意识】这一部分将从现实问题出发，具体解析乐视生态在财务方面所面临的问题，对其进行深入剖析，为后续内容提供理论依据。

2. 正文2.1 乐视生态的发展历程乐视生态公司成立于2014年，由乐视控股集团（以下简称乐视）创始人贾跃亭创立。

乐视生态公司旨在打造一个综合性的互联网生态系统，涵盖了互联网视频、智能硬件、互联网金融等多个领域。

经过几年的快速发展，乐视生态迅速成为中国领先的互联网公司之一，其在多个领域都取得了令人瞩目的成绩。

乐视生态的发展历程可以分为几个阶段。

乐视网的财务危机问题浅析作者：张浩威来源：《现代企业》2019年第05期为了使自身能够自循环、自孵化，创造最大的企业价值，乐视一直努力打造一个相互关联、共同发展的生态系统。

然而从2015年起，乐视频频爆出负面消息，如体育直播中断信号、员工和高管纷纷离职等，更有甚者指责乐视为“庞氏骗局”，股价也骤然下跌了120多元，1500亿市值不翼而飞。

近两年的这些现象说明，乐视财务管理已出现严重问题，其现金流已经难以支撑七大子生态同时高速扩张，其生态系统陷入发展困局，财务状况不容乐观。

一、乐视网财务管理存在的问题1.乐视关联方交易频繁，深陷关联方负债。

由乐视2016年年报数据可知，当乐视网2016年营业收入增加89亿的同时，应收账款同比增加了53亿元，近60%都是赊销，由此导致了原本充裕的经营性现金流量减少了十几亿，同比减少221.91%。

乐视关联方交易频繁，通过将母公司利润报表与合并报表数据对比，发现从2013年开始合并报表的利润就小于母公司财务报表的利润总额，而且差额越来越大。

频繁且金额巨大的关联方交易对乐视企业会产生以下影响。

①产生链条效应。

乐视这种关联方交易收入占到了母公司总营业收入的一半以上的情况，一旦某些重要的子公司经营管理上出现严重问题，那么就有可能使得关联交易的所有交易方都陷入财务危机，这在一定程度上也反映了乐视网“造血”功能不足、盈利能力差的弊端。

②偿债能力下降。

截至2016年末，除了使用权或所用权受限的资金，乐视网可以自由支配的货币资金一共有14.61亿元，与当期的一年内到期的长期负债相比还差了11亿元。

而乐视网与关联方的所有应收款项总计金额接近50亿元，占总营业收入的25%，严重占用了乐视的流动资金。

2.偿债能力不足。

根据乐视发布的2016年度报表，主要的流动负债项目都变化较大，短期借款相比同期增加约50%，而预收账款相比同期减少了89.46%，流动负债总额相比同期增加了67.50%。

预收账款同期相比大幅减少的同时，应收账款金额大量增加，主要的流动负债项目都变化较大。

乐视生态垂直整合案例案例一：重新定义电视，开创新的定价模式传统的电视已经几十年没有改变，无法满足互联网用户的需求，未来几年传统电视将被智能电视取代，超级电视让电视不再是电视，而是知识家庭的计算中心和家庭互联网生态系统。

乐视与用户一起颠覆了整个传统电视行业，让用户购买电视的标准发生颠覆性变化，使智能电视进入性能时代、生态时代，用户利益得到最大化。

液晶电视自诞生以来，外观几乎没有变过，都是黑色的外观，丑陋的底座，厚厚的边框。

在很多人眼中，电视仅仅是电视，是用来看节目的，从来没有厂商去对电视机的外观做出大的改变，而乐视带来了变化，例如超级电视X60的云底座，一体成型、激光切割的金属边框，呼吸灯、一体化设计的顶置摄像头等，这些改变，一改电视的丑陋外观，而是把电视作为艺术品、装饰品在做，让电视不再丑陋。

依靠“平台+内容+终端+应用”的乐视生态，乐视TV有“硬件收入+内容收入+广告收入+应用分成”四重收入来源。

这让其可以不再依赖单纯硬件盈利，以达到最大化让利于用户。

在乐视“完整生态”、“按成本定价”、“全流程直达用户”、“两倍性能，一半价格”等冲击下，智能电视全行业均价降幅超过30%，这意味着超级电视的出现，迫使传统厂商将约300亿利润让渡给用户。

案例二：智能电视个性化定制依托“平台+内容+终端+应用”的乐视生态，乐视先后推出《归来》定制版、《小时代》定制版和C罗定制版的超级电视，满足了不同影迷的爱好和需求。

在硬件的配置上，乐视TV也推出个性化定制模式，用户可根据自己的喜好定制属于自己的独一无二的产品。

乐视超级电视将由外观、智能、影音、无线、内容、配件6个模块组成，每个模块将给用户2-3种选择。

除了硬件，在服务和内容方面，相对其它厂商完全不掌握用户的使用数据，超级电视是迄今为止唯一能够知道用户在看什么的智能电视，是一台充分可运营的电视。

例如个性化定制：轮播桌面增加业界首个4K轮播频道，并支持私人定制轮播频道，1万个人就有1万个轮播频道；而基于大数据的个性化推荐引擎，可以学习用户习惯，为用户“私人定制”内容。

乐视电视营销策略
乐视电视的营销策略可以总结为以下几点：
一、品牌宣传和形象塑造
乐视电视通过大规模的广告宣传和赞助活动，打造自己的品牌形象。

他们与体育、娱乐等领域的知名品牌合作，将自己的电视产品和这些品牌进行关联，提升品牌价值和知名度。

同时，乐视电视还积极参与各类大型活动和展会，通过展示产品的领先技术和设计，吸引消费者对其产品的关注。

二、产品创新和不断更新
乐视电视在产品创新上非常注重，不断推出各类新型电视产品。

他们在显示技术、画质提升、智能系统等方面进行了大量的研发投入，推出了一系列领先的产品。

同时，乐视电视还通过更新软件系统、应用商店等方式，不断为用户提供更新的体验，满足用户需求。

三、市场分割和定位
乐视电视在市场上有明确的定位和分割策略。

他们根据不同的用户需求和消费群体，推出了不同的产品线，如高端电视、智能电视等。

同时，他们通过社交媒体、电商平台等渠道，将不同的产品面向不同的人群进行宣传和销售，有效提升市场份额。

四、渠道拓展和线下体验。

乐视电视通过与各大电商平台合作，建立了庞大的线上销售渠道，将产品推向更广泛的用户群体。

同时，他们也积极拓展线下渠道，与家电零售商进行合作，为用户提供更多的购买选择。

此外，乐视电视还在各地设立了体验中心，让用户可以亲身体验产品的优质性能，提高用户购买的决策。

总的来说，乐视电视通过品牌宣传、产品创新、市场定位和渠道拓展等策略，成功地树立了自己的品牌形象，并且取得了较好的市场反馈。

未来，乐视电视可以继续加强创新和市场差异化，不断提升产品质量和用户体验，以保持在激烈竞争中的优势地位。

2017年2期总第839期依稀记得乐视总裁贾跃亭曾意气风发的说，苹果公司的创新极度缓慢，他还要挑战特斯拉汽车公司。

谁曾料想，不过几个月，乐视公司已经沧海桑田，饱受资金链极度紧张的困扰，其股价近一年来下跌39.1%，甚至被迫停牌融资。

内忧外患之下，乐视该何去何从。

乐视在烧钱下的飞速扩张，外华内虚，导致资金链出现了问题，乐视的多事之秋已将到来。

一、乐视概况乐视是靠视频起家的，目前的视频公司还有爱奇艺、搜狐，优酷等等，都没有办法直接成为像微信或淘宝那样的核心利润业务。

乐视在这些年的发展中可以说是中国最受瞩目的互联网明星公司之一。

从二流视频网站起家，到如今估值3000亿，横跨电视、手机、体育等13个行业的商业巨头，乐视的胜利，是烧钱的胜利。

但是这种烧钱，有如“多米诺骨牌”效应，一烧到底。

盲目的扩大投资，借新债还旧债，这样下去，乐视的资金链总会有彻底断裂的一天。

二、乐视股票事情还是从这里开始的，2016年12月6日，尾盘短时间内出现大幅下跌，而且有媒体报道出《乐视惊魂一秒：贾跃亭64.81%质押股票一度跌破平仓线》的文章，公司需就有关事项进行停牌核查，而此时的乐视正在筹划重大事项，涉及产业资源整合事宜。

公司股票于12月7日起停牌。

乐视停牌引起了社会各界广泛讨论。

在这场资金链危机中，有人认为乐视“平台+内容+硬件+软件+应用”的生态体系已经搭建，形成了完整的商业闭环，既为用户创造极致体验又可以使企业价值顺利实现。

也有人认为乐视扩张速度太快，盲目进入汽车等技术密集和资金密集的行业，资金链出问题也是必然的。

以乐视网停牌前的35.8元的收盘价来算，前期参与乐视网定增的机构损失惨重。

而相比长线参与乐视网定增的机构来说，短线逆市豪赌乐视网的融资客同样面临深套的窘境。

除IPO 和增发外，股票质押也是乐视的另一个关键融资渠道，贾跃亭自己频繁地通过质押股份形式来获取资金。

三、乐视手机供应链危机从乐视股票的危机显露开始，一系列的后续麻烦也出现了，乐视开始了真正的危机。

乐视危机2016年11⽉危机公关事件始末 乐视⾝处危机是什么回事?乐视危机事件始末是什么?2016年11⽉，乐视危机成为互联⽹的焦点。

乐视⽹缺钱⼀直是市场担忧的，⽽今乐视资⾦链的断裂⼜⼀次把它推向了破产的边缘。

那么乐视即将倒闭吗?⼀起来了解⼀下乐视危机公关事件始末详情。

乐视危机怎么回事：结束烧钱后能⾛多远 ⼗⽉的某⼀天，乐视在美国搞了⼀场发布会，国内也去了不少媒体⼈⼠为乐视摇旗呐喊，然⽽时⾄今⽇，⾃从11⽉2⽇⾄7⽇，短短四个交易⽇，让乐视市值蒸发128亿元，那么乐视遭遇什么危机? 这两天关于乐视的信息沸沸扬扬，究其缘由主要集中在两⽅⾯，⼀是被爆⽋款风波，⼆是乐视CEO 贾跃亭发了⼀封内部信反思节奏过快，导致资⾦不⾜，将结束烧钱模式。

乐视贾跃亭再⼀封公开信承认“乐Pro3供货出现问题”，在接受腾讯科技采访是也表⽰：“主要在⼿机供应链”，在应对措施上，贾跃亭表⽰，把⾮上市公司内部的资⾦要尽快筹集起来解决供应链的资⾦问题，以及外部再进⾏⼀些融资，最后结束烧钱模式。

⽋款风波波及相关上市公司 此次乐视被爆⽋供应商巨额款，波及到相关供应链⼚商股价，包括乐视⾃⾝股价也连续四个交易⽇下挫，尽管巨额⽋款乐视给予否认，但也未透露拖⽋供应商的具体⾦额，虽然声称对造谣⽣事将采取法律措施，甚⾄刑事⼿段来维护其合法权益，但也未让市场停⽌猜疑。

银禧科技近段时间的暴跌，旗下⼦公司兴科电⼦作为乐视供应链的⼚商，这⼏天不少投资者在深圳交易所互动平台求证乐视是否拖⽋货款，投资者担忧此次股价下跌是受乐视影响。

银禧科技在答复投资者声明：⽬前乐视并没有拖⽋货款，但表⽰截⾄⽬前公司在⼿订单中，乐视所占的份额为60%，其他⾮乐视品牌⼿机在⼿订单份额为40%。

另外，酷派集团在7⽇也受乐视负⾯消息影响，股价应声⼤跌，11⽉7⽇盘中最低见0.98元，曾跌25.19%，随后跌幅稍微收窄，⽬前乐视持有酷派股份28.83%，为其第⼀⼤股东。