V aR模型的计算方法及其评析

EVA的计算方法与应用实例EVA（Economic Value Added）是一种企业绩效评价指标，用于衡量企业经营绩效的优劣。

它通过减去资本的机会成本来考量企业创造的经济附加值。

EVA的计算方法是净利润减去资本乘以资本成本率（WACC）。

EVA=净利润-(资本×资本成本率)净利润是企业经营活动所产生的税后利润，资本是企业投入各类资源的价值，包括有形资产和无形资产，资本成本率是企业资本的预期回报率。

EVA为正值表示企业创造了经济附加值，为负值表示企业未能创造足够的价值。

EVA的应用可以在以下几个方面：1.经营绩效评估：EVA是一种相对全面和客观的绩效评价指标，可以用来评估企业的经营表现。

通过比较不同企业的EVA值，可以了解它们谁的经营更成功，哪些因素对经营绩效产生了影响。

2.资本投资决策：EVA可以用作衡量企业资本投资项目的可行性和收益性的指标。

如果一个项目的EVA为正，表示该项目能够为企业创造附加值，是值得投资的。

相反，如果一个项目的EVA为负，表示该项目可能会损失企业的价值，应该避免投资。

3.绩效激励和奖酬制度：EVA可以作为绩效激励和奖酬制度的衡量标准。

根据EVA的表现，可以设置相应的激励和奖酬，激励员工和管理层创造更多的经济附加值。

下面是一个应用实例：假设有两家竞争的汽车制造商A公司和B公司。

他们的净利润分别为1000万美元和800万美元，资本为5000万美元，并假设资本成本率为10%。

按照EVA的计算方法，可以计算出A公司和B公司的EVA如下：A公司的EVA=1000万美元-(5000万美元×10%)=500万美元B公司的EVA=800万美元-(5000万美元×10%)=300万美元根据上述计算结果，A公司的EVA为正值500万美元，表示A公司创造了500万美元的经济附加值。

而B公司的EVA为正值300万美元，表示B公司创造了300万美元的经济附加值。

通过比较两家公司的EVA，可以得出A公司的经营绩效更好，它创造了更多的经济附加值。

二、EVA指标在我国会计制度下的计算和调整许多文章虽然介绍了EVA计算的大致公式，但还是缺乏系统性并在调整项目上有很多争议。

针对该情况本文总结提出了EVA指标计算的方法———正推法，并说明了正推法下的基本调整思路，以及对一些有争议的调整项目提出了自己的看法。

公司每年创造的经济增加值等于税后营业净利润与全部资本成本之间的差额。

经济增加值（EVA）=税后营业净利润-全部资本×加权平均资本成本=NOPAT-Kw×C，其中：NOPAT为税后营业净利润；Kw为加权平均资本成本率，既包括债务资本的成本，也包括股本资本的成本；C为企业投入的全部资本。

计算中关键是税后营业净利润、资本总额和加权平均资本成本的计算。

下面结合我国的实际来讨论它们的计算。

EVA计算的特点在于：为了消除依据权责发生制和稳健性原则而产生的会计数据的主观随意性和盈余管理等问题，使EVA更好地计量企业的业绩，通常需要对一些会计事项进行调整，同时由于各国的会计制度和资本市场现状存在差异，经济增加值指标的具体计算数据无法从会计报表等相关资料中直接获得，也需要进行一些调整。

SternStewart财务顾问公司列出了160多项可能需要调整的会计项目，包括存货成本、税收、营销费用、无形资产、货币贬值、坏帐准备金、重组费用以及商誉摊销等。

但在考察具体企业时，一般一个企业同时涉及的重大调整科目并不多。

实践中选择调整项目时遵循的原则是：———重要性原则，即调整能产生重大变化，如果不调整会严重扭曲公司的真实情况。

———可获得性原则，即进行调整所需的有关数据可以获得。

———易理解性原则，调整产生的变化可为非财务主管理解。

第一步：计算税后营业净利润税后营业净利润，这是个很重要的概念，只正确理解才能把握好下面介绍的调整思路。

它实际上是指在“不区分资本来源”的情况下，公司投入的全部资本在“正常经营”条件下所获得的税后利润，也即全部资本的税后投资收益，反映了全部资本的盈利能力。

VaR计算的不同方法及其比较随着金融领域不断发展,风险和风险管理已成为现代金融的核心,其中风险管理更成为现代金融学三大支柱之一。

现代风险管理全过程包括三个环节,在这当中风险度量又成为最重要的一环:只有将资产或投资组合面临的风险尽量准确地量化出来,才能让风险管理者对风险有一个清晰认识,从而做出进一步决策。

在险值(VaR)作为一种常用的风险度量方法,因其方便、准确的优势获得了认可和接受。

一、风险管理的环节现代风险管理已形成一套相对完善的体系,整个过程可分为三个主要环节:风险识别、风险度量和风险管理与控制。

1、风险识别风险管理首要步骤,即要对面临的风险形成一个清楚的认识。

根据不同分类标准,风险可分成以下几种:根据发生范围不同,分为系统性风险和非系统性风险;根据风险性质不同,分为经济风险、政治风险、社会风险等;根据风险原因不同可将金融风险分为市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险等。

风险识别是风险管理的基础。

完成了对风险的认识和分类后,才可根据风险种类的不同在下一步风险度量中采用不同方法对风险进行测度。

2、风险度量风险管理重要环节。

为有效进行风险管理,管理者需将风险量化,进而找到适合的管理方案。

市场风险作为常见的金融风险之一,下面着重介绍针对市场风险的度量体系。

一个较完整的市场风险度量体系主要包括:敏感性分析、在险值(VaR)和情景分析与压力测试。

敏感性分析用以衡量当其它条件不变时,资产组合对市场上某单个市场风险因子变化的敏感程度。

在险值(VaR)指在某一确定置信水平α%下资产组合在未来特定时期内的最大可能损失。

目前VaR已成为金融市场风险管理中的主流方法,得到广泛应用。

情景分析与压力测试是对VaR的补充。

因为仅通过VaR,管理者不能知道当(1-α)%的小概率事件发生时,实际损失是多少,情景分析与压力测试可弥补这一不足。

3、风险管理与控制风险管理第三个环节,也是风险管理的目标。

主要风险控制策略包括风险分散、风险对冲、风险转移、风险规避和风险补偿与准备。

EVA是什么？简单地说，EVA 就是税后净营运利润减去投入资本的机会成本后的所得。

注重资本费用是EVA的明显特征，管理人员在运用资本时，必须为资本付费，就像付工资一样。

由于考虑到了包括权益资本在内的所有资本的成本，EVA体现了企业在某个时期创造或损坏了的财富价值量，真正成为了股东所定义的利润。

假如股东希望得到10％的投资回报率，那么只有当他们所分享的税后营运利润超出10％的资本金的时候，他们才是在“赚钱”。

而在此之前的任何事情，都只是为了达到企业投资可接受的最低回报而努力。

对于经理人来说，概念非常简单的EVA也是易于理解和掌握的财务衡量尺度。

通过衡量投入资本的机会成本，EVA使管理者不得不权衡所获取的利润与所投入的资本二者之间的关系，从而更全面地理解企业的经营。

布里吉斯－斯特拉顿公司从1991年开始引入EVA体系后，发现从外部采购浇铸塑料部件和引擎要比自己制造划算得多。

公司总裁约翰〃雪利不无感慨的说：“（引入EVA后）公司营运利润大大增长，所需资本量却大大降低。

”大多数公司在不同的业务流程中往往使用各种很不一致的衡量指标：在进行战略规划时，收入增长或市场份额增加是最重要的；在评估个别产品或生产线时，毛利率则是主要标准；在评价各部门的业绩时，可能会根据总资产回报率或预算规定的利润水平；财务部门通常根据净现值分析资本投资，在评估并购业务时则又常常把对收入增长的预期贡献作为衡量指标；另外，生产和管理人员的奖金每年都要基于利润的预算水平进行重新评估。

EVA结束了这种混乱状况，仅用一种财务衡量指标就联结了所有决策过程，并将公司各种经营活动归结为一个目的，即如何增加EVA？而且，EVA 为各部门的员工提供了相互进行沟通的共通语言，使公司内部的信息交流更加有效。

*******************************************************随着国资委《中央企业实行经济增加值考核方案（征求意见稿）》下发，相应的正式管理办法也即将出台。

EVA的计算模型资料讲解EVA（Economic Value Added）是一种衡量公司经营绩效的指标，它主要用于判断一个公司是否能够在投资者资金的增值上创造附加值。

EVA计算模型是基于该指标的计算方法，通过对公司的财务数据进行分析和计算，用来评估公司经营业绩和投资回报的能力。

EVA的核心概念是公司应该为资本提供者创造价值。

传统的会计利润只考虑了公司的销售收入和成本开支，没有考虑到资本的成本及公司在使用资本方面的效率。

而EVA则从投资者的角度出发，将资本成本纳入评估指标，用于衡量公司是否能够为投资者带来附加值。

EVA计算模型的核心公式如下：EVA = NOPAT - (Capital * WACC)其中，NOPAT（Net Operating Profit After Tax）表示公司经营活动的税后利润，它是通过减去营业收入中直接发生的营业成本、税收、利息等费用后得到的。

Capital表示公司的资本总额，包括总资产、负债及股东权益等。

WACC（Weighted Average Cost of Capital）表示资本加权平均成本，它是企业融资所需支付的成本。

通过将这些指标带入公式中，可以计算出EVA的数值。

EVA的计算模型可以帮助投资者更全面地了解公司的财务状况和业绩表现。

首先，EVA考虑了资本的成本，从而避免了只依靠会计利润来评估公司绩效的局限性。

其次，EVA还提供了一个相对于资本成本的衡量指标，能够评估公司是否能够为投资者创造价值。

最后，EVA计算模型还可以用于比较不同公司之间的经营业绩，从而帮助投资者做出更明智的投资决策。

然而，EVA计算模型也存在一些局限性。

首先，EVA的计算需要依赖大量的财务数据，如果公司的财务信息不准确或不完整，将会影响到计算结果的准确性。

其次，EVA模型忽略了公司的风险因素，对于高风险企业而言，可能会过于倾向于负面评估其经营业绩。

另外，EVA模型也无法对不同行业的公司进行直接比较，因为不同行业的资本成本会有所不同。

EVA的计算方法与应用实例EVA（Economic Value Added）即经济增加值，是一种衡量企业绩效的方法。

它基于市场价值和未来现金流的概念，用于评估企业的经济价值创造能力。

EVA的计算方法与应用实例如下：一、EVA的计算方法EVA=营业利润×(1-税率)-(权益资本×资本成本率)其中，营业利润是指企业的税前利润，税率是所在地的税收比率，权益资本是指企业的投入资本，资本成本率是企业所需资本的机会成本率。

二、EVA的应用实例1.评价企业经营绩效EVA可以用于评价企业的经营绩效。

通过计算EVA，可以看出企业的价值创造能力。

如果EVA为正数，说明企业能够创造超过资本成本的价值；如果EVA为负数，说明企业的价值创造能力低于资本成本。

可以通过对比不同时间段的EVA来评估企业的经营改进情况。

2.评估投资项目EVA可以用于评估投资项目的可行性。

当企业考虑投资新项目时，可以计算出该项目的EVA，以评估项目的价值创造潜力。

如果项目的EVA高于零，则说明项目能够创造超过资本成本的价值，是值得投资的项目。

3.激励员工绩效EVA可以用于激励员工绩效。

企业可以将EVA作为衡量员工绩效的指标，并与员工的薪酬挂钩。

如果员工能够帮助企业创造出高于资本成本的价值，他们可以获得相应的奖励；如果员工的绩效低于EVA，他们可能会受到相应的惩罚。

通过与EVA挂钩的薪酬激励机制，可以提高员工的工作动力。

4.评估并购交易EVA可以用于评估并购交易的合理性。

当企业考虑进行并购交易时，可以计算出合并后的企业的EVA，并与合并前的EVA进行对比。

如果合并后的EVA增加，说明并购交易对于企业来说是有价值的；如果合并后的EVA减少，说明并购交易可能会降低企业的价值。

5.优化资本结构EVA可以用于优化企业的资本结构。

通过计算EVA，企业可以了解到不同资本结构下的价值创造能力。

企业可以根据EVA的变化情况，调整资本结构以最大化企业的价值创造能力。

EVA 价值评估模型 Python一、介绍现代企业管理中，价值评估是一个至关重要的环节。

而EVA （Economic Value Added）价值评估模型则是一种常用的评估方法。

随着计算机技术的发展，利用Python编程语言来实现EVA价值评估模型已经成为一种流行的趋势。

本文将介绍EVA价值评估模型以及如何使用Python来实现该模型。

二、EVA价值评估模型简介EVA价值评估模型是一种基于经济学原理的价值评估方法，它的核心思想是衡量企业创造的经济价值是否超过了资本的成本。

具体而言，EVA是指企业净利润减去资本成本的差额，即：EVA = 净利润 - (资本总额× 资本成本率)其中，资本总额包括企业的债务和股权，而资本成本率则是投入资本应得的最低收益率。

通过计算EVA，企业可以了解自己的经济效益，从而更好地指导经营决策。

三、使用Python实现EVA价值评估模型在Python中实现EVA价值评估模型并不复杂，下面将介绍具体的步骤：1. 导入需要的库Python中有许多用于数学计算的库，如numpy、pandas等。

在实现EVA模型时，我们需要使用这些库来进行数据处理和计算。

2. 收集企业财务数据在实现EVA模型之前，首先需要收集企业的财务数据，包括净利润、债务、股权等信息。

这些数据可以通过财务报表来获取。

3. 计算EVA一旦获得了企业的财务数据，就可以利用Python来计算EVA。

具体而言，可以按照上文提到的公式，用Python代码来进行计算，最终得到EVA的数值。

4. 分析EVA结果可以通过Python的可视化库，如matplotlib、seaborn等，来对EVA结果进行可视化分析，以便更好地理解企业的经济价值创造情况。

通过以上步骤，就可以使用Python来实现EVA价值评估模型了。

这一过程不仅可以帮助企业更好地了解自己的经济效益，还可以为企业管理层提供决策支持。

四、总结本文简要介绍了EVA价值评估模型以及如何使用Python来实现该模型。

EVA理念及其计算方法EVA（经济增加值）是一种以股东财富最大化为目标的绩效衡量方法，它可以衡量企业在特定时期内创造的经济增加值。

EVA理念及其计算方法多年来一直被许多企业广泛应用，下面将详细介绍EVA的理念以及其计算方法。

EVA的理念是，企业经营的主要目标是为股东创造最大的财富。

而财富的创造取决于企业的经济增加值，即扣除了所有权益成本（股东权益的机会成本）后，企业所创造的经济利润。

传统的会计利润无法准确衡量企业的经济价值，因为会计利润无法排除所有权益成本的影响，而EVA则可以通过超额经济利润来准确衡量企业经济价值的创造。

EVA计算方法：EVA的计算方法为：EVA=(净利润-所有权益资本成本)*资本回报率下面将详细介绍计算方法的各个部分：净利润：净利润是企业在特定时期内的经营利润，一般通过所得税后的净利润来计算。

净利润可以从企业的财务报表中获取。

所有权益资本成本：所有权益资本成本是指企业使用股东权益的机会成本，即股东可以在其他投资项目上获得的投资回报率作为衡量标准。

所有权益资本成本是根据企业的权益资本结构和市场利率计算得出的。

资本回报率：资本回报率是企业使用的所有权益资本对企业创造经济增加值的效率衡量。

资本回报率是通过净利润与所有权益资本成本的比率来计算的。

通过计算净利润扣除所有权益资本成本，再乘以资本回报率，可以得到企业在特定时间内的经济增加值。

如果EVA大于零，则表示企业创造了经济价值，股东财富增加；如果EVA小于零，则表示企业未创造经济价值，股东财富减少。

利用EVA计算方法，企业可以更准确地评估自身的经济价值创造能力，帮助管理层分析企业的盈利能力和投资效益。

同时，EVA也可以作为绩效评估的核心指标，激励企业管理层追求股东财富最大化的目标。

因此，EVA理念及其计算方法在现代企业管理中得到了广泛应用。

EVA（经济增加值）估值模型是公司估值的重要工具之一，它基于经济增加值对公司作出估值。

在本文中，我们将介绍EVA估值模型以及如何使用Python代码来实现这一模型。

一、EVA估值模型的基本原理EVA是经济学家阿尔弗雷德·马歇尔提出的一种估值模型，它主要围绕着经济增加值这一概念展开。

经济增加值是指公司实际创造的价值，它通过公司经营活动所实现的利润来衡量。

EVA估值模型的核心思想是，公司的价值应该是其实际创造的经济增加值的总和，而不仅仅是其会计利润的总和。

EVA估值模型的计算公式如下：EVA = 经济增加值 - 股东权益成本其中，经济增加值（Economic Value Added）指的是公司利润抠除资本成本后的剩余部分，它可以用以下公式来表示：EVA = 净利润 - 资本成本× 投入资本股东权益成本（Cost of Equity）是指投资者对于投资公司所要求的回报率，它可以通过CAPM模型（Capital Asset Pricing Model）来计算。

二、使用Python代码实现EVA估值模型下面我们将介绍如何使用Python代码来实现EVA估值模型。

假设我们有一家公司的净利润为1000万元，资本成本为10，投入资本为5000万元，市场风险溢价为5，无风险利率为3，该公司的贝塔系数为1.2。

我们可以使用以下代码来计算该公司的EVA：```pythondef calculate_eva(net_profit, capital_cost, invested_capital):eva = net_profit - (capital_cost * invested_capital)return evadef calculate_cost_of_equity(beta, market_risk_premium,risk_free_rate):cost_of_equity = risk_free_rate + beta * market_risk_premium return cost_of_equitynet_profit = 1000capital_cost = 0.10invested_capital = 5000market_risk_premium = 0.05risk_free_rate = 0.03beta = 1.2eva = calculate_eva(net_profit, capital_cost, invested_capital) cost_of_equity = calculate_cost_of_equity(beta,market_risk_premium, risk_free_rate)evacost_of_equity```运行以上代码，我们可以得到该公司的EVA为400万元，股东权益成本为13。