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安全边际与盈亏平衡点1.引言1.1 概述在投资和经营管理中，安全边际和盈亏平衡点是两个非常重要的概念。
安全边际是指投资或经营活动中的保护层，用以确保在不利变化发生时仍能维持利润或避免亏损。
盈亏平衡点则是指在某个特定条件下，投资或经营活动的收入与支出保持平衡，即不盈利也不亏损的状态。
这两个概念旨在帮助投资者和经营者评估风险和财务稳健性，从而做出更明智的决策。
安全边际通过考虑不确定性因素，并在计算收入与支出之间的差距时引入一些保守性，以防止意外事件对经营活动产生的负面影响。
这种保护性层面有助于减少潜在的风险，并提供一种缓冲，使企业能够应对外部环境的变化和冲击。
安全边际的计算方法可以根据特定行业或公司的需求来确定，通常涉及收入、成本、利润和风险等方面的指标。
与安全边际相似，盈亏平衡点也是一种重要的指标，用于确定投资或经营活动的盈利或亏损状态。
盈亏平衡点可以帮助投资者和经营者了解何时能够达到盈利状态，并帮助做出与之相关的决策。
通过确定盈亏平衡点，人们可以确定经营活动的收入和支出之间的关系，以及影响盈利的因素。
了解盈亏平衡点对于优化经营策略、制定预算和评估业务模式的可行性至关重要。
本文将深入探讨安全边际和盈亏平衡点的定义、计算方法以及二者之间的关系。
同时，我们还将探讨它们的应用和意义，以及在投资和经营决策中的重要性。
通过对这两个概念的全面了解，读者将能够更好地评估风险、优化投资和经营策略，并做出明智的决策，以实现财务稳健和长期可持续的发展。
1.2 文章结构本篇文章主要包括引言、正文和结论三个部分。
引言部分概述了本文要讨论的主题——安全边际与盈亏平衡点，并对文章的结构和目的进行了说明。
正文部分分为两个主要部分：安全边际和盈亏平衡点。
在安全边际部分，我们将介绍安全边际的定义和意义，并提供一些计算方法来确定安全边际。
在盈亏平衡点部分，我们将探讨盈亏平衡点的定义和概念，并介绍一些确定盈亏平衡点的方法。
结论部分将总结安全边际和盈亏平衡点之间的关系，并对其应用和意义进行探讨。
投资座右铭：安全边际一、安全边际的概念在投资领域中，安全边际是一个至关重要的概念。
它指的是投资者在评估投资机会时，应该寻找那些价值被低估的资产，即其市场价格低于其真实价值的资产。
安全边际能够帮助投资者降低风险，提高收益的确定性。
二、安全边际的重要性安全边际的重要性主要体现在以下几个方面：控制风险：通过寻找价值被低估的资产，投资者能够在一定程度上降低市场波动的影响，控制投资风险。
提高收益：通过以低于资产真实价值的价格购买资产，投资者能够在未来资产价格上涨时获得更大的收益。
长期稳健：安全边际能够帮助投资者在长期的投资过程中保持稳健，避免因市场波动而遭受重大损失。
三、如何评估安全边际评估安全边际的方法有很多种，以下是几种常见的方法：基本面分析：通过分析公司的财务报表、行业前景、管理层质量等因素，投资者可以评估资产的内在价值，从而确定其安全边际。
技术分析：通过研究资产价格的历史走势和当前市场走势，投资者可以判断市场价格的合理性，从而确定安全边际。
风险评估：投资者可以通过评估资产的风险程度来确定安全边际，例如通过计算资产的波动率和最大回撤等指标来评估风险。
四、安全边际的运用在实际投资中，安全边际的运用主要体现在以下几个方面：股票投资：在股票市场中，投资者可以通过基本面分析和技术分析等方法，寻找价值被低估的股票，以低于其内在价值的价格购买，从而获得安全边际。
债券投资：在债券市场中，投资者可以通过比较不同债券的收益率和风险水平，选择那些收益率较高且风险较低的债券，从而获得安全边际。
衍生品投资：衍生品如期货、期权等，其价格受到多种因素的影响，投资者可以通过深入分析市场走势和定价机制，寻找合理的购买价格，从而获得安全边际。
资产配置：在资产配置中，投资者可以通过合理分配各类资产的比例，降低整体风险水平，从而获得安全边际。
例如，将股票、债券、现金等不同类型的资产进行合理配置，可以降低投资组合的整体波动率。
风险管理：风险管理是投资过程中非常重要的一环。
塞思•卡拉曼的《安全边际》最这几天刚看完塞思•卡拉曼的《安全边际――有思想投资者的价值投资避险策略》，自己感觉一气呵成非常流畅，过去对塞思•卡拉曼并不熟悉，国内对国外投资大家的介绍对象主要是巴菲特、芒格、林奇、索洛斯、罗杰斯等，塞思•卡拉曼这人其实不简单最近看到一篇报道上周四在哥伦比亚商学院举行了一场价值投资会议，以纪念本杰明•格雷厄姆(Benjamin Graham)的经典著作《证券分析》(Security Analysis)修订版的出版，波士顿Baupost Group的塞思•卡拉曼(Seth Klarman)是本书的编辑，他也是美国赫赫有名的价值投资者之一，能成为《证券分析》修订版的编辑证明塞思•卡拉曼在价值投资界的杰出地位、而且在25年的长期投资实践中获得了20％复利的杰出收益，由这位“知”与“行”都杰出的价值投资者来演绎价值投资确实不同凡响。
在塞思•卡拉曼的《安全边际――有思想投资者的价值投资避险策略》共有三个部分组成：第一部分、多数投资者会在那里跌倒：这部分内容让我联想到另一部经典名著《客户的游艇在那里？》，“华尔街的本质”或“机构之间的博弈”都趋向于将普通投资者推到输家的位置，真如本书主编张志雄所言“投资真的不简单”。
第二部分、价值投资哲学：这是本书最经典的部分，塞思•卡拉曼对价值投资及其核心内涵“安全边际”的演绎即简单朴实又深刻实用，下面我将重点记录下一些主要观点及我的思考，我希望自己能进入一种与塞思•卡拉曼面对面的交流情景。
第三部分、价值投资过程：这是第二部分价值投资哲学在实践中的实证分析，每个价值投资者都应该在价值投资哲学体系下演绎属于自己的实证。
我先记录下塞思•卡拉曼对价值投资的演绎过程：什么是价值投资？――价值投资是一门以大幅低于当前潜在价值的价格购买证劵、并持有至价格更多的反映这些价值时的学科，便宜是这一投资过程的关键。
其实对价值投资的最初定义来源于格雷厄姆、这也是奠定格雷厄姆成为价值投资之父的根本原因，价值投资哲学也是以此为基础进行拓展的，这虽然是个简单的定义但也是一个模糊的定义，比如何为“大幅低于”?何为“更多的反映”？又何为“便宜”呢？价值投资其实只是一个原则性的定性概念，在实际操作中由于没有适当的或公认的标准来区分概念中的这些模糊性、价值投资演变为价值陷阱或价值骗子也就难以避免。
《安全边际》30个投资理念一、价值投资并不简单价值投资需要投入大量精力和努力，非一般严格的纪律，还有长期投资的视野。
只有少数人投入了做价值投资者所需的时间和精力，但这里面能建立起合适的投资观并成功的人就更少了。
就像大多数八年级的代数学生一样，一些投资者只是简单地记了几个公式或者规则就觉得自己天下无敌了，但很多时候他们并不知道自己到底在干什么。
想要在金融市场和经济周期中获得长期的成功，单纯只靠观察总结出几条规则来是不够的。
投资的世界里太多事情变得太快，所以我们需要明白规则背后的基本原理，这样才能知道为什么有些事情会发生，有些事情不。
价值投资不是靠长时间的学习和实践就能学习和掌握的，这种投资理念，要么（天生适合你，所以）你一下子就能学会，要么你一辈子都无法真正得其精髓。
理解价值投资很简单，实操却很难。
价值投资者也不是精于分析超复杂数据的巫师，他们也不会编写出复杂的电脑模型去发现潜在价值，寻找优质的投资机会。
最难的部分是自律，还有判断。
价值投资者需要强大的自律能力去拒绝那些不那么优质的投资诱惑，需要足够的耐心去等待真正优秀的机会，并且可以准确判断现在是不是最佳时机，该出手时就出手。
二、价值投资者的特性自律，直到找到划算的投资机会再出手，这使价值投资者们看起来很像风险厌恶者。
自律对于他们来说是必需的，他们面临的最大挑战就是如何保持这份自律。
价值投资者意味着总是远离人群，挑战常规，甚至顶着盛行的投资风向逆行，这条路不可谓不孤独。
在长期市场估值偏高的时间段里，价投者的表现有时和其他的投资者、或者整个市场比起来都会不尽如人意，甚至“可怕”。
但长期来看，价值投资非常成功，所以你们会发现很少有价投者会放弃这种投资理念。
三、投资者的最大敌人如果有投资者可以成功预测市场未来的走向，他们肯定永远都不会去当价值投资者。
诚然，当证券的价格稳步上升时，价投本身就是一个缺陷；不受欢迎的证券涨得没有公众喜欢的幅度大。
另外，当被高估的市场被正确估值时，价投者也是讨不了巧的，因为他们很快就会需要卖掉手上的票。
“安全边际”不是指标而是一种思想作者：石stone整理：价值投资金镝安全边际最早由格雷厄姆提出，由他的学生巴菲特等发扬光大。
安全边际是给自己的投资标的提供一个安全护垫，确保自己的投资安全的一种思想。
很多人简单的理解为在某个价格点位上做3-7折的买入，就算是买入有了安全边际。
其实，他们忽略了安全边际的本质，它不是某个指标，而是一种思想，是一种给自己寻找安全护垫的思想。
从个人到企业再到行业，再到国家层面，有哪些可以参考的安全边际？一、从个人的角度来分析的几对安全边际1、深入研究，是分散研究的安全边际深入研究一只股票，能最大的把握住投资标的的属性并模糊的触摸到企业的脉搏。
当然，也不是要研究到企业的每天的产量，一个处长科长的人事变动这样的细节上去，这不是我们以股东定位的投资者应该去做的。
我们应该花精力在研究企业的竞争优势和管理层的诚信能力上。
相对深入研究股票，那些听风听雨，迷信大V，每天都在找各种股票的人，将精力分散到大量的股票上，这样的每一次的买入，都是在做风险极高的投资行为。
所以深入研究是分散研究的安全边际。
2、耐心，是鲁莽的安全边际耐心，是难得的人性品质，美好的东西都是复杂的，需要你耐心去抽丝剥茧。
时机是变幻莫测的，需要你耐心等待最好的时机。
鲁莽的人，总是容易受到周围环境的影响，在气氛高昂的时候，做出错误的决定。
5000点的时候买入，就是风险极高的鲁莽表现，所以耐心是鲁莽的安全边际。
3、稳扎稳打，是投机取巧的安全边际知识是一点点啃的，股票是一个个熟透的，从自己熟悉的股票开始做起，有的人说价值投资需要看多少书，学多少知识，其实不然。
空调安装工都可以做价值投资，而且做的很好。
所以价值投资的本质，不是你的知识，而是心态，只要想着赚企业的钱，稳扎稳打。
不论是什么职业，什么学历，都可以做价值投资。
而那些投机取巧，即便是学历如博士的人，都无法入门价值投资。
所以稳扎稳打的赚企业的钱，是投机取巧的安全边际。
二、从企业本身分析的几对安全边际1、伟大的企业，是平庸的企业的安全边际有人问所有安全边际中，最重要的安全边际是什么，将这条奉上，伟大的企业是整个安全边际体系中，最大的安全边际了。
卡拉曼之《安全边际》卡拉曼之《安全边际》卡拉曼在《安全边际》中一再强调的一个观点就是，未来是不可预测的，因为没有人知道经济将是萎缩还是增长，通胀率、利率以及股价将是上涨还是下跌。
因此那些试图避免损失的投资者必须让自己在各种情况下存活下来，直至实现繁荣。
投资者必须意识到这个世界将会发生意想不到的变化，有时这种变化非常剧烈，因此投资者必须为黑天鹅的到来做好准备。
投资者都可能犯错，如同河水漫过堤岸。
投资者如果要为自己的投资设定具体的回报率目标，那将是十分错误的，因为设定目标并不会对实现目标提供任何帮助。
更何况投资者无法通过更努力的思考或工作更长的时间来实现更高的回报。
投资者所能做的一切，就是遵从一种始终受到纪律约束的严格方法，随着时间的推移，终将获得回报。
投资者设定具体回报率目标只会使目光更多关注到上涨的潜力上，从而忽略了风险。
相反，他们应该做的事情是对风险设定目标，而不是回报率。
价值投资必须对潜在价值进行保守的分析，而且只有在价格较潜在价值足够低时才购买的这种必不可少的纪律和耐心结合在一起。
价值投资者在寻找便宜货时需严格遵守纪律，这让价值投资法看起来非常像是一种风险规避法。
价值投资者最大的挑战就是保持这种所需的纪律。
成为一名价值投资者往往意味着与众不同、挑战传统智慧，并反对时下流行的投资风，所以它是一项非常孤独的任务。
当投资者没有迫于压力过早投资时，所取得的成绩是最理想的。
在恐慌性的市场中，被低估的证券往往会很多，而且低估程度也越来越大，但是投资者必须仔细从这些便宜货中找到最吸引人的投资机会。
而在牛市中，低估证券会越发稀少，价值投资者则必须严守纪律，以保证价值评估过程的完整性，并限制所支付的价格。
实际上所谓“安全边际”就是以保守的态度评估企业内在价值，并将其与市场价格进行比较，从而判断出这一差距的大小。
安全边际的重要性在格雷厄姆和巴菲特那里得到了极高的重视，并视为价值投资的“基石”。
卡拉曼认为，确认企业内在价值是很困难的，并且不会一成不变。
第三章：安全边际第一点绝对不可以赔钱第二点绝对不要忘记第一点安全边际是投资的最高指导原则安全边际是价格和估计的象征价值间的差异，安全边际取决于投资人付出的价钱。
铺设桥梁时，你坚持可承受载重量为3万磅，但你只准许1万磅的卡车通过，相同的原则也适用于投资领域。
第一点绝对不可以赔钱，第二点绝对不要忘记第一点巴菲特对所有想追求财富的人，提出了两条金科玉律：第一点绝对不可以赔钱，第二点绝对不要忘记第一点。
要把巴菲特的金科玉律落到实处，必须坚守“安全边际”原则，这是投资的最高指导原则。
“安全边际”是格雷厄姆普通股投资分析的经典内容。
在他的巨作《聪明的投资者》第二十章里，格雷厄姆论述了“安全边际”理念。
格雷厄姆说：我大胆地将成功投资的秘密精炼成四个字的座右铭：安全边际。
简单地说，只买入那些价格大大低于内在价值的股票。
他鼓励投资人注意企业内在价值，这是理性的投资人应该支付的价值，此外投资人还须谨记安全边际，在股市寻找股价被低估的公司，以远低于公司真正价值的好价钱买入，确保安全性。
格雷厄姆甚至认为投资人只应该买股价低于其资产净值三分之二的股票。
关于这一点，巴菲特有不同看法，除了价格低廉，他还对企业做深入的分析，他将股票视为企业，而且当他估算企业价值时，会把成长视为重要考量因素。
巴菲特曾经表示，安全边际是投资的最高指导原则，他坚守并发展了这一原则，堪称世界典范。
如果有人翻翻巴菲特的纪录，他会发现40年来巴菲特没有用过财务杠杆，没有投机，没冒无谓的风险，而且没有哪年亏损。
投标有时，购买有时巴菲特曾引用圣经传道书中的话，加以改编之后告诉奥玛哈的经纪人海斯，投标有时，购买有时。
这句话说明了股票的买卖时机非常重要，而巴菲特判断买卖时机有他自己的标准。
巴菲特说，真正的投资人看到极具价值，却被错估的股票，会顷力做最完美的出击，但你要耐心等待适当的出击时机，当球投到肚脐眼上方两吋，就是你把球挥向全垒打墙之际。
价格与价值“安全边际”原则不仅是要求在理想价位买进股票，而是包含两个问题：即“买什么股票”和“用什么价格买”，这两个问题回答好了，你就成功了。
投资座右铭：安全边际投资是一个风险与收益并存的过程，在投资中如何保证资金安全是每个人都需要考虑的问题。
其中一个有效的方法就是寻找安全边际。
什么是安全边际安全边际，顾名思义，就是在投资中设置的一定的安全空间。
也就是说，不是所有的收益都需要追求，而是在去追求高额回报时，留出一定的安全空间，保护资金的安全。
安全边际可以是常数，也可以是一个百分比，具体大小需要根据投资者自己的承受能力和风险评估来确定。
安全边际的作用在投资中，安全边际的作用主要有以下几个方面：1. 保护资金的安全在设置安全边际之后，即使在投资中出现意外情况，资金也有一定的保障。
2. 避免过度承担风险在追求高回报的时候容易忽视风险，但是过度承担风险可能会导致资金的损失。
安全边际的设置可以帮助投资者避免过度承担风险。
3. 保持投资节奏在投资中，往往会出现起伏和波动，如果没有安全边际的保障，投资心态容易受到影响，导致投资不稳定。
而合理设置安全边际可以保持投资节奏，稳定心态。
如何确定安全边际安全边际的确定，需要投资者根据自己的承受能力、投资目标和风险评估等多方面考虑。
1. 根据投资者的风险承受能力来确定根据个人的风险承受能力来设置安全边际是非常重要的。
一旦投资者更好地了解自己，就可以根据自己的承受能力来设置标准。
2. 根据投资对象的类型来确定不同类型的投资对象，其风险也是不一样的。
如果是低风险的投资，可以将安全边际设置在较低的水平，如果是高风险的投资，则需要将安全边际设置得更高。
3. 根据市场变化的情况来调整安全边际市场的变化非常快速和不确定。
因此投资者需要随时关注市场情况，并且在需要的时候及时调整自己的投资策略。
如果市场出现了不同寻常的波动，应该加高安全边际以求资金安全。
如何保持安全边际在确定了安全边际之后，投资者还需要注意以下几点，来保持设置的安全边际：1. 持续关注市场市场变化快速，投资者需要持续关注市场情况，及时了解市场变化的情况，以便在需要的时候作出正确的决策。
卡拉曼之《安全边沿》卡拉曼之《安全边沿》卡拉曼在《安全边沿》中再三重申的一个看法就是，将来是不行展望的，因为没有人知道经济将是萎缩仍是增添，通胀率、利率以及股价将是上升仍是下跌。
所以那些试图防止损失的投资者一定让自己在各样状况下存活下来，直至实现繁华。
投资者一定意识到这个世界将会发买卖想不到的变化，有时这种变化特别强烈，所以投资者一定为黑天鹅的到来做好准备。
投资者都可能犯错，好像河水漫过堤岸。
投资者假如要为自己的投资设定详细的回报率目标，那将是十分错误的，因为设定目标其实不会对实现目标供给任何帮助。
更况且投资者没法经过更努力的思虑或工作更长的时间来实现更高的回报。
投资者所能做的全部，就是遵照一种一直遇到纪律拘束的严格方法，跟着时间的推移，终将获取回报。
投资者设定详细回报率目标只会使眼光更多关注到上升的潜力上，从而忽视了风险。
相反，他们应当做的事情是对风险设定目标，而不是回报率。
价值投资一定对潜伏价值进行守旧的剖析，并且只有在价钱较潜伏价值足够低时才购置的这种必不行少的纪律和耐心联合在一同。
价值投资者在找寻廉价货时需严格恪守纪律，这让价值投资法看起来特别像是一种风险躲避法。
价值投资者最大的挑战就是保持这种所需的纪律。
成为一名价值投资者常常意味着独出心裁、挑战传统智慧，并反对时下贱行的投资风，所以它是一项特别孤单的任务。
当投资者没有迫于压力过早投资时，所获得的成绩是最理想的。
在惊慌性的市场中，被低估的证券常常会好多，并且低估程度也愈来愈大，但是投资者一定认真从这些廉价货中找到最吸引人的投资机遇。
而在牛市中，低估证券会更加稀罕，价值投资者则一定严守纪律，以保证价值评估过程的完好性，并限制所支付的价钱。
实质上所谓“安全边沿”就是以守旧的态度评估公司内在价值，并将其与市场价钱进行比较，从而判断出这一差距的大小。
安全边沿的重要性在格雷厄姆和巴菲特那边获取了极高的重视，并视为价值投资的“基石”。
卡拉曼认为，确认公司内在价值是很困难的，并且不会千篇一律。
“安全边际（空间）”研究安全边际（空间）被格兰姆视为价值投资的核心概念，在整个价值投资的体系中这一概念处于至高无上的地位。
格兰姆曾写到---要为价值投资做最好的诠释，大概只有“安全边际（空间）”这几个字最合适吧！安全边际（空间）的定义非常简单而朴素：实质价值或内在价值与价格的顺差，换一种更通俗的说法---安全边际（空间）就是价值与价格相比被低估的程度或幅度。
根据定义只有当价值被低估的时候才存在安全边际（空间）或安全边际（空间）为正（+），当价值与价格相当的时候安全边际（空间）为零，而当价值被高估的时候是不存在安全边际（空间）或安全边际（空间）为负（-）。
价值投资者只对价值被低估特别是被严重低估的对象感兴趣。
安全边际（空间）不保证能避免损失但能保证获利的机会比损失的机会更多。
我不得不再次遗憾的承认，所谓的安全边际（空间）也是一个模糊的概念，比如仅从定义我们不能确定实质价值或内在价值与价格的顺差达到什么程度才能说安全边际（空间）足够了呢？或者说价值与价格的背离程度或幅度达到什么水平才能断定安全边际（空间）足够了呢？对安全边际（空间）的理解与应用也完全是一个个性化的问题。
在理解与应用价值投资的过程中面临很多难题：比如对实质价值或内在价值的评估就没有一个统一的标准、当然也不可能有一个统一的结论，而且价值与价格一样也处于一个动态的变化过程之中，价值与价格都是变量---它们的背离关系只能是一个更复杂的变量！而安全边际（空间）这一概念正好能有效的解决价值投资中的这些难题，特别是在以下三个领域特别有效：（1）稳定的证券，比如债款和特别股；（2）能够运用这一概念或工具进行比较分析；（3）如果公司的股价与其实质价值或内在价值之间的差价足够大，那么安全边际（空间）就能够用来选择股票。
安全边际（空间）较大将使投资者能充分的感觉到对时间变迁的防备，而且能对投资者的误判所造成的损失进行弥补，所谓的投资信心完全来源于较大的安全边际（空间）！比如当以实质价值或内在价值的七折或六折购买一家公司或其股票，但在随后的发展中该公司的价值下跌了10%，投资者起初的购买价格仍然能为他带来适应的报酬率。
安全边际派：用一套科学的哲学体系指导投资（深度重磅）人在青年时期往往会形成他的世界观和方法论，从而影响他一生中如何看待问题、解决问题。
投资亦是如此，在懂得了基本的交易规则之后，也将逐步形成一套关于投资的世界观和方法论，他怎么看待市场运行的驱动力和如何理解市场规律，则驱动他选择何种方法去交易获利。
“安全边际”这个概念最早是本杰明·格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中提出，在他之前，投资活动仿佛是充满了迷信、臆测的中世纪行会，在《伟大的博弈》中不乏这样的描绘，广大投资者要么寻求内幕交易，要么根据走势图或其他大致机械的方法来做买卖决策。
本杰明·格雷厄姆、约翰·邓普顿、沃伦·巴菲特、查理·芒格、乔治·索罗斯等在证券投资史上如群星般闪耀，他们漫长的人生岁月中一直在投资海洋中航行，他们长期在市场中所做的判断一再被验证正确，久而久之形成自己的投资哲学。
“安全边际派”是过去百年世界级投资大师们智慧的结晶，是经过长期反复实践所总结出来的公理。
因为“安全边际派”正确回答了投资是什么、为什么投资、怎么投资这三个基本问题，所以它是一套科学的、完整的投资哲学体系。
一、投资是什么？——本体论“尽管有数不清的海难，人类依然扬帆起航，同样的道理，尽管有无数次金融危机，人们依然会进入到这个市场中去，辛勤地买低卖高，怀着对美好未来的憧憬，将手里的资金投入到市场，去参与这场伟大的博弈。
”— — 《伟大的博弈》在技术分析派眼中，投资的原则是因股市上涨而买入，因下跌而卖出；对追热点此不疲的人，实际上类似于赌博活动；四处寻求他荐，是把 投资的命运交给 别 人⋯⋯这些都不为“投资” 。
《聪明的投资者》中指出，真正的投资是“以深入分础，确保本金的安全并获得适当的回报；不满足这些要务 就是投机”。
投资与其说是一门科学不如说是术， 需要建立对家庭资产整体规划还虑个人的资金多寡，自己在金融方面的能力，包括知识、经验等等的进行统筹规划。
大体而言，可以下 3 种百分比的方式进行配比：家庭资“ 70-20-10”的原则，即 70%的资金进行股票类投资通过长期续的投资，其本金和收益是改善生活、未来的子女教育或退休后的养老等；20%的资金投资于保本升值的债券类的资产，决家庭突发事件的较大开支，例如家庭成员出现意或重大疾病时， 就不必卖， 股票低位套现， 到； 10%的资金投资于流动性好的现金类品种 3-6 个月的 短期消费。
《聪明的投资者》一书的开篇第一章股票 占家庭资产比例的是 25%。
比较理想的方法是，当股票在低位，即熊市末期，股票占家庭资产比例为 75%。
即便是在牛市末期，也应该保有25%的股票资产——因为您很难知道牛市何时结束，而且牛市结束后，依然会有个股创出新高，25%这一比例，是绕开踏空风险的有效防守。
股票类资产配置的比例=（100－年龄）%。
第一，年轻人承受风险能力较老年人更强，因此在年轻的时候更侧重配置高波动率高收益率的股票型资产，可以参考这个公式进行股票资产的配置。
第二，复利被誉为人类第八大奇迹，越早进行投资，未来累积的收益越多，所以年轻时多投入更有利于累积。
二、为什么投资——认识论“对不投资的人来说，时间会让金钱贬值，时间越长，贬值越多，即便是储蓄也不能解决金钱因时间而贬值的问题，我从未见过有人通过储蓄登上富豪排行榜。
要对抗时间导致的贬值，就必须投资。
”——《投资哲学》为什么安全边际派提出，股票是中国大众居民最基本的一项配置？首先，股票能够为投资者提供较高的长期平均回报，很大程度上使投资者得以免受通货膨胀的损失，而无论储蓄、银行理财还是其他投资品种，都无法提供这种保护。
在投资中取得持续的成功的人，无一例外都是理性乐观派，坚信人类社会的发展轨迹是在波动中持续向上的趋势，股票市场亦是如此。
长期对股票进行投资，是通过时间平滑股市的周期性波动，并能够跟随向上发展的趋势获得收益。
其次，当今很难找到比股票更好的投资渠道。
80年代下海、90年代买房的机会，已然造成了社会阶层的沉浮。
而现如今，各行各行都出现“大而美”的公司，小微企业、个体经营者先天不足；还有楼市的高门槛、低流动性以及政策管控下见顶的风险，艺术品投资的专业性壁垒等；对普通大众而言，以上不是具备可行性的投资机会。
已经步入社会80后、90后，除非具备罕见的个人禀赋、独到的眼光或者顶尖的科研成果，改变自身命运的途径其实所剩不多了。
股市门槛非常低，普通大众都可以参与，流动性高，还能通过融资适当配置杠杆——企业经营中通过负债来加速财富累积的普通方法，而对于普通个人，融资融券是为数有限的合法的杠杆。
第三，目前大量股票仍处于被低估的市场水平线以下。
1811年美国纽约证券交易所按照粗糙的《梧桐树协议》建立起来并运营，后来逐步发展成世界上最大、最重要的证券投资中心。
美国证券市场已走过300年的历史，而中国证券发展不到30年，一方面美国证券市场发展更为成熟；另一方面，悠久的历史周期为我们提供更多的数据样本——数据分析的准确性离不开充足的样本，所以我们可以借美国证券市场的长期平均市盈率作为我们判断市场水平线的标尺。
最能够覆盖美国市场全貌的指数是标普500指数，从1957年开始编制，历史最低市盈率是 5.35倍，最高市盈率是26.15倍，历史平均市盈率是14.2倍。
而目前A股市场主要指数的市盈率分别是，沪深300指数12.76倍，上证指数14.26倍，深成指37.77倍，中小板指数46.22倍，创业板指数67.1倍。
这些指数中与标普500指数最相似的是沪深300指数，孰低孰高一目了然。
三、怎么投资——方法论“要想在一生中获得投资的成功，并不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或秘密的信息，而是需要一个稳妥的思考框架作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不会对这种思考框架造成侵蚀。
”——沃伦·巴菲特查理·芒格告诉我们，要想获得成功就要避免失败。
如果我们找到如何在股市中失败的方法，并避免重蹈覆辙，就意味着成功。
在长年与客户打交道的过程中，我们看到过许多客户暂且告败的历史，其原因无外乎就是追涨杀跌、频繁交易和集中持股。
在我们日常工作中碰到最多的两种错误的买股票方式是：第一，追高买入。
2015年高位买入中国中车和全通教育的人，都是只看到的短期快速盈利，而无视高位的风险；他们一定不会觉得自己会接下最后一棒，并断言还会继续新高，类似的例子比比皆是。
相当多的人，企图做到短期择时成功，在频繁交易中找到交易的圣杯。
第二，盲目投资。
常常会有客户找我们，说同事/朋友/亲戚推荐我买的股票套这么深，你帮我看看怎么样。
所以成功选股的公式=不要追高买入+不要盲目投资=安全边际+能力圈。
芒格还说过，你不必事事比人强，但你需要有一些方面的特长。
一旦超出自己的能力圈，就仿佛在茫茫的大海中没有方向的前行，危险丛生，极易犯错。
每个人都有自己的能力圈，比如自己职业所处的行业、自身的知识储备、熟悉的领域等等都是能力圈。
对自己能力圈的认知也有一个过程，不知道自己不知道—知道自己不知道-不知道自己知道-知道自己知道。
了解自己的能力圈也会经历这样的心路历程，坚持在自己的能力圈内选股，做到这一点就成功了一半。
股票的内在价值和股价就像悠闲的主人与忙碌的小狗，有时小狗欢快的跑在老前面，当看到自己跑得太远，又折回来，如此反反复复，但不会无限的远离主人。
股票的内在价值会锚定价格波动的大概区间，人性使得股价如钟摆一般在兴奋和沮丧之间摆动，要么定价过高，要么定价过低。
股价的高点和低点就像钟摆的两端，内在价值是股票价格波动钟摆的中点，股价在中点停留的时间并不长，总是从一端摆向另一端。
所以投资的本质，是把握价值、人性两个核心变量。
确定股票的内在价值可以通过净资产和未来利润的评估计算，也可以从影响企业基本面的几方面考察：第一，企业的总体前景，泰坦尼克号上没有胜利者，一个日趋衰落的行业很难找到高成长性的企业，除非企业个体转型；第二，优秀的企业都具有好的管理层；第三，需要关注公司财务实力和资本结构，同样价格条件下，每股利润相同，企业资产负债率低，拥有大量盈余现金的公司更好；第四，持续稳定的分红，也是反映股票质量非常重要的有利因素。
把握人性这一因子，则需要保持逆向思维。
《投资最重要的事》说过，我们不可能在和其他人做着相同事情的时候期待胜出，成功的关键不可能来自于群体的判断。
因为有人在参与，其情绪性导致了多数事物都是周期性的，当市场中大多数人都忘记这一点的时候，某些最佳的盈亏机会就会到来，周期性的特点来自人天生就有非理性的一面。
感谢极度悲观的市场，给我们带来极度安全的股票。
逆向思维下，必然不会去追涨杀跌，做情绪和冲动的奴隶。
市场情绪如同一个钟摆，在极度悲观和极度乐观之间不停摆动，乐观的市场情绪会推动价格上涨，累积风险；而悲观的市场情绪下，人人主动或因为去杠杆被动的贱卖资产。
过度看涨牛市或者过度看跌熊市与人的本性相违背，要一个普通的投资者在市场超过某个点位时克服贪婪而减仓，或者在市场持续下跌后克服恐惧增仓，说起来容易做起来难。
可“安全边际派”给出了能够在实战中参考的指南：首先，长期投资，永远的“两低一高”。
“安全边际派”的长期投资并非长期持股不动，而是长期关注股票市场，永远选择低位低价高安全边际的投资标的，当股价上涨兑现利润后，继续寻找两低一高的其他品种，进行资产配置的再平衡。
之所以要长期投资，还因为市场绝大部分的涨幅都是在少数交易日中产生的，而这些交易日随机的分布在不同的阶段，所以短期择时无效，唯有通过长期投资才能避免踏空的不幸。
其次，股票市场的周期性特征下，个股或指数的特点往往是“牛短熊长”，顶部往往是尖头，而底部的形态则大多是空头排列逐步演变为横盘震荡，最聪明的资金率先发现底部的机会并推动了市场的转势，随后一些先知先觉的资金进场抬高股价，市场的赚钱效应则会更进一步吸引场外资金入场，而行情后期的利润往往很难保住，底部的利润是最丰厚的，只有在左侧买入，才能从容应对行情末期的市场大幅波动。
最后，选股的原则：剔除近期涨幅大于150%，距最高点跌幅超过60%——股谚有云“树长不过天”，远离高价高位就是远离风险。
业绩出现拐点——行业基本面处于低谷时，股票普遍不被看好，低股价充分反映市场悲观情绪，一旦业绩出现拐点，容易出现股价快速上涨。
大中小市值和不同板块兼顾进行配置——适度的分散能够有效避免非系统性风险。
“安全边际派”作为一门科学的投资哲学遵循了三个基本原则：基本的安全性，选择的方法具备可操作性，以及有望获得满意的结果。
它是一张纸即可展现的极为精炼的投资智慧。
供稿人：国信证券华中分公司李荆京执业证书编号：S0980612060003风险提示以上信息仅供参考，不构成对任何个人的投资建议。
