金融学03 货币的时间价值资料

第三章货币的时间价值一、判断题1、遵循货币时间价值的概念,现在的一笔货币比未来的等量货币具有更高的价值。

2、遵循货币时间价值的概念,现在的一笔货币比过去的等量货币具有更高的价值。

3、货币的时间价值一般通过现金流的现值和终值来反映。

4、复利终值等于期初本金与复利终值系数的乘积。

5、计算未来一笔现金流的现值就用该笔现金流除以复利现值系数。

6、永续年金的终值无法计算。

7、永续年金的现值无法计算。

8、即时年金现值应该比普通年金少贴现一次,即等于普通年金现值乘以(1+i 。

9、即时年金终值应该比普通年金多计一次利息,即等于普通年金终值乘以(1+i 。

10、普通年金现值应该比普通年金少贴现一次,即等于即时年金现值乘以(1+i 。

11、普通年金终值应该比普通年金多计一次利息,即等于即时年金终值乘以(1+i 。

12、两笔融资具有相同的年名义利率,但两者在一年内的计息次数不同,那么,就意味着其实际年利率不同。

13、两笔融资具有相同的年名义利率, 则不论两者在一年内的计息次数是否相同, 其实际年利率都相同。

14、实际年利率随年内计息次数的的增加而提高。

15、在计算一项投资的净现值时, 通常采用该项投资的机会成本或市场资本报酬率作为贴现率。

16、内含报酬率是使一个投资项目的净现值为 0的贴现率。

17、在名义投资报酬率一定的情况下, 通货膨胀水平提高, 意味着实际投资报酬率相应提高。

18、名义投资报酬率 10%,利息、股息、红利所得税率 20%,则税后实际报酬率为 8%。

19、在进行跨国投资现金流贴现分析时,预期收益率必须根据汇率预期变化进行调整。

20、假定我国一经济单位在美国投资的预期收益率为 8%,预期美元 1年内将贬值 10%,则其折合为人民币的投资收益率只有 2%。

二、单项选择题1、 10万元本金,以年均 5%的利率进行投资,按照单利计息法, 5年后的本利和为A 12万元B 12.25万元C 12.5万元D 12.76万元2、 10万元本金,以年均 5%的利率进行投资,按照复利计息法, 5年后的本利和为A 12万元B 12.25万元C 12.5万元D 12.76万元3、某公司优先股股利维持在每年 0.1元,当市场同类投资的年报酬率为 5%时,该股票的理论价格为A 1元B 1.5元C 2元D 2.5元4、你现在有一笔钱,问投资一定时期后本利和将达到多少,需要计算的是A 复利终值B 复利现值C 年金终值D 年金现值5、你在一定时期后能得到一笔钱,问相当于现在的多少钱,需要计算的是A 复利终值B 复利现值C 年金终值D 年金现值6、从现在开始,你每隔一定时期就进行一笔投资,问截止未来某个时点一共可以累积多少财富,需要计算的是A 复利终值B 复利现值C 年金终值D 年金现值7、整存零取、或养老金领取中已知每期领取金额,求需要存入或积累多少,需要计算的是 A 复利终值 B 复利现值 C 年金终值 D 年金现值8、一个投资项目未来流入现金流的现值和减去未来流出现金流的现值和所得之差为 A 现值 B 净现值 C 系列现金流 D 内含报酬率9、使一个投资项目的净现值为 0的贴现率被称为A 投资报酬率B 内含报酬率C 市场资本贴现率D 实际年利率10、当预期收益率(或者说所要求的收益率高于内含报酬率时,该项目A 不可行B 可行C 无法确定D 采取其他方法进一步研究11、名义投资报酬率为 10%,通货膨胀率为 5%, 1万元投资 1年的实际终值是A 1.05万B 1.1万C 1.15万D 1.5万12、名义投资报酬率 10%,通货膨胀率 5%,投资收益所得税率 20%,求税后实际报酬率 A 2.31% B 2.86% C 3% D 5%13、对于跨国投资进行现金流贴现分析时,现金流和利率必须使用A 第三国货币表示B 其他国货币表示C 不同货币表示D 同一货币表示14、预期国外 1年期投资收益率 10%,同时预期该外国货币 1年内将贬值 12%,投资决策为 A 不投资 B 正常投资 C 减少投资 D 增加投资三、复合选择题1、与复利终值系数正相关的因素有①利率②期限③本金④终值A ①②B ①③C ②③D ③④2、复利终值系数的决定因素有①利率②期限③本金④终值A ①②B ①③C ②④D ③④3、依据现金流贴现分析方法,只要给出其中任意三个变量,就可以计算第四个变量,这些变量有①利率②期限③本金④终值⑤现值A ①②③④B ①②③⑤C ①②④⑤D ②③④⑤4、在进行现金流贴现分析时,要想得到更准确的结果,必须用实际贴现率或实际投资报酬率,也就说,在考虑市场利率的基础上,还必须考虑①货币化率②通货膨胀率③所得税率④汇率A ①②③④B ①②③C ①③④D ②③④四、名词解释1、货币时间价值2、复利3、复利现值4、复利终值5、年金6、普通年金7、即时年金8、永续年金9、净现值10、内含报酬率五、简答与计算1、假定投资报酬率为 10%,一笔 10万元 5年期的投资,按照单利和复利计息法计算,期末本利和分别是多少?(写出计算公式 (报酬率 10%,期限 5年的复利终值系数为 1.610512、存款 1万,存期 5年,年利率 6%,每半年计息一次,按照复利计息法计算,实际年利率是多少? 5年末的本利和是多少?(报酬率 3%, 10期的复利终值系数为1.343923、小王希望在 5年后能累积 20万元买车,如果他的投资能维持每年 10%的报酬率。

货币的时间价值原理：货币在时间上的价值变化货币的时间价值原理是金融学中的一个基本概念，指的是同样金额的货币在不同时间点上具有不同的经济价值。

这个原理反映了货币的使用和投资在时间上的变化，主要与通货膨胀、利息等因素密切相关。

以下是有关货币的时间价值原理的关键要点：通货膨胀影响：通货膨胀是货币时间价值的主要因素之一。

由于通货膨胀，同样的货币金额在未来购买力可能减弱，导致其实际价值下降。

因此，现在拥有的货币相对于将来拥有的货币具有更高的价值。

机会成本：货币的时间价值还涉及到机会成本的概念。

持有货币意味着失去了将其投资或用于其他收益性活动的机会。

因此，考虑到机会成本，现在的货币可能比将来的货币更有价值。

贴现率：货币时间价值可以通过贴现率来衡量，贴现率反映了在不同时间点上货币的相对价值。

高贴现率意味着更重视现在的货币价值，而低贴现率则表明对将来的货币价值更为重视。

未来价值计算：由于货币时间价值的存在，未来的货币金额在现值计算中需要进行贴现。

通过应用贴现率，可以将未来的货币价值转换为现在的等值金额，以反映时间价值的影响。

利息：利息是与货币时间价值密切相关的概念。

借贷和投资活动中的利息是对货币时间价值的一种补偿，因为借款人或投资者要支付额外的费用，以反映货币在时间上的价值变化。

风险考虑：货币时间价值的计算还可能受到风险的影响。

由于未来的情况不确定，投资者可能会要求额外的回报来补偿风险，这会影响货币在时间上的价值。

现金流量分析：在企业财务和投资决策中，现金流量分析考虑了货币的时间价值。

通过将未来的现金流量贴现到现值，可以更全面地评估投资项目的经济效益。

长期决策：对于长期决策，考虑货币时间价值尤为重要。

企业和个人在规划未来的投资、贷款和养老金等方面，必须考虑货币在时间上的价值变化。

总体而言，货币的时间价值原理是金融领域中一个基础而重要的概念，对于投资、财务决策和资本市场的运作具有深远的影响。

货币时间价值概述货币时间价值（Time Value of Money，简称TVM）是金融学中一个重要的概念，指的是货币在不同时间点的价值不同。

简单来说，TVM认为一笔现金在现在的价值大于同样一笔现金在未来的价值，因为它可以用于投资或者收益。

TVM的核心原理是时间的价值，即货币的价值随着时间的推移而增加或减少。

这是因为货币可以通过投资而产生利息、股息或其他盈利方式，也可以通过通货膨胀而贬值。

因此，对于投资者和借款人来说，了解和应用TVM原理是做出明智的金融决策的基础。

TVM的基本思想是将货币的价值量化为现值和未来值。

现值指的是一个金额在当前时间点的价值，未来值指的是相同金额在未来某一时间点的价值。

TVM涉及到现金流量的时间推移和调整，包括现金的未来价值、现金流量的折现、年金等。

具体来说，TVM包括以下几个重要概念和公式：1. 未来值（Future Value，简称FV）：指的是将一笔现金在未来某一时间点的价值，可以通过对当前现金的投资来获得。

计算未来值的公式为：FV = PV * (1 + r)^n，其中PV代表现值，r代表年利率，n代表时间期限。

2. 现值（Present Value，简称PV）：指的是一笔未来现金在当前时间点的价值，可以通过将未来现金流折算为当前现金来计算。

计算现值的公式为：PV = FV / (1 + r)^n。

3. 年金（Annuity）：指的是在一段连续的时间内，以相同金额、相同时间间隔进行的现金流量。

年金可以是普通年金（Ordinary Annuity）或者永续年金（Perpetuity）。

普通年金的现值公式为：PV = P * [1 - (1 + r)^(-n)] / r，其中P代表每期支付的金额，r代表年利率，n代表支付期数。

4. 折现率（Discount Rate）：指的是将未来现金流折算为现值时所使用的利率。

折现率通常是基于风险和机会成本等因素确定的。

TVM的应用广泛，包括投资决策、贷款计算、退休规划等方面。

金融学第03章货币的时间价值1. 引言货币的时间价值是金融学中一个基本的概念。

它指的是在时间上不同的货币金额之间的差异，即同样的金额在不同的时间点具有不同的价值。

货币的时间价值是由于货币的投资价值和风险所引起的。

在金融学中，货币的时间价值是一个重要的概念，它影响着投资者的决策和金融市场的运作。

了解货币的时间价值对于合理评估金融资产的价值和进行投资决策非常重要。

本文将对货币的时间价值进行详细的解释和讨论。

2. 货币的时间价值的概念货币的时间价值是指相同数量的货币在不同时间点所具有的价值差异。

简单来说，它是由于货币的盈利能力和风险导致的。

具体地说，货币的时间价值可以通过以下两个因素来解释：2.1 货币的投资价值货币具有投资价值，即将货币投资到其他资产中可以获得收益。

例如，将现金存入银行可以获得利息收入，购买股票可以获得股息和资本收益等。

由于时间的推移，货币在投资后可以增值或减值。

因此，同样的金额在不同的时间点具有不同的价值。

2.2 货币的风险货币的时间价值还受到货币的风险的影响。

不同的投资方式具有不同的风险水平。

风险越高，预期的收益率也越高。

因此，具有更高风险的投资方式可能会对货币的时间价值产生更大的影响。

3. 货币的时间价值的公式货币的时间价值可以通过以下公式来计算：FV = PV * (1 + r)^n其中，FV表示将来的价值，PV表示现在的价值，r表示利率，n表示时间。

该公式基于复利计算的原理，即将现金投资到其他资产中，利息将会不断累积，从而增加资金的价值。

4. 货币的时间价值的应用货币的时间价值在金融领域具有广泛的应用。

以下是一些常见的应用场景：4.1 评估金融资产的价值货币的时间价值是评估金融资产价值的关键因素之一。

通过考虑货币的时间价值，投资者可以估计未来的收入和风险，从而决定是否投资某个金融资产。

4.2 提供贷款和信用货币的时间价值对于银行和其他金融机构提供贷款和信用非常重要。

银行会通过考虑货币的时间价值来确定贷款的利率和还款期限。