可转债专题资料

1.什么是可转债可转债全称是可转换公司债券，即是在一定条件下，可以转换成发行公司股票的债券。

持有人可以选择持有债券，到期还本付息，也可以在转股期内按约定价格转换成股票。

2.可转债如何交易只要已经可以交易沪深股票的投资者，不需要再办理任何手续，即可直接买卖可转债。

可转债最小单位为张，一般交易单位为手，与股票不同的是，可转债1手=10张，而股票是1手=100股。

可转债实行T+0回转交易（即当天可以多次买卖，但卖出资金要第二天才能取出），佣金最高为0.1%，免印花税，债券派息目前收取20%利息税。

3.可转债的优点可转债一般以面值发行，到期可按面值回售。

是一种下有保底，上无封顶的投资品种。

可转债大多数有银行担保，即使无担保，在企业破产时也是按债务处理，比股票有更高的优先清偿权。

4.可转债的定价可转债有债性和股性两方面，定价也根据不同情况有不同的方法。

在正股股价远低于转股价时，可转债呈债性，一般按企业债的收益标准贴现定价，举个例子：企业债市场平均年收益为3%，某可转债利率为1%，年限5年，那么可转债的定价为100-(3-1)*5=90元（不考虑利息税的情况）。

在正股股价远高于转股价时，可转债呈股性，可转债价值=正股股价/转股价*面值，通常价格与价值有3%以内的小偏差，与当时市场的趋势，投资者心理有关。

当可转债价格>可转债价值的时候，称为溢价；可转债价格=可转债价值的时候，称为平价；可转债价格<可转债价值，称为折价，折价大于交易费用的时候，即可以套利。

而正股股价和转股价比较接近的时候，计算模型比较复杂，与正股走势、可转债条款、大盘走势、派息日远近等都有密切关系，需要一定的经验来判断。

5.可转债如何转换成股票可转债在发行满一段时间后（一般是半年），即进入转股期，可自由转换成股票。

沪市的可转债在转股期内，可直接从交易系统委托转股，方法如下：卖出对应的转股代码，价格100元，数量为要转成股票的可转债张数；深市的可转债需到柜台委托转股，比较麻烦。

【可转债总览】一、常见实用基础（本篇免费试看）希望大家能认真看完收藏没有灯塔的扁舟，走不向远方的孤岛！枯燥的文字，但干货满满！1、什么是可转债？可转换债券由上市公司发行，是一种可以转化为公司股票的债券。

它与二级市场一样在二级市场上交易，但不同之处在于该股有涨跌限制，并且可转债没有涨跌限额。

尽管可转债并未受到涨跌的影响，但是存在停牌机制。

2、可转债常用概念跟计算公式？面值即在股票票面上标明的金额，股票的票面价值又称“面值”。

该种股票被称为“有面额股票”。

股票的票面价值在初次发行时有一定的参考意义。

如果以面值作为发行价，称为“平价发行”；如果发行价格高于面值，称为“溢价发行“转股期限不同发行期限的可转债转股期是一样的。

我国可转换公司债券的期限最短为1年,最长为6年,自发行结束之日起6个月方可转换为公司股,所以可转债的转换期最短为半年、最长为五年半初始转股价格上市公司发行可转债时，事先要确定一个转股价格，即如果投资者日后要将所持有的可转债转成股票的话，多少钱才能换成一股股票，这就是初始转股价格。

这个价格非常关键，实属核心条款，直接决定了可转债的未来的看涨期权价值。

如果转股价定得太高，大大高于股票市价，可转债的看涨期权价值就很低转股价值“可转债转股价值就是可转债转换成股票的价值。

1. 转股价值转股价值 = (100 / 转股价) x 正股现价（注：面值100固定）2. 溢价率溢价率 =（转债现价 - 转股价值）/ 转股价值3. 回售触发价回售触发价：募集说明书中约定的连续N日低于转股价的X%可提前回售。

回售触发价=当期转股价*X%以万孚转债为例转债现价=165，转股价格规定52则：转股价值 = (100/52)*59.76 = 114.923溢价率 = （165 - 114.923）/ 114.923 = 43.57%搞懂这些，也有懂了一部分原理，只有懂得运行机制，才能在获得一些热点资讯的时候及时反应要去博弈什么样子的走势。

可转债知识点总结一、可转债的基本概念1.1 可转债的定义可转债是指发行公司在发行普通公司债券的基础上，另外增加了约定在特定条件下，可以转换为发行公司股票的权利的债券。

可转债既具有债券的稳定收益特点，又具有股票的高增长性特点，因此备受投资者青睐。

1.2 可转债的特点（1）较低的利率：可转债的利率一般会比普通债券的利率要低一些，因为持有者有机会在特定条件下将其转为公司股票，从而分享公司未来的增长。

（2）转股权：可转债的持有者在约定条件下有权利将其债券转换为公司的股票，这是可转债的一大特点。

（3）固定回售条款：一般情况下，可转债会在到期前一段时间内有固定回售条款，可以要求公司回购债券。

1.3 可转债的投资策略针对可转债的特点，投资者在投资可转债时可以采取以下策略：（1）看好公司的发展前景，倾向于获得股票增值收益的投资者可以选择投资可转债；（2）对债券收益更看重的投资者可以根据可转债的信用评级和利率选择具有一定风险收益平衡的产品。

二、可转债的相关术语解释2.1 转股价转股价是指发行公司将其可转债转换为公司股票的价格，是约定的固定价格。

一般情况下，转股价是相对于公司现有的股票市场价格而言的，通过转股价可以计算出将可转债转换为公司股票时的转股比例。

2.2 转股期转股期是指可转债持有者行使转股权利的时间段，一般情况下，可转债的转股期会有一个确定的时间范围，持有者可以在该时间范围内行使转股权利。

2.3 转股权转股权是指可转债持有者在约定条件下将其债券转换为公司股票的权利。

2.4 回售条款回售条款是指可转债的持有者在到期前一段时间内有权要求公司回购其债券的条款，这是保障投资者利益的一项重要条款。

2.5 转股价值转股价值是指可转债按照转股价将其转换为公司股票后所能获得的价值，是根据转股价计算出的价值。

2.6 转股溢价转股溢价是指转股价与债券面值之间的差额，一般情况下，转股溢价越高，说明可转债转换为公司股票的价格越高，投资者转换的诱惑力越小。

证券投资基金基础知识考点：可转换债券导语：可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。

我们一起来看看相关的考试知识点吧。

(一)可转换债券的定义和特征1.可转换债券的定义可转换债券简称可转债，是指在一段时期内，持有者有权按照约定的转换价格 (conversion price)或转换比率(conversion ratio)将其转换成普通股股票的公司债券。

可见，可转换债券是一种混合债券，它既包含了普通债券的特征，也包含了权益特征。

同时，它还具有相应于标的股票的衍生特征。

2.可转换债券的特征(1)可转换债券是含有转股权的特殊债券。

在转股前，它是一种公司债券，有规定的期限和利率，体现了公司和可转债持有者之间的债权债务关系;转股后，它变成了股票，可转债持有者变成公司股东，体现所有权关系。

(2)可转换债券有双重选择权。

对于投资者来说，拥有转股权，可自行选择是否转股，可转换债券是一种较低债息收益和转股权组合的证券;对于发行人来说，拥有提前赎回的权利，可自行选择是否提前赎回，可转换债券是一种较高债息成本(相比没有赎回条款的债券而言)和提前赎回权组合的证券。

(二)可转换债券的基本要素可转换债券的基本要素包括标的股票、票面利率、转换期限、转换价格、转换比例、赎回条款、回售条款等。

1.标的股票标的股票一般是发行公司自己的普通股股票。

2.票面利率可转换债券的票面利率是指可转换债券作为债券的票面年利率，它一般低于相同条件的普通债券的票面利率，因为可转换债券持有者有特殊的选择权。

可转换债券应半年或1年付息1次，到期后5个工作日内应偿还未转股债券的本金及最后一期利息。

3.转换期限转换期限是指可转换债券可转换成股票的起始日至结束目的期间。

我国《上市公司证券发行管理办法》规定，可转换债券的期限最短为1年，最长为6年，自发行结束之日起6个月后才能转换为公司股票。

可转债的指标摘要：I.可转债简介- 可转债的定义- 可转债的分类II.可转债的指标概述- 基本指标- 股性指标- 债性指标III.基本指标详解- 发行规模- 转股价- 转股价值IV.股性指标详解- 转股溢价率- 转股比例- 股息率V.债性指标详解- 信用评级- 到期收益率- 债券价格VI.可转债投资策略- 投资可转债的策略- 投资者如何运用指标进行投资VII.总结- 可转债指标的重要性- 对投资者的建议正文：可转债是一种结合了股票和债券特性的金融产品，它具有较高的收益潜力，同时也具有一定的风险。

在投资可转债时，需要了解和关注一些重要的指标，以便更好地进行投资决策。

一、可转债简介可转债是一种可以在特定条件下将债券转换为股票的债券。

根据发行条款的不同，可转债可以分为纯债、优先股和普通股等类型。

在我国，可转债通常由上市公司发行，投资者可以通过购买可转债来获取稳定的债券利息收入，同时也有机会分享公司的股票升值。

二、可转债的指标概述在评价可转债的投资价值时，需要关注的基本指标、股性指标和债性指标。

这些指标可以从不同的角度反映可转债的价值和风险特征，为投资者提供决策依据。

三、基本指标详解1.发行规模：可转债的发行规模决定了债券市场的供给情况，对可转债的发行价格和转股溢价率产生影响。

一般来说，发行规模较大的可转债市场流动性较好，但投资者的收益空间可能相对较小。

2.转股价：转股价是可转债转换为股票的价格，决定了投资者持有可转债可以转换为多少股票。

转股价的设定会影响可转债的转股价值，进而影响投资者的收益。

3.转股价值：转股价值是指每张可转债转换为股票后的价值。

转股价值越高，投资者转股后所持有的股票价值就越高，从而可能获得的收益也越高。

四、股性指标详解1.转股溢价率：转股溢价率是指可转债市场价格相对于转股价值的溢价水平。

溢价率越高，说明投资者对可转债转股后所持股票价值的预期越高，可转债的投资风险也越大。

2.转股比例：转股比例是指可转债转换为股票的比例。

关于可转债的相关研究一、可转债政策法规研究我国可转换债券的起步较晚，自1992年我国深圳宝安集团在国内证券市场公开发行了我国第一只可转换债券以来,陆续有上市和非上市公司在境内外发行可转债，同时相应的法律法规也相继出台。

1997年3月，国务院证券委员会发布了《可转债管理暂行办法》，该办法明确了上市公司以及非上市重点国有企业均可发行可转换债券，并对可转债的发行、交易、转换股份及债券偿还等作了详细的规定。

2001年4月，证监会正式颁布了《上市公司发行可转换债券实施办法》及其三个配套文件，标志着作为国际资本市场的重要证券品种，在我国进行三年多试点的可转换证券将作为一种常规融资品种出现在中国的资本市场上。

从2001年5月到2004年12月，实际发行可转债的公司有33家。

2005年股权分臵改革全面启动，可转债市场出现了青黄不接的状况。

2006年5月再融资大门重启，同年6月，证监会发布的《上市公司证券发行管理办法》进一步降低了发行门槛并简化了审核程序，此后相继又有华发转债、天药转债、柳化转债等多只可转债发行。

有关可转债的法规出台直接导致了我国的可转债市场形成如下四个时期:(1)探索期(1991年一1997年)这一时期以1991年8月琼能源发行第一只可转债为起点，直至国务院证券委员会(现合并为中国证监会，下同)于1997年3月25日发布《可转债管理暂行办法》为终点。

其间国内公司开始尝试运用可转债来解决公司的融资问题，先后有琼能源、成都工益、深宝安发行了境内的可转债，但前两者发行可转债的主要目的是为了发行新股，1992年底，深宝安在A股市场上发行的5亿元可转债才是我国真正意义上的第一只可转债，尽管这三家公司可转债的发行交易和转股情况因具体的主客观因素的差异而有所不同，但它们发行可转债的尝试都从不同的角度、以不同的方式为以后中国可转债的运作积累了经验教训，为未来我国可转债实践的大规模推广打下了坚实的基础。

此外，这段时间可转债的发行还有一个很大的特点就是将其作为吸引外资的一种渠道，1993年以后，中纺机等五家公司发行了海外的可转债，这些海外可转债的发行为我国可转债市场积累了充分的国际经验，推动了国内市场的形成和完善。