可转债专题

A股可转债评测10题及答案A股可转债是近年来证券市场中备受关注的一种投资品种。

作为股票和债券的结合，它既具备了股票的投资收益，又具有债券的保值性。

但是对于初次接触可转债的投资者来说，了解和掌握相关知识还是很有必要的。

下面就对A股可转债进行一次评测，看看您是否真的了解这一产品。

1.什么是A股可转债？A股可转债是指发行人为上市公司、基础证券为上市公司A股的可转换公司债券。

2.如何转换？可转债持有人在转换期间内有权将持有的可转债向发行人申请转换成相应的股票，以按特定比例折算后的价格支付差价。

3.可转债的行权时间是什么？可转债的行权时间一般为3到5年。

在此期间，可转债持有人可以选择将持有的可转债转换成股票。

4.可转债的票面利率是多少？可转债的票面利率根据市场情况和发行人信用状况等因素而定，并非固定值。

5.可转债的转换比例是多少？可转债的转换比例也是根据市场情况和发行人信用状况等因素而定。

6.持有可转债是否有获得红利的权利？可转债的持有人享有与普通债券持有人相同的权利，包括优先受偿和获得红利等。

7.可转债的风险怎样？可转债风险比较小，但不是零风险。

可转债既具有债券保值性，也具有股票投资品种的变动性，因此投资者应该在考虑投资可转债时，需要掌握一定的风险意识。

8.可转债可以参加哪些交易市场？可转债可以在银行间债券市场（简称“债市”）以及深圳和上海等交易市场（简称“股市”）进行交易。

9.可转债发行公司有哪些？可转债的发行公司主要有中国建筑、万科、光大转债、长城汽车等。

10.购买可转债需要注意哪些问题？购买可转债时，需要注意发行公司、票面利率、转换比例、债项评级、上市地点等因素。

总之，A股可转债的出现为投资者提供了一种集股票和债券优点于一体的投资方式，但不同的可转债产品还是具备不同的投资风险，投资者们应当充分了解相关知识后再进行投资。

可转债重要知识点汇总可转债是指具有债券属性的可转换为股票的金融工具。

它是债务融资和股权融资的结合，具备较高的安全性和较高的收益潜力。

本文将从以下几个方面介绍可转债的重要知识点。

1. 可转债的定义和特点可转债是一种具有债券属性的金融工具，它具备债券的固定收益和股票的成长性。

可转债在发行时设定了转股价，当股票价格达到或超过转股价时，投资者可以选择将可转债转换为公司股票。

如果股票价格没有达到或超过转股价，可转债将按照约定的利率支付利息，并在到期时按照面值偿还本金。

可转债的特点主要体现在以下几个方面： - 安全性较高：可转债具有固定收益和偿付优先权，相对于普通股票具有较高的安全性。

- 收益潜力较大：当股票价格上涨时，可转债可以选择转换为股票，享受股票的成长性，获得更高的收益。

- 流动性较好：可转债可以在二级市场进行交易，具备较好的流动性。

2. 可转债的定价因素可转债的价格受多个因素的影响，主要包括以下几点： - 债券属性对价格的影响：可转债的债券属性决定了其应具备的基本价值，包括债券期限、票面利率等。

- 股票属性对价格的影响：可转债的股票属性决定了其溢价空间，包括转股价与股票现价的关系、股票市场的预期等。

- 市场供需关系对价格的影响：市场上可转债的供求关系也会影响其价格，供大于求时价格可能下跌，供小于求时价格可能上涨。

3. 可转债的风险提示在投资可转债时需要注意以下几点风险： - 市场风险：股票市场的波动性会对可转债的价格产生影响，投资者需要注意市场的风险。

- 利率风险：可转债的价格和债券利率呈反比关系，利率上升时可转债的价格可能下跌。

- 公司风险：可转债的发行公司的经营状况和财务状况也会对其价格产生影响，投资者需要关注发行公司的情况。

4. 可转债的投资策略在投资可转债时，可以考虑以下几个策略： - 转股策略：如果对公司的发展前景比较看好，可以选择购买可转债并选择在合适的时机将其转换为股票，从中获得更高的收益。

可转债知识点总结一、可转债的基本概念1.1 可转债的定义可转债是指发行公司在发行普通公司债券的基础上，另外增加了约定在特定条件下，可以转换为发行公司股票的权利的债券。

可转债既具有债券的稳定收益特点，又具有股票的高增长性特点，因此备受投资者青睐。

1.2 可转债的特点（1）较低的利率：可转债的利率一般会比普通债券的利率要低一些，因为持有者有机会在特定条件下将其转为公司股票，从而分享公司未来的增长。

（2）转股权：可转债的持有者在约定条件下有权利将其债券转换为公司的股票，这是可转债的一大特点。

（3）固定回售条款：一般情况下，可转债会在到期前一段时间内有固定回售条款，可以要求公司回购债券。

1.3 可转债的投资策略针对可转债的特点，投资者在投资可转债时可以采取以下策略：（1）看好公司的发展前景，倾向于获得股票增值收益的投资者可以选择投资可转债；（2）对债券收益更看重的投资者可以根据可转债的信用评级和利率选择具有一定风险收益平衡的产品。

二、可转债的相关术语解释2.1 转股价转股价是指发行公司将其可转债转换为公司股票的价格，是约定的固定价格。

一般情况下，转股价是相对于公司现有的股票市场价格而言的，通过转股价可以计算出将可转债转换为公司股票时的转股比例。

2.2 转股期转股期是指可转债持有者行使转股权利的时间段，一般情况下，可转债的转股期会有一个确定的时间范围，持有者可以在该时间范围内行使转股权利。

2.3 转股权转股权是指可转债持有者在约定条件下将其债券转换为公司股票的权利。

2.4 回售条款回售条款是指可转债的持有者在到期前一段时间内有权要求公司回购其债券的条款，这是保障投资者利益的一项重要条款。

2.5 转股价值转股价值是指可转债按照转股价将其转换为公司股票后所能获得的价值，是根据转股价计算出的价值。

2.6 转股溢价转股溢价是指转股价与债券面值之间的差额，一般情况下，转股溢价越高，说明可转债转换为公司股票的价格越高，投资者转换的诱惑力越小。

可转债相关名词意义1. 转股价嘿，你知道可转债里的转股价是啥不？这就好比是一座桥的桥墩，稳稳地定在那儿。

它决定了你啥时候把手里的可转债变成股票划算。

比如说，我买了一张可转债，转股价是10块钱，这就意味着当股票涨到10块以上，我把可转债转成股票就可能赚钱啦。

要是股票一直低于10块，那我可能就不会转股喽，这转股价可太重要了，就像一把衡量赚钱机会的尺子。

2. 票面利率票面利率这东西啊，就像是可转债给你的小保底。

我跟你讲啊，它就是你买了可转债之后，按照这个利率给你发利息呢。

打个比方，票面利率是3%，你买了1000块钱的可转债，那每年就给你30块钱的利息。

虽然可能不多，但就像每个月发的小零花钱一样，心里踏实啊。

总比啥都没有强吧？这就像是可转债给你的一个小安慰奖。

3. 回售条款回售条款可有意思啦。

这就像一个安全网，保护咱们这些小投资者的。

要是公司的股票表现不好，像个扶不起的阿斗一样，那咱们投资者就可以跟公司说：“嘿，你这股票不行啊，按照回售条款，把钱还给我吧。

”比如说，有个公司的股票一路下跌，我买的可转债有回售条款，我就可以行使这个权利，把可转债卖回给公司，拿回我的钱。

这就像给自己的投资上了一份保险，多安心呐。

4. 赎回条款赎回条款呢，这对公司来说有点像个小武器。

我给你解释一下哈。

公司要是觉得自己股票涨得特别好，就像火箭发射一样，这时候公司就可能会启动赎回条款。

就好比公司跟你说：“嘿，你看咱公司股票涨这么好，这可转债你就别拿着了，我要赎回去啦。

”比如说，公司股票涨到很高的价格，按照赎回条款，公司就可以把你手里的可转债买回来。

这时候你就得权衡一下，是继续拿着还是卖给公司呢？这就像一场小小的博弈。

5. 纯债价值纯债价值啊，这就像是可转债的底线。

你可以把它想象成一个人的基本工资。

就算这个公司的股票烂得像一摊泥，但是只要有这个纯债价值在，你的可转债还是有点价值的。

比如说，我算了算一张可转债的纯债价值是80块钱，那这就意味着，哪怕股票跌得再惨，这张可转债至少还值80块钱呢。

最新可转债测试题及答案一、单选题（每题2分，共10题，满分20分）1. 可转债的全称是？A. 可转换债券B. 可赎回债券C. 可交换债券D. 可回售债券答案：A2. 可转债的转股溢价率是指？A. 转股价格与市场价格之差B. 转股价格与债券面值之比C. 市场价格与转股价格之差D. 债券面值与市场价格之比答案：C3. 可转债的转股期是指？A. 债券发行后至到期日之间的任意时间B. 债券发行后至到期日之间的特定时间C. 债券发行后至到期日之间的固定时间D. 债券到期日答案：B4. 可转债的回售条款通常在什么情况下触发？A. 债券价格低于面值B. 债券价格高于面值C. 股票价格低于转股价格D. 股票价格高于转股价格答案：C5. 可转债的强制赎回条款通常在什么情况下触发？A. 债券价格低于面值B. 股票价格低于转股价格C. 股票价格高于转股价格一定比例D. 债券到期答案：C二、多选题（每题3分，共5题，满分15分）6. 可转债具有哪些特性？（多选）A. 债券特性B. 股权特性C. 衍生品特性D. 固定收益特性答案：A、B、C7. 可转债的投资者可能面临的风险包括？（多选）A. 利率风险B. 信用风险C. 股价波动风险D. 流动性风险答案：A、B、C、D8. 可转债的发行人可能采取哪些措施促使投资者转股？（多选）A. 下调转股价格B. 提供额外的利息C. 强制赎回D. 提供回售保护答案：A、C9. 可转债的投资者在转股时可能考虑的因素包括？（多选）A. 转股溢价率B. 股票的预期表现C. 债券的到期收益率D. 市场利率水平答案：A、B、D10. 可转债的发行条件通常包括哪些？（多选）A. 转股价格B. 债券利率C. 转股期限D. 回售条款答案：A、B、C、D三、判断题（每题1分，共5题，满分5分）11. 可转债的转股价格是固定的，不会随着市场情况变化。

（错）12. 可转债的投资者在转股后，将不再享有债券的利息收益。

可转换公司债券的例题及解析
公司可转换债券是指持有人可以将债券转换成公司股票的证券。

该种债券具有一定的投资收益和股票投资双重收益，给投资者提供了良好的投资机会。

本文将详细介绍可转换公司债券的具体情况，并提供一个例题的分析解析，以帮助投资者更好地理解和把握可转换公司债券。

首先，可转换公司债券的基本情况。

可转换公司债券是投资者可以将债券转换成公司股票的一种证券投资方式。

通常，这种债券具有固定利率以及特定的转换期限和比例，投资者可以根据自己的投资理财目标来进行投资选择。

此外，由于可转换债券具有一定的投资收益，同时投资者也可以参与公司的股票投资，因此投资者可以获得双重收益。

其次，解析一个可转换公司债券例题，为投资者提供分析帮助。

例如，投资者ABC持有一种可转换公司债券，转换比例为10：1，表示投资者每一份债券可转换为10份公司股票。

此外，债券发行时附带有一定的转换期限，投资者可以在规定期限内将债券转换为股票。

除此之外，投资者在转换期限内也可以选择不转换，保留债券获得投资收益，以及债券的市场价格变动带来的投资收益。

最后，总结可转换公司债券的优势。

可转换公司债券给投资者提供了一种良好的投资机会，投资者既可以获得稳定的投资收益，又能够通过转换债券，参与公司的股票投资，获得双重收益。

此外，投资者还可以根据自身需求，参考债券发行时的转换期限和比例，灵活把
握合适的投资机会，获得投资收益。

总之，可转换公司债券是投资者双重收益的良好选择，通过对例题的分析解析，投资者可以更好地理解和获取可转换公司债券的投资机会。

可转债的基本知识
可转换债券(Convertible Bond)是一种特殊的债券,它赋予债券持有人在一定期限内按照事先约定的价格将债券转换为公司股票的权利。

可转债集股票和债券的双重特性于一身,具有较高的投资价值。

1. 可转债的特点:
- 既有债券的固定收益特性,也有股票的权益性质
- 可按约定价格转换为公司股票
- 赋予投资者期权价值
- 发行利率一般较高
2. 可转债的优势:
- 对投资者而言,既可获得固定利息收益,又可分享公司股价上涨带来的收益
- 对发行公司而言,可转债利率较普通债券为低,发行成本较低
3. 可转债转股价值和贴水率:
- 转股价值 = 正股价格 - 转股价格
- 贴水率 = 转股价值 / 正股价格 × 100%
4. 可转债的投资策略:
- 正股价格远低于转股价格时,可转债表现类似于普通债券
- 正股价格接近或高于转股价格时,可转债表现类似于正股
- 可根据正股价格走势,选择持有、卖出或转股
5. 可转债的风险:
- 利率风险:市场利率上升可能导致可转债价格下跌
- 信用风险:发行公司经营不善可能导致无法兑付本息
- 转股价格调整风险:发行公司进行权益分派时可能调整转股价格
可转债兼具债券和股票的特性,在合理把握时机下具有良好的投资价值,但也需要关注相关风险。

投资者应当对可转债有充分的了解,审慎决策。

2022年可转债评测10题及答案1、可转债从本质上讲是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，允许购买人在规定时间范围内将其该买的债券转换成指定公司的股票。

请问这个时间范围一般是上市后6个月。

对错答案：对2、可转债可视作“债券+股票看涨期权的组合”对错答案：对3、可转债转股是投资者选择权利而非义务，投资者可以选择转股，也可以选择不转股而继续持有可转债对错答案：对4、上海市场可转债手续费默认万分之二。

对错答案：错5、可转债是T+0交易。

对错答案：对6、可转债交易有熔断机制。

对错答案：对7. 可转债涨跌幅限制为正负10%。

对错答案：错8、投资者从以下哪种途径获取可转债？1、可转债发行时进行时申购获得；2、二级市场直接买入获得；3、原股东配售获得A、1、2B、1、3C、2、3D、1、2、3答案：D9、投资者网上申购可转债，在12个月内累计3次中签但未足额缴款（放弃申购），将：A、自最后一次申购放弃的次天起三个月内不得参与网上新股、存托凭证、可转债及可交债申购B、自最后一次申购放弃的次天起六个月内不得参与网上新股、存托凭证、可转债及可交债申购C、自最后一次申购放弃的当天起三个月内不得参与可转债申购D、自最后一次申购放弃的当天起十二个月内不得参与可转债申购答案：B10、可转债会有以下哪些条款？1、债券条款2、转股条款3、赎回条款4、回售条款5、下修条款A、1 2 3 4B、1 2 3 5C、1 2 4 5D、1 2 3 4 5答案：D。

定向增发与可转债专题投资分析2011.09.15一、定向增发1、定向增发破发对象是较好的投资品种通常情况，定向增发的对象不超过10个，对象的类别分为大股东、大股东关联方、机构投资者、境外机构投资者和境内自然人等。

这些投资者通过参与定向增发获得的增发股份存在着锁定期，机构投资者和境内自然人的锁定期为 12个月，大股东和大股东关联方的锁定期通常为36个月，也有的达到48个月或更长时间。

从投资目的上讲，这些投资者特别是机构投资者或自然人愿意投入较大规模的资金参与定向增发，且愿意承担锁定期内的市场风险，是基于对这些公司长期投资的认可。

而这些股票的具体表现又是如何呢？根据华泰证券等机构对2006年以来已成功实施定向增发，且截止到 2011年6月30日定向增发股份已经可以自由流通的公司作为对象的研究，共计有368家公司符合要求。

分析这些公司的参与定向增发的绝对收益水平，其中绝对收益水平用收益率来表示，其计算公式为：收益率=（复权后定向增发股票解禁日收盘价-增发价格）/增发价格*100%。

结果表明，参与这368家公司定向增发的平均收益率达到120.17%，其中，收益率为正的公司有281家，占比为76.36%。

在368家公司中，有82家公司定向增发股份的锁定期为3年或3年以上，其平均收益率为211.50%，其余的286家公司定向增发股份的锁定期为1年左右，平均收益率为93.98%。

总体上说，无论从绝对收益还是从超额收益来看，定向增发公司股票都是值得选择的投资标的。

但是对于资金规模小的普通投资者来讲，并不能够直接参与定向增发，对定向增发类公司的投资需要通过二级市场上买入股票来实现，此时增发价格就成为投资者买入价的重要参考。

而实际情况是，从增发完成到增发股份上市这段锁定期内，多数定向增发公司股价会受到市场影响产生较大波动，有可能调整到增发价格以下，这就给投资者提供买入的机会。

2、近期定向增发个股明细3、重点关注破发比例较高的公司在上述破发的个股中，我们建议重点关注华工科技、美的电器华工科技：行业好、业绩增长、股本相对较小。

可转债知识一、什么是可转债？可转债的全称是“可转换公司债券”，其本身是债券，每张债券的票面价是100元，可以到期还本付息，但与普通债券不同的是，可转债附带转股权，即可转债的持有人可以选择按约定的价格和比例，将债券转化成股票，享受股利分配或资本增值的收益。

当然，持有人也可以选择不转化成股票而持有债券到期，获取公司还本付息的固定收益。

可转债的发行人是上市公司，其本质是上市公司融资的一种方式。

与发行普通公司债相比，可转债更受上市公司青睐，因为可转债的转股设计，降低了债券的发行成（可转债的发行利率仅有1％—2％左右）。

通常，一只可转债对应一只正股，例如“三一转债”的正股就是“三一重工”，可转债的表现与正股表现深度关联。

二、可转债特殊条款1.转股权，即可转债券转换为正股股份的权利。

可转债转换为正股需要支付的价格为转股价，在可转债的募集说明书里，转股价事先约定。

一张可转债转股的数量=债券面值/转股价格可转债转化成股票时，含有转股价值的概念。

转股价值就是可转债转化成股票的价值。

转股价值=债券面值/转股价格*正股价=一张可转债转股的数量*正股价举个例子，三一转债的面值是100元，约定的转股价格是10元，正股三一重工的价格当前为12元，则三一转债的转股数为100/10=10股，其转股价值为10*12=120元。

需要注意的是，可转债的表现与正股的关联性较高，一般用转股溢价率衡量可转债的股性，该指标主要指可转债市价相对于转股价值的溢价水平。

转股溢价率=（可转债价格-转股价值）/转股价值*100％如上述三一转债的市场价格为130元，则其转股溢价率为（130-120）/120*100％=8.3％。

一般而言，可转债的转股溢价率较高时，正股股性较一般，同时也要注意转股溢价率过高带来的投资风险。

2.回售条款，该条款是一种投资者保护条款。

当正股价不断下跌，大幅低于可转债转股价时，投资者不会愿意将可转债转换为股票，这时就有权力将可转债回售给上市公司。

不可不知的金融基础知识(四)——可转债(总4页)--本页仅作为文档封面，使用时请直接删除即可----内页可以根据需求调整合适字体及大小--最近，可转债持续火热，引发市场的关注。

借此机会，整理一下可转债的基本知识。

一、书上理论1. 可转债的含义：可转债是一种具有权益性质的债券，允许持有人在债券到期之前的将其转换为普通股。

2. 可转债的关键术语：转换比率：一份债券可以换取的股票的数量转换价格：债券换取的股票的价格；假设以面值出售，等于债券的面值除以转换比率转股价值= ( 可转债面值/ 转股价格 ) * 正股价格转股溢价率 = (转债价格 / 转股价值 ) - 1 ，指的是可转债价格超过转股价值的比例税前收益率：是这样的一个收益率，可转债未来的利息与到期赎回价格按照税前收益率折现所得的现值和等于当天可转债的价格。

3. 可转债价值组成部分：①纯债价值假设可转债不可转换，将可转债当成普通债券，在市场上的价值，取决于利率的一般水平和风险违约的程度。

根据债券的价值公式，等于未来利息的现值和加上本金的现值。

②转换价值可转债以当前市价立即转换为普通股，这些普通股的市场价格，等于转换比率乘以当前股价③期权价值可转债可以转换为普通股的选择权的价值汇总：可转债价值 = max {纯债价值，转换价值} + 期权价值可转债的价值可看作是纯债价值加上普通股为标的的看涨期权价值，股价上涨到一定价格投资者选择行权（转股），股价下跌或者涨幅较小则不行权（转股）可转债价值4. 公司发行可转债与发行纯债券、普通股的对比：偏理论上的对比一个事实：可转债的票息利率比同等条件的纯债券的利率低，因为可转债比纯债券多出了隐性的获利机会（有转换价值和期权价值）①与纯债券对比假设在发行可转债后，股票价格上涨幅度大（超过转换价格）：对公司不利。

可转债的持有者会选择转股，公司需要以低于市场价格的价格向可转债持有者出售所转换的股票，造成股份的稀释，导致可转债融资成本高。

可转债基础知识1、可转债是什么？可转债是上市公司发行的一种债券，这种债券在一定的期限内可以转换为此上市公司的股票。

上市公司发行可转债是为了筹集资金，而之所以允许把债券转换成股票，是为了使持有可转债的人从债权人的身份转变成股东，这样一来，上市公司拿了你的钱就可以不用还啦。

2、为什么说可转债下有保底上不封顶可转债，是股票的一个影子品种，它下有保底，上不封顶。

当对应股票大涨时，它可以跟随上涨，有几倍甚至十倍的案例。

当对应股票腰斩甚至膝盖斩巨亏时，它又可以摇身一变成为债券，至少保证取回面值100元，还加送利息。

3、可转债的面值可转债面值为可转债的发行面值，一张转债面值为100元，是恒定不变的。

4、可转债价格可转债价格是上市交易产生的价格，随着买卖双方对比不断变化，可以100以下，也可以100以上5、可转债打新申购规则可转债申购分为网下申购和网上申购，普通投资者的申购方式一般为网上申购，这里讲的申购也就特指网上申购，那种普通投资者在证券交易软件上动动手指就可以做的申购。

申购过程是，T日申购，T+2日出申购结果，T+3日内缴款。

一般申购日后约20个交易日上市，上市首日可以选择卖出，也可以选择继续持有。

上市6个月后，进入转股期，可以转换为公司股票。

可转债申购对证券账户资金和市值都没有要求，可转债面值一般为100.00元/每张，最小申购单位为一手或十张（深圳市场的可转债单位:“张”，1000元=10张；上海市场的可转债单位:“手”，1000元=1手。

），也就是1000元。

统一规定每人申购上限为10000张，一人多户只能一个证券户为有效申购。

目前中签率万分之一以下，一般一个账户中签只能中10张，也就是1000元。

6、可转债如何买卖可转债在操作方面同股票具有一致性，都是点击“买入”或“卖出”，输入代码、数量、价格，即可下单。

7、、可转债T+0交易可转债是T+0交易，投资者可以当天买入，当天卖出，日内交易次数不设上限。

可转债习题及答案可转债是一种混合金融工具，结合了债券和股票的特点。

它是一种债券，具有固定的利率和到期日，但在特定条件下，可以转换为公司的股票。

对于投资者来说，可转债是一种理想的投资选择，因为它提供了较高的回报和较低的风险。

在了解可转债之前，我们需要先了解一些基本概念。

首先是转股价，即可转债转换为股票的价格。

转股价是由公司决定的，通常会根据市场情况和公司的估值来确定。

其次是转股比例，即每一张可转债可以转换为多少股股票。

转股比例也是由公司决定的，通常在可转债发行时确定。

最后是回售条款，即在特定条件下，投资者可以选择将可转债回售给公司。

回售条款通常在可转债发行时确定，可以根据投资者的需求来制定。

下面是一些可转债习题，以帮助我们更好地理解可转债的特点和运作方式。

1. ABC公司发行了一种可转债，面值为100元，票面利率为5%，到期日为5年后。

转股价为10元，转股比例为10：1。

请问，如果投资者购买了一张可转债，并在到期日前将其转换为股票，他将获得多少股股票？答案：转股比例为10：1，即每一张可转债可以转换为10股股票。

因此，投资者将获得100元/10元=10股股票。

2. XYZ公司发行了一种可转债，面值为100元，票面利率为4%，到期日为3年后。

转股价为15元，转股比例为5：1。

如果投资者在到期日前选择回售可转债，他将获得多少回报？答案：投资者选择回售可转债时，将获得面值100元加上利息。

利息计算公式为面值*票面利率*到期年限，即100元*4%*3年=12元。

因此，投资者将获得112元的回报。

3. 一家公司发行了一种可转债，面值为200元，票面利率为6%，到期日为4年后。

转股价为20元，转股比例为5：1。

如果投资者购买了一张可转债，并在到期日前将其转换为股票，他将获得多少股股票？答案：转股比例为5：1，即每一张可转债可以转换为5股股票。

因此，投资者将获得200元/20元=10股股票。

通过以上习题，我们可以看到可转债的特点和运作方式。