以上套利结果：农场实现了在9月份以2010元/吨的价格出售大豆。
无套利结果：农场在9月份以1980元/吨的现货价格出售大豆。
从该例可以得出：第一，完整的卖出套期保值实际上涉及两笔期货交易。第一笔为卖出期货合约，第二笔为 在现货市场卖出现货的同时，在期货市场买进原先持有的部位。第二，因为在期货市场上的交易顺序是先卖后买， 所以该例是一个卖出套期保值。第三，通过这一套期保值交易，虽然现货市场价格出现了对该农场不利的变动， 价格下跌了30元/吨，因而少收入了3000元；但是在期货市场上的交易盈利了3000元，从而消除了价格不利变动 的影响。
9月份，某油厂预计11月份需要100吨大豆作为原料。当时大豆的现货价格为每吨2010元，该油厂对该价格比 较满意。据预测11月份大豆价格可能上涨，因此该油厂为了避免将来价格上涨，导致原材料成本上升的风险，决 定在大连商品交易所进行大豆套期保值交易。交易情况如下表：
以上套利结果：油厂实现了在11月份以2010元/吨的价格购入大豆。
区别内容
交易目的不同 承受风险不同
操作方法不同 风险和缺陷
套期保值是为了规避或转移现货价格涨跌带来风险的一种方式，目的是为了锁定利润和控制风险；而投机者 则是为了赚取风险利润。
套期保值者只承担基差变动带来的风险，相对风险较小；而投机者需要承担价格变动带来的风险，相对风险 较大。
套保者的头寸需要根据现货头寸来制定，套保头寸与现货头寸操作方向相反，种类和数量相同或相似；而投 机者则根据自己资金量、资金占用率、心里承受能力和对趋势的判断来进行交易。
套期保值的理论基础：现货和期货市场的走势趋同（在正常市场条件下）,由于这两个市场受同一供求关系的 影响，所以二者价格同涨同跌；但是由于在这两个市场上操作相反，所以盈亏相反，期货市场的盈利可以弥补现 货市场的亏损，或者现货市场的升值由期货市场的亏损抵消。套期保值的交易原则如下：
