东财国际金融学第十章国际收支失衡的自动调节机制、收支调节理论

浅析国际收支的自动调节机制和主动调节措施当国际收支出现逆差时，可以采用的调节政策有：(1)财政政策调节。

财政政策对国际收支失衡的调节机理表现为运用财政收入政策、支出政策和公债政策影响社会总需求的变动，进而通过对边际进口倾向的影响达到调节国际收支的目的。

如果一国出现国际收支逆差，则政府应采用紧缩性的财政政策，减少财政支出和提高税率，政府支出的减少通过乘数效应使国民收入数倍的减少；同时，税率的提高进一步降低了企业的收益和个人的可支配收入，收入的减少必然导致本国居民商品和劳务支出的下降，其中包括对进口商品和劳务的需求下降，至于下降的程度则取决于边际进口倾向的高低，最终达到改善国际收支的目的。

值得注意的是，除了通过总需求间接调节国际收支失衡以外，财政政策还可直接作用于恢复国际收支的均衡，特别是当国际收支的赤字源于财政赤字时，控制国内财政赤字即可直接改善国际收支。

(2)货币政策调节。

货币政策可以改变社会总需求的水平，进而影响价格、利率等变量，达到最终调节国际收支失衡的目的。

如果_国出现国际收支逆差，运用紧缩性的货币政策，可以降低国内生产的出口品和进口替代品的价格，增强本国产品的竞争力，从扩大出口和减少进口两个角度纠正国际收支经常项目的逆差。

再者，紧缩性的货币政策将促进一国国内利率水平的提高，有利于吸引资本流人，改善国际收支的资本和金融账户。

(3)信用政策调节。

信用政策也可以调节国际收支失衡。

如果一国面临较严重的经常项目逆差，可以有针对性地直接向出口商提供优惠贷款，鼓励其扩大出口；中央银行也可以通过提高进口保证金比例，抑制进口。

另外，还可以通过向外商提供配套贷款吸引投资，通过资本和金融项目的顺差来平衡经常项目的逆差。

信用政策的运用还可以通过影响利率水平的变化，进而对投资，价格等变量产生影响，并作用于社会总供给和总需求，通过社会总供给和社会总需求的变化来进一步调节国际收支失衡。

(4)外贸政策调节。

外贸政策调节国际收支比较典型的做法是通过关税和非关税壁垒来实施贸易的管制。

国际收支的自动调节机制首先，货币贬值是国际收支自动调节机制的一种重要方式。

当一个国家的国际收支出现逆差（即进口大于出口）时，国内的外汇需求就会增加，这会导致该国货币的需求增加。

为了满足这种需求，该国的中央银行可以采取贬值货币的措施，即通过降低本国货币的价值来提高出口竞争力，减少进口需求，以达到国际收支平衡的目的。

然而，货币贬值也可能带来通货膨胀和资本外流等问题，因此需要谨慎使用。

其次，资本流动是国际收支自动调节机制的另一个重要方面。

资本流动是指跨国资金在不同国家之间的流动。

当一个国家的国际收支出现逆差时，国内的资本流动会增加。

这可能是因为外国投资者认为该国的投资机会有利可图，或者是因为本国投资者对国内经济前景不看好而选择将资金投资到海外。

资本流动可以通过增加外国直接投资、引进外国资本等方式来增加国际收入，从而达到国际收支平衡的目的。

然而，资本流动也可能导致金融不稳定和资本飞逃等问题，因此需要加强监管和管理。

此外，贸易调整也是国际收支自动调节机制的重要手段。

当一个国家的国际收支出现逆差时，贸易调整可以通过减少进口和增加出口来达到平衡。

这可以通过提高进口关税、限制进口数量、扩大出口市场等方式来实现。

贸易调整不仅可以促进国内产业发展，还可以降低对外国商品的依赖程度，并增加国际收入，从而实现国际收支平衡的目的。

然而，贸易调整也可能导致贸易保护主义的抬头和贸易关系紧张等问题，因此需要平衡各方利益。

总之，国际收支的自动调节机制是通过货币贬值、资本流动和贸易调整等方式来达到国际收支平衡的一种机制。

尽管这些机制在一定程度上可以自动调节国际收支，但它们也可能带来其他问题。

为了实现可持续的经济增长和国际收支平衡，需要在政策制定和执行中采取综合措施，包括货币政策的灵活性、资本管制的有效性以及贸易调整的公平性等。

只有在合理和平衡的前提下，国际收支的自动调节机制才能发挥良好的作用，从而实现经济稳定和可持续发展的目标。

国际收支失衡的政策调节机制一国国际收支失衡会对国家经济的稳定和发展产生不利影响，因而，必须保持国际收支平衡。

如果一国国际收支经常出现失衡而收支差额较大，特别是发生长期性逆差时，必须要进行调节。

国际收支调节可以分为自动调节和政策调节。

自动调节通过汇率机制、收入机制和货币机制的调节能从一定程度上缓解一国的国际收支失衡，但自动调节只能在某些条件或经济环境下起作用，而且作用效果和程度也无法保证。

因此，各国都采取一定的政策来调节国际收支，使国际收支朝着有利于本国经济稳定的方向发展。

一般说，国际收支失衡的政策调节主要有以下几种：①外汇缓冲政策。

外汇缓冲政策是指运用官方储备的变动或向外借款，来对付国际收支临时性失衡的政策。

一般做法是建立外汇平准基金，当国际收支失衡后，货币当局运用该基金在公开市场操作，买进或卖出外汇，消除超额的外汇供求。

这种政策以外汇为缓冲体，故称外汇缓冲政策。

运用外汇缓冲政策调节季节性．偶然性失衡和不正常资本流动造成的失衡是一种非常好的选择，它可以使外部失衡的影响止于外汇储备阶段，而不影响国内经济与金融。

但对长期性失衡，该政策不但无益，反而有害，因此，不宜用于调节长期性失衡。

②汇率调整政策。

汇率调整政策就是指发生逆差时实行本币贬值，发生顺差时实行本币升值的政策。

汇率调整旨在改变外汇的供求关系，经由进出口商品的价格变化、资本融进融出的实际收益成本的变化等渠道来实现政策目标。

但通过汇率调整实现调节目标，要求本国进出口商品具有充分弹性，而且汇率调整，尤其是竞争性贬值容易引起贸易伙伴的报复，从而引发货币战。

③需求管理政策。

需求管理政策是运用扩张或紧缩性财政政策和货币政策来控制需求总量，进而消除国际收支的失衡。

这是战后各国普遍采用的方法。

财政政策一般是从收支两个方面进行调节，其主要政策工具有税收．政府支出和国债政策。

财政当局根据国际收支失衡的不同情况，分别采取松动的或紧缩的财政预算对总需求进行直接调节，并通过国内企业的传递，特别是涉外企业的传导来实现对国际收支的调节。

第二节国际收支不平衡的调节一、国际收支不平衡的原因如上节所述，国际收支不平衡的现象是经常的、绝对的，而平衡却是偶然的、相对的，因此，国际收支的调节是无时不在进行着。

为了顺利而有效地调节国际收支，首先必须研究国际收支不平衡的原因，然后才能采取与之相适应的措施来进行调节。

各国发生国际收支不平衡的原因繁多而复杂，这些原因中既有一般的原因，又有特殊的原因。

(一)、一般原因西方经济学家按发生国际收支不平衡一般原因的不同，将国际收支不平衡分为以下五种类型：1、周期性不平衡(Cyclical disequilibrium)周期性不平衡是一国经济周期波动引起该国国民收入、价格水平、生产和就业发生变化而导致的国际收支不平衡。

周期性不平衡是世界各国国际收支不平衡常见的原因。

因为，在经济发展过程中，各国经济不同程度地处于周期波动之中，周而复始出现繁荣、衰退、萧条、复苏，而经济周期的不同阶段对国际收支会产生不同的影响。

在经济衰退阶段，国民收入减少，总需求下降，物价下跌，会促使出口增长，进口减少，从而出现顺差；而在经济繁荣阶段，国民收入增加，总需求上升，物价上涨，则使进口增加，出口减少，从而出现逆差。

如日本在1974年，国民生产总值增长％，国际收支却出现亿美元的逆差；1976年日本经济萧条，但国际收支却出现顺差亿美元。

2、货币性不平衡(Monetary Disequilibrium)货币性不平衡是指一国货币增长速度、商品成本和物价水平与其它国家相比，如发生较大变化而引起的国际收支不平衡。

这种不平衡主要是由于国内通货膨胀或通货紧缩引起的，一般直观地表现为价格水平的不一致，故又称价格性的不平衡(Price Disequilibrium)。

例如，一国发生通货膨胀，其出口商品成本必然上升，使用外国货币计价的本国出口商品的价格就会上涨，就会削弱本国商品在国际市场上的竞争能力，客观上起着抑制出口的作用。

相反，由于国内商品物价普遍上升，相比较而言，进口商品就显得便宜，鼓励了外国商品的进口，从而出现贸易收支的逆差。

国际收支失衡的自动调节机制国际收支失衡的两种调节方式：01 02自动调节机制政策调节机制知识点主要内容☐自动价格调节机制☐自动收入调节机制☐自动利率调节机制国际收支失衡的自动调节机制：一、自动价格调节机制☐固定汇率制下价格自动调节机制☐浮动汇率制下价格自动调节机制固定汇率制下价格自动调节机制（以金本位制度为例）：国际收支发生逆差黄金外流货币供给减少物价水平下降出口商品价格下降出口增加国际贸易收支得到改善国际收支发生顺差黄金流入货币供给增加物价水平上升出口商品价格上升出口减少国际贸易收支得到改善国际收支发生逆差对外支出大于收入外币需求增加本国货币汇率下降进口商品价格相对上升出口增加进口减少国际贸易收支得到改善国际收支发生顺差对外支出小于收入外币供给增加本国货币汇率上升出口商品价格相对上升出口减少进口增加国际贸易收支得到改善浮动汇率制下价格自动调节机制：国际收支发生逆差国民收入水平下降社会总需求下降进口需求下降国际收支得到改善二、自动收入调节机制国际收支发生逆差本国货币供应量相对减少利率上升本国金融资产收益率上升国外资金进入该国金融市场国际收支得到改善三、自动利率调节机制通过以上分析，我们可以得出结论（固定汇率制度下）：国际收支发生逆差对外支出大于收入本国货币供给下降物价水平下降利率上升国民收入减少增加出口减少资本外流国际收支得到改善。

国际收支失衡与调节例题和知识点总结一、国际收支失衡的概念国际收支失衡是指一国在一定时期内，国际收支的自主性交易项目出现不平衡，即国际收支顺差或逆差的状况。

自主性交易是指那些基于商业动机或其他考虑而独立发生的交易，如货物和服务的进出口、资本的流入和流出等。

当自主性交易的收支出现差额时，就会导致国际收支失衡。

二、国际收支失衡的类型1、临时性失衡临时性失衡是指由短期的、非确定性或偶然因素引起的国际收支失衡。

例如，季节性因素导致的农产品出口增加或减少，自然灾害对一国经济的暂时冲击等。

这种失衡通常是短暂的，随着影响因素的消失，国际收支会自动恢复平衡。

2、结构性失衡结构性失衡是指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。

例如，一国的出口产品主要是劳动密集型产品，而随着世界经济的发展，对技术密集型产品的需求增加，该国的出口就可能受到影响，导致国际收支逆差。

这种失衡需要通过调整经济结构、促进产业升级等长期措施来解决。

3、货币性失衡货币性失衡是指由于一国的货币供应量、物价水平、汇率等货币方面的因素导致的国际收支失衡。

例如，一国货币供应量过多，导致通货膨胀，本国货币贬值，从而使出口增加、进口减少，出现国际收支顺差。

4、周期性失衡周期性失衡是指一国经济周期的波动引起的国际收支失衡。

在经济繁荣时期，国内需求旺盛，进口增加，可能导致国际收支逆差；而在经济衰退时期，需求下降，出口增加，可能出现国际收支顺差。

三、国际收支失衡的影响1、对本国经济的影响国际收支逆差可能导致本国货币贬值、外汇储备减少、利率上升，从而抑制国内投资和消费，影响经济增长。

国际收支顺差可能导致本国货币升值，出口受到抑制，同时可能引发通货膨胀。

2、对国际贸易的影响持续的国际收支失衡可能引发贸易保护主义，导致国际贸易摩擦加剧，影响全球贸易的正常发展。

3、对国际金融市场的影响大规模的国际收支失衡可能导致国际资金流动的不稳定，影响国际金融市场的稳定和安全。

国际收支失衡的调节二国际收支失衡的调节包括两个方面即市场机制对国际收支失衡的自动调节和政府可能采取的政策引导措施。

一、国际收支失衡的自动调节国际收支失衡的自动调节是指由市场这只“无形的手”来实现的国际收支调节即在政府没有干预的情况下由市场经济中的其他变量与国际收支相互作用和相互影响来实现的国际收支调节。

通常国际收支的失衡会引起汇率、物价、国民收入、利率的变化而后者的变化又会改变国际收支的失衡。

1、国际收支与汇率变动国际收支是影响汇率变动的实际经济因素之一。

现实经济生活中人们对汇率的预期和资本流动的决策等都要把国际收支状况作为主要的考虑因素；另一方面当汇率发生变动时不仅一国商品的进出口、服务的贸易会受到显著的影响而且资本的跨国流动也会出现大规模的变化。

2、国际收支与物价变化英国的经济学家大卫?休谟最早注意到物价变化同国际收支状况之间的关联他于1752年提出了有名的“物价——铸币流动机制”。

休谟指出在国际金本位制度下各国的国际收支失衡会通过水平的变化而自动地得到调整。

这是国为每一个国家的货币给是以黄金本身或以黄金为基础的纸币构成的。

在当代变化对国际收支状况仍然存在重要的影响当一国出现国际收支逆差时（顺差情况正好相反）意味着对外支出大于收入货币外流（基础货币减少从而减少了社会的货币量）物价下降同时该国的货币会贬值即汇率上浮由此引起本国出口商品相对下降进口商品相对上升从而使出口增加进口减少贸易收支得到改善。

3、国际收支与国民收入水平当一国国际收支发生逆差时表明国民收入水平下降。

国民收入水平下降导致社会总需求、进口需求下降从而贸易收支得到改善。

国民收入水平下降不仅能改善贸易收支而且也能改善经常项目收支和资本项目收支。

因为国民收入水平下降会使对外国劳务和金融资产的需求都程度不同的有所下降从而使整个国际收支得到改善。

值得注意的是国民收入变动对国际收支的影响是“不完全的”它很可能在国际收入完全恢复平衡以前就不再起作用而不象“物价——铸币流动机制”那样会消除国际收支的失衡。

一、国际收支失衡（1）判定1.区分自主性交易和调节性交易自主性交易：是指经济实体出于某种经济目的而进行的交易，完全是为了某种经济动机而自发或自动进行的。

实际上就是国际收支平衡表中经常项目和资本与金融账户所记载的交易。

调节性交易：也称补偿性交易是为了弥补自主性交易的差额进行的交易。

2.国际收支平衡的依据：一国国际收支是否平衡，主要看自主性交易是否均衡。

国际收支平衡是指自主性交易的借贷双方相等，不需要由调节性交易来弥补。

国际收支失衡是自主性交易发生顺差或逆差，需要用调节性交易来弥补。

国际收支的平衡分动态平衡和静态平衡动态平衡又称为国际收支均衡，强调的是国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡/国际收支的可持续性，即国内经济处于经济增长、充分就业、物价稳定条件下的自主性国际收支平衡，也就是通常所说的内外均衡。

此时经常账户差额可由正常的资本流量弥补，无需通过过度的贸易限制，或者是对外资本流入流出的特殊刺激，或者造成大规模失业来实现。

其目标是：在一定时期内国际收支的规模和结构促进国民经济的健康发展，促进货币均衡汇率水平的实现，使得该国国际储备达到最优水平。

（2）国际收支失衡的表现、统计口径。

1. 贸易收支失衡。

贸易收支差额是指包括货物与服务在内的进出口之间的收支差额。

商品进出口情况，综合反映了一国产业结构、产品质量、劳动生产率的状况，是衡量一国国际分工地位和竞争能力，是一国对外经济交往的基础，影响制约其他账户的变化。

2. 经常账户收支失衡经常账户收支差额包括货物、服务、收入、经常转移在内的收支差额。

前两项是构成经常账户收支的主体。

它综合反映了一个国家的进出口状况，以及第一产业、第二产业、第三产业的综合竞争力，是制定国家政策和产业政策的重要依据。

3. 资本与金融账户收支失衡。

资本与金融账户差额直接投资、证券投资、其他投资交易以及储备资产交易的差额，反映了财富变动。

国际投资头寸：一国在某一时间点上对世界其他地方的资产和负债。