第四章股票股利、股票分割和回购题库1-0-3

现金股利、股票股利、股票分割和股票回购
1、现金股利：指上市公司分红时向股东分派现金红利。

优点：操作简单
表现：大比例分派现金股利会减少公司资产负债表上的现金数量和留存收益的数量；现金流出量过多会影响公司在扩大再生产过程中资金的使用；过少，则股东的近期利益可能会受影响，从而影响公司股票的市场价格；公司税收政策以及个人税收政策的影响；一些人为因素。

2、股票股利：上市公司以本公司的股票代替现金向股东分红的一种方式。

（通常由资本公积转增资本或红利转增资本，属于无偿增资发行股票。

）
优点：不会因分派股利增加公司的现金流出量。

表现：不会改变所有者权益总额，但会增加股本数量，会引起所有者权益构成项目的变化，对公司每股收益及公司股价都会带来一定影响。

3、股票回购：股份公司按照一定的程序出资购回发行或流通在外的本公司普通股股票的行为。

（注销或作为库存股）
动机：现金股利的替代
提高每股收益
改变公司的资本结构
传递公司的信息稳定或提高公司的股价
巩固既定控制权或转移公司控制权
防止敌意收购
满足认股权的行使
满足企业兼并与收购的需要
表现：
4、股票分割：又称股票拆细，即将一股股票拆分成多股股票的行为。

动机：如果上市公司认为自己公司的股票市场价格太高，不利于其良好的流动性，有必要将其降低。

表现：
比较
公司在不同成长与发展阶段股利政策的选择。

注册会计师财务成本管理（股利分配、股票分割与股票回购）模拟试卷1及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。

答案写在试题卷上无效。

1 下列关于股利分配理论的说法中，错误的是( )。

2011年（A）税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策（B）客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策（C）“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金骰利支付率政策（D）代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策2 甲公司2013年实现税后利润1000万元，2013年年初未分配利润为200万元。

公司按10％提取法定盈余公积。

预计2014年需要新增投资资本500万元。

目标资本结构(债务／权益)为4／6。

公司执行剩余股利分配政策，2013年可分配现金股利( )万元。

2014(卷Ⅱ)（A）700（B）800（C）900（D）6003 某公司采用剩余股利政策分配股利，董事会正在制订2009年度的股利分配方案。

在计算股利分配额时，不需要考虑的因素是( )。

2010年（A）公司的目标资本结构（B）2009年末的货币资金（C）2009年实现的净利润（D）2010年需要的投资资本4 公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为( )。

（A）降低资本成本（B）维持股价稳定（C）提高支付能力（D）实现资本保全5 在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是( )。

（A）剩余股利政策（B）固定股利政策（C）固定股利支付率政策（D）低正常股利加额外股利政策6 下列关于股利分配政策的说法中，错误的是( )。

2012年（A）采用剩余股利分配政策，可以保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低（B）采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余紧密配合，但不利于稳定股票价格（C）采用固定股利分配政策，当盈余较低时，容易导致公司资金短缺，增加公司风险（D）采用低正常股利加额外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增强股东对公司的信心7 我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是( )。

财务成本管理股利分配、股票分割与股票回购练习题一、单项选择题1、强调“为了实现股东价值最大化目标，企业应实行高股利支付率政策”的股利理论是（）。

A、一鸟在手B、税差理论C、MM理论D、客户效应理论2、公司制定股利分配政策时，需要考虑股东的要求。

下列股东中往往希望公司采取低股利政策的是（）。

A、以股利为主要收入来源的股东B、收入较低的股东C、中小股东D、控股权股东3、下列关于股票股利的表述中，不正确的是（）。

A、股票股利不会直接增加股东的财富B、股票股利不会导致公司资产的流出或负债的增加C、股票股利不会改变股票价格D、股票股利会引起所有者权益各项目的结构发生变化4、某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为1.2元和21.6元，现拟实施10送2的送股方案，如果盈利总额和市盈率不变，则送股后的每股收益和每股市价分别为（）元。

A、1.2和20B、1.2和26C、1和18D、1和21.65、下列各项理论中，属于对税差理论的进一步扩展，研究处于不同税收等级的投资者对待股利分配态度的理论是（）。

A、客户效应理论B、“一鸟在手”理论C、代理理论D、信号理论6、假定某公司的税后利润为500000元，按法律规定，至少要提取50000元的公积金。

公司的目标资本结构为长期有息负债∶所有者权益＝1：1，该公司第二年投资计划所需资金600000元，当年流通在外普通股为100000股，若采用剩余股利政策，该年度股东可获每股股利为（）元。

A、3B、2C、4D、1.57、随着股利支付率的变化，股价可能提高，也可能降低，这体现的股利理论是（）。

A、信号理论B、代理理论C、“一鸟在手”理论D、税差理论8、公司的经营情况和经营能力，会影响其股利政策。

下列说法不正确的是（）。

A、盈余相对稳定的公司具有较高的股利支付能力B、为了保持一定资产的流动性，应较多地支付现金股利C、举债能力弱的公司往往采取低股利政策D、处于成长中的公司多采取低股利政策，处于经营收缩中的公司多采取高股利政策9、有权领取股利的股东资格登记截止日期是（）。

2020年中级会计职称财务管理考点习题：股票分割与股票回购【例题·多选题】我国《公司法》规定，下列情形下公司可以收购本公司股份的有( )。

A.将股份用于员工持股计划或者股权激励B.股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份C.将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券D.上市公司为维护公司价值及股东权益所必需【答案】ABCD【解析】我国《公司法》规定，公司有下列情形之一的，可以收购本公司股份：(1)减少公司注册资本;(2)与持有本公司股份的其他公司合并;(3)将股份用于员工持股计划或者股权激励;(4)股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份;(5)将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券;(6)上市公司为维护公司价值及股东权益所必需。

【例题·多选题】下列有关上市公司收购本公司股份的说法中错误的有( )。

A.属于减少公司注册资本收购本公司股份的，应当自收购之日起10日内注销B.属于股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的，应当在12个月内转让或者注销C.属于将股份用于股权激励而收购本公司股份的，应当在1年内转让或者注销D.属于上市公司为维护公司价值及股东权益所必需而收购本公司股份的，应当在3年内转让或者注销【答案】BC【解析】属于减少公司注册资本收购本公司股份的，应当自收购之日起10日内注销;属于与持有本公司股份的其他公司合并和股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的，应当在6个月内转让或者注销;属于其余三种情形的，公司合计持有的本公司股份数不得超过本公司已发行股份总额的10%，并应当在3年内转让或者注销。

【例题·多选题】上市公司合计持有的本公司股份数不得超过本公司已发行股份总额的10%，并应当在3年内转让或者注销收购的本公司股份的情形有( )。

公司金融_山东财经大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年1.下列筹资方式中，资本成本最低的是参考答案:保留盈余资本2.假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元，每年股利增长率为10%，权益资本成本为15%，则普通股市价为参考答案:363.某公司发行期限为10年，息票率为8%的附息债券，票面总价值为300万元，发行总价格为320万元，所得税税率为33%。

试计算该公司债券的资本成本参考答案:4.72%4.同方公司的β为1.55，无风险收益率为10%，市场组合的期望收益率为13%。

该股票的期望报酬率为：参考答案:14.65%5.某公司的损益表如下（单位：万元）：销售额 1200 利息费用 20 变动成本900 税前利润 80 固定成本 200 所得税 40 息税前利润 100 净利润 40求：如果销售额增加20%，税前利润和净利润分别增加多少？参考答案:60 326.资本成本是指资本使用者为获得资金使用权所支付的费用。

参考答案:正确7.若企业固定成本总额为50万元，变动成本率为60%，息税前收益为70万元，则DOL为1.51参考答案:错误8.资本成本是商品经济条件下资本所有权和使用权相分离的必然结果参考答案:正确9.海鸥股份有限公司普通股每股现行市价为20元，现增发新股80000股，预计筹资费用率为6%。

第一年每股股利发放2元，股利增长率5%。

试计算本次增发普通股的资本成本为16.64%参考答案:错误10.某项目初始投资额为10万元，未来10年内每年可产生18000元的净现金流入。

贴现率为15%时的净现值是多少？（保留整数）参考答案:-966211.某项目初始投资额为10万元，未来10年内每年可产生18000元的净现金流入。

该项目的内含收益率是多少？（保留到小数点后2位参考答案:12.41%12.在完整的工业投资项目中，经营期期末（终结时点）发生的净现金流量包括参考答案:经营期末营业净现金流量_回收净营运资本_回收固定资产残值收入13.项目每年净经营现金流量既等于每年营业收入与付现成本和所得税之差，又等于净利润与折旧之和。

2020注会cpa考试《财务成本管理》章节习题：股利分配、股票分割与股票回购含答案一、单项选择题1.主要依靠股利维持生活的股东和养老基金投资者最不赞成的公司股利政策是()。

A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策答案：A解析：本题的主要考查点是剩余股利政策的缺点。

主要依靠股利维持生活的股东和养老基金投资者都希望公司能多派发股利。

剩佘股利政策是在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配，这意味着就算公司有盈利，公司也不一定会分配股利。

而其他几种股利政策，股东一般都能获得较为稳定的股利收入，因此，剩余股利政策是依靠股利维持生活的股东和养老基金投资者最不赞成的公司股利分配政策。

2.企业投资并取得收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金，这一要求体现的是()。

A.资本保全限制B.企业积累限制C.超额累积利润限制D.无力偿付限制答案：B解析：本题的主要考查点是企业积累限制。

企业积累限制要求企业在分配收益时，必须按一定比例和基数提取各种公积金。

3.股份有限公司为了使已发行的可转换债券尽快地实现转换，或者为了达到反兼并、反收购的目的，应采用的策略是()。

A.不支付股利B.支付较低的股利C.支付固定股利D.支付较高的股利答案：D解析：本题的主要考查点是高股利政策。

支付较高的股利可以吸引更多的投资者，从而使股价上涨，促使可转换债券持有人尽快转换。

股价上涨可以达到反兼并、反收购的目的。

4.在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险报酬对等关系的是()。

A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策答案：C解析：本题的主要考查点是固定股利支付率政策的含义。

固定股利支付率政策是公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。

注册会计师财务成本管理（股利分配、股票分割与股票回购）模拟试卷5(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 4. 计算分析题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。

答案写在试题卷上无效。

1．下列股利理论中，通常认为少发股利较好的是( )。

A．税差理论B．“一鸟在手”理论C．客户效应理论D．股利无关论(MM理论)正确答案：A解析：税差理论认为，股利收益的税率高于资本利得的税率，即使股利与资本利得按相同的税率征税，资本利得具有延期纳税的灵活性。

所以股东倾向于获得资本利得而非股利。

知识模块：股利分配、股票分割与股票回收2．(2017年)甲公司2016年年初未分配利润一100万元，2016年实现净利润1200万元。

公司计划2017年新增长期资本1000万元，目标资本结构(债务：权益)为3：7。

法律规定，公司须按抵减年初累计亏损后的本年净利润10％提取公积金。

若该公司采取剩余股利政策，应发放现金股利( )万元。

A．310B．380C．400D．500正确答案：D解析：目标资本结构中负债与股东权益比例是3：7，因此股东权益占全部资本的70％，应发放现金股利金额=1200一1000×70％=500(万元)。

需要说明的是，利润留存中包括计提的法定公积金，本题中按照规定应该计提(1200—100)×10％=110(万元)的法定盈余公积；由于本题中2016年的利润留存为700万元，大于110万元，所以本题答案与“公司按10％提取法定盈余公积”这个要求并不矛盾。

知识模块：股利分配、股票分割与股票回收3．最有可能致使各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，同时对于稳定股票价格不利的股利政策是( )。

A．低正常股利加额外股利政策B．固定股利支付率政策C．固定股利政策D．剩余股利政策正确答案：B解析：固定股利支付率政策能使股利与盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则。

注册会计师财务本钱治理〔股利安排、股票分割与股票回购〕历年真题试卷汇编 1(总分：100.00，做题时间：180 分钟)单项选择题(总题数：10，分数：44.00)1.以下关于股利安排理论的说法中，错误的选项是( )。

〔分数：4.40〕A.税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易本钱之和大于股利收益税时，应承受高现金股利支付率政策B.客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应承受高现金股利支付率政策〔正确答案〕C.“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益赛过将来预期资本利得，应承受高现金股利支付率政策D.代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应承受高现金股利支付率政策解析：客户效应理论认为，对于低收入阶层和风险厌恶投资者，由于其税负低，并且偏好现金股利，他们期望公司多发放现金股利，所以公司应当实施高现金分红比例的股利政策，对于高收入阶层和风险偏好投资者，由于其税负高，并且偏好资本增长，他们期望公司少发放现金股利，并且通过获得资本利得适当避税，因此，公司应实施低现金分红比例，甚至不分红的股利政策。

2.甲公司 2023 年实现税后利润 1000 万元，2023 年年初未安排利润为200 万元，公司按 10％提取法定盈余，公积估量 2023 年需要增投资资本 500 万元，目标资本构造(债务／权益)为 4／6，公司执行剩余股利安排政策，2023 年可安排现金股利( )万元。

〔分数：4.40〕A.700 〔正确答案〕B.800C.900D.600解析：2023 年利润留存=500×60％=300(万元)，股利安排=1000－300=700(万元)。

3.某公司承受剩余股利政策安排股利，董事会正在制订 2023 年度的股利安排方案。

在计算股利安排额时，不需要考虑的因素是( )。

〔分数：4.40〕A.公司的目标资本构造B.2023 年末的货币资金〔正确答案〕C.2023 年实现的净利润D.2023 年需要的投资资本解析：安排股利的现金问题，是营运资金治理问题，假设现金存量缺乏，可以通过短期借款解决，与筹集长期资本无直接关系。

11．3.1 概念题1．股票回购（财政部2004研）答：股票回购是指上市公司从股票市场上购回本公司一定数额发行在外股票的行为。

股票回购既是一项重要的股利政策，也是完善公司治理结构、优化企业资本结构的重要方法。

股票回购作为成熟证券市场上一项常见的公司理财行为，不仅对市场参与各方产生一定的影响，而且为上市公司本身带来显著的财务效应。

股票回购使流通在外的公司股份数相应减少，每股盈余增加，导致股票价格上涨，使股东因此而获得好处，这相当于公司支付给股东一部分股利。

所以，股票回购往往被认为是现金股利的一种替代形式。

2．收入与利得（财政所2001研）答：收入一般指公司营业收入，是公司正常经营过程中的所得。

利得则是指股票买入价与卖出价之间的差额，又称资本利得（capital gain）或资本损益。

资本利得可正可负，当股票卖出价小于买入价时，资本利得为正，此时可称为资本收益；当卖出价小于买入价时，资本利得为负，此时可称为资本损失。

由于上市公司的经营业绩是决定股票价格的重要因素，因此，资本损益的取得主要取决于股份公司的经营业绩和股票市场的价格变化，同时与投资者的投资心态、投资经验及投资技巧也有很大关系。

3．股票股利（厦门大学2016研）与股票分割（华东理工大学2001研）答：（1）股票股利是公司增发股票或减少流通股数量的方式代替货币资金，主要是以资本利得形式实现股东收益。

具体情况有送股、股票回购等。

①送股。

指公司将红利或公积金转为股本，按增加的股票比例派送给股东，公司虽未收到现金，但公司资本仍然增加，相应地减少公司的公积金或公司盈利减少。

②股票回购。

是指上市公司从股票市场上购回本公司一定数额的发行在外股票。

公司在股票回购完成后可以将所回购的股票注销，也可以将回购的股份作为“库藏股”保留，但不参与每股收益的计算和收益分配。

库藏股日后可移作包括职工持股计划和发行可转换债券等，或在需要资金时将其出售。

发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但会发生资金在各股东权益项目中的再分配。

注册会计师财务成本管理（股利分配、股票分割与股票回购）模拟试卷4(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 4. 计算分析题 5. 综合题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。

答案写在试题卷上无效。

1．在我国，与股权登记日的股票价格相比，除息日的股票价格将( )。

A．上升B．下降C．不变D．不一定正确答案：B解析：我国上市公司的除息日通常是在股权登记日的下一个交易日。

由于在除息日之前的股票价格中包含了本次派发的股利，而自除息日起的股票价格中则不包括本次派发的股利，所以选项B正确。

知识模块：股利分配、股票分割与股票回购2．下列各项中，关于股利相关论的各种理论的叙述正确的是( )。

A．税差理论认为，如果存在股票的交易成本，资本利得税与交易成本之和小于股利收益税时，股东会偏好高现金股利政策B．代理理论认为，在股东与债权人之间存在代理冲突时债权人希望企业采取高股利政策C．代理理论认为，实施高股利政策有利于降低经理人员与股东之间的冲突D．信号理论认为，如果企业支付的股利减少，投资者会认为是经理人员对企业发展前景做出良好预期的结果正确答案：C解析：选项A，税差理论认为，如果存在股票的交易成本，资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，股东会偏好高现金股利政策；选项B，代理理论认为，债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利政策；选项D，信号理论认为，如果企业股利支付率增加，被认为是经理人员对企业发展前景做出良好预期的结果。

知识模块：股利分配、股票分割与股票回购3．在通货膨胀时期，公司的股利分配政策( )。

A．偏紧B．不变C．偏松D．不能确定正确答案：A解析：在通货膨胀下，由于货币购买力下降，公司计提的折旧不能满足重置固定资产的需要，需要动用盈余补足重置固定资产的需要，因此在通货膨胀时期公司股利政策往往偏紧。

第四章股票股利、股票分割和回购题库1-0-3问题：[单选]在回购价格确定方面给予了公司更大的灵活性的回购方式为（）。

A.举债回购B.现金回购C.固定价格要约回购D.荷兰式拍卖回购荷兰式拍卖回购在回购价格确定方面给予了公司更大的灵活性。

问题：[多选]注册验资临时存款账户撤销后，出资人提取现金的，应向银行出具。

A.会计报表B.现金缴款原件C.税务机关证明D.有效身份证件未获得工商行政管理部门核准登记的单位，在验资期满后，应向银行申请撤销注册验资临时存款账户，其账户资金应退还给原汇款人账户。

注册验资资金以现金方式存入，出资人提取现金的，应出具缴存现金时的现金缴款原件及其有效身份证件。

问题：[多选]填写票据和结算凭证时，中文大写金额数字可以使用的字体有。

A.行书B.草书C.正楷D.隶书会计凭证中文大写金额数字的书写要求：①汉字大写金额数字，-律用正楷字或行书字书写;②大写金额数字到元或角为止的，在“元”或“角”字之后应写“整”或“正”字;大写金额数字有分的，分字后面不写“整”字。

/ 红木家具问题：[单选]（）可以支取现金A.A、财政预算外资金专用存款账户B.B、证券交易结算资金专用存款账户C.C、住房基金专用存款账户D.D、信托基金专用存款账户问题：[多选]会计系统控制主要包括。

A.建立健全内部会计管理规范和监督制度B.统一会计政策C.统一会计科目D.明确会计凭证、会计账簿和财务会计报告的处理程序与方法会计系统控制是指各单位应该依据《中华人民共和国会计法》和国家统-的会计制度，制定适合本单位的会计制度，明确会计凭证、会计账簿和财务会计报告的处理程序，实行会计人员岗位责任制，充分发挥会计的监督职能。

会计系统控制主要包括：①建立健全内部会计管理规范和监督制度;②统-会计政策;③统-会计科目;④明确会计凭证、会计账簿和财务会计报告的处理程序与方法。

问题：[多选]财务会计报告通常由组成。

A.会计报表B.会计报表附注C.其他相关的信息和资料D.会计报表的分析务会计报告，也称财务报告、会计报告，是指单位对外提供的反映单位某-特定日期财务状况和某-会计期间经营成果、现金流量等会计信息的文件。

1.股票分割与股票回购的相同点是（）。

A、所有者权益总额不变
B、每股净收益变动
C、资产减少
D、资产负债率提⾼
答案：B
解析：本题的考核点是股票分割与股票回购。

股票分割后，所有者权益总额不变，但股票回购后所有者权益总额下降，选项A不符合题意；股票分割后每股收益降低，股票回购后每股收益提⾼，选项B符合题意；股票分割不涉及现⾦⽀出，不会减少资产，选项C不符合题意；股票回购后资产负债率提⾼，但股票分割后资产负债率不变，选项D不符合题意。

2.股票回购的负⾯效应包括（）。

A、资产流动性变差
B、忽视公司长远发展
C、可以节约税收，也可以具有更⼤的灵活性
D、易导致内幕操纵股价
答案：ABD
解析：注意C不是负⾯影响。

2021年注册会计师《财务成本管理》考点习题：股利分配、股票分割与股票回购一、单项选择题【1】股票股利与股票分割都将增加流通在外股数，二者的主要差别在于是否改变公司的( )。

A.资产总额B.股东权益总额C.股东持股比例D.股东权益的内部结构『正确答案』D『答案解析』发放股票股利，未分配利润减少，股本(资本公积)增加，即股东权益的内部结构变化。

股票分割不影响股东权益的内部结构。

【2】当企业有较多自由现金流时，为了抑制经理人员随意支配自由现金流而采取高股利支付率政策，其理论依据是( )。

A.税差理论B.客户效应理论C.“一鸟在手”理论D.代理理论『正确答案』D『答案解析』代理理论认为多分配少留存可以抑制经理人员随意支配自由现金流的代理成本，所以选项D是答案。

【3】甲公司2016年初未分配利润-100万元，2016年实现净利润1200万元。

公司计划2017年新增投资资本1000万元，目标资本结构(债务：权益)为3：7。

法律规定，公司须按抵减年初累计亏损后的本年净利润的10%提取公积金。

若该公司采取剩余股利政策，应发放现金股利( )万元。

A.310B.380C.400D.500『正确答案』D『答案解析』目标资本结构中负债与股东权益比例是3：7，因此股东权益占全部资本的70%，应发放现金股利金额=1200-1000×70%=500(万元)。

【4】与发放现金股利相比，属于发放股票股利的优点的是( )。

A.提高每股市价B.改善公司资本结构C.提高每股收益D.避免公司现金流出『正确答案』D『答案解析』发放股票股利，发行在外股数增加，在其他条件不变的情况下，每股收益和每股市价下降，所以选项AC不是答案;发放股票股利只是股东权益内部结构变化，股东权益总额不变，资本结构不变，选项B 不是答案;发放股票股利，节约企业的现金流出，选项D是答案。

【5】以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是( )。

A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策『正确答案』B『答案解析』低正常股利加额外股利政策其实也有利于股价稳定，但是最有利于股价稳定的还应该是固定股利政策。