(完整版)金融衍生品套期保值案例分析

套期保值案例分析套期保值是指企业通过买进期货合约来锁定商品的价格，从而规避商品价格波动对企业经营带来的风险。

下面将以一个实际的套期保值案例来进行分析。

某企业是一家日用品生产企业，主要生产洗衣粉。

由于洗衣粉是农产品的下游加工品，其价格波动具有一定的不稳定性。

为规避价格波动风险，该企业计划通过套期保值来保护自身的利润。

首先，该企业对洗衣粉的市场行情进行了调研。

经过调研发现，洗衣粉的主要原材料为鲜切石，而鲜切石的价格存在一定的波动性。

为了规避这种价格波动对企业经营带来的风险，该企业决定通过套期保值来锁定鲜切石的价格。

其次，该企业与期货公司签订了一份鲜切石期货合约。

合约规定该企业以固定的价格买进一定数量的鲜切石，在合约到期时以另一固定价格买进同等数量的鲜切石。

这样，该企业就能够锁定鲜切石的价格，从而规避场内市场价格波动对企业经营带来的风险。

最后，通过套期保值，该企业成功锁定了鲜切石的价格，并在合约到期时以锁定价格买进了同等数量的鲜切石。

由于锁定了鲜切石的价格，即使市场价格发生了波动，该企业也能够保持洗衣粉的成本稳定，避免了价格波动对企业利润的影响。

此外，通过套期保值，该企业还获得了一定的经济利益。

由于在锁定价格时，该企业选择了较为合理的价格，因此在合约到期时，该企业以较低的价格买进了鲜切石，从而节省了一定的成本。

综上所述，套期保值是一种有效的风险管理手段，能够帮助企业规避价格波动对经营带来的风险。

通过以上案例分析可见，套期保值不仅可以确保企业的利润稳定，还能够带来一定的经济利益。

因此，我们应该积极推广套期保值，让更多的企业能够利用这一工具来规避风险，保护自身的利益。

套期保值经典案例十个案例一（成功）棕榈油的套期保值棕榈油在国内完全是依赖进口的植物油品种，因此，国内棕榈油的消费完全依赖于贸易商进口棕榈油到国内销售。

国内贸易商在采购棕榈油的时候，就面临着很大的不确定性。

因此，在国内棕榈油期货推出之后，国内贸易商就可选择在国内卖出相应的棕榈油期货合约进行卖出保值。

2007年10月10日，国内某棕榈油贸易商，在国内棕榈油现货价格为8270元/吨的时候与马来西亚的棕榈油供货商签定了1万吨11月船期的棕榈油定货合同，棕榈油CNF价格为877美元，按照当日的汇率及关税可以计算出当日的棕榈油进口成本价在8223元/吨，按照计算可以从此次进口中获得47元/吨的利润。

由于从定货到装船运输再到国内港口的时间预计还要35天左右，如果价格下跌就会对进口利润带来很大的影响。

于是，该贸易商于10月10日在国内棕榈油期货市场卖出12月棕榈油合约1000手进行保值，成交均价为8290元/吨。

到11月15日，进口棕榈油到港卸货完备，该贸易商卖到10000吨棕榈油现货，价格为7950元/吨；同时在期货市场上买入1000手12月棕榈油合约进行平仓，成交均价为7900元/吨。

通过此次保值，该贸易商规避了棕榈油市场下跌的风险，保住了该贸易商的47元/吨的进口利润并从期货市场额外获得了70万元赢利。

但这里需要强调的是，卖出套期保值关键在于销售利润的锁定，其根本目的不在于赚多少钱，而在于价格下跌中实现自我保护。

如果企业没有参与套期保值操作，一旦现货价格走低，他必须承担由此造成的损失。

因此，卖出套期保值规避了现货价格变动的风险，锁定了未来的销售利润。

案例二（失败）铝套期保值郑州第二电缆厂客户该客户是郑州市第二电缆生产企业，是制造电线电缆的专业厂家，集科研、生产于一体的大型股份制企业，主要生产高、中、低压交联聚乙烯绝缘电力电缆、PVC绝缘电力电缆、安全清洁电缆（环保型）、耐火和阻燃电缆等十多个品种。

为了避免铝价上涨导致生产成本增加，该企业长期在期货市场进行买期保值，并在我郑州营业部期货账户上持有期铝多头头寸。

金融衍生产品套期保值案例分析130112300110 洪月佳2015-05-04金融衍生产品套期保值案例分析本文将结合金融衍生产品产生原因、主要工具、存在问题、解决措施。

并结合两个成功和失败的案例，分别为西南航空公司套期保值在金融危机的背景下依然能盈利；中航油投资失败这两个案例进行简单的对比分析。

结合案例对金融衍生品的存在意义，及其实质进行阐述。

一、产生原因在20世纪八九十年代之后，利率摆动幅度幅度的增大，使债券和股票市场都经历了几段剧烈动荡的时期。

由于经历的动荡与金融不断的发展，金融机构的管理者更加注重管理风险。

在规避风险的利益驱动下，通过金融创新工具来帮助金融机构管理者更好地进行风险控制。

这种工具被称为金融衍生工具，目前已经成为极为有效地风险管理工具。

这里我们需要指出的是金融衍生工具是一种风险管理工具，并不是一种投机手段，将其作为投机手段那么我们也将看到由于杠杆效应，其需要承担的巨大代价。

稍后我们更加具体的进行分析。

二、主要工具：远期合约、金融期货、期权、互换。

远期合约：指交易双方达成在未来（远期）某一时间进行某种金融交易的协议。

金融期货合约：指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。

期权合约：指合同的买方支付一定金额的款项后即可获得的一种选择权合同。

证券市场上推出的认股权证，属于看涨期权，认沽权证则属于看跌期权。

互换合同：互换合同是指合同双方在未来某一期间内交换一系列现金流量的合同。

按合同标的项目不同，互换可以分为利率互换、货币互换、商品互换、权益互换等。

其中，利率互换和货币互换比较常见。

三、保值而非投机的体现假定现在为3月份，某农场主6月份有3万斤谷物要收获并出售，同时某粮食公司计划6月份收购3万斤同种谷物，他们都希望3个月后能以今天的价格成交，即双方都不愿冒价格变动风险。

已知：谷物现价0.275元/斤；期货价格0.32元/斤。

套期保值案例套期保值，是指为了避免现货市场上的价格风险而在期货市场上采取与现货市场上方向相反的买卖行为，即对同一种商品在现货市场上卖出，同时在期货市场上买进；或者相反。

例：某冶炼厂在2月份打算三个月后购进100吨铜，为防止日后可能出现价格的上涨，该厂通过在上海期货交易所进行铜的套期保值交易。

套期保值的结果见下面所示：从表中可以看出，该厂在现货市场中每吨铜多付1000元，但在期货市场中，该厂每吨铜获利1100元，通过在期货市场的操作，该厂有效地回避了现货市场的风险。

由于进行套期保值回避了不利价格变动的风险，使其可以集中精力于自己的生产经营活动，以获取正常利润。

§1.1 买入套期保值案例利用买进套期保值规避在原料采购环节上的风险原料采购是铜加工企业的一项极其重要的工作，在此环节中，电解铜的质量、价格，货款，单位信用，交货时间、地点等方面，都可能存在风险。

充分利用期货市场，进行买进套期保值操作，可以有效地回避在原料采购环节中上述一系列可能出现的风险。

例：A铜加工厂2015年2月2日签订了一份1000吨铜丝供应合同，2015年5月底交货，价格为42000元/吨。

经成本核算及生产计划安排，加工周期约为一个月，电铜1000吨务必在4月下旬准备好，加工费约为1000元/吨，这样电铜的价格就要求不得高于41000元/吨。

由于担心电铜价格上涨，就可以利用期货市场进行买进套期保值，以当日40000元/吨的价格，买进铜期货1505合约1000吨（期货交货期一般在当月下旬）。

一种情况，到5月时，铜价涨到了44200元/吨，A铜加工厂就可以将1000吨期货铜全部卖出平仓，同时在当地现货市场以44200元/吨买进1000吨。

这样，虽然该铜加工厂在买铜原料时，每吨多花4200元，可在期货上每吨赚了4200元，这样就保证了原料采购价格仍然稳定在40000元/吨。

虽然铜价上涨了，但没有影响铜厂利润，铜厂通过套期保值有效地锁定了利润。

（最新）套期保值案例分析2套期保值，是指通过期货市场上买入或卖出对冲合约，以规避经营中可能出现的风险。

今天，我将为大家分享一起新的套期保值案例分析。

某化肥厂，作为国内知名的化肥生产企业，其主要产品包括氨、尿素等化肥产品。

其业务范围涵盖全国各地，客户遍及农业、林业、园艺等领域。

由于氨、尿素等化肥品种价格波动较大，因此该化肥厂面临的价格风险较大。

该企业需要采取措施来规避价格波动的风险，以保证自身财务稳定。

通过对企业的经营状况和市场行情的研究，该企业决定采取套期保值的方式来规避价格波动的风险。

该企业的套期保值策略是：在每年的4月份开始，通过买入和卖出期货对冲合约，锁定一定数量的氨、尿素等化肥产品的价格，以确保其能够在采购、生产和销售过程中规避价格波动的风险。

该企业制定的套期保值计划是在期货市场上买入和卖出相应期货合约，以达到锁定买入和卖出价格的目的。

在该企业的套期保值计划中，主要涉及到如下内容：(1)期货市场中的买入和卖出期货合约。

该企业在期货市场上计划买入和卖出相应期货合约，以达到转移价格波动风险的目的。

在该企业的套期保值计划中，买入和卖出期货合约的价格将作为氨、尿素等化肥产品的参考价格。

(2)加强市场调研和分析。

为了制定更加准确的套期保值计划，该企业加强了市场调研和分析工作。

从市场研究中得知，氨、尿素等化肥产品的价格往往在四月份左右达到峰值，并在之后逐渐下降。

因此，该企业决定在四月份开始实施套期保值计划，以应对价格波动的风险。

(3)制定风险管理策略。

由于氨、尿素等化肥产品的价格从业而来波动，导致企业面临多种风险，如市场风险、信用风险、流动性风险等。

为了确保套期保值计划的有效性，该企业制定了风险管理策略，对每种风险进行分析和管理，并制定相应的对策，以确保套期保值计划的顺利实施。

通过以上的套期保值计划，该企业能够在关键时期内，通过期货市场进行相关的套期保性操作，以规避价格波动的风险，确保自身的财务稳定。

套期保值成功案例分析一、套期保值发展背景如今，企业面对的是瞬息万变的市场环境，而且很多变化不仅仅是国内的环境，更多的是全球市场范围内的，整个市场的价格变化，原材料的变化波动幅度非常大。

针对这样变化的市场环境，我们企业也有自己的应对措施，很有一部分企业利用目前比较先进的风险管理手段，通过外汇衍生交易来规避对应的风险，特别是在第二次世界次信贷危机之后。

期货市场有它自己的手段来规避市场大幅度变动的风险，相当于给企业对应的风险加了一层保险，随着加入世界贸易组织以来，经济全球化在我国的程度越来越高，如果要很好的规避市场的风险，那么我们国家需要普及期货市场的风险管理能力，需要更加有效的普及现代金融工具对企业管理的作用，比如金融工程技术里面的套期保值的手段更是我们国家的管理层需要有效利用和掌握的。

二、我国金属企业的套期保值自我过简历期货市场以来，铜期货逐渐成为国内主要期货品种，随着铜期货市场的发展，铜现货企业使用期货工具也变得越来越普遍，最近的数字表明，我国已经有接近90%的铜生产企业利用期货市场进行套期保值。

这是一个惊人的数字，在很多参与铜套期保值的企业中，既有成功的经验，也有失败的教训。

有一家以铜为主要商品的大型的集团，它有一家全资的子公司，这家公司主要负责的是大集团旗下的国内贸易和进出口的业务。

这家公司在二十世纪初，开展了采购铜板原料的新业务。

此公司利用与其他公司开展业务活动，把原材料外包给加工公司，把原材料加工成可以用于工业生产的铜杆。

并且这家公司整合了集团公司给予的人才，资金以及有关的资源的良好支持，通过管理层的努力开拓了新的市场，这个主要市场建立在我国南部以及海外市场。

在拥有了之前的一系列的铺垫之后，在我国南部的钢材交易中心独具特色，把铜产品的销售量提高到了25万顿/年，占据了整个铜产品市场的绝对优先级的地位。

有关专家把该公司业务与套期保值相互促进的经验总结归纳为如下几点：1.利用期货定价机制，促进市场规模扩大和占有奉提高在21世纪初期，制铜企业的主要产成品―铜杆的定价模式死板，依靠简单的铜板的价格附加对应加工费用的方式，而很多需要铜杆原材料的企业又因为自身的生产需求不停压价，缩小铜杆加工企业的利润。

套期保值案例分析套期保值是一种风险管理策略，旨在通过期货、期权等衍生金融工具来对冲现货市场的价格波动风险。

下面是一个典型的套期保值案例分析：某农产品加工企业，每年需要购买大量的小麦作为原料。

由于小麦价格受多种因素影响，波动较大，企业面临原材料成本上升的风险。

为了锁定成本，企业决定采用套期保值策略。

1. 企业分析了小麦价格的历史波动情况，预测未来一年内小麦价格可能会上涨。

为了锁定采购成本，企业决定在期货市场上进行套期保值操作。

2. 企业选择了与现货市场小麦品质、交割月份等条件相匹配的期货合约。

在期货市场上，企业以当前的期货价格卖出了与所需小麦数量相等的期货合约。

3. 随着时间的推移，小麦现货价格果然出现了上涨。

企业在现货市场上以较高的价格购买了所需的小麦。

同时，期货市场上的小麦期货价格也同步上涨。

4. 企业在期货合约到期时，通过平仓操作，将期货合约以较高的价格卖出，从而获得了期货市场的盈利。

5. 期货市场的盈利部分抵消了现货市场上小麦价格上涨带来的成本增加，实现了套期保值的目的。

6. 通过套期保值，企业成功锁定了小麦的采购成本，避免了因价格波动带来的风险，保证了企业利润的稳定性。

7. 企业在套期保值操作中，还需要注意期货合约的流动性、交割规则等因素，以确保套期保值策略的顺利实施。

8. 此外，企业还需要定期评估套期保值策略的效果，根据市场变化及时调整套期保值策略，以适应不断变化的市场环境。

通过上述案例分析，我们可以看到套期保值是一种有效的风险管理工具，能够帮助企业规避价格波动带来的风险，保持经营的稳定性。

然而，套期保值也需要企业具备一定的市场分析能力和风险控制能力，以确保套期保值策略的有效性和合理性。

套期保值案例套期保值是指企业通过与金融机构签订合约，利用金融工具对价格波动进行规避的一种风险管理工具。

下面是一个关于套期保值的案例。

某汽车制造厂家为了规避原油价格波动带来的风险，决定进行套期保值。

厂家预计在未来半年内需要大量使用原油进行生产，而原油价格受国际政治和经济因素的影响波动较大。

为了避免原油价格上涨导致成本增加，厂家决定与银行签订原油期货合约进行套期保值。

厂家询问了多家银行，最终选择了一家信誉较好的银行进行合作。

双方签订了一年期的原油期货合约，厂家以每桶100美元的价格购买了1000桶原油期货合约。

合约到期时，如果原油价格上涨至120美元，厂家可以利用合约以100美元的价格购买1000桶原油，从而避免了因价格上涨而导致的成本增加。

合同到期时，厂家只需要支付合约中规定的100美元/桶的价格即可，无论实际市场价格如何。

在合同期内，原油价格出现了大幅上涨，达到了120美元/桶。

厂家购买了1000桶原油，实际支出了100,000美元，但由于套期保值的存在，实际成本仍然是100,000美元。

这样，厂家在价格上涨的情况下，成功规避了风险，保持了成本的稳定。

即使在合同期间原油价格下跌至80美元/桶，厂家仍然需要支付100美元/桶的价格购买原油，但这相对于市场价格来说也是一种保护。

通过套期保值，企业可以在原材料价格波动较大的情况下保持成本的稳定，避免了价格风险给企业带来的损失。

套期保值不仅可以应用于原油等大宗商品的交易中，还可以应用于股票、货币等金融市场中，为企业提供有效的风险管理工具。

在全球经济不稳定和市场不确定性较高的背景下，套期保值具有重要的意义和应用前景。

对于需求大量原材料的企业来说，套期保值可以帮助其有效控制成本，提高竞争力。

金融衍生品案例【篇一：金融衍生品案例】株洲冶炼厂株洲冶炼厂于1956 年成立，曾在中国大型国有企业五百强中排列132 名，年利润过亿元。

该厂为中国三家在伦敦金属期货交易所挂牌上市企业之一、全球五大铅锌冶炼生产厂家之一。

1995 年，株洲冶炼厂利用进出口权便利，开始在境外从事锌期货投资业务，最初以套期保值名义操作，获得一定收益，株洲冶炼厂进口公司经理、锌期货操盘手权利逐渐膨胀，株洲冶炼厂对他以及从事的外盘期货交易采取了放任态度。

1997 年3 月世界金属期货市场价格上扬，锌市走俏，株洲冶炼厂进口公司见有利可图，开始在每吨1250 美元的价位上向外抛售合同，此时株洲冶炼厂每吨锌的成本仅1100 美元，如果做套期保值，每吨在以后按期交割现货可获利150 美元，也可避免市场价格下跌造成的损失。

但是后来锌价上扬到l 300 美元，株洲冶炼厂进口公司开始做空，即抛出了远远大于株洲冶炼厂年产量的供货合同，目的是通过抛出大量供货合同打下市场价格，等锌价跌至价格较低的抛出价格以下时大量买入合同平仓，保留高价位的卖出合同如期交割获利。

但由于对锌价走势判断的错误以及交易对家逼仓，锌价并没有如预期下跌，而是一路攀升到1674 点。

按伦敦金属期货交易所规定，买卖双方须缴纳合同金额一定比例的保证金，株洲冶炼厂进口公司支付保证金的资金大部分来源于银行贷款，在1997 年3 月～7 月间，株洲冶炼厂进口公司因无法支付保证金，多次被逼平仓。

面对巨大的空头头寸和过亿美元的损失，株洲冶炼厂进口公司不得不向株洲冶炼厂报告，当时已在伦敦卖出了45 万吨锌，相当于株洲冶炼厂全年总产量的 1.5 倍。

虽然国家出面从其他锌厂调集了部分锌进行交割试图减少损失，但是终因抛售量过大，株洲冶炼厂为了履约只好高价买入合约平仓，形成 1.758 亿美元(14．6 亿元人民币)的巨额亏损。

中航油（新加坡）事件2003 年底至2004 年间，由于种种原因，中航油新加坡分公司判断石油价格走势失误，公司持有的期权投机合约面临亏损。