用友软件股利政策选择案例分析

赞成票7566．98万股，占出席会议有效表决权股份总数的99．97％；反对票16108股；弃权6900股。

股东会仅有7名中小股东出席，并不是想象中那么热闹，由于股权较集中，分红方案没有任何悬念地顺利通过。

但为澄清事实，董事长王文京特别让财务总监吴政平补充说明了高派现问题。

吴政平解释说，首先此方案不是“超分配”，用友每股0.6元的分红是赢利来的，也是在保证今年有充足现金流的前提下制定的，这有利于投资者长期投资，而不是短期的炒作；其次，选择派现而没有选择送股，用友是响应管理层有关“现金分红的倡导”；最后，吴特别说明：“虽然发起人和流通股股东一样享受分红，但其实是两个概念，发起人只是法人公司拿到红利，具体某一个人拿多少，还要再作决定。

”但小股东的不满情绪还是让股东会一度陷入尴尬。

一位高先生坦言：“我不同意这个方案，明显是对大股东有利，对小股东不利，为什么不考虑流通股的成本，不考虑小股东的利益。

”他还建议，能否派现兼送股，“大股东要钱，小股东要股，相对平衡一下”。

在投票表决时，高先生投了反对票，但他同时也对记者说，不会放弃用友，“用友的投资价值很大，我对它的未来很有信心”。

王文京在股东会上一直为几位小股东介绍用友的发展规划。

对此次分红风波，他认为，其实给股东最好的回报是把业绩做好，但同时他也表示，2002年分配会充分考虑各方股东的实际情况。

2002年5月15 日北京用友软件股份有限公司董事会公布了《北京用友软件股份有限公司2001年度分红派息实施公告》。

公告中称：案例分析一、政策背景《中华人民共和国公司法》规定，股份的发行必须同股同权，同股同利；公司分配当年税后利润时，应当先提取法定公积金、法定公益金(提取法定公积金和法定公益金之前应当先利用当年利润弥补亏损)，然后才可按股东持有的股份比例分配；股份有限公司经股东大会决议将法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金不得少于注册资本的25％。

按照《个人所得税法》和国家税务总局《关于征收个人所得税若干问题的通知》，个人拥有的股权取得的股息、红利和股票股利应征收20％的所得税。

用友软件的高额现金股利分配案例分析1、对公司整体财务状况进行评价(1)财务状况良好。

总体来说公司的发展状况良好，有乐观的盈利预期。

主营收入与主营业务利润率增长迅速。

2001年，公司实现主营收入32707万元，主营业务利润为30444万元，与2000年同期相比，分别增加了56.2%和55.9%。

1．偿债能力公司的流动比率和速动比率都高于12，远远超过一般认为的2或1的标准，资产负债率也只有 27%(2002)，长、短期都没有偿债压力，财务风险很低。

而且公司每年都盈利，经营活动产生的现金净流量都是正值，说明净利润是有真实的现金保证的。

2．经营成果公司的主营业务利润率在90%以上，净利润的绝对值也达到4011.88万元(2002)，高于准备发放的现金股利。

3．现金流量公司2001年度现金及现金等价物的净增加额为67,300.56万元，经营活动产生的现金流量净额更有10,329.34 万元，说明净利润是有真实的现金保证的。

在发放现金股利之后（2002），现金及现金等价物增额为-9024.47万元，经营活动现金流量为1543.79 万元，证明发放高额现金股利还是对该公司现金流量造成了巨大的了影响。

4.应收账款周转率应收账款周转率越高，说明其收回越快,。

用友软件的应收账款周转率大于6，高于企业标准值3的标准，说明企业资金周转及偿债能力正常。

5.存货周转率存货周转率为5(2002)。

高于企业标准值3的标准，存货转换为现金或应收账款的速度快。

2、发放高额现金股利对公司及股东的影响是否发放股利会对公司价值造成一定影响。

首先，因为管理者和股东之间的信息不对称，外部股东无法确实了解公司的经营状况，很有可能从公司现金股利政策去推断公司的实际经营情况，故现金股利起着传递信号的作用；其次，双鸟在林，不如一鸟在手，对于股东来说，发到手的现金股利是确定性获得的，而将现金留在公司等待未来的股票增值或更高的现金股利，则面临着更多的风险，因此股东可能会对发放现金股利的公司更高的估值；最后，管理者和股东是委托代理关系，存在着利益冲突，自由现金流过多，公司的管理者更可能过度投资，致使股东财富损失，增加委托代理成本，而现金股利分配将利润返给了股东，减少了管理者滥用现金流的可能，降低了代理成本，这也导致股东对发放现金股利的公司的估值更高。

用友公司股利分配案例分析学院：姓名：学号：一、事件背景用友软件分红方案每10股派现6元，2001王文京现金分红3321万！大股东王文京成为最大获益者。

王文京、苏启强于1988年成立的北京市海淀区双榆树用友财务软件服务社,最初的注册资本为5万元人民币。

后于1990年3月正式组建为有限责任公司,同时更名为北京市海淀区用友电子财务技术有限责任公司。

1995年1月18日，用友组建成立用友集团公司，注册资本增加至2000万元人民币。

1999年12月6日,用友由有限责任公司变更为股份有限公司，注册资本最终增至7500万元人民币。

2001年5月18日，用友软件（600588）作为中国证券市场上第一家核准制下发行的股票，以每股36.68元的价格发行，上市当天该股最高摸至100元，收盘价92元，创下中国证券市场新纪录，王文京个人身价一度超过50亿元人民币。

中国软件业的风云人物王文京再一次成了媒体聚焦的对象。

作为去年第一家核准制上市公司用友软件（600588）的最大股东，他在上市第一年的0.6元(含税)分红中得到了3321万元的红利。

根据计算，用友软件出资8000多万元的大股东，一年分得红利4500万元，回报率高达54%，不到两年就能收回投资。

而出资20个亿的流通股股东分得红利1500万元，回报率只有1.6%，需要133年才能收回投资。

二、分红资料三、用友公司决定股利分配政策主要考虑问题1、股东的利益2、过多的现金分配3、配股要求4、市场信心四、用友公司选择现金股利的理由及影响动机：1、降低公司股东与管理者之间的代理成本2、传递公司的未来信息3.、满足配股要求4、满足股东权益要求5、降低企业现金持有量。

分析：1、在市场监督不足情况下，股权结构分散的管理者将选择有利于自己而不利于股东的公司资源配置行为，如投资决策时会选择低风险、预期收益低的项目，而在现金流量充足的公司里，管理者可能采取过渡投资行为而获取个人利益。

因此股东为了增加管理者任意分配资源的难度，股东可以通过增加现金股利的支付水平来减少管理者控制的现金流量。

用友软件的高额现金股利分配案例一、背景材料北京用友软件股份有限公司于2001年5月18日上市，2002年4月28日，股东大会审议通过2001年度分配方案为10股派6元（含税），共计派发现金股利6000万元。

刚刚上市一年即大比例分红，一时间市场上众说纷纭。

2001年度用友公司主营业务依然专注于软件产业，并注重于管理软件领域。

2001年，公司实现主营业务收入32707万元,主营业务利润30444万元,与去年同期相比,分别增长了56.2%和55.9%,主要财务数据见表1。

用友软件1999~2002年中期主要财务数据股东权益在内,致使资产负债率与股东权益比率相加并不等于1。

2001年, 用友公司的大部分投资项目仍在运作中，投资项目资金陆续投入。

二、案例应说明的问题和应达到的教学目的股利政策的具体运用结合实际了解各种股利政策的优劣三、教学策略：讨论四、布置的讨论题1．股利政策有哪几种类型？各有何优劣2．每种股利政策运用应考虑哪些相关因素？3、用友公司分派如此高额的现金股利，原因何在？、有何启示。

五、分析路线报表数据——指标——能力现状投资资金需求------股利政策投资者股价影响六、辅助参考书公司财务理论与实务，张鸣，清华大学出版社［分析提示］根据以上用友软件主要财务数据表，可以发现用友软件 2001年确实有能力、有理由派发如此高额的现金股利：1．财务状况良好（1）偿债能力。

公司的流动比率和速动比率都高于6，远远超过一般认为的2或1的标准，资产负债率也只有13.82，长、短期都没有偿债压力，财务风险很低。

（2）经营成果。

公司的主营业务利润率在90%以上，净利润的绝对值也达到7 040.06万元，高于准备发放的现金股利。

（3）现金流量。

公司2001年度现金及现金等价物的净增加额为67 300.56万元,经营活动产生的现金流量净额更有10 329 . 34万元,说明净利润是有真实的现金保证的。

公司的发展状况良好，有乐观的赢利预期。

用友软件的股利分配公司成立于1999年4月15日,由北京用友科技、北京用友企业管理研究所、上海用友科技投资管理、南京益倍管理咨询、山东优富信息咨询联合成立的有限责任公司.1999年12月6日，公司由有限责任公司变更为股份有限公司，注册资本为7500万元，用友科技、用友研究所、上海用友、南京益倍及山东优富分别持股55%折为4125万股、15%折为1125万股、15%折为1125万股、10%折为750万股、5%折为375万股.公司2500万股A股于2001年4月23日上网定价发行.如发行成功总股本将增至10000万股.单位：万股2001-2003年分红方案：十大股东数据截止日期为：20040630 股东总数：19223股东名称股份性质持股数(万股) 比例(%)王文京持股%1. 北京用友科技有限公司未流通 5400.0000 37.500 73。

6 27。

62. 上海用友科技咨询有限公司未流通 2700.0000 18.750 73。

6 13。

83. 北京用友企业管理研究所有限公司未流通 1080.0000 7.500 90 6。

754. 上海益倍管理咨询有限公司未流通 1080.0000 7.500 42.8 3.215. 上海优富信息咨询有限公司未流通 540.0000 3.750 86 3.2256. 全国社保基金一零三组合已流通 49.2280 0.340 54.5857. 中国建设银行－华宝兴业多策略增长已流通 31.2945 0.2208. 中国工商银行－汉鼎证券投资基金已流通 30.3449 0.2109. 中国建设银行－博时裕富证券投资基已流通 18.1311 0.13010. 富国动态平衡证券投资基金已流通 16.5745 0.120用友软件利润及利润分配表----------------------------------------------------------------------。

用友公司的高派现案例分析用友公司作为中国领先的企业管理软件和云服务提供商，在2024年成功实施了一项高派现案例，该案例成为中国A股市场近年来一次成功的高股息派发案例。

这一案例在当时引起了广泛关注，并成为投资者关注的热门话题。

本文将对该高派现案例进行分析。

用友公司于2024年3月21日宣布，将以每10股派发现金红利20元的方式向全体股东派发2024年度利润分配方案，并同时实施整体资产回报率（ROTA）超过30%的承诺。

此次高派现案例的实施旨在增加股东的现金收入，提升股东价值，进一步增强投资者信心，增加公司的市值。

首先，用友公司选择实施高派现策略的主要原因是公司有大量的现金盈余。

通过近几年的持续经营，用友公司积累了大量的现金储备，且利润稳定增长，具备了派发高额现金红利的实力。

因此，该公司通过高派现来回报股东，释放现金盈余，增加投资者的收益。

其次，该高派现案例向市场传递了用友公司的良好经营状况和财务稳定性。

用友公司通过高派现来宣示公司的稳定盈利能力和财务实力，提升了市场对于公司业绩和前景的信心。

此举有利于吸引更多的投资者持有公司股票，增加公司的市值，为未来的发展提供良好的资本基础。

此外，高派现案例的成功实施还提升了用友公司的品牌形象和企业价值。

高派现展示了用友公司对股东利益的高度重视和关注，体现了公司积极回报股东的企业家精神和社会责任感。

这种良好的企业形象有助于提升用友公司在市场上的认可度和竞争优势，吸引更多的合作伙伴和客户，促进企业的长期发展。

然而，要实施高派现并不是一件轻松的事情，需要企业具备一定的财务实力和可持续盈利能力。

用友公司之所以能够成功实施高派现，既受益于良好的经营状况，也得益于市场对于其发展前景的预期。

如果一个企业盈利不稳定，财务状况不佳，就难以实施高派现策略，可能会加剧现金流压力，影响企业的稳定经营。

综上所述，用友公司的高派现案例成功地增加了股东的现金收入，提升了股东价值，增强了投资者信心，提升了公司的市值。

DUFE公司金融学号：2014120249专业：保险硕士姓名：崔盼成用友软件股利政策选择案例分析保险硕士崔盼成 2014120249摘要：股利政策是现代公司财务管理的核心内容之一。

合理的股利政策有助于公司在资本市场中树立良好企业形象，促进公司持续健康发展。

在上市公司的财务决策中，股利政策具有积极意义。

本文着重对用友软件公司的股利政策及影响因素作了相关分析和论述关键字：股利政策；每股收益；股利支付率；高派现；1.公司发展历程用友软件股份有限公司的前身可追溯至其创始人王文京、苏启强于1988年12月6日成立的北京市海淀区双榆树用友财务软件服务社，其全部的资产只是1台电脑，最初的注册资本5万元人民币来自于借款，工作场地为9平方米的租房。

1989年，北京第一批私营企业的登记，1990年3月，用友登记了私营企业，同时更名为“北京市海淀区用友电子财务技术有限责任公司”。

1990年12月和1993年7月，公司进一步扩大了资本规模，注册资本增加至500万元人民币。

1995年1月18日，在原公司基础上组建成立了用友集团公司，注册资本增加至2,000万元人民币。

1997年11月，公司注册资本再次增加到5,000万元人民币。

1999年12月6日，经北京市人民政府批准，公司由有限责任公司变更为股份有限公司，注册资本最终增至7,500万元人民币。

公司大楼为全智能大厦，占地1万平米，可容纳500人，是当时中国最大的财务及管理软件研发基地。

2.公司发行上市1997年底，董事会决定1998年正式启动用友上市计划。

在期间国家为了扶持高新科技企业，对于能够拿到科技部和中科院对高新技术企业“双高认证”的企业可以认可上市，之后用友通过了认证，并接着按上市要求进行了股份制改造。

改造之后的用友注册资本为7,500万元人民币，北京用友科技有限公司、北京用友企业管理研究所有限公司、上海用友科技投资管理有限公司、南京益倍管理咨询有限公司、山东优富信息咨询有限公司作为股东分别持有用友公司55%、15%、15%、10%、5%的股份。

友软件现金股利分配政策分析第一篇：友软件现金股利分配政策分析用友软件现金股利政策分析一、用友软件介绍用友软件成立于1988年，是亚太地区大型的企业管理软件、企业互联网服务和企业金融服务提供商，是中国大型的ERP、CRM、人力资源管理、商业分析、内审、小微企业管理软件和财政、汽车、烟草等行业应用解决方案提供商。

用友i-UAP平台是中国大型企业和组织应用广泛的企业互联网开放平台，畅捷通平台支持千万级小微企业公有云服务。

用友在金融、医疗卫生、电信、能源等行业应用以及企业协同、企业通信、企业支付、P2P、培训教育、管理咨询等服务领域快速发展。

基于移动互联网、云计算、大数据、社交等先进互联网技术，用友通过企业应用软件、企业互联网服务、互联网金融服务中国和全球企业及组织的互联网化。

截至2014年，中国及亚太地区超过220万家企业与公共组织通过使用用友企业应用软件、企业互联网服务、互联网金融服务，实现精细管理、敏捷经营、商业创新。

其中，中国500强企业超过60%是用友的客户。

二、用友软件上市情况2001年5月18日，北京用友软件股份有限公司于上交所上市，当日股价突破每股100元，募集资金8亿多元。

上市后的用友，有了更强的实力，能够更快、更多、更好地服务于客户。

用友软件非公开发行的股份为7500股，性质为非流通股，公司发行前每股净资产为1.118元，即非流通股成本；网上公开定价发行股份为2500万股，发行价格为36.68元，为流通股成本。

以下用友软件股权结构：三、用友软件控股股东介绍王文京在上市时通过北京用友科技、北京用友企管、上海用友科技、南京益倍、山东优富实际控制了上市公司用友软件（600588）55.2%的表决权，为其控股股东，用友软件的股利分配政策实际是控股股东意志的体现，07年后控股股东股权情况如下图，王文京拥有的股份有55.2%下降到44.17%，考虑到非流通股股东参加股东大会的比例较少，其仍然保持控股股东地位，对企业拥有完全决策权。