C12016民间金融的风险特征及对中小企业私募债发行企业筛选的启示

民间金融发展与中小企业融资阐述提要：目前中小企业的融资结构已具有一定的多元化特征，各种融资方式共同支持了中小企业的发展，但中小企业的融资难问题并未从根本上得到解决。

为解决我国中小企业的融资难题，我们必须创新融资模式，民间金融就是一种较好的融资新模式。

关键词：民间金融；中小企业；消极作用；对策一、我国中小企业融资难的深层原因探究（一）中小企业融资特点决定了其处于资金竞争劣势与国有大中型企业相比，中小企业融资特点决定了向正轨金融机构融资交易成本和信息成本较高。

首先，中小企业信誉、财务、业务状况等信息离散度高、透明度低，信息搜集较为困难。

正规金融机构对其贷款的信息搜集与信息更新成本较高。

其次，对中小企业而言，企业数量众、规模小、经营易受外部环境的影响，风险大，其资金具有明显的季节性或临时性的特点；资金需求一次性量小、频率高。

金融机构对中小企业贷款的審核、发放、催还及提供存取、代收、转帐等服务时，需花费更多的人力、财力，融资手续复杂，融资的成本和代价高。

最后，中小企业贷款的抵押和担保较难实现。

抵押和担保是弥补中小企业信息和信誉不足、降低银行贷款风险的重要手段。

然而中小企业由于资金少、知名度低，难以找到合适担保。

（二）现有金融制度和融资格局决定了流向中小企业的资金十分有限一方面以国有银行为主体的银行体系向国有企业倾斜的政策以及证券市场上对中小企业的歧视性待遇，导致中小企业向正规的金融机构融资难。

国有商业银行与国有企业有着历史的、天然的联系，因而他们更多地将贷款对象集中于规模较大的国有企业。

而且近年来为加强信贷集约化管理，基层银行信贷权限上收，进一步制约了商业银行对基层尤其是乡镇县域民营中小企业的支持力度；另一方面国家对民间金融的过分管制。

由于正规金融供给不足，中小企业庞大的资金需求推动了民间金融的产生。

所谓民间金融，也称非正规金融，它是指自然人、非金融企业和组织从事的、并以借贷为主要融资方式的金融活动。

民间金融为一些求贷不能的中小企业解了燃眉之急，但民间金融在我国金融体系中长期是被禁止的对象，既没有纳入法律监管的范围也不受法律保护。

我国民间融资的风险及发展路径选择民间融资作为正规金融的有益补充，在推动民营经济发展中具有不可替代的作用。

但由于民间融资长期存在合法性缺失及缺乏有效的发展路径，随着民间融资规模的不断扩大，其蕴含的金融风险也在不断增大，对国民经济整体的健康运行产生不利影响。

因此，有必要规范民间融资的发展，防范和化解其风险。

一、我国民间融资发展现状与特点从我国金融改革实践看，近年来随着正规金融规模的不断扩大，民间融资规模也逐年上升。

2011年6月和10月，中国人民银行调查统计司对我国30个省市区（新疆除外）的6700家企业民间融资情况进行了两次调查。

调查结果显示，截至2011年5月末，我国民间融资总量约为3.38万亿元，占当时贷款余额的6.7%。

我国民间借贷平均利率为15.6%，借贷期限主要集中在一年之内，超过一年期的只有12.6%，80%以上属于快借快还。

企业民间融资违约率较低，风险总体可控，78.4%的企业反映民间融资能够全部按期偿还，20.7%反映有过延期，但大多能按期偿还，不能按期偿还的企业仅占0.9%。

我国民间融资发展的区域性特征明显，与当地经济发展程度、经济总量、民营经济发展程度以及区域金融生态环境密切相关。

一般而言，金融生态环境较好的大城市，如北京、上海、天津等地民间融资比例较低，企业融资主要依赖正规金融，民间借贷相对不太活跃。

西部经济欠发达地区，如新疆、西藏等地民间融资规模较小。

民间融资比较活跃的地区集中于民营经济发达的沿海地区和中部一些省份，如广东、浙江、湖南、江苏、山西等地，这些地区民间借贷规模较大，基本以企业融资为主，利率也较高。

总之，近年来我国民间融资发展呈现如下特点：一是融资规模增长迅速，融资活动趋于公开化和半公开化。

二是融资主体多元化，中小企业对民间融资的热情高，参与程度高。

三是民间融资用途以投资和经营为主，融资的目的也逐渐由自助性向营利性转变。

四是民间融资期限日益灵活，融资的利率日趋理性。

中小企业民间融资困境与法律对策中小企业民间融资困境与法律对策引言中小企业作为国家经济发展的重要组成部分，扮演着促进就业、推动创新等重要角色。

然而，中小企业在融资方面往往面临着巨大的困境。

由于信用不足、资产规模较小等原因，中小企业很难通过传统的银行贷款等方式获得融资支持。

因此，民间融资成为中小企业的一种重要融资途径。

本文将讨论中小企业民间融资的困境，并提出相应的法律对策。

中小企业民间融资困境1. 缺乏资信：由于中小企业的信用相对较低，并且往往无法提供抵押物等担保，导致其难以获得银行等金融机构的融资支持。

2. 资金需求高峰期：中小企业在经营发展过程中可能会遇到资金需求高峰期，例如扩大生产规模、开拓市场等，这时候中小企业往往需要大量的资金支持，但银行等金融机构往往无法及时满足这种需求。

3. 高利率贷款：由于中小企业在融资方面面临着较大的风险，民间借贷者往往会提供高利率的贷款，这对中小企业的经营造成了一定的负担。

4. 法律环境不完善：民间融资往往存在一定的法律风险，例如借款合同的履行问题、借贷纠纷的解决等。

中小企业在参与民间融资时可能面临一系列的法律风险。

法律对策1. 完善信用体系：加强对中小企业信用的评估和监管，建立中小企业信用记录数据库，便于金融机构评估中小企业信用水平，提供相应的融资支持。

2. 建立担保机构：政府可以建立专门的中小企业担保机构，提供对中小企业的信用担保服务，为中小企业获得银行贷款等融资渠道提供支持。

3. 加强金融中介机构监管：加大对民间借贷等金融中介机构的监管力度，严防高利率贷款和其他不当行为的发生，保护中小企业的合法权益。

4. 健全法律制度：完善中小企业民间融资相关法律法规，明确民间借贷合同的合法性和约束力，规范中小企业的融资行为，加强对融资纠纷的解决机制。

5. 创新金融产品：发展创新的金融产品，例如中小企业债券、供应链金融等，为中小企业提供多样化的融资选择。

结论中小企业民间融资困境是一个复杂的问题，需要政府、金融机构和中小企业共同努力来解决。

·随着我国市场经济体制的确立和完善，中小企业得到了迅猛的发展，已经成为我国国民经济和社会发展的中坚力量，然而资金问题始终是制约中小企业发展的瓶颈。

在创立初期，中小企业资金主要来源于创立者的股权投资，由于风险大，通过正规金融市场融资的成功率很低；随着企业的发展扩大，企业具有了一定的基础和规模，对资金的需要量也逐渐增大，借助正规金融市场融资成为中小企业的最佳选择。

然而受到金融市场的种种限制以及企业自身存在的一些问题，中小企业通过正规金融市场融资能力有限。

特别是在急需资金时，不得不将融资方向转向民间。

民间金融成为支持中小企业发展的重要资金渠道。

一、中小企业开展民间融资成因分析（一）中小企业融资困难对于中小企业融资难的问题，诸多学者进行了大量的研究，结果表明，企业内外部的诸多原因造成了中小企业的融资难。

（１）中小企业自身原因。

王晓辉（２０１２）认为，中小企业多为家族式企业，为了防止失去企业控制权，不愿意采取股权融资；管理不规范，经营风险高，金融机构贷款风险大；信用意识淡薄，骗贷和不按时支付利息的行为加剧融资难状况。

高长海（２０１１）认为认为，中小企业财务制度不健全，信息不对称问题突出，加大了银行产生不良信贷的风险，降低金融部门的信任度；缺乏可抵押资产，影响间接融资；李冠军（２００７）认为，我国中小企业盈利能力较弱，对投资者、银行金融机构缺乏吸引力，从而造成外源融资不足。

文冬梅（２０１２）指出，中小企业经营规模较小，自有资金不足，资本积累缓慢，抗风险能力远不如大型企业，银行等金融机构对中小企业的贷款意愿不强，更愿意向大客户“批发”。

（２）外在原因。

杨云汉（２０１２）认为，银行融资门槛高，国家政策支持力度不够，社会信用担保体系不健全导致中小企业融资难；文冬梅指出，政府对中小企业融资渠道的开启不足，国有大型企业和国家重点建设项目具有贷款优先权，导致了中小企业支付的实际贷款利率比国有企业高。

此外，我国证券市场高度垄断以及缺乏多层次的资本市场的现状，使得中小企业基本上游离于股权融资之外。

中小企业私募债的特点、问题及完善建议【摘要】2012 年5 月22 日，中小企业私募债业务试点正式启动，作为我国债券市场的新品种，中小企业私募债对拓宽中小企业融资渠道，缓解中小企业融资难的问题，对追求高风险高收益的投资者提供新的投资标的，对促进社会主义初级阶段市场经济的发展具有重要意义。

本文介绍了中小企业私募债的含义和现状，分析了它的优势及风险，并提出几点建议。

【关键词】中小企业私募债融资偿债为了缓解中小微型企业融资难的问题，推动资本市场的发展，2012年5月22日，沪深交易所双双发布了《中小企业私募债券业务试点办法》。

5月23日，证券业协会发布《证券公司开展中小企业私募债券承销业务试点办法》，对前一日交易所公布的《试点办法》进行补充和细化。

自此，被称为中国版垃圾债的中小企业私募债登上了资本市场舞台。

所谓中小企业私募债，是指我国中小微企业在境内市场以非公开方式发行的，发行利率不超过同期银行贷款基准利率3倍，期限在1年（含）以上，对发行人没有净资产和盈利能力的门槛要求，完全市场化的公司债券。

其属于私募债的发行，不设行政许可。

一、中小企业私募债的现状及优势2012年6月8日由东吴证券承销的苏州华东镀膜玻璃有限公司5000万元中小企业私募债券发行完毕，成为全国中小企业私募债第一单，中小企业私募债的迅速推出及进展速度远超出了市场预期。

据同花顺iFinD数据显示，截至12年12月11日，共有67只中小企业私募债发行。

其中6月发行26只，7月发行7只，8月发行12只，9月发行3只，10月10只，11月8只，12月发行1只。

利率水平在5.5%～11.2%，其中5.5%低利率是因为有转股条款，而平均利率则在9%左右。

从无到有，从小到大，中小企业私募债吸引着市场各方关注。

它有以下方面的优势。

1、降低融资成本。

发行债券可以拓宽企业融资渠道，改善企业融资环境，特别是在某段时间银行信贷规模收紧的情况下，企业发债融资成本要小于其他渠道融资的成本。

中小企业私募债发行现状及政策建议中小企业私募债发行现状及政策建议一、引言中小企业是经济发展的重要组成部分，私募债作为一种直接融资工具，对于中小企业的发展具有重要的意义。

本文将对中小企业私募债发行的现状进行详细分析，并提出相关政策建议，旨在为中小企业私募债发行提供参考和借鉴。

二、中小企业私募债发行现状1. 中小企业私募债的定义及特点1.1 定义：中小企业私募债是指中小企业以私募方式通过发行债券来融资的行为。

1.2 特点：灵活性强、发行周期短、融资成本相对较低。

2. 中小企业私募债发行的现状2.1 发行主体：中小企业私募债主要由中小企业自身或其关联方发行。

2.2 发行规模：中小企业私募债的规模相对较小。

2.3 发行对象：发行对象主要为机构投资者，包括信托公司、基金公司等。

3. 中小企业私募债发行的挑战3.1 融资难题：中小企业私募债发行的规模和数量相对较少，融资渠道有限。

3.2 风险控制：中小企业的信用风险较大，投资者对中小企业的信用状况存在疑虑。

3.3 法律法规限制：中小企业私募债发行受到法律法规的限制，发行程序较为繁琐。

三、政策建议1. 支持政策1.1 加强中小企业私募债信息披露：建立健全中小企业私募债信息披露制度，提高信息透明度。

1.2 支持中小企业私募债评级：建立中小企业私募债评级机构，提供专业的评级服务。

1.3 降低中小企业私募债发行门槛：简化发行程序，降低中小企业私募债发行门槛。

2. 风险控制2.1 完善中小企业信用评估机制：加强对中小企业的信用评估，提高投资者对中小企业的信任度。

2.2 加强风险提示：在中小企业私募债发行过程中，加强对风险的警示和提示。

3. 监管措施3.1 建立健全监管机制：建立国家、地方和行业监管机构的协调机制，加强对中小企业私募债发行的监管。

3.2 加强法律法规的完善：制定更加完善的中小企业私募债相关法律法规，为中小企业私募债发行提供法律保障。

四、附件列表1. 中小企业私募债发行相关文件2. 中小企业私募债发行案例分析3. 中小企业私募债发行政策解读五、法律名词及注释1. 中小企业：指员工总数不超过500人，年营业收入不超过5000万元的企业。

浅析中小企业民间融资浅析中小企业民间融资摘要：中小企业在国民经济中发挥着重要的作用，充当着国民经济开展的蓄水池。

但由于中小企业自身的规模较小，信用问题等限制，使得他们能从正规金融机构获得的资金是很有限的，因此，他们不能不选择正规金融资金以外的融资渠道，这样，民间融资在中小企业中营运而生，而且，大受欢送。

但从2021年4月起，温州中小企业由于资金链断裂，出现了企业倒闭潮，很多中小企业主选择跑路，再次把中小企业民间融资推上了谈论的热潮。

对此，中小企业民间融资到底该何去何从是值得我们讨论和思考的。

本文通过对中小企业民间融资的可行性分析，全面了解中小企业民间融资的优势与障碍所在，并针对问题提出解决的方法，使得中小企业民间融资能顺利进行，保障中小企业融资权益，实现中小企业资金链的多元化开展和融资的稳定性，使得中小企业能更好的生存和开展，发挥其在国民经济中的作用，促进国民经济的健康繁荣开展。

关键词：中小企业;民间融资;温州“跑路〞公司一、民间融资的定义民间融资是相区别于向合法金融机构进行融资，通过支付相对较高的利息以获取货币资金的一种渠道、手段，同时，民间融资并不被国家所认可、批准。

根据这个定义而言，发生在企业间的正常商业信用是不包括在其范围内的。

但是在超出商业信用正常约定时间，并且会产生利息时，这种情况下就已经超出了正常的商业信用范围而属于民间融资了。

所有的没有经过正式注册登记的，也就是说在央行控制范围之外的各种金融形式都统统划分到民间融资范畴。

民间融资由于其方便灵活、融资主体多元以及利率可变程度高等特点，受到许多筹资者的亲睐。

二、中小企业民间融资面临的问题民间融资尚未得到国家法律的保护鉴于受传统观念以及某些案例的影响，民间融资往往被人们称之为灰色金融。

虽然近年来在我国市场上发生过一些有关民间金融的违法案例，但不能因为这些案例的产生，就全盘否认民间融资。

随着我国改革开展的不断深入，我国的民间融资市场也随之取得了一定的开展，但目前仍仅仅只是处于初级阶段，各项相关法律法规还十分不健全，最主要的是民间金融组织未被国家认可，无法获得法律的有效保障。

新常态下中小企业民间融资的现状及对策研究引言随着中国经济的转型升级，中小企业成为推动经济发展的重要力量。

然而，由于中小企业在规模、信用以及融资渠道上的局限，他们往往难以从传统金融机构中获得足够的融资支持。

因此，民间融资对于中小企业来说具有重要的意义。

本文将探讨新常态下中小企业民间融资的现状，并提出应对措施。

一、现状分析1.1 中小企业民间融资的定义中小企业民间融资是指中小企业通过非传统金融渠道获得融资的一种方式。

这种融资方式包括但不限于民间借贷、众筹、天使投资、股权融资等。

1.2 新常态下中小企业民间融资的挑战1.资金渠道受限：由于中小企业规模较小且信用状况不确定，传统金融机构对其融资需求持谨慎态度，导致中小企业难以从银行等机构获得融资支持。

2.高成本融资：中小企业往往需要支付较高的利息或股权成本，以换取民间融资。

3.风险管理不完善：由于缺乏相应的监管和风险管理机制，中小企业民间融资容易陷入风险较高的境地。

二、对策研究2.1 加强政府引导和政策支持政府需要加强对中小企业民间融资的引导和支持，包括制定有利于中小企业发展的政策措施，鼓励更多机构和个人参与中小企业融资，提供税收优惠等政策支持。

2.2 建立信用评级机制中小企业需要建立自身的信用评级体系，通过评级提高自身信用度，从而吸引更多的民间融资者关注和投资。

2.3 引入第三方信用担保机构引入第三方信用担保机构可以有效降低中小企业的融资成本，提高融资的可行性。

同时，也能够增加投资者对中小企业的信任度，促进民间融资市场的发展。

2.4 建立风险管理机制中小企业需要加强自身的风险管理能力，建立完善的风险管理机制，包括资金使用的风险评估和监控，以及应急机制的建立和应对措施的制定。

2.5 加强信息透明度和沟通交流中小企业需要加强与投资者的沟通交流，提供更加透明的信息，增加投资者对中小企业的了解和信任，从而吸引更多的民间融资。

结论新常态下，中小企业民间融资面临着一系列挑战，但也蕴含着巨大的机遇。

中小企业私募债中小企业私募债私募债是指由非公开方式发行的债券，发行对象为特定的机构或个人。

在中国，中小企业是经济发展的重要组成部分，但由于其规模相对较小、资金状况相对薄弱，很多中小企业难以通过传统融资途径获得足够的资金支持。

中小企业私募债的出现填补了这一空缺，为中小企业提供了一种有益的融资工具。

中小企业私募债的定义和特点中小企业私募债是指由中小企业为借款人，向符合法定条件的特定债权人借款而发行的债券。

与其他债券市场相比，中小企业私募债有以下几个特点：1. 发行对象选择灵活：中小企业私募债可以面向私募机构、资产管理计划、高端个人投资者等特定对象发行，发行对象没有限制。

2. 募集方式多样：中小企业私募债的募集方式多样，可以通过公开发行、私募方式或者二级市场交易等方式募集资金。

3. 融资门槛相对较低：中小企业私募债相对于一级市场公开发行债券的融资门槛较低，适合中小企业规模和融资需求较小的情况。

4. 发行周期短：中小企业私募债的发行周期相对较短，发行速度快，适合中小企业快速获取资金的需求。

5. 相对风险较高：中小企业私募债相对于一级市场公开发行债券的风险较高，因为发行对象相对较少，流动性较弱。

中小企业私募债的意义和作用中小企业私募债作为一种新型的融资工具，对于中小企业的发展具有重要意义。

具体来说，中小企业私募债有以下几个方面的作用：1. 丰富融资渠道中小企业在传统融资渠道中往往面临着较高的准入门槛和不稳定的融资渠道。

中小企业私募债的出现丰富了中小企业的融资渠道，为中小企业提供了一种相对方便、快速的融资途径。

2. 融资成本较低相比于传统银行贷款等融资方式，中小企业私募债发行的成本相对较低。

通过发行私募债，中小企业可以直接与债权人协商利率和期限等融资条件，降低融资成本。

3. 弥补市场缺陷传统的债券市场往往更加倾向于大型企业，对中小企业的支持相对较少。

中小企业私募债的出现弥补了这一市场缺陷，为中小企业提供了一个灵活、便捷的融资工具。